作为奶粉第一股的贝因美，于4月29日晚间披露了2021年年度报告和2022年第一季度报告，利润和经营现金流等关键性财务指标的表现十分亮眼，超出机构此前预期。

数据显示，2021年，贝因美实现营业收入接近25.4亿元，与去年26.65亿元相比，下滑4.71%；归属于上市公司股东的净利润约为7331万元，同比增幅在123%左右，成功扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也为正数，同比增长102%左右。

同时，2021年，贝因美经营活动产生的现金流量净额接近2.47亿元，与去年3034万元相比，增幅在713%左右，可见贝因美经营造血功能充沛。

“本报告期内，婴儿出生数持续下降，婴幼儿奶粉行业的市场增长趋缓，叠加新冠疫情持续不利的影响，行业竞争加剧。”贝因美方面表示，公司克服重重困难，因势利导、运营制胜，持续推动公司整体业务在线化、数智化，夯实存量，拓展增量，取得了明显成效。

新国标实施二次配方注册，总体来说会提高行业的门槛，估计本次注册完成后市场参与者会进一步集中，第一次配方注册实施后，淘汰了许多小品牌。

业内人士认为，二次配方注册实施后，还会淘汰掉一批中小品牌，不仅会有市场空间的释放，还会对我国婴幼儿配方奶粉的质量提出更高的要求，但这对贝因美这样有着30年专业积淀、注重研发和产业链智造的公司是利好。

奶粉毛利率提升，未来仍有充分的发展空间

贝因美长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。现拥有发明专利21项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权20项。

数据显示，2021年，贝因美的奶粉类贡献营业收入约为21.16亿元，毛利率为54.05%，同比提升了6个百分点。

在业内人士看来，随着城市化的不断深入，居民对国产乳制品的信赖不断提升，婴幼儿配方乳粉的需求正在从一二线城市不断向三四线城市及乡镇下沉，三四线城市及乡镇作为未来人口的重点增长地区，孕婴童产业消费量还存在巨大潜力，叠加新国潮兴起，贝因美未来仍有充分的发展空间。

据悉，贝因美始终重视品牌投入，以“贝因美·beingmate”品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，追求产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，从而实现母婴生态圈的良性互动发展。特别是贝因美创始人谢宏构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。

同时，贝因美以“和中国妈妈在一起”为主题，通过故事片形式传播“对宝宝负责，让妈妈放心”的品牌质量理念，通过机场、地标大屏、新媒体等全媒体多平台、8城快闪活动走进Z时代妈咪，共计覆盖1.5亿余人次。

另外，贝因美通过投放浙江卫视《青春环游记》等一系列综艺节目，牵手网易、宝宝树、美柚、育儿网等重要行业媒体，大幅提升了“贝因美”品牌在妈咪族群中的曝光率。同时，公司通过线下门店互动节目《美妈有话说》聚焦浙江、山东、河南、江苏、安徽等重点区域，深入400余家门店进行消费者访谈，并在当地权威电台播出。

“贝因美作为国内知名的孕婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。”贝因美方面表示，公司在全国各地拥有庞大的消费群体，公司坚持“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来从未出现过重大质量安全事故，在消费者心中建立了坚实的信任基础。

进一步拓展产品矩阵，疏通营销链路

众所周知，贝因美的产品主要分为3大系列，婴幼儿及孕产妇奶粉、辅零食及奶基营养品，公司按照战略规划指出的方向构建母婴生态圈业务，不放弃奶粉，但坚定从奶粉中跳出来，实现破圈逆袭。

在创始人谢宏的带领下，研发团队秉持做强“奶基营养品”理念，以持续研发创新为驱动力，对标前沿科技，不断挖掘新消费形势下各类群体营养需求。

2021年，贝因美重点打造了“可睿欣”（国食注字YP号）婴幼儿配方乳粉、“睛彩”系列叶黄素酯调制乳片、“火星宝贝”系列儿童奶粉、豆豆奶昔蛋白固体饮料、“羊羊伊倍”系列配方羊奶粉等众多新产品，进一步拓展了公司产品矩阵。

同时，贝因美基本完成数据中台建设，实现了数据赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力实现市场逆袭。

更为重要的是，贝因美创始人谢宏重新操盘，重塑商誉、重振团队、重整管理体系、重新梳理公司的营销策略、产品组合、渠道结构等，强化营销费效考核，压缩低效投入，疏通营销链路，为公司未来的业绩爆发奠定了良好的基础。

受益于此，进入2022年第一季度，贝因美实现营业收入接近8.15亿元，与去年5.67亿元相比，增幅在44%左右；归属于上市公司股东的净利润约为2013万元，与2021年第一季度1454万元相比，增幅在39%以内；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1552万元，与去年同期424万元相比，增幅在266%以上。

除了收入、利润和主业利润，贝因美经营活动产生的现金流量净额也为正数，约为5290万元，与去年2159万元相比，增幅在145%左右，主要系本期营业收入增加，相应回款较上年同期增加所致。

“受新生人口数量、国家新国标实施二次配方注册的影响，目前终端竞争非常激烈，公司去年在这方面已有预判并积极转型新零售模式。”贝因美方面透露，未来，公司会按照既定的新零售转型策略不断发展我们一直坚持的母婴生态圈业务，“公司将在做强主营业务的基础上，对标优秀企业，品质为先，全力以赴将贝因美打造成孕婴童行业的标杆企业，重新回归行业第一梯队！”