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生物医药加速发展 医药概念股龙头有哪些?
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【生物医药加速发展 医药概念股龙头有哪些?】随着人口老龄化加剧，社会对医疗产业空前关注。据权威人士透露，《医药工业“十三五”发展规划》编制己经进入收官阶段。根据已经确定的思路，生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。
　　随着人口老龄化加剧，社会对医疗产业空前关注。据权威人士透露，《医药工业“十三五”发展规划》编制己经进入收官阶段。根据已经确定的思路，及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。　　与发达国家相比，我国产业还处于比较落后的状态。目前制约我国生物制药产业发展的主要因素有资金短缺、研发力量薄弱、缺乏产业化机制、科研成果转化率低等。为此，工信部主管司局要求，在《医药工业“十三五”发展规划》中，要推动生物医药实现重点突破。　　对于将列入高性能医疗器械在《医药工业“十三五”发展规划》中将被确定为实现重点突破的领域。业内人士表示，长期以来，行业集中低、中高端进口依赖度高等问题显现，并已经成为制约医疗器械发展的瓶颈，是时候要出台相关的发展规划了。　　相关医药概念股有哪些？　　(000538)，白药系列， 国家绝密配方，国家一类中药保护品种　　(600436) ，片仔癀系列，国家绝密配方，国家一类中药保护品种　　(002107)，心可舒片， 国家中药保护品种　　(000423)，阿胶系列， 国家首批非物质文化遗产扩展项目名录　　(002349)，王氏保赤丸、季德胜蛇药片，国家中药保密品种　　(600252)，血栓通注射液　　(600479)，妇科千金片　　，速效救心丸配方被列为国家机密配方，舒脑欣滴丸是第一个治疗脑血管疾病的中药滴丸制剂，第一个进军欧盟的中药产品，藿香正气软胶囊首创中国中成药软胶囊剂型。世界上第一支“预充式”重组人干扰素α-2b注射液——安福隆水针，以及世界上第一支重组人干扰素α-2b喷雾剂 ——捷抚，填补了国内空白。　　(002462)：主营医药批发、连锁零售以及医药第三方物流配送业务等医药商业。公司的第三方物流配送业务发展迅速，市场空间巨大。　　(600998)：目前正利用自身渠道优势进军电子商务、健康产品和医疗服务等新兴领域，围绕主业进行多元化发展。　　(600511)：医药商业龙头，大股东作为全国最大的医药商业流通企业，未来存在资产注入可能性。　　(600713)：苏皖闽地区的区域龙头公司以纯销、快配、药事服务等三项业务为主，是江苏、安徽、福建三省医药流通市场最大的企业。　　(601607)：商业业务快速增长，全国性商业网络已形成。　　(600062)：公司主营业务包括药品制造和医药商业两大部分，随着新GMP对无菌制剂企业硬件和软件要求的大幅提高，大输液行业的集中度将得到提升，龙头企业未来几年面临成长的机遇。
(责任编辑：DF315)
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生物医药龙头股 生物医药龙头股票 生物医药板块龙头股
　　生物制造提供最新最全的生物医药龙头股，生物医药龙头股票，生物医药板块龙头股信息作为生物产业的一部分，在&十二五&期间将迎来一段崭新的发展历程。据世界经合组织(OECD)今年8月预测：至2030年，35%的化学品和其他工业产品将来自生物制造。全球超过GDP约40%的工业可以成为生物制造业发展的空间。
　　生物制造是以现代生物技术为基础，大规模生产人类所需基础化学品与原料的一种工业方式，广泛应用于化工、食品、制药、造纸、纺织、采矿、能源以及环境保护等许多重要领域。
　　记者获悉，生物制造产业&十二五&期间的发展战略已经明确：将以培育生物基材料、发展生物化工产业和做强现代发酵产业为重点龙头股，大力推进酶工程、发酵工程技术和装备创新;突破非粮原料与纤维素转化关键技术，培育发展生物醇、酸、酯等生物有机化工原材料、推进生物塑料、生物纤维等生物材料产业化;大力推动绿色生物工艺在化工、制浆、印染、制革等行业中关键工艺环节的应用示范;继续推进工程微生物与清洁发酵技术应用，提升大宗发酵新产品的国际竞争力。
　　据中国发酵工业协会理事长石维忱最近透露，到2015年，生物制造产业产值有望达到1万亿元，占GDP比重达3%。而要促进我国从生物制造大国向强国转变，关键是要完善生物制造产业链。
　　据介绍，我国生物制造业已经进入工业化阶段，正在形成产业链，其领域与规模不断扩大。其中，氨基酸、维生素、有机酸等大宗发酵产品规模稳居全球第一生物医药龙头股，产值超过1000亿元;乙二醇、丁醇、乙烯等实现生物法制造;生物塑料、生化纤维等新材料生物法生产初具规模;泛酸、丙烯酰胺、乳链菌肽等占据世界市场的 50%-70%。
　　据透露，酶制剂是生物制造产业&十二五&期间发展的重要内容。据江南大学生物工程学院院长堵国成介绍，近年来，我国酶制剂行业取得了较快发展生物医药，酶制剂产量从2005年的45万吨增加到2010年的80万吨，年产值近100亿元，年增长率达到10.1%。未来中国酶制剂行业可研究酶编码基因挖掘技术、酶结构功能相关性的工业酶分子改造技术等新技术，实现整个行业的快速发展。
　　除了我国将出台生物制造产业&十二五&规划外，国家还将通过863计划对生物制造的重大项目进行扶持。
　　根据863计划，在生物制造领域的一系列重大项目完成后，将实现新增工业产值80亿元/年以上，综合社会经济效益达500亿元/年以上，形成四个以上产学研技术创新战略联盟。
　　同时，据石维忱预测，到2025年，全国生物制造产业有望占到GDP比重5.5%以上，成为高技术领域的支柱产业和国民经济的主导产业。
　　国泰君安医药细分行业指数:本周,9个细分行业和主题指数均下跌,其中,中药消费品表现相对较好,跌幅2.88%;国际生产转移主题跌11.96%,表现最差,主要由于其权重股海正药业受环保事件影响跌幅较大。
　　国内政策要闻:陈竺表示2015年公立医院取消以药补医;部分基药成本大涨宁夏处理中标后不供货药企;2012年继续推进抗菌药物临床应用管理生物医药龙头股;13省区给二级以上医院基药使用定比例;新环保要求或提前出台制药业压力倍增。
　　行业与公司动态:10家药企遭环保部限期整改挂牌督办通知;政府力量推动百亿疫苗市场扩容提速;中药材市场短期回暖春节后或面临?跳水?;东阿阿胶再次上调产品价格;仟源制药收购浙江海力生60%股权;片仔癀金糖宁胶囊获批为国家中药保护品种生物医药龙头股票;海外重要信息:阿斯利康全球最大生产基地开工;美敦力新一代胸主动脉覆膜支架国内上市;韩国推出治疗白血病的新药S强生将支付10亿美元了结利培酮违规营销调查;日研究显示抗流感药达菲副作用严重。(国泰君安证券)
　　申银万国：医药板块2012年投资策略(荐股)
　　世界之变：当跨国药企经历新药上市乏力和药品专利大规模到期后，转而不得不关注供应链，寻求更多的国际合作，以获得更快的成长生物医药龙头股票，未来十年全球健康产业将弱化竞争，强调供应链合作。中国逐步融入全球健康产业链，成为其中不可缺少的中坚力量，在拥有更多&中国制造&的同时，开始有&中国创造&。
　　中国之变：过去几年中国政府致力于实现健康的&公平性&，在医保广覆盖方面成绩显著，但2010年中国卫生费用占GDP比重只有4.37%，政府的健康投入仍然不足，农民年均200元筹资水平还较低，中国医疗商业保险还未起步生物医药龙头股票。随着人口老龄化和类发达国家的疾病谱推移，我们认为中国健康需求潜力远未释放，中国医药市场将保持强劲增长，但供给端的医药企业分化在所难免。
　　医改之变：&看病难、看病贵&的核心是以药养医体制，但中国政府显然还没有下决心做出改变。同时政府又希望建立更为高效的医药价值链，并力争成为世界高质量的科研和生产基地，因此改革在继续推进，其中付费制度改革拟提升医保之&效率&生物医药龙头股票，而药价改革拟带动&中国创造&。实证研究表明，美国、德国、英国、澳大利亚和台湾等采取按病种付费的国家及地区，付费制度改革前后医药消费没有受到影响，需求推动了医药和药品消费继续高速成长，台湾推行按病种付费历经15年，更是表明医改是一个系统工程，中国付费制度改革不可能一蹴而就;药价改革总体思路则是鼓励创新和质量，我们预计&中国制造&中逐步诞生&中国创造&。
　　估值：2012年盈利增长快于2011年，医药板块2011年预测市盈率26倍，考虑2012年成长，相对市场有吸引力，我们预计未来一年医药板块相对过去一年呈V型走势。
　　投资策略：在需求和变革中锁定中国创造。锁定中国创造的品牌和中国创造的品种，同时中国市场充满整合机会。贵族，中国创造的品牌：东阿阿胶和云南白药是典型的贵族企业，康美药业和江中药业则可能是未来的贵族。创新，中国创造的品种生物医药板块龙头股：品种有定价能力：符合疾病谱变化的创新产品，恒瑞医药、人福医药、天士力和海南海药，关注小企业瀚宇药业和莱美药业;国际合作：海正药业、华海药业、海翔药业。整合：仁和医药，鱼跃医疗，我们看好科伦药业的团队、也看好其整合机会，但政策的变化使得其投资机会还需等待。
　　生物产业的体量巨大。据麦肯锡测算，2010年全球生物产业产值已达2800亿美元。而中国生物产业产值到2015年将达到4万亿元，到2020年将达到8万亿至10万亿元。而我国目前发展生物产业的核心问题是怎么做强。
　　据记者了解，&十二五&期间，生物产业的重点发展方向已经明确，主要分为生物医药、生物医学工程、生物农业和生物制造四大板块。其中生物医药板块龙头股，《生物产业发展&十二五&规划》将进一步加强生物产业自主创新能力建设，推动生物技术的产业化、集群化和国际化发展，使其成为我国社会经济发展新的支柱产业。
　　近年来异常活跃的生物医药行业是七大战略性新兴产业中生物产业的&重头戏&。据中国医药(600056)企业管理协会会长于明德向记者介绍生物医药板块龙头股，生物医药将给21世纪经济与社会发展带来新的突破，无论从研发还是产业化角度，都将成为生物产业发展的重点。
　　记者了解到，生物医药的&十二五&发展目标已经明晰：到2015年，我国形成基因工程药物、新型疫苗、抗体药物、化学新药、现代中药等为代表的一批具有国际水平的新药开发平台生物医药板块龙头股，企业研发投入强度显著提高，骨干企业竞争力明显增强。同时，记者了解到，提高我国新药创制能力，是生物医药的首要战略目标。
　　目前，除了正在进行中的重大新药创制专项，另外还有数十个投资专项规划和支撑计划等扶持配套政策正在紧锣密鼓制订中，国家将从政策方面持续&给力&医药企业创新。
　　一系列政策重点扶持企业创新
　　据介绍，加强创新、优化产业结构正是&十二五&生物医药产业的重大任务。&十二五&期间，生物医药将建成一套创新体系。在这个体系中，不仅要建立国家人类基因资源库，重点发展以化学药物制剂技术、动物细胞高效表达与大规模培养、基因重组治疗性抗体、多肽类药物合成、干细胞治疗等技术，还将依托优势企业建设t和完善产、学、研紧密结合的新药研发平台。
　　要实现这些目标，国家将出台一系列配套政策。据了解，除重大新药创制专项外，数十个投资专项规划和支撑计划等扶持配套政策正在紧锣密鼓制订中。
　　&十二五&期间，我国重大新药创制专项将获中央财政下拨资金100亿，地方配套资金300亿元。这是在今年全国生物产业大会上传出的重大利好。重大新药创制专项包括创新药物研究开发、药物大品种技术改造、创新药物研究开发技术平台建设、企业创新药物孵化基地、新药技术开发关键技术研究和国际合作项目。
　　看看在08年底从5元多半年时间就拉到50多元.半年多就狂涨10倍的002166莱茵生物：和在去年20多元就说过长线要上100元之上的乙肝疫苗概念股600132重庆啤酒：就知道生物医药股的威力了，或许一二三年后再回头一看.以下的一些个股现价或许只在半山腰呢。
　　江苏吴中(600200)
　　控股子公司江苏吴中医药集团有限公司与江苏省科学技术厅签署关于《江苏省科技成果转化专项资金项目合同》，公司在研&国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化&项目获得了江苏省科技成果转化专项资金扶持。
　　资料显示，重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌新药，具有自主知识产权，2006年曾获国家&863&项目支持，用于非小细胞肺癌。目前该项目处于申请三期临床研究阶段，此次项目资金的获取将为该项目的三期临床研究工作和今后的产业化提供重要的资金保证。
　　海欣股份(600851)
　　公司控股子公司海欣生物技术与上海第二军医大学合作研发的&抗原致敏的人树突状细胞&(APDC)，可用于治疗直肠癌，是我国首个自主研发的获得国家食品药品监督管理局正式批准的、针对晚期大肠癌的APDC治疗性疫苗。
　　目前，肠癌药物市场广大，光是几个主要国家的抗大肠癌药物市场容量就在17亿美元以上，估计抗癌药物的利润率能达到80%以上。
　　丰原药业(000153)
　　公司已与安徽中人科技公司签订《合资经营企业合同》，设立安徽丰原中人药业公司，从事植入剂新药研发、生产和销售。
　　资料显示，中人科技所拥有的两项药品生产技术于去年11月、12月分别重新申请到临床试验批文。此外，中人科技保证，顺铂植入剂抗癌新药在2012年9 月底前上市，如每推迟一个季度上市，中人科技在合资公司中所占股权比例下降2%，该下降部分股权无偿转让给丰原药业所有。
　　华神集团(000790)：突破+进取生物健康产业之路前程似锦
　　投资要点：最大亮点--利卡汀突破瓶颈，持续高增长可期
　　小放射剂量助利卡汀突破推广瓶颈。当前大放射剂量核素治疗对环境、设备的苛刻要求阻碍了利卡汀的推广。为此，公司针对性地推出了小放射剂量的利卡汀，下半年即将进入实质性推广期。从目前来看，其在试用中受限制较小，可在普通医院推广，而且已初步证明在肝癌术后防复发和转移方面具有明显疗效，未来极具市场前景。
　　四期临床试验即将结束，市场认可度有望提升。利卡汀的四期临床试验已接近尾声，报告预计在下半年发布，届时披露的临床疗效将决定利卡汀的终生幸福。从利卡汀的临床有效率来看，在二、三期临床期间有效率呈稳步上升趋势。这是个积极的信号，我们认为，随着用药手段的逐步改进，四期临床的有效率有望进一步提高，从而为利卡汀的后续推广奠定基础。
　　三七通舒市场空间大，引领中成药业务成长。相较于增长趋缓的成熟产品鼻渊舒和活力苏，三七通舒胶囊增长迅速， 年复合增长率达到57%。考虑到中药治疗心脑血管疾病已被广泛接受以及三七通舒胶囊具备的技术、疗效优势，我们认为三七通舒胶囊有望实现持续高成长，并成为中成药业务发展的主引擎。
　　生物制药领域是技术创新最为活跃的领域，近年来在国家相关政策的支持下，国内生物制药行业发展迅速，2010年行业销售收入达到1062.45亿元，年复合增长率超过32%，高出医药行业9个百分点。2011年生物制品行业雷雨不断，3月份新版GMP实施，生物制品批签发数量骤减;8月份贵州省多家血浆站关停，血浆供给越发短缺。2011年生物制药行业收入和利润增速下滑明显，至2011年10月份，医药行业收入和利润增速分别为30.29%和22.28%，而生物制药行业分别为27.27%和12.18%，明显低于医药行业平均水平。
　　目前，《生物医药产业 &十二五&发展规划》已报国务院审批，未来将重点支持药物创新、新型疫苗、单抗药物、诊断试剂等领域的发展，中央财政扶持生物医药产业资金将超过400 亿。政策的鼓励和资本支持将给生物医药产业发展带来更多活力。创新疫苗企业及血制品领域值得关注。
　　疫苗行业看创新。计划免疫&&即一类疫苗覆盖范围已经很广，且中生所承担了计划免疫90%以上的生产任务，销量上升空间有限，再加上价格受管制，未来一类疫苗的增长极为有限。二类疫苗由于接种率较低，市场缺口大，价格也更高，因而具有更好的市场前景。其增长主要来自于新产品上市、接种意识提高，流感疫苗、Hib等接种率有提高空间。相关公司有智飞生物(300122)、沃森生物(300142)等。
　　血制品浆源是关键。2011年8月份，贵州省关闭16家浆站造成血浆供应量骤减，而省级卫生行政部门要承担浆站责任事故风险，又使得新开浆站困难重重;老浆站由于劳动力成本上升，献浆人群增长缓慢，血浆供应极为紧张。但是血制品是临床必需，与国外相比用量有提升空间。浆站关停后，人血白蛋白出厂价的上调及凝血酶原复合物等救命药的短缺，反映出血制品的旺盛需求。
　　2011年12月卫生部部长陈竺提出血制品倍增计划，并表示血制品将纳入医保，这将从供给和终端消费两头支持血制品行业发展。但是政策的落实尚需时日，在政策切实执行以前，血浆供应紧张的局面恐难提供最新最全的生物医药龙头股，生物医药龙头股票，生物医药板块龙头股信息缓解。
所载文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。　　安科生物:股权激励充分,激发内生增长动力,精准医疗持续布局　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：叶寅,魏巍 日期：　　投资要点　　事项:　　公司6月30日公告第二期限制性激励计划,共授予1800万股,约占总股本3.39%,授予对象为实际控制人宋礼华和宋礼名(分别占授予股票总额的29%和14%),以及中层管理人员、核心业务(技术)骨干共572人。授予股价为13.06元(公告前20日均价26.12元的50%确定),解锁业绩条件为年扣非净利润相比2015年增长分别不低于35%、62%、95%。　　平安观点:　　实际控制人高比例参与,彰显对公司未来高成长信心,外延并购值得期待。　　此次计划授予实际控制人宋礼华和宋礼名兄弟合计773.7万股,占授予股票总额的43%,相当于新增1.46%的股权,持股比例达到36.5%;此次计划解锁业绩条件为2016-18年扣非净利润相比2015年增长分别不低于35%、62%、95%,相当于同比增长分别不低于35%、20%、20%。　　彰显对公司未来高成长信心,同时为进一步在精准医疗布局进行外延并购,预留充足的股权摊薄空间。　　核心人员几乎全部参与,深度绑定员工利益,激发持续的内生增长动力。　　此次股权激励计划授予572名中层管理人员及核心骨干合计973.8万股,授予股价13.06元仅为20日均价的50%,激励非常充分,深度绑定员工利益;公司自上市以来,也已通过2012年的股权激励计划和2015年的员工持股计划,激发持续的内生增长动力。　　投资建议:继续坚定看好公司在精准医疗领域前瞻性战略布局和管理层强有力的执行力,不断巩固精准医疗龙头地位(CAR-T细胞治疗领军企业博生吉+法医DNA检测龙头中德美联),同时明星产品生长激素保持35%以上高增长,维持“强烈推荐”评级。考虑中德美联并表,暂不考虑此次股权激励计划费用摊销影响,我们预测公司年EPS分别为0.43、0.57、0.73元。　　风险提示:新药研发进展低于预期;并购整合进展低于预期。　　达安基因公司调研简报:定位精准医疗,核酸诊断稳定增长　　类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：赵浩然 日期：　　投资建议　　公司定位基因精准医疗,核酸诊断市场稳定增长,独立实验室探寻新合作模式,研发实力强,销售渠道广;借助医改背景,向产业上下游延伸,布局医院建设;同时还成立多个并购基金进行并购扩张。在精准医学浪潮与医改的背景下,公司在技术研发、销售渠道和医院资源的积累将为分子诊断业务的快速发展奠定良好的基础。不考虑摊薄,预计公司和2018年EPS分别为0.20元、0.26元、0.35元,对应PE为170倍、131倍和98倍。首次覆盖,给予推荐评级。　　定位基因精准医疗　　公司定位分为三个阶段,第一阶段(2011以前)是生物医疗高新企业,主要为产品平台;第二阶段(年)产业链公司,产品加服务平台;第三阶段(2015至今)以基因精准医疗精准医学技术为基础的医疗服务产业链平台。公司成立以来一直走在医疗技术前沿,2003年公司独立实验室开始发展,形成产品加服务的模式,目前在精准医疗背景下,将重点发展精准医学产业链。　　核酸诊断市场稳定增长,独立实验室探寻新合作模式　　公司专注于分子诊断领域20多年,主要业务分为:试剂、服务和仪器。 试剂:临床核酸诊断占国内市场的50%,主要覆盖病种是传染病、遗传病、肿瘤和妇科等;目前PCR核酸诊断项目基本上属于常规检测范畴,在新医改的大背景下,医院诊断性服务项目品种和范围不断增加,成为医疗服务的一个重要项目,未来随着医院对医疗服务收费项目的看重,作为医技范畴的诊断服务市场仍存在较大的增长空间。 服务:独立实验室方面,公司目前拥有7家独立实验室,具备无创产前基因检测、肿瘤诊断与治疗项目高通量的试点资质,实验室规模在国内排前五,其中在广州和四川地区的实验室盈利较好,主要客户群体为二级医院,未来主要与三级医院合作的模式建设实验室。 仪器:主要以代理为主,其中基因测序仪主要是代工lifeTech,公司侧重点并不在硬件设备方面。　　研发实力强,销售渠道广　　校办企业背景使得公司管理层一贯注重研发,研发投入保持在10%以上,拥有核酸诊断的核心技术和专利,公司与其他诊断服务公司比,最大的优势是可以借助资源如生科院、医学院等进行成果技术转化等全方位的合作。 公司销售模式是直销加代理,分子诊断业务主要是以直销系统为主,全国设 有30多个办事处,销售队伍本土化,产品销售的医院终端有2000多家,其中3级医院占比约为70%。　　产业链向下延伸,布局医院建设　　公司第三阶段定位是打造医疗服务产业链公司,基于这样的定位,产业链往下游延伸顺理成章,目前已成立了达安医院投资管理有限公司,由张斌先生担任总裁,与巴中市恩阳区人民政府共同成立医院项目管理公司,建设巴中市恩阳区人民医院。公司未来主要倾向投资公立医院,投资模式可以比较灵活,在公立医院社会化发展的政策背景下,公立医院改革有望持续深入,混营式改革为公司提供较好的投资介入机会。　　风险提示:估值风险,市场风险。　　蓝光发展:调研纪要　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：田世欣 日期：　　1、“人居蓝光+生命蓝光”双轮驱动战略。人居蓝光包括房地产开发和社区服务两个子版块,生命蓝光包括医药和3D生物打印两个子板块。　　2、地产主业继续全国化扩张,高周转战略适时调整。根据CRIC统计2015年公司销售面积227万平米,销售金额184亿元,排名全国第53;2015年11月起,公司加大了拿地力度,积极进入一二线中心城市如上海、北京、南昌、苏州、郑州等地,年末储备未开发土地建筑面积600多万平米,地产扩张意图明显。公司产品结构从刚需住宅向改善性住宅调整,未来偏低的毛利率有望改善。　　3、物管在2016年有望加速发展。嘉宝股份目前在管物业2,000万平米,15年中期销售收入达2.59亿元,毛利率和净利润率达到37%和13%。2015年起成立物业管理联盟推广“生活家”系统,覆盖物业公司20个,面积8,000万平米,去年底生活家APP用户量10万户,今年计划扩张至全国。　　4、传统医药业务获得补血,逐步加强新药储备。迪康药业主力产品安斯菲在胃溃疡市场排名第三,未来继续主打胃肠道系列药品,新药将以引进为主。　　5、3D生物打印业务具备强研发实力和部分技术的领先性,想象空间巨大。蓝光英诺的3D生物打印作为公司生命健康业务的主打方向,专家团队实力强大,已形成信息搜集处理(和大分析)、生物墨汁(生物砖技术)和3D生物打印设备(血管打印技术已获重大突破)的完整解决方案,目前可以较快看到产业化应用前景的基数主要为3d打印实验室搭建和医学影像云计算技术,应用在药厂、学校实验室,以及体检机构和医院等;另外,公司未来医疗领域并购亦可期待,进行3D生物打印产业链并购的资本并购部已经成立,将寻求国内国际并购机会。同时,公司计划3年内在四川建成第一个国家A级医学影像。　　6、我们的观点:公司是四川省的龙头房地产开发企业,实行地产+医疗双轮驱动战略。地产开发业务以四川为基点辐射全国,旗下的社区服务O2O品牌嘉宝股份去年成功登陆,2016年有望成为覆盖社区快速扩张的一年;传统医药业务聚焦肠胃药品系列,3D生物打印业务想象空间广阔,子公司蓝光英诺拥有强大的科研力量和先进的整体解决技术,产业化前景可期,亦可未来医药产业链上的外延并购。蓝光集团崇尚狼性文化,内部管理机制高效,12月9日披露2,117万股限制性股票激励计划,绑定管理层利益。我们认为蓝光是一家质地良好的地产公司,且拥有想象空间较大的创新业务;考虑到2016年3月和4月合计有4.37亿股定增解禁,与当前流通股本相当,建议投资者择机关注。　　千山药机2015年年报及调研点评:传统业务转型升级,加快多元化发展　　类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：皮辉娟 日期：　　事件:公司公布2015年,报告期内共计实现营业收入5.46亿元,同比下降7.69%;归属母公司股东净利润5977万元,同比下降55.57%;扣非后归母净利润为3777亿元,同比下滑66.31%。基本每股收益0.17元,较2014年下降54%,加权平均净资产收益率6.17%,每10股派发现金红利0.3元(含税)。　　投资要点　　传统制药机械业务景气下滑,新增业务加快发展。营收公司产品主要涉及制药机械、装备、医疗器械、医药包材、产品的研发、生产和销售,2015年实现的收入分别为2.58亿元、3255万元、8673万元、1.69亿元,其中公司制药装备产品的营业收入仅占总收入的47.26%,而医疗器械装备、医疗器械、医药包材收入的比重已达总营业收入的46.78%。从产品上业绩增速上看,传统制药机械业务业绩大幅下滑,原因在于受大输液行业整体环境下滑影响,订单减少,制药机械销售额从亿元降至2.6亿元,同比下滑54%;部分医疗器械装备子公司正处在投入期,尚未规模化生产,故医疗器械装备营收占比较低,低基数原因同比增长有452%;高血压销售收入8673万元,同比增长274%;2015年7月收购并表的药用包装制造实现销售收入1.68亿元,贡献了较大利润来源。　　费用大幅增长造成净利润下降幅度大幅高于营收下降幅度。费用方面,因公司定增项目中止,投资规模的扩大、银行贷款增加引起费用大幅上升;同时公司新增并购纳入合并的子公司还未实现盈利,管理费用也较上年同期增加。　　加快传统主营业务转型升级,丰富智能装备产品线。公司在保持制药装备行业领先的同时,积极研发机械制造新产品,公司包装机械全自动烟花生产线以及智能混合捆包生产线研发取得巨大突破,填补国内空白,2016年将全面投放市场,有望带动业绩提升。　　加大研发投入,新产品陆续推向市场。公司加大了对医疗器械和医药包材研发投入,2015年研发费用3162万元,同比增长28.86%,。报告期内公司两类医疗器械产品获得了《医疗器械注册证》及《医疗器械生产许可证》,有望于2016年投入市场。同时新技术软质包装八角袋将为包材板块聚势积能,包材业务有望实现快速发展;另外,针对动物实验室用的核磁共振 外延并购发展,进入基因芯片+基因测序以及可穿戴设备领域。2014年收购宏灏基因生物。公司拟收购的上海申友,主要围绕“个体化医疗”及“个体化保健”开展基因检测服务,该公司2015年基因检测人数达到几十万人,当前阶段主要在搭建数据库。拟收购三谊医疗、参股美国Glucovation Incorporated,凭借便携式血压监测系统(即智能电子血压计)及持续性血糖监测仪开启了智能可穿戴医疗设备的布局。　　积极布局精准医疗,打造慢病精准管理中心。公司正在积极探索利用技术构建慢病精准管理模式,搭建集“基因检测+远程医疗+实时监测+私人定制健康管理综合解决方案”为一体的有特色的慢病精准管理与服务平台。公司将以高血压作为公司慢病精准管理与服务业务的出发点,将公司在该领域的布局协同产业化,该项目将于4月开工,并于年底投入使用。　　盈利预测。根据公司2016年规划营业收入将达到13.4亿元,同比增长145%;归母净利润1.6亿元,同比增长160%,EPS每股0.45元,对应PE为65倍。我们看好公司在多元业务转型发展方向上的尝试,从15年开始内延式增长与外延式并购发展比较迅速,随着正在收购的逐步完成、利润并表,以及之前亏损或者还未开始盈利的医疗器械子公司新产品陆续投放带动业绩提升以及新看点精准医疗项目在2017年开始投产,多元化的收入来源会带动整体经营效率会出现比较良好的改善,但是否能达到公司预期还需要进一步验证,公司目前正处于较高的估值区间,给予中性评级。　　风险提示。产品销售不达预期。　　迪安诊断:收购加速,加码“服务+产品”战略发展　　类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：李敬雷 日期：　　事件　　日,（）拟使用自筹资金1.5亿对陕西凯弘达医疗设备有限公司进行股权购买和增资,交易完成后将持有凯弘达60%的股权,收购价格对应2016年11倍。业绩承诺为2016年~2018年分别不低于2300万、3000万、3900万,对应年均复合增速不低于30%。　　评论　　1.陕西凯弘达是中国西北地区销售进口医疗检验设备规模最大的公司之一,其主要经销产品覆盖业务区域内主要大型三级、二级医院等医疗机构。通过本次战略投资,迪安诊断将借助陕西凯弘达现有医疗机构客户资源和渠道优势,通过与独立实验室服务网络的有机结合,可在其业务覆盖区域迅速建立、推广和实施“服务+产品”综合解决方案。　　2.今年以来,公司已陆续通过并购的方式取得在“服务+产品”一体化商业模式发展战略上的阶段性成果:在区域渠道方面,公司陆续收购了新疆元鼎、云南盛时科华、内蒙古丰信医疗、陕西凯弘达等区域龙头试剂、医疗检验设备代理商;在第三方医学实验室布局方面,公司此前不久宣布收购江西最大规模独立医学实验室江西华星。　　3.投资并购使得公司迅速占领渠道资源:公司积极把握体外诊断行业发展的有利时机,通过投资方式快速进行优势渠道资源的整合,为各级医疗机构提供医学诊断服务与诊断产品相结合的综合解决方案,进一步提高公司的可持续发展能力和核心竞争力。　　4.投资并购带来公司业绩增厚:今年以来的四个大的渠道并购和实验室并购,新疆元鼎、盛时科华、陕西凯弘达承诺未来三年复合增速不低于30%,内蒙古丰信医疗和江西华星承诺复合增速不低于25%。并购带来上市公司业绩增厚。　　5.在巩固拓展主业的同时,公司继续打造七大技术平台,推动与大型三甲医院合作共建精准医疗实验室、精准医疗咨询门诊、病理远程会诊平台、特殊队列生物样本资源管理库与医疗分析等,在新技术的临床实践、技术转化临床验证与精准治疗等方面均获得高端资源的合作。健康体检、司法鉴定、CRO中心实验室、第三方等业务也均在稳步推进。　　盈利预测　　考虑并购可能带来的财务费用增加后,上调盈利预测至年净利润分别为2.75亿、3.95亿、5.44亿(此前为2.65亿、3.67亿、5.12亿),对应EPS 0.5元、0.72元、0.99元。(假设内蒙古丰信医疗今年6月份并表,陕西凯弘达今年8月份并表;未考虑江西华星的并表因素)。 风险提示　　渠道商整合风险;独立实验室跨区域整合风险;政策风险。　　中源协和:打造以“细胞+基因”为双核的全产业链龙头　　类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：朱国广,施跃 日期：　　事件:日前,我们与公司就公司业务和未来发展情况进行了交流。　　确立以“细胞”单核向“细胞+基因”双核的战略转变。公司是目前国内最大的干细胞存储平台,其细胞存储业务覆盖全国2/3版图区域、3/4人口集中区域,细胞存储量已超过30万份,是国内名副其实的“细胞之王”。公司顺应“基因、蛋白、细胞”这一生命科技快速发展的主线,在“细胞”业务的基础上增加“基因”这一未来潜力核心业务,“细胞+基因”双核心战略将打开公司在精准医疗领域成长新空间。　　通过生命科技“6+1”模式拓展全产业链。公司以“6+1”模式进行产业布局,即以细胞为基础通过细胞存储、基因临床检测试剂、抗衰老化妆美容、肿瘤免疫治疗、药业、(互联网+)及产业并购基金来打通生命健康全产业链。1)公司干细胞存储种类全球最多,最新加入免疫细胞存储,是国内技术最好、规模最大的细胞存储平台;2)公司立志于建立基因测序设备、检测、试剂、基因解读和大数据库的五项综合体,建立以“基因、蛋白、细胞”为核心的大健康主轴;3)干细胞技术能使美容抗衰老效果获得质的提升,公司将利用干细胞技术推出若干个用于美容抗衰老产品;4)在细胞治疗领域,公司拟收购全国最大的免疫细胞治疗企业上海柯莱逊,柯莱逊在全国拥有超过30家合作医院,细胞制备覆盖区域最广,2015年前三季实现营收2.21亿元,净利润3839万元;5)公司在药物领域定位高端,只做创新药物研发,此外,公司成立中源药业,加强加快新药研发;6)面对精准化医疗的大健康数据,公司将通过合作实现网络化,同时推出“生命银行卡”服务,实现个人全年龄段的高端服务。　　此外,公司设立了三个基金,即50亿并购基金+1亿生物治疗公益基金+5亿基金,通过该方式对产业链进行投资与整合。　　定位大格局,外延扩张预期强烈。公司未来格局不再仅定位于干细胞存储,将积极通过产业合作与并购打通围绕干细胞存储的整个产业链,即将在基因检测与治疗、创新药物、免疫细胞治疗、美容抗衰老等一系列子产业链大有作为,使得公司不仅专于细胞,更能精于细胞。公司围绕双核心展开的全产业链外延收购预期强烈,公司将努力成为全球“细胞之王”。　　估值与评级:由于公司外延收购及新药研发存在不确定因素,我们暂不考虑未来产品与收购标的业绩。由于二胎政策的全面放开以及细胞库的不断获批建设,我们认为公司主营细胞存储业务未来三年将快速,收购执诚生物增厚公司业绩,预计15-17年EPS分别为0.30元、0.61元、0.98元,对应PE分别为215、106、66倍,首次给予“买入”评级。　　风险提示:并购企业业绩或不及承诺;干细胞、二胎政策实际效果或不及预期。　　国际医学:双主业布局,稳中谋进　　类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：洪阳 日期：　　投资要点　　双主业板块稳定,营收基本持平:2015年公司实现营业收入39.00亿元,同比小幅增长0.44%。其中零售业实现收入32.95亿,同比小幅增长0.75%;医疗业实现收入5.16亿,同比小幅下降0.5%。　　发展导致增费,利润大幅下降:2015年公司实现归属于上市公司股东净利润2.41亿元,同比下降31.19%;扣除非经常性损益后净利润2.21亿元,同比下降10.90%。净利润下降主要由于1、零售板块:部分百货商城改造升级后,整体盈利能力小幅上升。2015年5家门店共实现毛利润2.18亿,同比小幅增长1.33%;2、医疗板块:西安高新医院不断谋求更高的专业发展平台,加速布局干细胞临床应用,在医院成立血液科、肿瘤放疗科,并建成先进的血液、肿瘤诊断实验室以及造血干细胞移植中心,费用大幅提升,导致高新医院贡献利润大幅下降,仅为8545.23万元,同比下降25.73%。　　零售板块积极转型,稳中求进:2015年,公司零售业在市场持续低迷及电商冲击下仍旧保持营收平稳主要归功于公司围绕“体验性消费”积极探索转型,升级旗下百货商场装修,不断优化品牌结构,提升管理与服务能力。同时,公司大力打造,加速开发企业相关APP。其开元商城服务号已于2016年初上线,公司海外跨境购业务正在加紧申办当中。公司对于零售板块的调整与升级,将进一步增加品牌竞争力,应对电商冲击,实现稳中有进的目标。　　医疗板块布局加速,成重点发展方向:2015年,公司以2.3亿收购汇东投资有限公司100%股权,获得其土地所有权,筹划建设约1,000张床位的医疗综合楼,以改善高新医院超负荷运营的现状;同时公司合作其参股公司汉氏联合,布局干细胞上下游,致力于干细胞研究成果转化;公司重点募投项目西安（）中心于报告期内完成方案设计、总平图报批、初步设计、土方开挖等重要工作,预计2018年建成,2019年投入运营;2015年公司分别与陕西省商洛市人民政府、商洛职业技术学院签订协议,筹划建设商洛国际医学中心,迈开陕西省内参与公立医院改革第一步,该项目已于日开工建设;同时公司在医美、医养结合、妇幼等均有部署。　　拟发行中期票券,现金流充裕:2015年公司通过定向增发,募集资金15亿,用于西安国际医学中心建设。报告期内,公司货币资金为23.63亿。公司于日发布拟发行不超过13亿中期票券的公告,若该发行成立,公司现金流将进一步得到扩充。　　盈利预测及投资评级:我们预测年公司实现营业收入分别为45.08亿、50.93亿和56.02亿元,实现归属于上市公司股东净利润分别为3.05亿、3.65亿和4.01亿元,对应EPS分别为0.39元、0.46元和0.52元,对应PE 分别为45倍、38倍和33倍。 首次给予“”评级。　　风险提示:政策风险、市场竞争风险、工程延期风险。　　开能环保点评报告:携手明码生物进军基因检测领域,巩固免疫细胞全产业链　　类别：公司研究 机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司 研究员：王亮 日期：　　个人基因检测项目表明公司进军基因检测业务在基因检测领域,国内企业集中在产业链中游的检测服务领域,无创产前基因检测技术是最成熟最主要的技术。基因测序技术是产业链上游的测序仪的核心技术。根据BBCResearch预测,2018年基因测序市场规模将达117亿美元。2013年我国在无创产前基因检测市场规模不过10亿元。根据我们的估算,该市场空间可达90亿元。明码生物是药明康德基因中心+NEXTCODE强强联合而成,是应用基因测序技术于临床医药服务的全球性企业。原能与明码的合作是对免疫细胞业务的有力补充。　　免疫抗衰老项目是公司细胞技术研发领域延伸在免疫细胞技术研发领域,公司新增抗衰老研究,是公司业务的极好延伸。至此,原能免疫细胞技术研发领域形成了涵盖干细胞库、肿瘤治疗和康复、抗衰老等多领域研究,公司细胞技术研发实力大增。　　细胞治疗和相关药物项目是临床研究与转化应用的延伸该项合作将极大地增强原能在免疫细胞治疗技术上的水平,是原能临床研究与转化应用的延升,基因与细胞治疗技术领域有望创造更多成果;同时,明码生物在美国和海外的合作平台和渠道,将与原能国内的合作平台和渠道形成互补关系。　　三个项目有利于公司估值的提升此次合作不会对公司2015年度经营业绩产生影响。从公司发展方向看,我们认为上述三项合作表明公司在细胞领布局更加全面和深入。　　第一个合作是公司新增业务,能够提升未来的业绩,对现有估值具有提升作用。第二、三个合作是免疫细胞业务的延伸,能加强公司未来的业绩,我们之前对公司业绩预测和估值具有较好的支撑。　　盈利预测与估值我们维持对公司的盈利预测和估值,公司、2017年EPS分别为0.37、0.45、0.73元。公司合理股价为34.3元,对应PE分别为:68、56、34。　　目前最价为25.11,仍有36.6%空间,维持“强烈推荐”评级。　　风险提示(一)细胞存储政策与竞争风险;用户对免疫细胞存储和治疗的接受程度不达预期;与明码合作效果不达预期。(二)终端竞争风险。　　冠昊生物:渠道收购配合新品获批,人工眼角膜上量可期　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：朱国广 日期：　　事件:日前,我们与公司高管就公司业务进行了交流。　　国内生物再生材料龙头,已形成国内最强产品梯队。公司上市后凭借自身技术优势,并借力资本市场,已成长为国内再生医学材料龙头。公司依托四大核心技术,开发出一系列医用植入器械产品,目前已通过动物实验证明安全性和有效性的产品达40余种,6个获得CFDA批文:生物型硬脑脊膜补片(自上市以来累计使用量已超过10 万片,目前占据40%市场份额,已取代进口产品,市场占有率第一)、B 型硬脑脊膜补片、生物型胸普外科修补膜(B 型和P 型)、生物型无菌护创膜和乳房补片。加上公司在研的骨填充材料、透明质酸、胶原膜支架材料、疝补片和新一代润清等高新产品,已形成强大产品梯队。　　收购珠海祥乐眼科器械销售渠道,助力全球唯一以脱盲为指标的人工眼角膜快速上量。今年4月,公司可脱盲复明的人工眼角膜获批上市,数据显示优得清角膜用于治疗感染性角膜炎的脱盲率达83%,治愈率达100%。目前全国角膜盲患者达400-500万人,每年新增10万人左右。受限于器官捐献量,每年角膜移植手术量仅5000例,缺口巨大。我们预计优清清终端价格2万元,假设一半人群适用,保守测算存量市场400亿,每年增量市场空间10亿元。考虑到新产品的独特性及与公司原有销售渠道不同,公司战略性并购珠海祥乐助力新产品销售。目前珠海祥乐主营业务为人工晶体的进口和销售,拥有143个经销商,业务覆盖1400多家医院,并承诺年净利润承诺分别为5200万元和6760万元。我们认为收购珠海祥乐将增厚业绩,同时还将加速优德清上量。　　引进战略投资者,有望加快公司外延步伐。近日,公司拟减持1 200万股以内,用于引进战略合作伙伴和拟减持约52万股用于产业并购。我们认为公司处于快速发展阶段,提升公司竞争力和开拓发展新业务的需求强烈,新投资者将提供公司战略发展规划与实施的协助,公司外延步伐有望加快。　　盈利预测与投资建议。我们预计 年EPS 分别为0.33 元、0.41 元和0.51 元,对应当前股价PE 分别为111 倍、89 倍和72 倍。假设珠海详乐完全并表, 备考净利润分别为1.3 亿和1.67 亿元,对应增发后市值PE 分别为75 倍和45 倍。考虑到生物再生材料平台的稀缺性、人工眼角膜的巨大市场空间和外延发展预期,首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示:新品开发或不及预期、优得清市场推广或不及预期、珠海洋乐并表进度或不及预期。　　华兰生物:行业龙头高成长低估值,机不可失　　类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：江维娜,邓周宇 日期：　　血制品龙头企业,16年多个产品实现份额、排名大幅提升　　公司白蛋白在2016年4月批签发累计仅次于泰邦生物,在国产白蛋白厂商中排名第二,整体白蛋白市场份额5.61%;静丙批签发累计排名第三,市场份额14.4%,大幅超越11-15年的10%左右的市场份额。VIII因子同期批签发累计占比从15年的29.6%提升到58.8%,凝血酶原从15年56.1%提升到95.7%,　　采浆量推动:16年血制品行业批签发数量维持高速增长　　从16年前4个月的批签发数量来看,白蛋白同比增长28.8%,其中国产白蛋白增长10.0%,静丙增长15.9%,VIII因子增长42.0%,凝血酶原复合物增长108.2%,纤原增长28.5%,肌免增长340.5%,破免增长18.2%。　　发改委严查非市场因素提价,涨价逻辑可能证伪　　价格方面大品种温和提价8-20%,凝血类小品种较大幅度提价超100%。由于发改委对药品价格检查点名前期涨幅较多的原料药、血制品和中药饮片,我们预期涨价逻辑只能以温和提升为主。华兰产品价格涨幅较小,影响不大,但是大幅涨价的行业逻辑可能被证伪。　　（）采浆量提升与产品结构调整驱动为主,单价提升为辅:前四月远超行业增长平均水平　　受益于去年重庆6个子浆站(四川所白蛋白批签发同比增长129.7%)以及河南浆站逐渐放量,今年前四月公司白蛋白批签发量累计同比增长56.9%,静丙增长86.5%,VIII因子增长136.1%,凝血酶原复合物增长144.9%,肌免增长123.1%,乙免157.9%。公司整体远超行业平均增长,此前浆站放量逻辑兑现,同时高毛利品种比例提升,在不考虑大幅提价的基础上也能维持高速成长。　　风险提示　　价格监管加强,采浆量提升不如预期,出现安全性突发事件。　　盈利预测　　预测16-18年归母净利8.48/10.21/12.90亿,对应送股后EPS为0.91/1.09/1.38元,对应当前股价PE为33/27/22X。公司高成长是主要依靠采浆量提升而非产品涨价驱动,在血制品行业中估值较低,给以买入评级。　　北陆药业深度报告:比翼齐飞抢占先机　　类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：李惜浣,吴临平 日期：　　造影剂龙头企业。（）股份有限公司是一家以生产造影剂及系列产品为主,同时兼顾精神类疾病以及糖尿病等其他领域并多元发展的医药企业。公司是国内造影剂品种最为齐全的企业,也是目前国内企业中唯一同时生产磁共振造影剂和非离子型碘造影剂产品的企业,齐全的产品规格能够充分满足不同类型患者的需要。随着全民的深入,作为诊断和治疗主要辅助手段的医学影像技术将进一步得到广泛应用,从而也带动了造影剂的需求。除了现有产品,公司2015 年获批的碘帕醇是国内市场首仿制剂,未来有望为公司带来新的盈利增长。　　布局精准医疗抢占先机。2014 年,公司先后收购了南京世和基因生物技术有限公司20%股权, 介入基因检测领域;同时,公司还收购了深圳市中美康士生物科技有限公司51%的股权,并通过该公司收购北京纽赛尔生物科技有限公司75%的股权,布局肿瘤领域,通过这些收购和投资,公司迅速实现了其在精准医疗领域的战略布局。肿瘤测序和免疫治疗两项业务互为支持相辅相成,通过公司本身拥有的渠道资源发挥协同效应,未来有望迅速占领此新兴市场,取得行业发展的先机。　　兼顾其他治疗领域,使公司产品更加多元化。公司同时进军精神神经以及糖尿病治疗领域,拥有国家药监局批准的第一个,也是目前唯一一个用于治疗广泛性的纯中药制剂九味镇心颗粒。与传统西药相比该药具有毒副作用轻微、无依赖性、可以长期用药等优势。目前由于未进入国家医保目录销售增长放缓,但仍具有广阔的市场前景。此外公司的两种糖尿病口服药瑞格列奈和格列美脲上市后销量保持高速增长。尽管目前市场上竞争对手较多且有招标降价的压力,但由于不断增加的用药需求,此项业务增速仍然保持稳定。　　盈利预测与投资评级:我们预测 年公司年营业收入分别为5.77 亿元、7.36 亿元和9.42 亿元,对应增长率分别为31.16%、27.50%和28.09%;归属母公司净利润分别为1.09 亿元,1.42 亿元和1.78 亿元,对应增长率分别为26.19%,29.47%和25.72%,对应EPS(摊薄)分别为0.33 元,0.43 元和0.54 元。参考公司相对估值,首次覆盖给予“增持”评级。　　风险因素:招标政策对药品价格的影响的风险;研发进度未达预期的影响;测序及免疫治疗布局开展未达预期风险。　　仟源医药:正式收购联合利康,发展医学检验业务　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：洪阳 日期：　　正式收购联合利康,发展医学检验业务:2016年1月,（）计划以3506万元的价格收购王牧、罗亚芬持有的无锡联合利康100%的股权,并计划向其联合利康增资500万元。通过收购具有医疗机构执业资质和医学检验能力的专业医学检验机构,仟源医药布局医学诊断业务。未来通过联合利康成熟的医学检测业务,公司融合已有的孕环境检测和婴儿基因保存等妇幼业务,借助已有市场资源、管理团队优势,发展医学检验的整体解决方案,增强公司在健康领域的竞争力。　　拥有新生儿免疫检测等多项专利检测技术,联合利康立足江苏辐射长三角地区市场:无锡联合利康是江苏省内规模最大的独立医学检验实验室之一,拥有临检、生化、免疫、分子生物学、病理等方向的实验室和无锡医学检验工程技术研究中心。目前联合利康拥有已授权专利4篇,其中两篇为涉及糖化血红蛋白分析系统的应用专利,另外两篇专利涉及新生儿免疫系统T细胞水平、B细胞水平的筛查,是新生儿免疫系统功能筛查专利技术。无锡联合利康检验业务全面,涵盖检验项目丰富,检验内容涉及肿瘤标志物、甲状腺功能、性激素、肝炎、肝功能、心肌酶、糖尿病、免疫相关、PCR项目等重大疾病,该中心还涉及、优生优育等与仟源医药相关的特色业务。无锡联合利康在2014年、月的营业收入分别为992万元、833万元,分别实现净利润161万元、98万元。2015年第三方医学检测市场份额约为医学检验市场的3%,分级诊疗等政策利好下,第三方检验业务发展迅速。配合公司已有的妇幼健康业务资源和入口,以联合利康为基础,仟源医药发展妇幼健康为特色多领域协同发展的医学检验业务。　　盈利预测与投资建议:在完成系列收购后,公司立足于为孕产妇及婴幼儿提供从孕期到婴幼儿期的全套健康解决方案,逐步发展妇幼健康为特色多领域协同发展的医学检验业务。预计公司年EPS分别为0.23、0.26、0.31,对应PE为148.9倍、128.9倍、111.1倍,我们给予公司“增持”评级。　　风险提示:(1)公司治理结构风险;(2)市场激烈竞争导致产品降价风险。
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