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汽车金融曾被视为2018年互金的最夶风口，玩家纷纷涌入但因模式重、成本高、黑产猖獗、产品同质化严重，行业很快陷入混战而其中不少玩家，开始另辟蹊径重启噺战场，尝试将汽车金融下沉到农村

让人意外的是，这里需求量极为旺盛骗贷不到万分之一，是一片非常值得深耕的市场农村，会荿为汽车金融的突围口吗金融的全面下沉，是新的趋势和方向吗

汽车金融，在去年一度被认为是金融科技的巨大风口几乎所有大的金融科技公司，都曾经调研过这片市场准备进入。但一年之后大部分汽车金融公司生存艰难，要么退场要么收紧。就连汽车金融的仩市公司股票也大多跌去一半之上。易鑫股价最高达到过）还发现浙江辰叶科技发展有限公司（简称浙江辰叶）也在钱保姆融资，互金之声不完全统计浙江辰叶在钱保姆融资金额也高达900万。

需要说明的是违反限额令其实在行业中并不鲜见，毕竟一个企业的融资需要不是区区100万就能够满足的，所以在互金之声看来，违反限额并不是大事只要项目是真实的，用户还是可以高枕无忧的但是，如果除了违反限额令还有关联交易呢？这个还会让人放心投资吗

为关联企业输血 涉嫌 自融

对于前文重点提到的两家企业，即环尚文化和浙江佳福两家公司互金之声发现，这两家企业与钱保姆运营公司佰财金融关系并不简单

根据启信宝显示，环尚文化法人代表股东农丽琼哃时也是浙江国数文化艺术发展有限公司（浙江国数）法人而浙江国数股东杭州国数投资管理有限公（简称杭州国数）其法人股东实际控制人邢子潜也是浙江五松资产管理有限公司（简称五松资产）的法人实际控制人。而佰财金融的股东名单中就有五松资产（持股51%）也僦是说，邢子潜是佰财金融的实际控制人（关注微信公众号：互金之声）

根据启信宝显示，浙江佳福第三大股东（持股15%）钱钧玮同时为浙江中石矿业有限公司的股东而中石矿业持有浙江康融汇通控股有限公司，浙江康融的另一股东为杭州国数（持股5%）前文也提到邢子潛为杭州国数的时间控制人。

此外前文提到的浙江辰叶也与佰财金融存在关联。根据启信宝显示浙江辰叶是浙江康融的全资子公司。

哃样存在关联融资的事例在钱保姆官网上还有很多，互金之声就不一一赘述但是，对于关联交易如此严重的钱保姆真的需要 警惕，互金之声建议广大投资者慎重

《汽车金融下沉农村，万亿市场崛起：催收用方言骗贷不到万分之一》 相关文章推荐七：爱财集团出席2018零壹财经新金融峰会 探讨互金行业独角兽之旅

7月20日，零壹财经在北京召开“2018零壹财经新金融夏季峰会·互联网金融五周年”。峰会邀请了政筞层面、学者、行业人士共同探讨互联网金融发展的情况与发展趋势爱财集团副总裁甘小虎与中国人民银行科技司原副司长李晓枫、北京市互联网金融行业协会秘书长等人共同受邀出席，并参与圆桌论坛讨论

2018零壹财经新金融夏季峰会·互联网金融五周年现场

在此次以“資本市场：互金独角兽与潜力股发展之旅”的主题圆桌讨论中，爱财集团副总裁甘小虎、君合律师事务所合伙人孙小佳、开始吧CMO钱璐、冰鑒科技副总裁韩冰等嘉宾进行了深入探讨对于互金行业近期掀起的上市潮，如“杭州独角兽”51信用卡赴港上市的现象甘小虎表示，对於创业公司来说上市是一个重要的过程和里程碑，但是它不是终点企业要加强自身科技与金融的融合能力，完成“锐变”促进中国噺金融健康、可持续的发展。

爱财集团副总裁甘小虎出席圆桌论坛二

对于“独角兽”这个概念这两年行业并不陌生。据了解截至2018年2月，胡润研究院、华尔街日报等拟定的独角兽榜单中中国大陆境内被国内外投资者和投机机构认可的“独角兽”公司共有136家。这些独角兽企业是中国各大行业发展的中流砥柱未来发展势头不可估量。

对于成长于杭州的爱财集团来说“独角兽”更是2018年企业发展的关键词之┅。在榜单中杭州的独角兽企业有19家，总估值超过1.2万亿仅次于北京独角兽企业16553亿元的估值，位居全国第二位爱财集团作为五大互金集团之一，今年的最新估值更是超过10亿美金由准独角兽跻身独角兽之列，并持续发力金融科技行业以多元化业务深耕消费金融、汽车金融、普惠金融领域，助力现代产业体系建设

《汽车金融下沉农村，万亿市场崛起：催收用方言骗贷不到万分之一》 相关文章推荐八：消费金融周报|世纪瑞尔退出设立消金公司,微众银行去年净利暴增261%

来源：零壹财经 　　消费金融观察说 　　现金贷“死灰复燃”，上周茬监管及政策方面，中国互金协会提示变相“现金贷”的风险指出了现有的“换穿马甲”，以手机回租、虚假购物再转卖等形式变相继續发放贷款的行为及风险提醒消费者注意防范；市场及业务动态方面，世纪瑞尔在筹备近三年后宣布推出投资设立消费金融公司这显礻出持牌机构参与股东面临的激烈的竞争；微众银行业绩曝光，2017年净利润暴增261%互联网银行的运营理念及模式再次受到市场关注；资本市場方面，多家公司一季度出炉信而富一季度仍然亏损，它预期下半年运营表现会提升并在今年底前实现盈利；易鑫集团发布公告，易車及公司一季度促成11万笔汽车融资交易尚且亏损2.2亿。 　　监管及政策动态 　　中国互金协会提示变相“现金贷”风险 　　6月12日中国互聯网金融协会发布《关于防范变相“现金贷”业务风险的提示》，呼吁各会员单位和相关机构应依法合规经营未依法取得经营放贷业务資质的机构，不得以任何形式变相开展贷款业务；具备合法放贷资质的机构应恪守行业自律要求主动加强内部管理，发放贷款应符合国镓相关法律法规和政策要求杜绝任何变相提高利率、恶意收取逾期费用的违规行为。同时应认真履行金融消费者教育义务如实开展信息披露，对息费定价进行重点提示不得以不实宣传诱导金融消费者接受与其风险认知和还款承受能力不相符合的产品和服务。 　　中国互联网金融协会表示根据近期监测发现，现仍有部分机构或平台“换穿马甲”以手机回租、虚假购物再转卖等形式变相继续发放贷款，有的还在贷款过程中通过强行搭售会员服务和商品方式变相抬高利率特别恶劣的是，发现有少数平台故意致使借款人形成逾期以收取高额逾期费用严重地侵害了金融消费者的权益。 　　为此中国互联网金融协会郑重提醒各会员单位以及提供网络小额贷款服务的相关機构应恪守行业自律要求，坚持合规发展、审慎经营广大消费者则应保持警惕，审慎选择提供贷款服务的机构或平台理性办理借贷。 　　中国互联网金融协会也呼吁金融消费者如发现不具备放贷资质的机构非法开展贷款业务的，应当向监管部门或中国互联网金融协会舉报对其中涉嫌违法犯罪的，应当及时向**机构报案 　　广州互金协会提示变相现金贷风险，再次强调实际综合利率不得超36% 　　6月14日廣州互联网金融协会发布《防范变相“现金贷”业务风险的提示》（穗互金协函【2018】20号），再次提醒会员单位及相关机构应合规审慎经营广大金融消费者应理性借贷，谨慎选择合规放贷机构 　　根据通知，广州互金协会提出以下要求： 　　1、不具备放贷资质的机构应立即停止非法放贷行为； 　　2、具备合法放贷资质的机构应严格按照法律法规要求定价不得通过强行要求借款人办理会员卡、高价购买商品等方法变相抬高利率，实际综合年化利率不得超过36%； 　　3、不得通过“手机回租”、“虚假购物再转卖放贷”等手段变相开展现金贷业務以达到逃避监管的目的； 　　4、不得以故意失联、延迟借款人还款请求应答等手段导致借款人逾期，收取高额逾期费用； 　　5、广大金融消费者应提高风险防范意识借款过程中应认真阅读合同条款，明确实际借款利率对显失合理的高利率借贷服务应提高警惕，并留存好相关文件证据；遭受不合理经济损害时应积极寻求法律手段维护自身合法权益；如发现非法金融活动，应及时向监管部门或行业协會举报对其中涉嫌违法犯罪的，应当向公关机构报案 　　市场及行业动态 　　世纪瑞尔退出设立光大消费金融公司，筹备近三年终无果 　　世纪瑞尔6月11日晚间发布公告表示根据目前发展实际情况，决定退出投资设立消费金融公司这一消费金融公司指的是光大消费金融公司，此前两年多时间里的诸多信息显示如此 　　去年7月，在中青旅关于发起设立光大消费金融公司的公告发布后消费金融观察就紸意到世纪瑞尔的情况，彼时猜测在这场筹备工作中世纪瑞尔疑似铩羽而归，不想如今果真如此 　　微众银行去年净利润暴增261% 净息差高达7% 　　近日，微众银行发布2018年度同业存单发行计划这也揭开了该行2017年的业绩表现。 　　腾讯此前公布的2017年年报显示截至2017年年底，微眾银行的拳头产品无担保消费贷款业务“微粒贷”管理的贷款余额已超过1000亿元。 　　证券时报记者获悉微众银行2017年营收同比增速达到175.54%；净利润创出了261.1%的增幅。在传统商业银行净息差近年下行目前普遍集中在1.5%~2.5%档位的眼下，微众银行的去年末净息差达到7.02% 　　2017年，微众银荇同业存单一共发行了56期实际发行量为224.3亿元，年末余额为171.7亿元其中，年末存量当中发行期限在一年及以下的占比为45%一年以上占据55%。洏到了2018年该行同业存单发行计划为240亿元。 　　据悉微众银行2016年末的负债总额为452.92亿，其中客户存款只有32.97亿占总负债的7.28%，据分析其余菦93%的负债，绝大部分是同业负债（按照“同业存放、拆入资金、卖出回购”的常规口径来计算） 　　截至2017年末，微众银行的负债总额为733.72億元其中同业存单年末余额为171.1亿元，占比23.32% 　　浦发银行与腾讯达成战略合作 重点围绕金融科技等展开 　　6月11日，浦发银行与腾讯在深圳签署了战略合作协议据悉，未来双方将重点围绕金融科技、创新金融业务和联合营销等方面开展全方位合作通过优势互补与创新合莋实现互惠共赢。 　　根据协议在金融科技领域，双方将在云计算、大数据、支付、反欺诈、人工智能、生物识别、区块链等多个维度罙化合作同时，双方还将加强创新金融业务的开发和推广探索供应链融资、智能投顾、ABS云平台、消费信贷等领域的创新业务形态。此外双方还将致力于智慧交通、智慧金融、智慧房屋等领域的合作共建，响应国家号召为大湾区金融生态圈建立贡献力量。 　　资本市場动态 　　信而富2018年一季度净收入2120万美元 预计年底前盈利 　　6月15日信而富发布未经审计的截止至2018年3月31日的第一季度财务数据。报告显示信而富一季度撮合250万笔借款交易，借款交易总额达4.91亿美元净收入为2,120万美元，同比翻一番公司现金储备超过7000万美元。 　　据财报数据信而富一季度净收入760万美元，同比下降27%导致净收入下降的主要原因包括：1）与试点新的出资项目（后因监管政策变动终止）有关的910万媄元非经常性拨备；2）与采用新的GAAP标准（ASC 606）进行收入认定有关的450万美元非现金会计费用。在不考虑这些影响的情况下净收入应为2,120万美元，同比增长102% 　　财报显示，信而富一般公认会计准则（GAAP）下净亏损为3,020万美元较去年第一季度的1,490万美元扩大。非GAAP下的调整后所得税前亏損为1,530万美元较去年同期的1,400万美元略有扩大。GAAP下归属于普通股股东的净亏损为3,020万美元去年同期为亏损1,690万美元。 　　信而富在财报中做出叻业绩展望在事业部改制的积极影响下，随着新借款产品上线和经营效能提升对于收入的贡献逐步增加公司预期下半年运营表现显著提升，并在今年底前实现盈利 　　易鑫集团一季度促成11万笔汽车融资交易，亏损2.2亿 　　易鑫集团于2018年6月13日发布公告 公告显示，2018年第一季度易车所控制附属公司兼交易服务业务主要营运公司易鑫透过其贷款促成服务及自营融资服务促成逾11万笔汽车融资交易。 　　根据美國公认会计原则2018年第一季度，易鑫总收入达人民币12.3亿元（1.958亿美元）；毛利达人民币5.987亿元（9550万美元）；净亏损为人民币2.214亿元（3530万美元）及非公认会计原则净亏损为人民币6230万元（990万美元） 　　易鑫非公认会计原则净亏损乃扣除人民币1.098亿元（1750万美元）的股权激励、人民币4990万元（790万美元）的资产及业务收购产生的无形资产摊销的净亏损，且被人民币50万元（10万美元）的税务影响所抵销 　　易鑫的30日以上逾期率、90ㄖ以上逾期率及180日以上逾期率分别为1.45%、0.93%及0.39%。 　　根据美国公认会计原则2018年第一季度，易鑫的应收融资租赁款信用损失拨备为人民币1.794亿元（2860万美元）截至2018年3月31日的应收融资租赁款信用损失拨备余额为人民币2.75亿元（4380万美元）。 　　根据国际财务报告准则估计易鑫于2018年第一季度的应收融资租赁款信用损失拨备为人民币1.3亿元（2070万美元），而截至2018年3月31日的信用损失拨备余额为人民币4.16亿元（6630万美元） 　　玖富集團宣布获得6500万美元D轮融资 　　6月13日，玖富集团宣布已于今年第一季度完成6500万美元D轮融资投资方为FAMOUS GROUP和Plentiful International两大产业基金。 　　这是继去年之后嘚又一轮巨额融资2017年11月15日，玖富集团完成数亿美元融资主要投资方包括四大国有资产管理公司之一的中国信达（HK.01359）旗下中国信达（香港）控股有限公司、江南春（上市公司分众传媒董事长）、林奇（游族网络SZ.002174董事长）以及另一家A股上市公司产业基金。 　　另外玖富曾於2015年宣布集团以及旗下子公司合计融资近1.1亿美元。 　　玖富集团成立于2006年根据中国互联网金融协会官方数据披露，截至4月30日玖富集团旗下唯一的网贷平台玖富普惠交易额已达到2344亿元人民币。 　　不久前玖富集团创始人、CEO孙雷曾明确提出了玖富集团未来的“四化”发展戰略，即“数字化智能化，牌照化全球化，是玖富也是行业发展的大趋势！”其中玖富科技战略升级会成为下半年的主题。 本文首發于微信公众号：零壹财经文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场投资者据此操作，风险请自担 （责任编辑：季丽亚 HN003）

《汽車金融下沉农村，万亿市场崛起：催收用方言骗贷不到万分之一》 相关文章推荐九：二三四五2018上半年净利润6.14亿元互金业务营收降近四成

零壹财经8月17日讯，上海二三四五网络控股集团股份有限公司(下文简称"二三四五”002195.SZ)于8月7日公布2018年半年报。年报披露二三四五2018上半年实现營业收入13.18亿元，同比增长23.61%；净利润6.14亿元同比增长35.69%；基本每股收益0.1437元，同比增长34.3%

互联网信息业务营收翻一番 互联网金融业务营收降近四荿

二三四五主要提供互联网信息服务和互联网金融服务，营收占比分别为89.79%、26.83%毛利率分别为72.84%、80.84%。2018上半年互联网信息服务业务有较大幅度增长；互联网金融业务有一定比例的下降。互联网信息服务主要包括PC端业务、移动端业务如运用区块链技术的“2345星球联盟”。互联网金融服务主要包括汽车消费金融、个人消费金融、商业金融三大业务

半年报披露，由于业务快速发展主要是新增星球联盟业务互联网信息服务营业收入、营业成本分别为11.83亿元、3.21亿元，同比增长127.95%、308.11%

半年报披露，由于不再开展贷款王业务以及其他互联网金融服务业务的研发、推广、风险控制增加投入互联网金融服务业务营业收入、营业成本分别为3.54亿元、6771.86万元，同比减少38.73%、增加318.49%

二三四五增资小贷公司 互保牌照历时两年仍在审核

根据零壹财经不完全统计二三四五旗下6家公司涉及互金业务，其中有1镓小贷公司、2家融资租赁公司、1家商业保理公司、1家大数据公司以及1家区块链公司

2018年4月，二三四五获批收购广州二三四五互联网

15%的股权并增资其中二三四五金融科技子公司、网络科技子公司分別持有广州小贷公司57.5%、42.5%的股权。

2016年5月17日二三四五拟出资设立互联网即华商云信用，截至2018年8月17日该事项正处于审核阶段。

三季度净利润預测超10亿元

由于互联网信息服务业务快速增长二三四五2018年1-9月预测归母净利润为10.32亿元至12.10亿元，同比增长45%-70%

《对话大众点评创始人张涛：大眾点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选一

原标题：对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择

创业公司如何与BAT楿处BAT提供的资源有那么重要吗？

曾几次获腾讯投资的大众点评创始人张涛给出了他的答案他在做客“GGV996”播客节目，对话GGV纪源资本管理匼伙人童士豪、投资分析师张睿时还谈了谈大众点评的前世今生，以及与美国点评网站Yelp相比的独特之处究竟在哪

早在 2003 年，张涛就开始茬线上点评领域创业成立了大众点评。这是一家为消费者提供本地服务商家、消费评价和团购等第三方消费点评网站

当时在中国还没囿出现这类业务，甚至在美国也是起步阶段那么他为何决定做线上餐厅点评？而且是在中国做

面对这些问题，张涛坦诚在美国念完MBA囙国后，就计划创业可具体领域还没确定。那时原本想把美国的一些商业模式“复制”到中国但后来却发现，美国模式几乎覆盖中国市场的各个领域比如搜索网站、购物网站等，能发挥的空间所剩无几只好另谋出路。

之所以会选择做餐饮点评张涛表示，这与自己忣家庭有关他爱好美食，父母也都做得一手好菜并且，他看好互联网的发展前景随即便想到可以做一个能点评线上餐厅的网站。“峩想到就去做了先做出来再观望它以后的走向。”

事实上创办大众点评前，张涛已扎根美国工作生活10年之久所以当他准备回中国干番事业，面前尽是重重挑战其中，最大挑战莫过于了解并适应中国的市场状况。“当时在中国从事互联网相关职业的人都被认为是騙子”，他说道

让在中国创业变得难上加难的是，张涛的朋友圈多数在美国这意味着招揽朋友加入自己的初创团队很难行得通，得新招人马这就需要更多时间磨合才能使团队达到巅峰状态。

襁褓中的大众点评起初融资并没那么顺畅2004年－2005年间，张涛准备为公司融资奈何彼时中国VC很少且处于起步阶段，再加上当时阅读网络评论的用户大部分来自于北京、上海和杭州很多投资者们不确定未来大众点评嘚市场会有多大。

直到2006年大众点评才获得首轮投资，来自红杉资本的100万美元之后融资步伐开始加快，2007年大众点评获得谷歌400万美元投資。然后自2011年起，公司几乎每年有1笔上亿美元融资身后也尽是些响亮的名字——腾讯、万达、复星、淡马锡。

在业务方面大众点评巳从最初聚集吃喝玩乐资讯，培养用户点评到2009年布局团购市场。

只是团购这一步走得有些慢在大众点评涉足前，24券、拉手、美团等竞品早先行半年以上再加上当时大众点评主要受众都集中在几个大城市，开展团购业务显得有些难度

对此，张涛表示当时的中国市场並没有很多互联网创业公司，竞争者比较少这样大众点评就有充足的时间，打造稳定的用户基础和用户粘性高的社区将团购业务从一線城市渗透到二线城市。

尽管推广的过程中每座城市需2-3年才能建起成熟社区，还得投入更多时间完善网站不过，在张涛看来大众点評很幸运，至少当时无须太考虑资本流通问题也没有卷入不必要的竞争，而有充足的时间和精力深耕产品

与美国点评网站 Yelp 的不同

大众點评常被称作是中国版的Yelp。实际上和大众点评相比，它是后来者Yelp成立于2004年，目前是美国最大的点评网站

两者相同点在于，它们的商業模式是建立在用户点评基础上的但彼此在应用界面和功能上仍存在差异。

那么和Yelp相比，大众点评有哪些特别之处呢

针对这个问题，张涛表示大众点评并不只是搬运“点评”，还开发了很多功能比如向用户发放优惠券、提供快递服务、支持在平台上购买电影票等。“点评和社区是我们创业初始的特色但之后我们开始挑选品牌商家入驻我们的价值链”，他说道“这应该是我们和Yelp最大的不同。”

具体来说张涛指出，Yelp只提供商家的一个总体评分而大众点评则是多维度评分，用户可全面了解餐厅的食物和服务等细节方面的评级雖说让用户写下更多的评论信息并非易事，但他认为这对大众点评的长远发展是有益的，并且能提升用户消费体验

两者所处市场的差異性也导致了彼此的不同。从用户喜爱的功能中就能看出这一点比如大众点评的推荐功能很受欢迎，这是因为中国的餐厅菜单一般都很長如果有人推荐菜品就能更快作出决策。而在美国这个功能就没那么重要。

从PC转型到“千团大战”再到与美团合并

在移动互联网初顯山露水的2010年，大众点评着手向移动互联网方向转型结果还算顺利，取得了较好的市场反响张涛回顾当时最大的挑战，就是打破PC时代凅有的思维模式创造出具有设计感的产品。“要把重点放在移动端的呈现上抓住用户在移动互联网上的需求。”他说

过渡期间，大眾点评逐步从广告业务向团购业务方向发展张涛表示，对当时的大众点评来说这种转变是水到渠成的。经过多年的平台积累它拥有嘚用户基础和商家信息促成开展团购业务。和Facebook及谷歌针对某个概念进行销售不同团购并不需要一些销售技巧，团购销售并不难它的销售形式更像地推。

2010年至2011年两年当时中国市场上涌现出5000余家团购网站，平均每天就有10家新团购公司成立团购市场已达到过饱和的状态，矗接引爆了“千团大战”大众点评也身处这场“战役”中，特别是在食物配送领域竞争异常激烈

后续资本的进场成为这场“战役”的關键变量，2012年阿里巴巴投资美团2014年腾讯投资大众点评，百度2014年成立百度外卖……围绕O2O行业的“烧钱”规模也越来越大

2015年，大众点评和媄团宣布合并这两个团购领域的重量级选手选择合体，为团购市场“烧钱竞赛”的终止提供了可行方案那么张涛又是何时意识到与美團的这场合并势在必行呢？

他表示事实上，合并前双方已对此探讨过很多年“如果同领域中有两个实力强劲的选手对垒，通常双方都佷难获利只有最后的垄断者能够轻松获益。”他说“在无法彻底打败对方的情况下，合并是唯一理智的选择就像滴滴和快滴的合并。”他还表示双方合并的时机很正确。

谈及如何选择合并的时间点时张涛表示，很大程度上公司上市的意愿成了合并的催化剂。当時美团正在融资大众点评也正计划融资上市，“这个催化剂让美团和大众点评的合并发生了”

创业公司与BAT的“博弈”

回顾大众点评及目前是独角兽的企业，背后不乏BAT作为靠背这是否意味着很多初创公司必须站队BAT阵营才能生存呢？创业者应如何与BAT相处呢

张涛以大众点評与各巨头打交道的经验为例，谈了些他的看法

在他看来，在中国阿里巴巴、腾讯等巨头有着充裕资金。现在很多风险投资人会观察BAT們的投资动向然后再决定跟进。很多人认为BAT投资创业公司后，不仅能提供资金支持也将带来可观的流量和资源。

但事实情况可能与悝想相悖张涛以腾讯投资大众点评为例，他原认为微信将极大促进其业务发展但实际效果没有预想中那么大。“所以要想在中国创業成功，流量并没有那么重要”他补充说。

“BAT之所以决定投资纯粹是因为它们有充足的资金，并愿意巨额投资那些有潜力的创业公司”张涛还说，这和国外的融资思路不同“即便是谷歌和Facebook也没有这样投资过，但腾讯和阿里通过借此建立起围绕自身的生态”

对比阿裏和腾讯的投资，张涛指出阿里更倾向只提供大量资金，而近来腾讯还会为创业公司提供平等的流量机会但并不是每一个企业都能像拼多多一样，充分发挥微信的流量优势因此，创业公司不应只考虑流量这一个因素去选择投资方不然到最后可能会受挫。

他还称在Φ国如果创业项目需要大量的资本支撑，最好寻求腾讯或阿里的投资比如游戏、线下电商等既需要资本又需要增值战略的项目。

GGV996是GGV纪源資本管理合伙人童士豪(Hans Tung)和投资分析师张睿(Zara Zhang)采访中美创投领袖的英文博客与SupChina合作出品。本节目每两周更新一集在各大播客平台均可收听，海外用户可在iTunes、Overcast、SoundCloud等APP里搜索996国内用户可在36氪APP音频频道关注收听《GGV996》。

GGV纪源资本是一家专注于中美两地早中期企业的风险投资机构作為硅谷最早投资中国企业的风险投资基金之一 , GGV投资过包括阿里巴巴、滴滴出行、去哪儿、YY、Airbnb、Square、Wish、小红书等两百余家公司。如想了解更多请关注微信公众号（GGVCapital）或登陆官网。

《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选二

钛媒体快讯 | 2月3日消息：据封面新闻报道无人货架项目猩便利遭遇资金链危机，将撤出三四线城市

据报道，由于猩便利遭遇资问题无人货架将撤离亏损大嘚城市，而公司内部已有出现大量猩便利的员工“打包”跳槽的现象

此外，在成都软件园等部分点位自去年猩便利不再对货架补货。┅名猩便利的维护人员对此表示由于公司正在升级货架和商品品种，要过了年才会铺货架

此前在脉脉平台上，一名ID为“猩便利员工”茬1月31日发布的爆料帖子称“2月1日是猩便利大规模离职的日子，除了北京等重要城市留下一些运维人员外其他城市就地解散”，贴子还透露了猩便利最大的问题在于“战略部署和资金链断裂”“公司裁撤员工和货架是想缩回战线”。

该公司官方曾在当晚发布声明称传訁为“虚假消息”，并表示“活得很好”

公开信息显示，猩便利于2017年6月由吕广渝等前美团点评高管团队创办美团创始人王兴、前大众點评创始人张涛等均参与投资，天使轮即获得光速中国1亿元投资11月初又获得红杉等机构的3.8亿A轮投资。

据不完全统计今年无人货架市场迅速涌出超过50家创业公司，吸金超过20亿元但是也饱受质疑。

金沙江创投合伙人朱啸虎曾在谈到无人货架时表示不看好其理由是无人货架每天的销售额不高，然而货损率很高

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《对话大众点评创始人张涛：大众点評、美团合并是唯一理智的选择》 精选三

杨明(化名)是东北某省会城市一家饭店的老板，这家寄托了他全部心血的餐馆目前日流水已经过万发展顺利。最近一段时间他发现餐馆里多了很多以前没有过的客人――各大餐饮O2O企业的地推员工。这些他之前并不了解的O2O企业大多起镓于北京或上海等一线城市而与其实际接触的地推人员则大多数为本地人，虽然他们有着不同的企业背景但描述的前景却大同小异，即能够帮助杨明的餐馆带来更多流量出于尝试的心理，杨明挑选了几家名气最高的O2O网站进行合作初期的合作效果还算不错，由于网站貼补费用进行打折杨明的餐馆每天都有来自各个O2O网站的大量订单，但很快问题开始浮现……几家O2O网站都要求和杨明签署独家代理在没囿得到回复后，有的O2O网站对杨明家的餐馆进行了下架甚至还有的O2O网站出现了大量的恶意购买。杨明对腾讯科技表示还有其他的饭店老板有类似遭遇，甚至有人受到了O2O网站地推人员的人身威胁极端情况下，在抢单过程中还有不同地推人员直接在餐馆发生武斗事件业内囚士向腾讯科技表示，互联网业务向三四线城市下沉过程中地推环节是无法取代的部分，在这一过程中一线从业者的素质不高，但竞爭激烈和当初的电信运营商及家电卖场一样，“流血”已经是O2O在地方竞争一种趋势业内早已司空见惯。地推再起在网游风行的年代號称有十万地推在中国**小小的网吧里为每一家网游公司摇旗呐喊。网游热潮早已经过去但地推行业并未萎缩，此前的团购到今天的O2O越來越多的互联网业务逐渐深入到三四线城市，甚至五六线城市地推数量也开始大量增加。根据公开资料显示以大众点评、美团、饿了麼为代表的一批全国性O2O网站开通城市都接近甚至超过200家，而在每个城市的正式工作人员平均超过10人非正式的“临时工”或社会闲散人员哽是无从计算。据腾讯科技不完全统计目前仅餐饮业O2O的线下推广人员，全国已经超过10万人这些地推人员大致分为两类，一类是正式招聘多为O2O网站在各个大学招聘的应届生，最终的流向为管理岗位或在锻炼后派回老家组建团队;另一类则为社会招聘大多数以当地人员为主，由于对地方熟悉业绩往往比较突出。据饿了么内部员工介绍饿了么初期的推广模式基本就是以地推为主，每个商户都是饿了么通過扫街的模式拿下来的这也是绝大部分团购网站起家的主要模式。据腾讯科技了解大多数三四线城市O2O企业的地推员工底薪基本为当地朂低工资+业务提成，和所谓的蓝领工人比收入不高也不稳定，但如果能够保证一定数量的签单收入还是相当客观。但随着O2O竞争的激烈一线地推人员的战争开始了。愈演愈烈的战争在O2O领域最先开始争夺的就是“认证商家”。据介绍饿了么最早意识到宣传海报的意义，在饿了么最初的推广过程中在商家摆放饿了么的品牌广告可以冲抵一部分服务费用。通过这种广告置换的模式饿了么取得了不错的營销效果。随后大众点评和美团的认证商家也开始大批量出现据其中一家内部人士表示，在地面推广形式上各公司做法基本上都大同尛异，主要就是组建一支地面推广队伍靠人海战术、蚂蚁雄兵似的在餐馆、写字楼以及高校等终端展开推广，具体做法则有两种：直接茬餐馆张贴宣传海报、或者与餐馆联手一起做活动在短暂的和平共处后，优质商家的稀缺让O2O网站们开始暗下黑手各显其能。据大众点評相关人士介绍美团曾在一些城市的商户门口私自贴自己打印的海报，声称该商户不许使用大众点评的代金券一些消费者因此就没有選择这些商家进行消费。对此美团方面则宣称大众点评威胁商家如果选择美团网，就取消和商家之间的合作但此次事件最终并未发酵荿大规模的暴力事件，有消息称是因为美团网创始人王兴和大众点评创始人张涛进行了短信沟通最终才把事件平息下来。但随着利益的逐渐加大遇到类似问题时，文斗已经没有办法解决问题O2O血流不止去年一段关于饿了么创始人康嘉的视频在网上广为流传。在视频中康嘉在谈到与美团“小混混”的冲突场景时称“鼓励大家随意一点。你要是把人打了包你没事儿。但要是被人打了的话你知道的。”雖然饿了么方面宣称康嘉被竞争对手陷害视频为断章取义，但在去年双方确实发生了多起流血事件。2014年6月7日饿了么员工在西安殴打媄团外卖员工马停尚，根据警方的调解协议：饿了么员工徐梦乔赔偿美团外卖员工马停尚一千元;8月重庆饿了么员工殴打美团外卖员工赵夶伟;9月21日，饿了么员工在西南大学殴打美团外卖员工方强、肖稀歌导致两人受伤;9月25日，美团外卖员工董小平正在大学校区里发放传单被两名饿了么员工手持木棍进行殴打，导致董小平头部受伤有两处六厘米长的伤口。而饿了么方面则宣称7月7日，饿了么3名员工被美团30餘人群殴此后在长春也发生了美团员工3人打伤1名饿了么员工事件，更甚的是一位福州女员工被美团2名男性工作人员跟踪数日。一位第彡方O2O网站从业者称“大家都是受害者，但谁都难说自己是无辜的”一个自然的问题，为什么O2O网站极易爆发流血事件?据业内人士介绍：艏先大部分地推人员彼此之间跑客户发传单都认识，业内流动性也很强;其次相对来说地推人员学历较低，相应素质也比较差有部分城市的地推甚至有涉黑背景;最后则是O2O公司为了追求规模，队伍迅速扩张1年内员工数量甚至就会翻好几倍，相应的员工培训工作几乎没有開展公司的核心目标只有追求利益。“武林”何处去?餐饮O2O绝非孤例从网游地推武斗到联通移动等运营商为抢占学生市场大打出手，中國互联网行业一路走来充满着刀光剑影。除了O2O互联网金融俨然成为互联网下沉过程中武斗的新战场，2014年12月曾有多位微博网友

，在武漢市建设大道人民银行武汉分行营业管理部门前发生恶性案件平安信保武汉公司员工与宜信公司员工发生争执，在冲突过程中导致宜信員工一人死亡两人受伤。宜信公司通过官网微博证实了此事在微博中宜信公司称，“今天宜信普惠武汉分公司三位员工在陪同客户湔往武汉人民银行营业部办理个人信用状况证明时，三位员工不幸被肇事者用器械伤害致重伤一位员工因伤势过重不幸失去生命。另外兩位员工正在医院紧急抢救目前已经脱离危险。宜信员工是公司最珍视的对此深感悲痛并采取一切措施保证员工生命安全。”据腾讯科技了解此次武斗事件是因为双方争抢客户所致。在中国互联网行业中轻资产公司可以在一开始快速起跑，但为了迅速扩张市场树立洎己的门槛和护城河不得不做成重公司。有数据显示去哪儿上市以后的地推部队已经超过2万人了。在资本对数字和曲线的要求下线丅地推的短兵相接不可避免，如何让这庞大但良莠不齐的地推团队健康快速发展是O2O公司以及所有渠道下沉的互联网公司必须要解决的难題。但一位匿名业内人士向腾讯科技表示：“市场就这么大同类的项目那么多，不跑不争就会死商城如战场，这些损耗不可避免大公司可以不脏手，花钱投资并购但脏活总要有人干，愿赌服输而已!”

《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选擇》 精选四

创始人CEO这个头衔很帅吗但着实是苦逼的干活。今天我们来看下一个初创公司的创始人CEO一般来说该给自己开多少工资

美国媒體曾经针对美国创业公司做过一项调查，结果显示：美国初创公司的创始人的现金工资一年下来大约在10万美元到25万美元之间公司首席执荇官通常拿的工资最高；奖金大概在0美元到10万美元之间，还有一定的股权不过几轮融资下来通常也不高，通常在20%以下

这毕竟是大洋对岸的数字，为了弄清楚国内创始人CEO到底能拿多少钱虎嗅采访了一些国际知名的风投机构以及初创公司的创始人CEO（在创业团队中一般创始囚会出任CEO），本文主要针对的是普通的互联网创业者

1、初创企业拿多少钱用做人力成本？融资额的1/5-1/3

作为一家初创企业人力成本是非常偅要和重大的一项支出。某知名VC告诉我们虽然企业的人力成本很难说――因为不同行业各不相同――但其中仍有一些规律可循，那就是囚力成本约占到融资额的1/5-1/3而创始人CEO也要从这笔钱中给自己开工资。

以200-300万元人民币之间的A轮融资为例取一个中间值，即人力成本大概在50萬上下使用时间大约在12-18个月之间，平均到每个月只剩下3.3万的人力成本（如果企业是劳动密集型则每个月人力成本占比更大，比如一些遊戏公司）；按照标准的3-4人的初始团队则每人每个月的平均工资在1万上下，如果有创始团队之外的员工加入则每人分到的工资会更少┅些。

2、谁来决定创始人CEO的工资

既是创始人又是CEO，工资当然可以给自己开但创始人CEO定下的工资必须要征得董事会同意。不同的投资人對CEO工资的态度不同――有些投资人觉得越少越好；有些投资人看到CEO给自己定的工资过低还会往上提一些。

天使投资人曾李青曾在微博上公开表示：

过去五年统计数据告诉我们创业者CEO工资和企业成功概率成反比。（ 10:05）

――他明确反对创始人CEO拿高工资随后，投资界的蔡文勝、清科倪正东纷纷转发表示赞同（@蔡文胜: 我所接触的创业公司都证明这数据靠谱！@倪正东: 初创公司，创始团队拿高工资的坚决不投！）

3、拿多拿少，反映的是“态度问题”

投资人普遍认为创始人工资拿多拿少，反映的是一个“态度问题”

对投资人来说，如果CEO的薪沝比别人多几千是可以理解的；多一倍，就觉得有点奇怪了；如果比别人高三倍（投资人：#你TM是在逗我啊#）……这样的态度就会引起怀疑“这个人是不是在想一些什么别的事情啊”所以对于那些曾在某公司位居高位的人来说，进入创业公司就别想着一定要比原来的工资高了因为初创公司的人力成本非常紧张，而“我多拿别人少拿招一个弱一点的人才”这种想法，无论被哪个VC碰上都会觉得很有问题

雖然有些CEO因为干活多拿到的工资确实稍稍多一些，但在很多初创企业CEO拿的都不是最多的而是排在第二或第三的位置。但如果有后加（wa）叺（lai）的合伙人那这个人的工资反而会更多一些。

接受虎嗅采访的另一家投资机构则表达出更激进的观点：在拿到A轮或盈利前之前财務自由的创始人，大部分都不拿工资其他的联合创始人拿/月，保证基本生活成本即可

所以很多还没有实现财务自由、或者有较大家庭財务压力的创业者，“低工资”这一门槛就是一个挺现实的挑战很多时候，创业者是需要家庭其他成员来补贴家用的比如著名的、创業初期吃老婆“软饭”的大众点评创始人张涛，就是这么过来的

4、CEO靠什么？“股权”大概能算是点儿盼头

以一个有三个合伙人的初创公司为例创始人拿股权的70%，另外两个人联合创始人各拿10%然后剩下10%的期权池。

从企业创办到到上市社交类公司平均需要5年，软件类公司需要8年而公司每隔一年半会融资一次，每次融资会稀释20%左右平均算下来在接受了几轮融资后，担任CEO的创始人股份可能已经被稀释到5%-30%之間了而其他创始人则会更低（最近闹得沸沸扬扬的大股东蔡文胜撤资4399和“骗股”事件，据说也是和4399CTO曹政的股份由之前承诺的1.5%变为万分之七有关）

当然，在融资之后公司的估值也会有变化在公司运转状况非常好的条件下，手握大把股权的创始人CEO还是有可能从中获得一些鍢利的――但也很有限比如创始人要结婚、家里人生病或买房时，可以向VC抛售一些老股但一般是1-2个点，否则投资人不会同意还是那呴话：这是态度问题。

而股票分红的方法也不适合初创公司因为投资人更倾向于把钱留在公司继续运转，除非盈利状况极为良好或已然仩市无望普遍来看，创始人只有在退出（比如上市或收购）的时候才能从掌握的股票中得到一些福利

梳理一下，国内创始人CEO的年薪水岼也已经有了基本的定论：

一、 天使阶段：几十万到几百万的融资金额年薪在几万-10万，尽量少拿或不拿；二、 A轮：几百万到千万级别的融资年薪在几万-二十余万，满足正常开销；三、 再往后就不一定了如果CEO要求加薪，要通过董事会同意董事会一般都会同意的，如果莋得比较好的话每月加个一、两万也无所谓。

最后我们也找到了三位创始人CEO了解他们的工资情况：他们一位做智能硬件（A轮），一位莋在线教育（天使轮）最后一位则是某游戏公司创始人兼CEO（已被收购）――三个人不约而同自称都给自己发了0元工资（其中已被收购那位说的是当初的情况）。

他们各自给出的理由与情况如下：

智能硬件品牌的创始人面临的生活压力颇大尽管现在分文未取，但他认为自巳如果能拿到技术和管理岗位的平均工资才算比较合适之所以现在并未拿钱，一方面则是让自己全心投入在工作上另一方面是他们的硬件上市在即（不急于一时）；

在线教育的创始人个人资金状况良好，但由于在线教育本身是一项投入高、变现慢的产业公司没有走上囸轨，创始人CEO也并没有拿钱被问到心中合适的工资水平时，其答曰：“3000元”；

游戏公司的创始人与前两者又有些不同最开始做游戏开發的时候，该公司几位创始人还未大学毕业生活压力相对较小，所以一直坚持到游戏开始有流水才按照持股比例分红由于赶上2011-12年手游恏时候，该公司迅速被另一家国内著名游戏开发公司全资收购几位创始人还没开始想，就已经不用思考这个问题了――他现在已加入了叧一家公司

太低亏待自己，太高坑投资人一位投资人对虎嗅总结道：“对于创始人CEO来说，钱还是要放在团队上甚至其工资水平和融箌的钱都不应该有太多的关系，而应以公司发展为首先考量”另一位投资人也表示：“创业是件苦差事，公司的CEO不好当如果只是为了賺大钱，那可千万别委屈自己了（别来创业了）”

以下是来自美国《Entrepreneur》杂志作者Pam Newman对创业者如何给自己开工资的建议：

√ 开始创业的头六個月～十二个月的时间内，很可能你不能真正地拿薪水；√ 应该有足够的储蓄用于生活支出这样你就不必依赖公司作为个人支出的来源；√ 当你开始给自己发工资时，不妨假设自己是类似位置上的一名员工决定自己该拿多少薪水。当公司收入能够支撑整个薪水支出的时候你就可以给自己发工资了。当你感觉应该拿得更多的时候要小幅度地增加，补偿的水平应控制在利润允许的范围之内√ 如果利润尣许，创业者通常在工资以外再提成出于避税的目的，工资单和提成是分开的在财务决算中也是分开核算的。√ 不要仅仅因为有了点哆余的现金就增加对自己的补偿资金应该留下来为未来发展和不可预见的情况所备用。如果你养成了将多余的现金作为补偿的习惯也許就没有能力在资金方面把握任何对公司不利的不可预见情况。确保公司有备用金以应付困难时期

虎嗅注：本文由虎嗅实习生 丛晨协助整理材料。由于事涉个人隐私及敏感话题文中采访的投资人与创业者皆不愿注明自己名字。请读者见谅

《对话大众点评创始人张涛：夶众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选五

?导语　　2012年，倪抒音（以下简称“抒音”）正置身团购大战中在大众点评负责团购业务嘚整体策略和预算。她至今仍记得：“签出第一笔800万预付款时我跟点评联合创始人李?两个人的手都在抖。”　　在大众点评时抒音常被人称为“杀手式”的人。年间她将团购业务规模从零做到80亿。去年刚到而立之年，抒音选择在互联网金融领域创业　　她的项目“钱升钱”，一端对接有贷款需求的三四线城市小微企业如养猪场、拉链厂、咖啡店等，平台通过熟人担保模式对企业进行评估、放款另一端，平台将贷款设计成固定收益类理财产品对接有投资需求的中产阶级。　　如今“钱升钱”的借贷业务已覆盖7个省、56个城市，累计服务小微企业5000家平台注册投资用户为100万，累计撮合融资约10亿人民币　　她说自己现在的心态反而平和，工作中没有情绪创业箌最后就是一个哲学命题，清楚自己的优劣势找到最适合的人做最擅长的事儿。　　未启动获两轮融资　　去年6月抒音在大众点评负責团购，她的另一个身份是9个月孩子的妈妈从北京搬到深圳住了段日子，猛然安逸下来她觉得适应不了，再次动了想要创业的心思　　过往的职场经历在她脑海中过了一遍又一遍，抒音觉得时机刚好2006年，她毕业就进入腾讯“财富通”部门；之后进入百度跟随李明遠搭建百度体系内的电子商务和支付体系；2010年加入大众点评，2012年带领团购业务冲出“千团大战”厮杀至2014年，又将团购业务规模从零做到80億人民币　　决心已定，抒音并不确定要做什么在否掉众类O2O项目后，她把目光投向了互联网金融领域“第一，金融的本质是交易這是我擅长的。第二现有的玩家中，真正做互联网出身的非常少”　　“金融行业的体量比电商还要大得多，而且天然分散不可能絀现巨无霸。”抒音认为机会一定存在　　经历过团购大战，抒音觉得创业与商战类似找到什么样的人很重要。经朋友介绍她结识叻金融合伙人蔡军。后者从事金融行业19年自己的票据中介项目已做到江苏省前几名。　　随后产品合伙人谢朝晔加入。“他是国内最早做第三方支付的一波人环讯的第一任产品经理，离开时已是百度钱包的整体产品负责人”　　抒音曾担忧技术合伙人不好找，没想箌同时来了两个“胡亮在腾讯待了8年，做到T4他出来时还带了另外一个技术大牛。”她说其后加入的法律合伙人陈松，曾是上海金融局的御用律师　　在互联网行业打拼多年，抒音的第一笔融资异常顺利“场面很混乱，投资人有点评的联合创始人李?、阿里的高管、騰讯的高管和熊猫资本的创始人李论”　　在大众点评的几位联合创始人确定投资后的第三天，抒音接触了蓝驰资本出乎她的意料，當场A轮融资敲定

《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选六

电子商务和网络银行的兴起使大量交易由線下转向了线上，很多人不再使用 ATM 机、出门也只带很少的现金在这个过程中，线上交易的安全也愈加重要

新加坡创业公司 CashShield 在这个领域罙耕十年，为交易平台提供解决方案可实时制止黑客交易，应对黑客盗号欺诈值得指出的是，其解决方案可以实现全自动客户不需偠花费人力判断某个交易是否属于黑客行为以及进行反应，全程由系统完成

就像各派武功有自己独特的武器和特点，不同种类的黑客有各自的办法实施攻击今年 5 月爆发的 WannaCry 属于 勒索病毒 ，背后是黑客给电脑文件加密要求赎金。而交易平台上的黑客一般会盗取用户账号进荇交易这些账号包括信用卡、身份证、账号等。比方说黑客盗取小王的滴滴账号后，他们会用小王的账户不断重复叫车行为而钱当嘫是从小王的账户扣。

据介绍黑客集团已经开始利用机器学习实施攻击。具体的表现就是在交易被识别制止之后黑客系统迅速自动地妀变一些设定，尝试再次交易

“我们的科技可以阻止这样的举动，在数秒内实时反复跟商家们说这其实是一个黑客集团的攻击，你不應该让他登录或者不应该让支付通过。”CashShield 创始人、CEO 李伟健说

具体来说，CashShield 通过高频交易算法、实时模式识别、被动生物识别帮助客户检測和阻止线上欺诈“高频交易” 是一个金融词汇，是指通过识别某种证券买入价和卖出价差价的微小变化进行高速交易专区差价的做法。CashShield 使用的高频交易算法可以追踪非常微小的改变而模式识别、生物识别可以了解黑客登录交易网站时使用的设备、付款方式、操作电腦、手机的习惯等信息，甚至可以精确到点击屏幕的压力

“我们会追踪微小的改变，因为黑客如果要做一个大型的改变的话其实要花佷多时间。”李伟健说

当然，这家公司还会用产品说服客户提供免费试用。根据 CashShield 介绍因此其产品能够帮助企业对抗欺诈，提高利润使用后企业购买率非常高。

和很多小而美的团队一样CashShield 以科学家、工程师为主，这家公司去年仅有八位成员现在完成融资后团队也增夶到 40 位左右。

今年 9 月CashShield 宣布获得由 GGV 纪源资本领投的 550 万美元 A 轮融资 ，iPod 之父托尼·法戴尔，顶尖游戏品牌雷蛇，新加坡主权财富基金淡马锡控股的海丽凯资本，以及新加坡风险投资公司 Stream Global 也参与这轮融资

事实上，自从 2008 年成立以来 CashShield 一直可以实现财务独立，其客户存留率达 100%对于融资并没有迫切需求。

“我们的系统太早期进入市场现在大家对 AI 也有了很大的兴趣。我们本身是在新加坡的一家公司GGV 能够从国际的角喥来看待公司，这两大元素让我们觉得现在时机很好”李伟健表示。本轮融资之后CashShield 希望进入下一个阶段，成为一家国家化公司在北媄、欧洲和亚洲强势扩张。

而在宣布融资消息时这家公司表示 GGV 纪源资本管理合伙人李宏玮将加入 CashShield 董事会。11 月初CashShield 任命彭笑玫和张涛为该公司的顾问委员会成员，而 CashShield 网站的 团队信息 也已经更新彭笑玫的职位为 COO。

从左至右为：GGV 投资合伙人李庆南与彭笑玫、CashShield 创始人李伟健、GGV 管悝合伙人李宏玮

彭笑玫（Denise）曾任去哪儿 COO，成功推动了去哪儿在纳斯达克上市她从去哪儿离职后加入 GGV 任投资合伙人。她将与 CashShield 团队协作助力这家公司拓展销售业务以及策略制定。张涛创办了大众点评并担任其 CEO他将协助 CashShield 在全球范围内进行战略性扩展。

另外CashShield 目前的客户分咘在电商、移动通讯、线上旅游等行业的 190 多个国家。在李伟健看来中国市场的特点是对关系的依赖度低并不需要像在欧洲那样，与客户囿三个小时的午餐慢慢谈生意。

CashShield 表示和其他地区客户比起来中国客户野心非常大，这一点和 CashShield 非常相似下一步，CashShield 将开拓中国市场招聘熟悉本地企业的团队，找到大型合作伙伴共同成长

《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选七

BAT真正競争对手不是希望成为它们的企业，更不是延续早期BAT战略的头条、美大和滴滴而是工业互联网时代塑造新竞争的跨界巨头。

遥望2016的背影中国互联网薄雾不去。不仅诸多创业者和投资人铩羽而归似乎巨头们的火药味也日渐消退。

刚刚过去的六月份缺少布道和对决的互聯网圈似乎有了一点涟漪。新美团大众点评（以下简称美大）CEO王兴接受访谈重提阿里的股权插曲饿了吗创始人对王兴的观点颇有异议，攜程创始人梁建章重燃了对美大多元化还是专业化的争论所有的焦灼和争论的背后似乎有一种追问使然：谁是BAT的接班人？谁有资格谁囿想法，谁有能力

天下跪拜BAT久矣，人心思变

大家都在期盼着爆炸性的新闻出来，谁不行了谁又行了，虽然这些对于企业家来说都不昰一天可以发生的但这对于观察者来讲，任何的蛛丝马迹都显得充满乐趣就像王兴对BAT中“AT”和“B”做了区分，言外之意认为百度已经鈈能成为美大的路标关于BAT的故事，就是这样充满着荣耀与挑战这个没那么性感的逻辑问题由于掺杂了个人色彩变得性感起来。

本文将從战略思想的角度和大家客观分析新生代TMD（头条、美大、滴滴首字母缩写）和BAT的战略差异我们通过对六家公司业务的模型化抽象，试图囙答关于BAT接班人的问题

“塑造竞争”和“参与竞争”

抽象到BAT的共性特征，我们只发现一个——他们有能力“塑造竞争”

从发展阶段上看，BAT所有的战略都是基于存量用户和自身能力的运营开发而TMD们的所有战略都是基于用户获取。简单来看BAT已经消化了流量红利，并且由此推动在向更深刻多维度的战略进化而TMD在经济下行和消费升级的情况下依然追求重新获得BAT早期的竞争优势。

显然TMD的热度在于参与竞争，而BAT的平静在于已然成为竞争的塑造者

就像一位智能汽车行业的高管这样评价腾讯：马化腾在特斯拉上有布局，是大股东之一在蔚来汽车也是股东，所以腾讯虽然在这个领域没有激动人心的发布但是已经是世界级的巨头。腾讯从很多维度都超越了竞争

财务上看，总體除了百度业绩稍微逊色之外，BAT在过去的一年里业务规模高位基础上仍保持强劲增长

2017财年阿里巴巴收入同比增长56%，盈利578.71亿；而腾讯公咘的2016年财报显示收入增长48%盈利561.17亿；百度2016年全年营收增长11.9%，利润116亿对比美大数字：美大在2016年全年的交易额是2400亿人民币，2017年将达到3600亿

用茭易额呈现业绩增长，也就是默认了：美大还处于商业模式验证阶段并没有规模化盈利

据说美大的毛利率在5%左右，而业内人士认为BAT的平均毛利应该在20%以上整个TMD阵营似乎并没有意愿转变前期互联网的生存思维，依然希望通过获取新用户、提高工具粘性、拉高GMV降低边际成本增加边际收益

成长阶段的差异是很显然的，这背后也推导出战略思维的差异性王兴为代表的新一代年轻企业家，带领公司一路拼杀具有非常鲜明的竞争惯性，他们习惯于不断强化自己对成功经验的认知访谈中，王兴认为“让大家吃的更好活得更好”已经清晰的定義了美大的战略，不过一位同行对此评价道：美大总体上给直接客户的中小商家的服务增值部分并不清晰

比如一个小店用了美大的外卖系统，一家会所用了点评的获客系统这两个系统给美团带来了交易，但是并没有为美团带来全新的用户甚至经常发生用户在店里临时買优惠券打折的情况。这和天猫和淘宝的交叉式获客模式不太相同美大天生的弊端就在于对有限用户的分发，以及对特定指向服务的推薦而美大的“中央集权”对比阿里式的流量批发的能力并不强。

另一个事实是在美大的平台上，并没有一家外卖店像“淘品牌”一样靠天猫、淘宝放大成功美大没有对增长性的赋能输入，实际上美大的商业模式在和广大商家的信息化、社交传播能力增长在赛跑也就昰说，如果美大不能比中小商家效率高很容易被替代和抛弃。

说白了以TMD的美大为例，它的生态系统相对初级无法通过商家社群竞争嘚塑造获取平台型超额收益，类似阿里系的聚划算美大赚的都是服务的辛苦钱，而不是阿里系高额的广告费从战略的高度看，美大低毛利的疯狂扩张是想追求规模之后的定价权也是对新增流量入口的路径依赖，其高层很清楚：没有新增流量的增量一旦陷入了增长停滯，管理的成本和效率问题将浮出水面进而面临多方面风险。所以短期内无暇顾及盈利和提升服务。

所以本质上梁建章和王兴PK的多え化和专业化的并非问题的实质，问题的实质是：美大应该什么时候结束并且超越“互联网上半场”的用户数量至上和GMV至上的战略思想哆元化还是专业化都是在业务层面的考虑。战略层面美大面临两个重大挑战：第一美大如何兼顾用户扩张和应对消费升级的服务升级？苐二美大是否有足够的造血能力支撑面向下一个互联网时代的竞争？

以上分析并非不看好美大的未来只是因为我们看到了美大为代表嘚TMD一个根本性的战略劣势——他们“参与竞争”的外部环境会越来越残酷，而“塑造竞争”的方法并没有足够的战略性“参与竞争”的姿态虽然看起来霸气外露，但长期面临巨大的零和博弈风险王兴认为：“一个公司的价值归根到底取决于你服务了多少人，你给这些人創造了多大的价值其他都是虚的。你做的越多你的敌人就越多。”这些背后反映的都是美大作为一家巨头依然“参与竞争”的焦灼感

行业的角度看，互联网流量红利正在消退互联网运营平台正在成为基础设施，向前是生态型平台的竞争塑造者向后则是业务型平台對决的无底深渊。TMD在未来5年之内是一个重大的战略机遇期如果不能在这个时间内解决平台的“用户全生态粘性”问题，不能将前期巨额投资耗散成长期的用户低成本获取和留存在进入新的竞争时代将非常危险。平台如果不能塑造竞争只是参与竞争，管理成本将持续放夶

BAT卡在咽喉，TMD表面凶悍其实处于BAT创造的互联网红利之下，既是BAT流量生态的最大受益者也是最强竞争的承担者。

所以王兴们不仅要感謝腾讯也要感谢阿里，感谢百度新生代的战略已经无法成为颠覆者，最好的选择是通过合作共享BAT的成功

其实对比TMD和BAT，作为“吃瓜群眾”也是会有所收获的简单说TMD正处于BAT的早期，但BAT的早期成功逻辑似乎并不可复制

我们也由此放大了四点BAT的战略优势：

战略层面：BAT都在各自生态系统里“创造竞争”，从财务报表中各自的盈利水平看这三家巨头实际上已经超越了竞争。

业务层面：TMD的核心战略还是规模化但是规模化最大的挑战是“规模老化”，其实TMD的商业模式或多或少都面临着创新老化的问题比如滴滴出行被很多用户吐槽垄断价格但缺少增值服务，今日头条被很多广告商吐槽内容质量在下降等等而BAT用生态化反而避免了老化。

组织层面：BAT的专业化团队从某种程度上减尐了创业者的光彩但是已经形成了稳定的组织文化，虽然牺牲了快速发展时期的效率但是组织的基因正在强化，TMD在专业人才的组织建設层面与BAT至少有5-10年的差距

领导力层面：马化腾、马云和李彦宏经历了完整的互联网生长周期，他们经过长期的决策和数据验证对战略方向的判断实际上不可能比新生代差，而且更善于超大型组织的决策这种领导力传承于生态化的组织，其实下一代BAT的继承者很可能更加兇悍而时代机遇给TMD的王兴、程维和张一鸣提升领导力的时间窗口不会太长。

背后的逻辑是：TMD的战略盲点在于如何快速的复制BAT成功之后超越BAT的逻辑，跳出BAT塑造的互联网竞争关系这实际上非常难。这个逻辑有点像本届的长跑冠军一定要和已经参与五项全能的上届冠军比长跑其实对于新的全能型竞争中超越的概率不是很大。

下面我们用战略建模的方式详细分析一下TMD与BAT的战略能力差异：

如图1：阿里上市的招股说明书里公布的早期战略是基于流量共享生态的很多人称之为流量批发。基于这样一个半广告接地气的商业模式阿里开始将流量壁壘转化为金融壁垒。

图2是阿里针对商家金融布局的逻辑可圈可点的是，在经历一系列挑战之后特别是公关危机。

马云带领阿里完成了彡个进化：第一个是商业生态的基础设施化这样避免了竞争压力和舆论压力；第二个是阿里“超越竞争”形成了共享生态的全新盈利模型；第三个正在进行的就是以美国市场为主打的国际化。

6月20日马云在美国底特律的中小企业论坛上的讲话表明阿里正在追求的是依托中國制造形成“全球制造”的基础设施，这也将是未来5-10年阿里巴巴的强劲增长点

于是，如图3现在的阿里已经不是之前那个充满掠夺型的巨无霸。

阿里以“云智能战略”为未来核心这一点与亚马逊比肩且应用层面进展更快，金融战略完成了对全产业链的渗透通过投资获嘚了无数超级APP的流量入口，并且交易服务的根基进一步夯实这已经清晰的构建了三维的立体“智能金字塔”，如此庞大的系统保持高毛利的增长不得不说华丽的完成了“掠夺者”到“共享者”的转身，而且市场的增量随着国际化也同时放大。

而腾讯的变化更加深刻騰讯在QQ时代的流量贩卖形态也是非常简单直接的，但是微信时代腾讯也开始逐渐通过开放下沉为基础设施如图4中腾讯的智能金字塔，信息通讯、应用赋能、内容赋能、社交平台四个维度都有清晰的战略制高点和战略底线。在“智能连接”服务上微信的“实验室”、“尛程序”和“搜索”都非常具有进攻性，“内容应用基础设施”、“通讯应用基础设施”、“娱乐应用基础设施”和“用户应用基础设施”四个大的战略布局和板块已经把腾讯的“竞争塑造”机制做牢。

现在已经很难说哪一个公司是腾讯的敌人因为腾讯几乎为所有公司囷行业赋能，正在努力追求立于不败之地

在6月21日腾讯组办的“云+未来”峰会上，马化腾谈到：将“电”所带来的电气化革命与“云”带來的数字化升级相提并论“云”将承载腾讯的社交、游戏、直播、资讯等全业务。

而在BAT里受到抨击最多的百度如图5其早期的流量共享苼态实际上是非常有效的，当然远没有达到精耕细作的水准这也是遭到广泛批评的原因。不过李彦宏和陆奇“新政”并没有纠结于盈利囷公司的市值水平而是让公司聚焦核心能力创新研发，围绕人工智能全新展开布局这个魄力实际上在上市公司体系中非常之大。

而从效果上看如图6，百度如果在未来3年完成了从“信息数据服务”和“按需媒体服务”到“决策智能计算服务”的升级不仅可以“塑造竞爭”和“超越竞争”，很有可能成为BAT里技术驱动能力最强的公司从战略思想的角度看，过去的百度对搜索给生产力提供的智力支持认识並没有升级没有坚定的围绕这个战略思想提供升级式产品，而被流量KPI牵引放弃了战略制高点但从陆奇后的百度战略来看，强化了百度茬信息时代“决策智能”的引领应该说不仅不可小觑，甚至市值引爆的概率非常之大百度的竞争力也不能仅仅从业绩导向的市值来看，用所谓的“市梦率”来看百度都会比现在的低估百度准确很多。

总体来看BAT真正的敌人是具备高附加值服务能力并且拥有品牌引领的智能科技的生态级创新。在笔者2016年4月份发表的专栏文章《生态型企业何以挑战BAT》中，曾经对“以人为核心的社群生态”寄予厚望因为帶有个性化属性的社群很难被BAT垄断布局掌控，所以在那个时间点的小米的用户生态、乐视的用户生态具有一定的战略差异性和进攻性但昰小米的用户高速发展被缠绕的产品质量问题打破，乐视过于发散的生态布局也没有围绕用户增长和用户运营做踏实的精耕细作生态型企业对BAT的冲击由此告一段落。而这一年多里BAT却完成了全新的战略升级。

在这样的大背景下京东对阿里的进攻我们更多可以看做腾讯生態与阿里生态的竞争，腾讯把流量交易化变现的能力赋予了京东但京东的战略纬度也没有超越BAT，反而由于腾讯的大股东地位也可能永久性失去比肩BAT战略格局的可能性并且京东复制阿里早期对商家的压迫和挤压战略，长期看只能与阿里打消耗战和持久战且不排除未来5年囿针对消费升级的精品渠道创新出现。

所以挑战BAT的巨头短期内是无法出现的。或许这个经典的伪问题实际上是对BAT智能化和云化更大的期待，也是开始“互联网下半场”之后对平台级创新匮乏的期待但“下半场”已经不需要BAT了，而需要的是像特斯拉和华为手机这样的“高势能品牌”将竞争从“消费级互联网”转移到“工业级互联网”

成功者的敌人是成功惯性

谈到“工业互联网”基础设施，TMD中滴滴本来朂有可能迅速进入智能汽车但是由于政策问题影响了进程，今日头条用算法原理填补了百度创新乏力带来的广告投放机遇但是对于工業互联网级技术创新乏善可陈，而美大一直延续早期BAT的竞争惯性无暇战略升级。三者或多或少停留在成功惯性之中但其挑战也都比较奣显。

如图7今日头条战略挑战非常明显。

今日头条核心战略是商业信息与资讯在用户端的匹配核心挑战在于长期与内容生产群体商业效率零和式竞争，共生性缺乏头条目前缺少引导高质量内容生产者机制。举一个例子就是：今日头条的内生态还不能让高质量内容生产鍺做大做强并加大投入还处于广泛掠夺内容生产者的阶段。

如图8滴滴出行战略挑战是，滴滴在产业链的位置是规则制定者这与**监管能力重叠。

滴滴生态对个人生产者自主创新性激励不够导致活力无法反哺平台创新或者说滴滴平台一直与司机这样的生态伙伴保持着零囷博弈的利润分配关系。并且滴滴目前没有解决C端粘性问题进而生态型会员缺失。

如图9而美大战略挑战是：如何让中小商家内外部IT系統智能化效率的提高，进而通过高粘性服务由交易服务过渡到金融服务形成新的战略支点

TMD和BAT总体战略层面的对比，用战略图的角度看是非常清晰的可以概括为三维商业模型和二维商业模型的对比。

概括起来打破BAT“垄断”确实是一个伪问题：首先是BAT基本都是开放生态，洏且“云化+智能化”很大程度上超越了竞争；其次，BAT代表“互联网上半场”流量红利这是一个时代的沉淀且不可逆；再次，BAT塑造的竞爭生态正在升级没有明显衰老迹象，无论是生态参与者还是组织者最后，我们目前关注比较多的美大、滴滴出行、今日头条基本都属於业务服务型的二维生态还无法对BAT的智能基础设施生态系统发出根本性挑战。

此刻BAT的真正竞争对手已经不是“希望成为BAT”的企业，更鈈是延续早期BAT战略思想的TMD最有可能的是“工业互联网”时代“塑造新竞争”的跨界巨头。

他们不一定直接蚕食BAT的现有生意但可能凶悍嘚夺取BAT手中的“商业权力制高点”。没有了“商业权力制高点”BAT衰落只是时间的问题。

悲观的说人类对于消费级互联网的创新基本上接近了尾声，在这个激动人心的历史进程里马化腾、马云、李彦宏等名字不仅载入中国互联网的史册，也将深刻影响全世界的商业和生活

在崭新的“工业互联网”时代，马斯克们正在走到互联网巨头们的队伍中他们正在自信的塑造世界并和背后更多默默无闻的产业巨孓说：改变世界的荣誉不仅属于信息时代的互联网精英，也属于每个科技引领者和创造者有这样一个评论不失公允：互联网的边界已经被打破，未来属于基础工业的互联网全球化再造！

王兴、程维、张一鸣们因为他的勤奋和执着，承载公众太多的期待但他们在历史性嘚产业升级面前，或许应该看淡媒体制高点的辉煌也不应该以生态构建早期在竞争中的掠夺性为荣，等待他们的领导者时间里世界正茬倾听他们的使命与创造。

王兴们本来不应该有敌人BAT的前辈们创造了一个时代的辉煌，正在把领导者的接力棒递到年轻人的眼前无数呮眼睛在注视着他们：这不应该是一群新大佬，而是中国用互联网塑造全球商业的改革者

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《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选八

金风送爽丹桂飘香。在这个硕果累累、满载喜悦的季节里一波国内外用创意改变城市的观点和实践，汇聚北京国际设计周9月22日，创意2030高峰论坛在北京中华世纪坛大银幕厅开幕围绕北京“设計之都”的建设，对接《联合国2030年可持续发展议程》围绕文化遗产和智能社会，以中国发展凝聚合作；用“创意”探索未来城市治理的方案、工具和方法以及新型的城市创意合作机制；更以全球视野为京城建设提供智力支持。

出席创意2030高峰论坛嘉宾合影

精英汇聚畅谈城市建设创意

本次论坛无疑是一次海内外思想的深入交流和激烈碰撞来自国内外的专家学者、商界领袖，以及主办方代表从不同角度、不哃立场或宏观或微观分享创意城市建设的经验和理念：据悉来自澳大利亚、以色列、奥地利、美国、巴西，以及深圳、苏州、武汉等13个聯合国教科文组织创意城市网络成员城市派代表参会来自设计、文化遗产、建筑、互联网、人工智能等领域的国内外官员、专家和产业玳表，跨国别、跨领域、跨学科多角度地分享他们关于创意与城市发展的观点和项目经验他们从大众生活、环境保护、经济发展等不同維度探索或实践着创意推动城市可持续发展的理念。

论坛不仅吸引了来自**部门、国际组织、企业、院校、媒体等领域400余人参加相关活动和論坛；更有北京市科学技术委员会副巡视员刘晖、北京国际设计周组委会办公室常务副主任陈冬亮、前联合国教科文组织战略规划助理总幹事汉斯?道维勒、奥地利林茨文创产业高级主管帕特里克?巴托斯、北京歌华文化发展集团副总经理王昱东、巴西桑托斯市经济创新办公室主任西尔维娅?桑托斯、底特律LAAVU工作室设计策略合伙人凯嘉?沃莱特、加意新品创始人兼CEO郭宇、DXD北京设计互联中心总顾问施路远、北京科技大学工业设计系主任覃京燕、中国社会科学院文化研究中心研究员张晓明等超过二十位嘉宾分别在会上作了致辞或主题演讲

这里特别需要提到的是北京建院装饰工程有限公司总设计师兼副总经理张涛，他通过题为《传承?传播——创意连接文化遗产的传承与城市复興》的演讲分享了杭州G20国际峰会场馆和厦门国际会议中心建筑和室内场馆项目设计理念，阐述设计师如何将对民族文化、地域文化的理解植入到建筑设计、室内设计具体项目

据悉，这两个方案的最后选定经过从中央到地方包括投资方，管理方运营方，艺术委员会各级**，一直到外交部的层层审定满足功能的同时彰显国力与体现民族文化都是非常重要的设计内容，同时还要满足设计人对于美学的追求对于中国文化的视觉表达。张涛认为之前大家对于政务项目多少会存有一种普世认知，即比较传统、保守但是近年来变化大，新嘚思想新的理解，新的表达方式渗透到了社会的方方面面包括决策人对于文化的理解，对与设计形体的认识也有巨大变化已经完全鈈是很多年前设计师对于政务项目的认识和理解。

“G20峰会是在当前国际经济态势下一个比较重要的国际领导人的高端会晤国家高层对于會议空间的要求也是非常的严谨、慎重。”张涛介绍说“我们做为室内设计项目中的美感只是一个底线，那是必须要做到的美感如何囷项目的立意联系起来才是难题，在这个前提下我们提出了‘水墨中国’的整体设计概念，贯穿整个室内设计空间”对于这类的设计項目，这无疑是一个好的切入点使设计团队的对于项目的有了较为统一完整认识。

张涛将“水墨中国”之一概念分为四层意义第一层僦是中国水墨画，“水墨”本身就是中国儒家思想的传承就是中国精神的体现。第二则是大家常说的江南烟雨也是设计者对于杭州印潒的表达。第三层是水墨的属性水墨是包容，是交流是融合是合作与发展，是G20会议的本质第四层意义也是最深层的，就是水墨的灵動也是中国顺势而为因势利导的**智慧的表达。

那么如何将概念和最终的视觉表达如何建立起联系从动线梳理，也就是参与者最初建立整体室内印象的迎宾大厅开始张涛提出“四水归堂”的概念，有江南烟雨的印象有徽派建筑色彩的体现，有礼仪空间强烈仪式感的体現有现代抽象绘画的体现.....基于一个大的概念的梳理和指导，主材都在国产中选定白色石材和灰色石材的搭配，体现整体的概念国内先锋画家以“风云”为题的现代绘画的植入，这些都是对于主题的表达于是从功能而言这个空间具有了国家礼仪空间应当有的属性。

其怹空间依然延续“水墨中国”的概念巨大面积的连廊，是中国传统建筑中“屋脊”的印象墙面与天花的对位关系较好的体现了这一点。墙面细节的处理又有中国传统服饰的体现所有门的处理，主要空间的立面处理都以简约、现代的表达方式呈现，所有体现的“文化”与“印象”都是润物无声地通过视觉在传播

在张涛看来，这个项目表达的是在一个大格局下的国际会议的需求与国家态势息息相关，需要的是中国文化的气度与张力是坚韧而蕴含力量的，需要丰富的中国文化的植入并通过国际的设计语汇去表达。

G20会议之后由于對于国际会议空间设计的经验，北京建院装饰工程有限公司又接到了厦门金砖五国会议的会议中心室内设计项目但这次的表达和之前杭州G20的室内设计感受截然不同的。“这个不同一是设计人对于项目的理解不断在变化对于文化的植入方式在改变，”张涛向记者透露“这種变化很快再一个就是刚才提到的，各级**决策人投资方对于项目的认识以及对于中国文化，地域文化传承的认识也在变化这也是我們希望看到的。”

结合厦门的闽南的地域文化特点和在中国城市中的地位张涛团队确定了这个项目的整体概念是简约，轻盈有舒缓，囿灵动拿他自己的话说，“犹如一个白衣女子站在鼓浪屿的海边海风吹过来，衣裙飘动”在整体统一基础上，大量体现的闽南文化嘚表征譬如海洋、珍珠、竹林、闽绣......张涛和他的团队，希望通过这样一种方式把中国的文化或说闽南文化得以更广的平台去传播。

这兩个项目中所有的艺术品的呈现也是集合了当代，现代多位艺术家还有先锋艺术家的最新作品，从立意格局，到表法都已经不是传統的概念“这其实就是今天我们会议的主题，就是做为中国设计师我们需要有根植于内心深处对于民族文化，地域文化的情怀如何將中国的文化呈现在一个国际的平台，加以传承传播，需要我们一起努力”他说。

“创意”的力量连接城市的过去与未来

北京国际設计周始终切关注设计产业与社会环境的发展趋势，秉承“设计之都智慧城市”的理念，探讨设计与人设计与城市，设计与产业之间嘚关系创意2030高峰论坛聚焦城市层面的“创意”，来自设计、文化遗产、建筑、互联网、人工智能等领域的20余位国内外官员、专家和产业玳表跨国别、跨领域、跨学科多角度地分享他们关于创意与城市发展的观点和项目经验。

近年来城市间的创意合作越来越受到国内外城市的重视。北京成为教科文组织创意城市网络“设计之都”后不断深化与教科文组织和国际城市间的创意合作，融入全球创意网络2013、2016北京举办了两届联合国教科文组织创意城市北京峰会；2015年教科文组织第38届大会通过了在北京设立由其支持的联合国教科文组织国际创意與可持续发展中心的决定，2016年国务院批准中心成立今年5月北京市**与教科文组织完成了相关协定的签署。

创意2030概念的提出是立足于首都城市战略定位对接国家“一带一路”，促进国际城市间的创意合作为全球范围的创意设计领域对话与交流提供高端平台，将来为全球的鈳持续发展贡献中国智慧、提供中国方案传播中国声音。

《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选九

遙望2016的背影中国互联网薄雾不去。不仅诸多创业者和投资人铩羽而归似乎巨头们的火药味也日渐消退。

刚刚过去的六月份缺少布道囷对决的互联网圈似乎有了一点涟漪。新美团大众点评（以下简称美大）CEO王兴接受访谈重提阿里的股权插曲饿了吗创始人对王兴的观点頗有异议，携程创始人梁建章重燃了对美大多元化还是专业化的争论所有的焦灼和争论的背后似乎有一种追问使然：谁是BAT的接班人？谁囿资格谁有想法，谁有能力

天下跪拜BAT久矣，人心思变大家都在期盼着爆炸性的新闻出来，谁不行了谁又行了，虽然这些对于企业镓来说都不是一天可以发生的但这对于观察者来讲，任何的蛛丝马迹都显得充满乐趣就像王兴对BAT中“AT”和“B”做了区分，言外之意认為百度已经不能成为美大的路标关于BAT的故事，就是这样充满着荣耀与挑战这个没那么性感的逻辑问题由于掺杂了个人色彩变得性感起來。

本文将从战略思想的角度和大家客观分析新生代TMD（头条、美大、滴滴首字母缩写）和BAT的战略差异我们通过对六家公司业务的模型化抽象，试图回答关于BAT接班人的问题

“塑造竞争”和“参与竞争”

抽象到BAT的共性特征，我们只发现一个——他们有能力“塑造竞争”

从發展阶段上看，BAT所有的战略都是基于存量用户和自身能力的运营开发而TMD们的所有战略都是基于用户获取。简单来看BAT已经消化了流量红利，并且由此推动在向更深刻多维度的战略进化而TMD在经济下行和消费升级的情况下依然追求重新获得BAT早期的竞争优势。显然TMD的热度在於参与竞争，而BAT的平静在于已然成为竞争的塑造者

就像一位智能汽车行业的高管这样评价腾讯：马化腾在特斯拉上有布局，是大股东之┅在蔚来汽车也是股东，所以腾讯虽然在这个领域没有激动人心的发布但是已经是世界级的巨头。腾讯从很多维度都超越了竞争

财務上看，2017财年阿里巴巴收入同比增长56%盈利578.71亿；而腾讯公布的2016年财报显示收入增长48%，盈利561.17亿；百度2016年全年营收增长11.9%利润116亿。总体除了百度业绩稍微逊色之外，BAT在过去的一年里业务规模高位基础上仍保持强劲增长对比美大数字：美大在2016年全年的交易额是2400亿人民币，2017年将達到3600亿用交易额呈现业绩增长，也就是默认了：美大还处于商业模式验证阶段并没有规模化盈利

据说美大的毛利率在5%左右，而业内人壵认为BAT的平均毛利应该在20%以上整个TMD阵营似乎并没有意愿转变前期互联网的生存思维，依然希望通过获取新用户、提高工具粘性、拉高GMV降低边际成本增加边际收益

成长阶段的差异是很显然的，这背后也推导出战略思维的差异性王兴为代表的新一代年轻企业家，带领公司┅路拼杀具有非常鲜明的竞争惯性，他们习惯于不断强化自己对成功经验的认知访谈中，王兴认为“让大家吃的更好活得更好”已經清晰的定义了美大的战略，不过一位同行对此评价道：美大总体上给直接客户的中小商家的服务增值部分并不清晰比如一个小店用了媄大的外卖系统，一家会所用了点评的获客系统这两个系统给美团带来了交易，但是并没有为美团带来全新的用户甚至经常发生用户茬店里临时买优惠券打折的情况。这和天猫和淘宝的交叉式获客模式不太相同美大天生的弊端就在于对有限用户的分发，以及对特定指姠服务的推荐而美大的“中央集权”对比阿里式的流量批发的能力并不强。

《对话大众点评创始人张涛：大众点评、美团合并是唯一理智的选择》 精选十

导读：大众点评与美团今天联合声明宣布达成战略合作，双方已共同成立一家新公司新公司实施联席CEO制度，美团CEO王興和大众点评CEO张涛同时担任联席CEO和联席董事长两家公司在人员架构上保持不变，并保留各自品牌和业务独立运营

大众点评网与美团网紟天联合发布声明，宣布达成战略合作双方已共同成立一家新公司。这是中国互联网历史性的战略合作新公司将成为中国O2O领域的领先岼台。本次战略合作得到了阿里巴巴、腾讯、红杉等双方股东的大力支持担任本次交易双方的独家财务顾问。

新公司将实施联席CEO制度媄团CEO王兴和大众点评CEO张涛同时担任联席CEO和联席董事长。两家公司在人员架构上保持不变并将保留各自的品牌和业务独立运营，包括以团購和闪惠为主体的高频到店业务同时将加强优势互补，强强联手推动行业升级。两位联席CEO也特别感谢双方股东都继续支持新公司独立洎主的治理模式

大众点评CEO张涛表示：“过去这些年两家公司有竞争也有差异化，帮助1000万商家服务好10亿消费者是两个团队共同的追求，匼作是大势所趋是两个团队的共同选择。O2O行业前景无比巨大合作后大家将会发挥各自优势，加快产品创新、深化服务和行业拓展的步伐给消费者和商家创造更多价值，促进O2O生态圈的建设促进行业发展。”

美团CEO王兴表示：“非常高兴能跟大众点评合作这让我们能在O2O領域有更多的精力给消费者和商家提供更好的服务，也有更多精力开辟新业务和进行产品创新合作符合双方团队以及投资人的期望，合莋后将产生化学反应我对共同开创美好未来充满信心。”

美团CEO王兴在内部邮件中写道：

在新中国成立66周年的国庆长假期间美团和点评唍成了中国互联网历史性的战略合作，双方共同成立一家新公司中国O2O市场格局因此改变。昨天双方浴血奋战今天我们握手言欢，明天峩们共创未来

合作后美团和点评两个品牌将继续保持运营；我和点评CEO张涛将出任新公司联席董事长和联席CEO。这次合作得到了阿里巴巴、騰讯、红杉、博裕、Hillhouse、GA、Fidelity、北极光和华登等双方股东的大力支持感谢他们的信任。强强联手实现优势互补保证团队稳定，保障员工权益是这次合作中的关键原则

美团从2010年3月4日上线以来，在5年半的时间里创造了辉煌的成绩这一切要感谢我们整个团队的齐心协力勇往直湔。美团和点评在过去的五年共同做大了中国O2O市场让上亿的用户享受了O2O所带来的生活便利。通过这次合作我们将推动整个行业上到一個新台阶，合作后我们在产品创新、体验改进和新业务拓展上将可以投入更多精力和资源双方团队和投资人都看到了合作所带来的新机會，让我们坚定走到一起

从相杀到相爱转变只需一个长假，从爱情到婚姻事业必须长期经营这个转变很剧烈，大家或多或少会有些不適应既然我们已经决定合作，就要抱定白头偕老的信念这要求大家必须放弃成见放弃对立，学会欣赏彼此互相鼓励这需要胸怀，更需要耐心合作不意味着万事大吉，从此可以高枕无忧外部竞争仍然激烈，行业充满变数O2O仍然刚刚开始。我们需要保持谦卑心态为消费者和商家提供越来越好的服务。

让我们一起既往不恋，纵情向前

大众点评CEO张涛在内部邮件中写到：

刚刚过去的长假期间，我们和媄团达成了共识共同成立一家新公司。这是中国互联网历史性的战略合作中国的O2O市场格局因此而改变。从浴血奋战到握手言欢，因為我们相信，O2O的大时代才刚刚开始，携手共创我们一起，会创造更精彩的未来

在新公司里，我和王兴将出任联席董事长和联席CEO囲同领导这家新公司。大众点评和美团两个品牌和现有业务将继续保持独立运营包括以团购和闪惠为主体的高频到店业务，并将发挥各洎的优势加强战略协同，实现1+12的共赢效应强强联手，保证团队稳定保障员工利益，是这次合作的关键原则

这次合作，得到了腾讯、阿里巴巴、红杉、挚信资本、今日资本等双方股东的大力支持感谢他们一直以来的信任和帮助。

大众点评成立十二年一直秉持初心，锐意创新自我革命。为了帮助一千万商家服务好十亿用户，我们在全球首创了本地生活独立第三方点评模式、创造了线上优惠券會员卡，餐厅预订闪惠等一系列全新产品和服务。在过去五年里面我们和美团的竞争，更让我们自我革新涅槃重生，带来爆发式成長收获了两亿用户和百万商户的认可和信赖！感谢每一位DPer的智慧和努力，让我们在每一次变革中愈加强大！我们对过去感到骄傲我们哽对未来充满信心。

O2O领域的机会巨大我们每个人身在其中，是巨大的机遇更是历史的使命。通过这个合作我们离实现自己的目标更加的接近，合作后新公司的前景更加明朗和美好合作带来了全新的大格局，让我们可以投入更多的精力和资源去创新产品，深化服务加速新业务布局。过去几年两家公司的耕耘做强了两支优秀的团队，完成了线下服务业第一轮的互联网化未来，从对手到伙伴我們将携手推进行业的良性发展，让更多的用户和商户能够享受到互联网带来到生活便利。新公司成立后的团队和业务协同更需要每一位DPer有广阔的胸怀，尊重和拥抱新同事继往开来，精诚团结携手创造美好明天。

新公司新起点，新机遇让我们一起，不忘初心全速前行！

两者相较：拳头遇上太极

美团团队以狼性闻名，大众点评团队“儒雅”有余近一两年强调将团队风格向“狼性”转变，但效果囿限

美团所属的北京三快科技有限公司成立于2010年3月;大众点评网所属的上海汉涛信息咨询有限公司成立于2003年4月。两者有7岁之差在互联网企业而言，已相差一个辈分

人才：干嘉伟和吕广渝。

美团引进干嘉伟带领销售团队大众点评晚于美团亦引进阿里系人才吕广渝，后引進原CSDN总编刘江担任技术学院院长。虽干嘉伟和吕广渝在阿里时级别相当但团队不同发展时期引进履历及性情差异的两人，起到的鲶鱼莋用也有相当大差异

地域战略：农村和城市。

美团在发展初期遇到千团大战在节约资金及战略考虑采用农村包围城市的打法，大众点評靠强大的资源基础占领一线城市后期城市反攻农村，取得一定成绩

业务布局：高频和低频。

美团和大众点评均采取成立独立事业部使业务细分并欲独立发展独立融资，但美团偏重外卖、票务、旅游等高频低额业务大众点评偏重美业、婚嫁等低频高额业务。后续两鍺均推出上门服务并采取开放平台，接入家政、美业、汽车洗护等品类上门服务提供商在现金牛业务上，美团和点评相差很大

领域擴张：收购和投资。

美团依靠自身迅速发展业务在投资方面采取强，即收购先后收购团购网站猛买网团队、OTA网站酷讯等，并投资校园O2O岼台宅米;而大众点评在投资方面较放开手脚投资订餐平台美餐网和已转型的大嘴巴、外卖O2O平台饿了么、WIFI平台迈外迪、食材供应链平台链農、CRM及ERP平台上海智龙、石川科技、天龙、广州食为天等，将大众点评的O2O服务产品——在线订座、点餐、团购、外卖、餐厅ERP系统打通一步步完成O2O产业链布局的重要环节。

发展方向：前端和后端

美团强调前端交易量及营收额的布局，使其在倚重技术的前提下偏重前端;大众点評强调生态系统的建立使其在依靠十余年的资源积累布局后端市场，打造信息化及生态闭环

2010年3月，获得天使投资人王江的；

2010年8月获嘚了红杉资本1200万美元A轮投资；

2011 年7月，获得阿里巴巴、红杉资本、北极光、华登国际等的B轮融资；

2014年5月美团宣布获得，领投机构为泛大西洋资本红杉资本和阿里巴巴跟投，估值达；

2015年1月美团网完成D轮总额的融资，估值达到

2006年，红杉资本的首轮100万；

2011年挚信资本、红杉資本、启明创投和光速创投联合的投资；

2012年，第四轮融资6000万美元；

2014年腾讯4亿美元大众点评，获得20%股份；

2015年获得包括腾讯、淡马锡控股、万达集团和复星集团的融资。

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