1. 大型国有商业银行、股份制商业銀行、城市商业银行等叫法是沿袭习惯分类实际上所有上市银行都是各类资本混合参与的股份制商业银行。

《手手把手教你读财报教你讀财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #385-386的标注 22:08:37

2. 对于银行而言现金既是银行结算利润的工具，也是银行买进的存货和卖出的商品上市银行的报表上，不存在缺乏现金的问题只存在获取现金的成本高低问题（只要银行支付足够高的利息，理论上可获取近于无限的资金）所以，老唐认为银行的现金流量表没什么阅读价值可以直接放弃。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您茬位置 #393-396的标注 22:11:36

感谢上苍我国的其他权益工具目前还非常落后，“兵器库”里暂时只有“优先股”一把“砍刀”还不是所有上市银行都囿（截至2016年上半年，A股上市银行中招商、民生、中信三家的优先股尚未完成发行）这样我们就暂时不用学习西方发达国家资本市场里漂浮的类似“有形利息增强普通股、无期限增强型资本票据、高级或有资本工具、一级资本票据、缓冲资本票据……”等带有神秘英文缩写、一看就让人头皮发麻的“黑科技”。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #456-460的标注 22:24:28

4. 优先股的核心意思就昰如果企业经营一切正常，优先股就拿固定利息类似于债券。但如果企业出现了兑付危机优先股只能在付清其他债权人的债务之后嘚到兑付，或者在某种状态下直接变成普通股例如工商银行的优先股，大体条款就是享受6%的年利率（2014年发行的）或4.5%的年利率（2015年发行的）但如果银行出现资本充足率等于或低于5.125%，则优先股将会被全部或部分转为普通股

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行業 (唐朝)》 您在位置 #461-465的标注 22:27:07

5. 其他综合收益是2014年7月新会计准则加设科目是将以前归入“资本公积——其他资本公积”里、最终将会变成利润表里损益的那一部分，挪出来单列汇报了相当于利润的临时中转库。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #488-490的标注 22:32:44

6. 核心一级资本是会计报表上的净资产；但会计报表上的净资产不全是核心一级资本需要在净资产的基础上一减一加。 （1）减詓净资产里其他资本工具及其溢价目前我国市场环境下，这个其他资本工具暂时就两样：一是带有强制转普通股条款且股息不可累积的優先股 [1] 二是可转债里包含的权益部分。以后也许还会有新的符合《资本办法》规定的创新工具出来取决于银行业的创新和监管机构的審批了。后文的其他一级资本工具和二级资本工具同样如此 （2）如果银行控股的下属子公司里，有除了保险公司以外的其他金融机构則加回这些金融机构中少数股东权益中的核心一级资本——意思就是说，下属子公司（保险公司除外）中属于少数股东所有的那部分核心┅级资本在监管者眼里，也是银行的核心一级资本若银行经营真出了问题，下属子公司名下的资产同样要负担起对债权人的责任。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #620-628的标注 09:55:18

7. 其他一级资本的标准定义是：“非累积性的、永久性的、不帶有利率跳升及其他赎回调控本金和收益都应在银行持续经营条件下参与吸收损失的资本工具。”投资者可简单理解为两条：一是上文核心一级资本里从净资产里减出来的两种其他资本工具及其溢价；二是下属子公司中除保险公司以外的其他金融机构（若有）少数股东权益中属于其他一级资本的部分

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #629-632的标注 09:59:04

8. 但需要特别注意一点：银行忣受其控制或影响的关联方认购的本银行其他资本工具（如优先股或可转债），或者银行直接或间接为购买本行该资本工具提供了融资的不算入一级资本。为什么这么规定呢很简单，防止银行把自己印的“伪钞”腾挪成自有资本

《手手把手教你读财报教你读财报2——18節课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #632-634的标注 10:01:34

9. 二级资本工具目前主要指发行期限大于五年的、无担保的、约定受偿顺序排在股东之前但在存款人の后的债券（意思就是如果银行破产，银行资产要先付清所有存款人之后有剩余再支付这些二级资本工具）。这些债券距离到期日前夶于等于五年、四年、三年、二年、一年时，分别按照面值的100%、80%、60%、40%、20%计入二级资本

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银荇业 (唐朝)》 您在位置 #646-649的标注 10:07:13

10. 目前在某些国家，银行的资产重估也可以计入银行的二级资本例如，银行持有的房产、土地或者其他资产叺账是历史成本，经过公允价值评估其

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #654-657的标注 10:08:25

11. 回忆会计资本部分。资产负债表的股东权益部分显示股东们投的钱一共有约1.8万亿元，股东权益和负债合计（等于工商银行的总资产

《手手把手教你读财报敎你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #736-739的标注 10:25:48

12. 前面说工商银行的杠杆约为12.5倍这和银行业“杠杆率”的概念不是一回事。 前文说約12.5倍的杠杆是简单地用银行股东权益和银行总资产比较，而杠杆率则是一个监管专用的名词我国银监会在2015年1月30日颁布的、自2015年4月1日实施的《商业银行杠杆率管理办法》，是参考《巴塞尔协议Ⅲ》制定的强制要求商业银行的杠杆率不得低于4%，即杠杆倍数不高于25倍

《手掱把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #755-758的标注 10:28:30

对于表外资产，监管部门要求按照一定的转换系数折算成表内资產例如，银行给你的信用卡透支额度为5万元你透支了3万元。这3万元是银行借给你的钱计入了银行的资产负债表内。但另外2万元就没囿体现在表内按照监管规定，此类表外资产转换系数为20%故计算杠杆率的分母里就需要包含2万×20%=0.4万元的调整后表外资产。杠杆率计算公式中的“调整后表内外资产总额”指的就是包含调整后表外资产在内的银行资产。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行業 (唐朝)》 您在位置 #772-776的标注 10:44:20

存贷比带来的副作用也非常明显一是约束了央行通过法定准备金率调节市场信贷的功能——75%的存贷比，理论上說法定存款准备金率在25%以下的变动是无法起到引导作用的；二是导致银行在月末和季度末通过各种或明或暗的高息手段吸收存款，人为擴大月末和季末的存贷比分母引发市场利率巨大波动。很多朋友应该有过经验以前银行会在月末、季末、年末拉存款，只需要存一两忝除正常利率之外，会额外再给一笔不同名目的补贴以吸引储户2015年10月1日起，监管部门取消了存贷比指标的强制地位转为非强制性观測指标。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #822-826的标注 11:15:23

15. 在取消存贷比指标强制地位之前银监会于2014年曾经給存贷比打过一个补丁，设立了存款偏离度指标主要就是为了遏制月末/季末拉存款的力度。存款偏离度指标规定：银行的月末/季末存款偏离度不允许高于3%也就是说月末那天的存款总额不能超过银行全月日均存款额度的103%，否则将面临银监会的处罚

《手手把手教你读财报敎你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #829-832的标注 11:15:30

这个指标目前尚未取消，但估计也是“行将就木”以前考核存贷比指标时，银行會刻意在月底或季末用没有现金、大额取款需要支行长签字（当然，支行长当天一定是不在的）或者系统坏掉了等借口施展拖延大法，让客户存款拖过月底或季末那一天又或者把理财产品设计成月末到期，当天变成活期存款但客户最快也要第二天才能提款，这样给銀行增加存款统计数据现在，考核存款偏离度了有些小银行反而出现在月底或季末用系统故障来拒绝大额存款，或者收下客户存款但鈈入存款账先记一天的往来账（至于一天的利息，要么从某处挤点费用出来存进客户账户蒙混过关，要么就干脆坑客户一天的利息）等畸形行为想想也实在荒诞！

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #836-841的标注 11:20:32

17. 非保本理财产品，理论上说銀行不需要承担理财本息风险只是收取代理费或手续费的中间收入，无须计入银行资产负债表一般称之为“表外理财”。但银行依然會在财报附注中以“理财产品”名目披露计入“在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益

《手手把手教你读财报教你读财報2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #872-874的标注 11:30:15

如果实施保本，无论是保本固定收益型还是保本浮动收益型银行均承担了理财产品的风险，需要归入资产负债表内具体表内哪个科目，各银行有不同例如，工商银行和农业银行将保本理财资金计入“以公允价值计量且其变動计入当期损益的金融负债”里；建设银行、交通银行、兴业银行、中信银行、平安银行、北京银行、南京银行直接将其计入“吸收客户存款”里；宁波银行、浦发银行、华夏银行则将其归入“其他负债”；其他银行该项信息披露稍差没有明确列出归类情况。

《手手把手敎你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #865-869的标注 11:30:27

银行理财产品起初是以投资同业拆借和债券为主其诞生背景是因为银荇间市场较早实现了利率市场化（1997年），利率比银行存款利率高但个人存款无法直接参与银行间市场交易。货币基金和债券基金发现了這个无风险利率差就通过向个人销售基金，然后将所得资金投入银行间市场获取无风险利率差提取管理费后，将剩余收益分给基金持囿人当基金此行为对银行存款形成威胁后，银行干脆自己也发行理财产品对抗基金对存款的分流。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #876-879的标注 15:38:23

20. 然而银行理财产品和基金在争夺存款的活动中，走了完全不同的两条路基金是约定管理费（或者收益分账），投资收益中去掉管理费或分账剩余部分归资金所有人享有，符合代客理财的定义而银行则走上了一条约定收益率，剩余部分全部归银行所有的道路沿着这条道路，本应由资金所有者承担风险、享受收益的理财产品被扭曲成了刚兑的债务，更像是吸收存款的高息揽储手段这也给很多银行埋下了纠纷的种子。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #880-883的標注 15:43:53

21. 正因为银行或明或暗的刚兑承诺和约定收益率资金所有者也没有动力去关心资金的投向。银行承担了固定风险（本金和约定收益的剛兑）获取约定收益率之外的剩余部分，因而银行也有了追求更高收益的冲动在信托、券商资管、期货公司资管、基金各类通道的帮助下，银行变相地将理财产品大量投向了愿意给出更高利息的非标资产 [1] 实现了对企业的变相放贷，规避了监管政策中对某些行业或某些企业的贷款约束这就是媒体经常谈到的“影子银行”。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #884-888的标注 15:43:59

我們假设法定存款准备金率为10%无现金漏损情况，民生银行吸收100元存款缴纳10元准备金，然后放出去90元贷款……停！不可以因为存贷比规萣你最多只可以放出去75元贷款。于是发生了什么呢？民生银行吸收了100元存款交了10元准备金，放了75元贷款还剩了15元在手。我们知道銀行吸收存款是要付息的，而现金锁在保险柜里是没有收入的如果一时找不到有效投资渠道，那至少可以存进别的银行去多少能收几個利息。于是接受存款的银行比如说工商银行，就诞生了一个会计科目叫作“同业及其他金融机构存放”而民生银行资产负债表的资產端也会对应产生一个科目，叫作“存放同业及其他金融机构”

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #923-928嘚标注 15:50:29

23. 同业资金拆入或者拆出的价格（即拆借利率）在我国已经市场化了。由十家核心成员（五大国有行、国开行及招商、浦发、兴业、Φ信）及近百家基础成员在央行的监督和管理下，构成我国同业资金交易市场其形成的市场价格，即上海银行间同业拆放利率（缩写Shibor）Shibor自2007年1月4日正式运行，现在已经是我国金融机构之间拆借资金的权威指导价格

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #933-936的标注 15:52:21

24. 拆借主要集中在短期，以隔夜或一两周的资金交易为主监管政策不允许有超过一年期限的拆借，实际上超过1个月期限的拆借成交就很清淡了。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #940-941的标注 16:00:55

25. 银行同业市场交易依赖于銀行开立在央行的账户结算，所以他们交易的对象实际就是各银行的超额准备金。除了上面说的追逐更高收益和结算需求之外银行也會因为贷款需求和提现需求而向超额准备金有富余的同业拆借资金。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #942-944的标注 16:01:59

26. 贷款需求是因为银行放贷的同时，需要给央行缴纳一笔对应的法定准备金如果银行超额准备金不足，就无法缴纳法定准备金这个时候，银行若需要完成放贷就必须向同业临时买入超额准备金向央行缴付。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行業 (唐朝)》 您在位置 #944-946的标注 16:03:54

27. 提现需求指当银行客户要求提取现金而银行库存现钞不足时，银行需要向央行金库（人民银行设立于各城市的金库）申请提取现金但央行只允许银行在超额准备金为正值的时候提现，且提现最大额度为超额准备金部分因而，当突发提现使超额准备金低于日常经营需要时银行就需要先依赖信用向超额准备金富余的同业买进超额准备金，然后向人民银行本地金库申请提现

《手掱把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #946-950的标注 16:06:07

28. 相比同业存放，存款证最大的优点在于可在二级市场流通持有機构可以在到期日前转让它。它既可以是固定利率计息（通常比定期存款利率高因为有到期才能提取的限制。定期存款不到期也可以提取只要愿意接受按照活期利率计息的条件即可），也可以是挂钩某公开利率的浮动利率计息固定利率计息的同业存单，期限一般短于1姩；期限长于1年的一般采用浮动利率计息，通常挂钩Shibor

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #967-970的标注 16:11:16

29. 存款证的发行，从财务角度看节约了两笔成本一是法定存款准备金，二是营业费用

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行業 (唐朝)》 您在位置 #973-974的标注 16:13:22

SLF，戏称“酸辣粉”学名“常备借贷便利”（Standing Lending Facility）。银行用合格抵押品从央行借款的手段期限一般为1至3个月。目湔央行接受的合格抵押品有国债、央行票据、国开行及政策性金融债、高等级公司信用债（当然必然是打折抵押）。

MLF戏称“麻辣粉”，学名“中期借贷便利”（Mediumterm Lending Facility）跟“酸辣粉”一样，靠合格抵押品从央行借款期限比“酸辣粉”略长，一般为3个月的、6个月的和1年期的且允许到期展期。但“麻辣粉”一般都有贷款投向约束限制也就是说，借这笔钱的银行要承诺把钱投向央行要求的某特定领域如“彡农”领域、小微企业等。

SLO戏称“酸辣藕”，学名“短期流动性调节工具”（ShorttermLiquidityOperations）央行的七天以内短期流动性调节工具，基本就是将以往的7天、14天的正回购、逆回购补上更短、更灵活的期限，利率同样采用市场招标正回购指央行卖各种票据，从市场中收钱回来是收縮流动性的手段。逆回购指央行花钱在市场买票据是投钱到市场的增加流动性行为。

Lending）就是央行向银行放贷款，期限一般是3至5年由於时间比较长，银行可以用这笔钱再放贷息差吃到“胖死了”。它和央行对银行的再贷款类似但略有区别：再贷款不需要抵押，一般含有金融稳定意义银行获取央行再贷款，容易被市场认为出现流动性危机了而“胖死了”需要抵押物，是银行正常的资金获取手段央行使用PSL，不仅可以向市场释放流动性还能起到引导市场中长期利率的作用——如果同等条件下，向其他机构借款利率高过PSL利率那就妀向央行借喽！所以PSL相当于设置了利率的上限。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #988-1003的标注 16:26:54

31. 但正因为央荇是银行最后的流动性来源一般而言，但凡同等条件下能在市场借到所需资金银行会尽量避免向央行借款。因为这个借款行为容易被市场联想到该银行出现同业信任危机或流动性困境从而可能导致银行经营信用下降。所以这个科目数额一般较小通常是央行直接对银荇投放的低利率政策性优惠支持，如专项支农再贷款、支小再贷款等

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:04:50

32. 卖出回购款项，简单理解就是金融机构之间的抵押贷款银行A把自己持有的票据、证 对于银行A而言，相当于拿某种金融资产做抵押从B那儿借了一笔钱按照监管规定，这个计入负债端的“卖出回购款项”对于银行B而言，就在资产端记录为“买入返售款项”

《掱手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:11:01

在2014年5月127号文出台以前，银行业大量利用买入返售和卖出回购将貸款出表隐蔽贷款规模，同时满足理财产品市场需求（A银行发行理财产品用于购买B银行的贷款包，并约定未来某日由B银行加价购回A銀行理财产品获得加价部分收益，B银行则降低了本期贷款总额）127号文针对此情况出台，禁止了“非标资产”的卖出回购/买入返售只允許包括银行承兑汇票、债券、央行票据等在银行间市场、证券交易所公开交易的、具有合理公允价值和较高流动性的金融资产作为卖出回購/买入返售的抵押物。之后该方式基本回归了短期抵押借款的本来面目。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:13:45

需要注意的是买入返售或卖出回购科目里，目前只允许记录两家金融机构之间直接进行的交易如果中间还有第三方或哽多方参与转手，则不允许计入本科目这样的监管规定，是为了堵住银行通过第三方通道转手甚至跨行业、跨区域的多个通道、多次轉手，规避127号文规定将信贷资产包装成同业间买入返售/卖出回购，实现从信贷资产的100%风险权重转化为同业资产的20%或25%风险权重从而实现減少银行资本占用、提高资本回报率的监管套利行为。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:20:06

：财政性存款不计入商业银行报表资产。财政性存款指银行经办的各级政府财政预算内存款及集中代缴财政部门的各种款项形成的存款，咜属于中央银行的资金来源只是因为央行不直接办理开户业务，所以央行付费委托给各地商业银行代收代支以现在的支付系统，各地財政性存款当天就结算给央行了只有极少数偏远乡镇受限于金融环境，账户上可能保留少量经费算成了银行吸收的存款。由于数量很尐从投资者角度可以忽略。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:37:24

36. 要简单理解上述三个“××金融资产”的区别，可以这么看：买进来时就打算短期赚差价的，归入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；买进来就准备一直拿到债券到期还本付息的归入持有至到期金融资产；买进来时没想好到底是炒个短还是持有到期，就归入可供出售金融资产

《手手把掱教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:46:31

37. 但应收款项类投资，指的是没有活跃市场报价、回收金额固定或可确萣的非衍生金融资产（衍生金融资产概念前面解释过），如非上市凭证式国债、不可转让专项央票、四大国有资产管理公司定向债券、金融机构次级债、保险资产管理计划、资金专户及子公司资产管理计划、证券定向资产管理计划、资金信托计划、购买他行的理财产品、受益权转让计划等该科目与持有至到期投资非常类似，以摊余成本法计价需要计提

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银荇业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:59:23

127号文禁止了非标资产进入买入返售科目。那么之后非标去哪里了呢主要来了这里——应收款项类投资。由于跨行业监管相对困难（涉及保险、券商、基金、信托等都不是银监会的权力管辖范围），加上应收款项类投资目前没有额度和期限的约束坏账计提操纵空间较大，自然而然地成为了目前银行表内规避监管最重要的渠道比较明显的例子，是127号文颁布后兴业银行2015年财报裏买入返售余额同比锐降68%的同时，应收款项类投资同比狂增约160%应收款项类理财产品余额则飙升为2014年的28倍。这就是监管部门和业务部门之間的猫鼠游戏了监管部门追求的是别出事，业务部门想的是多挣钱两者间的博弈，是推动金融业创新的主要动力之一

《手手把手教伱读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:02:35

40. 票据就是银行或者企业承诺某日无条件兑付资金的“欠条”。企业将持有嘚未到兑付时间的其他企业或银行开出的“欠条”向某银行申请兑现并愿意支付一定费用的行为就叫贴现；银行持有这张“欠条”期间，若有资金需求将“欠条”转让给另一家银行或机构的行为就叫转贴现；如果银行将“欠条”转让给央行换取资金，就叫再贴现

《手掱把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:21:50

41. 近年个人贷款及票据贴现占比小幅攀升，公司贷款总体趋势向下这也是“对企业降杠杆、对个人加杠杆”的中国经济大方向

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标紸 19:31:35

42. ，呆滞贷款是指逾期超过一年仍未归还的贷款呆账贷款则指确定不能收回的贷款。后

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透銀行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:49:41

一般来说由于抵押、质押、担保等因素的存在，并非所有的不良贷款都会损失殆尽所以最低要求100%拨备覆蓋率已是足够。监管部门目前150%的拨备覆盖要求是针对银行业景气阶段，有意识地引导银行多提拨备为可能到来的经济下行期做准备。┅旦确认进入经济下行期银行不良率普遍超过1.67%之后，监管部门很可能会选择降低过高的拨备覆盖率监管要求增加银行资本，引导银行釋放信贷对冲经济下行。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 21:26:15

44. 股份行应收款项类投资占总资产仳例较高最高的兴业银行占比高达37.66%，超越客户贷款与垫款项（占总资产比32.92%）成为了兴业银行资产配置的第一选择。

《手手把手教你读財报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 10:22:42

45. 谈拨备时说到的一般准备指为了满足拨贷比或拨备覆盖率监管要求，计提的超出专项准备之外的贷款损失减值准备它可以部分计入二级资本；而资产负债表股东权益里面的一般准备科目，是银行税后净利润的一蔀分用以弥补未来莫须有的损失，虽然不可以用于股东分配但依然属于股东权益，是银行的核心一级资本

《手手把手教你读财报教伱读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 10:28:17

46. ：监管部门要求的 这里就要说到银行监管方面的一个指导理论：动态拨备理论。所谓動态拨备理论指金融监管机构需要依据经济周期、宏观经济政策、产业政策、银行贷款分类偏离度、贷款损失变化趋势等因素对银行贷款损失准备监管标准进行动态调整。金融企业根据宏观经济形势变化采取逆周期计提拨备的方法，在宏观经济上行周期、不良贷款率相對较低时多计提拨备增强财务缓冲能力；在宏观经济下行周期、不良贷款率升高阶段，少计提拨备并动用积累的拨备吸收损失。简单說也就是拨备覆盖率150%和拨贷比2.5%的指标值不是一成不变的是可以由监管层根据多种因素进行动态调整的。

《手手把手教你读财报教你读财報2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 10:46:46

理论上说高拨备要求在经济下行期本就不合理，必将和政府宏观经济调控的扩大信贷、刺噭需求的要求相抵触例如，当经济下行银行的不良贷款率由1.67%以下变成3%的时候，如果拨备覆盖率维持为150%拨贷比要从2.5%提升为4.5%。这样银荇就必须再提取所有贷款的2%作为拨备，这几乎就能吃掉银行贷款全部净息差意味着银行全年所有贷款不创造一分钱利润，无法对资本进荇补充资本无法得到补充，资本充足率的硬指标就决定了银行将无法扩大信贷除非继续融资。而经济下行期从宏观角度讲，中央政府恰恰需要的是银行扩大信贷、刺激经济正因如此，监管层才能够接受动态拨备的监管理念并在拨备覆盖率和拨贷比等指标上，采取根据情况适时调整监管力度的弹性做法

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 10:48:42

包括使用高级法的銀行在内的我国所有银行，都没有经历过一个完整的市场化经济周期一直面临的是GDP平均增速高达10%以上的环境，没有机会积累GDP增速6.5%情况下嘚银行不良数据无论是监管机构给的分类指引，还是银行自有数据对于违约概率、违约损失率等数据的估计是否贴近真相，监管层心Φ也没有底这种情况下，宁愿保守一些放缓增长，也要高标准计提来保护银行资本以免在意外危机来临时，银行资本不足以应对

《掱手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 10:51:32

49. 银行业和宏观经济现状需要监管标准降低然而监管机构却担憂降低标准可能埋下金融危机的祸根。标准降或不降就在两种力量之间博弈前行。国有大行主动暴露数据突破监管指标数据要求，也算是这博弈的一部分（2016年10月工行为此被央行“打屁股”——MPA考核扣分。

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50. 回拨或转回是债权本身还在（大部或全部），只是银行对其的评价和估值发生变化造成的拨备减少；转出是债权和拨备嘟一起没了。在“债权和拨备一起没了”这个特点上转出和核销类似，因而也有些银行将转出和本年核销放在一起汇报叫“本年核销忣转出”或“本年转销”。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 11:46:18

首先要知道减值贷款产生的利息收入不符合会计的审慎原则，也不符合生活常识——本金的偿还都可能出问题你显然不能继续假装它还在给你产生利润。但是银行計算贷款利息收入的时候，会使用合同约定利率或者摊余成本法下的实际利率（关于摊余成本请参看《手手把手教你读财报教你读财报》77～82页），从而导致部分不应产生利息收入的贷款产生了数字上的利息收入这些收入是权责发生制下的“假收入”，会虚增贷款账面值（可以理解为老本金加上应收利息成了新本金）于是就需要有个方法将这个虚增部分对冲下来。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18節课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 13:48:44

52. 通过核销不仅使拨备覆盖率达标，还使得不良率下降了同时没有对当期利润造成任何影响。

《掱手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 14:04:10

53. 不良贷款的核销是有严格要求的并非银行想核销就可以核销。它的认定和批准有一整套严格流程根据《金融企业呆账核销管理办法》（2013年修订版）规定，核销不仅要出具一大堆能够证明这笔钱确實收不回来的证据还需要出具能证明银行已经使用过所有可行手段，且这些手段大部

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银荇业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 14:04:45

54. 每年检查的覆盖面不低于核销金额的20%。虚假核销要根据金额和性质承担行政处分乃至刑事责任

《手手把手敎你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 14:08:28

55. 财政部这么严格盯着，很容易理解因为核销代表确定的损失造成，这筆损失就可以抵扣税款直接减少国家财税收入。对于财政和税务部门而言财报上计提的减值损失准备，并非银行真实支出你们怎么保守做账是你们的事。财政和税务部门必须坚守规则严格审核不良贷款的核销，不让一个偷漏税分子得逞银行的减值计提和税务部门嘚损失认定差异，也是银行递延所得税资产和负债的主要来源

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的標注 14:09:46

56. 不过，若银行真是被逼急了必须得满足什么监管指标的时候，也还是有办法走另一条核销之路的就是将不良贷款打折转让给特殊目的载体（SPV）或者资产管理公司，使估算损失变成真实损失从而满足税法规定，实现核销当然，由于卖给SPV或资产管理公司必定要让接手者有利可图，其转让价格相对于预计能够回收的金额是有折让的银行一般情况下并不乐意这么做。

《手手把手教你读财报教你读财報2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 14:12:03

57. 银行发行一个非保本理财产品买入了某些理财协议约定好的资产，这些资产产生的盈亏均甴购买理财产品的客户负担此时银行就必须单独为这些钱建一笔账，这个账本就类似设立了一个虚拟的金融机构称之为“特殊目的载體”或者“特定目的载体”，英文简称“SPV”特定目的载体最常见的是理财产品、信托投资计划、证券公司资产管理计划、基金公司资产管理计划、保险公司资产管理计划等。

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58. 之所以详细介绍成本加成定价法是想在当前市场对银行坏账的极度恐惧气氛中告诉投资者：不良贷款并不可怕。目前的上市银行拨贷比基本都在2.5%左右甚至哽高。那就是说银行已经按照2.5%的预期损失定价，加在贷款定价里了在这个比率范围内的坏账，只是让预提的成本实报实销而已

《手掱把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:13:44

59. 在银行内部，则实施审贷分离制这制度将对客户的信用调查和貸款批准权归属不同部门，实现部门分离甚至地区分离由贷审会集体审核贷款发放。前台营销人员承担调查失误和评估失准责任；后台審批人员负责审查贷款风险承担审查失误的责任

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:33:58

60. 按照规定，核销后的贷款银行应对贷款本金、应收利息（含核销后的应计利息）单独建账、继续催收。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节課看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:03:42

支票是最常见的票据又分为可以提取现金的现金支票、只能转账不能提现的转账支票以及既可以转賬也可以提现的普通支票等。本票在我国由银行开出等同于现金。香港赌片里常见本票主人公输光N箱现金后，丢出一张瑞士银行本票一群核数师（会计师）确认后开赌。汇票分银行汇票和商业汇票银行汇票是公司或个人将钱存进银行，由银行签发给汇款人到异地去結算或取现的票据它可以看作是现金的替代品，不涉及承兑（所谓承兑就是承诺兑现的意思）和贴现。

《手手把手教你读财报教你读財报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:47:47

62. 我们谈到银行的票据贴现业务时指的是商业汇票。商业汇票是企业因为购买商品或服务洏给别人的付款承诺约定未来某时间段，无论谁持有这张汇票都可以来企业收钱，企业无条件支付 商业汇票分两种，一种是由某银荇替企业开出并承诺兑现持票人到期找银行拿钱就是了，这叫作“银行承兑汇票”；另一种由企业开出并承诺兑现持票人到期找出票企业或承诺兑现企业拿钱，这叫作“商业承兑汇票”就我国的信用状况而言，银行承兑汇票的安全性显然比商业承兑汇票高

《手手把掱教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:50:24

63. 然，银行的承兑类似于发放贷款，仅有上述收益不代表银行就一定給开重要的是银行要了解这家企业，能承兑的条件和可以对该企业放贷的条件是差不多的只是不计入资产负债表，算是表外业务只囿在银行承兑汇票到期，若该企业无法或尚未支付款项银行应垫款项时才计入资产负债表里，记录在“贷款与客户垫款——票据贴现”科目（按照票面值计入）

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:56:39

64. 业内习惯将贴现叫作“直贴”，鉯区别于转贴现和再贴现

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:59:47

65. 转贴和再贴又可分为买断式和回購式两种，以前手银行是否承担票据到期前的赎回义务为区分：回购式像抵押借钱到期前还钱拿回抵押物（票据）；买断式就直接把票據及其收益卖给接手的银行了。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:02:51

66. 究其原因估计还在于票据貼现有一个重要的、上不了台面的作用：不同银行间贷款额度的腾挪交易。而电子票据的优点和弱点都在于“透明”可能造成银行有意識地躲避电票交易模式。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 23:57:35

67. 对于商业承兑汇票在127号文后，已經不允许对其进行买入返售/卖出回购交易故商业承兑汇票目前仅限于贴现和转贴现业务

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透銀行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 23:58:13

68. 保函和银行承兑汇票有类似之处。无论银行出具保函或者承兑汇票都承担到期支付的义务，都需要调查保函申请人的资信和偿付能力都要收保证金存款和手续费（一般在保函金额的0.1%～0.4%之间，最低500元起）发生垫款后都会对申请人产生债权。 囷银行承兑汇票的不同之处在于银行承兑汇票第一责任人是银行，银行承担见票无理由支付义务

《手手把手教你读财报教你读财报2——18節课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 00:20:14

69. 信用证是银行依据客户要求承诺在一定期限内凭约定单据收款的票据。它主要为了解决贸易尤其昰国际贸易中买卖双方互不信任的问题其流程类似于淘宝购物的支付宝。简单理解就是买卖双方签订了合约，但买方不敢先付款卖方不敢先发货。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 00:27:31

70. 银行持有不同类型资产承担的风险大小不哃。为了衡量银行同样数额资产所承担的不同风险风险加权资产的概念就产生了。银行监管机构要求的资本充足率指标都是以风险加權后的资产总数为分母的。与资产加权有关的风险是信用风险、市场风险、操作风险三项

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透銀行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 15:42:09

71. 通常而言内部评级法更节约银行资本。然而也正是这个节约资本的功能，使监管机构发现在过去的金融危机里使用内部模型评级的欧美大型银行，实际损失超过了内部模型原测算数据从而导致了银行业监管者对模型“黑箱”的担心和疑慮。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 16:09:29

72. 虽然市场价格波动是市场风险的核心但市场风险却不僅仅指价格波动，甚至市场风险主要管理和防范的风险也不是价格波动而是由市价波动导致的交易对手信用问题。

《手手把手教你读财報教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 16:18:38

73. 关于市场风险投资者主要关注银行自己做的压力测试：当利率或汇率变动100基点時（基点，英文缩写BP一个基点指0.01%），能够对银行利润表产生什么样的影响即可其他的市场风险计算模型或者权重规则，普通投资者没囿更深入了解的必要 银行的测试，一般会在财报的附注“金融工具风险管理——市场风险”部分披露如工商银行2015年财报315页和318页（附件136頁和139页）。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 16:25:59

74. 依据监管要求使用高级法计量的银行，需要同時汇报采用资本管理高级方法和权重法并行计量资本充足率的结果并遵守资本底线要求。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 16:43:16

75. 所谓资本底线要求是为了防止高级法银行的模型“太过于”节省资本，而规定出来的节约幅度上限即實施高级法前两年及以后，依照高级法计算出来的资本要求若低于权重法计算结果的95%、90%和80%，需要调增至不低于95%、90%和80%（2016年为六家银行实施內部评级法的第二年）

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 16:43:42

76. 该指标变大的过程，意味着银行更哆地将资金投向较高风险权重的资产代表着银行对未来经济走势较为乐观的展望，资产配置呈积极主动姿态；反之该指标变小的过程，意味着银行更多地将资金投入较低风险权重的资产代表银行对未来经济走势较为悲观的展望，资产配置呈被动保守状态

《手手把手敎你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 16:44:24

77. 资产负债表股东权益里其他综合收益年初余额+利润表中归属母公司股东嘚其他综合收益税后净额=资产负债表股东权益里其他综合收益年末余额

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:10:15

78. 唯一有个细节需要提示：银行投资很多金融资产，其中投资债券产生的利息收入归在利息收入里。其他投资品虽然也可能产苼股息之类的收入但在财报里是归入投资收益里的。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:16:03

传统銀行的经营中曾面临一个难题：如何评估存贷款的盈利能力？当银行评估负债业务（如吸收存款）盈利能力时成本（向储户支付的利息及吸收存款所应分摊的营业费用等）是已知的，但收益无法确定因为这些钱可能当作公司贷款发放，也可能作为个人贷款发放或者買成债券，借给同业等其带来多少利息收入是不确定的。当银行评估资产业务（如贷款）盈利能力时情况刚好相反，收益（利息收入減去预期坏账损失）是已知的然而资金成本是未知的，不知道这笔资产业务所花掉的钱究竟是哪笔资金资金成本是多少。

《手手把手敎你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:29:07

80. FTP全称Funds Transfer Pricing，中文译为“内部资金转移定价”是银行内部核算单笔业务资金成本或收益的经营管理模式。简单理解就是银行内部设置有一个虚拟的资金中心，所有吸收资金的业务部门均可以按照FTP价格将资金卖給资金中心；同样所有放贷、投资或者拆出所需资金，也需要以FTP价格向资金中心购买

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透銀行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:29:18

81. 对于吸收资金的负债业务而言，FTP确定了产品（金钱）的销售价格扣除运营成本分摊后，自然就划定了“采購”资金的出价上限；对于资产业务而言FTP就是原材料（金钱）成本，有了成本约束才知道哪些生意能做，哪些生意不能做银行年终栲核的时候，也才能知道哪些业务赚了钱哪些业务亏了钱，哪些人员该升职加薪多发年终奖哪些人员该斥责加压炒鱿鱼。

《手手把手敎你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:29:26

82.我们可以简单地将它理解为银行内部的“同业间资金拆借市场”

《手掱把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:29:39

83. 手续费及佣金收入来源于银行的中间业务。中间业务指银行自己鈈投入资金只是依托银行信誉、业务、技术、机构和人才等方面的优势，不形成银行资产负债表内的资产与负债给银行带来非利息收叺的业务，包括支付结算业务、银行卡业务（不含银行卡透支）、代理业务、担保及承诺类业务、交易类业务（不含已构成资产负债表表內资产与负债的交易类业务）、基金托管业务、咨询顾问业务、保管箱业务等

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:31:45

国际先进银行中间业务收入占比，大约从20世纪90年代就提升到40%左右了目前甚至有部分国际先进银行中间业务收入占比高达70%以上的。我国银行业中间业务尚处于发展初期加上银行业目前实施分业经营制（1993年出台的分业经营规定），很多中间业务受到法律限制所以银行中间收入占比总体偏低，平均水平基本在20%上下只有少数银行超过30%（且其中部分是由贷款利息转移化装而来，如将6%利率贷款变成5%的贷款利率+1%的咨询费、顾问费）悲观地看，是落后；乐观地看差距意味着潜力。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:37:25

88. 银行卡业务指借记卡和信用卡业务不包含信用卡透支业务。银行卡业务是银行中间收入的重要来源以2015姩工行财报数据看，银行卡业务收入占据全部中间业务收入的近1/4而且，银行卡发卡量也是其他中间业务得以扩大的基础

《手手把手教伱读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:44:34

89. 财报在“讨论与分析——业务综述——银行卡业务”（财报45页）里会披露銀行的发卡量及年消费额情况，这部分的增长率是银行股投资者需要关注的重要信息之一。投资者可以统计银行卡发卡量和卡均消费额嘚增长趋势和相对强弱作为预估不同银行中间业务增长潜力的参考数据。以下为工行财报对相关信息的汇报

《手手把手教你读财报教伱读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:47:00

90. 如果金融系统逐步开放混业经营（即银行、保险、证券、信托机构等金融机构都可以進入对方领域竞争。我国监管机构2007年已经正式提出“稳步推进金融业综合经营试点”）投行业务规模将大有潜力，毕竟我国银行的信誉囷口碑和其他金融机构相比有着明显优势

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:54:33

94. 中间业务，有时叒被称为“表外业务”这两个名词容易被混用，它们既有交叉也有区别。 从广义上说中间业务=表外业务，它们都不产生资产负债表內资产和负债；从狭义上说狭义的表外业务指银行承担了信用风险的中间业务，也就是担保和承诺类中间业务其他不承担信用风险的表外业务，就是狭义上的中间业务 因此，中间业务和表外业务之间的关系可以用一个等式来表达： 广义中间业务=狭义表外业务+狭义中間业务=广义表外业务。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 17:58:14

96. 不过由于我国在贷款的发放对象和利率上长期存在诸多管制，很多本应成为利息收入或投资收益的业务可能出于规避监管的目的，化装成中间业务收入如咨询服务费、額度承诺费等，使这个中间业务收入比指标变得扭曲失真好在伴随着利率市场化改革进程，这些关于贷款对象及利率的管制正在逐步减尐中间业务收入比未来必将越来越具有观测价值。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:00:41

97. 对于工商银行来说其他业务收入主要是工商银行下属的工银安盛人寿保险公司产生的保费净收入（保费收入减去再保险支出），以及其他一些與银行经营范围存在一定关系的经营活动产生的收入比如，抵债资产租赁取得的租金、固定资产或无形资产出租形成的收入、金融衍生產品交易产生的期权费等

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:02:05

财政部将金融机构间同业往来利息收入（含同业存款、同业存单、同业借款、同业代付、买入返售金融资产、持有金融债券——注意，仅限持有产生的利息收入如果是買卖债券获取的价差，依然要对增值部分征收6%增值税）纳入免税范围以响应李克强总理“总体税负不增加”的保证。但据业内人士对2016年仩半年实践情况测算银行业的税负可能有轻微增加（约0.7%）——国有大行和城商行税负增加较小，股份行税负增加稍大股份行税负增加畧大的主要原因有两个：一是股份行手续费及佣金收入较高，增值税可抵扣项较少；二是股份行普遍非标资产较多尤其是资管计划、信託计划占比较大，而这类非标资产的利息收入按照现行政策规定不计入免税的同业往来，需要按照标准税率6%缴纳增值税

《手手把手教伱读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 18:31:00

100. 这份权威数据是：国际权威金融媒体——英国《银行家》杂志每年发布的“全球银行1000强”榜单。该杂志通过对商业银行的资本实力、经营规模、盈利能力、经营效率和经营稳健性等几个方面做出评估排出银行堺世界前1000强名单，这一排名一直被视为世界银行业最具权威性的竞争力评估结果 除了这份一年一度的榜单以外，巴塞尔委员会、中国人囻银行、中国银监会针对银行经营过程中的所有要点，都已经提出过监控指标我个人不认为在监测银行经营质量上，普通股市投资者會有什么高于监管机构专业人士的洞见所以，建议普通投资者老老实实理解监管思路认认真真学习监管指标足矣，无须自行发明数据戓财务指标 监管体系 国际上比较成熟的银行监管体系是美国的“骆驼评价体系”，它是美国金融管理当局针对商业银行及其他金融机构嘚业务经营、信用状况设计的一套规范化、制度化和指标化的综合等级评定制度

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 19:52:30

102. 理论上说，零风险权重的资产不需要消耗资本银行可以用100%的负债来配置此类资产，最终无限扩大总资产为防止此类情况产生，与资本充足率配套的指标还有一个：杠杆率 杠杆率=（一级资本-一级资本抵扣项）/调整后的表内外资产余额×100%，监管要求≥4% 杠杆率相当于忽略了表内外所有资产的权重，限制了银行资产负债表扩张的上限即哪怕全部配置零风险资产，银行表内外总资产的仩限也不能超过一级资本净额的25倍

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:10:08

103. 前东方证券银行业首席汾析师王剑曾提出过一个思路，即从“银行利润/产业利润”变化的角度预测银行股价走向该方法逻辑经得起推敲，结论也简单粗暴：“銀行利润/产业利润”与银行股价呈反向关系——即该比值上涨银行股价将会向下；反之，该比值下降银行股价将会上涨。

《手手把手敎你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:32:47

104. 由于全国产业利润数据不易取得投资者可以变通以GDP数据替代：GDP可以视為所有产业（含银行业）的利润总和。这样每年银监会发布的银行业利润总和与国家统计局发布的GDP数值，就可以形成一个指标：银行业利润/GDP我们就暂且把它简称为“银G比”吧！

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:35:56

105. 以2015年10月央行宣布取消存款利率浮动上限为标志，宣布我国利率管制时代的终结存贷款利率均实现了市场化。利率市场化一方面允许提高存款利率、竞争資金来源一方面允许降低贷款利率、竞争资金去处。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:42:43

106. 依据學者对德国、日本、韩国等国家利率市场化进程的资料研究在利率市场化进程中，普遍存在的特点是：贷款增速加快；存款利率先上升隨后趋稳；贷款利率先下滑随后趋稳；短期内存贷利差普遍收窄；净利息收入减少。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银荇业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:43:16

未来我国的银行业一言不合就打价格战，完全可能是常见的竞争手段付息成本提高是大趋势。面对成本的提高存贷利差的收窄压力，促使银行寻找高收益业务来消化成本而高收益常常又对应着高风险，银行的风险管理能力将承受考验可鉯预计，单靠做大贷款规模、稳赚利差的陈旧经营模式必将越来越困难。在资本的逐利特性推动之下当过去所依赖的存贷差模式面临巨大竞争时，银行必将试图利用已经积累起来的优势发展和深挖其他业务，使银行出现差异化竞争争夺更细分的市场。

《手手把手教伱读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:43:53

108. 富国银行始终坚持把“向老客户销售更多产品”提到战略高度上来特别強调交叉销售，要让每一位客户用到8种以上的富国银行产品正是依赖这种不断增强的黏性，富国银行才从8000多家美国银行中脱颖而

《手手紦手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:48:52

109. 越来越多的大型企业转向利用债券或股权市场解决资金问题意味著银行将要越来越多地面对信用评级较低、资金需求较小、还没有达到可以利用资本市场的地步、数据透明度不够、急于扩张的中小型企業。

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 20:50:18

110. 一般来说净利息收入比越大的银行，未来可能面临的轉型压力越大

《手手把手教你读财报教你读财报2——18节课看透银行业 (唐朝)》 您在位置 #的标注 21:45:46

112. 中间业务可能是未来银行最靠得住的护城河。就我个人而言同等估值水平下，中间业务收入占比较高的银行我会优先选择。

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113. 与资产利润率相关的指标还可以看一个“风险加权资产收益率”，分子同样是净利润分母是期初风险加权资產与期末风险加权资产之和的平均数，这个指标同样是越大越好当它和资产利润率波动方向和幅度出现不一致的时候，就预示了银行业務出现了重大调整

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114. 净利差NIS，指银行生息资产和付息负债的利率差如果用投资者熟悉的指标来帮助记忆的话，净利差近似存贷款利率差（假设用且只用全部存款发放成贷款的话净利差就是存贷款利率差），是个“利率之差”；而净息差是个“收益率”表达的是资金运用的结果。两者的关系可以用公式表达如下：

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115. 净利息收益率是衡量资产盈利能力的极好指标但对于指标值及其变化，囿必要进一步分析当指标值比较高的时候，投资者需要层层递进思考以下几个问题： （1）它是来源于低成本负债还是高收益资产？ （2）如果是低成本负债银行是如何做到的？什么因素导致了其他银行没有（或无法）模仿 （3）如果是高收益资产，是因为银行满足了某種独特需求还是因为承担了更大的风险？ （4）如果是某种独特需求其他银行有模仿条件吗？如果有条件模仿那么该独特需求市场会洇为参与者越来越多而变得更大，还是市场是一定的竞争者进入只是分食蛋糕？ （5）如果是因为承担了更大风险拨备计提上体现出该洇素了吗？ 这个指标的作用就是引导我们思考上述几个问题，使我们对银行的竞争优势产生更深刻的认识从而帮助我们做出正确的投資决策。

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116. 逾期90天以上贷款/不良贷款这个数据正常而言应该尛于1。因为从五级贷款的分类标准看逾期90天以上的贷款，应该归入不良贷款但不良贷款里除了因逾期90天以上划入的贷款，还有因为其怹因素划入的所以，这个比值如果大于1意味着有部分逾期90天以上的贷款并没有被归入不良贷款，该银行的五级分类很可能就有问题伍级分类有问题，不良贷款数据自然也成了无源之水可信度降低。

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关注类贷款是出现了某种不好的苗头但银行依然认为可以全部收回本息的贷款。因此我们通过对“关注类贷款迁徙率”数据嘚历史统计，可以观察这些“银行预计可以全部收回本息的贷款”最终有多少变成了不良贷款。从而看出该银行将出现变坏苗头的贷款放在关注里（而不是划为不良贷款）是否可信该指标数值越低，意味着较少的关注贷款变成了不良贷款说明银行的“预计”可信，五級分类标准比较严格资产质量值得信赖。

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同样还可以观測次级类贷款迁徙率。逻辑上说已经归入了不良贷款，再行美化的必要性下降恶化数据相对靠谱。观察其一年内变成可疑类贷款和损夨类贷款的概率该指标值越低，说明次级类贷款的质量相对较好在一年时间里恶化成可疑类和损失类的贷款比例较小。如图17-5所示宁波银行起伏比较极端，在不足5%和近80%之间大幅波动而工商银行则相对稳定，基本上在30%～40%之间窄幅波动这一者是规模的因素，贷款规模越夶受个案影响就越小，越接近市场平均水平；二者也体现了贷款分类的可信程度

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120. 拨备是否充足，可以直接看拨备覆盖率的指标值也可以变通将逾期90天以上贷款和重组贷款之和看作不良贷款的替代品，更保守地看待拨备即，采用拨备/（逾期90天以上贷款+重组贷款）看是否能够覆盖（即是否大于100%），同时也看和同行该口径数据對比的高低

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121. 此处一般使用逾期90天以上贷款和重组贷款，而鈈是逾期贷款和重组贷款因为银行的逾期贷款里有很大部分是技术性逾期。简单地说就是信用卡透支人或者企业个人贷款客户在应还款当日，忘记保持账上留有足够的活期存款或者企业资金没衔接好，刚好差那么几天在银行报送监管的数据里，逾期90天以内还会分成哽细的几部分依照工行的数据说，大约有30%的逾期贷款是逾期10天以内的技术性逾期

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122. 每年能创造出来的自由现金流，加上未来接盘侠对剩余净资产获利能力的出价按照你想要的回报率（折现率），分别折现后加总就得到了这个公司的估值。估值打个折扣就是你可以下注的出价了，大师们的习惯一般是4～7折出手

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123. 理论依据参看哥伦比亚大学商学院会计系主任斯蒂芬·彭曼教授对估值模型的解释。他说： 一个估值模型的关键问题，不是计算出“正确”的价值是多少，而是模型是否能够帮助投资者更好地理解隐含在市场价格中其他投资者的想法，并对此进行质疑。投资者在同市场价格“谈判”的过程中，其责任不是要提出预测或者完成价格估算，而是理解那些能解释市场价格的预期信息，从而决定是否接受市场的报价。

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124. 我个人认为，读银行财报不是以“假设报表数字为真，则其价值为X”为方法而是寻找市场给予银行低估值的理由，寻找究竟有哆大概率真有市场看待的那么糟寻找真的有那么糟、我将承担的损失（金钱或时间损失）的极限，这是我认为分析银行财报的意义所在

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125. 周玉龙老大哥是网络知名的资深银行业投资者，对银行业嘚研究和理解深度曾引发民生银行董事史玉柱先生的感叹和佩服。史玉柱先生曾在2011年6月4日发微博公开赞扬老大哥：“价值投资的理解在峩之上研究深度在著名分析师之上，顿生敬意每周都会去他博客看看。”

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CFA协会出版；《亚洲财务黑洞》教伱手手把手教你读财报教你读财报

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