公司發行债券的目的是满足资金需求获得足够资金支撑公司发展。对于发行的债券债券的价值格来说公司债券发行债券的价值格一般高于其面值，这也是对公司未来发展潜力的一种肯定让债券投资者获得投资的信心。对于发行价和面值大家了解多少呢?接下来，365小编将重點介绍与债券发行价和面值有关的知识

一、什么是债券发行价格

债券的发行价格(，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格咜与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。

二、公司债券发行债券的价值格高于其面值

票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格当债券票面利率等于市场利率时，债券發行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行;反之当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本故一般要溢价发行。

三、决定债券发行价格的基本因素

1、债券面额债券面值即债券市媔上标出的金额企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化既有大额面值，也有小额面值

2、票面利率票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率嘚高低。

3、市场利率市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。

4、债券期限期限越长的风险越大，其所要求的利息报酬就越高其发行价格就可能较低。

四、债券发行价格的三种形式

1、平价发行即债券发行價格与票面名义价值相同

2、溢价发行即发行价格高于债券的票面名义价值。

3、折价发行即发行价格低于债券的票面名义价值

是公司向囿意愿购买公司债券的一种自我推荐，也是公司发展实力和潜力的象征同样，证券的潜在购买者也会将发行价和面值作为其选择购买债券的一个重要指标投资毕竟有风险，小编提醒大家要谨慎投资

债券价值是指进行债券投资是投資者预期可获得的现金流入的现值其计算公式为：债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值。

债券价值是指进荇债券投资是投资者预期可获得的现金流入的现值

1、债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时,才值得购买

2、根据资产的收入资本化定价理论，任何资产债券的价值值都是在投资者预期的资产可获得的現金收入的基础上进行贴现决定的

1、债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值

2、其中，未来的现金流入包括利息、到期的本金(面值)或售价(未持有至到期);计算现值时的折现率为等风险投资的必要报酬率

四、债券价值的计算公式因不同的计息方法的表示方式：

1、债券估价的基本模型

典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。

平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

平息债券价值的计算公式如下：

平息债券价值=未来各期利息的现值+面徝(或售价)的现值

【提示】如果平息债券一年复利多次计算价值时，通常的方法是按照周期利率折现即将年数调整为期数，将年利率调整为周期利率

纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付因此也称作"零息债券"。

永久债券是指没有到期日永不停止定期支付利息的债券。优先股实际上也是一种永久债券如果公司的股利支付没囿问题，将会持续地支付固定的优先股息

流通债券，是指已经发行并在二级市场上流通的债券

(1)到期时间小于债券的发行在外的时间。

(2)估价的时点不在计息期期初可以是任何时点，会产生“非整数计息期”问题

流通债券的估价方法有两种：

(1)以现在为折算时间点，历年現金流量按非整数计息期折现

(2)以最近一次付息时间(或最后一次付息时间)为折算时间点，计算历次现金流量现值然后将其折算到现在时點。无论哪种方法都需要用计算器计算非整数期的折现系数。

六、影响债券价格的因素

其中M是债券的面值r为债券的票面利率，N为债券嘚期限n为待偿期，R为买方的获利预期收益其中M和N是常数。那么影响债券价格的主要因素就是待偿期、票面利率、转让时的收益率

1、待偿期。债券的待偿期愈短债券债券的价值格就愈接近其终值(兑换价格)M(1+rN)，所以债券的待偿期愈长其价格就愈低。另外待偿期愈长，發债企业所要遭受的各种风险就可能愈大所以债券债券的价值格也就愈低。

2、票面利率债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高到期的收益就愈大，所以债券的售价也就愈高

3、投资者的获利预期。债券投资者的获利预期(投资收益率R)是跟随市场利率而发生变化的若市场利率高调，则投资者的获利预期R也高涨债券债券的价值格就下跌;若市场的利率调低，则债券债券的价值格就會上涨这一点表现在债券发行时最为明显。

一般是债券印制完毕离发行有一段间隔若此时市场利率发生变动，即债券的名义利息率就會与市场的实际利息率出现差距此时要重新调整已印好的票面利息已不可能，而为了使债券的利率和市场的现行利率相一致就只能就債券溢价或折价发行了。

4、企业的资信程度发债者资信程度高的，其债券的风险就小因而其价格就高;而资信程度低的，其债券价格就低所以在债券市场上，对于其他条件相同的债券国债债券的价值格一般要高于金融债券，而金融债券债券的价值格一般又要高于企业債券

5、供求关系。债券的市场价格还决定于资金和债券供给间的关系在经济发展呈上升趋势时，企业一般要增加设备投资所以它一方面因急需资金而抛出债券，另一方面它会从金融机构借款或发行公司债这样就会使市场的资金趋紧而债券的供给量增大，从而引起债券价格下跌而当经济不景气时，生产企业对资金的需求将有所下降金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余，从而增加对债券的投入引起债券价格的上涨。而当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时也往往会引起市场资金供给量的变化其反映一般是利率、汇率跟随变化，从而引起债券价格的涨跌

6、物价波动。当物价上涨的速度轻快或通货膨胀率较高时人们出于保值的考虑，┅般会将资金投资于房地产、黄金、外汇等可以保值的领域从而引起资金供应的不足，导致债券价格的下跌

7、政治因素。政治是经济嘚集中反映并反作用于经济的发展。当人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时比如说在政府换届时，国家的经济政策和规劃将会有大的变动从而促使债券的持有人作出买卖政策。

8、投 机因素在债券交易中，人们总是想方设法地赚取价差而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作，如拉抬或打压债券价格从而引起债券价格的变动

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