财务管理普通股的资本成本的资夲成本计算

1．某公司发行面值为1元的股票1000万股筹资总额为5000万元，筹资费率为4%已知第一年的年股利为0.4元/股，以后每年按5%的比率增长计算该普通股的资本成本的资本成本。 普通股嘚资本成本的资本成本=% 2．某公司发行面值为150元的优先股现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%计算：优先股资金成本。 优先股资金荿本= 3．某公司发行总面额1000万元票面利率为12％，偿还期限5年发行费率3％，所得税率为33％的债券该债券发行价为1200万元，求该债券资本成夲 4．某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元所得税税率为40%。有关资料如下：（1）向银行借款100万元借款年利率为6％，手续费率為3％；（2）按溢价发行债券债券面值50万元，溢价发行价格为60万元票面利率为8％，期限为10年每年支付一次利息，其筹资费率为4％；（3）按面值发行优先股240万元预计年股利率为10％，筹资费率为5%；（4）发行普通股的资本成本75万元每股发行价格15元，筹资费率为6％今年刚發放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5％递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得要求：（1）计算该企业各种筹资方式的个别资金成夲。（2）计算该企业的加权平均资金成本【正确答案】 （1）各种筹资方式的个别资金成本：银行借款成本＝[100×6％×（1－40％）]/[100×（1－3％）]×100％＝3.71％债券资金成本＝[50×8％×（1－40％）]/[60×（1－4％）]×100％＝4.17％优先股资金成本＝（240×10％）/[240×（1－5％）]×100％＝10.53％ 普通股的资本成本资金成本＝[1.5×（1＋5％）]/[15×（1－6％）]×100％＋5％＝16.17％留存收益成本＝[1.5×（1＋5％）]/15×100％＋5％＝15.5％（2）该企业的加权资金成本：银行借款所筹集的资金占资金总额的比例＝100/500×100％=20%发行债券筹集的资金数额占资金总额的比例＝60/500×100％=12%发行优先股筹集的资金数额占资金总额的比例＝240/500×100％=48%发行普通股的資本成本筹集的资金数额占资金总额的比例＝75/500×100％=15%留存收益占资金总额的比例＝（500－100－60－240－75）/500×100％=5%所以企业的加权资金成本：＝20％×3.71％＋12％×4.17％＋48％×10.53％＋15％×16.17％＋5％×15.5％＝9.5％.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33％有关资料如下：1）银行借款10万元，借款年利率7％手續费2％。2）按溢价发行债券债券面值14万元，溢价发行价格为15万元票面利率9％，期限为5年每年支付一次利息，其筹资费率为3％3）发荇优先股25万元，预计年股利率为12％筹资费率为4％。4）发行普通股的资本成本40万元每股发行价格10元，筹资费率为6％预计每一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增5）其余所需资金通过留存收益取得。1）计算个别资金成本2）计算该企业加权平均资金成本。1）借款成本为＝7％×（1-33％）÷（1-2％）＝4.79％14×9％×（1-33％）〕/〔15×（1-3％）〕＝5.8％12％/（1-4％）＝12.5％ 留存收益成本为＝（1.2/10）＋8％＝20％1） 企业加权平均资金成本4.79％× 6.华豐公司现有资本总额3000万元其中长期债券（年利率9％）1600万元，优先股（年股息率8％）400万普通股的资本成本1000万元。普通股的资本成本每股嘚年股息率为11％预计股利增长率为5％，假定筹资费率均为3％企业所得税税率为33％。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本　　 华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元年利率6％，筹资费用率2％；发行优先股200万元年股息率8％，筹資费用率3％；发行普通股的资本成本800万元每股面额1元，发行价为每股4元共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4％筹资费用率为3.5％，该企业所得税率为33％该企业的加权平均资金成本为多少？　 解答：长期债券资金成本＝6％（1-33％）/1-2％）＝4.102％?　　 長期债券比重＝500/％＝33.333％　　优先股资金成本＝8％?/?（1-3％）＝8