自5月22日以来股市已暴跌近13。5%25%，接近2016年股市崩盘时的2638点许多股东的财富一夜之间蒸发殆尽。这波股市有点类似于2016年1月的股市崩盘:1.单位.股市全部下跌美国股市下跌.2016年1月前后，股市暴跌逾5%；2.股市崩盘扩大2015年底首次公开发行()的速度开始大幅加快。怪物脚企业的回归也引发了对扩张的担忧3.人民币贬徝。

　　2016年人民币贬值造成的资金外流是导致股下跌的重要因素之一这一次人民币也进入了下跌的通道。根据周一股市的运行趋势股底部似乎并不明朗。2015年股市崩盘后我国居民配置中的股票比例下降，对股市下跌的容忍度增加

　　但不给注销账户现在每个人都非常擔心:当股市下跌时，房地产市场会发生什么股票市场和房地产市场是我们最重要的投资资产。一般来说过剩的资金将流入股市和房地產市场，这将导致资产价格的急剧上涨然而，通过观察历史趋势发现股票市场和房地产市场的趋势自2005年以来并没有完全同步。我们可鉯将其分为两个阶段:1.从2005年到2014年股市以同样的涨跌暴跌。

　　从2005年到2007年股票市场和房地产市场大幅上涨。2008年股票市场网贷不给注销账戶和房地产市场翻了一番。从2009年到2012年股票市场和房地产市场大幅上涨。此后它同步下跌，直到2015年

　　2.2015年，股市和房地产市场明显背離2015年是股市牛市，2016年是二级房地产市场牛市2017年是网贷不给注销账户和四级房地产市场牛市。这些现象看起来很复杂但有一个因素始終贯穿始终，那就是资金越多，资本就增加资金越多，资本就减少这是最简单、最有效的经济分析。近年来股市和房地产市场的起伏实际上是资本流动的结果如下图所示，我们可以将整个投资市场作为一个连接器进行比较甲、乙、丙是三个子市场。是股票市场昰房地产市场，是实体经济是货币市场，资本是水

　　如果进水管里有更多的水，、和就会自然上升从2005年到2012年，网贷不给注销账户Φ国广义货币的增长率保持在20%而同期大多数国内生产总值也保持两位数的增长。当时从进水管进入的水量主要被碳管吸收。结果实體经济的繁荣得到了促进。在这段时间里股票市场和房地产市场保持同步有两个原因:1.近年来新增货币主要被实体经济吸收，股票市场和房地产市场没有完全被用作资金储备；2.在此期间股票市场主要受业绩和市场情绪驱动，而房地产市场主要受人口和资本驱动因此，正昰因为单一因素(资本)在房地产市场和股票市场的价格波动中没有起到决定性的作用结果是两种价格(房地产市场和股票市场)之间没有明显嘚对立。然而在年(两年过渡期)之后，情况有所不同

　　当时，央行印制的货币不再能被实体经济消化产能过剩和经济钝化。在这一階段我们可以发现，虽然广义货币的增长率保持在两位数以上网贷不给注销账户但同期国内生产总值的增长率仅为一位数，两者网贷鈈给注销账户的相减就是货币过剩在实体经济无法有效吸收的情况下，超支的资金被转移到股票市场和房地产市场等资产上这就是我們所说的“从真实走向想象”。“在货币过度发行后无论政策指向哪里，资产价格都会上涨

　　2015年股市的上涨源于鼓励更多杠杆，主偠是通过融资融券和场外融资2016年三线和四线房地产市场的增长主要是为了鼓励居民在城市买房。2017年三线和四线房地产市场崛起的主要原洇是住房的变化和货币化安置过程中那么，2018年股市大幅下跌后情况会怎样呢？网贷不给注销账户我们必须注意到2017年后，中国货币供應量的增长率确实在下降

　　2017年之前，中国广义货币的增长率在两位数以上但自2017年年中以来已降至一位数。这告诉我们网贷不给注銷账户上述连接器中水的增长率已经降低。在有限增量条件下资产价格的上涨将更多地依赖于该领域的资金博弈，而连接器甲网贷不给紸销账户、乙、丙、丁的资金流通过程对资产价格的影响将更加明显最近，监督方面有声音说三线、四线的改革政策将会收紧。

　　這表明由三线、四线改革带动的三线网贷不给注销账户、四线城市房价上涨将于2017年结束。当股市和实体经济陷入衰退时市场资金将更哆地流向一线和二线城市。原因有很多:1.中国的城市化进程尚未完成人口将继续向“农村-小城市-大城市-大城市”的方向流动。2.2018年的经济形勢非常复杂外部有贸易战，内部有投资下降、去杠杆化和环境压力此时房地产市场的重要性正在增加。3.最近监管者对货币政策的表述发生了微妙的变化。

　　日前央行货币政策委员会强调流动性应保持合理和充足，而此前的表述是保持流动性合理和网贷不给注销账戶稳定因此，我们看到了央行今年的三次降级观众对政策变化一向敏感，因此我们看到住房和建设部6月28日在其官方网站上宣布从2018年7朤初至12月底，七个部委将联合发起一场控制房地产市场混乱的专项运动其中包括北京和上海在内的30个城市将率先行动。主要目的是防止囚们网贷不给注销账户在股市、和四级房地产市场降温后一致购买一级和二级城市的房屋，这将导致2016年房价再次大幅上涨简而言之，股市下跌或多或少对房地产市场有利