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中国通信行业前景展望及投资风险分析报告年(权威版）
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中国通信行业前景展望及投资风险分析报告年(权威版） 尚正明远研究院 (http://www.szmyyjy.com) 【日期：】 【打印】 【关闭】【报告编码】：67982【关 键 字】：通信【出版日期】：2016年10月【报告格式】：电子版或纸介版【交付方式】：Email发送或EMS快递【订购热线】：010-【中文价格】：印刷版6500元 电子版6800元 印刷版+电子版7000分享到： 0报告目录&第1章： 通信产业全景篇1.1 中国通信产业界定与发展环境分析1.1.1 通信产业界定（1）通信产业定义（2）通信产业分类（3）通信产业产业链1）产业链概况2）产业链简析1.1.2 通信产业政策环境分析（1）行业主管部门（2）行业监管体制（3）行业政策法规（4）行业标准体系（5）行业发展规划1.1.3 通信产业经济环境分析（1）国内外经济运行情况1）全球经济发展现状2）国内经济增长情况（2）国内外经济走势预测1）全球经济走势预测2）国内经济走势预测（3）经济环境对产业的影响1.1.4 通信产业社会环境分析（1）公共安全事件频发（2）物联网与两化融合（3）社会环境对行业的影响分析1.1.5 通信产业技术环境分析（1）行业专利申请数量（2）行业专利公开数量（3）行业技术领1先企业（4）行业热门技术分析1.2 全球通信业发展现状与趋势1.2.1 全球通信产业发展分析（1）全球移动用户数规模（2）全球移动宽带用户规模（3）全球电信运营商发展情况（4）全球通信业发展趋势分析1.2.2 主要国家和地区发展情况分析（1）香港1）香港电信普及率分析2）香港对外电讯设施容量3）香港对外通讯量情况4）香港互联网服务情况5）香港通信运营商发展状况（2）美国1）美国电信普及率分析2）美国通信运营商发展状况3）美国移动通信发展状况（3）日本1）日本电信普及率分析2）日本通信运营商发展状况3）日本通信设备制造行业发展状况（4）荷兰1）荷兰电信普及率分析2）荷兰通信运营商发展状况（5）德国1）德国手机市场情况2）德国移动数据服务3）德国手机语音服务4）德国通信运营商发展状况（6）韩国1）韩国电信普及率分析2）韩国通信运营商发展状况（7）新加坡1）新加坡电信普及率分析2）新加坡通信运营商发展状况（8）台湾1）台湾电信普及率分析2）台湾通信运营商发展状况3）台湾通信设备制造行业发展状况（9）英国1）英国电信普及率分析2）英国通信运营商发展状况（10）印度1）印度电信普及率分析2）印度通信运营商发展状况1.3 中国通信业发展现状与趋势分析1.3.1 中国通信业发展现状分析（1）通信业总体发展概述（2）通信业发展特点分析1）行业规模持续扩大，通信基础设施不断完善2）自主创新能力显著增强，国际影响力稳步提升3）业务结构不断优化，新兴网络经济蓬勃发展4）通信业战略基础先导性作用日益突出（3）通信业经营情况分析1）电信业务收入情况2）电信用户发展情况3）电信经济效益情况4）电信固定资产投资5）电信能力建设情况6）农村信息化建设情况1.3.2 中国通信业重点省市发展概要（1）通信业地区发展总体情况1）电信业务收入差异2）IPTV业务发展差异3）物联网业务发展差异（2）重点省市通信业发展情况1）北京2）上海3）广州4）深圳1.3.3 中国通信业发展趋势分析（1）产业环境趋势（2）业务发展趋势（3）技术发展趋势（4）企业发展趋势&第2章： 通信设备制造篇2.1 中国通信设备制造行业运营情况分析2.1.1 通信设备制造行业总体发展状况（1）行业发展情况概述1）行业规模总体增长2）专利申请数量大幅上升（2）行业影响因素分析1）行业发展驱动因素2）行业发展阻碍因素2.1.2 年行业经营情况分析（1）2012年通信设备制造业经营情况1）行业经营效益分析2）行业盈利能力分析3）行业运营能力分析4）行业偿债能力分析5）行业发展能力分析（2）2016年通信设备制造业经营情况1）2016年产业规模分析2）2016年行业资本/劳动密集度3）2016年行业成本费用结构4）2016年行业盈亏分析（3）通信设备制造业产销分析1）行业供给情况分析2）行业需求情况分析3）行业产销率分析2.1.3 年行业进出口情况分析（1）行业出口情况分析1）行业出口走势分析2）行业出口产品分析（2）行业进口情况分析1）行业进口走势分析2）行业出口产品分析2.1.4 通信设备制造业行业竞争分析（1）不同性质企业竞争格局（2）不同地区企业竞争情况2.2 中国通信设备制造行业细分市场分析2.2.1 手机市场分析（1）手机市场背景1）手机产量规模分析2）手机销量规模分析3）手机用户数量分析4）手机市场利润分析（2）手机市场企业分析1）国产手机品牌分析2）国产手机竞争优劣势分析3）进口手机品牌分析4）进口手机竞争优劣势分析（3）手机市场格局分析1）手机品牌格局2）产品关注格局3）手机价格格局4）主流厂商格局（4）手机市场发展前景1）手机市场将迎来新一轮洗牌2）有望两年内实现手机全民智能3）4.0英寸以上大屏幕机型将风靡2.2.2 路由器市场分析（1）路由器产品种类分析（2）路由器市场规模分析（3）路由器市场格局分析1）产品品牌格局2）产品关注格局2.2.3 交换机市场分析（1）程控交换机产量规模（2）数字程控交换机产量（3）交换机市场格局分析1）产品品牌格局2）产品关注格局3）产品价格格局2.2.4 通信基站市场分析（1）全国移动通信基站建设规模（2）各地区移动通信基站建设规模（3）电信运营商基站建设投入规模2.2.5 光纤光缆市场分析（1）光纤光缆市场背景分析1）光纤宽带网络建设需求分析2）4G网络建设需求分析3）智能电网建设需求分析4）三网融合需求分析5）“宽带中国”战略需求（2）光纤光缆行业经营情况1）光纤光缆制造业经营情况2）2016年光纤光缆制造业经营情况3）光纤光缆制造业产销分析（3）光纤光缆运营商集中招标分析1）中国移动招标分析2）中国电信招标分析（4）光纤光缆市场竞争分析1）行业市场竞争现状分析2）不同性质企业竞争格局3）不同地区企业竞争情况（5）光纤光缆市场发展前景2.2.6 光端机市场分析（1）光端机市场规模分析（2）光端机竞争现状分析（3）光端机市场发展前景2.3 领1先通信设备制造企业竞争力分析2.3.1 国外通信设备制造企业竞争分析（1）爱立信公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业发展战略分析7）企业最新发展动向分析（2）诺基亚西门子通信公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业最新发展动向分析（3）摩托罗拉公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业发展战略分析7）企业最新发展动向分析（4）阿尔卡特朗讯公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业发展战略分析7）企业最新发展动向分析（5）思科公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业最新发展动向分析2.3.2 国内通信设备制造企业竞争分析（1）华为技术有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）主要经济指标3）运营能力分析4）盈利能力分析5）偿债能力分析6）发展能力分析7）企业产品结构及新产品动向8）企业销售渠道与网络9）企业竞争优劣势分析10）企业发展战略分析11）企业最新发展动向分析（2）中兴通讯股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）主要经济指标分析3）企业盈利能力分析4）企业运营能力分析5）企业偿债能力分析6）企业发展能力分析7）企业产品结构及新产品动向8）企业销售渠道与网络9）企业竞争优劣势分析10）企业发展战略分析11）企业最新发展动向分析（3）烽火通信科技股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）主要经济指标分析3）企业盈利能力分析4）企业运营能力分析5）企业偿债能力分析6）企业发展能力分析7）企业产品结构及新产品动向8）企业销售渠道与网络9）企业竞争优劣势分析10）企业发展战略分析11）企业最新发展动向分析（4）北京索爱普天移动通信有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析（5）大唐电信科技股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）主要经济指标分析3）企业盈利能力分析4）企业运营能力分析5）企业偿债能力分析6）企业发展能力分析7）企业产品结构及新产品动向8）企业销售渠道与网络9）企业竞争优劣势分析10）企业发展战略分析11）企业最新发展动向分析（6）天津三星通信技术有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业最新发展动向分析（7）北京天宇朗通通信设备股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业最新发展动向分析（8）鸿富晋精密工业（太原）有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析（9）英华达（上海）科技有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析（10）仁宝信息技术（昆山）有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业经营情况分析3）企业产品结构及新产品动向4）企业销售渠道与网络5）企业竞争优劣势分析6）企业最新发展动向分析2.4 中国通信设备制造行业发展趋势与投资分析2.4.1 通信设备制造行业发展趋势与前景预测（1）通信设备制造行业发展趋势分析（2）通信设备制造行业发展前景预测2.4.2 通信设备制造行业投资特性分析（1）通信设备制造行业进入壁垒分析（2）通信设备制造行业投资机会分析2.4.3 通信设备制造行业投资风险及建议（1）行业投资风险（2）行业投资建议&第3章： 电信运营服务篇3.1 中国电信运营服务市场发展现状与前景3.1.1 G市场发展分析（1）3G市场发展分析1）中国3G行业市场规模分析（2）三大运营商3G建设布局分析1）中国移动3G建设布局分析2）中国联通3G建设布局分析3）中国电信3G建设布局分析（3）主要3G设备竞争力分析1）品牌竞争力分析2）价格竞争力分析3）技术竞争力分析4）性能竞争力分析（4）主要3G标准布局分析1）CDMA布局分析2）WCDMA布局分析3）TD-SCDMA布局分析4）WiMAX布局分析（5）3G市场发展前景3.1.2 G市场发展分析（1）政府4G建设引导分析1）4G牌照发放进程分析2）政府4G建设相关政策解读（2）4G设备采购分析1）中国移动4G设备采购分析2）中国联通4G设备采购分析3）中国电信4G设备采购分析（3）主要4G设备竞争力分析1）品牌竞争力分析2）价格竞争力分析3）性能竞争力分析（4）4G市场竞争预测（5）4G市场发展前景3.1.3 固定通信市场发展分析（1）固定通信用户规模（2）固定通信业务情况3.1.4 移动通信市场发展分析（1）移动通信市场发展现状1）移动电话用户总数分析2）通信业务移动化程度分析3）移动通信收入分析（2）政府对TD-SCDMA的支撑政策分析（3）中国TD-SCDMA标准对移动通信竞争格局的影响3.1.5 光通信市场竞争分析（1）光通信市场发展概况（2）光通信市场规模分析（3）光通信市场竞争影响因素1）通信技术升级因素2）全球分工与产业转移因素3）宽带接入建设持续升温（4）光通信市场竞争企业分析1）国内主要竞争企业分析2）国际大型跨国企业分析（5）光通信市场竞争结构分析1）现有竞争者之间的竞争2）关键要素的供应商议价能力分析3）购买者议价能力分析4）行业潜在进入者分析5）替代品风险分析（6）光通信市场发展前景3.2 中国电信运营服务企业经营情况分析3.2.1 中国通信运营商经营分析（1）中国移动通信集团公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业最新发展动向分析（2）中国电信集团公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析（3）中国联合网络通信股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析3.2.2 中国通信服务、内容提供商经营分析（1）北京北纬通信科技股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析（2）国脉科技股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析（3）北京华胜天成科技股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析（4）拓维信息系统股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析（5）北京神州泰岳软件股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析（6）酷6传媒经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业产品结构及新产品动向3）企业利润分析4）企业资产负债分析5）企业现金流量分析6）企业主要指标分析7）企业优势与劣势分析8）企业最新发展动向分析（7）三维通信股份有限公司经营情况分析1）企业发展简况分析2）企业组织架构分析3）企业产品结构及新产品动向4）主要经济指标分析5）企业盈利能力分析6）企业运营能力分析7）企业偿债能力分析8）企业发展能力分析9）企业优势与劣势分析10）企业投资兼并与重组分析11）企业最新发展动向分析图表目录图表：通信产业分类表图表：通信产业的产业链示意图图表：中国通信产业主管部门及职责图表：与通信产业有关的国内行业协会图表：通信产业主要政策法规分析图表：《通信业“十三五”发展规划》简析图表：《宽带网络基础设施“十三五”规划》简析图表：《国际通信“十三五”发展规划》简析图表：《电信网码号和互联网域名、IP地址资源“十三五”规划》简析图表：年美国实际GDP季环比折年率走势（单位：%）图表：年欧元区GDP季度同比增长变化（单位：%）图表：年日本实际GDP环比变化（单位：%）图表：年中国国内生产总值及其增长情况（单位：万亿元，%）图表：年全国工业增加值及其增长情况（单位：万亿元，%）图表：年我国城镇居民可支配收入及同比增速（单位：元，%）图表：年我国农村居民人均纯收入及同比增速（单位：元，%）图表：年全球主要国家宏观经济指标及预测（单位：%）图表：年通信产业相关专利申请数量变化图（单位：项）图表：年通信产业相关专利公开数量变化图（单位：项）图表：通信产业相关专利申请类型（单位：%）图表：截至2016年通信产业相关专利申请人（前十名）综合比较（单位：项，%，人，年）图表：截至2016年我国通信产业相关专利分布领域（前十位）（单位：项）图表：年全球总人口与移动用户数增长情况（单位：百万）图表：2016年全球各地区移动用户渗透率情况（单位：%）图表：年全球各地区移动用户增长情况（单位：%）图表：2016年全球各地区移动宽带用户规模（单位：百万）图表：2016年全球各地区移动宽带费用情况（单位：百万）图表：2016年全球100强电信运营商排行（以收入计，前十二名）（单位：百万欧元）图表：香港电信普及率情况（单位：个，人，%）图表：年香港对外电讯设施容量及已使用容量情况（单位：个）图表：2016年香港每月对外通讯量统计情况（单位：千分钟）图表：香港用户通过公共电话网络接驳的互联网使用量（单位：千分钟）图表：香港用户通过宽频网络接驳的互联网使用量（单位：太字节）图表：香港电讯服务营办商牌照持牌商——第一类或第二类服务图表：香港固定电讯网络服务（固网）/固定传送者持牌商图表：香港综合传送者持牌商图表：2016年美国智能手机OEM市场占有率结构（单位：%）图表：2016年美国智能手机操作系统市场结构图（单位：%）图表：2016年美国主要移动网站移动用户覆盖率（单位：%）图表：2016年美国主要移动应用覆盖率（单位：%）图表：日本无线市场份额结构图（单位：%）图表：截至2016年度荷兰通信运营商市场份额情况（单位：%）图表：年德国手机销量增长情况（单位：百万台，%）图表：年德国手机销售额增长情况（单位：十亿欧元，%）图表：年德国智能手机销量增长情况（单位：百万台，%）图表：年德国智能手机销售额增长情况（单位：十亿欧元，%）图表：年德国低端手机与智能手机的市场占有率变化（单位：%）图表：年德国移动数据服务销售额增长情况（单位：十亿欧元，%）图表：德国手机用户语音服务时间增长情况（单位：十亿分钟）图表：年德国手机用户语音服务花费增长情况（单位：十亿欧元，%）图表：新加坡GSM移动运营商概况图表：台湾提供语音服务的移动通讯运营商图表：年英国手机用户和普及率预测（单位：百万，%）图表：截至2016年印度无线服务供应商市场份额结构（单位：%）图表：年全国电信业务收入情况统计（单位：亿元，%）图表：年各月电信主营业务收入比较（单位：亿元）图表：年我国电话用户到达数和净增数（单位：万户）图表：年固定互联网宽带接入用户各月净增比较（单位：万户）图表：年手机上网用户和无线上网卡用户比较（单位：亿户，万户）图表：2016年电信业务收入结构表（单位：亿元，%）图表：2016年电信业务收入结构图（一）（单位：%）图表：2016年电信业务收入结构图（二）（单位：%）图表：年全国电信固定资产投资情况统计（单位：亿元，%）图表：我国电信业能力建设情况（单位：万公里，万路端，万门，万个，Mbps）图表：我国农村信息化建设情况（单位：万个，个，%）图表：年东、中、西部电信主营业务收入同期比较（单位：%）图表：截至2016年IPTV用户数前十的省份（单位：万户）图表：截至2016年我国各地区物联网终端业务发展情况（单位：万户）图表：年北京市电信业务总量增长情况（单位：亿元，%）图表：年北京市固定电话用户数变化情况（单位：万户）图表：年北京市城市固定电话用户数变化情况（单位：万户）图表：年北京市农村固定电话用户数变化情况（单位：万户）图表：年北京市移动电话用户数增长情况（单位：万户）图表：年上海市电信业务总量增长情况（单位：亿元，%）图表：年上海市固定电话用户数变化情况（单位：万户）图表：年上海市移动电话用户数增长情况（单位：万户）图表：广州市电信业务收入增长情况（单位：亿元，%）图表：广州市固定电话用户数变化情况（单位：万户）图表：广州市移动电话用户数增长情况（单位：万户）图表：年深圳市固定电话用户数变化情况（单位：万户）图表：年深圳市移动电话用户数增长情况（单位：万户）图表：通信设备制造业发展驱因素分析图表：专通信设备制造业发展制约因素及解决路径分析图表：中国通信设备制造业经营效益分析（单位：家，人，万元）图表：中国通信设备制造业盈利能力分析（单位：%）图表：中国通信设备制造业运营能力分析（单位：次）图表：中国通信设备制造业偿债能力分析（单位：%，倍）图表：中国通信设备制造业发展能力分析（单位：%）图表：2016年通信设备制造业产业规模分析（单位：家，亿元，%）图表：2016年通信设备制造业资本/劳动密集度分析（单位：万元/单位，%）图表：2016年通信设备制造业成本费用情况（单位：亿元，%）图表：2016年通信设备制造业成本费用结构情况（单位：%）图表：2016年通信设备制造业盈亏情况（单位：亿元，%）图表：中国通信设备制造业工业总产值及增长率走势（单位：亿元，%）图表：中国通信设备制造业产成品及增长率走势图（单位：亿元，%）图表：中国通信设备制造业销售产值及增长率变化情况（单位：亿元，%）图表：中国通信设备制造业销售收入及增长率变化趋势图（单位：亿元，%）图表：全国通信设备制造业产销率变化趋势图（单位：%）图表：年中国通信设备产品出口规模情况（单位：亿美元，%）图表：年中国手机产品出口规模情况（单位：亿美元，%）图表：年我国手持式无线电话用零件出口情况（单位：亿美元，%）图表：年中国通信设备产品进口规模情况（单位：亿美元，%）图表：2016年我国电子信息产业进口额前五位产品（单位：亿美元，%）图表：中国通信设备制造业不同性质企业数量比重格局（单位：%）图表：中国通信设备制造业不同性质企业销售收入比重格局（单位：%）图表：中国通信设备制造业不同性质企业资产比重格局（单位：%）图表：中国通信设备制造业不同地区企业数量比重格局（单位：%）图表：中国通信设备制造业不同地区企业销售收入比重格局（单位：%）图表：中国通信设备制造业不同地区企业资产比重格局（单位：%）图表：年中国手机产量及增长率（单位：万部，%）图表：年中国手机整体销量及增长率（不含水货和山寨机）（单位：万部）图表：年中国手机用户数量增长情况（单位：亿户）图表：2016年中国手机市场均价走势（单位：元）图表：年财年联想集团有限公司主要经济指标分析（单位：万美元）图表：2016年联想智能机出货量统计（单位：百万台）图表：小米手机业务取得成就列表图表：中兴智能机出货量统计（单位：百万台）图表：国产手机竞争优势分析图表：国产手机竞争劣势分析图表：三星集团财务摘要（单位：十亿）……略欢迎订阅：中国通信行业前景展望及投资风险分析报告年(权威版） 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贴数:2&分页:抛物线发信人: parabola (抛物线), 信区: MyWallet
标&&题: Re: 中国网通（集团）有限公司发行2007年公司债券
发信站: 水木社区 (Tue Jun 12 11:43:04 2007), 站内 && 发信人: IZIZ (thine image dies with thee), 信区: PersonalFinance
标&&题: 网通2007年公司债券
发信站: 一见如故 (Tue Jun 12 11:31:00 2007), 本站(yjrg.net) &&&& 声明及提示
一、发行人董事声明
发行人董事会已批准本募集说明书及其摘要，全体董事承诺其中不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个
别和连带的法律责任。
二、发行人相关负责人声明
发行人的负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证募集说
明书及其摘要中财务报告真实、完整。
三、主承销商声明
主承销商按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》
和《企业债券管理条例》等法律法规的规定及有关要求，对本期债券发行材
料的真实性、准确性、完整性进行了充分核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏。
四、投资提示
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息
披露文件（包括但不限于发行人和担保人的财务报表及附注），并进行独立
投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定，均不表明其对债券
风险做出实质性判断。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书
对本期债券各项权利义务的约定。
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责。
五、其他重大事项或风险提示
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供
未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。
投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经
纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
六、本期债券基本要素
（一）债券名称：2007 年中国网通(集团)有限公司公司债券。
（二）发行总额：20 亿元。
（三）期限：本期债券为10 年期固定利率债券。
（四）利率：本期债券票面年利率为4.50%（该利率根据Shibor 基准利
率加上基本利差1.10%确定，Shibor 基准利率为发行首日前五个工作日全国
银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布
的一年期Shibor（1Y）利率的算术平均数3.40%，基准利率保留两位小数，
第三位小数四舍五入），在债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年
计息，不计复利，逾期不另计利息。
（五）发行方式：本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行。
（六）发行对象：本期债券由承销团成员向境内机构投资者（国家法
律、法规另有规定者除外）公开发行。
（七）信用级别：经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行
人的主体信用级别为AAA，本期债券信用级别为AAA。
（八）担保：本期债券由中国银行股份有限公司提供全额无条件不可撤
销的连带责任保证担保。
释 义 ·························· 1
第一条 债券发行依据···················· 3
第二条 本次债券发行的有关机构··············· 4
第三条 发行概要····················· 10
第四条 承销方式····················· 13
第五条 认购与托管···················· 14
第六条 债券发行网点··················· 15
第七条 认购人承诺···················· 16
第八条 债券本息兑付办法················· 18
第九条 发行人基本情况·················· 19
第十条 发行人业务情况·················· 31
第十一条 发行人财务情况·················· 39
第十二条 已发行尚未兑付的债券··············· 46
第十三条 筹集资金用途··················· 47
第十四条 担保情况····················· 50
第十五条 偿债保证措施··················· 53
第十六条 风险与对策···················· 55
第十七条 信用评级····················· 60
第十八条 法律意见····················· 62
第十九条 其他需要说明的事项················ 63
第二十条 备查文件····················· 64
在本募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义：
发行人、本公司或公司：指中国网通(集团)有限公司。
本期债券：指总额为20 亿元的2007 年中国网通(集团)有限公司公司债
本次发行：指本期债券的发行。
募集说明书：指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的
《2007 年中国网通(集团)有限公司公司债券募集说明书》。
募集说明书摘要：指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作
的《2007 年中国网通(集团)有限公司公司债券募集说明书摘要》。
主承销商：指中国国际金融有限公司和中信证券股份有限公司。
承销团：指主承销商为本次发行组织的，由主承销商、副主承销商和分
销商组成的承销团。
担保人：指中国银行股份有限公司。
担保函：指担保人以书面形式为本期债券出具的不可撤销连带责任偿付
中央国债登记公司：指中央国债登记结算有限责任公司。
国务院：指中华人民共和国国务院。
信息产业部：指中华人民共和国信息产业部。
财政部：指中华人民共和国财政部。
商务部：指中华人民共和国商务部。
国资委：指国务院国有资产监督管理委员会。
网通集团：指中国网络通信集团公司。
网通香港：指中国网通集团(香港)有限公司。
网通控股：指中国网络通信(控股)有限公司。
网通BVI：指中国网通集团(BVI)有限公司。
网通新天地：指中国网通集团新天地通信有限责任公司。
董事会：指本公司董事会。
董事：指本公司董事会成员。
工作日：指北京市的商业银行的对公营业日。
法定节假日或休息日：指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休
息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或
元：如无特别说明，指人民币元。
《公司法》：指《中华人民共和国公司法》。
《担保法》：指《中华人民共和国担保法》。
《企业债券管理条例》：指国务院于1993 年8 月2 日颁布的《企业债券
管理条例》。
中国电信：指中国电信集团公司。
中国移动：指中国移动通信集团公司。
中国联通：指中国联合通信有限公司。
中国卫星：指中国卫星通信集团公司。
西班牙电信：指Telefónica Internacional S.A.，一家在西班牙注册
成立的公司。
债券发行依据
第一条 债券发行依据
本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[ 号文件批准公
本次债券发行的有关机构
第二条 本次债券发行的有关机构
一、 发行人
中国网通（集团）有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街156 号C 座
法定代表人：张春江
注册资本：653. 亿元
联系人：刘海、温国铭
联系地址：北京市西城区金融街21 号中国网通大厦
联系电话：010－
传真：010－
邮政编码：100032
二、 承销团
（一）主承销商：
1．中国国际金融有限公司
注册地址：北京市建国门外大街1 号国贸大厦2 座28 层
法定代表人：汪建熙
联系人：梁荧、罗奕、邓浩、周学韬、陈宛、崔博、李航
联系地址：北京市建国门外大街1 号国贸大厦2 座28 层
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100004
2．中信证券股份有限公司
注册地址：广东省深圳市罗湖区湖贝路1030 号海龙王大厦
法定代表人：王东明
本次债券发行的有关机构
联系人：赵欣欣、窦长宏、王进、杨霞、聂磊
联系地址：北京市朝阳区新源南路6 号京城大厦5 层
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100004
（二）副主承销商
1．中信建投证券有限责任公司
注册地址：北京市朝阳区安立路66 号4 号楼
法定代表人：张佑军
联系人：王国光、谢常刚、张帆
电话：010－ 转8、81039
传真：010－
邮政编码：100010
2．方正证券有限责任公司
注册地址：浙江省杭州市平海路1 号
法定代表人：雷杰
联系人：姜蕾
邮政编码：310006
3．德邦证券有限责任公司
注册地址：上海市曹杨路510 号9 楼
法定代表人：王军
联系人：董朝晖、李红波
联系地址：上海市浦东南路588 号浦发大厦26 楼
电话：021-590808 转8129
本次债券发行的有关机构
传真：021－
邮政编码：200120
4．国泰君安证券股份有限公司
注册地址：上海市浦东新区商城路618 号
法定代表人：祝幼一
联系人：吴荻、赵颖楠
联系地址：北京市西城区金融大街28 号盈泰中心2 号楼9 层
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100032
（三）分销商
1．中银国际证券有限责任公司
注册地址：上海市浦东银城中路200 号中银大厦39 层
法定代表人：平岳
联系人：刘勇、赵辉、刘云鹤
联系地址：北京市东城区东长安街1 号东方广场东一办公楼7 层
电话：010－
传真：010－
邮政编码：200120
2．民生证券有限责任公司
注册地址：北京市朝阳区朝阳门外大街16 号中国人寿大厦1901 室
法定代表人：岳献春
联系人：邢欣
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100020
本次债券发行的有关机构
3．华安证券有限责任公司
注册地址：安徽省合肥市长江中路357 号
法定代表人：汪永平
联系人：王晓明、费亚农
电话：、5161702
邮政编码：230069
4．申银万国证券股份有限公司
注册地址：上海市常熟路171 号
法定代表人：谢平
联系人：张娟平、华雪骏
电话：021- 转
传真：021－
邮政编码：200031
5．国联证券有限责任公司
注册地址：江苏省无锡市县前东街8 号
法定代表人：范炎
联系人：陈旭华、许翔
联系地址：北京市阜外大街8 号国润大厦17 层
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100037
6．国信证券有限责任公司
注册地址：广东省深圳市罗湖区红岭中路1012 号国信证券大厦
法定代表人：何如
联系人：王徽、樊起虹、刘宸宇
本次债券发行的有关机构
联系地址：北京金融街27 号投资广场A 座20 层
电话：010-0- 转265、242
传真：010－
邮政编码：100032
7．国民信托投资有限公司
注册地址：北京市东城区安外西滨河路18 号国民信托中心
法定代表人：陈裕广
联系人：崔聚财
电话：010－ 转8602
传真：010－
邮政编码：100011
三、 担保人：中国银行股份有限公司
注册地址：北京市复兴门内大街1 号
法定代表人：肖钢
联系人：刘一农
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100818
四、 托管人：中央国债登记结算有限责任公司
注册地址：北京市西城区金融大街33 号通泰大厦B 座5 层
法定代表人：张元
联系人：张惠凤、李杨
电话：010－087972
传真：010－
邮政编码：100032
五、 审计机构：普华永道中天会计师事务所有限公司
本次债券发行的有关机构
注册地址：上海市浦东新区东昌路568 号
法定代表人：杨绍信
联系人：黄家添、林伟能
电话：021－
传真：021－
邮政编码：200120
六、 信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司
注册地址：北京市海淀区白石桥路3 号友谊宾馆10241 房间
法定代表人：毛振华
联系人：李璐、孙蕴
联系地址：北京市复兴门内大街156 号招商国际金融中心D 座12 层
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100031
七、 发行人律师：北京市海问律师事务所
注册地址：北京市朝阳区东三环北路2 号南银大厦1711 室
经办律师：周卫平、刘速
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100027
八、 承销团律师：北京市中伦金通律师事务所
注册地址：北京市朝阳区建国路118 号招商局中心01 楼12 层
经办律师：张学兵、叶倍成
电话：010－
传真：010－
邮政编码：100022
第三条 发行概要
一、债券名称：2007 年中国网通(集团)有限公司公司债券(“07 网通
二、发行总额：20 亿元。
三、债券期限和利率：本期债券为10 年期固定利率债券，票面年利率为
4.50%（该利率根据Shibor 基准利率加上基本利差1.10%确定，Shibor 基准
利率为发行首日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆
放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor（1Y）利率的算术平均数
3.40%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入），在债券存续期内固
定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
四、发行方式：本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行。
五、发行价格：本期债券面值100 元，平价发行，以1,000 元为一个认
购单位，认购金额必须是1,000 元的整数倍且不少于1,000 元。
六、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在中央
国债登记公司开立的一级托管账户托管记载。
七、发行对象：本期债券由承销团成员向境内机构投资者（国家法律、
法规另有规定者除外）公开发行。
八、认购与托管：本期债券采用实名制记帐方式发行，由中央国债登记
公司托管记载。
九、发行期限：5 个工作日，自发行首日至2007 年6 月14 日。
十、发行首日：本期债券发行期限的第1 日，即2007 年6 月8 日。
十一、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年的6 月
8 日为该计息年度的起息日。
十二、计息期限：自2007 年6 月8 日至2017 年6 月7 日。
十三、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随
本金的兑付一起支付。
十四、付息首日：2008 年至2017 年每年的6 月8 日(如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第1 个工作日)。
十五、集中付息期：自付息首日起20 个工作日(含付息首日当日)。
十六、兑付首日：2017 年6 月8 日(如遇法定节假日或休息日，则顺延
至其后的第1 个工作日)。
十七、集中兑付期：自兑付首日起的20 个工作日(含兑付首日当日)。
十八、本息兑付方式：通过本期债券相关登记机构和有关机构办理。
十九、承销方式：承销团余额包销。
二十、承销团成员：本期债券主承销商为中国国际金融有限公司和中信
证券股份有限公司，副主承销商为中信建投证券有限责任公司、方正证券有
限责任公司、德邦证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司，分销商
为中银国际证券有限责任公司、民生证券有限责任公司、华安证券有限责任
公司、申银万国证券股份有限公司、国联证券有限责任公司、国信证券有限
责任公司、国民信托投资有限公司。
二十一、债券担保：本期债券由中国银行股份有限公司提供全额无条件
不可撤销的连带责任保证担保。
二十二、信用级别：经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发
行人的主体信用级别为AAA，本期债券信用级别为AAA。
二十三、上市安排：本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向
国家有关主管部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。
二十四、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资
本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
二十五、特别提示：中信证券股份有限公司负责本期债券申报材料制
作、发行申报工作、上市、债券信息披露和存续期后续服务工作；中国国际
金融有限公司和中信证券股份有限公司共同承担本期债券承销团管理、发行
方案实施以及发行阶段组织工作。
第四条 承销方式
本期债券由主承销商中国国际金融有限公司和中信证券股份有限公司，
副主承销商中信建投证券有限责任公司、方正证券有限责任公司、德邦证券
有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司，以及分销商中银国际证券有限
责任公司、民生证券有限责任公司、华安证券有限责任公司、申银万国证券
股份有限公司、国联证券有限责任公司、国信证券有限责任公司、国民信托
投资有限公司组成承销团，以余额包销的方式承销。
认购与托管
第五条 认购与托管
一、本期债券采用实名制记账方式发行，通过承销团成员设置的发行网
点向境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）公开发行。
二、境内法人凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证明复
印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其
公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律
法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。
三、本期债券由中央国债登记公司托管记载，具体手续按中央国债登记
公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则
可在中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）查阅或在本期债券承销商发
行网点索取。
四、投资者办理认购手续时，不需缴纳任何附加费用；在办理登记和托
管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法规进行债券的转让
债券发行网点
第六条 债券发行网点
本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、
法规另有规定者除外)公开发行。具体发行网点见附表一。
认购人承诺
第七条 认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买者和二级市场的购买
者，下同）被视为做出以下承诺：
一、投资者接受募集说明书有关本期债券项下权利义务的所有规定并受
二、本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有
关主管部门认可后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这
三、本期债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经国
家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接
受这种变更；
四、本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易
场所上市或交易流通，并由中信证券股份有限公司代为办理相关手续，投资
者同意并接受这种安排；
五、在本期债券的存续期限内，若发行人将其在本期债券项下的债务转
让给新债务人，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销
的事先同意并接受该等债务转让：
（一）本期债券发行与上市（如已上市）或交易流通（如已交易流通）
的审批部门同意本期债券项下的债务转让；
（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期
债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
（三）担保人同意债务转让，并承诺将按照担保函原定条款和条件履行
担保义务，或新债务人取得经主管部门认可的由新担保人出具的与原担保函
条件相当的担保函；
认购人承诺
（四）原债务人与新债务人的债务转让已获得有关主管部门的认可；
（五）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充
分的信息披露。
债券本息兑付办法
第八条 债券本息兑付办法
一、利息的支付
（一）本期债券在存续期内每年付息1 次，最后一期利息随本金的兑付
一起支付。本期债券每年的付息首日为2008 年至2017 年每年的6 月8 日
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1 个工作日）。本期债券每
年的集中付息期为自付息首日起的20 个工作日（含付息首日当日）。
（二）未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；已上市或交易流通
债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照
国家有关规定，由发行人在国家有关主管部门指定媒体上发布的付息公告中
加以说明。
（三）根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税
金由投资者自行承担。
二、本金的兑付
（一）本期债券到期一次还本。本期债券的兑付首日为2017 年6 月8 日
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1 个工作日）。集中兑付期
为自兑付首日起的20 个工作日（含兑付首日当日）。
（二）未上市债券本金的兑付由债券托管人办理；已上市或交易流通债
券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国
家有关规定，由发行人在国家有关主管部门指定媒体上发布的兑付公告中加
发行人基本情况
第九条 发行人基本情况
一、发行人概况
企业名称：中国网通(集团)有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街156 号C 座
法定代表人：张春江
注册资本：653. 亿元
企业类型：独资经营(港资)
经营范围：在北京、天津、河北、辽宁、山东、河南、上海、广东、山
西、内蒙古、吉林、黑龙江等12 省(自治区、直辖市)范围内
经营国内固定电信网络与设施(含本地无线环路)业务，基于
固定电信网络的话音、数据、图像及多媒体通信与信息服
务，国际电信业务对外结算，开拓国际通信市场。经营与通
信及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、信息
咨询、设备生产销售、设计施工业务。
（备注：发行人已于2007 年1 月15 日与网通集团签署《资
产转让协议》，约定将广东及上海的电信资产出售予网通集
团。目前发行人正在就此办理工商变更登记。有关该资产出
售交易的情况请参见下文。）
二、历史沿革
（一）本公司的设立及2001 年电信体制改革前的历次重组
本公司原名为中国网络通信有限公司，最初是由中国科学院、中铁通信
中心、国家广播电影电视总局广播影视信息网络中心和上海联和投资有限公
司4 家股东(以下简称“原四家股东”)共同出资12,000 万元，于1999 年8
月6 日设立的有限责任公司。
发行人基本情况
2000 年7 月23 日，本公司股东会和董事会通过决议，决定对本公司进
行增资：新增注册资本额7,360 万元，变更后注册资本为19,360 万元。
2000 年9 月27 日，原国家发展计划委员会(以下简称“原国家计委”)
经报请国务院批准，以《国家计委关于中国网络通信有限公司以资产权益在
境外融资项目的批复》(计外资[ 号)批复了本公司的境外融资方
案。境外融资方案的具体实施主要包括以下步骤：
1、2000 年11 月22 日，原四家股东各自以其持有的价值3,879.845 万
元的本公司股权作为出资，设立网通控股，本公司变更为网通控股的全资子
2、根据原对外贸易经济合作部(以下简称“原外经贸部”)于2000 年12
月7 日出具的《关于同意中国网络通信有限公司在境外设立中国网络通信(控
股)BVI 有限公司和中国网络通信(香港)有限公司的批复》([2000]外经贸发
展海函字第3048 号)，原外经贸部批准设立中国网络通信(控股)BVI 有限公
司(现已更名为中国网通集团(BVI)有限公司)和中国网络通信(香港)有限公司
(现已更名为中国网通集团(香港)有限公司)。
3、根据原外经贸部于2001 年1 月4 日出具的《关于同意中国网络通信
(控股)有限公司将其在中国网络通信有限公司中的全部资产权益注入中国网
络通信(香港)有限公司的批复》([2001]外经贸发展海函字第2 号)，原外经
贸部批准网通控股将其持有的本公司股权通过中国网络通信(控股)BVI 有限
公司全部注入中国网络通信(香港)有限公司。
4、根据原外经贸部于2001 年1 月19 日出具的《关于同意设立中国网络
通信有限公司的复函》([2001]外经贸资－函字第65 号)，原外经贸部批准本
公司成为一家外商投资企业。
经过上述资产重组过程，本公司变更为一家外商独资企业，持有原外经
贸部核发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(外经贸资审A 字
[ 号)，其投资者为中国网络通信(香港)有限公司。
发行人基本情况
（二）网通集团成立
2001 年，国务院印发电信体制改革方案。2002 年，信息产业部和原国家
经济贸易委员会根据国务院批复精神，同意以原中国电信集团公司及所属北
方十省电信公司、中国网络通信（控股）有限公司、吉通通信有限责任公司
等企业相关资产及其他有关资产为基础组建中国网络通信集团公司。据此，
网通集团于2002 年5 月14 日在国家工商行政管理总局注册成立。而本公司
则作为网通控股的一家子公司，隶属网通集团管理。
（三）网通集团重组及境外上市
2004 年，根据网通集团境外上市之需要，本公司进行了一系列资产重
组，包括：
1、原四家股东将持有的全部网通控股的股权转让给网通集团。网通集团
与本公司于2004 年6 月23 日签署了《资产及负债转让协议》，约定在网通
集团全资拥有网通控股的前提下，将本公司的全部资产(本公司在中国网通
(香港)运营有限公司所持股权除外)、业务及负债转让予网通集团。
2、网通集团将位于北京市、天津市、河北省、辽宁省、河南省、山东
省、上海市和广东省的电信主业资产以及与国际业务相关的电信主业资产(不
含党政专网、国际出入口局等国家规定不能进入上市公司的资产)以及相关的
负债、业务和权益(以下合称“注入资产”)重组后进行资产评估。根据国资
委于2004 年7 月3 日出具的《关于对中国网络通信集团公司重组境外上市资
产评估项目予以核准的批复》(国资产权[ 号)，国资委对注入资产
的评估结果予以了核准。
3、根据商务部于2004 年7 月12 日出具的《商务部关于同意中国网络通
信集团公司向中国网络通信(香港)有限公司注资的批复》(商合批[
号)，商务部同意网通集团将经国资委核准评估结果的注入资产通过网通
BVI、网通香港注入本公司。
4、根据商务部于2004 年8 月30 日出具的《商务部关于同意中国网络通
发行人基本情况
信有限公司增加注册资本及其他变更事宜的批复》(商资批[ 号)，
同意本公司根据本次注资而相应增资、变更经营范围、公司更名和变更分支
机构等事项。据此，本公司名称变更为中国网通(集团)有限公司，投资总额
增加至15,306,839.09 万元，注册资本增加至4,320,517.56 万元。
前述几项资产重组完成后，本公司股东网通香港于2004 年11 月在境外
发行股票并上市。
根据商务部于2005 年5 月10 日出具的《商务部关于同意中国网通(集团)
有限公司增加注册资本的批复》(商资批[ 号)，商务部批准网通香
港以其在境外募集的资金向本公司增资。据此，本公司的注册资本增加至
5,148,167.56 万元。
（四）网通香港收购网通新天地
2005 年，网通集团经批准将位于黑龙江省、吉林省、山西省和内蒙古自
治区的电信主业资产以及与国际业务相关的电信主业资产(不含党政专网、国
际出入口局等国家规定不能进入上市公司的资产)以及相关的负债、业务和权
益进行重组，组建了中国网通集团新天地通信有限责任公司，进而将其所持
该公司股权注入网通BVI。2005 年10 月底，网通香港向网通BVI 收购了网通
新天地。至此，网通新天地变更为网通香港在内地的除本公司之外的另一家
（五）本公司吸收合并网通新天地
2006 年，为整合网通香港在内地的机构和业务，本公司对网通新天地进
行了吸收合并。根据商务部于2006 年10 月27 日出具的《商务部关于同意中
国网通（集团）有限公司吸收合并中国网通新天地通信有限责任公司的批
复》（商资批[ 号），商务部同意本公司吸收合并网通新天地，合
并后本公司投资总额为20,312,844.85 万元，注册资本为6,094,804.22 万
元，中国网通集团（香港）有限公司占本公司注册资本的100%，公司的经营
范围为在北京、天津、河北、辽宁、山东、河南、上海、广东、山西、内蒙
发行人基本情况
古、吉林、黑龙江等十二省(自治区、直辖市)范围内经营国内固定电信网络
与设施(含本地无线环路)业务、基于固定电信网络的话音、数据、图像及多
媒体通信与信息服务，国际电信业务对外结算，开拓国际通信市场。经营与
通信及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、设备生
产销售、设计施工业务。
根据商务部于2006 年11 月4 日出具的《商务部关于同意中国网通(集团)
有限公司增加注册资本的批复》(商资批[ 号)，商务部批准本公司
以未分配利润和储备基金转增注册资本，注册资本从6,094,804.22 万元增加
到6,530,798.9 万元。
（六）本公司向网通集团出售上海及广东两地的电信资产
2007 年1 月15 日，本公司与网通集团签署《资产转让协议》，约定将
本公司拥有的位于上海市和广东省的承载当地经营国内固定电信网络与设施
（含本地无线环路）业务、基于固定电信网网络的话音、数据、图象及多媒
体通信与信息服务并拥有相关的电信的通信主业资产及相关负债全部转让给
网通集团。在完成前述资产出售交易后，本公司在北京、天津、河北、辽
宁、山东、河南、山西、内蒙古、吉林、黑龙江等10 省(自治区、直辖市)范
围内经营基础及增值电信业务。
三、股东情况
（一）网通集团
本公司的最终控股公司——网通集团是中国特大型电信企业，是北京
2008 年奥运会固定通信服务合作伙伴，是国内外知名的电信运营商。2002 年
5 月14 日，根据国务院《电信体制改革方案》，网通集团在原中国电信集团
公司及所属北方10 省(自治区、直辖市)电信公司、中国网络通信(控股)有限
公司、吉通通信有限责任公司等企业相关资产及其他有关资产的基础上组建
而成，是经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股的试点单位，由
中央直接管理，在国家财政及相关计划中实行单列。网通集团注册资本为
发行人基本情况
785.51955 亿元。截至2006 年6 月30 日，资产总额近3,000 亿元。
（二）网通香港
网通香港持有本公司的全部股权。网通香港是一家根据香港特别行政区
法律成立的公司，于2004 年11 月在境外发行股票并上市，其普通股在香港
联交所主板市场上市交易（代码：906），美国预托股份在纽约证券交易所上
市交易（代码：CN）。截至2006 年12 月31 日，网通集团通过网通BVI 持有
网通香港69.88%的股份；中国科学院、中铁通信中心、国家广播电影电视总
局广播影视信息网络中心、上海联和投资有限公司和山东省国有资产监督管
理委员会委托网通BVI 持有网通香港4.52%的股份；西班牙电信持有网通香
港5%的股份；其他公众股东持有网通香港20.6%的股份。
四、公司治理和组织结构
（一）公司组织结构
本公司的组织结构图如下：
（二）公司治理机制
人力资源部
市场经营部
大客户管理部
企业发展部
移动通信部
采购与物流管理部
风险管理与法律事务部
消费者权益保护部
企业信息化部
中国网通(集团)有限公司
发行人基本情况
根据《中国网通（集团）有限公司章程》（“公司章程”）的规定，本
公司设立董事会，董事会对投资方负责。
投资方依照法律、行政法规的规定，负责对公司合并、分立、变更公司
形式、解散、增加注册资本、发行债券、修改公司章程、委派和更换董事、
确定有关董事的报酬等事项作出决定。除公司章程另有规定外，其他重大事
项授权董事会决定。
公司章程规定，董事会由三至十三名董事组成。董事由投资方按照董事
会的任期委派或更换，每届任期3 年，任期届满可以连派连任，任期届满前
不得无故解除其职务。董事会设董事长一人，由投资方从董事会成员中指
定。截至本募集说明书日期，董事会由六名董事组成。
董事会行使下列职权：（1）向投资方报告工作；（2）执行投资方的决
定；（3）决定公司的经营方针和投资计划；（4）决定公司的年度财务预算
方案、决算方案；（5）决定公司的利润分配方案和亏损弥补方案；（6）决
定公司对外借款和提供担保以及授予公司总经理决定对外借款和提供担保的
权限；（7）拟订公司增加注册资本的方案；（8）拟订公司合并、分立、变
更公司形式、解散的方案；（9）拟定修改公司章程的方案；（10）决定公司
内部管理机构的设置；（11）决定设立分支机构；（12）聘任或者解聘公司
总经理，根据总经理的提名，聘任或者解聘副总经理、财务负责人，决定其
报酬事项；（13）制定公司的基本管理制度；（14）投资方授予的其他职
公司设总经理一人，由董事会聘任或者解聘；副总经理、财务负责人由
董事会根据总经理提名聘任或者解聘。
总经理列席董事会会议，并行使下列职权：（1）主持公司的生产经营管
理工作，组织实施董事会决议；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方
案；（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制
度；（5）制定公司的具体规章；（6）提请聘任或者解聘公司副总经理、财
发行人基本情况
务负责人；（7）聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人
员；（8）在董事会的授权范围内决定公司的对外借款和对外担保；（9）公
司章程和董事会授予的其他职权。
董事可以兼任总经理等高级管理职位。但未经投资方同意，董事、总经
理及副总经理、财务负责人等其他高级管理人员不得兼任其他有限责任公
司、股份有限公司或者其他经营组织的负责人。
五、发行人与母公司、子公司等投资关系
下图列出了本公司与母公司、子公司等投资关系：
1．五家国有股东是中国科学院、中铁通信中心、国家广播电影电视总局广播影视信
息网络中心、上海联和投资有限公司和山东省国有资产监督管理委员会。五家国
有股东持有的所有普通股都以中国网通BVI 的名义登记，中国网通BVI 以信托方
网通B V I 5 家国有股东1 公众股东
系统集成公司 宽带在线公司
69.88% 4.52% 20.6%
西班牙电信2
发行人基本情况
式代各股东持有这些普通股。
2．西班牙电信所持的网通香港股份比例为截至2006 年12 月31 日数据。
六、主要控股子公司情况
发行人主要投资企业的基本情况如下：
(一)中国网通系统集成有限公司(“系统集成公司”)。
系统集成公司成立于2006 年4 月30 日，注册资本为5,000 万元。系统
集成公司的经营范围是：经营与通信及信息业务相关的系统集成、计算机信
息系统集成及软件开发、技术转让、技术服务、技术支持、技术咨询、技术
培训；计算机网络及其配套设备、电讯器材的销售（涉及配额许可证管理、
有专项管理的按国家有关规定办理）；经营本企业和成员企业自产产品、仪
器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务（国家限定公司经营和国家
禁止进出口的商品除外）。发行人持系统集成公司100%股权。
(二)中国网通集团宽带在线有限公司(“宽带在线公司”)。
宽带在线公司成立于2006 年3 月29 日，注册资本为3,000 万元。宽带
在线公司的经营范围是：因特网信息服务业务（除新闻、出版、教育、医疗
保健药品、医疗器械和BBS 以外的内容）；数据库管理；开发计算机软件；
销售自行开发的产品。发行人持宽带在线公司100%股权。
七、发行人领导成员或董事及高级管理人员情况
（一）董事
张春江，本公司董事长。1982 年毕业于北京邮电大学，取得电信专业学
士学位。自2003 年5 月起担任网通集团总经理。加入网通集团之前，先后担
任原辽宁省邮电管理局副局长、原邮电部移动通信局局长、信息产业部电信
管理局局长以及信息产业部副部长等职务。
左迅生，本公司董事兼总裁，负责公司日常运营工作。毕业于北京大学
光华管理学院，获得EMBA 硕士学位。自2002 年4 月起担任网通集团副总经
理。加入网通集团之前，先后担任原济南市电信局副局长及局长、原山东省
发行人基本情况
邮电管理局局长以及原山东省电信公司总经理等职务。
张晓铁，本公司董事兼高级副总裁，负责采购与物流管理。毕业于清华
大学经济管理学院，取得工学硕士学位。自2003 年7 月起担任网通集团副总
经理。加入网通集团之前，张先生曾先后担任原邮电部及原北京市电信管理
局多个高级职务，并曾担任信息产业部经济调节与通信清算司副司长及司
苗建华，本公司董事。毕业于澳大利亚国立大学，取得管理学硕士学
位。自2003 年9 月至2005 年11 月担任网通集团总经理助理。加入网通集团
之前，曾先后担任原吉林省邮电管理局多个高级职务、原邮电部及信息产业
部监察局局长等。
李福申，本公司董事兼财务总监，负责财务、风险管理与法律事务。
1988 年6 月毕业于吉林工程学院管理工程专业，取得澳大利亚国立大学管理
学硕士学位。自2003 年10 月起担任网通集团财务部总经理，自2005 年10
起担任网通集团总会计师。加入网通集团之前，曾担任原吉林省电信公司及
吉林省通信公司副总经理。
严义埙，本公司董事。1962 年毕业于清华大学无线电电子学系，1966 年
在中科院电子学研究所研究生毕业。严先生是第十届全国人大常委，全国人
大财政经济委员会副主任委员。曾任第九届、第八届全国人大常委会委员及
第九届全国人大教育科学文化卫生委员会成员。从1992 年12 月至2000 年
11 月，严先生担任中国科学院副院长，在此之前曾担任上海技术物理研究所
所长，是联想控股有限公司第一届董事会董事，现任上海联创投资管理有限
公司董事长，中国科学院国有资产经营有限公司董事。
（二）其他高级管理人员
裴爱华，本公司高级副总裁，负责新技术及网络规划建设。1976 年毕业
于北京邮电学院微波专业，1993 年于长春光学精密机械学院研究生毕业，取
得硕士学位，取得由复旦大学管理学院与挪威管理学院合办的信息与通讯管
发行人基本情况
理专业硕士学位。自2002 年4 月起担任网通集团副总经理。加入网通集团之
前，先后担任原中国邮电电信总局副局长、四川省电信公司总经理以及原北
京市电信公司副总经理等职务。
赵继东，本公司高级副总裁，负责国际业务、北京分公司以及奥运相关
电信业务。1975 年毕业于复旦大学英语专业，取得由复旦大学管理学院与挪
威管理学院合办的信息与通讯管理专业硕士学位。自2003 年7 月起任网通集
团副总经理。加入网通集团之前，曾担任原北京市电信管理局副局长及局
长，原北京市电信公司总经理、北京市通信公司总经理等职务。
滕勇，本公司首席技术官，负责技术和企业信息化。1980 年毕业于南京
邮电学院电话自动交换专业，获得天津大学管理科学与工程专业工学博士学
位。自2004 年7 月至2006 年4 月，担任河北省通信公司总经理，2002 年7
月至2004 年7 月，担任天津市通信公司总经理。2000 年5 月至2002 年7
月，担任天津市电信公司总经理，1995 年5 月至2000 年5 月，在天津市邮
电管理局任副局长、局长。
朱立军，本公司副总裁，负责网络运营及维护和消费者权益保护。1986
年毕业于内蒙古自治区师范大学中文系，获得澳大利亚国立大学国际管理专
业硕士学位。自2005 年3 月起担任中国网通集团总经理助理，从2004 年7
月起担任计划建设部总经理。2002 年8 月至2004 年7 月，朱先生担任山西
省通信公司总经理。2001 年12 月至2002 年8 月，朱先生担任山西省电信公
司总经理，2000 年7 月至2001 年12 月，担任广西壮族自治区电信公司总经
理，1996 年8 月至2000 年7 月，担任内蒙古自治区邮电管理局副局长。
霍海峰，本公司副总裁，负责市场经营和大客户服务。于1987 年毕业于
长春邮电学院计算机应用专业，获得学士学位，获得北京邮电学院邮电管理
工程专业和澳大利亚国立大学管理专业硕士学位。自2004 年8 月至2006 年
11 月担任天津市通信公司总经理。2002 年12 月至2004 年8 月担任辽宁省通
信公司大连市分公司总经理。加入中国网通集团之前，2001 年4 月至2002
发行人基本情况
年12 月，霍先生担任原中国电信集团辽宁省电信公司大连市分公司总经理，
2000 年8 月至2001 年4 月，担任辽宁省电信公司鞍山市分公司总经理，
1998 年10 月至2000 年8 月，担任辽宁省鞍山市电信局局长。
发行人业务情况
第十条 发行人业务情况
一、发行人所在行业现状和前景
本公司主要从事电信行业的经营活动。
（一）中国电信行业市场发展历程
中国电信行业市场的改革开放是从1993 年开始的，至今已有13 年的历
史。改革历程大致可分为以下四个阶段。
第一阶段始于1993 年8 月国务院颁布国发[1993]55 号文件，向社会放
开经营无线寻呼、800MHz 集群电话、450MHz 无线移动通信等9 项电信业务，
标志着中国电信业务市场的开放孕育与逐步形成。
第二阶段是1994 年至1998 年。这期间，中国有条件地开放部分基础电
信业务，打破垄断，扩大电信市场准入，引入了市场竞争机制。与此同时，
1998 年3 月，原邮电部与电子部合并成立了信息产业部，代表政府行使对全
国电信市场的管理，成为政府的监管机构，电信市场管制逐步加强。
第三阶段是1999 年至2001 年12 月，继续引入市场竞争机制。原属原中
国电信的寻呼业务被划给了中国联通,原属原中国电信的移动通信业务脱离后
独立为现在的中国移动，中国卫星也从原中国电信分离出来。至此，中国电
信的业务缩减为市话、长途和数据通信。这样，原中国电信、中国移动、中
国联通、中国卫星、中国吉通以及后来成立的原中国网通、中国铁通成为中
国七大电信运营商，并在一定范围内展开竞争。
第四阶段是从2001 年底起至今，以原中国电信再次拆分和固定电信企业
重组整合为标志，电信市场新的竞争格局形成。原中国电信拆分与重组完成
以后，中国电信、中国网通、中国移动与中国联通形成“四足鼎立”的局
势，在有关业务领域内展开全面竞争。经过重组后的中国电信市场形成了以
中国电信、中国移动、中国网通、中国联通、中国铁通和中国卫星为主要经
发行人业务情况
营主体的新竞争格局，即所谓“5+1”竞争格局。
（二）发展现状
我国作为电信大国，网络规模和用户规模均列世界第一位，通信技术装
备水平全球领先。经历了多年的高速发展，我国电信运营市场近年来呈现平
稳发展态势。根据信息产业部《2006 年通信业发展统计公报》所披露的数
据，2006 年国内电信运营市场主要有以下几个显著特点：
1．电信业务总体增长平稳，但收入结构变化较大，市场份额进一步集中
我国电信业主营业务包括固定本地、长途电话、数据通信、移动通信等
6 大领域。2006 年，我国电信行业总收入达到6,483.8 亿元，同比增长
11.7%,电信业务总量、业务收入各月同比增长率保持在25%、11%左右，与
2005 年同期基本持平。
电信各项业务发展速度不一，电信业务收入结构变化较大。移动通信收
入、固定数据通信收入同比增长率分别达到18.5%、24.6%，远远高于电信总
收入同比增长率，占总收入的比重分别达到47.3%、7.9%，比2005 年分别上
升了2.83、0.84 个百分点，而固定本地电话业务收入、长途电话业务收入占
总收入的比重分别下降了2.62、0.99 个百分点。在移动通信领域，移动数据
业务发展迅速，其业务收入占移动通信业务收入的21.6%，比2005 年上升了
3.7 个百分点。
2006 年，六家基础电信运营企业市场发展差异较大，用户、收入市场份
额进一步向优势企业集中，用户、收入市场集中指数（HHI）分别达到
，比2005 年底分别上升了86、156。
2．固定电话新增用户继续下降，移动电话用户保持高速增长，互联网用
户进一步宽带化
2006 年全国固定电话新增用户1736.7 万户，远远低于2004 年、2005 年
4969.6 万户、3867.7 万户的水平，下降明显。其中无线市话新增用户582.7
万户，而2004 年、2005 年新增用户分别是2793.0 万户、2045.3 万户，下降
发行人业务情况
幅度更大。个别地区固定电话用户数甚至较上年有所减少。
2006 年移动电话用户月均新增564.0 万户，高于2004 年、2005 年
540.6 万户、488.4 万户的水平。2006 年移动电话用户新增数比固定电话用
户新增数多5000 余万户，移动电话用户总数比固定电话用户总数高出近1 亿
户。全年新增移动分组数据用户6728.8 万户，增长95.0%，使用移动分组数
据业务的用户比重从2005 年底的18.0%上升到29.9%。
2006 年，基础电信运营企业互联网拨号用户减少了917.5 万户，而宽带
接入用户新增1454.9 万户，达到5189.9 万户，将近互联网拨号用户的两
倍。互联网用户进一步向宽带接入方式转化。
3．投资规模小幅回升，投资方向各有侧重，投资效益逐年提高
2006 年电信固定资产投资累计完成2,186.9 亿元，增长7.5%。固定通信
企业投资下降6.3%，但移动通信企业投资增长19.6%，拉动行业投资规模小
各企业根据业务和网络发展的需要，投资方向也各有所侧重。移动通信
运营企业将投资重点放在网络扩容和配套优化上，以满足用户和话务量激增
的需要。全年新增移动长途电话业务电路25.2 万个2M，新增移动电话交换
机容量12818.1 万户，均比2005 年大幅增加。固定通信运营企业的投资重点
在接入网方面，而对PSTN 交换网和无线市话网的投资大幅下降。全年新增互
联网宽带接入端口达到1606.7 万个，超过2005 年新增1257.8 万个的水平；
而新增固定长途电话业务电路2.6 万个2M，约为2005 年新增数的三分之
一；新增局用交换机容量3066.5 万门，约为2005 年新增数的三分之二。此
外，固定通信运营企业为适应转型的需要，用于固网智能化改造、软交换设
备引入和IP 城域网优化改造方面的投资也有明显增长。
行业整体投资效益逐年提升。投资收入比从2004 年、2005 年的41.2%、
35.1%下降到33.7%。六家基础电信运营企业的利润总额达1,347.4 亿元，同
比增长16.3%，高于收入增长率。
发行人业务情况
总体看，电信业进入稳定发展阶段并不意味着电信市场的饱和。我国拥
有庞大的用户基础，尤其是中西部和农村地区电话普及率依然较低，用户发
展仍有很大增长空间。同时，我国国民经济的持续快速增长、居民收入的不
断增加和城镇化步伐的日趋加快都为我国电信行业的持续发展提供了有力保
证。因此，未来一段时期中国电信行业发展空间依旧巨大，行业的发展特性
为本公司业务发展提供了强有力的支撑。
二、发行人在行业中的地位和竞争优势1
（一）发行人在行业中的地位
本公司作为网通集团海外上市公司在国内的运营实体，经营国内第二大2
固网业务。本公司在北方服务区占绝对主导地位。公司坚持“增长和效益”
的发展目标，树立了明确的经营理念。一方面，坚持以一流的服务来吸引和
稳定客户，稳健发展传统固网业务，强化市场主导地位；另一方面，充分利
用现有庞大的客户资源，大力发展宽带和增值业务，培育公司可持续增长的
潜力，逐步向“宽带通信和多媒体服务提供商”的战略目标转型。
近年来，本公司各项业务发展情况良好，其中固定电话业务稳步增长，
继续保持绝对的优势地位；宽带及互联网业务和增值业务继续保持强劲增长
态势，是收入增长的主要动力，收入占比逐年提高；商务及数据通信业务得
到进一步发展，竞争优势日益增强。
（二）发行人的竞争优势
发行人是我国北方地区最大的固网运营商和互联网服务提供商，亦是全
国第二大固网运营商，在同行业中主要具有以下竞争优势：
1．市场主导地位及广泛的客户基础
本公司拥有我国北方地区绝大部分的客户资源，特别是在我国经济发达
1 发行人已于2007 年1 月15 日与网通集团签署《资产转让协议》，约定将广东及上海的电信资产出售予网通集团。本文中提及的业
务数据，除有特别指明，均包含了广东及上海。
2 按资产排名于中国电信之后。
发行人业务情况
的北京、山东等省、市的固网运营方面占有绝对的市场优势。截至2006 年
12 月31 日，本地固话业务的市场占比高达67.76%，宽带业务的市场占比达
59.51%。同时，在收益最高、竞争激烈的企业用户方面，2005 年公司提出针
对所有商务客户的整体解决方案，加上首都地缘优势和丰富的国际网络资
源，在商务客户市场的领先地位得以进一步强化，为本公司的持续发展奠定
了扎实基础。
2．全面的固定电信服务
本公司提供本地及长途电话服务、数据及互联网服务、网元出租服务、
话音及信息增值服务。本公司利用固网综合业务优势，开发多业务捆绑产
品，发展城市商务楼宇及新建小区、农村地区等市场，以满足客户不同的电
3．覆盖广泛、优质、先进的电信网络
本公司的网络优势是企业发展的核心能力，同时具备了向相关业务延伸
的基础和实力。本公司拥有较完善的基础网络设施，尤其在北方服务区内，
在接入网、交换网、数据通信网和智能网等方面具有绝对优势。本公司拥有
高速、大容量、安全可靠的光纤传输网，有关的省际光缆以及亚太地区的光
缆已与本公司的省内传输网络进行整合，并由卫星传输和微波链路予以补
充。此外，本公司拥有其它竞争对手难以复制的“最后一公里”接入基础设
施，使本公司在向客户提供服务时更具竞争优势。
4．卓越的品牌形象
“中国网通”作为中国最知名的品牌之一，在电信领域里已确立优质可
靠的电信运营商形象。网通集团自2002 年起连续4 年在信息产业部组织的电
信行业客户满意度调查中名列第一。
5．经验丰富及熟悉市场的管理层
本公司管理层谙熟电信业务及运营，拥有丰富相关管理经验，专注于制
订创新业务计划，引导和把握市场商机。除对经营环境变化作出迅速的反应
发行人业务情况
外，本公司管理层适时根据中国电信市场的具体情况，及时制订具有竞争优
势的业务发展战略，并执行有力，富有成效。
三、发行人主营业务模式、状况及发展规划
（一）发行人主营业务模式和状况
1．固定电话业务
固定电话业务是本公司的支柱业务。公司在北方服务区拥有并经营广泛
的本地网络和接入网络，具有绝对的市场主导地位。本公司还在北方服务区
经营高速而稳定的省内及跨省传输网络。
（1）本地电话业务。截至2006 年12 月31 日，本公司固定电话用户规
模达到114.93 百万户（含无线市话用户），本公司本地固话业务的占比达
67.76%，保持优势的市场地位。
（2）长途电话业务。本公司长途业务持续稳步发展。2006 年，国内长
途总通话量达33669.88 百万分钟，市场份额为18.29%；国际长途总通话量
566.44 百万分钟，市场份额为18.14%。但是，由于IP 电话的发展和激烈的
价格竞争，长途电话业务收入对总业务收入3的拉动力度较往年有所放缓。
（3）增值业务。增值业务是本公司近年来主力发展的业务板块，主要包
括来电显示、无线市话短信、悦铃以及电话信息服务等产品。大力发展增值
业务，能够避免简单的价格竞争，充分发掘庞大用户群的潜力，弥补固定电
话业务ARPU4的下滑，使固定电话业务ARPU 保持稳定。截至2006 年12 月31
日，本公司增值业务持续高速发展，其中无线市话短信业务量约7815.49 百
万条，悦铃用户达到1576.57 百万户，来电显示业务渗透率为68.19%。
（4）网间互联。由于国内通信市场的整体增长和本公司客户基础的不断
扩大，本公司和其他运营商之间的网间互联话务量和收入也随之增长。
3本节内总业务收入指主营业务收入净额减去初装费收入。
4 ARPU，Average revenue per user 的缩写，即每用户平均收入。
发行人业务情况
2．宽带及互联网业务
宽带业务是本公司业务收入增长的第一驱动力。为提高宽带业务的市场
渗透率，本公司针对商务客户和个人客户的不同需求，推出了多样化的产品
和价格。同时，在宽带速率和价格竞争的基础上，本公司还采取自主开发与
合作相结合的方式，为客户提供丰富的宽带内容和应用服务。截至2006 年
12 月31 日，宽带用户数达到1508.08 万户，市场份额为59.51%。2005 年12
月，网通集团获得“中国互联网产业品牌50 强”评选中“互联网接入服务”
3．商务与数据通信业务
商务客户市场是本公司的战略发展重点。公司依托北京首都的地缘优
势、网络资源优势、业务创新能力和一站式解决方案提供能力，强化在商务
客户市场的优势地位。2005 年，本公司针对商务客户市场推出了“宽带商
务”品牌的行业通信解决方案。截至2006 年12 月31 日，本公司的国内出租
线路总带宽达到171.25 千2M。
（二）发展规划
为实现“宽带通信和多媒体服务提供商”的战略转型目标，本公司的最
终控股公司网通集团于2004 年底提出以下三大发展战略，指导本公司未来发
1．宽带战略
加速推进固网宽带化进程，积极投身移动宽带领域，以宽带引领核心业
务发展。以宽带产业链整合为基础，结合“奥运战略”构建宽带主导业务品
牌和扩大中心城市宽带用户比例，面向直接最终用户，推进宽带应用开发，
做大做强宽带业务。
2．国际化战略
加强和深入同领先的国际运营商之间的战略合作，为公司经营管理引入
更多先进的实践和经验，增强新业务的创新能力，减少新业务的操作风险。
发行人业务情况
积极参与国际市场的竞争，培育国际化竞争能力；引进外部资金和理念、技
术、服务、机制，提高企业综合国际竞争力。
3．奥运战略
充分利用成为“2008 年北京奥运会固定通信服务合作伙伴”的机遇，实
现网络设施水平和企业经营管理能力的跨越式提升，通过奥运营销进一步确
立网通集团的宽带领先者地位，提升品牌价值。
发行人财务情况
第十一条 发行人财务情况
一、发行人主要财务数据及财务报表
投资者在阅读发行人的相关财务信息时，应当同时查阅发行人经审计的
财务报告之附注。
2006 年，发行人吸收合并网通新天地，注入黑龙江省、吉林省、山西省
和内蒙古自治区的电信主业资产以及与国际业务相关的电信主业资产以及相
关负债。因此，公司2006 年与2004 年、2005 年财务数据不具直接可比性。
（一）发行人2004 年、2005 年及2006 年主要财务数据
发行人资产负债表数据
(金额单位：元)
项目 2006 年12 月31 日 2005 年12 月31 日 2004 年12 月31 日
资产总计 217,298,774,568 167,136,432,086 155,208,522,459
流动资产合计 27,375,760,271 23,402,923,032 10,080,227,607
长期投资合计 - - -
固定资产合计 183,175,532,391 137,762,002,325 138,364,528,931
无形资产及其他资产合
6,137,034,227 5,621,761,230 6,495,643,745
负债合计 137,363,415,576 96,418,599,760 104,157,983,308
少数股东权益 - - -
所有者权益合计 79,935,358,992 70,717,832,326 51,050,539,151
负债和所有者权益总计 217,298,774,568 167,136,432,086 155,208,522,459
发行人利润表数据
(金额单位：元)
项目 2006 年度 2005 年度 2004 年度
主营业务收入 87,537,017,079 75,733,217,815 70,048,643,860
主营业务成本 42,035,528,270 31,050,809,579 30,578,224,984
主营业务利润 43,051,791,209 34,008,066,724 31,998,734,955
发行人财务情况
管理费用 (9,902,109,628 7,152,414,678 6,820,735,862
财务费用 3,991,187,331 2,366,466,271 2,853,605,138
利润总额 14,994,750,776 14,260,374,137 13,765,514,975
所得税 4,038,551,896 2,645,195,963 3,143,737,141
净利润 10,956,198,880 11,615,178,174 10,621,777,834
发行人现金流量表数据
(金额单位：元)
项目 2006 年度 2005 年度 2004 年度
经营活动产生的现金流量净额 38,127,015,121 27,948,597,111 30,830,819,722
投资活动产生的现金流量净额 -27,747,499,753 -21,942,549,244 -18,170,010,757
筹资活动产生的现金流量净额 -8,758,437,856 -5,252,572,568 -14,202,075,063
现金及现金等价物净增加额 1,620,141,567 753,475,299 -1,541,501,362
发行人有关财务指标
2006 年6 月30 日或
2006 年半年度
2005 年12 月31 日或
2004 年12 月31 日或
流动比率1 0 . 3 6 0 . 3 2 0 . 1 2
速动比率2 0 . 3 6 0 . 3 2 0 . 1 2
资产负债率3 5 8 . 3 5 % 5 7 . 6 9 % 6 7 . 1 1 %
利息保障倍数4 6 . 6 9 6 . 8 5 5 . 9 8
应收帐款周转率5 1 1 . 1 9 1 2 . 0 2 1 1 . 6 8
存货周转率6 1 1 2 . 1 4 6 1 . 9 4 3 2 . 7 9
总资产周转率7 0 . 4 0 0 . 4 1 0 . 4 2
主营业务利润率8 5 1 . 9 4 % 4 4 . 9 1 % 4 5 . 6 8 %
总资产报酬率9 1 1 . 0 2 % 1 0 . 3 6 % 1 0 . 7 1 %
1、 流动比率=流动资产/流动负债
2、 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3、 资产负债率=总负债/总资产
4、 利息保障倍数=税后利润+所得税+利息支出/利息支出（利息支出=财务费用中的利息支出+资本化的利息支出）
5、 应收帐款周转率=主营业务收入/应收帐款平均余额
6、 存货周转率=主营业务成本/存货平均余额
7、 总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额
8、 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入
9、 总资产报酬率=（税后利润+利息支出）/总资产平均余额
发行人财务情况
注：为保证可比性，以上2006 年半年度应收帐款周转率、存货周转率、总资产周转率、总资产报酬率等财务指标，已
经过简单年化处理。
（二）发行人2004 年、2005 年、2006 年经审计财务报表及2006 年截至
6 月30 日未经审计财务报表
本公司按照国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》以及《电信企
业会计核算办法》的有关规定编制会计报表。本募集说明书中财务数据来自
于本公司2004 年、2005 年和2006 年经审计的年度财务报告以及2006 年上
半年未经审计的财务报告。
普华永道中天会计师事务所有限公司已审计了本公司2004 年、2005 年
和2006 年的资产负债表、损益表、利润分配表和现金流量表，并出具了标准
无保留意见的审计报告。
投资者在阅读列载于附表二至附表七的财务报表时，应当参照发行人经
审计的财务报告。
发行人财务情况
二、发行人财务分析
提示：2006 年，发行人吸收合并网通新天地，注入黑龙江省、吉林省、
山西省和内蒙古自治区的电信主业资产以及与国际业务相关的电信主业资产
以及相关负债。因此，公司2006 年与2004 年、2005 年财务数据不具直接可
比性，本节财务分析，采用了发行人2004 年、2005 年经审计和2006 年上半
年未经审计的财务数据。
（一）偿债能力分析
1、短期偿债能力
金额单位：亿元
2 0 0 6 年6 月3 0 日 2 0 0 5 年1 2 月3 1 日 2 0 0 4 年1 2 月3 1 日
营运资金 - 4 9 4 . 3 9 - 4 8 7 . 8 0 - 7 0 9 . 8 1
流动比率 0 . 3 6 0 . 3 2 0 . 1 2
速动比率 0 . 3 6 0 . 3 2 0 . 1 2
短期偿债能力是指企业偿付一年内到期的流动负债的能力。本公司自
2004 年开始，营运资金大幅增加，流动比率和速动比率保持较快增长，短期
偿债能力大大增强。这是由于本公司维持流动资产小幅增长的同时，通过压
缩短期借款规模、大规模偿还一年内到期的长期借款，大大降低了流动负债
规模。通过发行本次公司债券，公司将进一步增加长期负债比重，优化债务
2、长期偿债能力
2006 年6 月30 日或
2 0 0 6 年半年度
2 0 0 5 年1 2 月3 1 日或
2 0 0 5 年度
2 0 0 4 年1 2 月3 1 日或
2 0 0 4 年度
资产负债率 5 8 . 3 5 % 5 7 . 6 9 % 6 7 . 1 1 %
经营净现金流/ 利
7 . 6 1 1 1 . 4 6 1 1 . 1 6
利息保障倍数 6 . 6 9 6 . 8 5 5 . 9 8
经营净现金流/ 总
0 . 3 6 0 . 4 3 0 . 5 5
1、总债务=短期借款+一年内到期的长期借款+一年内到期的其他付息债务＋应付融资券+
长期借款＋应付债券+其他长期付息债务
发行人财务情况
2、2006 年上半年经营净现金流/总债务已经过年化处理
2004 年以来，本公司资产负债率逐步降低，债务融资空间增大，经营性
现金流对利息支出的覆盖能力逐步增强，利息保障倍数增加。公司利息保障
倍数的增加，得益于公司盈利能力的增长，尤其是利息}