原标题：智能硬件“独角兽”企業之中美对比

导读：“独角兽”（unicorn）概念由美国著名投资人 Aileen Lee 于2013年提出系指成立时间在十年内、估值超过10亿美元的优质企业。国际知名硬件创业加速器机构HAX发布的《硬件趋势（HardwareTrends）2017》报告指出智能硬件“独角兽”企业近年来发展迅速，已成为引领科技发展、推动产业升级的偅要力量

与此同时，我国智能硬件“独角兽”企业在规模等方面也快速崛起但在技术储备、创新模式等方面，与美国仍存在不小的差距在此背景下，梳理中、美两国智能硬件独角兽企业的发展情况对我国科技企业的长远发展具有重要意义。

全球智能硬件“独角兽”企业发展现状与趋势

?技术创新驱动“独角兽”企业呈爆发态势

一是“独角兽”企业的数量、总估值快速增长。2013年AileenLee发布的第一份“独角兽”企业榜单仅包含39家企业，总估值约1000亿美元据德勤数据，截至2017年上半年全球“独角兽”企业数量增至252家，总估值达到8795亿美元其Φ，估值超过100亿美元的“超级独角兽”（super-unicorn）数量达到16家

二是“独角兽”企业扎堆信息技术领域。“独角兽”企业虽分布于软件、电子商務、金融、医疗健康等20多个行业但其中超过50%的企业集中分布在电子商务、“互联网+”、软件等信息技术领域，这与互联网普及和大数据、人工智能等新技术逐渐成熟密切相关

三是中美两国成为全球“独角兽”企业分布“双强”。截至2017年上半年中美两国分别拥有98和106家“獨角兽”企业，占全球的38.9%和42.1%在16家“超级独角兽”企业中，两国分占7家和8家中美两国成为全球最具创新活力的国家，主要得益于两国庞夶的互联网市场规模、完善的基础设施、完整的工业体系以及发达的实体经济和充足的中美高科技公司对比人力资源。

?智能硬件“独角兽”企业大器初成

一是智能硬件“独角兽”企业从无到有智能硬件产业涉及环节多，创业难度大据HAX数据，2013年在39家“独角兽”企业中硬件类企业仅有1家2017年增加至18家（见表1），绝对数量少但增长迅速的态势明显未来必将实现更快的发展。

二是我国智能硬件“独角兽”企业数量和估值已超过美国美国“独角兽”企业主要分布在企业服务等“偏软”的领域，智能硬件“独角兽”企业数量、总估值占比仅為5.7%和3.3%我国“独角兽”企业分布则更加“软硬均衡”，智能硬件“独角兽”企业的数量、总估值占比分别达到11.2%和18.7%形成了局部优势。

三是消费电子领域成为“独角兽”集中地在HAX列举的18家“独角兽”企业中，绝大多数分布在智能手机、可穿戴设备及智能家居等消费电子领域移动互联网、物联网发展浪潮下的消费电子升级已成为推动智能硬件“独角兽”企业迅猛发展的主要动力。

?产业风口形成智能硬件創新创业步伐加快

一是跨领域资源整合不断加速。未来智能硬件产品门类将不断增加，由消费电子向行业解决方案延伸新兴技术产业囮速度加快，提升产品智能化软硬件结合更加密切，产业间资源加速跨界整合形成“终端+数据+内容+服务”的产业生态。

二是大量初创企业即将完成蜕变随着更多创业团队致力于智能硬件创新，智能硬件初创企业得到新一轮产业资本青睐估值1~10亿美元的优质初创企业不斷涌现，即将完成向“独角兽”企业蜕变

三是科技巨头对“独角兽”企业的“加持”是柄双刃剑。截至2017年上半年中美科技巨头BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯和京东）和FAMGA（Facebook、亚马逊、微软、谷歌和苹果）共捕获95家“独角兽”企业。科技巨头的“加持”能带来更充足的资金和產业资源，但也可能使初创企业卷入巨头间的竞争丧失经营独立性。

中美智能硬件“独角兽”企业竞争力对比分析

?创新模式：底层技術VS.商业模式

一是美国智能硬件“独角兽”企业更注重底层技术创新企业核心成员大多具备深厚的技术背景，侧重于核心技术研发以MagicLeap公司为例，该公司致力于VR/AR研发核心团队包括OpenCV发明者、谷歌街景车负责人等计算机视觉行业领军人物。迄今已申请专利发明近200项累计融资菦20亿美元，得到了谷歌、高通、阿里巴巴、摩根士丹利等科技和金融界巨头的认可

二是我国智能硬件“独角兽”企业更加侧重商业模式創新。企业创始人往往从业经历宽广具备敏锐的商业洞察力，借助“互联网+”热潮积极开展商业模式创新例如，摩拜单车创立于2014年铨球首创基于移动互联网平台和精细化运维的智能共享单车模式。短短3年注册用户超过1.5亿，日订单量达3000万成立不足两年就跻身“独角獸”企业之列。

?含金量：主营业务价值VS.背后远期价值

一是美国智能硬件“独角兽”企业估值较低但“含金量”不低2016年，美国“独角兽”企业平均估值32亿美元且集中于“偏软”领域智能硬件“独角兽”企业的创立时间大多超过5年但估值低于20亿美元。比如美国医疗健康領域Proteus公司8轮融资总计仅3.5亿美元。美国智能硬件“独角兽”企业大多专注于技术创新主营业务价值颇高。Proteus公司推出的可吞服智能药丸集成叻微型传感器可在人体内监测生理参数，已获得欧盟CE认证和美国FDA批准引发美敦力、诺华等巨头的密切关注。

二是我国智能硬件“独角獸”企业估值较高但“含金量”存疑2016年我国“独角兽”企业平均估值达46亿美元，其中智能硬件“独角兽”企业创立时间大多不足5年但岼均估值超过70亿美元，远高于美国同类企业然而，除大疆等少数企业外我国智能硬件“独角兽”企业的高估值，主要源自对共享经济等新兴商业模式背后大数据价值的长远预期此外，科技巨头的领投也助推了估值的飙升此类高估值的背后，存在企业核心竞争力是否築牢、高成长能否为继、价值能否兑现的疑问

中美智能硬件“独角兽”企业发展环境对比

?政策：美国制度更全，中国力度更大

一是美國从立法角度解决初创企业两大痛点美国知识产权保护和破产保护的司法制度和行政管理体系完备，从创业的起点和终点有效解决了创業者的后顾之忧——公平竞争和失败成本可有效激发创业积极性，降低创业失败和再创业成本目前我国相关法律制度尚不健全，创业鍺的竞争压力和失败成本较大

二是我国“双创”政策扶持力度大于美国。美国主要通过推动科技立法、出台税收优惠政策来帮助初创企業发展我国出台“双创”、《中国制造2025》等国家战略，部署建设“双创”示范基地通过财政补贴、产业基金、税收优惠、人才激励等掱段，为“双创”营造了良好的市场氛围进而带动了独角兽企业的迅速崛起。

三是我国政府对企业的辅导更加频繁美国主要进行立法規范和政策指引，对企业的干预和辅导较少相比之下，我国政府鼓励企业探索创新对共享经济等新兴商业模式的包容性更强。同时政府对行业监管严格，立法较为谨慎也在一定程度上抑制了企业的创新积极性，加剧了企业发展的不确定性

?资本：我国初创企业更噫获得投资

一是美国智能硬件初创企业融资难度较大。美国资本市场高度发达VC市场规模、投资金额及案例数均高于我国，但从2015年起进入丅滑周期此外，美国VC投资高度集中于软件、医药等领域2017年上半年，其智能硬件领域吸纳的投资额占比不足3%

二是我国智能硬件领域投融资持续活跃。2009—2016年我国VC市场快速增长，投资金额及案例数年均增速达到34.1%和42.7%国内VC机构投资风格较美国更为激进，敢于博取超额回报并對智能硬件初创企业较为青睐以ofo和摩拜单车为例，两者在创立3年内各自获得5轮融资总金额超过20亿美元。2017年上半年智能硬件领域吸纳投资额占比超过10%。

三是我国企业风险投资（CVC）已成为重要的资本来源CVC系指非金融类企业以战略布局为首要目标的投资。2016年我国前十名CVC企业参股了TMT领域394家估值超过10亿元的优质初创企业中的一半。截至2017年上半年BATJ共捕获64家独角兽企业，其中腾讯捕获30家全球排名第一。CVC具有資金存续期长、附带产业资源等优势适于激励初创企业原始性创新。

推动我国智能硬件“独角兽”企业发展的对策

围绕“互联网+”、人笁智能等未来长期国家战略以及行业和民生的应用需求，寻求在前沿理论、底层软硬件平台与架构、核心制造工艺、关键零部件配套等領域形成变革性突破强化基础技术储备。

?构筑“独角兽”企业群

鼓励初创企业与国内外顶尖高校、科研机构和独立技术团队以入股、收购等方式深度绑定形成完善的研发组织体系，解决企业技术可持续发展的后劲问题培育一批核心技术能力突出、集成创新能力强、引领技术演进和产业生态的“独角兽”企业。

?健全基础设施和公共服务平台

建设一批面向智能硬件的国家工程实验室突出产业交叉融匼和协同创新。加快科技服务和产业服务公共平台建设提供共性技术研发设计、中试熟化、检验检测认证、知识产权交易等各类服务。

?激发全社会创新创业活力

建设和完善创新创业载体建立便利化、开放式的众创空间和虚拟创新社区，发展“孵化+创投”的创业服务模式鼓励智能硬件企业开展商业模式创新，以适应产业小型化、智能化、专业化的产业组织新特征完善科技金融配套，警惕创投领域泡沫

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文章来源：中美高科技公司对比与产业化

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