有宝妈知道葵花药业的小葵花露怎么样吗?孩子愿意喝吗?

如果你现在手里有一大笔钱,并让你买下一家公司的部分股权但不能控股,那么在买下这个公司之前你一般会想知道哪些问题呢?

对于我来说,除了公司目前的资产质量以外,我还会想知道:

  1. 它在行业里做的怎么样?
  2. 有什么独特的竞争优势?
  3. 管理层如何,是否正直和有能力?
  4. 大股东是谁,公司股权结构和治理结构是否合理?

关于资产质量的分析请看之前文章:

一、葵花药业是做什么的?

葵花药业是东北的一个民营制药公司,位于哈尔滨市。1998年4月,由原有国有的五常制药厂改制为现代的葵花药业,2014年上市。

主要产品是小葵花儿童药,妇科药,肝胆肠胃系列,成人感冒系列,风湿骨伤病,心脑血管,补益用药等。产品格局是以中成药为主导,化学药,生物药和健康养生品为两翼,以“一小、一老、一妇”为三大块。

公司的核心战略是发展儿童用药,同时储备和升级妇科用药和老年慢病用药(护肝、保胃)。

从产品品类上讲,营业收入和毛利润都是中成药占大头,中成药占比75.8%,化药占比24.15%,毛利率都在60%左右,所以对毛利润的贡献也和营业收入的比例大致相同。

二、这个行业的命相如何?

从医药的大行业来说,在世界范围内医药也是一个和食品行业一样持续发展的行业,因此也孕育了很多大牛股。

中国的医药行业处于快速发展时期,这里不光是老龄化的影响,同时也有中国医药公司总体实力和产值目前都比较小的因素。所以从潜力上来说,是有巨大的成长空间的。

从市场规模上来看,中国是世界上第二大药品市场,足以孕育很多大型制药公司。

从市场成长速度上来看,据国家食药监局评审中心部长在某次论坛上介绍,中国医药产业过去十年平均增速为16.4%,未来十年平均增速将达到23.6%。

总的来说就是市场规模足够大,成长速度足够快,所以医药是一个很好的行业,如果同时公司做的不错,是可以更好的分享到发展成果的。但是,我们也要认识到医药行业是一个技术革新快速的行业,绝大部分公司不能够一招鲜吃遍天,必须每天撅着屁股努力挖自己的护城河,如果哪天不努力了,就有可能被竞争对手挤下舞台。所以从某种意义上来说,医药行业也是高科技行业,不属于那种少量资本投入就可以获得大量回报的产业,我更愿意把这个行业归为高风险高回报行业,所以你看巴菲特投资的医药公司非常少。所以如果这个公司护城河不是足够深,投资意义不大的。

医药行业的成长规则是什么?

正如消费者行业成长规则主要是品牌、客户粘性、重复消费等,我认为医药行业的成长规则是持续不断的创新和严格的质量控制!医药行业看起来好像是朝阳行业,但是也是一个激烈竞争的行业,未来躺着挣钱,暴力挣钱的机会将逐渐消逝,市场终究会奖励那些真正有研发实力,能够造福患者的公司。

为什么恒瑞医药能够获得持续不断的成长,核心的动力就在于持续不断的研发和科技创新,始终走在科技创新的前沿。这和世界上如辉瑞,葛兰素史克,诺华国际大型公司的成长动力是一样的。

这里我们暂不讲那些国家绝密配方,保密配方的垄断产品,因为他们是那种少数一招鲜,吃遍天的企业。而且我相信,从一个长期的角度讲,在医药领域不可能有永远一招鲜吃遍天的品种,因为别人一旦开发出更好的更有效的产品,自然你的市场份额就会被挤压。为什么中药公司的产值一直上不去?因为这里很大的原因是因为研发投入不够,大部分中药公司的研发投入占营业收入的比重都在5%以下,而化药公司的投入基本上都在12%以上,中药也应该与时俱进,不然怎么能够振兴呢!这是我的一点个人观点。

三、葵花药业在行业里做的怎么样?

现在小葵花儿童药领域,公司可以说是扛把子,实现了儿童常见病、常用药的全面覆盖,从销售规模、数量上都是行业领先!消化系统用药也有不错的表现。但是公司未来的主力肯定还是在儿童用药上。

从现金流量上来看,这些年的现金流变化情况,从2011年到2019年:

  • 经营活动产生的现金流量净额始终为正
  • 投资活动产生的现金流量净额始终为负
  • 筹资活动产生的现金流量净额,在过去的八年里,有六年是负的。

经营活动现金净流入表示公司主业是挣钱的,而且挣到了实实在在的钱,同时公司也在固定资产、生产线,无形资产上面进行投入,过去几年里对股东分红也比较慷慨,是一个近期现金奶牛的公司。

四、公司有什么独特的竞争优势?

现在讲到竞争优势上,我们主要看的是企业的无形资产(如品牌、专利、许可),网络效应,转换成本,成本优势。这也是大师们总结的比较靠谱的护城河!

目前在小儿用药领域,葵花还是有一定的品牌影响力的,听网友反馈说,在药店里一般容易被推荐买葵花的品牌。但是具体是因为葵花的效果好,还是因为药店的利润大,这个无法确定。

如果我们说一个品牌具备护城河的特性,那么它一定能够促使人们去优先选择这个品牌的产品,否则他就没有护城河。从这点上来看,我认为葵花有一定的品牌的护城河,但因为实地接触到葵花的产品不多,所以我觉得但似乎看上去没有那么强劲!

为什么葵花的小儿用药市场占有率能够一马当先,主要因为销售从规模中OTC占比达到85%,因此,销售渠道和营销策略对公司至关重要,具备超强“地推”能力,7天内将新产品铺遍全国的能力。我们从2019年的数据可以看出来,他的销售费用占到整个毛利润的50%,这个比例还是非常高的!

未来随着医药监管的更加严格和规范,仅靠强大的销售渠道,肯定是不能持久的,如果公司不能在研发上持续推出新的放量产品,葵花的未来竞争力堪忧。

公司也不是只做OTC,公司也在逐步重视处方药的推广,希望等通过医生处方这种渠道,进一步带动销量放量,也同时带动OTC的放量。

所以总的来说,葵花的优势在于它的品牌建设,强大的销售渠道,但是目前这两点作为公司的护城河,还是有点不够强大!

在行业成长规则上,它的研发投入占营业收入的比重是2.71%,这个比例不是很高,比如说华东医药,恒瑞医药,复星医药,这些公司的研发投入都在10%以上,当然啦,化学药的研发投入比较大,但是中药如果吃老本的话也未必是好事情。

五、管理层是否正直和有能力?

之前有一段新闻闹得沸沸扬扬,就是原董事长关彦斌砍伤第二任妻子的事情,主要的原因就是关某出轨女秘书并生下一儿一女。而在2020年也出了刑事判决11年,可能还会上诉。

而目前执掌葵花药业的是第一任妻子生的两个女儿,一个任董事长,一个任董事和总经理,所以实际上这就是一个家族企业。

对于现任的董事长和总经理,由于公开资料比较少,只是传说这两个人也比较有能力,但是我现在手头的资料得不到任何的证明。所以我认为对于投资来说,要尽量避免卷入这样家族控股,但是又有家庭纷争的公司。除非你见过管理层,或者对他们有一定的了解,认为即便是由这两个女儿控制公司,未来也能够在战略和执行层面上得到很好的发挥,否则我认为还是没必要赌这一把。

六、大股东是谁,公司股权结构、治理结构是否合理?

目前被判刑的关彦斌先生仍然是葵花药业的实际控股股东,大约实际控制着公司59.5%的股份,可以说是一家独大,其他股东几乎没有任何的制衡。那么以后大股东大概率会被监禁的,以后要在里面遥控公司的发展吗?大女儿和二女儿的关系怎么样?这两个人一个是董事长,一个是总经理,是否是关延斌设置的一个制衡结构,好让公司完全在自己的控制之下呢?

另外,值得注意的是大股东关彦斌是1954年出生的,就是目前的年龄是66岁,不好说如果真的服刑,11年中会出现什么情况。如果期间出现不测,那么女秘书的两个孩子会不会出来要求继承公司的股权呢?到时候现在控制公司的两个关姓姐妹又该如何处置这个事情呢?恐怕又是一场血雨腥风的股权争夺战!

以上问题目前都没有答案,大家有什么看法也可以交流一下。

七、现在的价格是否便宜?

我们先看看历史的经营数据:

  • 在净利润方面,过去8年葵花药业的净利润复合增速为14.52%,过去5年为13.42%,过去3年为23.08%,去年的几乎没有增长。
  • 在营业收入方面,过去8年,葵花药业的营业收入增速为13.75%,过去5年为9.96%,过去3年为9.12%,去年出现了下滑。

以上营业收入下滑的原因,公司并没有给出具体的明确说明,但是我想是不是和原董长进去有关系呢?如果是的话,什么未来公司经营的确定性还是要大打折扣的。当然也有可能是特定条件下疫情的影响,这个目前来说没有办法确认,但是能确定的是,他业绩增速确实下来了。

那么就算不考虑管理层变动对业绩的影响,过去8年里,葵花药业也就保持了14.5%的净利润复合增速,而营业收入增速最近5年都没有超过10%。所以我认为未来10年,葵花药业的净利润复合增速大概率在10%以下,因为实在是不敢估计太乐观,而且说实话,我对于他能不能保持持续的增长还抱有怀疑。

那么就算按10%的复合增速来估计,那么它的合理市盈率应该是17.5倍。那我们看现在他的静态市盈率是15.6倍,虽然有一些安全边际,但是还没有太大的吸引力。

另外,需要值得注意的是,中药集中采购目前也正在研究当中,这方面对于葵花药业的未来影响又有多大,尚不可估计。

说明一下,我个人不持有,也没有计划买入葵花药业。

朋友们怎么看呢?留言区交流一下!

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年盘点贺岁营销,春晚绝对是品牌主们必争的主战场。几乎所有大品牌都在想方设法抢占各大春晚舞台,打响新年品牌营销的第一枪。

今年的春晚营销赛道上,007 认为,小葵花儿童药品牌联手天津春晚打造的 " 共创内容 × 心智互动 " 的创新传播模式,必须是要和大家分享的案例之一。

一向在行业里表现突出,被看作医药行业品牌营销 OG 玩家的小葵花,在成功打造了 " 小葵花妈妈课堂 " IP,并带着 " 小葵花妈妈课堂开课了 "," 火火火火火火火,孩子怕上火喝小葵花露 " 屡次破圈,形成现象级传播后,虎年一开头,又带着一套春晚升级营销玩法来了。

天津春晚是最具特色的地方台春晚,其巧妙之处在于相声段子更具品牌内容创作的土壤,易形成二次传播。本次春晚营销,小葵花不仅有口播、中插广告、场景及花字品牌露出的传统玩法,更在舞台之外,以包袱段子为介质,搭载品牌内容,撬动德云社粉丝为助推器,成功打造了一波由品牌与网友共创的社交热潮,实现了心智破圈。

从品牌露出,到心智植入

今年天津春晚现场,小葵花身影可谓无处不在。冠名、中插广告、节目花字、口播、晚会背景、舞台装饰等花式露出,小葵花产品也成为了观众席上的专用饮品。

而最受大家关注的还要回归舞台中央,小葵花在德云社相声中正式 " 出道 ",与德云男团相得益彰,化身玩梗高手。

可以说,整场晚会植入实现了视觉、听觉等小葵花品牌识别信息曝光同时,更达成了品牌使命、卖点、场景等品牌差异化信息的全维度透传。

过去大多品牌春晚植入都仅以浅层的 " 流量 "" 曝光 " 为目标。而小葵花此次与天津春晚的合作,则明显是 " 内容为中心 ",以 " 抢占用户心智 " 为目标:

品牌在植入中,巧妙地成为相声包袱笑点的一部分,迎合着春节期间大众情绪,从传统品牌曝光植入转变到以趣味性为切入点的心智植入。再通过趣味内容的高频触达,建立记忆点的强势灌输模式,直至达成润物细无声的心智渗透。

这种高度内容化的心智植入相较于传统硬性露出,也有了更多优势:首先就是不中断观众观演体验,真正为春晚观众着想,从整体感官上就已经为品牌好感加分;有梗有内容的品牌露出,也利于后续二次传播,在春晚舞台之外的社交舞台上,进一步散发光彩。

在这里 007 还想提的一点是,小葵花的心智植入模式,其实也是当下不少品牌植入的重要趋势:植入品牌与被植入作品的关系,正从品牌单方面消耗作品人气流量,朝着互相成就,品牌与节目内容 " 共生 " 的方向演进。

从 " 品牌发布 ",到 " 让用户说 "

仅是天津春晚植入带来的大曝光,对于一向擅长破圈传播的小葵花而言远远不够。

和大多数消费类品牌不同,小葵花作为儿童药品牌,产品使用者是儿童,而消费决策者则是家长。当下家长群体年轻化趋势明显—— 90 后已经成为品牌主力购买者。

因此,春晚引爆品牌热度同时,这个品牌在年轻人聚集的社交平台,也以 " 天津春晚包袱梗 " 为核心内容,以 " 互动共创 " 为主要形式,与其目标人群进行着系列 social 沟通。

随着春晚开播,小葵花开启了微博、抖音端的互动,有趣又有福利吸引,撬动大量网友关注,并主动分享。相声内容的可塑性也为大 V 联动创造了可能。娱乐、综艺大 V 纷纷下场互动,玩起了相声梗,在微博、抖音上对品牌内容形成了第一层级的外围扩散。

作为社交平台上最活跃的群体之一,德云女孩们也卷入了这波狂欢,在抖音、微博上二次创作传播。这些欢乐内容本就契合过年氛围,因此更容易带动普通网友加入,真正掀起了一波共创热潮。

从春晚内容植入到外围传播,回溯小葵花整场春晚营销大戏,不难摸清其凭天津卫视春晚 " 相声出道即走红 " 的核心策略:就是以 " 用户本位 " 思维做营销,品牌将营销主体地位让渡给了广大目标人群。

首先品牌传播内容,绝非品牌自说自话,而是回应当下的用户情绪和内容需求。搭载相声包袱的欢乐品牌内容,契合春节节日氛围的同时,本身也在帮助大家表达庆祝新年,欢迎新春的喜悦情绪。这也就是 007 常说的 " 好内容自带传播力 "。

其次是品牌内容传播,也绝不能仅是品牌单向发声,而是真正从春晚舞台上,到舞台外,带动广大用户参与进来、玩起来。小葵花此次春晚外围传播就摒弃了传统医药品牌高度依赖大媒介进行全渠道 " 发布 " 的模式,反而结合快消品牌擅长的 social 理念,广开互动、共创通道,将品牌传播受众也变成了品牌内容的自传播者,让 " 品牌说 " 变为 " 用户说 "。这不仅帮助品牌穿透了春节期间繁杂的营销声量,还充分给予当代年轻用户渴望的社交参与感和品牌共创感,进一步拉近品牌与用户的距离。

才具不可替代的品牌价值

从 " 小葵花妈妈课堂 " 到被网友们主动玩梗的小葵花经典广告词,再到天津春晚走红,一次次的营销玩法和策略更新中,小葵花强调的品牌认知却始终不变,正是——儿童要用儿童药,儿药认准小葵花。

这个一直坚持的品牌认知塑造背后,蕴含着小葵花品牌及葵花药业的企业责任初心:要把更专业、更安全、更有效的产品,带给有需要的孩子和家长们,即 " 保障中国儿童用药安全、呵护中国儿童健康成长 "。

就 007 了解,在承担社会责任的路上,小葵花不仅有优秀的产品、创意营销,还有更多推动行业进步的企业行为和公益行动。

去年,葵花药业就与瑞迪博士达成战略合作,正式进军儿童罕见病领域,解决国内儿童罕见病用药紧缺难题。

  深耕儿童用药的同时,小葵花还推动儿童安全用药

早在 2016 年,小葵花便协助国家卫生计生委中国人口宣传教育中心举办了首届 " 儿童安全用药传播与发展大会 "。

2018 年,葵花药业又向中国社会福利基金会捐赠 1000 万,成立中国社会福利基金会小葵花儿童安全用药公益基金。通过公益行动向社会普及 " 儿童要用儿童药 " 的理念。围绕儿童安全用药、儿童营养均衡摄入、儿童医务快速识别处置等方面进行公益讲座。

可以说,在 " 小葵花妈妈课堂 " 的 IP 延展之下,葵花药业一直在持续塑造着儿药企业的社会责任担当形象。

管理大师德鲁克早就言明:企业是社会的器官,企业的职能就是发现并解决社会尚未解决的问题。

企业及其品牌,只有真正聚焦到具体人群、具体问题,并给予支持、鼓励,积极承担社会价值,推动社会向上、向好发展,才能创造不可替代社会价值。也只有如此,生长于社会土壤之上的企业们,才能获得持续生长的养分。" 有社会价值的品牌,才具不可替代的品牌价值 " ——这其实也就是小葵花能带动大众传播,屡次破圈营销之术背后,能够持续走入人心的品牌塑造之道,值得更多品牌深思。

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