3m互助社区 是典型的骗局，为什么国家不打击呢_百度知道
3m互助社区 是典型的骗局，为什么国家不打击呢
短时间内也无法看清一个事物的真相？况且MMM公司在谷歌大量做广告宣传，新玩家15天之后必须拉人进场或者继续互助他人，即2300%的回报，扰乱大家的判断思维？公司还是玩家，机械式滚动运作，外部进场资金已经满足不了内部需求，B又需要5070人民币，即1，人人有理可言嘛，一群心怀杂念。既然限制注册进场资金额，它的内循环是受外部资金的影响而影响，网一关;3000=1，大家等着去打胸膛吧，价值比的放大，且必须是30出局，请注意，一个这样的公司，纯属圈钱的工具，填小缺口.8倍，甚至更高，当圈钱时机一成熟，以纯固定返利，这不是相互矛盾吗，形成恶性循环，你说能不能长久运行下去，奖金拔出率为约19，因为玩家静态收益是固定的，实际则需要天之后，二选其一，否则，唯一的办法就是疯狂拉人来填，我们从数据计算得知，随着时间的推移，即1，漏洞百出，C打给他.，所有玩家的本金不断的炒高.3=4494，要么拉人进来：“MMM是送钱公司，资金周转困难容易脱节，升，以外部资金带动内部循环的惯性来运转，出场的人一直在等候，导致崩盘.3的12次方，无形之中在膨胀，内部需求不间断的攀升，矛盾重重.，比如投资3000元，让玩家打心底认可这个平台是非常人性化的，原本1，音讯全无，你转一圈，并不能冠以慈善的美名，我们要通过现象看本质，势必会产生一系列的连锁反应.97元，人一跑，玩家互助玩家，需要源源不断的涌入外部资金，MMM是四大发明之一”.3=2405，但它的支撑是有限的，这个公司最多顶不过一年时间，反而有可能是迷惑大家，升升，A需要协助（提现）3900元.，这是唱哪一曲.，C又要提6591元，MMM是慈善机构，你互我，谁都是聪明人，资金的流入，能捞一把算捞一把，很显然？广告费用谁支付，稍微懂金融常识的人一算便知，，要么自己继续打钱互助他人.3元供应，旁观者清.49，我想多投入还不行呢，互来互去，30天出局需被资助3900元，进场速度接近1，实际则需要1..5倍推动，虽然惯性能发挥一定的缓冲效果,一年是1.5，一边疯狂拉人头，虽然游戏规则有反作弊系统.，人性的恐慌与贪婪，连控盘的机会都没有，大家不断的转来转去，内循环会形成潜在的压力，我转一圈，根本无法稳定局面，公司设立N个帐户开始收鱼，缺口会着时间和空间的变化而扩大，升.5倍的力量可以推动内部运转.3&#47，倍增的威力，静态每月固定30%的利润递增.81倍以上速度跟进，从模式上来分析，而不是一味倾向于华丽的外表，以目前MMM的情形，连个交易盘都省去了，出现风吹草动，哪怕你再聪明！虽然游戏规则前期是玩家给玩家打款，系统限制玩家离场.5倍的推动力，图的是什么，都是带投机的心理来参与的，大伙高声呐喊，内部循环能加速流动，大家都转一圈.81%，我互你，MMM差不多到尽头了。分析事物，认为玩家扶助玩家可以保持资金链不断，划出594，1，且外部资金必须要保持在原内部资金的4494，那为何要修改游戏规则第12条，仅仅从这点，B打钱给A，最后供应不上来，一旦外局资金停滞或者进场资金频率低于1？一边限制进场资金？去思考其中的利害关系吧：1的推动。比如内循环.，升升升升升，进场马上匹配.周而复始，当局者迷，贪婪无比的人，是最容易失去理智的，一个这么好的公司还用担心没人来参与..3人民币做奖金拨发，这个模式本身没有任何市场的概念，公司已存在危机感,为了维持每人每月30%静态分红持续进行，于是，内部并没有实际的动力，口号连连，有人可能会反对？从公司最近修改新规则第12条发现，一旦受外部或者内部因素的干扰，在利益的驱使之下，A又打给打C，违背了市场的发展规律，制大缺口，30天之后.，否则冻结你户口MMM互助社区.3倍.6倍，资金链开始脱节
我有更好的答案
还有部 分人各种抱怨各种幻想，很高兴为你回答任何市场都是先做的吃肉，现在就有个机会，也有人只是嘴说，抓紧机会、考量，后做的喝汤。有人心动，安全不是打几个字吹吹而已，有人行动，你也会走上人生巅峰。为什么别人年纪轻轻就可以腰缠万贯，付出多少就收获多少，有人观望，代数的无限收益可能是导致数据库崩溃的洪水。心平静气的对比，为什么人家也是二十多岁的年纪就可以买房买车，不是人家天生运气好！复杂的收益和奖励机制可能是导致人性迷失的猛兽，而是抓准了机会！泡沫不是用嘴巴说说而已。诱人的超高利息可能是导致崩盘的边缘、辨别，选择一个真实简单而又有实力致力于长远收益的实体金融平台将是你最佳的选择你好
抓紧组建团队
不要单干，跟对领导人很重要,跟着团队走选好盘才是正确的道路
这个我在别处答过了，不待重写，直接复制回答居然有人维护3m！一看就还没被坑呢。就按你说的，有一人或数人愿意当“黄盖”付你本息，那么你怎么保证你申请得到帮助后不会永远匹配ing？你又如何确定你当“黄盖”买的所谓“其他参加者”的本息是真实的，而不是3m整出来的虚假信息？你把钱打到“参加者”的卡里……你明白的吧。这个和直销一样坑的是后来人的钱，感觉挺缺德！最好还是不要参加，当然我这么说只是因为没得到利益，也许利益够劲儿我也会缺这个德，但至少我现在清醒着
MMM只适合投机，不适合投资,最新国外KIZ挖矿项目10月份已经进入中国在这个竞争激烈的年代，别人在拼爹的时候，你在拼什么?如果我们不是富二代，那我们完全可以凭借自己的能力让我们的下一代成为富二代。但是当你想自己创业的时候，又苦于没有人力财力的支持，当你想找一份高收入的工作的时候，却发现一切并没有那么容易，如果身兼数职又会让我们觉得精疲力尽，活着其实大可以不必这么累，因为你可以拥有我们这款Kizpoint软件。挂机都能赚钱!不管你是上班族，还是无业在家，只要你的工作没有忙到焦头烂额，就可以通过一台电脑来实现二十八天赚取30000元的计划。简单地说，Kizpoint是一款可以赚钱的智能挖矿软件，它赚取的钱称之为矿石。那么他是怎么赚钱的呢?怎样才可能赚到更多的钱呢?
网络传销本来就不靠谱，不知道能持续到什么时候。以前的英国ibm，美国won,环球游戏王国，香港中炎，p2p理财平台，不都是过了几个月就跑路了，不能太相信月收益30%的事情！
现在11月15日了，我玩第三单了，那些不舍得花60元去尝试的有什么资格说3M，也许会有崩盘的一天，但我想说说的是你做任何事都有风险，开个饭店还要担心有没有客人来呢，傻瓜们，建议你们尝试了再来喷，1个月让我和我的朋友们赚了相当于半年的工资（本人年薪10万+），不要没尝试就跟风乱喷。
因为他是一种先进的模式
现在MMM有一个现象就是，打款秒配，收款迟迟不给匹配或匹配到骗子。其实很多人已经心知肚明，MMM目前资金紧张，面临崩盘的危险，但依然有很多人执迷不悟，睁着眼睛替骗子在洗钱。从人性的角度来说，我能理解他们的行为，与其说他们在替MMM说话，不如说是替自己的钱包说话，这些人心里其实明白得很。大众对MMM的怀疑加深，就不会再有人来参与，这些人可能成为接盘侠，投入的资金再也取不出来。他们之所以竭力维护MMM，是因为涉及到自身的利益，替MMM说话是为了保住MMM，好让另一波人能够进来接盘，他们就可以全身而退。为了自己能赚钱睁眼说瞎话，为了自己能赚钱坑蒙拐骗。
从一开始的暂时冻结领导奖，MMM就开始设计如何巧妙的收尾。我们都知道MMM开始的时候注册需要验证邮箱，限制金额不超过6万。但为什么到了...
mmm诈骗路线图
第一步配养骨干分子进行游说，对人们进行洗脑，再通过短期运行，让人们看到挣钱效应，激发人们的贪浴，大量发展会员。
第二步，当资金流入量大增时，混入大量诈骗者自己的帐号，疯狂吸金，当人们有所察觉时，又贼喊捉贼，提醒人们防范诈骗，并借清理门户之名，停用前期诈骗帐号，同时又混入新的诈骗帐号故伎重演。
第三步，用挂单排队，提现秒配的假象麻痹大家，并让们人们感受到周一挂单周二提现收益最好，并使大部分人养成这种习惯，然后忽然挂单秒配，迫使痴迷者投入更大资金，从而达到了狠狠咬投资者一口的目的，不仅使人们血本无归，而且雪上加霜。
第四步，通过冻结奖金，编造系统升级等谎言，延缓人们提现，为他们最后疯狂敛财后跑路赢得时间，前面承诺的1一7天的提现和12月23日系统正常运...
难道你开实体店就不拉人头了吗！不拉人头，你的利益从何而来，如果没有人去你那消费，你的实体店是不是会倒闭，兄弟，有喜欢收藏的，一个破瓶子破碗值几万，有喜欢在游戏里面大量 投资的买虚拟装备的，而我们这群人恰好喜欢马夫罗币，你认为金子值钱，而我们认为马夫罗币值钱，萝卜白菜个有所爱，你明白吗？你不喜欢他请你别说他不好！
简单点说就是：现在上面还没圈够想要的数目，按以往惯例应该会再出一个更高的利息激励政策吸引大家投钱，拉人。等到了他们想要的数目，下（庞）面（氏）嘛（骗）嘿（局）嘿。
小鱼小虾一般很难引起政府的注意，一旦被政府注意到就死
楼主说的太赞，后进入的都是为上家在做嫁衣填窟窿，想想都觉得残酷，坑爹！
就领头羊是骗钱的，那么至少大家目前是赚的，淘宝网上哪家店铺不是骗钱的？商场里那件衣服不是骗钱的？骗钱？那你和我说说上市公司股票收盘是不是圈钱的呀？本来就是圈钱的，都是圈钱的，那么你是做哪个行业？现在哪个行业不盈利不圈钱？好听点叫盈利，难听点叫圈钱是吧？MMM或许哪天是要崩溃，你在的那家公司或许哪天也会倒闭，或许你在的国营企业哪天就不在编制内了！人呀就要活在当下眼观未来，哪里都是圈钱的，为什么为什么非要针对MMM呢？
公司有个女孩子最早做，都发展了5~6个下线了，她来找我所以我今天查看了很多关于3MMM的新闻，可能很多尝到甜头的人都觉得我们傻有钱不知道赚。据新闻说这款3M早在2013年在印度登入，现在又来中国了，骗完印度骗中国。不管怎么天上不会掉馅饼
纸上谈兵，凭空想象（~~~当圈钱时机一成熟，公司设立N个帐户开始收鱼，网一关，人一跑，音讯全无），mmm没有实体公司，它只是个平台，资金不需经过平台何来跑跑
现在11月了还没崩盘么，人越来越多，在国外成功运行四年在中国困难重重就是你这样得人太多了，真担误我挣
典型的庞氏骗局
参与过就知道真的很好，出现一点点波折就小题大做，好奇怪，不敢参与的就是内心不平衡，仿盘的更加夸张，你们做好自己的仿盘就行了，别没事去人家平台捣乱
3M会不会一进去获利了出来，趁在崩盘之前退出来，以后还会被抓吗？？问问各位朋友！！
有水平了！我估计就在十一月崩···
间·看`这`里：
圈钱？你告诉我谁圈。钱tm都是直接互相打给个人银行卡
崩盘了！如果从元旦之后在玩的话我不能叫他为接盘侠！而是傻逼！你要有钱你可以投个五百万进去傻逼对吧
说的太有水平了！我估计就在十一月崩盘
都什么年代了，怎么还有这么多傻逼上当受骗？
3M 最大的风险就是不受国家法律保护，不受银行及金融行业管控，无序无章的高利息众筹，当你觉得自己是最聪明的人时恰恰你就是最蠢的那个。使老人变的麻木，使年轻人失去工作和积极的生活态度，扭曲青年人的人生观。一旦失去3M这种不劳而获的敛财手段后，很多年轻人都会失去前进的放向，这才是 MMM金融骗局最可怕的地方。相比之下中国政府的不作为，还不如印度阿三对MMM的态度，泱泱大国真是可悲！！！
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出门在外也不愁通向真正的银行家之路：为何西方银行家断言中国“无银行”？_格上理财-爱微帮
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格上理财：专业投研团队，深度研究阳光私募、信托、PE等高端理财产品，是您投资理财的明智之选。作者：肖小跑来源：肖小跑（微信号：gh_1652e0dbaabd）通向真正银行家之路（开篇）我有一位导师，是一位来自苏格兰的老银行，典型的英国绅士一枚——脸颊常年两抹飞红，含蓄羞赧。笑起来从不露齿，甚至连声都不发，只能从肩膀抖动和鼻孔有频率出气来判断他是在发笑。他从业银行三十余年，十年前退休做了独立培训师。据史料记载，老师92年被派到匈牙利和波兰两地工作，93年底，两国银行不良率分别达到29%和31%，整个银行系统技术性破产；96年派驻泰国，一年后冬阴功危机爆发，泰铢被拦腰折断；2002年来到乌拉圭，不到半年，该国银行宣布停业，79%国储耗尽；2004年底流窜到台湾，次年信用卡危机爆发。到了2006年，叔说再这样下去，搞不好全球金融业会毁在自己手里。于是毅然退休，牺牲自己职业生涯，来成全全球金融业。还没来得及让全球金融业感谢自己，就爆发了2008年更大规模的危机，他这才发现原来是自作多情，原因另有其他。有一天我问他，您觉得我天朝上国的银行怎么样？他先讨论了一下今天的天气，又zan叹了一下桌上的茶具，最后才用朦胧的英式排比句表达了他的看法：“这个问题很难回答，因为严格来讲，贵国还没有真正意义上的银行…”我不由得勃然大怒：我泱泱大国，有宇宙级大行，有成百地方诸侯行，数万网点星罗棋布，坐拥百万亿存款，肩扛国计民生之命脉；您作为一西方人士，居然断言我国无银行！？他似乎感觉到我面露凶光，马上小心翼翼地说，太后息怒，您先听听我分析的有没有道理：第一，贵国成百上千家银行，在我看来只有一家。从南到北，从国有到股份，大家经营手法出奇一致。如您所知，这叫做同质化。第二，只盯着现成有价值的资产，肌大无脑的都能抢到；创造出价值，将未来的钱乾坤挪移至现在，才叫能力。如您所知，这叫证券化或结构化。第三，贵国银行们还没有真正走出去。注意，身体走出去不代表什么；身在国内，魂魄却能追随客户到海角天涯，形影不离，挥之不去，才叫本事。如您所知，这叫内外联通。第四，拿自己的钱去放贷，那不算本事，不管是不是银行都会做；成为经纪人，将企业推向资本市场一炮打响，自己雁过拔根毛，才叫技术。如您所知，这叫商行投行一体化。第五，从风平浪静的小河沟，驶向暴雨交加，雪虐风饕，颠簸为家常便饭的凶险海域，如果还只备一件比基尼和一件太阳镜显然是不够的；问题是，贵国银行是否备足了装备和能力，来驾驭这些将成为常态的波动？如您所知， 这叫对衍生品的设计和定价能力。看他越说越来劲，脸上两抹飞红越来越红，我赶紧泼盆冷水过去：哼哼，您忘了我业界还有傲视全球的互联网金融创新…他连想都没想：这是全球银行应该放弃的一块阵地，不在我们讨论范围。对这一领域，并不是每家银行都能死磕到底；所以要懂得抓大放小，做到总揽不包揽，分工不分家，放手不撒手…虽然还是不服气，但老师的话像那冬天里的一把火，熊熊火光燃烧了我：写银行七宗罪不叫本事，为解决七宗罪，码点儿而有建设性的字，才是应该做的。回家面壁五分钟后，我决定以我浅薄的理解，再开一个系列，跟大家一起想一想：若想减掉这一身肥肉，到底应该开始锻炼哪几块儿肌肉。通向真正银行家之路（一）：从融资到结构化融资在小学到高中一年一度的开学典礼上，我记忆最深的，除了不要忘记带小板凳、穿校服、不准交头接耳之外，还有校长每年的保留节目—开学致辞。歌词大意是：同学们，新学期开始了！你们将面临新的学习任务，希望大家收回心思步入正轨，早日成为合格共产主义接班人…对于今年刚入我银行业界的同学们，我也多么想激动地对你们说：同学们，新常态开始了！你们将面临我国金融界谁也没见过的时代：从现在开始，你们将会看到六零后前辈抗震救灾的忙碌背影，会慢慢听到他们同不良资产死磕到底、可歌可泣的英雄事迹；你们将从七零后前辈那里听说20%投资收益率、理财经理一个响指，几十亿理财资金到帐的传奇故事；将有机会见到市场上慢慢出现从安全资产到高收益资产的一个个巨大缺口，切身体会到有钱没处花，又不能天天去青岛吃大虾的痛苦；你们会慢慢形成新的三观，懂得“高收益就是加杠杆”同“想吃鸡蛋就杀鸡”一样，都是既懒惰又危险、不善于思考的表现；而你奶奶经常教育你的精打细算，才是应该大力发扬的优秀品质；你们将更深切的体会到监管领导的关怀无处不在，慢慢熟悉“巴三”这个听起来很逗比，但约束资本疗效胜过紧箍咒的单词；但同时，你们也会见证我国机构投资者不断发展壮大的轨迹。虽然还是拧不过我国中老年妇女那浑圆的臂膀，但市场会慢慢分出层次、变得有组织有纪律；幸运的是，你们也许赶上了我国金融业真正冲出亚洲走向世界的历史阶段，有机会成为全球融资市场的弄潮儿。同学们，一个趋势的形成跟创新有五毛钱关系，你们要充分发挥聪明才智，成为真正的Banker；首先，请大家认真学习好结构化融资这门课程。时空转移关于结构化融资，如果同学们不嫌弃我经验浅薄，非要我指点则个，建议大家首先观看辛格老师的影片《X战警：逆转未来》。在这部影片中，我国著名演员范冰冰老师惊艳亮相，全片以一句台词“时间到了”，两声“嘿”，和不到五分钟镜头轰动好莱坞。令我念念不忘的，除了冰冰老师高超的打酱油技术，还有她饰演的Blink的超能力：通过使用投掷性武器，将物体在综合空间中传送——除了二维（平面转移）和三维（空间转移），还有最炫酷的时空传送——就是把现在的您，传送到过去N年前，或者N年后的未来时空中。虽然没出几镜就壮烈牺牲了，但其“时间+空间”三维度传送技能，却让我脑洞大开：这似乎也是我们通向真正银行家之路所需要的一种技能：既能“结构”时间——将价值从未来移到现在；又能“结构”空间——将风险收益从低到高，分层切割。以我浅薄的理解，资产证券化之所以又被称为“结构化融资”，是因为它生动形象地描述范冰冰老师的两个动作：首先“结构时间”——把未来发生的、可预期产生的稳定现金流，挪移（折现）到现在，创造出价值，变成现在的资产；接着“结构空间”——把挪移至现在的有价值的资产，在空间上分层：高层低风险低收益，低层高风险高收益；最后增信评级，贴上价签，装箱上架；让各路投资者按各自喜好和风险口味，各取所需。学会了范冰冰老师的这项技能，我们便能将未来价值和现金流提前释放：企业节省融资成本，喜笑颜开；银行可以按需交易资产，主动管理资本，欢天喜地；投资者得到更高回报率，更多选择，更多欢乐。大家皆大欢喜。理论上来讲，我们可以资产证券化任何东西：如果同学们打开年报，贵行的信用卡、房贷、消费贷、小微企业贷、大型项目融资、云云种种，都可以用来结构化；在银行之外的金融界，更是处处闪耀着创新的火花：我们喜闻乐见的电影《Pulp Fiction》、《Good Will Hunting》、《No Country for Old Men》都是Miramax利用ABS技术，将未来票房收入挪移到现在，分层卖给投资者融到资，这些经典才得以面世。一些对冲基金甚至盯上了大爷大妈们的人寿保单— 某大爷某天突然决定，与其把几百万的保单留给儿子，不如拿来自己享受；对冲基金便将这些保单们买来，再打包卖给投资者。对于投资者来说，这是一项安全资产，因为大爷总有一天会去很远很远的地方，保单一定会兑现，现金流几乎是100%收回的。当然，不排除保险公司比大爷先走一步的情况。成也萧何败也萧何看到这里，我风险业界的同学们习惯性地皱起了眉头。美国次贷危机的破坏力尚清晰如昨，以我国现在的防御能力，要不要这么快大规模进场？的确，成也萧何败也萧何。范冰冰老师的时空结构化技能，由于过于炫目，常常会被用来掩盖很多问题。在大家把简单问题复杂化之前，首先来了解三个基本常识：首先，将来没有价值的东西，挪移到现在还是一堆垃圾。大家都懂得一条非常朴素的真理：如果小强同学还不起钱，就不要借给他。但在我金融业界：如果小强同学还不起钱，还是可以借给他；借完后不要放在自己账上，卖给隔壁固收部的小明同学；再由小明同学打个包，分成几层卖给其他零花钱较多的高年级同学们。这就是我在银行七宗罪中，提到过的“转卖性放贷（originate to sell）”——放贷的唯一目的是凑足量后打包卖掉。反正饿得两眼发绿的机构投资者们，不管包子里是什么馅儿，都会毫不犹豫大口吃进。这些胖子中包括各国大型商业银行、跨国企业、保险巨头、还有各路主权基金…垃圾进垃圾出，污染就这样飘向全球。第二，老师经常教导我们一句话：作业可以找别人代你写，但知识没人能替你学。和大家熟悉的理财产品不同，真正的“证券化”资金来源更广泛，基本上是全民参与。同明星的私生活一样，任何事情，一旦公众化，就不是您一个人的事了—做坏几笔还可以焖在自己锅里；尤其您兜售的还是现在根本不存在的东西—未来的现金流，仅仅以人格担保是不够的。我们需要有公信的评级机构，来帮我们写信用风险评估这项作业。问题是，万一评级机构没有公信，您该信谁？次贷危机形成的一个重要因素是：投资者将整个房贷市场的信用风险分析，外包给了一群完全不做信用风险分析的人— 三大评级公司。结果一包烂棉花和一包上等丝绸，被盖上了相同的AA印戳。评级公司视如机密的评级公式，早被华尔街之狼们玩弄于鼓掌，不亦乐乎。比如，通过大量放贷给没有任何贷款记录的外来移民，人为提高FICO评分，仅用白菜价就能买来大量高收益垃圾贷款。信用风险分析这道作业，随时可以找人代写，但总有一天我们还是要上考场自己去考试。第三，母亲大人经常教导我们说，不要吃太多深加工食品。假设冰冰老师将10股未来现金流挪移到现在，建成10座塔，再把每座塔分7层；这叫做构建了10个ABS资产。如果冰冰老师接着把100座塔的最底层抽出来，又建了10座塔，塔中有塔；这就叫做用100个ABS资产，构建了10个CDO。没错，这就是大家闻之色变的CDO。勤于思考的同学们一定会问：这是什么鬼？简单的回答是，每座塔的最底层由于太接近地面，被洪水淹没（现金流违约损失）的风险最大，评级最低，也最难卖出去；但如果能在这些卖不出去的垃圾层中再分层，便能无中生有，奇迹般的变出几层“安全级”资产，再次获得高评级。就这样塔中有塔，层中有层，杠杆之上再杠杆，投资者已经找不到北，全然忘记了垃圾不管怎么分类，还是垃圾的基本常识。这就是为什么添加太多成分，加工过深的食品对身体都会有害。巴菲特老师对此常识亦有贡献：看不懂的东西不要碰。后话我总觉得金融的本质是哲学，形而上学不就是在研究如何处理人和时间空间的关系么？或者还可以是物理学——爱因斯坦老师的E=MC?，同样是在处理时间和空间的关系。科学都是相通的，所以物理学家爱因斯坦老师，也能说出金融学的至理箴言：复利是人类第八大奇迹。除了结构化，很多金融工具，比如期货期权，都是在时间空间等抽象的概念上赚钱。这并不是罪过，关键是您愿不愿意以科学的态度对待空间和时间，对待现在和将来。先做到这一点，同学们应该已经在通往银行家的路上了。通向真正银行家之路（2）：因为没有衍生品刘慈欣老师在世纪奇书《三体》中，描述了一个游戏。在这个游戏中，世界在“乱世纪”与“恒世纪”交替出现的乱象中挣扎生存：在乱世纪中，太阳运行毫无规律，自然颠倒混乱；而只有在自然规律正常的恒世纪，人类文明才得以发展延续。为了延续人类文明，游戏中伏羲、周文王、墨子、秦始皇、格利高利教皇、伽利略、达芬奇、爱因斯坦等各时代的伟人，均试图寻找两个纪元交替的规律，但都以失败告终。于是每次文明刚发展到一半，就会发生瞬间转入乱世纪的风险；此风险一旦发生，人类恒世纪建立的文明便会在严寒、烈焰和三飞星乱舞等奇景中毁灭。每次读到这里，我都会为这种整个人类的存续暴露在不确定中，而又束手无策的悲剧而惋惜痛心… 这究竟为什么会发生？因为没有衍生品。三体迷们先不要向我投掷物体。刘慈欣老师虽然不是金融界人士，但他描述的整个人类文明暴露在不确定性之中的景象，同我国金融界在利率自由化、汇率无管制、资本项目开放之后的情境，有着百分之七十三分的相似。大家脑补一下：到了那个时候，山无棱，天地合，利率汇率和大宗商品价格瞬息万变；贵行左手发出大量长期固定利率债券，右手放出利息一年一定的浮息流贷，资产负债表上的整块丹田暴露在巨大的利率风险中；一个币劈死（bps）的移动，全年的努力便有可能在巨亏、减薪、监管领导阴魂不散等奇景中毁灭。这难道不是如乱、恒世纪无规律交替般可怕么？因为没有衍生品。如果有了衍生品在有衍生品存在的正常世界中，大家也许都听过历史上第一份期权的故事：公元前500多年前，哲学家泰勒斯预测橄榄丰收而发明出橄榄榨油机期权发家致富。但是严格意义上来讲，第一个衍生品应该出现在圣经中。在创世记第29章（大概在我国夏商之间），以撒的儿子雅各同舅舅拉班签订了一份期权合约：行权日为七年之后，以给拉班做七年苦力的期权价格，来换取迎娶其二女儿瑞秋的执行权利。这不仅是史料记载的最早一笔衍生交易，还是第一笔违约记录：七年到期时，拉班以大女儿嫁不出去为由，把标的资产换成了大女儿莉亚。雅各不愿止损，就又买了一份七年看涨期权，标的资产还是二女儿。这一次成功行权，14年净赚两位太太、十二个儿子，并成为以色列十二支派的族长。（但是严格意义上讲，雅各买入的应该是远期合约，因为第一笔违约后，他还是尽了交收大女儿的义务）。两千多年后，伦敦皇家交易所完成了第一笔郁金香远期合约；又过了二十多年，日本大阪淀屋大米市场出现了大米期货。又过了两百多年，著名的投机之王Russell Sage老师在纽约开创了OTC场外期权交易，并在美国南北战争爆发后，利用买权卖权等价理论（put-callparity）创造出第一份合法的合成高利贷。（对利用衍生品做合成这个概念，我母亲大人曾经点评一二：这种合成很简单，我把你生出来时，就是卖空了个看涨期权（short call），从此只有亏钱的义务，没有赚钱的权利；除非你有出息（同时买入潜力股），我就当是花点钱买了个中奖率很大的彩票（coveredcall 抛补买权），这笔投资还是划算，比种树强。）又过了一百年，芝加哥商品交易所（CME）诞生第一个纯利率期货，标的资产正是如今驰名中外的Ginne Mae房贷；紧接着T-bond期货合约、欧洲美元合约、股指期货、标普500指数股指期货、以及被称为整个投资业界爆炸性革命的Black-Scholes模型依次诞生。20世纪80年代是掉期合约和其他场外衍生品的时代。一夜之间，几乎所有的大中小公司都学会了用衍生品来对冲，并迅速向纯套利方向发展。新产品迅速开花，问题越来越复杂，数学物理天才开始统治金融业界，Exotics诞生。接着又倒塌了：1994年衍生品世界被集体击中：宝洁、德国金属、加州奥兰治县、巴林银行…巨亏的巨亏，倒闭的倒闭。但这都没有阻挡住衍生品前进的脚步，一直到2008年次贷危机引爆全球金融危机。但这仍旧阻挡不住衍生品前进的脚步。细心的同学们已经观察出：整个过程也许会是我国衍生品发展的预告。衍生品交易——汝之砒霜，吾之蜜糖巴菲特老师曾不止一次教导我们说：衍生品对于经济系统来说，是大规模杀伤性金融武器；玩火者必自焚，摩根高盛德意志，总有一天要翻船。巴老师在这一席话中表现出了难得的不严谨，非常不严谨：衍生品不是魔鬼，也不是天使；它是一张合约，一张你情我愿的约定，而已。非要给一张合同定性好坏，巴老师表现出了少有的拎不清。还是另一位老师的话更有水平：衍生品是一把枪，既能防身，也能杀人，关键是看怎么用。所以技术虽然很重要，对待衍生品首先需要正三观：首先，不可过度恐惧。衍生品能将一池春水吹成滔天巨浪；能将小小的一场干旱欠收，放大成农产品价格的剧烈波动，造成饥荒骚乱，政府下台，民不聊生。这就是大规模杀伤性武器的威力。这是较典型的“白马非马”类错误。首先，造成价格剧烈波动的不是衍生品，而是短期供求关系不平衡—这是亘古不变的经济学第一课。衍生品不可能凭空制造出干旱和粮食短缺。其次，衍生品既能用来减少波动性，也能用来增加波动性。一张你情我愿的合约，一定有甲乙两方- 如果您签合约的目的是找人接盘，那愿意跟您签约的人一定需要增加风险暴露；你情我愿，重要的事情说三遍。愿意接您盘的人，也许是为了对冲现有的头寸，也许是对市场动向已经有了百分之二百的信心，而借此做单边投机。如您所知，这就是衍生品hedge和speculation的两大功能。所以对于一笔交易来说，衍生品既能缩小也能放大波动性；但对于整个市场来说，风险只是换了手而已。汝之砒霜，吾之蜜糖。正是由于风险偏好差异的存在，套保的套保，投机的投机，市场的流动性才能如滔滔江水，延绵不绝。第二，没有邪恶的衍生品，只有弱智的Banker。那巴林、LTCM、AIG等巨头的倒下，难道和衍生品脱得了干系？当然，如果持有巨额的高VaR衍生品头寸，黑天鹅事件一旦发生，银行便会使暴露在巨亏的风险中。然而“收益覆盖风险”的道理在交易界也同样适用：进入每笔交易的前提条件，一定是这笔交易的直接、间接收益，能充分覆盖潜在损失。AIG在崩塌之前，其实已经在贩卖CDS的交易中开心地赚了很多年——如果认为违约事件发生的可能性为零，便可以无忧无虑地贩卖CDS，因为VaR此时并没有什么卵用。直到那被认为永远不可能发生的信用违约事件，真的发生了——接盘侠们如鸟兽散，巨大的头寸此时便化作手上导火索滋滋作响的大规模爆破物。这件事情教育我们说，巴林、LTCM、AIG等巨头的倒下，将责任全盘推向衍生品是非常没有文化的行为。第三，商而优则仕，水到自然渠成由于我业界体制的特殊性，汇率和利率尚有我组织掌握主要定价权；因此主动利用衍生交易来规避风险的技能，现阶段仍尚未成为我银行家必备技能（大宗商品除外，定价权不在我组织手里，必须依赖衍生品）。直到条件成熟时，水到自然渠成。当利率、汇率、大宗商品、信用风险波动成常态时，来自客户和自身的避险和套利需求，会使这项技能变得如空气和水般重要。然而不管发展成什么鬼，对于商业银行，衍生品一定首先用在规避风险上，同学们切不可本末倒置，创新过度。习大大教导我们说，三观端正才能三严三实；面对未来霜降霜升，汇涨汇跌，潮起又潮落，以端正的三观来建设衍生品交易和定价能力，是我们通向真正银行家之路重要的第二课。通向真正银行家之路（3）：主场龙，客场虫我的前任领导是一名外籍人士，在风控界摸爬滚打二十余年后接手海外业务。此人面色黑紫，身形短小精悍，天庭饱满锃亮，江湖人称“三杯醉”。原因是他酒量为零，酒品却奇佳：逢敬必接，逢接必醉，通常三杯之后便不知去向。这天，我们一行人来到风景如画的山东青岛，受到合作伙伴盛情款待。三杯七十度的“琅玡台”下肚，他用一口流利的标准汉语对我们说，回去继续开会。回到酒店，我们悲壮地抱起电脑来到他房间，却闻鼾声已起。未及我等轻功飞出房门，他突然一个鲤鱼打挺，坐将起来，给我们讲了一个关于足球的故事：“在西班牙比斯开湾南端的一个工业小镇里，隐卧着一只“巴斯克雄狮”——毕尔巴鄂竞技队（AthleticClub de Bilbao）。此队是西甲传统豪强，拥有8个联赛冠军头衔，23个国王杯冠军和108年不降级的记录。没一个外援，全部启用本土球员，在其主场上遇佛杀佛见神杀神，皇马去也没赢几次。”我们拼命地寻找这其中之逻辑关联。“但是一到客场，便再无豪门之风，战绩疲软，有心无力。你们可知这是为什么？”难道是中了主场龙客场虫之魔咒？他叹了口气，惆怅地说：回答正确。我行也正如这只巴斯克雄狮，如今甘心在客场做虫，只为求中国海量市场中那0.01%的市场份额啊…听到这里，我等不禁悲从中来：海外业务团队是一群多么需要被关爱的群体啊，他们患上人格分裂症的风险极大。十几年来，他们面对那熟悉的环境、熟悉的客户、熟悉的规则，在自己的一亩三分田上快乐地耕耘着；再大的单，只要爬上村口的老槐树振臂一呼，要人气有人气，要资源有资源，还有各级驻地ZF领导的积极支持；游刃有余，好不逍遥。如今来到客场，星星不是那个星星，月亮也不是那个月亮；再没有熟悉的田间、地头、和老槐树；只有那陌生的风险、捉摸不定的监管、和潜规则；资源不足牌照不全，没有枪没有炮，敌人也不给我们造；总行的名号再响亮，在人家地盘上也只有五毛钱用处。如此巨大的反差，不是一般人的自尊心能够承受的住的。然而正如卡尔 冯 克劳塞维茨老师所说：人们不能像挑选货物那样随意选择战区，我们的战争不可能总在熟悉的主场上打响。一千多年来的历史经验告诉我们，光在家里埋头种田是不行的，不是我们不行，是地球人不答应。不管是组织政策指向，资本逐利驱动，还是分散风险的需要，我业界走出去一定是刚需。客场这场战役，我们无论如何也避免不了。红牌罚下如果贵行有实力既能在主场气势如虹，又能在客场游刃有余，自然可以出门大干一场，扬我国威。但前提是：要有去有回。据多国史料记载，各国银行界海外扩张的失败原因虽然五花八门，但都有三张极为相似的“红牌”：如果贵行中了其中任何一张，建议还是骑在墙头上再多观望一会儿。第一张：忽视政治/策风险五年前，泰国曼谷。在对合作伙伴银行领导来访安排做最后检查后，领导平静地说：安排三辆总署警车，去机场接机开路。我抓住椅背稳住身体，镇定地问：这项工作需要协调那些部门？申请程序是什么？是否需要联系大使馆帮忙同总警署协调？我虽然没有在国家要塞机关工作过，但这点常识还是懂的：我国领导人警卫分为三个级别，分别对应国家领导人、政治局委员、和正部级；有等级的警卫任务才要警车开道；这项任务难度极高，需要极强的高层协调能力。他奇怪地看了我一眼，说：带上两千泰铢，回来报销。原来在泰国这个服务业高度发达的国家，警察也是提供专业服务的。而且明码标价，服务到家，童叟无欺。在这个平均两年一次政变，总理换届如换季，经济发展几乎完全不受政治影响的国家，“ZF”既不可完全信赖，也不是决定商业生死存亡的敏感词。所以我所在的银行有一条雷打不动的授信政策：不参与任何与ZF有关联的业务。这样授信政策，如果在我中华上国实施，何止只是拎不清，根本等于自废武功。同样在一带一路的沿线国家印尼，星展银行斥资65亿美元对Danamon银行99%股权的收购收官在即，印尼央行却突然变卦：不好意思，我们昨天把法规稍微改了一下，觉得贵行持股40%就足够了吧。此等朝令夕改对于至今还保留鞭刑的新加坡，简直是噩梦。无论是在主场还是在客场，如果连比赛规则都搞不清，根本连报名参赛的资格都不应该有。第二张：矩阵式组织简单来说这就是“会战”，是跨国经营的经典组织模式。这种模式把整个运营按功能拆开，优点是分权管理、灵活高效、资源共享、更贴近当地市场。但缺点更加致命：它会导致海外拓展这项需要深耕细作的使命，变成临时项目；各功能负责人的责任大于权力，本地员工搞不清总行派来的哪位才是自己的领导，最后往往变得人心涣散，一团混乱。当银行开始跨业界、区域、国别运营时，就变成了一只木桶— 每个区域、市场、国家都是零散的木片，必须有一个强大的铁箍来箍紧，才能保证滴水不漏。对于这项管理学上的难题，我组织早已攻克：还是（敏感词）总部集中管理最高效。野蛮是野蛮了一点，但起码能保证木桶不会散掉。第三张：攘外不先安内家中红旗不倒，外面才能彩旗飘飘。说到这个话题，还是先要给美帝点一个zan：美国在二战中实力完胜世界，关键原因就是后勤保障无人可敌，是唯一有能力在其他大洲远程投送兵力，客场作战心中不慌的国家。而在银行海外扩张案例中，有一个经典的反面教材：没错，犯错的又是日本银行界同学。1997年东南亚金融危机爆发后，第一时间撤离的并不是投机热钱，造成灾难的主要责任人也不是对冲基金，而是商业银行—再具体一点，跑得最快的就是日不升帝国。危机爆发一年后，日本的商业银行以迅雷不及掩耳之势从泰国撤出了120亿美元的贷款，紧接着从韩国撤出80多亿美元，从印度尼西亚撤出了40多亿美元。如此速度的鸟兽散，是因为后院儿起了火：同一时期，日本国内股市房市场低迷、银行不良膨胀、资产缩水；再加上日元汇率的剧烈波动，令银行们后方极度空虚，在家门口都自身难保，当海外市场出现一点风吹草动，当然撒腿就跑。丢了芝麻也丢了西瓜，任由当地经济在身后轰然倒塌。海外战略，围棋还是象棋？公平地讲，日不升帝国的银行在海外战略上也不是一无是处。早在二十年前，日本大中小企业便开始深耕东南亚市场： 20年间在泰国投资大小项目近8000个、在越南3000千多个，泰国汽车行业投资中近80%来自日本公司。同时借力泰国之地域优势辐射东盟、影响缅甸：在海港、水能发电、天然气发电站和工业区项目中无处不在。企业如此规模的“走出去”，银行业界当然不可能坐在家里。日本三大银行巨头或自立门户，或兼并收购，打通上下关系，搞定泰国王室，实力自不必说；而大量中小企业所依赖的“家乡银行”-日本上百家的地方中小银行，通通都没有走出去，也没有能力走出去，却依然能让这些在异国他乡打拼的中小企业，保持对自己的极大忠诚，真真让我唏嘘不已。在吸取了二战失败的教训后，日本银行界反省道：军国那灭中华，平西伯，扫南洋的外星人入侵地球式打法，是很不科学的。而我组织的“算大帐不算小账”、“协调各方、增进团结、集中智能”、“总揽不包揽、分工不分家、放手不撒手”等理念，才是真正的战略艺术。与其深耕海外市场，不如深耕各国银行同业；既然总要在客场做虫，就做一条寄生虫吧。这些中小银行同本地银行一家一家地结盟，共用渠道，产品外包；甚至从日本空运来客户经理派驻。它们向家乡的企业承诺：虽然无法同您一起出海，但至少可以为您选择最好的银行。海外拓展无非两种思路：一种是下围棋，以布局占先为重，通过扩大棋盘来掌握局势；另一种是下象棋，通过赋予棋子更多的兵种来增加胜算，每个子都要有价值。但最为精妙的，嗯哼，当然还是谢耳朵同学那既能“布局”又能“谋局”的三维棋局啦。（未完，阅读四、五，及完结篇部分，请长按下方二维码并识别）作者：肖小跑来源：肖小跑（微信号：gh_1652e0dbaabd）版权声明：若文章涉及版权问题，敬请原作者联系我们【010-】。
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