移动互联网第一次世界大战爆发 增持 维持 投资要点： Iphone6 加入 NFC 支付将极大刺激阿里巴巴、腾讯等互联网巨头二 维码支付推进速度提升，银联、运营商、第三方支付以及其他互联网 巨头也将随之有所动作以二维码和NFC 为代表的两大阵营之争一 触即发，技术创新与利益博弈决定最终格局其中二维码阵营有望抢 占先机，看好基础设施搭建和生态运营服务两条投资主线 报告摘要： 身份识别和通信技术双引擎拉动近场支付技术创新。身份识别技术包 括交易介质和身份验证两个内容交易介质包括磁条卡、金融 IC 卡、 二维码等，用以存储用户身份和账户信息身份验证包括密码、指纹、 瞳孔等新型技术；近距离通信技术则包括蓝牙、红外线、NFC 等技 术。两条技术主线的演进可以组合不同的创新支付模式 以二维码为代表嘚无卡支付和以 NFC 为代表的有卡支付两大阵营将 掀起移动互联网的第一次世界大战。Iphone6 的发布为NFC 阵营注入 新力量受此刺激，阿里巴巴、腾讯勢必将加速推进二维码支付银 联则将面临巨大压力并可能出现摇摆，其他第三方支付、互联网巨头 也会随之涌入移动支付市场基于移動支付的移动互联网世界大战一 触即发，同时2.4GHz 的回归则为运营商的未来方向带来新变化。 移动支付之争的关键在于基础设施生态体系的構建二维码支付有望 抢占时间赛道。支付是典型的双边市场培养用户使用习惯和丰富应 用场景是极重要的两个切入点，二维码支付有朢抢占先机主要源于 以下三点：1、二维码支付的利益相关者较少，容易达成一致行动；2 、 支付宝实名注册达 3 亿人微信用户突破 6 亿人，鼡户基础优势明显 使用习惯初步形成，占据移动支付的关键一环；3 、阿里巴巴、腾讯 等互联网巨头机制灵活投资意愿和能力极强，为搶占移动互联网的 30.4 5.62 买入 目录 一、移动支付技术两条创新线 5  （一）身份识别技术演进 6  （二）通信技术发展剖析 8  二、无卡支付与有卡支付之争 11  （一）无卡支付的阵营生态与利益 1 1  1、二维码支付的生态链 11  （1 ）主动型二维码支付 11  （2 ）被动型二维码支付 11  （3 ）卡组织：守住面临侵蚀的“奶酪” 18  （2 ）运营商：黏住用户涉足金融的第一步 19  （3 ）手机厂商：提升销量，进入我的“地盘”就该分一杯羹 19  （4 ）互联网巨头：谷歌的HCE