怎样计算折现率_百度知道
怎样计算折现率
怎样计算折现率
我有更好的答案
未来值折成现值，一般是以银行的长期利率为折现率。折现率会根据时间的长短不同发生变化。现实中明年的100元折成现值是98元左右[折现率是以一年定期存款利率算的]，100元是现值：你有100元，利率是百分之十，你存银行一年，百分之十是折现率。折现率是用来比较各种投资方法的赢利水平的，一年后你可以取出110元。这110元就是未来值。 比如
采纳率：74%
为您推荐：
其他类似问题
折现率的相关知识
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。苹果/安卓/wp
积分 80, 距离下一级还需 5 积分
道具: 彩虹炫, 涂鸦板, 雷达卡, 热点灯, 金钱卡, 显身卡下一级可获得
权限: 自定义头衔
购买后可立即获得
权限: 隐身
道具: 金钱卡, 彩虹炫, 雷达卡, 热点灯, 涂鸦板
难过签到天数: 6 天连续签到: 1 天[LV.2]偶尔看看I
老师布置了一个资产评估的实践作业，要求对“张小泉（剪刀）”的商标权价值进行评估，由于不是上市公司，在用收益法的计算过程中，折现率的取值让我束手无策，如果简单用无风险报酬率+风险报酬率，无风险报酬率可以用国债利率，可是风险报酬率该怎么算呢？大概应该取值多少，依据是什么？（评估基准日为日）求专业人士指导，不甚感激~~~
载入中......
一般根据市值反向冲减得到
狂魔 发表于
一般根据市值反向冲减得到可是它不是上市公司，怎么求市值呢
计量@栗子 发表于
可是它不是上市公司，怎么求市值呢你们老师一定是在你们的能力范围内出的，呵呵&&
&nbsp&nbsp|
&nbsp&nbsp|
&nbsp&nbsp|
&nbsp&nbsp|
&nbsp&nbsp|
&nbsp&nbsp|
如有投资本站或合作意向，请联系（010-）；
邮箱：service@pinggu.org
投诉或不良信息处理：（010-）
论坛法律顾问：王进律师导读：不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的折现率，调整的基本步骤如下：1.卸载可比企业的财务杠杆，需要首先将其财务杠杆卸载，则票面利率等于等风险投资的必要报酬率，2.加载目标企业的财务杠杆，加载目标企业财务杠杆，4.计算目标企业的加权平均成本，需要计算加权平均成本：，最近公司准备投资建设一个汽车制造厂，公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：，β权益A1
在等风险假设和资本结构不变假设明显不能成立时，不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的折现率。
四、项目系统风险的估计
（一）项目的系统风险
结论：唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险。
（二）项目系统风险的估计
类比法:寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以该上市企业的β替代待评估项目的β，这种方法也称为\替代公司法\。
运用类比法，应该注意替代公司的资本结构已经反映在其贝塔值之中，如果替代企业的资本结构与项目所在企业的资本结构显著不同，那么，在估计项目的贝塔值时，应该针对资本结构差异作出相应的调整。
调整的基本步骤如下：
1.卸载可比企业的财务杠杆
可比企业的贝塔系数为贝塔权益，其包含了资本结构因素，因此，需要首先将其财务杠杆卸载，计算出贝塔资产。
【公式推导】
（1）不考虑所得税
由于债务资本的价值受外部市场的波动很小，其贝塔值可以忽略不计，则：
（2）考虑所得税因素
在考虑所得税因素的情况下，由于负债的利息具有抵减所得税的效应，因此，负债价值不能使用账面价值，必须使用其市场价值。负债市场价值如何计算？
如果企业保持资本结构不变，则债务具有永久性。作为债权人来说，其每年获得的现金流量为税后利息收入。
税后利息收入=负债的面值×利率×（1-所得税率）
如果负债为平价债务，则票面利率等于等风险投资的必要报酬率，则：
债务的价值=负债的面值×（1-所得税率），用B表示负债的账面价值，则：
【注意】公式中的负债和权益均为可比企业的负债和权益。
2.加载目标企业的财务杠杆
卸载后的贝塔资产，与目标企业的贝塔资产是相同的。加载目标企业财务杠杆，是指根据目标企业的资本结构，将贝塔资产调整为目标企业的贝塔权益。公式如下：
3.根据得出的目标企业的贝塔权益计算股东要求的报酬率
股东要求的报酬率=无风险利率+×风险溢价
如果使用股权现金流量法计算净现值，折现率就用股东要求的报酬率。
4.计算目标企业的加权平均成本
如果使用实体现金流量法，需要计算加权平均成本：
【例】（05年试题）海荣公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：
40% 60% 15% B 1.2000
50% 50% 33% C 1.4000
60% 40% 30% 资本结构 债务资本 权益资本 公司所得税率 海荣公司税前债务资本成本为10%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为33%.公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%.公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均风险收益率为10%.
[答疑编号：针对该题提问]
要求：计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率（计算时β值取小数点后4位）。
（1）海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本
Kb=10%×（1-33%）=6.7%
（2）A的β资产=1.1000/[1+（1-15%）×2/3]=0.7021
B的β资产=1.2000/[1+（1-33%）×1]=0.7186
C的β资产=1.4000/[1+（1-30%）×3/2]=0.6829
β资产平均值=（0.6+0.6829）/3=0.7012
海荣公司的β权益=0.7012×[1+（1-33%）×2/3]=1.0144
海荣公司的Ks=5%+1.0144×（10%-5%）=10.072%=10.07%
（3）该项目的必要报酬率Kw=6.7%×40%+10.07%×60%=8.72%
课后作业： 一、单项选择题
1.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第111页 >> 第4题 某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.5，行业平均资产负债率为40%，所得税率为30%；投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率，本公司所得税率为40%，则本项目含有负债的股东权益β值是（ ）。 A.1.64
2.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第111页 >> 第5题 在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有流入。则合适的评价是（ ）。 A.比较两个方案总成本的高低 B.比较两个方案净现值的大小 C.比较两个方案内含报酬率的大小 D.比较两个方案平均年成本的高低
3.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第111页 >> 第9题 A企业投资20万元购入一台设备，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的回收期为（ ）年。
4.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第111页 >> 第11题 某投资方案的年营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%，该方案每年的营业现金流量为（
）。 A.40万元
D.26万元 二、多项选择题
1.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第112页 >> 第4题 某公司拟于2005年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（
）。 A.需增加20万元流动资金 B.需要使用公司拥有的一块土地，该土地出售可以获得12万元
C.2003年公司曾支付10万元的咨询费请专家论证过此事 D.该产品的上市会导致另一种该公司类似产品的销售收入每年减少50万元
2.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第112页 >> 第9题 公司拟投资一项目20万元，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30%，则该项目（
）。 A.年现金净流量为55000元
B.回收期3.64年 C.会计收益率17.5%
D.会计收益率35%
3.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第112页 >> 第12题 关于固定资产的平均年成本，说法正确的有（
）。 A.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是一个更换设备的特定方案
B.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案 C.固定资产的平均年成本是指该资产引起的现金流入的年平均值 D.平均年成本法的假设前提是将来设备更换时可以按原来的平均年成本找到可代替的设备
4.题目位置：2007年“梦想成真”系列辅导书《应试指南?财务成本管理》 >> 第113页 >> 第17题 公司拟投资一项目20万元，投产后年营业收入60000元，总成本50000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30%，投资人要求的必要报酬率为10%，则该项目（
）。 A.年营业现金流量为27000元
B.回收期7.41年 C.获利指数小于1
包含总结汇报、党团工作、办公文档、外语学习、旅游景点、教程攻略、文档下载、教学研究、出国留学、工作范文、IT计算机以及第 五 章 投资管理(财务成本管理应试指南)重难点及习题讲解等内容。本文共10页
相关内容搜索7、某项目的行业基准折现率为10%,计算下列两种情况下的净现值.
7、某项目的行业基准折现率为10%,计算下列两种情况下的净现值.7、某项目的行业基准折现率为10％,计算下列两种情况下的净现值.（1）NCF0＝-1000万元,NCF1～10＝200万元；（2）NCF0＝-1000万元,NCF1＝0,NCF2～11＝200万元.ni=10%\x051\x052\x058\x059\x复利现值系数\x050.909\x050.826\x050.467\x050.424\x050.386\x050.350年金现值系数\x050.909\x051.736\x055.335\x055.759\x056.145\x056.495
1.NPV=-*(P/A,10%,10)=-.145=2292.NPV=-*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,1)=-.145*0.909=117.16
我有更好的回答：
剩余:2000字
与《7、某项目的行业基准折现率为10%,计算下列两种情况下的净现值.》相关的作业问题
假设年等额回收额都是在年末发生,年回收额*年金现值系数=现值,所以：年回收额==2637.83
和折现率相关的几个概念是利率、贴现率和收益率.折现率不是利率,也不是贴现率,而是收益率.折现率、贴现率的确定通常和当时的利率水平是有紧密联系的. 再问： 怎么知道怎样算？
1、首先计算该项目的净现值 ＝-180(P/F,10%,1)-250(P/F,10%,2)＋150(P/F,10%,3)＋84(P/F,10%,4) ＋112(P/F,10%,5) ＋150 (P/A,10%,15)*(P/F,10%,5) ＝-180×0..×0.
（1）低温水的原因是因为上游的库区蓄水,导致了水库水深增加,也就是形成了温度分层（温跃层）,在此下面的水温就会变低很多,如果流到了下游就形成低温水.因此,判断有没有低温水,就要看上游的水深.一般大于10m温度会分层（技术方法中说了）.那么什么情况下水深会大于10m呢,就是库容大的情况,所以年调节的一定有低温水（因为水库
TC 总胆固醇 3.1-5.7TG 甘油三脂 0.56-1.71HDL-C 高密度脂蛋白 1.15-1.55LDL-C 低密度脂蛋白 2.07-3.11ApoAl 载脂蛋白A 0.94--1.76 ApoB 载脂蛋白B 0.63--1.33
46/2=+2=9答：两种项目都会的有9人
和折现率相关的几个概念是利率、贴现率和收益率.折现率不是利率,也不是贴现率,而是收益率.折现率、贴现率的确定通常和当时的利率水平是有紧密联系的.之所以说折现率不是利率,是因为：①利率是资金的报酬,折现率是管理的报酬.利率只表示资产（资金）本身的获利能力,而与使用条件、占用者和使用途径没有直接联系,折现率则与资产以及所有
内插法题干转换：绝对分析法的敏感性分析 确定在基准折现率为10% 的条件下 ,年收益下降9%时项目变的不能接受 问项目基准折现率为 8% 时,年收益下降多少项目变的不能接受.由于系数（P/A,i ,n） 随着 i 的减小而增大,随着年份的增大增大故结果必然大于 9% 选择（D）你再琢磨下第一次遇见这类型的题你有标准答案
看起来3张图以及你的文字,描述的是4个不同的例子,让人很难理解你的意思.DR-T都是6月30日的例子,EC-T都是7月1日的例子,查询结果图比较时间是14时,而描述说的是02时...能不能举个实际存在的例子?也就是,EC-T图,DR-T图,查询结果图,以及你的描述要能对得上号的例子.尤其是"5日02时,
1.社会折现率：通常将经济净现值计算中的折现率和经济内部收益率判据的基准收益率统一起来,规定为社会折现率.2.基准收益率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平.
净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法.净现值大于零则方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好. 净研值是以基准收益率或折现率将项目计算期内净现金流量等值核算的等额年值,净年值是反映项目或投资方案在计算期或寿命期内的平均获利能力的指标.
用最简单的插值法20/（20+35）*（12%-10%）=0.73%10%+0.73%=10.73%
折现率（discount rate) 就是将未来预期的收入折现换算成今天现在相当的金额.举个例子：我10年后要买房子付首付10万,我想知道现在需要存多少钱在银行10年后能等于10万块,这里银行的利息就是我们需要的折现率.一般在计算折现率的时候我们考虑两方面：cost of equity（股权成本）和cost of de
这个问题缺少条件啊,没办法回答,你这个是多少年的项目呢?求NPV需要折现率、项目年限.知道了你这个项目NPV和i,还需要知道n,这样当NPV=0的时候的i就是IRR,所以,需要知道n才行.
净现值NPV=35(P/A,10%,30)-275=35*9.427-275=54.945万元其中（P/A,10%,30）=9.427 是年金现值系数,查表得出.
是指投资项目年平均净收益与该项目平均投资额的比率.ARR=年平均净收益/平均投资总额×100% 　　所以当然是越高越好了
B计算过程如下：净现值=（900*0.....5132)-(800-0.......=4
因为内涵报酬率就是使净现值为0的折现率,举个例子,比如你有1万块钱,你铁定能获得5%的利率,那你在评价另一个方案时,5%是你的期望回报率,如果另一个方案回报率正好是5%,那么对你来说,你从这一方案获得的额外的收益就是0,所以净现值也是0.但是,如果你升高期望,比如,你觉得投资某个方案的收益应该比5%高,而这一方案本身又
你的140万是指年金还是这五年一共就那么多.如果是后者,不用考虑了,失败项目.如果是每年140万,那么步骤就是：首先那200万折现到第零年这个时点.得到A.接下来,那5个140万折现到第零年这个时点.用年金折现公式.得到B.计算式子有次幂,不好写,我就不写了.接着,用B-A,大于零就是可行的投资方案,小于零就是不可行的}