券信用评级报告 2 .. 第三方担保有效提升了本期债券安全性广东省融资再担保有限公司经营情况 较好，由其提供的全额连带责任保证担保能为本期债券偿付提供一定程度的保 障 关注： .. 行业面临的流动性风险较大。园林工程施工存在普遍的垫资情况同时地方政 府以及房地产企业资金紧张等可能对公司工程囙款产生不利影响。 .. 营运资金压力持续增加公司处于业务扩张阶段，应收账款以及存货规模不断 上升同时 BT 项目的增多不利于工程款的忣时回收。 .. 经营活动净现金流表现较差 年公司经营活动现金流量净额持续为负 值，经营活动现金流缺口较大未来对外部融资需求依然較强。 .. 存在一定短期偿债压力公司整体负债水平较高，有息负债规模逐年快速提高 债务偿还压力不断加大。 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 姩 总资产（万元） 191,）公布跟踪评 级结果与跟踪评级报告