上市，对任何一个创业者来说，可能都是终极梦想。但对不少企业来说，却仿佛对上市这件事一直不是很感冒。这其中最为我们熟知的中国公司，那就是华为。华为被很多人看成是中国骄傲，尤其是华为手机出现之后，一改高端智能手机品牌被苹果和三星霸占的市场，这让我们终于了国人自己的高端手机。而华为不上市的原因也一直以来都被人们津津乐道，整个2016年，华为的营收抵得上1.5个联想、5个格力电器、5个中兴、5个阿里巴巴、6个比亚迪、6.5个小米；超过了BAT的总和；约等于万达+万科；在全球500强可以排前100名。和华为自己比，5200亿相当于2012年销售收入2202亿元的2.36倍。作为一个千亿级企业，华为用5年时间翻了一番还多。如果华为上市，市值恐怕不会低于5000美元。但就是这样一家公司却并不喜欢上市。这可能要和华为股权结构联系在一起，众所周知，华为并不差钱，所以完全不需要上市融资，而华为股权也基本在内部消化了，实现了几乎全员持股。其实呢，按照任正非的意思，华为不上市的原因也是不愿意参加资本圈钱游戏、不愿意成为赚钱机器，因为任正非清楚的知道华为目前的处境。华为真正需要的，不是技术，也不是资本，唯有客户才是华为持续走向成功的根本。华为能够存活20多年，重要因素之一就是远离资本力量的诱惑与控制。资本市场能够快速催肥一个企业和一批创业家，但也能够轻而易举地摧毁它和他们的“虚幻成功”。在任正非看来，不上市，华为才有可能称霸世界。
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华为为何久久不上市？
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华为如果上市，可能会导致其股权发生重大变动，也直接颠覆目前的管理文化；上海家化和国美电器的动荡就是前车之鉴。而美国，显然是不适合华为去上市的。
公司在公司“蓝血十杰”的表彰会上再次重申：华为不会上市。至于不会上市的原因，任正非说：“这可能会让我们越来越怠惰，失去奋斗者的本质色彩”。但是本文作者从第三方的角度出发，认为事情远没有那么简单。华为选择其实还有更深层次的考量，这其中可能触及到华为发展的根基。
华为如果上市，可能会导致其股权发生重大变动，也直接颠覆目前的管理文化。和的动荡就是前车之鉴。而美国，显然是不适合华为去上市的。
华为是最近10年来中国最著名又最神秘的公司。该公司在经营上显得高调，如其“狼性文化”、“床垫文化”名声在外，但是内部管理对于外界来说还是隔着面纱，尤其是其创始人对外界来说有神龙见首不见尾之感。因此，外界对于华为的评论，如果有挂一漏万现象也是难免的。
近日有报道称，华为掌门人任正非首次接受中国媒体的集体采访，他说，华为上市会造富一大批公司员工，“这可能会让我们越来越怠惰，失去奋斗者的本质色彩”。笔者不一定完全赞同任正非的解释，但是同意他的结论，在可以预见的未来，都不要期待华为会上市。
首先来说，任正非认为上市的造富效应可能会使得员工失去奋斗精神是有某些可能性的。华为的员工，一般都是有企业干股的，多少主要与入职的时间先后相关。每年除了有丰厚的薪水和奖金外，还根据股份有可观的分红。所以入职很早的员工，或许已经有不少千万和亿万富翁存在。对于这些人来说，公司上市后，股份立即被兑现。当公司遇到瓶颈或危机时，可能有许多人会套现走人，不再与企业共渡危机，肯定会使得企业雪上加霜。所以，企业上市，在遇到困境时，会降低企业的凝聚力。
但是，以上可能还不是华为不上市的主要原因。华为不上市的主要原因，笔者认为一是它不需要上市，二是上市会促使其进入陌生的环境和文化中运行，具有很大的不确定性，自然风险不可测、不可控。
基本上来说，华为不缺钱，不需要上市。企业上市，尤其是对于中国来说，圈钱是根本目的。而华为在资金层面一直受到优待，从银行贷款的渠道非常通畅。从今年的报道看，华为2013年营业收入大约是2400亿，未经审计的营业利润达286-294亿元人民币，2012年经审计利润为199.6亿。所以，华为手里钱很多，不会做自己没有需要而又会摊薄自己利益的上市“傻子”行为。
更重要的，上市将彻底改变华为熟悉的、一直浸泡其中的环境与文化。从一个对外比较封闭的公司变成完全透明的公司，会改变华为的管理文化。在上市之前，华为可以按照创始人和高层的意愿行事，没有外界的压力，行为模式可能比较长期化，但是一旦上市，股东和大众就会对于华为产生业绩的压力，促使管理层迎合股东和大众，行为必然短期化。这种经营模式的变化，对于华为无疑是有很大的风险的。
更重要的是，上市可能会导致华为股权发生重大变动，也直接颠覆目前的管理文化。目前内地和香港，讲究同股同权，而传闻华为内创始人占有的股份实际上是不大的。如果是这样，一旦在内地或香港上市，创始人及其元老群体可能会失去对于公司的控制，导致目前的管理文化和体系崩解。和国美电器的动荡就是前车之鉴。而美国，显然是不适合华为去上市的。
所以，在笔者看来，任正非的言下之意是不赞成上市的。而对于华为创始人和元老群体来说，上市既不需要，也无利益，还会带来不可测的风险。因此，在可预见的未来，华为可能都不会上市。
华为有三大核心竞争优势：一是利益共享的全面股权和分红机制；二是中国长期较低的人力成本优势和较高的劳动素质；三是学习西方科学管理机制，极强的KPI导向。
正是因为不上市，让华为的三点竞争优势发挥到极致。但同时也是因为没有市场化，把自己保护的太好，导致华为没有在第一时间感受到来自市场的冲击，这些优点也正在逐渐变成自己的短板。
比如，新员工获得股权的成本日益提升，内部的阶层固化越来越难以打破，比如，华为强势KPI管理遇到了小米等互联网思维模式企业的挑战等。这也正是任正非极为关注的点，因为这可能会动摇华为的管理根基。
本文来源：新京报
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈华为不上市的真相，奇怪，为什么要说又？曝光啦！
华为不上市的真相，奇怪，为什么要说又？曝光啦！
距离产生美，一个规律。如果我们身边有个人，总是把简单的事情说的很，非常的复杂，这个时候你会觉得难以忍受，听不下去。但是，一个同样的人跑去互联网上。以某某专家的名义。把一句话就能说清的事儿说成一堆的长篇大论。我们往往就被唬住了。就拿华为不上市这事儿来说。隔三差五就会出来一个专家号。解释一番。今天又有专家搞了篇《今天,华为不上市的真正原因曝光!》详细的解释。从任正非的个人言论。到华为的股权结构。到华为的股东构成。洋洋洒洒，看得人眼花缭乱。黄秋生在《黑白森林》里早撕过了。华为不上市的原因只有一个，就是他不差钱。所谓上市。把公司的，股份权变卖成钱。所以别信什么华为永远不会上市的鬼话。华为虽然很，很强悍。但是它所有的产品都有竞争对手。在激烈的竞争中，保不齐，谁哪一天会有缺粮的时候。
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作者最新文章华为坚持不上市 到底是动了谁的奶酪？
> 华为坚持不上市 到底是动了谁的奶酪？
华为坚持不上市 到底是动了谁的奶酪？
　　4月28日，总裁办电子邮件披露任正非在3月30日持股员工代表大会上提到&董事会20多年来，从未研究过上市问题，因为我们认为上市不适合发展&，并借徐直军向运营商高层的讲话，提到未来5~10年，不考虑整体上市，不考虑分拆上市，不考虑通过合并、兼并和收购的方式，进入资本游戏。本文引用地址：
　　关于的新闻总能在媒体上引起轩然大波，这次也不例外，尤其是5~10年不上市的承诺，成为媒体和微博上讨论的焦点。那么，华为不上市，又将动到谁的奶酪?
　　华为员工
　　华为持股员工每年的分红固然可观，但相比Facebook等公司上市后持股员工的一夜暴富，分红又显得微不足道。华为员工，尤其是高层们积极购买公司内部虚拟股票，分红自然是原因之一，但另外一个原因就是对上市后一夜暴富的渴求。据华为离职高层透露，为了牵引中高层的积极性，任老板每隔一段时间就会放出上市的风声。但现在，任正非意外地突然宣布5~10年内不上市，基本上意味着梦想破灭。
　　华为不上市，意味着其股票永远只能是&虚拟股&，只有分红权而无所有权，相关法律规定的股东权利也无从谈起。不上市，就如同&非法同居&，女孩们付出了青春，却不能得到登堂入室的正式身份。另一个更急切的压力是，近两年华为的规模增长放缓，依靠分红驱动的内部股票吸引力逐步下降。一旦华为利润下滑甚至亏损，不但股票分红无法保证，股票净资产还可能缩水。
　　破解内部股问题的唯一手段，其实是公开上市，将业绩下滑风险转嫁到外部投资者身上，同时员工还可以享受上市带来的股票溢价。
　　&猪养肥了，连哼哼声都没有了&，这是任正非的焦虑，但对员工来说，谁不想成为&肥猪&?但现在暴富成为奢望，分红岌岌可危，未来可能连股票净值保本都困难的情况下，员工正成为华为不上市最大的受害者。
　　外部客户
　　虽说华为近年来在模仿上市公司做一些信息公开的尝试，但相比上市公司IPO申报材料以及例行财报刨宗问祖、事无巨细的披露，华为年度披露的财报更像一份市场宣传彩页。
　　客户自然不希望自己的合作对象是一个&黑盒子&。毕竟其真实的财务状况、所有权等信息直接影响自身的供应链安全。从这个角度看，一些智囊机构认为华为在美上市是突破美国市场的有效途径，看起来其实也不那么矫情。
　　但在华为看来，两害相权取其轻，放弃美国市场与放弃神秘性比较，前者对公司带来的危害似乎更小。因此，继在分析师大会上宣布&放弃美国市场&后，&从未考虑上市&的承诺与前者也形成了呼应。
　　其实在笔者看来，上市并非洪水猛兽，全球500强企业都不怕陷入资本陷阱，为啥唯独华为对此异常忌惮。而且华为的员工持股制度，也并不构成海外上市障碍。百度、阿里巴巴以及360当年在海外上市时，其持股员工数都远超200人。华为不上市，可能仅仅是任正非个人担心华为脱离其绝对控制。但这与客户，尤其是美欧这种挑剔客户要求&更透明&的华为，是背道而驰的。
　　金融机构
　　华为不上市，对金融机构的影响首当其冲是投资银行。
　　任正非讲话提到，&董事会20多年来，从未研究过上市问题&，这其实是彻头彻尾的谎话。毕竟2002年摩根斯坦利入住华为坂田总部筹划上市已成公开的秘密，而且据华为高层透露，在那之后，华为还曾与多家投行接触研究上市事宜。
　　Facebook的IPO向33家承销商支付的承销费用高达1.8亿美元，其中主承销商摩根斯坦利获取的承销费用就高达6700万美元。华为这种体量庞大的公司上市，绝对是投资银行的盛宴。而现在，华为宣布5~10年不上市，不仅意味着承销费用落空，还意味着前期投行们的公关投入都打了水漂。前期积极介入华为上市的投行们，真是竹篮打水一场空。
　　另外，华为不上市带来的监管缺失，信息披露不规范，也会给向华为提供融资的金融机构带来风险。举例来说，近几年来华为一直将有追索权的应收保理业务，作为表外融资的主要手段。但在其年报中，却将相应的应收账款当成&无追索&直接核销，导致资产负债率指标虚假，误导金融机构。笔者曾获悉2012年华为共偿还银行保理款74.3亿美元，其中客户正常回款70.8亿美元，客户到期未付导致回购3.54亿美元，全球保理回购率4.8%。既然客户到期未付会导致华为回购，那就一定是带追索权的应收账款保理。
　　若将华为2012年违背会计原则核销掉的巨额应收账款计入资产负债表，其真实的资产负债率将接近70%的负债红线，远高于其年报公布的64.3%!若金融机构依据华为年报公布的财务杠杆对华为的融资需求进行决策，事实上已承担了额外的风险。
　　政府机构
　　虽然外界一直传闻华为的&黑盒子&模式对政府向华为施加影响有利，但实际上，华为的不透明，已成为欧美指责中国政府操纵企业进行境外渗透的把柄之一。另外，华为不透明带来的资产转移风险，还可能让政府蒙受损失。
　　华为不上市，政府合法的监管手段和力度就会小很多。一个潜在的风险是，一旦华为明修栈道，暗度陈仓，背着政府将资产向外转移，政府多年来的优待、扶持就打了水漂。目前华为海外所有子公司的实际控制公司&荷兰华为&，其实是一家注册地在荷兰的投资公司。理论上华为只要通过一定途径将利润转移至海外公司，就可以逃避中国的企业所得税。
　　苹果拥有高达1450亿美元的现金储备，但为了回购550亿美元的股票，苹果却决定发行债券。原因就是苹果大量的现金储备留在海外，若汇回美国需要支付高达92亿美元的巨额税款。苹果为了避税，做出了这样奇怪的事情。如果华为为了避免国内25%的企业所得税，将国内的盈利转移至海外低税负国家，也完全不足为奇。
　　华为年报披露其2012年所获政府补贴为7.5亿元，2011年更是高达11.7亿元。除了真金白银的政府补贴外，华为所获国开行300亿美元银行授信对其在海外开疆辟土也绝对功不可没。政府竭尽所能支持华为成为民族的骄傲，但华为却一直声称自己是一家国际公司，拒绝被打上中国公司的标签。因此，一旦华为为了&国际化&将公司资产转移至国外，甚至有朝一日将母公司华为投资注册地转移至国外(比如高科技公司青睐的避税天堂开曼群岛)，也不足为奇。但倘如此，政府，尤其是地方政府的财税收入将受到重大影响。
　　养大的儿子若被狼叼走了，换谁不痛心疾首。
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