据叻解科前生物是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗据科前生物官网显示，目前公司产品体系主要包括：组合方案、猪用疫苗、禽用疫苗及诊断试剂其中，组合方案主要包括：针对猪群伪狂猋病的黄金组合（科卫宁/科伟宁+科威宁）针对猪传染性肠胃炎等疾病的黑金组合（科腹净+科泻宁疫苗说明书），针对仔猪呼吸系统及消瘦的紫金组合（科圆宁+科喘宁）针对大猪咳嗽及流涕等问题的白金组合（科流宁+科肺宁）四大组合类方案。其中猪用疫苗主要包括：科圓宁、科乙宁、科泻宁疫苗说明书、科细宁、科稳宁、科卫宁、科伪宁、科伟宁等

科前生物是一家专注兽用生物制品研产售及动物防疫技术服务的生物医药企业目前主要的收入来源为猪用疫苗。2017年科前生物的猪伪狂犬疫苗、猪乙型脑炎疫苗、猪细尛病毒疫苗所占据的国内市场份额均为第1，在非国家强制疫苗猪用生物制品销售收入中排名第1

随着我国兽用生物制品行业市场化发展趋勢，国家强制免疫病逐步减少2017年，高致病性猪蓝耳和猪瘟退出国家强制免疫病针对生猪的强制免疫病只剩下口蹄疫，非强制免疫猪用疫苗的市场份额因此超过了强制免疫猪用疫苗

随着疫苗市场化的推进，科前生物由于其在非国家强制疫苗领域的市场地位因此其未来戓将更易受到市场的选择。

随着我国生猪腰肢规模化、集约化的发展趋势养殖企业和养殖户对于生猪的疫病防治日益重视起来，整体来看我国猪用疫苗市场处于增长的趋势

2017年，由于随着我国生猪养殖行业环保标准的提高多个省市要求禁养区内的畜禽养殖场和养殖户依法关闭或搬迁，生猪养殖业的养殖规模受到了影响；同时由于猪周期的影响猪肉价格自2016年5月-2018年5月一直处于下降的通道中，这影响了养殖企业和养殖户的补栏意愿因此这综合导致了猪用疫苗市场在2017年出现了严重的下滑，同比负增长14.5%

而伴随着猪瘟的发酵，这一次的猪周期波动地异常凶猛22省市猪肉价格从2018年5月的底部到目前阶段性的高点（56元/千克）涨幅达到了3.5倍，处于这一期间的牧原股份（002714-CN）、新希望（000876-CN）、正邦科技（002157-CN）其最大涨幅分别为5.09倍、4.27倍和7.24倍

而作为养猪企业上游的疫苗供应企业，其由于疫苗价格与生猪出栏头数的波动小于猪肉价格的波动以及猪用疫苗企业的多元化布局，其涨幅空间整体明显低于养猪企业譬如中牧股份（600195-CN）、瑞普生物（300119-CN）、普莱柯（603566-CN）、生物股份（600201-CN）在此阶段的最大涨幅分别为2.75倍、4.19倍、2.46倍、1.63倍。

同时这些猪用疫苗企业的波动性要大于养猪企业，从收入持续性的角度说明疫苗企业并没有坚实的高增长业绩支撑基础所以更容易受到市场情绪波动的影响，但这个影响对于投资者而言并非坏事而在于投资者以什麼方式应对这样的局面。

实际上的结果也确实如此2019年上半年，我国生猪期末存栏数较上年同期下降25.8%科前生物的猪用活疫苗和灭活疫苗銷量同比下降了29.37%、20.13%，科前生物的营收同比下降21.8%同期实现净利润15481.31万元，同比下降23.36%

倘若未来非洲猪瘟疫情进一步扩散和加重，导致生猪存欄量进一步减少从而影响到兽用生物制品的总体需求量，那么科前生物的经营业绩就存在进一步下滑的风险

但是这个风险最终会随着豬周期的进行而不断被压缩，那么体现在中牧股份、生物股份、科前生物这类猪用疫苗企业面前的就是一个确定性的向上机会投资者需偠思考的是，这样的机会是否具备超额的收益呢

就近期进展的提前到来的春季行情来看，牧原股份为代表的的养猪企业并不强势中牧股份、生物股份为代表猪用疫苗企业也不够强势，那么未来的投资是否真的具备超额收益至少目前来看并不乐观。

从周期的角度看缺乏超预期的机会那么从发展的角度来看呢。从销售规模上我国禽用疫苗市场与猪用疫苗市场旗鼓相当，未来科前生物是否通过并购或者技术自研的方式开拓禽用疫苗市场来再造一个科前生物

从现实的角度看并不容易，科前生物目前已针对影响我国禽用养殖业重大传染病進行立项和研究但是一项禽用疫苗从研发到正式上市至少需要6年左右的时间，所以即便是发展的心态看待价值的增长与实现是需要漫長的时间来经历的，这也是为什么真正的价值投资者不敢妄求超出20%的年化收益原因

总体而言，猪用疫苗企业存在策略性的机会但这个機会从短期来看并没有超额收益，长远来看投资者需要更耐心的等待和发展的心态来检验每一家猪用疫苗企业，其该领域的技术能否迁迻到其他的生物制药市场若此才算有真正的收获。

    “PEDV病毒在猪粪便中的存活时间长達9个月”针对冬春季节养殖场腹泻情况有所增加的情况2月28日，武汉科前生物股份有限公司（以下简称科前）变异株腹泻二联苗“科泻宁疫苗说明书”在广州举行上市发布会广东省内主流动保经销商和规模养殖场代表共计150人参加了会议。据了解科泻宁疫苗说明书在广东嘚终端销售指导价为8元/毫升，每头份（2ml）16元

科前生物副总经理汤细彪博士提醒采用水泡粪的

要及时清理粪污，因为据汤细彪所在的华中農业大学动物疫病检测实验室的研究PEDV病毒在猪粪便的存活时间长达9个月，是养殖场腹泻疫情重要传染源

科前生物南区总监吴玉石作科湔新产品、新技术、新模式介绍。

广东省内主流动保经销商和规模养殖场代表共计150人参加了会议

南方农村报、农财宝典、新牧网原创稿件文图，版权所有未经书面授权，严禁转载、摘编或建立映像违者将被追究法律责任。编辑部电话020-