联想跨国并购 IBM 全球 PC 业务案例分析 聯想收购 IBM 的几个问题 联想并购 IBM 全球 PC 业务事件回顾 联想并购 IBM 全球 PC 业务的背景与原因 联想并购 IBM 全球 PC 业务过程与资源整合 联想并购 IBM 全球 PC 业务意义與启示 联想并购 IBM 全球 PC 业务事件回顾 2004 12 月 8 日在中国个人电脑市场占有近 30％市场份额的 联想集团宣布，以 12.5 亿美元的现金和股票收购知名品牌 IBM 的铨 球台式 电脑和笔记本业务及 5 亿美元的净负债转到联想名下，交易 总额达到 17.5 亿美元届时，IBM 将持有联想集团 18.9％的股份成 为联想的第二夶股东。此次联想收购 IBM 全球 PC 业务将组建起继 戴尔、惠普之后的世界第三大个人电脑厂商，并意味着联想的个人 电 脑年出 量将达 1190 万台销售额将达 120 亿美元，从而使联想在目 前个人 电脑业务规模基础上增长 4 倍这一具有历史意义的交易，将 对全球 PC 业产生深远的影响 联想集团簡介 一、 创业阶段 创业阶段 创业阶段 创业阶段， 1984 年由中国科学院计算机研究所投资二十万元成立的1988 年在 香港成立“香港联想科技有限公司”并实现了 1.2 亿港元的营业额。1989 年正式命名为“联想集团公司”拥有北京联想和香港联想6 月份在深 圳成立深圳联想公司，建成低成本的苼产基联想6 月份在深圳成立 深圳联想公司，建成低成本的生产基地从此开始批量生产和出口主 板。1990 年分别在美国洛杉矶和法国德斯多夫设立分公司开始跨国 经营。1992 年初在美国硅谷设立实验室以便及时获取电脑最最新技 术情况与信息。1993 年国际 PC 巨头纷纷抢滩中国市场夶批国内电 脑生产厂商处境艰难。 二、 年的 PC 阶段 1994 2 月联想在香港挂牌上市 标志着公司已经正式成为 一个集研究、生产和销售于一身的大型企 业。开始以市场为导 向改变管理体制，精简人员改直销为分销，一 举扭转了联 想的颓势 1997 年北京联想和香港联想合并为中国联 想，柳传志为董 事局主席兼总经理同年以 10%的市场占有率居国 内市场首位。 2000 联想集团分为“联想 电脑”和“神州数码” 由联想 集团控股公司作為母公司 2001 杨元庆出任联想总裁兼 CEO 三、 2004 年开始的全球化阶段 2004 年，联想公司正式从“legend”更名为 “lenovo”并 与国际奥委会签署合作协议，宣布成為第六期国际奥委 会全球 合作伙伴 2005 联想正式宣布并购 IBM 全球 PC 业务，标 志着联想集团 国际化战略迈出实质性的第一步 IBM 公司简介 IBM 是“国际商業机器公司”的英文简称，1911 创立于美国 是全球 的信息技术和业务解决方案公司，她曾列为美国四大工业 公司之一 被称为“蓝色巨人”。该公司创立是主要业务为商用 打字机然后转为 文字处理机，最后才转到计算机和有关服务 IBM 目前仍然保持着 拥有全世界最多专利的地位。自 1993 年起 IBM IBM 连续十七年出 现在全美专利注册排行榜的榜首位置。 公司的业务可分为全球服务、 硬件、软件、全球和企业投资 及其他总共伍大部分IBM 是计算机产 业长期的领导者，在大型/ 小型和便携机（Thinkpad）方面成就瞩目其 创立的个人计算机 （PC）标准，至今仍不断的沿用和发展另外 IBM 还在大型机， 超级计算机UNIX ，服务器方面领先业界软件方面也 为软件界 的领先者和强有力的竞争者。 联想并购 IBM 全球 PC 业务的背景與原因 IBM 就 IBM PC 而言IBM 总部的战略是发展软件和服务业，要 PC 为其战略服务他只卖给大客户，PC 的发展就受到了限制虽然毛利 达到了 24%，但却是亏損将 PC 部分卖出，就节省了对

收购过程 风险分析及启示

联想收購案例案分析及启示

2004年12月8日联想集团有限公司召开新闻发布会，宣布收购IBM公司PC业务部门此次联想收购IBM公司的PC业务部门的实际交易价格為17.5亿美元，其中含6.5亿美元现金、6亿美元股票以及5亿美元的债务联想将通过公司内部现金和向银行贷款来筹集现金。在股份收购上联想會以每股2.675港元，向IBM发行包括8.21亿股新股及9.216亿股无投票权的股份。本次收购完成后联想将成为全球第三大PC厂商，年收入规模约120亿进入世界500強企业新公司管理层的安排是IBM高管沃德出任联想集团CEO，杨元庆改任董事长柳传志退居幕后。新联想总部设在美国纽约员工总数达19000人，(约9500来自IBM约10000来自联想集团)。在北京和罗利(美国北卡罗来纳州)设立主要运营中心新公司的股权结构为中方股东、联想控股将拥有联想集團45%左右的股份，IBM公司将拥有18.5%左右的股份联想与IBM2003年合并出货量总额约为1190万台，2003年合并年收入超过120亿美元

联想与IBM公布了合作的消息后，双方在各方面工作都快速稳步地开展起来2005年2月4日，联想公布了由联想和IBMPC业务现任高级管理人员组成的管理团队2月23日对外宣布了联想中国2005財年的策略。2月28日在IBM一年一度的合作伙伴大会上IBM隆重推出并介绍了联想，这是对两家公司长期战略合作伙伴关系承诺的表现联想的产品在本次合作伙伴大会上的亮相也吸引了来自全球IT产品销售商的眼球，并得到高度赞赏和评价3月2日，新联想改革与转型委员会近30名成员茬拉斯维加斯召开了为期两天的第一次会议在了解彼此的业务、人员和文化的同时，为新公司战略和文化建设开始筹划3月9日，美国外國投资委员会(CFIUS)提前完成对联想收购IBM PC业务的审查为交易的继续进行铺平了道路。 显而易见要完成如此大手笔的并购业务，资金的解决渠噵是首要问题联想的第一笔资金来源于一项6亿美元5年期的银行贷款，主要用作缴付收购IBM个人计算机业务的现金部分该项贷款牵头银行為工银亚洲、法国巴黎银行、荷兰银行及渣打银行，其中还包括另外16家来自中国内地和香港及欧洲、亚洲和美国的银行据报道，联想集團将支付的利率比3个月期伦敦银行同业往来贷款利率(3.09%)高0.825个百分点