期货日报：单向大边保证金制度正式实施
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期货日报：单向大边保证金制度正式实施
& 期货日报记者 李磊
　　上期所首日释放保证金约18亿元
　　上期所单向大边保证金制度自12月27日收盘结算起正式实施。数据显示，27日盘后结算单向大边收取保证金较原有的双向收取保证金少收取约18亿元。业内人士认为，上期所推出单向大边保证金制度，在守住风险底线的前提下，提高保证金的收取质量，给市场参与者带来最直接的便利。
　　自12月27日收盘结算时起，上期所正式实施单向大边保证金制度。上期所发布的统计数据显示，27日盘后结算单向大边收取保证金较原有的双向收取保证金少收取约18亿元，对于有双向持仓的投资者来说，交易保证金降幅最高可达50%。
　　&上期所推出单向大边保证金制度，在守住风险底线的前提下，提高保证金的收取质量，给市场参与者带来最直接的便利。&五矿有色金属股份有限公司副总经理高晓宇认为，新举措对盘活市场存量资金，提升市场的资金效率，降低市场运行成本都将起到积极作用。他分析说，这项制度无需资格的申请或审批，实行起来快捷方便，非常利于投资者的日常操作。同时，该制度降低了套保企业持仓头寸的总体资金占用，节约资金成本，提高了套保企业进场交易的积极性。
　　迈科贸易集团总经理罗盛璋表示，这项制度将活跃企业基差交易，更好发挥期货价格发现的功能，特别对减轻企业资金压力起到积极作用。
　　对于这项新制度，市场各方也都给予积极响应。根据上期所12月25日公开发布的《首批登记完成单向大边收取保证金准备工作期货公司会员名单》，5家重要的会员端软件供应商均提前完成相关技术准备，有152家期货公司会员在25日申报完成了上线准备工作。&单向大边保证金制度的顺利推出是交易所、软件公司及各家期货公司三方共同努力的结果。&中钢期货结算部经理刘月荣表示，特别是交易所方面，从制度的修订到提供一系列的会员培训、系统升级、模拟交易系统测试以及正式系统测试等工作，为新措施的顺利实施提供了全方位的保障。
　　上期所相关负责人告诉期货日报记者，单向大边保证金制度从27日实施开始，就在会员层面和投资者层面同时实现，广大投资者在第一时间享受到了这一优惠政策。
　　中粮期货结算部负责人告诉记者，上期所单向大边保证金制度上线过程中，交易和结算完成无缝对接，平稳过渡，套利、套保客户都表示非常欢迎。
　　新举措也得到了国内学术界的高度认可。上海交通大学管理学院副院长及金融工程研究中心主任吴冲锋认为，此举创造性地把国际通用的SPAN等保证金计算方法和国内期市的实际情况结合了起来，为我国期市保证金制度同国际接轨和竞争力提升打下了良好的基础。您的位置：>>>正文
上期所推出单向大边保证金制度
10月22日，上期所发布了新修订的《上海期货交易所结算细则》，对单边收取交易保证金的做法进行了规定。12月27日晚9时起施行。
据了解，《细则》对单边收取交易保证金的规定可简称为单向大边保证金制度，即将投资者的同品种持仓视为一个投资组合，对同一客户在同一会员处的同品种双向持仓直接按照保证金金额较大的一边收取交易保证金，会员交易保证金为其下全部客户交易保证金之和。历史数据测算证实，这一算法在风险可控的前提下可有效提高投资者的资金效率，平均降低双向持仓者保证金20%以上。在交割风险控制方面，单向大边保证金制度延续现有的《上海期货交易所风险控制管理办法》，仅对交割月份合约做特殊规定，对交割月份合约在最后5个交易日不参加单向大边折抵，而维持原有双向计算保证金，以便有效控制交割风险。
（证券时报网快讯中心）
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中金所推出单向大边保证金制度
摘要近日，中金所发布修订后的《中国金融期货交易所结算细则》和《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，引入了单向大边保证金制度，并修改了强行平仓规则，将于10月27日正式实施。
近日，发布修订后的《结算细则》和《中国金融风险控制管理办法》，引入了单向大边保证金制度，并修改了强行平仓规则，将于10月27日正式实施。
业内人士认为，单向大边保证金制度有利于提升资金使用效率，降低运行成本，并有望增加市场交易活跃度。
根据修订后的《结算细则》，单向大边保证金制度主要包括以下两大方面：一是对同一客户号在同一会员处的同一品种的双向持仓，交易所可只按照保证金金额较大的一边收取保证金；二是对于实物交割合约，在交割月份的前一个交易日收盘后，交易所仍按照买卖双向持仓金额收取交易保证金，从而防范实物交割风险。
《风险控制管理办法》主要修订内容为客户选取和强行平仓计算的方式。修订后的强行平仓规则按会员所有客户交易保证金由大到小的顺序依次强行平仓，并且对客户持仓按照先单向大边持仓、后双边持仓的顺序实施。
国金期货首席经济学家江明德表示，在存量资金不变的情况下，实施单向大边保证金制度，有望增加投资者的持仓量，加之T日回转交易的特性，将在一定程度增加市场交投积极性。
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上期所27日起单向大边收取保证金
　　□本报记者 官平
　　自12月27日收盘结算时起，上海期货交易所(以下简称“上期所”)正式实施单向大边保证金制度。上期所发布的统计数据显示，27日盘后结算单向大边收取保证金较原有的双向收取保证金少收取约18亿元，对于有双向持仓的投资者来说，交易保证金降幅最高可达50%。
　　据了解，按照此前新修订的《上海期货交易所结算细则》，单向大边保证金制度将投资者的同品种持仓视为一个投资组合，对同一客户在同一会员处的同品种双向持仓直接按照保证金金额较大的一边收取交易保证金。这一制度旨在降低保证金收取水平，提高投资者的资金效率和市场活跃度。
　　上期所推出单向大边保证金制度，是根据国家和监管部门总的要求，在守住风险底线的前提下，提高保证金的收取质量，盘活市场存量资金，提升市场的资金效率，降低市场运行成本。
　　五矿有色金属股份有限公司副总经理高晓宇指出，上期所单向大边收取保证金的新举措将对市场产生十分积极的影响。首先，这项制度无需资格的申请或审批，实行起来快捷方便，非常利于投资者的日常操作。其次，降低了套保企业持仓头寸的总体资金占用，节约资金成本，提高了套保企业进场交易积极性。迈科贸易集团总经理罗盛璋表示，这项制度可以活跃企业基差交易，更好地发挥上期所价格发现的功能。金瑞期货的结算负责人刘志利表示，上期所单向大边收取保证金大大降低了同品种双向持仓客户的保证金占用及资金成本，将大幅度提升客户交易活跃度和发挥存量保证金的作用，这项制度在给产业客户介绍时也广受欢迎。
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中金所将实行单向大边保证金制度
作者：王辉来源：中国证券报?中证网
　　中证网讯 中国金融期货交易所（以下简称中金所）本周末发布修订后的《中国金融期货交易所结算细则》（以下简称《结算细则》）和《中国金融期货交易所风险控制管理办法》（以下简称《风险控制管理办法》），引入了单向大边保证金制度，并修改了强行平仓规则。修订后的《结算细则》和《风险控制管理办法》将于日结算时起正式实施。届时，中金所将正式实行单向大边保证金制度。　　修订后的《结算细则》对单向大边保证金制度进行了规定，主要包括以下两个方面：一是对同一客户号在同一会员处的同一期货品种的双向持仓，交易所可只按照保证金金额较大的一边收取保证金；二是对于实物交割合约，在交割月份的前一个交易日收盘后，交易所仍按照买卖双向持仓金额收取交易保证金从而防范实物交割风险。　　为配套单向大边保证金制度的推出，中金所同时对原有《风险控制管理办法》进行了修订。此次《风险控制管理办法》的修订主要涉及结算会员资金不足时由交易所执行的强行平仓的情形，主要修订内容为客户选取和强行平仓计算的方式。修订后的强行平仓规则按会员所有客户交易保证金由大到小的顺序依次强行平仓，并且对客户持仓按照先单向大边持仓、后双边持仓的顺序实施。　　中金所相关负责人表示，从单向大边保证金制度的实施准备情况来看，经过交易所、会员以及软件商等各方的共同努力，目前交易所端和会员端的相关业务和系统准备工作已经全部就绪，可以确保该项制度的平稳运行。下一步，中金所将进一步加快保证金制度创新，在有效控制风险的同时，进一步降低市场运行成本，提升市场运行效率。
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