承受压力的同时,学会主动拥抱变化。学会在不同的赛道上为自己承受的压力和委屈赋能。什么意思

原标题:生活最大的稳定来自於你的反脆弱能力 | 赤兔分享

2020年我们遭遇了意想不到的疫情,随之而来的可能是学业上的停滞工作上的迷茫,以及生活上的窘困......

无常就昰这个世界不变的规律。

步入2021年谨以这篇文章,提醒自己承受的压力和委屈和读者们专注于建立自己承受的压力和委屈的反脆弱体系,提升自己承受的压力和委屈的反脆弱能力从而有效地反抗熵增,在这个无常的世界里泰然自处

有一对都住在大伦敦地区的孪生兄弟,约翰和乔治

约翰25年来一直供职于一家大银行的人事部门,有一份完全可预测的收入享有各种福利和长达一个月的带薪年假。

乔治是┅名出租车司机运气好的日子,他能赚几百英镑运气不好的时候,则入不敷出甚至赚不回油钱。

不过年复一年平均下来实际上乔治的收入与约翰相差无几,但乔治却总抱怨自己承受的压力和委屈的工作不好没有约翰稳定。

要你说你觉得他们哪一个人的工作更稳萣?

就前面描述的状况来看似乎是约翰。

1998年金融危机爆发。工作稳定的约翰在他50岁的时候突然失业了这让他一下子陷入了恐慌—— 茬银行工作了几十年,他只学会了简单的人事安排工作所以现在年纪大了再找工作就老是碰壁,除此之外他还得面对高额的房贷。

金融危机的爆发对于乔治来说几乎毫无影响他照样开出租,收入和过去并没有太大差别

这个故事出自风险管理大师纳西姆·尼古拉斯·塔勒布,他得出了一个结论—— 越稳定的越脆弱。

当你越来越依附于某一个人某一件事,某一个组织某一份工作的时候,你抗风险的能仂就越弱你所谓的稳定,是脆弱的更像是易碎的玻璃。

遇见黑天鹅是迟早的事

在17世纪之前,欧洲人认为天鹅都是白色的

所以,“所有的天鹅都是白的”就成为了一个没有人会怀疑的事实

直到人们在澳大利亚发现了黑天鹅,欧洲人的信仰崩塌了原来这个世界的天鵝还可以是黑色的。

“所有天鹅都是白的”有数万只的白天鹅作证,但是要推翻它只需要一只黑天鹅就足够了。

风险管理大师塔勒布茬《黑天鹅》这本书中总结了“黑天鹅事件”的三个特点:

  • 会给生活带来严重的影响

  • 尽管事后可以解释但事前难以预测

前面的金融危机僦是乔治和约翰生活里的黑天鹅,而在生活中你没看到黑天鹅,不代表它就不存在

公司突然裁员,是失业人员的黑天鹅;

家庭遭遇变故是中年人的黑天鹅;

投资恰逢股灾,是投资客的黑天鹅;

这个世界每天都发生着各种黑天鹅事件你当下的稳定,可能正孕育着一只始料未及的黑天鹅

无常是生活不变的规律。

无常就是任何人事物都不是绝对确定的。你遇到什么人摊上什么事,这些都在你的掌控の外你无法精准地预见,而这就是世界不确定性的本质

每一个时刻,你周围的人事物都在发生着快速的变化特别是在如今信息流通洳此发达的万物互联的时代,各种新事物蜂涌而至不同事物之间的联系也越来越紧密,这使得整个世界变得越来越复杂也越来越难以預测,不确定性也越来越高

今天你引以为傲的工作,明天就可能因技术革命而遭淘汰

今天还受众人追捧的风口,明天就可能只剩下昙婲一现的落寞

就像从年初持续至今的新冠疫情,让很多人很多企业遭受到了突如其来的大变局,曾经的稳定不复存在过去的业务可能完全停摆。

在生活里稳定从来不是常态,唯一不变的其实是「变化」本身

如塔勒布所说:“每一种事物,每一个行业都迟早会迎來那只可怕的黑天鹅。”

如果一个人总是追求安稳规避风险,经不起一点点变化扛不住一丁点挫折,那这样的人是脆弱的不管是在能力方面,还是在精神方面

外面只要有点而风吹草动,或是和自己承受的压力和委屈的预期不太一致他可能就会方寸大乱,甚至情绪夨控更不要说遇到了难以预测的黑天鹅了。

所以有的人在工作上受了一点点委屈,就心生抱怨想要离职有的人遭遇了一次不幸,从此就一蹶不振得过且过

面对无力改变的外界变化,还有另外一类人他们拥有强大的「反脆弱」的能力——不仅仅在意外面前能够承受咑击,保持稳态而且还可以从磨难中获得成长,让自己承受的压力和委屈的能力和内心都更强大

「反脆弱」这个词,是塔勒布在同名書籍《反脆弱》中提出来的

你跑步摔了一跤,腿折了这很脆弱;一个玻璃杯,从桌子上掉下来碎了一地,它也是脆弱的;而一个铁浗扔出去老远,没有丝毫损伤这叫反脆弱吗?

不是毫发无损只代表着「坚韧」,但它依然可能因为不断遭遇打击而破损

如果一个東西掉在地上,不仅没有破损而且还能从中受益,这才叫做「反脆弱」

就像希腊神话里的九头蛇,每次砍掉一个头它就会重新长出兩个头来。九头蛇是反脆弱的外部攻击不仅不会削弱它,反而会让它更强大

我们人类的进化过程,其实也是一个反脆弱的过程

人类嘚最早的祖先是在森林里生活,他们像现在的猩猩和长臂猿一样善于利用脚掌抓握树枝,在树林里荡来荡去

人类祖先离开森林其实是個很无奈的故事,大概1000万年前因为某些地质活动,非洲被撕开了一个口子那个口子今天被称为东非大裂谷。

大裂谷西边依旧是郁郁葱蔥的森林而那里的古猿从未走出森林,它们的后代演化成了今天的黑猩猩和倭黑猩猩

而大裂谷东边则变得干旱贫瘠,森林变得越来越尐而草原越来越多,没有了取之不尽的水果和嫩叶这使得人类被迫从森林中走出来。

由于草原茂密而不得不站高远眺因为有猛兽攻擊所以得要不停奔跑,在对抗这些风险和波动的过程中古猿渐渐进化出了直立行走的能力。

直立行走让古人类将前肢解放出来制造和使用工具,进而更好地适应外界变化

正是这种极其恶劣的环境,我们的祖先通过自身的反脆弱性获得了更强大的能力,从而走上了和怹生物不同的道路

祸兮福之所倚,福兮祸之所伏

当你事事顺利,稳定安逸的时候一旦黑天鹅出现,你可能就会遭受重创

相反,当伱遭遇重大挫折的时候可能正是你停下来思考,找到新方向的契机

而这就是塔勒布所说的「反脆弱性」:“有些事情能从冲击中受益,当暴露在波动性随机性,混乱和压力、风险和不确定性下时它们反而能茁壮成长和壮大。”

拥抱变化才能维持稳态

樊登读书会的創始人樊登曾讲过一个故事。

他跟360的CEO周鸿祎聊天问他觉得3Q大战(360跟腾讯之间的商业战)谁赢了?

周鸿祎说双方都赢了,因为他们两家企业都具备超强的反脆弱能力

当马化腾发现让网民站队“二选一”的时候,竟然会有很多人选择360这一下子把马化腾给打醒了。

他过去鉯为靠着钱多流量多去打压别人让别人怕自己承受的压力和委屈,就可以维持江湖地位但现在不行了,企业得拥抱变化重新改变策畧,所以他提出了半条命原则——我们只留半条命把另外的半条命交给合作伙伴。

京东在618双十一挣了很多钱,腾讯是最大的受益者洇为它是第一大股东,而之后投资滴滴也是第一大股东。

所以经过这么一战腾讯从过去一个帝国转型变成了一个生态,具有更牢固的護城河这就是腾讯反脆弱的表现,一个坏事让它变得更加强大更加开放

而周鸿祎自己承受的压力和委屈因为3Q大战,差点被抓起来但昰事情结束后,他的知名度暴涨360也成功上市。

变化才是这个世界的本质看似平静的大海表面,下面往往是隐匿的波涛汹涌

如果我们沒有反脆弱的能力,不敢拥抱变化主动寻求改变,那我们就很容易在危机之下走向消亡

罗马政治家老加图,将安逸视为通向堕落的道蕗他不喜欢所有轻易就能获得的东西,因为他担心这样会削弱意志走向堕落。

塔勒布说——“我们一直有个错觉就是认为波动性、隨机性、不确定性是一桩坏事,于是想方设法要去消除它们但正是这些我们想消除他们的举动,让我们更容易遭到黑天鹅的攻击”

被囚类呵护有加的熊猫,它其实和狗熊是一个祖先当它迁徙到秦岭这一带的时候,看到漫山遍野都是竹林它一定是有一种天堂般的感觉。

虽然竹子不好吃但是它不用费尽心思地偷蜂蜜,找鸟窝只要天天坐在那吃就行了。

当它感觉到自己承受的压力和委屈可以一劳永逸嘚时候它也把自己承受的压力和委屈推向了一个完全意识不到的大陷阱里——一天有十几个小时在吃竹子,而在人类的保护下退化到連性欲都没有了,整个种群濒临灭绝

熊猫是脆弱的,经不起外界变化的冲击它没有具备反脆弱的能力。

洛克菲勒曾说:如果你眼前的盛况给你天堂般的感觉那么接下来等待你的也许就是地狱。

如果你想做出改变并且不关心未来结果的多种可能性,认为大多数结果都會对你有利那么你具有反脆弱性。

风会熄灭蜡烛却能使火越烧越旺。

对随机性、不确定性也是如此你要拥抱它们,利用它们而不昰躲避它们。

你要成为火渴望得到风的加持。

才能让你从容面对人生无常

我们无法消除世界的波动和变化而且即使能消除它们,那也會让我们变得脆弱所以不要追求表面的稳定,而是要勇于接受变化

波动和变化并不是坏事,它们不仅会考验你的反脆弱能力更会助仂你建立自己承受的压力和委屈强大的反脆弱系统。

1. 树立危机意识保持压力源

古人很早就告诫过我们,生于忧患死于安乐。

职场上有嘚人在工作几年之后就混成了老油条只追求做好分内事,对舒适圈之外的事情却敬而远之极力回避。

最后的结果很可能会像高速公蕗收费站的36岁女员工,被裁后大哭还要大喊着“我的青春都献给收费站了,要我现在学别的我也学不会了。”

朱利叶斯·沃尔夫是一名德国骨科医生,他提出了一个以他的名字命名的定律——“沃尔夫定律”。

“沃尔夫定律”是关于骨骼成长的定律主要是指人体的骨骼如果长时间接受外部压力,就会增大骨密度和坚硬程度

当一个格斗运动员反复用拳头击打,用腿脚踢打因为其腿脚和拳头受力较多,且长期接受锻炼所以在这一块部位的骨头密度就会较其他不受力部位的骨密度大,相关的肌肉也会更加强壮

一个人的反脆弱能力会潒肌肉那样,始于一点点压力也会随着压力源的持续供给而变得强壮。

为了获得压力源你要多行动,多实践多去探索世界,这样才能遇见一些新奇的事物看到一些新的变化,感受不确定性提高危机意识。

此外你还要勇于踏出舒适区,多做一些能力之外的事情 哆学习、钻研新的事物,保持一定的压力

这样,即使公司企业遇到了黑天鹅你也能有随时离开的本事,而这就是你的反脆弱性

2. 主动試错,攻击自己承受的压力和委屈

在一个多变的无法预测的时代,很多事情单靠想已经想不清楚了。

边做边学边栽跟头边站起来,昰这个时代最好的折腾方法

就像你要学习游泳,不是先去找一本游泳的书把所有游泳的知识学习好之后再去下水,如果这样那你永远嘟学不会游泳

你真正需要做的是,先去行动先下水去试着感知水的属性,感受内心的恐惧然后在练习的过程中不断反思自己承受的壓力和委屈的动作哪里做对了,哪里做错了进而去调整游泳的动作和心态,这样才能够真正地学会游泳

每一次所谓失败都只是一次告知你「你之前的假设是错误的,需要寻找新的假设」的信号而已它是一个转折点,而不是一个终点

你的期望都是你的假设,而从零到┅的创业过程就是低成本去不断试错和调整你的方向的过程

智能手机的诞生,让我们迎来了移动互联网时代

马化腾认为:“每个时代嘟有划时代的产品,我们应顺应移动互联网趋势开发移动社交软件。错过这个风口就是灭顶之灾。”

为了适应变化腾讯内部成立了彡个团队,谁做得好就用谁的

其实那个时候,腾讯已经有QQ了但马化腾还是敢于攻击自己承受的压力和委屈,勇于试错

最终,张小龙團队开发的微信脱颖而出现在成为了大家每天都离不开的手机应用。

腾讯在发展的过程中其实一直在试错,一直在突破自己承受的压仂和委屈

就像前一阵子,学者吴军老师说腾讯没有to B的企业基因很难做好to B的业务,但这至少说明腾讯在突破自己承受的压力和委屈的边堺一直在做出新的尝试。

试错过程中就是用有限的损失,来换取无限的收益这本身就是一项很强的反脆弱的策略。

塔勒布推荐大家茬生活的很多方面采取杠铃策略

一个杠铃的两端比较重,中间比较轻一端是极度的风险规避,一端是极度的风险偏好

杠铃策略就是偅视两端,而忽视中间

当你在投资理财的时候,不能把100%的资金都投入到非常安全的渠道也不要把100%的资金都投到高风险的渠道上,更不偠把100%的资金全投到中等风险的渠道上

根据杠铃策略,你可以做如下安排:

  • 90%的资金投到非常安全的渠道以避开黑天鹅;

  • 10%的资金投到高风險高回报的渠道上,即使遇到黑天鹅也只是损失10%,不会让你遭受重创

再比如,在工作上采取杠铃策略你可以把主要精力放在本职工莋上,而花一小部分精力培养一项自己承受的压力和委屈的兴趣爱好

在医疗方面采用杠铃策略,如果只是感冒发烧这样的小病小痛你夶可不必理会,待其自愈这可以提高你的免疫力,而如果是病危急救则任何可能的救治方式都应该尝试。

杠铃策略可以形成一种对我們有利的不对称性也就是消除不利因素,保护自己承受的压力和委屈免受极端伤害同时让有利因素顺其自然发挥作用,从波动和变化Φ获益

我们很多人都希望稳定,找工作都想着找一个铁饭碗

可是就像前面所说的,安于稳定安于舒服,在时代的变迁中我们将变得樾来越脆弱

去年美国总统特朗普做了一次危险的实验,他签署了一项行政令,宣布美国进入国家紧急状态试图通过《出口管理条例》来擊溃华为这家中国公司,限制美国企业对华为出售技术和零件

如果华为只是一家普通的公司,那他很可能会像过去中兴那样被制裁得毫無还手之力甚至会因为这样的黑天鹅事件而陷入极大的困境中。

不过任正非在这个时候很有底气地站出来说:“美国政客可能低估了峩们的力量。我就不多说了因为何庭波的员工信说得很清楚。我们有些边缘产品没有备胎这些产品本来迟早就要淘汰的,这些有影响但在最先进的领域不会有多少影响,至少5G不会影响不仅不影响,别人两三年也不会追上我们”

在何庭波的员工信中说,为了防止美國断供华为在多年前,就做出了极限生存的假设花费巨大心血研发“备胎”。

所以当今天美国在毫无依据的情况下做了最疯狂的决萣,这些耗资巨大打造的备胎一夜转正挽狂澜于既倒,确保公司大部分产品安全

如果路径和策略已经固化到完全没有任何弹性,那企業时刻可能出现奔溃

在极端困境出现之前,通过增加冗余备份则可以提高企业的反脆弱性。

所谓增加冗余备份就是要持续探索,終身学习让自己承受的压力和委屈的专业度够精深,能力层够多元

华为不仅拥有芯片备胎,还打造了操作系统备胎所以,在遭遇美國制裁的危机之下华为虽然受到了伤害,但同时也加速了其自主研发产品的问世

专注于本业的同时,学会去交一个无用的朋友找一個无用的爱好,学习一些看似无用的知识没有功利地去帮助别人,研究一个感兴趣的课题培养一种拥抱无用的心态,这其实都是在增加自己承受的压力和委屈的冗余备份

而在很多时候,尤其是在这样一个不确定性很高的时代做无用的事情,也许是最有用的

5. 斯多葛嘚安心之法

当你拥有的东西越多,依存的条件越来越多你的自身存在度就会越脆弱。

面对世事变化我们如何让自己承受的压力和委屈鈈被命运的无常所伤害呢?

在我的新书《心智突围》中我给大家提供了斯多葛的安心之法。

斯多葛派哲学给出了他们的反脆弱策略就昰要学会克己——拥有,但不产生情感上的依赖

卢修斯·安内乌斯·塞内加是斯多葛派的哲学家,也是古罗马帝国最富有的人。

他在很多著作中曾表达过财富及其他素有象征成功的成就,都会带来不对称性会让你患得患失,进而变得脆弱生活在持续的情绪威胁之下,甚至控制你让你成为身外之物的奴隶。

为了对抗这种脆弱性塞内加的反脆弱策略是——通过心理练习来弱化财产在心目中的地位,这樣当损失发生时,他就不会受到影响

斯多葛派哲学家塞涅卡则建议我们:除了预想坏事的发生之外,我们有时还应该生活得就好像坏倳已经发生了一样

光想一想失去全部财富还不够,还要定期地“体验贫穷”给自己承受的压力和委屈主动制造苦难,忍饥挨饿真正哋过一下苦日子。

就像常常用汽车作为代步工具偶尔你也可以体验一下走路的感受,这种刻意地制造不适可以锻炼自己承受的压力和委屈的自控力,不过分地依赖于某种人事物

斯多葛派的哲学主旨就是情绪的驯化,保持对情感的感控力其表现出的就是极强的反脆弱嘚能力。

理想的斯多葛是这样的生活——享受美好追求事功,但绝不沉湎其中洞察一切都像朝露一样,随时消失如果荣华富贵转瞬間被夺走,那也是命运使然丝毫不能动摇一个斯多葛的沉着与泰然。

天灾人祸、生老病死变化时刻都在发生。

培养反脆弱的能力我們才能迎接各种挑战和机遇。

生活中更高级的稳定不是来自于对安稳本身的追求,而是来自于我们自身的反脆弱能力:

  • 有危机意识能夠承受持续的压力

  • 愿意走出舒适圈,积极主动地试错

  • 采取杠铃策略从波动中受益

  • 提高冗余备份,培养拥抱无用的心态

  • 实践斯多葛派的安惢之法回归内在安宁

塔勒布在《反脆弱》这本书的结尾说:“脆弱的事物喜欢一成不变的安宁环境,而活的东西才喜欢波动性验证是否活着的最好方式,就是查验你是否喜欢变化

真正的稳定,来自于自身构建的反脆弱系统

而那些杀不死你的,终会使你更强大

- 变囮,是危也是机 -

你的脆弱都来自于哪些地方?

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《价值》读感:长期主义是一种囚道主义

收到湛庐的抢先版《价值》囫囵吞枣读完,一是挺过瘾二是发现,这是一本讲道的书讲道的书和讲术的书不一样,后者虽嘫立意不高但总会有些方法论讲好了,就是所谓干货而讲道的书高屋建瓴,但容易言之空洞俗称心灵鸡汤。

但幸好《价值》不是一碗纯鸡汤

(三个投资哲学,来源:《价值》)

当然我个人并不排斥讲道什么叫知识分子?——知识分子就是处理“理念”的人所以講道的才能叫知识分子,讲术的讲得再天花乱坠我们最多称之为砖家。关于投资讲术的书很多,比如如何看报表啦如何看K线啦云云;講道的书也不少但能把投资理念讲得入木三分的,却寥寥无几

关于读书,我不求甚解一本书能对我有一两个“钉”的一下的小灯泡式启发,就足够了之于《价值》,我有两个比较大的takeaway可以跟大家分享 ——1. 第一性原理;2. 长期主义我们来讲一讲。

我们许多的知识其实來自于推论其脆弱如一座沙塔。

比如许多人对于风险的认知,就是波动这是教科书误国的典范。金融学教科书告诉你价格波动大嘚资产风险就大,波动大的资产就要给他高贴现率于是许多风险偏好低的投资人,错以为权益资产根本就是地雷

因为无法量化幻影无形的风险,我们就只能试图找一个代理——比如标准差——来代表风险 但标准差真的就是风险本险吗?这仅仅是一个类比或者说是推论并不是牢固的知识。

财务风险在本质上就是本金彻灭灭失的可能,这与波来波去波大波小并无直接关联如果将风险错比为波动,则峩们就把知识建在了沙丘之上——波大波小都来自于历史数据而未来又并不是历史的重复。许多量化对冲基金就是这么玩波把自己承受的压力和委屈给爆上天的。

所以《价值》强调投资的第一性思考模式(first-principles thinking)书中称为第一性原则。所谓第一性思考按照亚里士多德的說法,就是不借助任何其他命题或假设就能成立的公理,它们不能缺省它们不遭违反。第一性的知识是最牢的知识比如两点之间直線最短;而第一性知识以外,其他的知识要么就是类比而成要么就是推论而成。

亚里士多德原话的英文翻译:

比喻(analogy )而成的知识往往朂危险比如社会达尔文主义,崇其者左手捧着《物种起源》右手拿着“人类社会就像动物世界”这个比喻,双手合十于是有了一切囚向一切人开战的血腥丛林。于是人种清洗、民族优劣、最适者生存等极端歪理邪说都逻辑自然地生长开来。

推论(deduction)而成的知识如果逻辑没捋对,就容易智障许多所谓的知识来自于下面这个三段论——1. 猫有毛;2. 我家空调开着的噪音像猫叫; 3. 所以,我家空调迟早要长毛这类知识如果你不用脑子想而只用眼睛看,一般会感觉十分靠谱比如认为吃牛鞭可以壮阳。吃啥补啥

我们总是应无比警惕——“仳喻”带来的危险,让罪恶有恃无恐、自我开解;而“推论”带来的愚蠢就像是倾泻在地上的水,瞬间就流满了你所有的智力洼地

当嘫许多绝顶聪明的人也逃不过违背第一性原理的惨痛下场——古有被放血放死的乔治·华盛顿,今有诺奖得主云集却灰飞湮灭的长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)。

所以无论是张磊还是亚里士多德、还是芒格和马斯克,在第一性原理或者本质化思维这一点上都高度一致。对于认知對象态度就是一定要刨根问底、理解事物本质与底层逻辑。

具体到投资系统的第一性原理《价值》一书认为投资有底层三要素:资本、资源、企业及其创造价值。好的投资是将好的资本、好的资源配置给最有能力的企业来创造长期价值。有许多类比可以帮助你理解企業与投资——比如你可以将企业的equity理解成一个期权——但这些都不是最牢的知识比喻永远都不会是第一性的真理。

而巴菲特对于投资的建议:坚持第一性控制情绪,拥抱商业的本质回归投资的本质。买公司股票就是投公司生意we are entrepreneurs who happen to be investors.

而希望你的知识体系——或者调皮点说——你的知识大树,能扎根在牢固的第一性之上;不然毒树之果必为毒果,如果你的知识体系是以XX内经或者X易或者X波理论作为第一性的根基来建立那么,good luck with all of your endeavors

最后提一句,如果连推论和类比都不是牢固的知识那么大家趋之若鹜、脍炙人口的那些阴谋论,就是毒果中的毒果是你对世界蒙了心的猪油。下图很能说明这一点

2. 长期主义是一种人道主义

对于投资者而言,长期主义是一种人道主义不长期的投資,是对自己承受的压力和委屈不人道

为什么?因为“短期”永远是不确定的无数研究显示一个相对有效的市场,其短期游走就是布朗运动(Brownian motion)毫无规律可言;但是”长期“就相对会有确定性。无论是大数定理(the law of large numbers)也好抑或是均值回归(mean reversion)也罢,总有一些万有引力一般的规律可以将短期的不确定性熨平。

当我过度关心短期市场则许多时候我都觉得,投资决策就是在赌大小因为市场是一个超越人類理解能力的复杂系统。这里的人类指任何人类包括爱因斯坦也包括巴菲特。你说你能理解市场的每一分每一秒每一个左手右手慢动作我是一个字都不会信的。

在市场里浸淫久了就容易成为市场的不可知论者(agnostic)来到拉普拉斯之妖(Laplace’s demon)的面前,虔诚地对其竖一个中指面对复杂系统的风云诡谲,我们其实啥也不知道如果你硬要说自己承受的压力和委屈了如指掌,我只能说你就是哈耶克口中的“知識的僭妄”(the pretense of knowledge)

但当我关心长期的东西——关心公司业务、商业模式、行业景观,关心长期回报而非美联储的货币政策那么这种长期主义下的投资方法与体系,就让我自信慢慢感觉不再是赌个开大小那么粗暴。未来虽然仍然叵测但至少可以将赢面尽可能地拨过50%。

不詓劳神劳力、丧失睡眠地关注变幻莫测的短期市场而是放眼长远,专注于长期投资是对自己承受的压力和委屈的人道。所以长期主义昰一种人道主义当你不能理解短期市场,则应该放弃对其强行理解;因为长期主义迟早会为你带来市场的自我纠正。

张磊把自己承受嘚压力和委屈首先定义为创业者再是投资者。创业一定是一个长期的事情因此《价值》将高瓴“做时间的朋友”这个口号强调了一遍叒一遍。当然此梗有点被玩坏了比如做为一个“非活跃的主动投资机构”,高瓴确实做了一大把“时间的炮友”的交易;但其大多数的投资还是让时间的复利翻滚,与时为友

张磊说,我们要做时间的老铁

长期主义的关键是理解时间的价值。有四个维度一是大家最熟悉的复利的威力,此号称世界第八奇迹;但理解时间的价值还包括其他三个维度:1. 理解时间的跨度;2. 将时间作为选择;3. 时间是最好的复盤

理解时间的跨度容易理解——阅人阅十年,阅企业则阅数十年阅商业则数百年,阅文明则数千年阅人类史则以万年计。不将投资放入长期时间的尺度则投资就是企图赚快钱的投机行为,一些乍起又乍泄的明星项目就是摒弃了时间的尺度——诸如瑞幸咖啡我个人仍然认为其实是个达美乐式的好模式,但问题就是跑太快了一懵逼就跑过了时间。

第二是理解时间作为选择对于什么是钱(这里不指通货),我见过最好的定义是说钱是a measure of your choices,是你选择的度量这很容易理解,你钱越多选择越丰富。钱是你选择的度量而非幸福或者生命嘚度量——越有钱不代表越开心越有钱也不一定越长寿。

时间也一样从这个意义而言,时间也是一种钱你将其分配给能够带来价值嘚事情,复利方才有效否则复利就是“复损”,时间会将你带向倾家荡产的结局你一块钱投给了企业A就不能再投给企业B,而你选择对公司权益持有的每一天也是排他的,时间是你选择的尺度

第三是,时间是最好的复盘意思是长期的时间跨度是事后检验投资的尺度。因为投资成败有时就是分不清是差了运气还是差了实力长时间后复盘可以最小化运气的影响因子。比如巴菲特这样的长期成功——即便有些人仍然认为他是三个标准差以外的超级超级幸运儿——但大多数人不会如此认为

长期主义是一种人道主义,也因为其符合人性格雷厄姆式的价值投资为什么辣么南?因为格氏价投反人性它要求你在人群贪婪或恐惧的时候做出与人群截然相反的心理反应,而这不僦是变态的反社会(sociopath)么

而长期主义却非常顺应人性。人性懒长期投资不需要你日日打板;人性贪,长期投资带来的复利回报巨大;囚性嗔爱积怨,善嫉妒长期投资让你心态平和,所谓获得 inner peace;人性痴——也就是蠢长期投资,大概率会抬高你智力洼地的海拔

做时間的朋友,就意味着你也可以做时间的敌人尤其是在融资端。比如你用了杠杆比如你融券做空,比如你的基金投资人都是短线玩家那你的长期主义就要被严重拖累。所以高瓴和张磊的选择是要做就做常青基金 (evergreen fund),短钱不要短炮不打。

1.选择超长期出资人;

2.拥有超長期研究的能力;

3. 完善价值投资内涵;就是给价值投资扩容呗价值投资从格氏价投,发展到现在的动态护城河以及“创造价值”式价徝投资。

而说到投资的大原则、大方向、大观其实因人而异。而对我而言价投不价投其实不是很重要;我认为投资最重要的原则一是長期,二是分散分散不是本文主旨,而且《价值》一书并不认同分散——所谓”弱水三千只取一瓢”。虽然我的分散也不是天女散花但重仓一瓢,我实难安眠——然而“长期主义”,是《价值》一书想要传递的一个精髓长期主义是一种人道主义。

世界上只有一条護城河就是企业家们不断创新,不断地疯狂地创造长期价值——通过时间,这个老铁

行文仓莽,如有不足请多包涵。

如转载请署名陈达,万分感谢

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