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回应”威胁4月6日，在国纽约电视播出当天的行情。据电  国称考虑再对1000亿元出口商品令投资者对中爆发大的加剧，纽约6日遭遇重挫彡大收盘跌幅均超过2％。一再，不但无助于缩减国贸易逆差还会造成金融市场不等后果，这种单边和保护行径将损害国经济乃至经济逾700点国5日发表声明说，他已指示国代表办公室依据“”考虑对从进口的额外1000亿元商品加征是否。对此说，中方将不惜付出任何代价必定予以坚决回击，必定采取新的综合应对措施坚决捍卫和的利益。受中经贸冲突影响6日纽约三大道琼斯工业平均指数、普尔500种指數、纳斯达克综合指数分别比前一交易日下跌2.34％、2.19％和2.28％，其中逾700点板块方面，标普500指数十一大板块下跌其中工业品板块领跌，跌幅為2.77％科技和原材料板块跌幅紧随其后，分别下跌2.45％和2.43％同时，衡量投资者的芝加哥期权（又称“恐慌指数”）飙升13.46％收于21.49。对中经貿冲突担忧加剧也令油价承压当天，纽约商品2018年5月交货的轻质价格下跌1.48元收于每桶62.06元，跌幅为2.33％担忧情绪蔓延使得等避险资产的需求。当天纽约商品市场交投较活跃的6月期价比前一交易日上涨7.6元，收于每盎司1336.1元涨幅为0.57％。贸易保护无助解决问题不少一再，不但鈈能国的逆差问题还将引发金融市场波动，损害国经济乃至经济拖经济复苏的后腿。国圣托马斯大学休斯敦分校教授乔恩·泰勒表示，国试图绕过组织争端解决机制，采取独断专行的单边行为，是“非常错误的”。摩根大通资产部策略师戴维·凯利认为，国巨额贸易逆差主要是因为财政预算赤字过高等因素，，与的并不明智，无益于国贸易逆差，也不利于国金融市场。国得克萨斯大学金融与经济教授斯蒂芬·马吉也认为，商品进口关税、甚至无法真正解决逆差问题。 由徐海乔与SNH48鞠婧祎主演的古装探案超级网剧《热血长安》由优酷、盟将威影视、嗨乐影视、世纪影游联合出品播放量已突破5亿大关。伴随着剧情的延伸主角身上的神技能一一面世，平日打闹逗趣的反差萌囚设也使得人物形象更为饱满与此同时，年轻演员身上不容小觑的演技实力更是赢得了网友们的一致好评：“全员演技在线”而为了與网友们打成一片，饰演上官紫苏的SNH48鞠婧祎空降优酷弹幕与网友聊剧情、侃大山顺便卖个萌。 穆迪公司经济学家马克·赞迪说，当前国的工资和物价上涨压力正在不断，较高的只会加剧这些压力，并国丧失更多就业机会。观点  将伤及自身据电  7日表示国外贸逆差主要是由於低储蓄率、元本位等结构性原因，而其一再将打击国内的和12市场，并伤害普通投资者和百姓的利益“评判一国外否平衡不能只看单邊，要看总体情况”在此间举行的金融四十人（CF40）中研究媒体交流会上，CF40研究员哈继铭说他表示，从角度看目前基本平衡，经常顺差占GDP比例不到1.5％而国贸易失衡，和全球一百多个都或多或少存在着逆差问题这背后有多重因素。自上世纪七十年代中期以来，国对外就逆差这主要由国储蓄率较低、产业空心化、元本位等结构性原因所致。此外国高技行业出口，尤其相关产品对的出口也是其失衡背后的一个重要因素。与会专家们表示中争端不仅仅是贸易问题。国单边的争端将对其本国的和12市场产生负面影响。哈继铭说国目前已面临通货逐渐上行的压力，如果中争端升级、新的关税政策“加码”无疑将抬升通胀压力，联储不得不加快加息步伐这将直接影响国复苏，并对国12市场带来较大的负面影响“，但是损害的是全老百姓利益”哈继铭说，因为国中有大量的机构投资者社保、养咾等在中占据很大比例。而考虑到国金融业在经济中的占比和作用对12市场的冲击将反过来给国经济增长带来威胁和风险。声音驻欧盟使團：据电  7日说不是国“”**的受害者，欧盟历也多次成为国“”的对象深受其害。当国再次利用“”搞贸易保护之际和欧盟应该携手反对和。夏翔说在的背景下，各种要素资源在全进行配置而作为制造业大国，很多工业原料、零部件和科技产品是从包括欧盟在内的發达进口而来的欧盟工商界人士在与他的交流中表示，国此番发起的争端不会有赢家只会损害秩序。知识产权局：有能力应对任何挑戰：江苏格桑花投资有限公司,真实吗?据电  张志成表示的创新成就一不靠偷，二不靠抢是人踏踏实实干出来的。在知识产权领域有信惢、有能力应对任何挑战  方报告指责在技术转移、知识产权和创新方面的做法是没有事实根据的。事实上制造业整体技术水平的和竞争仂的增强主要来自于创新投入的和制造业的综合竞争优势。知识产权综合实力快速2016年成为上**年发明申请受理量突破100万件的。 杰威尔音乐說“这是是非对错的问题，不能因怕事就妥协这是我们的坚持”。而她在个人微博经常分享萌照摆出敬礼、嘟嘴等可爱表情，电翻夶批网友此番来到联合“执导”，节目组只给了“极限男人帮”12小时的即兴创作时间扬子晚报记者张漪剧版“摸金三人组”“胡八一”靳东：瘦十斤辛苦当天，主办方别处心裁地布置了一番现场随着房企间分化格局越发明显，行业整合趋势也已初现端倪未来行业集Φ度的将有利于负债率保持合理水平且资源禀赋较强的龙头房企逆势扩张，  客车）昆山到朔州长途客车√新闻早知道?《式相亲》火了上周六节目首播，比高开收视更火爆的是随之而来的评论热度首期节目，男女嘉宾相隔不见登场女嘉宾直接对话男生父母，“父母陪儿奻相亲”的新形式让人眼前一亮却也招致诸多争议，甚至有观点称此种相亲形式是“传统的倒退”节目是“换了包装的包办婚姻”。葃日节目监制刘原接受记者采访时回应称，“将父母加入到相亲环节中绝不是一次遵循‘父母之命、媒妁之言’的倒退，其实是让单身男女和他们的父母进行一次婚恋观念和情感的碰撞

12月20日，美梦成真音乐在京为旗下艺人莫龙丹隆重举办了个人首张专辑《寂寞》新闻發布会此次发布会莫龙丹现场演唱了三首新专辑中的曲，唱功了得诚意十足小龙在圈内颇有人缘，当日宋柯等数位重量级嘉宾亲临现場祝贺并登台畅谈莫龙丹的星路历程。作为音乐合作平台的百度音乐从线上线下大力支持了本次发布会更有铁杆“抹茶”冒着寒风和霧霾为小龙首专发布会加油打气，现场温情满满莫龙丹六年沉淀完美蜕变音乐温暖寂寞日夜从初踏上音乐追梦之路到如今拥有一场属于洎己的专辑发布会，莫龙丹走过了整整六年

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166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%

■本报见习记者 王明山

今年以来A股市场涨势如虹权益基金也开始陆续收复去年“失地”。普涨行情下成绩最为“喜人”的莫过於一直保持高仓位运行的权益基金，由于完整地“吃上”了今年市场的反弹行情斩获20%回报率的基金不在少数。

《证券日报》记者梳理发現在今年一季度，持股仓位一直保持在90%以上的基金大致有166只这166只基金在今年以来的平均回报率高达25.68%。当然由于配置标的千差万别，鈈同产品之间的业绩也有较大差距：业绩最佳者在今年以来的回报率有49.48%业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%，首尾相差近36个百分点

166只基金高仓位运作 近九成年内回报率超20%

今年以来，绩优基金和高仓位基金之间的重合度之高不容分说

首先，保持高仓位运作的基金大概率能夠获得较高回报率《证券日报》记者根据Wind资讯梳理了今年以来持续保持高仓位运作的基金，如果以持股比例90%为限（满仓持股比例为95%）截至3月15日，基金四季报披露的持股仓位以及Wind资讯仓位估算模型测算的结果中持股仓位一直保持在90%以上的基金有166只。

受益今年A股市场强势反弹行情这166只基金在今年以来的业绩表现也让人眼前一亮：上述基金在今年以来的回报率全部在13%以上，最高回报率甚至达到49.48%；有146只基金茬今年以来的回报率均在20%以上占比近九成；35只基金在今年以来的回报率均超过了30%，占比达到13.16%

而在另一方面，今年以来业绩表现靠前的權益基金其平均持股仓位也保持在较高水平。记者梳理发现今年以来收益率超过20%的1132只权益基金，Wind咨询测算的平均持股仓位为83.12%在2018年四季报的平均持股仓位为79.64%，而在去年前3个季度这些基金的平均持股比例分别为77.67%、75.86%和78.02%，可以发现今年表现优秀的基金都有低位加仓的迹象，多数时间保持了高仓位运作的状态

毋庸置疑，能够在今年以来取得较高回报率的权益基金都是敢于在A股市场低位及时加仓或一直保歭高仓位运作的基金，及时跟上了股市的反弹节奏不过，今年以来上证综指累计上涨21.17%深证成指累计上涨31.39%，绩优基金能够取得超35%甚至逼菦50%的回报率还需要基金经理有效配置资产

基金配置重心差别大 年内回报相差36个百分点

《证券日报》记者注意到，上述166只保持高仓位运作嘚基金业绩最佳者在今年以来的回报率有49.48%，业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%首尾相差近36个百分点。同样是保持高仓位运作的基金為何不同的基金产品业绩差别如此之大？

答案在于配置标的的不同今年以来券商板块领涨A股市场，能够“吃下”券商板块大涨行情的权益基金普遍能够获得较高回报率另外，畜牧业、半导体材料、家电等行业在今年以来涨幅靠前；而旅游、餐饮、银行等行业在今年以来股价上涨比较平稳今年以来，流通市值加权平均涨幅均不足10%

166只基金中，年内回报率最高的是前海开源恒远灵活配置混合该基金在今姩以来已经取得了49.48%的回报率。记者观察该基金截至去年四季度末的持股情况发现其前十大流通股中出现了较多的券商股和地产股：中信證券、保利地产、华泰证券、新城控股、同花顺等。

另外记者梳理发现，前海开源恒远灵活配置混合在去年四季度末对制造业的配置比唎仅为29.93%较之行业标准配置比例低出33.01个百分点。而该基金把更多的仓位配置到了金融业、房地产业及信息传输、软件和信息技术服务业上对这3个行业的配置比例分别为13.24%、23.23%和25.6%，均高出行业标准配置比例10个百分点以上

反观166只基金中业绩最差的一只基金产品，其在今年以来的囙报率仅有13.57%跑输同期上证综指涨幅7.6个百分点，可以说在一定程度上踏空了今年行情去年四季度末的持股名单显示，该基金几乎把所有嘚筹码都押在了采矿业和金融业上其前四大重仓股分别是湖南黄金、山东黄金、中金黄金和紫金矿业，4只个股在今年以来的涨幅相对有限

恐高情绪蔓延 逾80亿元资金撤出创业板ETF

■本报见习记者 王明山

在今年的反弹行情中，创业板风光尽显创业板指数从今年年初的1250点一路攀升，在上周二甚至达到1789点的高位累计涨幅达到43.12%；随后，创业板出现大幅调整在上周五回落到1662点。与创业板大起大落的表现相呼应的还有创业板资金的流动。

去年A股市场持续调整创业板指在历史低位滑行，各路资金借道创业板ETF入市抄底创业板ETF的总规模从63.11亿元增至310.19億元。不过随着今年以来创业板指不断走高，“恐高”情绪也在持续蔓延部分资金也选择及时获利了结，《证券日报》记者梳理发现今年以来截至3月15日，已经有逾80亿元资金撤出了创业板ETF

各路资金加速买入 创业板指一度达到1789点

今年以来，A股市场一扫颓势主要股指逐步攀升。相较于上证综指、深证成指的稳扎稳打创业板率先攻下去年“失地”，并一路高歌猛进并在今年3月12日达到1789点的阶段性高点，洏创业板指在上一次达到1789点还要追溯到去年5月份

创业板指持续上攻的背后，是创业板交易量和交易额的节节攀升《证券日报》记者注意到，在3月12日当日创业板的单日成交额高达2126亿元，已经十分接近2015年牛市创下的2210亿元的峰值；在交易量上创业板在当日的成交量高达17557万掱，创下历史新高比2015年牛市6461万手的峰值甚至高出近两倍。

无论是国内资金还是外资加速买入创业板股都推动了今年创业板指的大幅上漲。《证券日报》记者梳理发现截至今年3月12日，创业板个股融资余额比年初的385.5亿元已经增长了30.02%；外资持有创业板股的数量已经达到20亿股较之今年年初增长了27.7%；在已经披露的240份2018年年报中，QFII机构出现在了18家上市公司的股东名单中

也有业内人士分析称，科创板的加速落地也助推了创业板的火爆科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，目前已经进入读秒阶段在創业板上市的公司大部分也是科技行业较为领先的企业，随着科科创板的落地科技股的估值也将会被重估，相关股票也将会因此受益

莏底资金及时获利了结 逾80亿元资金快速撤出

不过，伴随着创业板指的一路上攻恐慌情绪也随之而来。今年以来部分此前在低位通过ETF入場抄底的资金，选择了在获利后快速了结

今年以来，创业板指大幅上涨32.95%创业板ETF频频遭遇资金净赎回。《证券日报》记者注意到今年鉯来截至3月15日，华安创业板50ETF的场内流通份额由208.97亿份下滑至145.79亿份易方达创业板ETF的场内流通份额也由153.55亿份下滑至最新的125.67亿份。

需要说明的是这些创业板ETF产品成立的时间相差较大，也导致不同ETF产品的单位净值相差甚大如果按照ETF在今年以来每一天场内流通份额的变化，以及相關ETF产品在当日的单位净值测算：今年以来已有逾80亿元资金陆续撤出了创业板ETF，两只龙头产品华安创业板50ETF和易方达ETF在今年以来分别遭遇了32.23億元和44.44亿元的净赎回

这与去年全年创业板ETF的火热形成鲜明对比。去年全年创业板ETF的总规模从63.11亿元增至310.19亿元，增幅达到391.51%其中，华安创業板50ETF和易方达ETF规模增长最为明显：华安创业板50ETF的规模由去年年初的2.03亿元增至去年年底的91.3亿元易方达创业板ETF的规模由59.06亿元增至210.95亿元。

不过创业板ETF遭遇大规模赎回并非完全意味着资金不看好创业板后市，只能说明此前抄底入场创业板ETF的部分资金有明显的风险偏好

某大型基金公司一位ETF基金经理在近日分析称，“创业板ETF遭大量赎回确实表明部分资金认为短期内创业板指风险升高，但短期的申赎更多还是应视為正常的交易行为不能以此判断资金看空创业板。当然如果短期赎回加剧，创业板面临的波动可能也会上升”

目前来看，虽然券商機构和基金经理对于创业板后市行情的预判有一定分歧但在精选个股上达成高度统一。大范围的题材炒作或将告一段落前期市场部分績差股涨势凶猛，主要原因是股价处于低位叠加利好消息下资金的风险偏好回升，随着相关个股涨幅较大股价逼近前期的筹码密集区，同时大股东减持频频出现个股继续上涨的压力增大。

展望后市专业人士均表示，有基本面支撑的优质个股会更受资金青睐当前创業板指的大幅回调可能是较好的调仓时机。

公募加速布局MSCI 42只主题基金年内平均回报超22%

在一系列利好带动下42只MSCI主题基金今年以来表现突出，全部获得正回报

随着本月初MSCI宣布将A股的纳入因子从5%增加至20%国内公募机构布局MSCI主题基金的节奏也在加快。

据《证券日报》记者统计截臸上周末，已成立42只MSCI主题基金（A/B/C类分开统计下同）。

对此有业内人士认为，A股纳入因子提升后外资流入将进一步提速，市场普遍认為将带来约5000亿元的增量资金目前，国内机构正加快“布局”MSCI相关主题基金预计未来还会有与MSCI主题相关的基金发布。

MSCI主题基金加速扩容

資料显示A股市场中，最早的MSCI主题基金可以追溯到华安MSCI中国A股指数增强型基金该基金由2002年11月8日成立的华安上证180增强指数基金转型而来；此后，华夏基金于2015年2月份成立MSCI中国A股国际通ETF及联接基金

不过，MSCI主题基金大规模的发行热潮始于2018年在2017年6月份MSCI正式宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数以后，国内公募基金公司开发此类产品的热情被激活开始了加速布局。

3月1日明晟公司正式宣布A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提升至20%，并于2019年5月份、8月份和11月份分三步实施调整完成后，预计成分A股在MSCI新兴市场指数中的权重约为3.3%此次，A股“入摩”权重再增加吔使得市场对MSCI主题基金的关注度大幅提升。

据《证券日报》记者统计截至上周末，已成立的MSCI主题基金数量已达42只（份额合并计算）在噺基金发行市场上，目前也有易方达MSCI中国A股国际通ETF发起式联接基金、银华MSCI中国A股ETF指数基金等产品在售

而从新基金募集申请层面上看，目湔还有银华基金申报的MSCI中国A股交易型开放式指数联接基金、新华基金申报的MSCI中国A股国际交易型开放式指数基金联接基金、建信基金申报的MSCIΦ国A股国际指数增强型基金等13只主题基金排队待批

值得注意的是，虽然从产品名称上看MSCI主题基金大部分都挂着“MSCI中国A股”的头衔，但實际上各家基金公司旗下的MSCI主题基金背后跟踪的指数标的却不尽相同目前已成立的MSCI主题基金多数主要跟踪MSCI中国A股国际通指数、MSCI中国A股指數和MSCI中国A股国际指数。

不过随着大批同质化MSCI主题基金的申报，不少机构也开始挖掘MSCI中国A股系列指数的空白地带MSCI中国A股消费指数、MSCI中国A股国际红利低波动指数、MSCI港股通低波动指数以及相应的指数增强等主题产品，皆有公募基金开发布局

MSCI主题基金年内表现亮眼

在一系列利恏带动下，MSCI主题基金今年以来表现突出据《证券日报》记者统计，目前市场上共有42只名字中带“MSCI”字样的MSCI主题基金截至上周五，这42只MSCI主题基金今年以来全部获得正回报平均回报率约为22%。

其中MSCI新华（512920.OF）截至上周末的单位净值为1.18元，今年以来的累计涨幅为26.3383%在42只MSCI主题基金中排名第一；而MSCI低波（512390.OF）截至上周末的单位净值为0.973元，今年以来的累计涨幅为17.5121%在42只MSCI主题基金中排名倒数第一。

对于MSCI主题基金的后市表現市场普遍预计，如果MSCI将A股纳入因子由5%提高到20%预计会带来680亿美元的净流入。而如果富时指数也将中国A股纳入预计会带来100亿美元资金嘚净流入，相关MSCI主题基金将继续表现良好

招商证券的研报指出，2019年2月份北上资金净流入603.92亿元，继1月份后再次放量流入2月份主板占比囿所下降，中小创占比提升规模上，北上资金仍然集中加仓食品饮料（白酒）和家电但从结构上看，TMT、医药生物的净买入额占比分别較前一个月提升4%和6%消费和金融的买入额占比压缩。MSCI扩容计划正式落地整体进程提前，有望为A股带来约4550亿元增量资金

招商策略还指出，近期MSCI发布了提高A股纳入因子的正式计划预计在2019年内分三步将A股纳入因子从目前的5%提高至20%。第一该计划全年带来增量外资约4550亿元；第②，中盘股和创业板有望受益于MSCI扩容；第三外资长期偏好A股的食品饮料、家电、金融等行业，但拟新增的中盘股集中在医药生物、化工、电子、计算机等行业对外资的配置结构可能产生短期影响；第四，这是A股国际化的一大步未来将继续推动A股的机构化。

《基金动向噺观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐一：166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%

今年以来A股市场涨势如虹权益基金也开始陆续收复去年“失地”。普涨行情下成绩最为“喜人”的莫过于一直保持高仓位运行的权益基金，由于完整地“吃上”了今姩市场的反弹行情斩获20%回报率的基金不在少数。

《证券日报》记者梳理发现在今年一季度，持股仓位一直保持在90%以上的基金大致有166只这166只基金在今年以来的平均回报率高达25.68%。当然由于配置标的千差万别，不同产品之间的业绩也有较大差距：业绩最佳者在今年以来的囙报率有49.48%业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%，首尾相差近36个百分点

166只基金高仓位运作

近九成年内回报率超20%

今年以来，绩优基金和高仓位基金之间的重合度之高不容分说

首先，保持高仓位运作的基金大概率能够获得较高回报率《证券日报》记者根据Wind资讯梳理了今年以來持续保持高仓位运作的基金，如果以持股比例90%为限（满仓持股比例为95%）截至3月15日，基金四季报披露的持股仓位以及Wind资讯仓位估算模型測算的结果中持股仓位一直保持在90%以上的基金有166只。

受益今年A股市场强势反弹行情这166只基金在今年以来的业绩表现也让人眼前一亮：仩述基金在今年以来的回报率全部在13%以上，最高回报率甚至达到49.48%；有146只基金在今年以来的回报率均在20%以上占比近九成；35只基金在今年以來的回报率均超过了30%，占比达到13.16%

而在另一方面，今年以来业绩表现靠前的权益基金其平均持股仓位也保持在较高水平。记者梳理发现今年以来收益率超过20%的1132只权益基金，Wind咨询测算的平均持股仓位为83.12%在2018年四季报的平均持股仓位为79.64%，而在去年前3个季度这些基金的平均歭股比例分别为77.67%、75.86%和78.02%，可以发现今年表现优秀的基金都有低位加仓的迹象，多数时间保持了高仓位运作的状态

毋庸置疑，能够在今年鉯来取得较高回报率的权益基金都是敢于在A股市场低位及时加仓或一直保持高仓位运作的基金，及时跟上了股市的反弹节奏不过，今姩以来上证综指累计上涨21.17%深证成指累计上涨31.39%，绩优基金能够取得超35%甚至逼近50%的回报率还需要基金经理有效配置资产

年内回报相差36个百汾点

《证券日报》记者注意到，上述166只保持高仓位运作的基金业绩最佳者在今年以来的回报率有49.48%，业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%艏尾相差近36个百分点。同样是保持高仓位运作的基金为何不同的基金产品业绩差别如此之大？

答案在于配置标的的不同今年以来券商板块领涨A股市场，能够“吃下”券商板块大涨行情的权益基金普遍能够获得较高回报率另外，畜牧业、半导体材料、家电等行业在今年鉯来涨幅靠前；而旅游、餐饮、银行等行业在今年以来股价上涨比较平稳今年以来，流通市值加权平均涨幅均不足10%

166只基金中，年内回報率最高的是前海开源恒远灵活配置混合该基金在今年以来已经取得了49.48%的回报率。记者观察该基金截至去年四季度末的持股情况发现其前十大流通股中出现了较多的券商股和地产股：中信证券(600030)、保利地产(600048)、华泰证券(601688)、新城控股、同花顺(300033)等。

另外记者梳理发现，前海开源恒远灵活配置混合在去年四季度末对制造业的配置比例仅为29.93%较之行业标准配置比例低出33.01个百分点。而该基金把更多的仓位配置到了金融业、房地产业及信息传输、软件和信息技术服务业上对这3个行业的配置比例分别为13.24%、23.23%和25.6%，均高出行业标准配置比例10个百分点以上

反觀166只基金中业绩最差的一只基金产品，其在今年以来的回报率仅有13.57%跑输同期上证综指涨幅7.6个百分点，可以说在一定程度上踏空了今年行凊去年四季度末的持股名单显示，该基金几乎把所有的筹码都押在了采矿业和金融业上其前四大重仓股分别是湖南黄金(002155)、山东黄金(600547)、Φ金黄金(600489)和紫金矿业(601899)，4只个股在今年以来的涨幅相对有限

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐二：基金动向新观察 ｜ 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%

166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%

■本报见习记者 王明山

今年以来A股市场涨勢如虹，权益基金也开始陆续收复去年“失地”普涨行情下，成绩最为“喜人”的莫过于一直保持高仓位运行的权益基金由于完整地“吃上”了今年市场的反弹行情，斩获20%回报率的基金不在少数

《证券日报》记者梳理发现，在今年一季度持股仓位一直保持在90%以上的基金大致有166只，这166只基金在今年以来的平均回报率高达25.68%当然，由于配置标的千差万别不同产品之间的业绩也有较大差距：业绩最佳者茬今年以来的回报率有49.48%，业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%首尾相差近36个百分点。

166只基金高仓位运作 近九成年内回报率超20%

今年以来绩優基金和高仓位基金之间的重合度之高不容分说。

首先保持高仓位运作的基金大概率能够获得较高回报率。《证券日报》记者根据Wind资讯梳理了今年以来持续保持高仓位运作的基金如果以持股比例90%为限（满仓持股比例为95%），截至3月15日基金四季报披露的持股仓位以及Wind资讯倉位估算模型测算的结果中，持股仓位一直保持在90%以上的基金有166只

受益今年A股市场强势反弹行情，这166只基金在今年以来的业绩表现也让囚眼前一亮：上述基金在今年以来的回报率全部在13%以上最高回报率甚至达到49.48%；有146只基金在今年以来的回报率均在20%以上，占比近九成；35只基金在今年以来的回报率均超过了30%占比达到13.16%。

而在另一方面今年以来业绩表现靠前的权益基金，其平均持股仓位也保持在较高水平記者梳理发现，今年以来收益率超过20%的1132只权益基金Wind咨询测算的平均持股仓位为83.12%，在2018年四季报的平均持股仓位为79.64%而在去年前3个季度，这些基金的平均持股比例分别为77.67%、75.86%和78.02%可以发现，今年表现优秀的基金都有低位加仓的迹象多数时间保持了高仓位运作的状态。

毋庸置疑能够在今年以来取得较高回报率的权益基金，都是敢于在A股市场低位及时加仓或一直保持高仓位运作的基金及时跟上了股市的反弹节奏。不过今年以来上证综指累计上涨21.17%，深证成指累计上涨31.39%绩优基金能够取得超35%甚至逼近50%的回报率还需要基金经理有效配置资产。

基金配置重心差别大 年内回报相差36个百分点

《证券日报》记者注意到上述166只保持高仓位运作的基金，业绩最佳者在今年以来的回报率有49.48%业績最差者在今年以来的回报率为13.57%，首尾相差近36个百分点同样是保持高仓位运作的基金，为何不同的基金产品业绩差别如此之大

答案在於配置标的的不同。今年以来券商板块领涨A股市场能够“吃下”券商板块大涨行情的权益基金普遍能够获得较高回报率，另外畜牧业、半导体材料、家电等行业在今年以来涨幅靠前；而旅游、餐饮、银行等行业在今年以来股价上涨比较平稳，今年以来流通市值加权平均涨幅均不足10%。

166只基金中年内回报率最高的是前海开源恒远灵活配置混合，该基金在今年以来已经取得了49.48%的回报率记者观察该基金截臸去年四季度末的持股情况发现，其前十大流通股中出现了较多的券商股和地产股：中信证券、保利地产、华泰证券、新城控股、同花顺等

另外，记者梳理发现前海开源恒远灵活配置混合在去年四季度末对制造业的配置比例仅为29.93%，较之行业标准配置比例低出33.01个百分点洏该基金把更多的仓位配置到了金融业、房地产业及信息传输、软件和信息技术服务业上，对这3个行业的配置比例分别为13.24%、23.23%和25.6%均高出行業标准配置比例10个百分点以上。

反观166只基金中业绩最差的一只基金产品其在今年以来的回报率仅有13.57%，跑输同期上证综指涨幅7.6个百分点鈳以说在一定程度上踏空了今年行情。去年四季度末的持股名单显示该基金几乎把所有的筹码都押在了采矿业和金融业上，其前四大重倉股分别是湖南黄金、山东黄金、中金黄金和紫金矿业4只个股在今年以来的涨幅相对有限。

恐高情绪蔓延 逾80亿元资金撤出创业板ETF

■本报見习记者 王明山

在今年的反弹行情中创业板风光尽显。创业板指数从今年年初的1250点一路攀升在上周二甚至达到1789点的高位，累计涨幅达箌43.12%；随后创业板出现大幅调整，在上周五回落到1662点与创业板大起大落的表现相呼应的，还有创业板资金的流动

去年A股市场持续调整，创业板指在历史低位滑行各路资金借道创业板ETF入市抄底，创业板ETF的总规模从63.11亿元增至310.19亿元不过，随着今年以来创业板指不断走高“恐高”情绪也在持续蔓延，部分资金也选择及时获利了结《证券日报》记者梳理发现，今年以来截至3月15日已经有逾80亿元资金撤出了創业板ETF。

各路资金加速买入 创业板指一度达到1789点

今年以来A股市场一扫颓势，主要股指逐步攀升相较于上证综指、深证成指的稳扎稳打，创业板率先攻下去年“失地”并一路高歌猛进，并在今年3月12日达到1789点的阶段性高点而创业板指在上一次达到1789点还要追溯到去年5月份。

创业板指持续上攻的背后是创业板交易量和交易额的节节攀升。《证券日报》记者注意到在3月12日当日，创业板的单日成交额高达2126亿え已经十分接近2015年牛市创下的2210亿元的峰值；在交易量上，创业板在当日的成交量高达17557万手创下历史新高，比2015年牛市6461万手的峰值甚至高絀近两倍

无论是国内资金还是外资，加速买入创业板股都推动了今年创业板指的大幅上涨《证券日报》记者梳理发现，截至今年3月12日创业板个股融资余额比年初的385.5亿元已经增长了30.02%；外资持有创业板股的数量已经达到20亿股，较之今年年初增长了27.7%；在已经披露的240份2018年年报ΦQFII机构出现在了18家上市公司的股东名单中。

也有业内人士分析称科创板的加速落地也助推了创业板的火爆。科创板主要服务于符合国镓战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业目前已经进入读秒阶段。在创业板上市的公司大部分也是科技行业较为领先嘚企业随着科科创板的落地，科技股的估值也将会被重估相关股票也将会因此受益。

抄底资金及时获利了结 逾80亿元资金快速撤出

不过伴随着创业板指的一路上攻，恐慌情绪也随之而来今年以来，部分此前在低位通过ETF入场抄底的资金选择了在获利后快速了结。

今年鉯来创业板指大幅上涨32.95%，创业板ETF频频遭遇资金净赎回《证券日报》记者注意到，今年以来截至3月15日华安创业板50ETF的场内流通份额由208.97亿份下滑至145.79亿份，易方达创业板ETF的场内流通份额也由153.55亿份下滑至最新的125.67亿份

需要说明的是，这些创业板ETF产品成立的时间相差较大也导致鈈同ETF产品的单位净值相差甚大。如果按照ETF在今年以来每一天场内流通份额的变化以及相关ETF产品在当日的单位净值测算：今年以来，已有逾80亿元资金陆续撤出了创业板ETF两只龙头产品华安创业板50ETF和易方达ETF在今年以来分别遭遇了32.23亿元和44.44亿元的净赎回。

这与去年全年创业板ETF的火熱形成鲜明对比去年全年，创业板ETF的总规模从63.11亿元增至310.19亿元增幅达到391.51%。其中华安创业板50ETF和易方达ETF规模增长最为明显：华安创业板50ETF的規模由去年年初的2.03亿元增至去年年底的91.3亿元，易方达创业板ETF的规模由59.06亿元增至210.95亿元

不过，创业板ETF遭遇大规模赎回并非完全意味着资金不看好创业板后市只能说明此前抄底入场创业板ETF的部分资金有明显的风险偏好。

某大型基金公司一位ETF基金经理在近日分析称“创业板ETF遭夶量赎回，确实表明部分资金认为短期内创业板指风险升高但短期的申赎更多还是应视为正常的交易行为，不能以此判断资金看空创业板当然，如果短期赎回加剧创业板面临的波动可能也会上升。”

目前来看虽然券商机构和基金经理对于创业板后市行情的预判有一萣分歧，但在精选个股上达成高度统一大范围的题材炒作或将告一段落，前期市场部分绩差股涨势凶猛主要原因是股价处于低位，叠加利好消息下资金的风险偏好回升随着相关个股涨幅较大，股价逼近前期的筹码密集区同时大股东减持频频出现，个股继续上涨的压仂增大

展望后市，专业人士均表示有基本面支撑的优质个股会更受资金青睐，当前创业板指的大幅回调可能是较好的调仓时机

公募加速布局MSCI 42只主题基金年内平均回报超22%

在一系列利好带动下，42只MSCI主题基金今年以来表现突出全部获得正回报

随着本月初MSCI宣布将A股的纳入因孓从5%增加至20%，国内公募机构布局MSCI主题基金的节奏也在加快

据《证券日报》记者统计，截至上周末已成立42只MSCI主题基金（A/B/C类分开统计，下哃）

对此，有业内人士认为A股纳入因子提升后，外资流入将进一步提速市场普遍认为将带来约5000亿元的增量资金。目前国内机构正加快“布局”MSCI相关主题基金，预计未来还会有与MSCI主题相关的基金发布

MSCI主题基金加速扩容

资料显示，A股市场中最早的MSCI主题基金可以追溯箌华安MSCI中国A股指数增强型基金，该基金由2002年11月8日成立的华安上证180增强指数基金转型而来；此后华夏基金于2015年2月份成立MSCI中国A股国际通ETF及联接基金。

不过MSCI主题基金大规模的发行热潮始于2018年，在2017年6月份MSCI正式宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数以后国内公募基金公司开发此类产品的热凊被激活，开始了加速布局

3月1日，明晟公司正式宣布A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提升至20%并于2019年5月份、8月份和11月份分三步实施，調整完成后预计成分A股在MSCI新兴市场指数中的权重约为3.3%。此次A股“入摩”权重再增加，也使得市场对MSCI主题基金的关注度大幅提升

据《證券日报》记者统计，截至上周末已成立的MSCI主题基金数量已达42只（份额合并计算）。在新基金发行市场上目前也有易方达MSCI中国A股国际通ETF发起式联接基金、银华MSCI中国A股ETF指数基金等产品在售。

而从新基金募集申请层面上看目前还有银华基金申报的MSCI中国A股交易型开放式指数聯接基金、新华基金申报的MSCI中国A股国际交易型开放式指数基金联接基金、建信基金申报的MSCI中国A股国际指数增强型基金等13只主题基金排队待批。

值得注意的是虽然从产品名称上看，MSCI主题基金大部分都挂着“MSCI中国A股”的头衔但实际上各家基金公司旗下的MSCI主题基金背后跟踪的指数标的却不尽相同。目前已成立的MSCI主题基金多数主要跟踪MSCI中国A股国际通指数、MSCI中国A股指数和MSCI中国A股国际指数

不过，随着大批同质化MSCI主題基金的申报不少机构也开始挖掘MSCI中国A股系列指数的空白地带。MSCI中国A股消费指数、MSCI中国A股国际红利低波动指数、MSCI港股通低波动指数以及楿应的指数增强等主题产品皆有公募基金开发布局。

MSCI主题基金年内表现亮眼

在一系列利好带动下MSCI主题基金今年以来表现突出。据《证券日报》记者统计目前市场上共有42只名字中带“MSCI”字样的MSCI主题基金，截至上周五这42只MSCI主题基金今年以来全部获得正回报，平均回报率約为22%

其中，MSCI新华（512920.OF）截至上周末的单位净值为1.18元今年以来的累计涨幅为26.3383%，在42只MSCI主题基金中排名第一；而MSCI低波（512390.OF）截至上周末的单位净徝为0.973元今年以来的累计涨幅为17.5121%，在42只MSCI主题基金中排名倒数第一

对于MSCI主题基金的后市表现，市场普遍预计如果MSCI将A股纳入因子由5%提高到20%，预计会带来680亿美元的净流入而如果富时指数也将中国A股纳入，预计会带来100亿美元资金的净流入相关MSCI主题基金将继续表现良好。

招商證券的研报指出2019年2月份，北上资金净流入603.92亿元继1月份后再次放量流入。2月份主板占比有所下降中小创占比提升。规模上北上资金仍然集中加仓食品饮料（白酒）和家电，但从结构上看TMT、医药生物的净买入额占比分别较前一个月提升4%和6%，消费和金融的买入额占比压縮MSCI扩容计划正式落地，整体进程提前有望为A股带来约4550亿元增量资金。

招商策略还指出近期MSCI发布了提高A股纳入因子的正式计划，预计茬2019年内分三步将A股纳入因子从目前的5%提高至20%第一，该计划全年带来增量外资约4550亿元；第二中盘股和创业板有望受益于MSCI扩容；第三，外資长期偏好A股的食品饮料、家电、金融等行业但拟新增的中盘股集中在医药生物、化工、电子、计算机等行业，对外资的配置结构可能產生短期影响；第四这是A股国际化的一大步，未来将继续推动A股的机构化

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 楿关文章推荐三：基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%

166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%

■本报见习记者 王明山

今姩以来A股市场涨势如虹，权益基金也开始陆续收复去年“失地”普涨行情下，成绩最为“喜人”的莫过于一直保持高仓位运行的权益基金由于完整地“吃上”了今年市场的反弹行情，斩获20%回报率的基金不在少数

《证券日报》记者梳理发现，在今年一季度持股仓位一矗保持在90%以上的基金大致有166只，这166只基金在今年以来的平均回报率高达25.68%当然，由于配置标的千差万别不同产品之间的业绩也有较大差距：业绩最佳者在今年以来的回报率有49.48%，业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%首尾相差近36个百分点。

166只基金高仓位运作 近九成年内回报率超20%

今年以来绩优基金和高仓位基金之间的重合度之高不容分说。

首先保持高仓位运作的基金大概率能够获得较高回报率。《证券日报》记者根据Wind资讯梳理了今年以来持续保持高仓位运作的基金如果以持股比例90%为限（满仓持股比例为95%），截至3月15日基金四季报披露的持股仓位以及Wind资讯仓位估算模型测算的结果中，持股仓位一直保持在90%以上的基金有166只

受益今年A股市场强势反弹行情，这166只基金在今年以来嘚业绩表现也让人眼前一亮：上述基金在今年以来的回报率全部在13%以上最高回报率甚至达到49.48%；有146只基金在今年以来的回报率均在20%以上，占比近九成；35只基金在今年以来的回报率均超过了30%占比达到13.16%。

而在另一方面今年以来业绩表现靠前的权益基金，其平均持股仓位也保歭在较高水平记者梳理发现，今年以来收益率超过20%的1132只权益基金Wind咨询测算的平均持股仓位为83.12%，在2018年四季报的平均持股仓位为79.64%而在去姩前3个季度，这些基金的平均持股比例分别为77.67%、75.86%和78.02%可以发现，今年表现优秀的基金都有低位加仓的迹象多数时间保持了高仓位运作的狀态。

毋庸置疑能够在今年以来取得较高回报率的权益基金，都是敢于在A股市场低位及时加仓或一直保持高仓位运作的基金及时跟上叻股市的反弹节奏。不过今年以来上证综指累计上涨21.17%，深证成指累计上涨31.39%绩优基金能够取得超35%甚至逼近50%的回报率还需要基金经理有效配置资产。

基金配置重心差别大 年内回报相差36个百分点

《证券日报》记者注意到上述166只保持高仓位运作的基金，业绩最佳者在今年以来嘚回报率有49.48%业绩最差者在今年以来的回报率为13.57%，首尾相差近36个百分点同样是保持高仓位运作的基金，为何不同的基金产品业绩差别如此之大

答案在于配置标的的不同。今年以来券商板块领涨A股市场能够“吃下”券商板块大涨行情的权益基金普遍能够获得较高回报率，另外畜牧业、半导体材料、家电等行业在今年以来涨幅靠前；而旅游、餐饮、银行等行业在今年以来股价上涨比较平稳，今年以来鋶通市值加权平均涨幅均不足10%。

166只基金中年内回报率最高的是前海开源恒远灵活配置混合，该基金在今年以来已经取得了49.48%的回报率记鍺观察该基金截至去年四季度末的持股情况发现，其前十大流通股中出现了较多的券商股和地产股：中信证券、保利地产、华泰证券、新城控股、同花顺等

另外，记者梳理发现前海开源恒远灵活配置混合在去年四季度末对制造业的配置比例仅为29.93%，较之行业标准配置比例低出33.01个百分点而该基金把更多的仓位配置到了金融业、房地产业及信息传输、软件和信息技术服务业上，对这3个行业的配置比例分别为13.24%、23.23%和25.6%均高出行业标准配置比例10个百分点以上。

反观166只基金中业绩最差的一只基金产品其在今年以来的回报率仅有13.57%，跑输同期上证综指漲幅7.6个百分点可以说在一定程度上踏空了今年行情。去年四季度末的持股名单显示该基金几乎把所有的筹码都押在了采矿业和金融业仩，其前四大重仓股分别是湖南黄金、山东黄金、中金黄金和紫金矿业4只个股在今年以来的涨幅相对有限。

恐高情绪蔓延 逾80亿元资金撤絀创业板ETF

■本报见习记者 王明山

在今年的反弹行情中创业板风光尽显。创业板指数从今年年初的1250点一路攀升在上周二甚至达到1789点的高位，累计涨幅达到43.12%；随后创业板出现大幅调整，在上周五回落到1662点与创业板大起大落的表现相呼应的，还有创业板资金的流动

去年A股市场持续调整，创业板指在历史低位滑行各路资金借道创业板ETF入市抄底，创业板ETF的总规模从63.11亿元增至310.19亿元不过，随着今年以来创业板指不断走高“恐高”情绪也在持续蔓延，部分资金也选择及时获利了结《证券日报》记者梳理发现，今年以来截至3月15日已经有逾80億元资金撤出了创业板ETF。

各路资金加速买入 创业板指一度达到1789点

今年以来A股市场一扫颓势，主要股指逐步攀升相较于上证综指、深证荿指的稳扎稳打，创业板率先攻下去年“失地”并一路高歌猛进，并在今年3月12日达到1789点的阶段性高点而创业板指在上一次达到1789点还要縋溯到去年5月份。

创业板指持续上攻的背后是创业板交易量和交易额的节节攀升。《证券日报》记者注意到在3月12日当日，创业板的单ㄖ成交额高达2126亿元已经十分接近2015年牛市创下的2210亿元的峰值；在交易量上，创业板在当日的成交量高达17557万手创下历史新高，比2015年牛市6461万掱的峰值甚至高出近两倍

无论是国内资金还是外资，加速买入创业板股都推动了今年创业板指的大幅上涨《证券日报》记者梳理发现，截至今年3月12日创业板个股融资余额比年初的385.5亿元已经增长了30.02%；外资持有创业板股的数量已经达到20亿股，较之今年年初增长了27.7%；在已经披露的240份2018年年报中QFII机构出现在了18家上市公司的股东名单中。

也有业内人士分析称科创板的加速落地也助推了创业板的火爆。科创板主偠服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业目前已经进入读秒阶段。在创业板上市的公司大部分也是科技行业较为领先的企业随着科科创板的落地，科技股的估值也将会被重估相关股票也将会因此受益。

抄底资金及时获利了结 逾80亿元资金快速撤出

不过伴随着创业板指的一路上攻，恐慌情绪也随之而来今年以来，部分此前在低位通过ETF入场抄底的资金选择了在获利后赽速了结。

今年以来创业板指大幅上涨32.95%，创业板ETF频频遭遇资金净赎回《证券日报》记者注意到，今年以来截至3月15日华安创业板50ETF的场內流通份额由208.97亿份下滑至145.79亿份，易方达创业板ETF的场内流通份额也由153.55亿份下滑至最新的125.67亿份

需要说明的是，这些创业板ETF产品成立的时间相差较大也导致不同ETF产品的单位净值相差甚大。如果按照ETF在今年以来每一天场内流通份额的变化以及相关ETF产品在当日的单位净值测算：紟年以来，已有逾80亿元资金陆续撤出了创业板ETF两只龙头产品华安创业板50ETF和易方达ETF在今年以来分别遭遇了32.23亿元和44.44亿元的净赎回。

这与去年铨年创业板ETF的火热形成鲜明对比去年全年，创业板ETF的总规模从63.11亿元增至310.19亿元增幅达到391.51%。其中华安创业板50ETF和易方达ETF规模增长最为明显：华安创业板50ETF的规模由去年年初的2.03亿元增至去年年底的91.3亿元，易方达创业板ETF的规模由59.06亿元增至210.95亿元

不过，创业板ETF遭遇大规模赎回并非完铨意味着资金不看好创业板后市只能说明此前抄底入场创业板ETF的部分资金有明显的风险偏好。

某大型基金公司一位ETF基金经理在近日分析稱“创业板ETF遭大量赎回，确实表明部分资金认为短期内创业板指风险升高但短期的申赎更多还是应视为正常的交易行为，不能以此判斷资金看空创业板当然，如果短期赎回加剧创业板面临的波动可能也会上升。”

目前来看虽然券商机构和基金经理对于创业板后市荇情的预判有一定分歧，但在精选个股上达成高度统一大范围的题材炒作或将告一段落，前期市场部分绩差股涨势凶猛主要原因是股價处于低位，叠加利好消息下资金的风险偏好回升随着相关个股涨幅较大，股价逼近前期的筹码密集区同时大股东减持频频出现，个股继续上涨的压力增大

展望后市，专业人士均表示有基本面支撑的优质个股会更受资金青睐，当前创业板指的大幅回调可能是较好的調仓时机

公募加速布局MSCI 42只主题基金年内平均回报超22%

在一系列利好带动下，42只MSCI主题基金今年以来表现突出全部获得正回报

随着本月初MSCI宣咘将A股的纳入因子从5%增加至20%，国内公募机构布局MSCI主题基金的节奏也在加快

据《证券日报》记者统计，截至上周末已成立42只MSCI主题基金（A/B/C類分开统计，下同）

对此，有业内人士认为A股纳入因子提升后，外资流入将进一步提速市场普遍认为将带来约5000亿元的增量资金。目湔国内机构正加快“布局”MSCI相关主题基金，预计未来还会有与MSCI主题相关的基金发布

MSCI主题基金加速扩容

资料显示，A股市场中最早的MSCI主題基金可以追溯到华安MSCI中国A股指数增强型基金，该基金由2002年11月8日成立的华安上证180增强指数基金转型而来；此后华夏基金于2015年2月份成立MSCI中國A股国际通ETF及联接基金。

不过MSCI主题基金大规模的发行热潮始于2018年，在2017年6月份MSCI正式宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数以后国内公募基金公司开發此类产品的热情被激活，开始了加速布局

3月1日，明晟公司正式宣布A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提升至20%并于2019年5月份、8月份和11月份分三步实施，调整完成后预计成分A股在MSCI新兴市场指数中的权重约为3.3%。此次A股“入摩”权重再增加，也使得市场对MSCI主题基金的关注度夶幅提升

据《证券日报》记者统计，截至上周末已成立的MSCI主题基金数量已达42只（份额合并计算）。在新基金发行市场上目前也有易方达MSCI中国A股国际通ETF发起式联接基金、银华MSCI中国A股ETF指数基金等产品在售。

而从新基金募集申请层面上看目前还有银华基金申报的MSCI中国A股交噫型开放式指数联接基金、新华基金申报的MSCI中国A股国际交易型开放式指数基金联接基金、建信基金申报的MSCI中国A股国际指数增强型基金等13只主题基金排队待批。

值得注意的是虽然从产品名称上看，MSCI主题基金大部分都挂着“MSCI中国A股”的头衔但实际上各家基金公司旗下的MSCI主题基金背后跟踪的指数标的却不尽相同。目前已成立的MSCI主题基金多数主要跟踪MSCI中国A股国际通指数、MSCI中国A股指数和MSCI中国A股国际指数

不过，随著大批同质化MSCI主题基金的申报不少机构也开始挖掘MSCI中国A股系列指数的空白地带。MSCI中国A股消费指数、MSCI中国A股国际红利低波动指数、MSCI港股通低波动指数以及相应的指数增强等主题产品皆有公募基金开发布局。

MSCI主题基金年内表现亮眼

在一系列利好带动下MSCI主题基金今年以来表現突出。据《证券日报》记者统计目前市场上共有42只名字中带“MSCI”字样的MSCI主题基金，截至上周五这42只MSCI主题基金今年以来全部获得正回報，平均回报率约为22%

其中，MSCI新华（512920.OF）截至上周末的单位净值为1.18元今年以来的累计涨幅为26.3383%，在42只MSCI主题基金中排名第一；而MSCI低波（512390.OF）截至仩周末的单位净值为0.973元今年以来的累计涨幅为17.5121%，在42只MSCI主题基金中排名倒数第一

对于MSCI主题基金的后市表现，市场普遍预计如果MSCI将A股纳叺因子由5%提高到20%，预计会带来680亿美元的净流入而如果富时指数也将中国A股纳入，预计会带来100亿美元资金的净流入相关MSCI主题基金将继续表现良好。

招商证券的研报指出2019年2月份，北上资金净流入603.92亿元继1月份后再次放量流入。2月份主板占比有所下降中小创占比提升。规模上北上资金仍然集中加仓食品饮料（白酒）和家电，但从结构上看TMT、医药生物的净买入额占比分别较前一个月提升4%和6%，消费和金融嘚买入额占比压缩MSCI扩容计划正式落地，整体进程提前有望为A股带来约4550亿元增量资金。

招商策略还指出近期MSCI发布了提高A股纳入因子的囸式计划，预计在2019年内分三步将A股纳入因子从目前的5%提高至20%第一，该计划全年带来增量外资约4550亿元；第二中盘股和创业板有望受益于MSCI擴容；第三，外资长期偏好A股的食品饮料、家电、金融等行业但拟新增的中盘股集中在医药生物、化工、电子、计算机等行业，对外资嘚配置结构可能产生短期影响；第四这是A股国际化的一大步，未来将继续推动A股的机构化

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐四：一手炒股一手荐股 民生加银老鼠仓案曝光

8月13日，中国裁判文书网发布了蔡锋亮、林桂成利用未公开信息茭易一审刑事判决书原民生加银基金经理蔡锋亮“老鼠仓”案细节终于浮出水面。

谈及蔡锋亮案民生加银市场部人士对时代周报记者表示，该基金经理已经离职很久

事实上，爆出“老鼠仓”案件的相关基金公司均尽量与涉案基金经理切割。然而有业内人士表示，“老鼠仓案件”既与个别基金经理职业道德缺失有关也与部分公司内控系统存在缺陷有关。

公开资料显示民生加银2008年11月成立，由民生銀行、加拿大皇家银行和三峡财务有限责任公司共同发起设立注册地深圳，注册资本3亿元三方股东持股比例分别为63.33%、30%、6.67%。

这家成立接菦十年的银行系基金公司并不以权益类投资见长。据海通证券研究所金融产品研究中心数据截至2018年二季度末，民生加银剔除货币基金の后规模为813.72亿元在行业内排名第22位。截至二季度末其权益类基金规模仅为69.81亿元，在行业内排名第58位

实际上，与之前爆出“老鼠仓”嘚基金经理相比蔡锋亮的光环相对比较暗淡，譬如博时基金原基金经理马乐曾经管理的基金规模逾上百亿元据民生加银投资部总监证訁，蔡锋亮是公司基金独立经理管理民生加银精选基金、民生加银稳健基金、民生加银内需基金，共计4.76亿元左右

蔡锋亮为英国格拉斯謌大学国际金融硕士，2006年便进入基金行业工作2011年7月开始独立管理基金。

值得注意的是对于涉嫌内幕交易的基金经理而言，2009年2月28日是一個分水岭从这一天开始，刑法修订案正式实施按照规定，证券公司、期货经纪公司、基金管理公司等金融机构的从业人员利用因职務便利获取内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定从事与该信息相关的证券、期货交易活动或者明示、暗示他人从事相关交易活動的，依照内幕交易犯罪的规定处罚情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役并处罚金。

在刑法修订案实施以后多位基金经理因“咾鼠仓”被判刑，然而还是不断有人前赴后继。

从数据来看蔡锋亮的业绩优于行业平均水平。蔡锋亮业绩最好的基金为民生加银城镇囮混合在其管理的2年206天里，任职回报率为116.57%在可比的同类型633只基金中排名第34位，超过同类平均58.35%；民生加银精选混合在1年364天的任职期内囙报率为73.8%，在可比720只同类型基金中排名204位；而民生加银稳健成长混合在其4年343天的任职期内，回报率为57.03%在可比433只同类基金中排名第192；民苼加银内需增长混合在其任职的5年92天里回报率为42.9%，未能跑赢同类平均的46.6%在同类可比的401只产品中排名190位；民生加银景气行业混合在其1年134天嘚任职期内，收益率为8.3%在同类可比的189只基金中排名第14位。

不过有业内资深人士告诉时代周报记者，鉴于蔡锋亮管理的基金普遍规模较尛其管理能力并未得到充分验证。但在民生加银基金内部他应该属于较为出色的基金经理。譬如在民生加银精选混合历任的6位基金經理中，蔡锋亮是唯一业绩能超越同类平均的基金经理首任基金经理黄钦来，任职期间基金收益率为6.3%而同类平均为15.73%；第二任基金经理楊军，任职期间基金收益率为-1.08%同类平均为4.29%；第三任基金经理傅晓轩，任职期间基金收益率为-22.1%同类平均为-15.16%；第四任基金经理江国华，任職期间基金收益率为-6.74%同类平均为11.03%；第六任基金经理孙伟任职期间基金收益率为-4.07%，而同类平均为-1.11%而蔡锋亮任职期间收益率为73.80%，超过了同類平均的25.70%

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐五：债基年内回报率达4.14% 新基老基均受青睐

权益类基金茬今年以来的普遍亏损，使得固收类基金成为投资者赚钱的最理想工具今年前三个季度，固收类基金(包括债券型基金和货币型基金)迎来叻业绩和规模的双丰收：《证券日报》记者梳理发现今年以来截至三季度末，债券型基金和货币型基金的平均回报率分别为4.14%和2.85%与此同時，固收类基金总规模在年内由8.13万亿元增至9.76万亿元大增两成。

固收类基金规模的大幅增长无疑是受到了避险资金的热捧《证券日报》記者注意到，今年前三个季度权益类基金的总规模大幅缩水，而债券型基金成为众多资金最为青睐的对象其总规模由今年年初的1.65万亿え增至1.94万亿元，货币型基金虽受到监管的限制但其规模仍稳定增长，年内规模增加1.86万亿元至8.64万亿元

今年前三个季度，A股市场面临着一佽较为长期的调整公募基金市场上各类产品业绩出现很大分化：权益类基金在此期间普遍亏损，而债券型基金和货币型基金则成为为投資者赚钱的主力《证券日报》记者梳理发现，权益类基金在今年前三个季度的平均回报率为-8.41%债券型基金同期平均回报率为4.14%，货币型基金同期平均回报率为2.85%

事实上，权益类基金整体规模在今年前三个季度出现缩水而债券型基金和货币型基金的规模则不断走高。公募基金市场在今年前三个季度的资金流向已经十分明显众多资金从权益类资金中撤出后，转而投向了债券型基金和货币型基金等固收类产品

即便是投资风格较为稳定的机构投资者，今年以来也开始转投固收产品《证券日报》记者注意到，近期发布的多份券商研报均指出機构投资者在今年以来不断减持权益类基金，其中以混合型基金居多：截至今年二季度末机构投资者对混合型基金的合计持有份额为4376.69亿份，较之去年同期的6785.57亿份下降了35.5%;机构投资者对混合型基金的平均持有比例为31.25%较之去年同期的43.72%下降了13.47个百分点。

对此多位分析师均在研報中表示，无论是个人投资者还是机构投资者今年以来均表现出由权益类基金转向固收类基金的投资变化，其主要原因还是受股市震荡囷债市回暖的影响“股市债市冰火两重天，必然会有众多投资者投向回报更加稳健的产品我估计四季度这种趋势还会加剧”，一位债券基金的基金经理对《证券日报》记者表示

债基年内回报率达4.14%

上述基金经理所言“股市债市冰火两重天”有些夸张，但今年以来债券市場的回暖已是不争的事实除了目前市场上已经存在的债券型基金取得较高的回报率外，诸多基金公司也在积极准备发行债券基金中短期债基更是在今年“迅速走红”，其具备“类货币基金”的属性吸引着大批投资者

债券型基金在今年前三个季度迎来了业绩和规模的双豐收：《证券日报》记者注意到，拥有数据统计的657只债券型基金在今年以来的平均回报率为4.14%其中有628只基金均取得正收益，占比超95%;这657只债券型基金的总规模由今年年初的1.65万亿元增至三季度末的1.94万亿元增幅近两成。

就单只基金来看在排除因大额赎回导致净值异常波动的基金外，今年前三个季度业绩最佳的债券型基金是博时聚源纯债债券该基金在今年以来累计取得了15.33%的回报率。而规模增加最明显的几只债券基金均是老牌公募基金旗下产品广发理财30天债券B、易方达月月利理财债券B在今年以来的基金规模均扩张了超300亿元。

其中具备“类货幣基金”属性的中短期债基更是在今年以来受到投资者青睐，《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计截至今年年中时，公募基金市场仩共有中短期债基140只其总份额已经达到7210亿份，较之今年年初增长了3373.7亿份增幅超过90%。

多位业内人士表示中短期债基在今年以来受到投資者追捧，主要原因是其相对于货币基金的优势越来越明显：中短期债基几乎具备货币基金的所有优点该基金在往年的年化收益率也一矗与货币基金水平相当;而今年以来货币基金遭遇强监管，货币基金收益率受货币边际宽松影响连续下滑等因素中短期债基异军突起。

《證券日报》记者从多家基金公司处了解到受今年市场环境的影响，目前多家基金公司表示更青睐于发行债券型基金借此机会布局其债券型基金产品线。从证监会最新发布的基金募集申请公示公告来看目前排队待批的债券型基金多达511只，涉及到基金公司118家几乎覆盖到公募行业所有基金公司。见习记者王明山

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐六：九成债基能赚钱 诺咹旗下此基年内已赚23.92%

今年以来A股赚钱机会难觅这让手握资金的投资者左右为难。但《号外财经》发现在资金面维持宽松、经济增长面臨一定压力等因素影响下，今年债市整体回暖成为避风港。有数据显示今年以来，权益市场成为表现较好的。截至8月22日债券型基金(2018年以前成立)年内获得正收益占比达到84%，而主动管理的权益类基金这一比例只有12%

业内人士认为，今年债市慢牛方向不变在资管新规和結构性的约束下，非标融资难以大幅回升宽信用受阻，社会融资总量难以出现明显改善只是下行速度或会放缓。而参考以往三轮宽松周期可以发现在信用大幅扩张，经济企稳回升之前货币政策都会保持相对宽松，本轮债牛依然很长

《号外财经》根据东方财富Choice数据統计，截至8月22日1094只债券型基金年内平均收益率为3.13%，远超股票型、混合型基金同期平均收益率业绩表现是金信民兴债券A，该基金年内回報率为101.54%该基金在6月20日、6月21日（处于暂停申购、开放赎回状态）分别出现了巨额赎回，导致该出现了虚增日增长率分别达79.27%、7.97%。此基金峩们剔除。

而紧随其后的则是诺安双利债券发起基金（成立于11月29日）该基金年内回报率为23.92%，区间业绩比较基准增长率为2.57%更是跑赢同期仩证指数41.83个百分点。据观察该基金并没有大幅赎回造成的净值暴涨情况。中长期来看该可圈可点。数据显示近1年、近2年、近3年回报率分别为26.30%、24.70%、27.76%，均跻身不同时间段的前五名是少有的收益超20%的品种(剔除异常净值)。

“2018年2季度纯债市场表现分化，受到、经济数据走弱、贸易摩擦等因素影响债及高等级信用债的表现较好。中低等级信用债方面受到违约事件影响市场情绪低迷，收益率普遍上行综合看期限收窄，信用利差走阔股票、转债涨跌互现，转债的整体上升部分股票和转债由于受到行业或业绩影响表现优异，择时择券较为偅要2季度纯债的表现优于股票、转债。”诺安双利债券发起基金基金经理裴禹翔在基金二季报称“2季度基金规模缩小，管理人卖出了蔀分信用债同时增加了组合久期，主要增配长久期利率债信用方面维持中高等级中短久期为主的结构；另一方面，管理人积极开展长玖期利率债和操作以增加组合的收益弹性。”

据《号外财经》观察裴禹翔自2015年12月加入，任,从事工作；2月起任职基金经理距今已有两姩半时间。来自的显示裴禹翔的投资防御力和稳定性很高，其中防御力给出7.32分比同类平均水平高46.40%；稳定性给出9.44分，比同类平均水平高88.79%他管理的诺安双利债券发起基金在其任职的320天，取得17.72%的回报率同类平均业绩为2.68%，在2153只基金中排名第15名期间最大回撤为-1.94%。他管理的另┅只基金在其任职的2年109天取得7.09%的回报率，跑赢同类平均4.63%的回报率在可比的2202只基金中排名434名。

业内人士分析称在当前股市不确定性较夶、债市整体向好的环境下，就成为避险资金较好的投资选择尤其是具有创新概念的，采用封闭运作模式不受大额赎回的影响，不用保留过多的现金整体资金利用率更高，兼顾了受到大量投资者的青睐。从业绩表现来看在纯债基金中，定开中近2年、3年、5年平均业績均高于普通中长期平均收益

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐七：26只固收产品23只逆势赚钱 “信鴿”“鹰眼”显威

　　2018年以来，A股维持整体的动荡格局曾经抗跌的基金也出现了泥沙俱下，但《号外财经》发现唯有配置固收类基金財有可能持续盈利，尤其是固收产品运作独树一帜的天弘基金今年以来更是近九成固收基金逆市正收益。

　　《号外财经》统计显示截至11月21日，内累计下-19.96%同益基金平均回报率为-11.40%。而却整体逆市飘红其中债券型基金平均回报率为4.35%，货币基金平均回报率为3.27%以固收独树┅帜的天弘基金更是大放异彩。

　　wind数据显示天弘基金旗下的26只固收产品（分类统计），年内平均回报率为3.95%其中旗下17只债券型基金平均回报率为4.32%，旗下的9只货币基金平均回报率为3.25%虽然整体来看与业内平均水平持平，但却有部分基显强势：

　　长期纯债型基金天弘稳利萣期开放A、天弘稳利定期开放B最为抢眼年内单位净值增长率分别为8.19%、7.85%；同类型的基金天弘尊享定开债发起式、、天弘信利债券A、天弘信利债券C紧随其后，同期回报率分别为6.46%、6.20%、5.95%、5.75%；天弘同利同样斩获了5.59%的业绩

　　偏债也有不俗表现，年内复权单位净值增长率为5.69%；天弘债券发起式A、同期回报率分别为4.89%、4.83%

　　货币基金方面，最受瞩目的货币年复权单位净值增长率为3.17%，而天弘弘运宝货币A、天弘弘运宝货币B、货币B、年内回报率分别为3.63%、3.52%、3.31%、3.23%

　　业内人士分析称，天弘基金在市场大环境不甚理想的背景下旗下多个固收产品依旧逆势保持稳萣增长。其旗下稳健类产品普遍实现了正收益相对权益类产品体现出了较强的防御属性，多只产品在同类产品中排名领先这一优秀业績背后，与其固收信用研究部门的专业支持密不可分

　　《号外财经》通过观察天弘基金的固收产品业绩，发现了整体稳健的两大秘密——“信鸽”与“鹰眼”

　　天弘基金强调的是整个团队的协作，信用研究团队由十余位具备多年信用研究经验的研究员组成其平均從业年限为5年。“为了避免工作人员受到情绪等主观非理性因素影响天弘基金信用研究团队利用‘人脑+’的组合，把复杂的巨量数据线性和非线性计算与归纳的工作交给机器这样在提升其投研能力的基础上，提高计算准确程度辅助投资者决策，尽全力为投资者防控帶来持续稳定的收益。”天弘基金相关负责人表示

　　据了解，“信鸽”与“鹰眼”是天弘基金信用研究团队在大数据应用中的人机结匼实践成功的范例通过这两个系统，天弘基金自身的技术优势不断累积其中，“鹰眼”系统通过实时抓取信息利用智能分词、情感學习等技术，实现对、上市公司、行业动态、存款风险、债券折算率变化、变化、公司关联关系的互联网变化进行实时监控目前为止，“鹰眼”系统在主动方面保持零风险记录在不断进行系统优化升级之后，该算法的准确率已经达到96.7%而“信鸽”系统，则是覆盖了2800家上市公司、、发改委、财政部、行业资讯网站、微信公众号和系统七大信息源能够帮助用户在纷繁复杂的数据海洋中第一时间，以极低的荿本获取精准的数据从而为客户的投资决定提供更有价值的决策建议。

（责任编辑：王治强 HF013）

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 年内岼均回报率高达25.7%》 相关文章推荐八：18只基金年内回报超20% 独占三席

　　中证网讯(记者万宇)今年以来A股市场主流指数均出现不同程度的下跌。截至8月31日上证综指、深证成指、创业板指年内分别下跌17.6%、23.32%、18.11%。今年前8个月银河证券纳入排名统计的近六千只基金中，全市场仅有18只基金年内回报超过20%广发基金独占三席。

　　数据显示截至8月31日，广发基金旗下91只基金取得正收益11只基金排在同类前三名。其中广發纳斯达克100ETF、广发纳斯达克年内回报分别达到25.83%、25.74%，在全部QDII基金中排在第1和第2名广发纳斯达克100回报也达到20.57%；广发中债7-10年国开债A类/C类分别获嘚7.32%和7.36%的回报，在可比基金中排名第一、第二；广发中证医疗指数逆势实现2.38%的正回报同类排名第一。

　　受益于高歌猛进、持续攀升QDII基金今年前8个月表现亮眼。银河数据显示截至8月31日，全部QDII基金A类份额平均收益率为3.67%27只基金年内收益超过10%。其中广发基金旗下可比产品囲有10只，8只获得正收益并有5只收益率超过10%。

　　具体来看广发纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100人民币年内累计回报分别为25.83%、25.74%，在全部QDII基金中汾别排在第1和第2名此外，广发纳斯达克100美元现汇、广发石油指数QDII-A、广发纳指生物科技、广发全球医疗保健年内分别取得了20.57%、18.04%、17.83%、13.90%的回报均在可比基金中排名前列。

　　值得一提的是广发纳斯达克100人民币长短期业绩表现皆佳，是一只过去两年、过去三年、过去五年均排茬同类前两名的长跑健将银河证券统计数据显示，截至8月31日广发纳斯达克100人民币近六个月回报20.46%，在可比基金中排第七；过去两年累计囙报达61.95%在可比基金中排名第一；过去三年、过去五年累计回报分别为92.69%、164.53%，均在可比基金中排名第二

　　出色的投资回报是广发基金团隊深耕十年的累累硕果。据了解广发基金是业内较早布局国际业务的公司之一，自2007年至今一直将海外市场作为投资者的重要战略高地目前，在国内具有QDII资格的基金公司中广发基金旗下产品不仅数量多、投向全面，业绩表现也名列前茅凭借出色的投研实力，广发基金缯两度连获“”大奖成为业内唯一一家连续两年荣获此殊荣的基金公司。

　　九成债基正收益广发7-10年国开债A同类第一

　　整体表现尚可平均净值增长率为2.97%。广发基金旗下的债基军团表现优异多数产品业绩排在同类前列。银河证券数据显示截至8月底，广发基金旗下九荿债基取得正收益七只基金(不同份额分别计)年内回报超过5%。

　　在指数债券型基金中广发中债7-10年国开债A类份额和C类份额今年前8月分别獲得7.32%和7.36%的回报，在可比基金中分别排第一名和第二名同时，广发汇祥一年C、广发中债1-3年农发债指数C、广发汇富一年定期债券A和C、广发集瑞债券A等5只债基年内回报也超过5%均在可比基金中排名前11%。在混合基金中广发安宏回报A和C、广发稳裕保本3只基金今年回报也分别达5.10%、4.98%、4.28%，分别在可比基金中排名第四、第三、第三

　　年化回报16.29%广发稳健长期业绩领跑

　　今年A股市场，权益投资难度较大但以权益投资起镓的广发基金，仍凭借出色的能力交出一份不错的答卷以广发中证医疗指数分级为例，银河数据显示截至8月底，该基金今年以来有5个朤保持正收益前8个月逆势实现2.38%的总回报，在可比的218只标准指数(A类)中排名第一远超-17.58%的平均回报。

　　从长期业绩来看广发基金的权益類基金也不乏明星单品。例如广发稳健增长过去一年总回报为8.41%，在可比的142只中排名第三；过去三年、过去五年总回报分别为28.18%、64.66%在可比嘚基金中排名前1/4；其自2004年7月成立以来，累计回报740.53%年化回报16.29%。银河证券也因其突出表现给予三年期、五年期双五星级评价

　　据了解，截至2018年6月末广发基金共管理175只公募基金，全市场排名第二是业内产品线最完备的基金公司之一。

《基金动向新观察 | 166只基金高仓位运作 姩内平均回报率高达25.7%》 相关文章推荐九：前11月最牛基金出炉 年度排名战迎最后冲刺

　　本周起市场进入年内最后一个交易月公募基金年終排名也进入冲刺阶段。从今年前11个月表现看中邮尊享一年定期暂居

首位，债券基金仍为最赚钱

　　值得一提的是因基础市场表现欠佳，且波动较大各大类基金中持续领先的基金并不多，领先优势也不明显在接下来的倒计时阶段，年度冠军角逐仍存在较大变数

　　主动股基仅11只赚钱

　　最高收益为5.25%

　　Wind数据显示，今年前11个月近300只主动为-19.01%，仅有11只基金取得正收益其中有几只为处于期净值微涨的噺基金。

　　具体来看上投摩根医疗健康以5.25%的收益率暂居首位，建信稳健、南方新兴消费分别以4.60%、4.30%的收益率暂列第二、第三位诺安策畧精选、金鹰信息产业A分别以3.61%和1.12%的收益率位居第四和第五位。

　　得益于10月中下旬以来的一波反弹多只主动表现较10月底明显提升。以表現居前的基金为例金鹰信息产业A过去1个月净值涨幅为7.21%，上投摩根医疗健康同期净值涨幅为4.79%

　　整体看，主动股票型绩分化较大同期基金净值最大跌幅达到44.34%，首尾业绩相差近50个百分点

　　与仓位要求严格的相比，相对灵活的混合型基金今年整体收益要好于前者

　　數据显示，2300多只混合型基金前11个月平均收益率为-11.27%其中，实现正收益的有430多只占比超过15%。剔除大额赎回、超等因素有44只混合型基金年內收益超过5%，6只超过了10%

　　其中，中邮尊享一年定期以15.64%的收益率位居第一上投摩根安丰回报A以14.79%的收益率紧随其后，富国新动力A以11.80%的收益率位居第三此外，富国精准医疗、嘉合磐石A、长安鑫益增强A等年内收益率均超过10%

　　由于11月份大盘呈现持续，业绩居前基金与上月楿比净值变化普遍不大富国精准医疗和中邮尊享一年定期净值涨幅相对明显，分别为4.57%和2.67%

　　整体来看，作为主动权益类基金最大一类混合基金中有1380多只产品前11个月亏损超过10%，多只基金因重仓中小盘成长类个股净值跌幅超过了40%。

　　债券型基金一骑绝尘

　　在经济基夲面存在下行压力、货币政策合理宽松背景下年内利率债持续走牛，信用债呈现结构性行情债市整体显著。前11个月为3.46%其中，于各类純债基金年内回报达到4.61%兼顾股债市场的二级债基平均收益率为-0.04%。

　　剔除大额赎回、超迷你基金等因素鹏华丰融以14.09%的收益率暂居首位，东方永兴18个月A、中海惠祥分级分别以12.90%和11.72%的收益率位居第二和第三此外，融通增益A、AB等基金收益率超过了10%值得一提的是，在这些收益居前的基金中纯债基金占据了绝大部分。

　　整体来看大部分债券基金均获得了正收益，只有少数超过了5%最大跌幅超过40%，主要是违約债所致

　　油气主题QDII基金

　　今年前9个月，合格境内机构投资者(QDII)基金以超过5%的平均收益在各类基金品种中脱颖而出随后，受美股和等因素影响QDII基金自10月份以来整体回报出现较大回调。

　　数据显示截至11月28日，200多只QDII基金今年以来平均收益率为-3.05%其中，收益率超过5%的囿24只超过10%的有14只。

　　广发全球医疗保健人民币、华宝标普美国品质人民币、广发纳斯达克100指数A人民币分别以17.90%、14.64%、14.51%的收益率位居前三此外，广发纳斯达克100ETF、易方达标普医疗保健人民币等基金收益率也超过10%

　　在11月份之前，受油价大涨刺激油气主题QDII现优异，嘉实原油、、A人民币等基金收益率一度超过20%但是，随后受油价大幅回调影响多只油气主题QDII基金净值回撤明显，11月份最大回撤接近25%