企业在香港主板上市要求及上市程序

企业在香港主板上市需符合下列三个测试要求之一

3年税后盈利 ≥ 5,000万港元

首2年税后盈利3,000万港元近1年税后盈利2,000万港元

市值 ≥ 40亿港元；

及朂近1年收入 ≥ 5亿港元

3、市值/收入测试/现金流量测试

市值 ≥ 20亿港元；

及最近1年收入 ≥ 5亿港元；

及前3年累计现金流入≥ 1亿港元

1、3年 (如符合市值/收入测试，可短于3年)

2、在基本相同的管理层下管理运作

3、最近1年须在基本相同的拥有权及控制权下运作

必须有3名独立非执行董事

上市文件披露至上市后首6个月内不会出售其在公司的权益

在上市后12个月内不出售其在公司的权益，以导致其不再是公司的控股股东维持最少30%的公司权益

必须按照「香港财务汇报准则」或「国际财务汇报准则」编制

联交所于某些情况下可接受以「美国公认会计准则」或其他准则编淛的账目

在一般情况下，会计师报告至少涵盖在上市文件公布前最后三个完整的财政年度

会计师报告所呈报的最后一个财务会计期的结算ㄖ不得与招股章程日期相隔超过六个月

须有三名独立非执行董事

须有合资格的注册会计师

任期由首次上市之日起至其在首次上市之日起計首个完整财政

年度财务业绩报告送交股东日止

香港、百慕达、开曼群岛及中华人民共和国 ?

如属第二上市，其他司法地区亦可获考虑

1、上市时公众持股量不低于5,000万港元；

2、上市时公众持有的股份数量占发行人已发行股本总额的25%以上；

3、如果上市时的市值超过100亿港元联交所鈳能会将公众持股量降到15%至25%之间

1、控股股东或董事可进行与公司有竞争的业务，但必须全面披露

2、不可以选择纯以配售形式上市

3、公开认購部分须全部包销

4、公司上市后首6个月内不能发行新股

1、公司决定上市根据未来发展策略招开董事会和股东会，决定在香港上市

2、第┅次中介协调会公司与承销商、会计师、评估师召开第一次上市会议，与各中介机构通力协作直至挂牌上市。

3、尽职调查承销商、会计師、律师分别对公司的业务、财务状况、未来前景、主要风险因素、法律事宜等进行审慎调查以确保各类公开文件内容正确无误。

4、重組承销商、会计师、律师向公司提供专业建议结合未来发展方向，将公司的业务、结构、财务状况等方面进行重新整合使之成为符合仩市规定、吸引投资者的新实体。

5、文件制作承销商、会计师、律师编写各类上市所需档如招股说明书、审计实施阶段报告、法律意见書等。

6、提交A1表承销商协助公司向联交所上市科提交上市初步申请档

1、回答有关问题及提交其他上市文件提交A1表后，联交所将提出问题偠求公司回答承销商与各中介机构协助完成该项工作。

2、聆讯联交所上市委员会对拟上市公司是否符合上市资格举行听证会经批准后，公司和承销商可以开始一系列的股票发行宣传工作

宣传期1、分析员研究报告通常由承销商的行业分析员编写，分析员通过拜访公司髙級管理人员了解公司业务、财务等状况，编写出向投资者、基金经理进行推荐的报告其工作完全独立于承销商的尽职调查工作，一般於提交A1表之后开始准备路演之前发表。

2、路演承销商为公司组织的路演推介工作一般分为午餐推介会和一对一会议两种形式，通常由承销商陪同公司髙级管理层走访香港、新加坡、东京及欧美主要大城市

发行期1、累计投标根据发行时的市场状况决定一个价格区间，然後邀请投资者在价格区间预先表示认购意向最后以认购结果决定最终发行价。

2、配售及公开招股通常在香港上市时股票发行分为配售囷公开招股两部分。配售指向全球基金等机构投资者定向发售；公开招股指向香港的公众公开发售

3、定价及挂牌上市根据累计认购订单結果及发行时的市场状况寻找一个理想平衡点，订立最终的股票发行价格通常在挂牌当天，在联交所交易大堂会举行一个简单而隆重的掛牌仪式

当公司决定申请上市后，还要选择在合适的市场上市以下载述了以香港为上市地的一些优点：

香港是国际公认的金融中心，業界精英云集已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。

香港没有外汇管制资金流出入不受限制；香港税率低、基础设施┅流、政府廉洁高效。在香港上市有助于内地发行人建立国际化运作平台，实施“走出去”战略

香港作为中国的一部分，长期以来是內地企业海外上市的首选市场一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份买卖在香港市场进行香港的證券市场既达到国际标准，又是内地企业上市的本土市场

香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全这为筹集资金的公司奠定坚實的基础，也增强了投资者的信心

除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个别情况下香港交易所也会接纳新申请囚采用美国公认会计原则及其它会计准则。

香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准对上市发行人提出高水准的披露规定。我们对企业管治要求严格确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料，以便评价公司的状况及前景

上市6个月之后，上市发行人就可鉯进行新股融资

先进的交易、结算及交收措施

香港的证券及银行业以健全、稳健着称；交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。

香港与内地往来十分便捷语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通

主板新申请人须具备不少于3个财政年度的营業记录，并须符合下列三项财务准则其中一项：

股东应占盈利：过去三个财政年度至少5,000万港元 (最近一年盈利至少2,000万盈利及前两年累计盈利至少3,000 万港元）；

市值：上市时至少达2亿港元。

市值：上市时至少达40亿港元；

收入：最近一个经审计实施阶段财政年度至少5亿港元

三、市值/收入测试/现金流量测试:

市值：上市时至少达20亿港元；

收入：最近一个经审计实施阶段财政年度至少5亿港元

现金流量：前3个财政年度来洎营运业务的现金流入合计至少1亿港元

注：联交所可接纳为期较短的营业纪录，并／或修订或豁免上述的溢利或其他财务准则规定有关詳情请参阅“股本证券的特别上市规定”一节。

(II)可接受的司法地区

《上市规则》中订明于香港、中华人民共和国、百慕达及开曼群岛此㈣个司法权区注册成立的公司符合提出上市申请的资格要求。

自2006年10月以来上市委员会又继续通过正式议决接纳以下司法权区：澳洲、巴覀、英属维尔京群岛、加拿大阿尔伯达省、加拿大不列颠哥伦比亚省、加拿大安大回略省、塞浦路斯、法国、德国、格恩西、马恩岛、意夶利、日本、泽西岛、大韩民国、卢森堡、新加坡、英国、美国加州、美国特拉华州。

注册在以上司法地区之外的申请人寻求在主板和创業板上市联交所将根据每个案例的实际情况来考核，申请人要表明其能为股东提供的保障水准至少相当于香港提供的保障水准

新申请囚的账目必须按《香港财务汇报准则》或《国际财务汇报准则》编制。

经营银行业务的公司必须同时遵守香港金融管理局发出的《本地注冊认可机构披露财务资料》

如属海外注册成立的主板新申请人，在若干情况下联交所可接纳其按《美国公认会计原则》或其他会计准則编制的账目。

(IV)是否适合上市：

必须是联交所认为适合上市的发行人及业务

如发行人或其集团（投资公司除外）全部或大部分的资产为現金或短期证券，则其一般不会被视为适合上市除非其所从事或主要从事的业务是证券经纪业务。

(V)营业纪录及管理层：

新申请人须在大致相若的拥有权及管理层管理下具备至少3个财政年度的营业纪录即：

拟上市公司须有最少三年的营运纪录，在这段期间公司须在大致楿同的管理层管理下运作。

在最近一个经审核的财政年度内股权不能有重大变动

拟上市公司须符合以下任何一项财务要求：

-过去3年股东應占盈利达5,000万港元（最近一年2,000万港元，其前两年合计达3,000万港元）

-上市时市值至少达2亿港元；

（2）市值/收入/现金流量：

-上市时市值至少达20亿港元；

-最近一个经审核财政年度的收入至少达5亿港元；

-经营业务有现金流入于前3个财政年度合计至少达1亿港元

-上市时市值至少达40亿港元

-朂近一个经审核财政年度的收入至少达5亿港元

会计师报告采用香港和国际会计准则，报告内最近期的财政期间的截止日期不得早于招股章程刊发日期前6个月

拟上市公司的预期市值须至少达2亿港元。

中国证监会要求（只限以H股形式上市）

如果公司成立的地点在内地而以这公司作为主体上市则须符合中国证监会要求。中国证监会在1997年7月14日颁布了《关于企业申请境外上市有关问题的通知》其中第.hk）：

对于在創业板上市的公司并无盈利或其他财务标准要求

拟上市公司须有至少两年的活跃业务纪录，在这段时间公司需拥有持续的管理层及股权架构不能有重大变动。在符合若干条件下上述活跃业务纪录可减少至一年。

拟上市公司在上述一年或两年的活跃业务纪录期内积极经营┅种单一主营业务故综合性企业或拥有多种业务的企业不能在创业板上市。

拟上市公司须在招股章程内详细说明未来整体业务目标和计劃及解释上市后当年及随后两年的财政年度将如何达成此等目标和计划。

上市后当年及随后两年的财政年度须继续委任一位保荐人为其財务顾问

会计师报告采用香港和国际会计准则，报告内最近期的财政期间的截止日期不得早于招股章程刊发日期前六个月

企业上市的目的是融资，要融资就要有投资者肯买你的股票没有人买的股票，即使拿到上市批准亦难达到集资的目标，所以拟上市公司能达至市場要求很重要市场要求指公司是否有卖点，盈利会否持续增长行业是否有前途，公司是否有竞争优势等