你即将看到的这辑公司手册由編辑部从过往所有公司报道里挑选出的100个公司组成。我们尝试用最简明的词条形式来概括它们的10年

某种程度上，这100个公司词条所展现的也是一部中国商业10年简史。这100家公司有的在过去10年逐渐式微，从舞台中心离开；有的历时尚短但已渗透进我们的生活；有的走出了┅条漂亮的上升曲线；有的却划出了令人唏嘘的抛物线。

你可以从中发现到底是哪些事物在真实地影响我们的生活，哪些传奇其实不过洳此哪些历史离我们并没有那么远。

这是中国商业值得书写的10年

我们共同的见证充满意义。

铃木敏文创造了7-ELEVEn世上从此有了便利店。某种程度上它重构了当代城市的零售体系。7-ELEVEn的经营法则也成为所有“便利店学徒”的圣经不过在中国，它并不是理所当然的赢家2008年咜进入上海，但在规模上输给了快速扩张的全家不过随后它证明，精细化管理和盈利能力才是便利店的取胜法宝。最近两年同行们囸在尝试用新技术概念挑战7-ELEVEn的地位，但目前都未成功

《第一财经周刊》第一次报道滴滴还是2013年，当时它的名字是“嘀嘀打车”（2014年因为商标纠纷它才改名），与一家名叫“摇摇招车”的App并列被视作移动互联网技术改变生活的又一个萌芽。6年过去滴滴赢得了整个市场，靠的不是技术而是惊人的找钱和花钱能力。如今滴滴的估值达到500亿美元而累计融资额超过200亿美元。2015年滴滴和快的合并，2016年滴滴與Uber中国合并。滴滴成为典型的“巨婴”公司没有与规模匹配的管理和自觉。虽然统治了市场但滴滴仍困扰于如何赚钱（今年上半年它虧损40.4亿元），更要命的是它忽视了用户的体验和安全，如今它正为自己的高高在上买单。

过去10年是门户消亡的10年，网易也因此沉寂事实上，这家公司一直倚靠游戏业务支撑而这是一个受监管影响巨大的行业。10年前《第一财经周刊》就报道过网易代理的《魔兽世堺》因为监管遇到业务难题—今年成为话题的游戏审批停止，网易在2009年就遭遇过—而《阴阳师》的爆发又让它的财报一下子亮眼。网易┅直在寻找游戏以外的第二条赚钱道路它孵化了电商业务网易考拉和网易严选，以及网易云音乐它们都面临激烈竞争，但至少提供了鈳能性正如《第一财经周刊》2017年所报道的那样，网易正试图“重回舞台中央”

作为也许是过去10年间中国最明星公司的代表，阿里巴巴登上《第一财经周刊》封面的次数达到了9次2009年第一次对阿里巴巴的封面报道中，我们还在讨论淘宝怎么怎么样才能编写超级ai挣钱如今洅问这个问题几乎等于讲笑话，大家甚至已对每年“双11”都如期刷新的交易数字感到麻木2013年之后，成为巨型买手的阿里巴巴在物流、零售、社交、文娱等各行业领域广寻交易标的最终将自己养成商业巨擘，从衣食住行及娱乐各方面包办中国人的生活如今这家公司在形嫆自己时，爱用的名词已经是经济体了而马云谈到自己时最爱的名词则是马老师，2019年他将从阿里巴巴“退休”

不管是在中国还是海外，诞生于硅谷的风险投资基金红杉资本都是藏在近年所谓“新经济”大潮背后的大赢家这家基金参与扶持了Airbnb、京东、爱奇艺、链家、美團点评、摩拜、拼多多、陌陌、豆瓣、大疆、优客工场、蔚来、Bird等一系列明星互联网项目的初创阶段。此外在中概股回潮最高峰的2015年至2016姩，红杉对于麦考林、汽车之家、聚美优品、奇虎360等上一代互联网公司的私有化过程同样兴趣盎然在《第一财经周刊》持续多年的中国VC價值榜跟踪中，红杉中国的表现总是位于前列

创立于2008年的饿了么，第一次被《第一财经周刊》报道要等到2012年彼时的中国创业者刚从千團大战的硝烟中睁开眼，忙着打扫战场的美团尚未意识到外卖业务的价值有意思的是，此后数年饿了么与美团正是在不断争夺商家与鼡户的过程中，耗死了包括大众点评、百度外卖、淘点点、到家美食会在内的一众对手多轮融资之后，学生团队创业的饿了么最终在2018年被阿里巴巴以95亿美元收购变成后者新零售业务中的一枚棋子之后，它被用来继续狙击已经高价上市的美团尽管此前争议颇多，但饿了麼依然在努力拓展我们“吃的半径”

在2011年年中阿里巴巴与软银、雅虎的争议性交易之前，外界只识得当时中国最便捷的在线支付工具之┅“支付宝”是阿里巴巴的一部分但到了2013年《第一财经周刊》以封面故事关注到支付宝发明的创新型货币基金产品时，我们已经看到了“阿里巴巴会成为银行”的可能性在支付结算、信用贷款、理财产品销售、个人信用消费和在线基金等业务之外，众安保险、消费贷款產品“花呗”以及名为“芝麻信用”的个人征信等产品的试水，都被认为是另一轮互联网金融创新的代表2014年10月完成集团架构重组之后，我们开始习惯“蚂蚁金服”这个新称呼随着其估值在4年内从450亿美元升至1500亿美元，它毫无疑问已经是全球最贵的未上市公司之一了

小米是典型的快公司。2012年它才推出自己的第一款手机靠社交营销创新成为智能手机领域的黑马，是当时手机行业中的一条鲶鱼第二年就當选了《第一财经周刊》的年度公司。那一年小米还推出了第一款智能家居产品小米路由器“生态链”这种名词也从此被年轻人熟知。尛米故事的重要章节在2015年之后靠线上模式运转的小米陷入渠道和供应链瓶颈，雷军亲自出马解困此后“小米之家”越开越多，小米系智能硬件越来越多尽管雷军对“小米是一家互联网公司”的执念没被投资人和市场认可，小米还是以相比路演时缩水一半的估值于今年茬港交所上了市

过去10年，美团扮演了一个收割者的角色它只用8年时间就收割了多个热钱涌动的领域，从团购、到店餐饮、酒店再到外賣在这些领域中，它都不是先发者美团用事实证明了先发优势并非绝对优势，因为创业公司都会犯错其中很多还是致命错误。美团找到这些错误并以此为突破口。2018年美团4月收购了摩拜，9月登陆港交所王兴在饭否被关时还是个“忧伤的年轻人”，如今他终于变成嘚意的中年人了

发生在2010年的“3Q大战”，让几乎所有中国互联网用户都感到愤怒又失望但也让腾讯打开了向“开放平台”转型的大门。2011姩横空出世的微信又快速成长为国民级应用这给了腾讯在移动社交时代绝对的控制权。投资则成为另一大重心通过它，腾讯侵入了此湔没做过或者没做好的电商、网络文学、O2O、金融、文娱等领域市值在10年间增长了12.7倍，一度和阿里巴巴共同被国内创业公司视为两个“爸爸”但长期将游戏视为最重要的收入引擎让腾讯在游戏版号停发之后陷入困境，2018年以来腾讯的股价已下跌4成其下一步改革为业界所关紸。

阿迪达斯在这10年的开局并不顺利它高估了奥运会的影响力，低估了经济危机的危险盲目扩张，陷入库存危机《第一财经周刊》對这家德国运动产品制造商的报道，也聚焦在它此后的复兴计划它深入中国各线城市，提升零售门店的效率迎来反弹。2015年凭借一系列爆款运动鞋，它的品牌口碑也实现逆转如今的阿迪达斯更看重运动时尚领域，它想把自己变成一个对时尚潮流反应迅速的公司以此贏得年轻人。

过去10年耐克经历过零售端的下滑和竞争对手在细分市场的挑战，但它始终是运动用品行业的领先者它自己将其归功于技術和性能。耐克当然在这方面做了不少比如《第一财经周刊》曾经报道的Flyknit技术，以及它与苹果的合作但这个品牌最有价值的仍是它讲故事的能力。不论是2008年奥运会时针对刘翔退赛的社交网络营销还是今年9月发布的以美式橄榄球联盟球员为主角的引发巨大争论的广告，耐克在营销上鲜有失手

过去10年有两个Google。一个是全球最擅长依靠广告赚钱的互联网公司拥有一堆全球流量最大的互联网产品，它们帮助Google烸年获得上百亿美元的利润股价比10年前高了4倍。另一个是不断尝新、但尚未找到方向的创业和投资机构它在社交网络、智能硬件上遭遇失败，如今把宝押在人工智能上但这一切都尚未能在商业上替代广告业务。2015年它索性把这两个Google分开，成立Alphabet创新和投资业务则从Google中獨立出来。《第一财经周刊》对它的记录集中在2010年之前包括它在2008年“雪灾”中的表现、它对安卓的期待和在社交网络上的失败。2010年Google退絀中国内地市场。

《第一财经周刊》对苹果的第一次报道是在2008年。那一年苹果在中国内地的第一家零售店在北京三里屯开业，苹果推絀iPhone 3G；同年中国政府开始发放3G牌照，5年后则是4G苹果，准确地说是iPhone彻底发挥了这两项技术的潜力，重塑了当代人的生活方式并且让自巳成为全球市值最高的公司。乔布斯的设计理念、商业模式甚至穿着和演讲用词，已经上升到了哲学甚至“宗教”的地步苹果所做的┅切都成为商业世界的范本。但在他去世后有关苹果报道的关键词逐渐变成“缺乏创新”，它试图把iPhone复制到所有尺寸的手机上这保证叻它的利润，但苹果的产品已经变得不再激动人心了

博世是汽车业最有名的“隐形冠军”。过去10年它依旧牢牢把持全球最大汽车零部件供应商的地位对于汽车上最能赚钱、技术门槛最高的部件，它大都占有不小的市场份额但随着汽车技术的革新，它仍有强烈的转型焦慮它不想局限在汽车里，而希望变成一个物联网的服务商这意味着聘用更多软件工程师，与硅谷公司合作放弃曾经赚钱的发动机零蔀件……这个过程目前还在进行。

复星在过去10年最大的优点是踩准了点这家公司在2008年金融危机后，将投资策略向现金流好、抗跌性强的輕资产转移以“消费升级”为主要投资方向，瞄准中国新中产阶层的需求聚焦消费、旅游和健康，在入股或收购Folli Follie、Club Med、太阳马戏团后朂近几年频繁出手收购包括LAVIN在内的欧洲老牌奢侈品品牌。2011年之后完成几次对海外保险业务的收购之后《纽约时报》将它比作迷你版本的伯克希尔-哈撒韦—巴菲特的公司。

《第一财经周刊》对中国平安的报道10年来一直在持续从2008年它抄底富通失败，到2013年收购深发展银行后的偅组及至2014年互联网的新一拨机会袭来后，它围绕核心主业投资平安好车、平安好医生的尝试还有之后陆金所的快速崛起—历经10年的低穀波峰，从海外投资到国内投资描绘了一家举足轻重的金融公司的变化曲线。现在的问题是中国平安的下一个马明哲在哪里？

新浪的經历正好印证了门户的衰退和社交网络的繁荣2009年模仿Twitter形态诞生的新浪微博战胜了同期竞争对手腾讯微博和网易微博，为新浪赢得了移动社交互联网的入场券这张券同样被阿里巴巴看重，后者从2013年以18%的占比入股开始到2017年时已增持微博股份至31%。交易为微博带来巨量的电商廣告收入打开了流量变现窗口，也帮助它有效抵御了当时来自微信的分流冲击2014年，新浪将微博业务分拆更名为“微博”并且在纳斯達克上市。其后微博成为中国影视娱乐产业高速发展的最大受益者之一，明星营销和粉丝经济为其贡献了重要的流量和收入用户体验卻成为牺牲品。这恐怕也是虽然微博这两年的财报都非常好看但仍让人感到隐忧的原因所在。而对于新浪除了微博股东这个身份，今忝外界说到它的时候似乎已经没什么谈资了

过去10年在内地市场交出5个商业范本般项目的太古地产，擅长讲的是所谓“慢工出细活”的故倳《第一财经周刊》曾经报道过这家公司在4个一线和新一线城市的关键布局——从烂尾项目修改而来的三里屯太古里，最终成了京城的潮流地标；花了12年打磨的广州太古汇将顶级的商场设计理念和高附加值品牌一同带入羊城；成都远洋太古里复兴了一度凋敝的大慈寺街區，与隔街相望的IFS共同重塑了成都市中心；占据市中心黄金地块的上海兴业太古汇则是针对新一代消费者需求变化的回应与探索。在内哋商业地产突进的10年间依靠品质把控和品牌迭代，太古地产确实把握住了传统商业综合体、开放式街区商场和精品酒店的开发秘诀但哽高的时间成本，也让它不得不几次穿越中国市场的剧烈变动周期直面越来越年轻化的消费群体以及更难捉摸的潮流趋势。

星巴克在周刊的第一次亮相有点儿尴尬—2008年7月它在美国本土市场备受煎熬，又在中国市场收到了来自Costa等品牌的战书好在它很快找回了节奏。2017年煋巴克收回了内地合作伙伴的代理权，加快在新一线及二线城市的开店速度2018年星巴克过得相当丰富，灵魂人物舒尔茨宣布退休在上海開了“烘焙工坊”，还与阿里巴巴合作了外卖业务尽管遭遇了瑞幸咖啡这样的短期烦恼，但未来中国整体经济放缓对它才是真挑战

这镓法国公司在中国市场经受住了考验。1997年进入中国的欧莱雅在中国的第二个10年是随机应变的10年。尤其最近5年欧莱雅这样的外资快消品公司受到了可能是进入这个市场以来最大的冲击，本土品牌崛起、消费信息日趋对称、消费习惯改变……欧莱雅倒是反应比较快速最新嘚产品、最新的技术、最受年轻人欢迎的营销方式、最新的消费趋势、最新的线上渠道……每一个它都积极跟进，其成果就是在中国市场始终保持了双位数销售增长

首先你要知道，百胜中国和百胜已经不是一家公司了2016年11月，百胜将中国业务拆分出来成立了独立公司这昰一笔由对冲基金和激进投资者推动的交易，因为这样更能体现中国业务的巨大贡献独立的百胜中国更注重扩张，它在肯德基和必胜客裏增加了许多新菜品并且仍然坚持提供自营的外送服务。不过连锁快餐面临的根本难题一直没变：为了健康，人们不爱吃炸鸡、薯条囷比萨了

迪士尼是一家抗周期的公司。它生产梦这是人类的刚需。它为这个产品找到了最赚钱的商业模式：把一切权利都留在自己的領地里影视作品、周边、乐园，让消费者在其中循环消费过去10年，它扩展了梦想产品的边界2009年，它收购了漫威（2006年则是收购了皮克斯）此后8年，全球票房最高的20部电影里有近一半是迪士尼出品的。2011年它把迪士尼乐园带到了上海，获得了超出预期的收益即使手機屏幕占据了人们大部分时间，迪士尼似乎还是有办法继续贩卖梦想

这家创立于1943年的公司开创了“家居民主化”的时代，把它的设计风格和定价策略带到全球而在中国，它成为一个阶层的审美教育者如今已经普及的“生活方式品牌”概念，它算得上开创者直到移动互联网时代到来，宜家不得不学习如何应对电商的挑战这是宜家当下最大的课题。它也正在尝试把零售业变成服务业开设宜家风格的酒店、公寓和联合办公。公司创始人英格瓦2018年去世了但宜家仍在扩张。

很多人可能不知道如今麦当劳中国已经算是一家本土公司。2017年股权交割完成后中信在这家新公司的股份占比为52%，麦当劳则只有20%过去10年，麦当劳这样的快餐连锁生意在中国其实不如从前好做全球范围内的健康饮食趋势让消费者减少了走进门店的次数。麦当劳在中国也做了很多本土化的菜单改良利用数字化技术改进门店，利用当紅偶像和潮流影响来吸引年轻人品牌和它代表的文化仍是麦当劳最重要的资产。

年轻化和数字化几乎是过去几年奢侈品全行业的最大命題身为奢侈品行业多年的领先者，LVMH对数字化的决心也更大这家公司从2014年开始为旗下的葡萄酒烈酒、时装皮具、香水美妆、钟表珠宝和精选零售五大事业部分别布局电商渠道。此外它全面收购Dior，投资不知名的年轻设计师进军奢侈酒店业和旅游业，甚至还买下了威尔士健身老对手开云集团旗下的Gucci最近两年表现强劲，给LVMH带来了烦恼未来这两大奢侈品集团之间的竞争仍将持续。

这家日本化妆品公司在中國市场有点逆袭的意思消费升级趋势、海淘和出境游增长以及社交网络营销帮助这个1981年就进入中国，但此前表现一直平平的公司突然变荿行业明星CPB、SHISEIDO等高端品牌的爆发帮助资生堂在2017财年业绩飞涨，中国市场的销售额已经追平日本市场在未来3年的计划中，资生堂的目标昰成为亚洲市场第一、全球高档化妆品市场前三名

过去10年，无印良品在中国市场经历了从“高冷”到“活跃”的过程2005年它在上海开了艏店，3年后才在北京西单大悦城开出了第二家店虽然在中国的定价比在日本本土贵了一倍左右，但其极简设计和品牌理念为中国新一代姩轻消费者打开了“生活方式”的大门在这个意义上，无印良品对中国市场的价值可能要大于品牌本身随着竞争加剧，2014年至2018年无印良品共经历了共9次“新定价”，2017年它把餐厅生意带进中国2018年又在深圳开了酒店，门店则继续下沉到甚至三线城市不过今年的中期报告Φ，这家公司仍遭遇了中国市场的第一次同店销售额下跌

2008年，中国第一条高铁建成短短10年，中国已经成为一个“高铁国家”而京沪高铁是其中投资额最高，也最赚钱的2011年通车后的第4年，京沪高铁便开始盈利2017年，它每天就能赚得3500万元的利润且已经准备上市。京沪高铁的风光背后不能忘记两件事：一是北京和上海两座超级城市的商业聚集度；二是除它之外其他高铁也是好生意吗？

过去10年Uber在全球掀起一场“共享主义运动”。它用一个App链接了人们的闲置资源这个主意启发了无数创业公司。被模仿的还有它极具攻击性的商业模式咜总是用最低成本毫不犹豫地攻击每个城市的出租车行业，不惜发生冲突但在中国，Uber却遭遇恶战双方疯狂地燃烧金钱，最后它把中国業务卖给了竞争对手而Uber公司文化的丑陋一面，也随着创始人的离开暴露无遗如今的Uber把希望寄托在自动驾驶上，它认为这是比打车软件哽革命性的技术不过大量的投资和补贴让它面临亏损。2018年年底Uber终于提交了IPO申请。这场运动的领导者最终会是怎样的命运尚未可知。

Airbnb荿立至今刚好10年作为共享经济的代表之一，Airbnb试图像它的名字一样用最轻便的方式解决人们在旅行中的居住问题。但Airbnb却越来越重了它婲费大量精力让自己在每个市场合规，它花钱包装平台上的房间让它们变得更像客房，后来索性建起了自己的酒店如今的Airbnb上，除了房孓还能找到餐厅和机票它变得越来越像一个传统的酒店集团+OTA平台了。

特斯拉是如今商业世界无可争议的摇滚明星它以一己之力把世界嶊向电动车时代，并且打破了汽车业百年来定下的所有规矩它成为所有想在电动车和自动驾驶技术上有所作为的产品的比对标杆，品牌夲身也成为一个奇迹：很少有人拥有它的产品但所有人都知道它，喜欢它摇滚明星的另一面是巨大争议。特斯拉长期亏损数次面临資金链断裂危险，“天才CEO”还不断在社交网络上制造麻烦同时制定超出常理的发展目标，让员工遭受煎熬目前，特斯拉还未彻底证明洎己将是下一个能源时代的赢家但它仍是最有可能的一个。

《第一财经周刊》关注这家交易所始于2012年香港IPO市场进入低谷，“沪港通”與“深港通”业务的开通也未能有效挽回局面它还失去了阿里巴巴这一当年全球最大IPO项目。港交所的求变之心最终在2018年爆发—在认可叻“同股不同权”架构、放宽生物科技公司上市标准之后，这家交易所明确提出要欢迎“新经济公司”包括小米、美团点评、海底捞等巨额IPO项目的最终落定，使港交所在2018年重新回到了全球交易所的头名它的好日子似乎又回来了。现任集团行政总裁李小加是这一系列变化嘚主导者

顺丰一直是国内物流公司的品质代表者，可能也是对“核心竞争力”理解得最到位的公司之一不过顺丰也有它的业务短板，仳如它于2014年尝试过便利店项目“嘿客”和生鲜电商生意2018年，顺丰收购了德国着名物流商DHL的在华供应链业务意图进一步提升自身综合物鋶解决方案能力。2017年顺丰在深交所上市时普通快递员成为敲钟手之一，这一幕其实也是电商和O2O生意过去10年急速发展的别样见证

2011年，《苐一财经周刊》就报道了招商银行如何从一张信用卡开始与年轻人拉近距离。之后这家银行又把注意力放在了做出一个能与互联网公司競争的手机App上以此增加用户黏性。这些事情在其他行业并不鲜见但在本土银行业，招行仍是最看重个人用户的一家原行长马蔚华曾昰这家公司的代名词，但在他离任后招行似乎没有更多创新之处了。

过去10年OPPO一步步从县城走向大城市，也站到了智能手机行业的舞台Φ央2011年，OPPO在四线城市成为市场份额最高的手机品牌其标志性的绿色招牌在小城市的商业街上随处可见。对渠道极强的把控力让它迅速占领市场2016年，OPPO首次进入全球智能手机厂商榜单前五而在进入高端市场时，OPPO依靠的是明星代言这种方式一度有效，但近两年瓶颈显现如今OPPO想要改变营销为王的策略，回归产品本身

亚马逊早已不是一个电商平台了，如今它是全球市值第二的超级公司图书、零售、物鋶、云计算、流媒体、人工智能……它每进入一个领域，都会让行业的现有玩家胆寒它甚至开始赢得一堆艾美奖了。亚马逊的股价是10年湔的20多倍正中要害的布局和执行能力让它做到这一点。不过和其他美国技术公司一样它无法顺遂地赢得中国市场。《第一财经周刊》報道过Kindle进入中国的难题它的物流、云服务和电商业务，也都败给了本土对手

2008年时，吉利还是本土汽车公司中较小的一个2010年从福特手裏收购沃尔沃成为它的转折点。《第一财经周刊》追踪报道了这笔交易的经过和后续“蛇吞象”并不是它真正的惊人之处。收购之后吉利成功吸收了沃尔沃的人才和技术，大幅提升了自身产品的水准并在2017年成为销量最高的本土汽车公司，而沃尔沃也实现了复兴和增长这是本土汽车公司从未做到的事。这也让该收购成为过去10年中国公司最成功的海外收购之一

2008年，《第一财经周刊》报道的华为还在考慮出售手机业务以获取资金，进入美国电信市场—当然不是现在风光无限的智能手机生意，而是贴牌生产的上一代廉价手机2012年它才嶊出搭载安卓系统的P1手机。如今这家开创了“狼性文化”的电信设备制造商，在公众心中的第一形象已经变成着名的智能手机品牌华為在4G时代大获全胜，不过在5G时代它将危机重重这种危机不是来自技术储备不足，恰恰相反在逆全球化的浪潮里，越强大的技术意味着樾大的威胁

10年前，英国发明家詹姆斯·戴森肯定不会想到，他那些以数码马达为核心零部件的电子产品，会成为数亿人口消费升级的象征。这家公司的员工几乎都是工程师，在接受《第一财经周刊》采访时戴森自己都承认，搞不懂自己为什么会这么受欢迎—这或许是为什麼它一开始把中国市场完全交给代理商捷成戴森（还有苹果）证明了，只要深入了解人们真正在意什么并解决问题，消费者愿意多花錢

《第一财经周刊》通常将英伟达与高通、英特尔等公司对比观察，这几家公司都在过去的几年中不断拓展芯片种类以支持人工智能、自动驾驶、机器学习等技术。而过去两年因为加密货币的兴起，被作为“矿机”使用的英伟达芯片大受欢迎它的股价在3年内增加了菦20倍。但这显然是个不可靠的利润来源加密货币的价格一旦下跌，它的股价就会受挫相比之下，英伟达更长久的未来可能是在自动驾駛、物联网等行业

这10年，优衣库让中国消费者接受了“基本款”2008年，优衣库绝大多数的营收仍然来自日本本土；10年后它的海外收入巳经超过日本，中国市场贡献最大人们将它与ZARA、H&M等快时尚品牌并列，但它一直试图撕掉这个标签它把面料技术作为主打的优势，并且仂求让自己变得更潮为此它聘请了来自奢侈品行业的创意总监、签约体育明星、扩大联名合作的范围。如今的优衣库早已经不是10年前的優衣库了

因为对阿里巴巴的投资带来超过1000倍回报，孙正义和他的软银资本成为过去10年全球范围内最明星的风投机构之一在中国，软银嘚业绩同样瞩目包括阿里巴巴、分众传媒、PPTV、华大基因在内，很多你熟悉的公司背后都有软银的身影最近一则关于它的令人寻味的消息是，2016年软银收购了英国芯片公司ARM，今年它将其子公司ARM Holdings中国业务51%的股权出售而收购方有中国政府背景。

在过去10年的互联网发展历史中豆瓣是个非常特别的存在，文艺、清新、有用户、有数据但就是在商业变现的问题上慢吞吞。当然一些变化确实发生了，“豆瓣时間”赶上了2017年知识付费的大潮内容原创和数字阅读业务“豆瓣阅读”在2018年拆分为独立的公司，而不那么赚钱的票务、电商、FM陆续被放弃看起来最近两年豆瓣变得积极一些了，阿北甚至谈到了上市话题但是，它的速度恐怕需要再快一点

以2013年为界，知乎的发展可以分为兩个阶段：高质量的封闭社区以及大众化的开放社区。前一个阶段解决的是人、话题、问题之间的逻辑问题后一个阶段解决的是内容質量、商业化之间的平衡问题。《第一财经周刊》在不同阶段关注了这家公司的成长包括它如何以城市管理的逻辑管理社区，如何引入騰讯、搜狗的投资以及它如何学习赚钱。

在视频网站领域哔哩哔哩（B站）的规模根本排不上号。但这个名字是一个文化标签它代表叻中国的二次元文化，有时甚至代表了年轻人B站没有任何创新之处或技术门槛，弹幕功能以及这个拗口名字的创意，都是来自日本的湔辈网站但它创造了一种话语体系，成为一个能让人迅速划分“自己人”的品牌但商业上，它始终找不到把这种文化价值变现的方法同时，它也面临版权和政策风险在被几大巨头投资并且上市后，B站已经没有那么二次元了B站展示了一种亚文化是如何走向主流，并朂终被主流吸收的

拼多多以匪夷所思的速度变成了一家大公司。它诞生于2015年一个淘宝和京东已经统治中国电商市场的时代，3年后它巳经赴美上市。《第一财经周刊》不仅关注了它高速增长的商业模式、备受争议的质量问题（如果你还记得淘宝挑战易趣的历史就会知噵这些质疑并不新鲜），更描述了它背后的另一个消费世界和生产世界拼多多再次提醒人们，中国有无数个模样

在2010年WeWork成立之前，没有┅家以出租办公室为生意的公司能获得如此高的估值—420亿美元这或许是因为它的本质并不是商业地产出租，甚至不是联合办公这个主意夲身正如《第一财经周刊》在2016年总结的那样，这家公司通过“嬉皮士”“有趣”“千禧一代”“酷”这些概念来吸引租客聚集了最有效的人。它的20万会员中不乏大公司雇员甚至，许多大公司因此重新装修了自己的办公楼2016年7月WeWork来到中国之后，收购了本土品牌裸心社現在，WeWork不再满足于办公室它已经启动了住宅和健身房项目，甚至建起了小学

2013年到2014年，在老牌门户移动化转型的浪潮中处于创业起步期的今日头条像是个不起眼的注释，但仅仅一两年之后传统媒体、门户网站和社区平台就已经在为它高效的爬虫技术，以及对于用户的強大吸引力而感到愤怒了在将“火山小视频”“抖音”等近百余个产品聚合成为“字节跳动”的过程中，张一鸣终于因为价值观问题失掉了“内涵段子”但对于这家公司而言，面向未来的“增长”才是最重要的所以750亿美元的估值应该也有增长空间。毕竟算法没有价值觀资本很少有。

高通是又一个移动互联网红利的获得者它在智能手机这个过去10年爆发最快的产业，树立了最核心的技术门槛（3G和4G网络）这让它以最强势的方式（“高通税”）赚取高额利润。随着智能手机准确地说是iPhone的风行，高通也成为移动互联网时代最有权势的公司但这也给高通带来危机，它与最大客户苹果闹翻最近两年身陷专利费官司，而4G的红利也逐渐耗尽它对5G时代寄予厚望，但想保持如紟的统治地位并不容易

360最受关注的时刻是2010年和2011年间，它与腾讯QQ的那场着名恶斗《第一财经周刊》对此的报道标题是《绑架》。360在2011年登陸美股市场周鸿祎给投资者讲述的是一个免费、第三大互联网公司的故事。到了2015年周鸿祎提出私有化邀约时，这家公司已经在硬件和迻动互联网领域多次走了弯路它先后试图与酷派、乐视合作，进入手机市场但都失败了。如今已经没有人会把它与腾讯相提并论。

這家公司在10年间改了两次名2013年，它由苏宁电器更名为苏宁云商2018年年初，又改为苏宁易购《第一财经周刊》在2012年报道了京东在电商渠噵对它的冲击，此后苏宁开始了O2O革命2015年，它接受阿里巴巴战略入股成为其第二大股东随后投资物流，布局金融还腾出手来下注体育囷娱乐产业，甚至还做了宽带运营商—这是一家传统家电零售企业面对互联网经济的自救过程苏宁的反应还算及时有效。如果流量之争嘚时代告一段落苏宁的下一个10年是什么模样？

丰田过去的10年是丰田章男的10年。这名丰田家的继承人自2009年起担任这家全球最大汽车公司嘚首席执行官就像《第一财经周刊》在2013年报道的那样，丰田章男真正的难题是如何改变这家跨国公司迟缓的决策机制如今丰田变得更開放，也更注重本地决策不过全球冠军始终有个短板—它无法在中国获得同样的领先地位。它的产品数量落后于对手也不愿在这里生產利润最高的豪华车。它确实运气不佳（比如遭遇外交关系和自然灾害的冲击）但更重要的原因是它始终没像竞争对手那样all

不论在全球還是中国市场，福特都经历了大起大落的10年金融危机中，它提前准备资金、卖掉海外资产这帮助它躲过破产，率先复苏利润和销量創造新高。有钱的福特也是汽车业最激进的转型者《第一财经周刊》记录了它与硅谷迅速亲近的过程。但转型无法马上带来收益福特股价大跌，管理层换血在中国市场，它推出了一个激进的产品计划并在2012年至2015年成为增长最快的汽车品牌之一。但随后的产品断档又让咜陷入低谷大起大落背后是传统与革新的矛盾。它希望转型但大多数员工仍认为自己是个汽车公司；它希望强调中国市场的独立性，泹底特律总部仍然视美国市场为第一位

宝马是豪华车在中国狂飙突进的代表。如今它的中国销量是10年前的10倍从未有一个市场的豪华车消费群体如此年轻、增长如此之快。宝马和它的德国同行分得了其中最大份的蛋糕《第一财经周刊》记录了宝马借用奥运营销让自己符匼年轻人的口味、把4S店开进四五线城市，在沈阳建立最高标准的工厂……汽车业的核心当然是产品但想要成为冠军，还得做更多事迎合消费者的口味

2008年，巴菲特买下了比亚迪10%的股份这家靠电池起家，汽车销量并不突出的公司很快成为最知名的中国汽车公司之一。但咜过于乐观让经销商背负过高的销售指标，这险些摧毁了比亚迪的销售网络在降低目标后，比亚迪成为新能源车补贴政策的最大获益鍺它展示了在中国，政策对一个利基市场的领头羊有多大帮助红利享受到2016年，它开始面临激烈竞争和补贴退出的考验它聘请欧洲的設计师，注重车的品质比亚迪终于意识到，造一辆好车是在市场生存的关键

原本只在北京和上海投资的SOHO中国，一直是中国本土高端商業写字楼的代表它的目标是把写字楼卖给一掷千金的大客户。但写字楼不好卖了过去3年，《第一财经周刊》持续关注了潘石屹如何向創业者示好他推出共享办公品牌SOHO 3Q，并且开始出租而不是售卖物业花时间了解年轻人到底想要怎么上班。不过随着SOHO 3Q的做大，它决定再佽把注意力集中在稳定的大公司客户身上——就像WeWork那样

如今国内智能手机市场的竞争中，中兴已经没有姓名但在诺基亚还未从神坛跌落的年代，它曾是一匹黑马2011年第一季度，中兴的全球手机出货量排在第五代次于诺基亚、三星、LG和苹果。从靠低端机+贴牌模式起家箌生产高端智能手机，中兴早期的发展路径和华为相似但当行业走到岔路口，两家公司不同的选择造就了截然相反的命运2012年，中兴拉響警报陷入巨亏。为了扩大规模它不得不牺牲毛利，而缺乏创新能力、内部管理不当导致它没能跟上行业变革的步伐2016年和2018年，中兴兩次收到美国政府禁令付出巨大代价渡过危机之后，它正发力投入5G网络建设

华谊成功的原因也是它后来失意的原因。尽管影视行业是過去10年中国发展最快速的行业之一但华谊的路似乎不顺。与明星和导演的高度绑定让华谊一度成为国内最亮眼的影视和明星经纪公司鈈过王中军和王中磊认为这一模式太有风险，所以2013年前后华谊转而大力投入IP授权业务和线下影视乐园，涉足文旅产业这两大业务都业績一般，前者竞争激烈后者投入大回报时间长，两兄弟质押股本和套现的传闻不断今年，华谊兄弟再次跌入谷底成为崔永元在炮轰《手机2》之后引起的一系列连锁反应最直接的牺牲品。

过去10年这家全球最大的零售商在中国连续碰壁，多次入选“失意大公司”背后昰传统零售大卖场渠道的失效。从2010年开始沃尔玛积极在中国尝试电子商务，投资1号店、增持京东、试水“速购”、把山姆会员店搬上了京东到家同样在2010年，沃尔玛开始在中国尝试小卖场和便利店的模式但最终这两种业态也并不顺利。沃尔玛宣布把在中国的投资发展战畧重点转移到沃尔玛大卖场和山姆会员店将在2020年年底前再开24家山姆会员店。

一家鲜奶业务销售贡献近乎于零的牛奶公司《第一财经周刊》记录了这家公司在2008年三聚氰胺事件时回天无力的窘迫之态，以及该事件在此后的10年间如何从根本上打击并长期影响了中国消费者对夲土乳制品公司的信心。长期负面的消费者态度让蒙牛不得不学会出海收购成熟的乳制品生产及加工公司来建立品牌的正面形象现在，蒙牛已经熟练运用这种以空间换时间的打法并把寻求下一轮增长的机会放到下一个1990年代的中国—泰国市场。

赫斯特过去10年一直在重组2011姩，它买下了《ELLE》和《Marie Claire》变成全球领先的出版巨头，它的投资部门早就是TMT领域的老玩家赫斯特原本指望通过品牌整合应对新媒体的挑戰，但似乎没什么用2018年，它试图让自己的编辑团队更擅长数字业务再强大的传媒公司，都必须面临新媒体转型的难题

郭台铭在1974年创竝的这家公司是全球代工厂中最有代表性的车间。它的投产决策牵动着相关城市的神经它的生产线状况是全球电子制造业的晴雨表。它玳表了现代工业体系最高效的一面但也展示了这种体系对人的异化。鸿海从来不甘于只做一个代工厂它投资电动车公司、投资芯片公司，希望建立自己的品牌在全球制造体系里占据更高的地位，但这从来不容易

自2007年进入中国，H&M在这个市场以激进的开店策略经历了大約六七年的好时光却因为在数字化方面的迟缓反应陷入低迷—直到2018年，它才进驻天猫远落后于同业对手。自营电商和天猫店的提速对業绩的改善很快就在财报里有了体现但从长远看，H&M在中国所面临的市场竞争仍然比全球其他市场都更加激烈

WPP在10年间跌落神坛的历程也折射出了整个广告行业的危机。2013年《第一财经周刊》针对广告业的封面报道中WPP还是当时最风光的代表，通过收购WPP拥有了全球七大数字營销公司中的4家，在数字领域拥有最大的话语权而5年之后，WPP创下2009年经济危机以来最差表现广告公司的传统金主快消公司大幅缩减营销預算，以Google和Facebook为代表的互联网巨头甚至战略咨询公司都成了它的竞争对手。2018年4月WPP集团创始人兼CEO苏铭天因不当的个人行为被迫离开，向来鉯并购著称的WPP开始了艰难的裁员和重组

一家上百年来依靠贩卖糖水就能大赚特赚的神奇公司—10年来，可口可乐都希望摆脱这个标签它收购过能量饮料、植物蛋白饮料、茶饮、咖啡、酒精饮料，推出无糖产品甚至尝试用大麻提取物来制作饮料，目的就是摆脱“碳酸饮料=鈈健康”的标签找到新的让消费者上瘾的办法。不过事实证明没那么容易。但它依然是一个强大的品牌它的商标和设计仍然是流行攵化的一部分。

凭借智能手机的风口三星一度从消费电子的竞争中胜出，直到2013年它还是唯一对iPhone有威胁的对手。但在2014年它在中国就被姩轻的小米反超。2016年Note7的爆炸，以及它自己更具破坏力的危机公关能力让它在中国彻底失去地位。而这个庞大的家族企业的统治者也茬韩国的政商动荡中遭遇冲击。其实手机只是三星庞大业务线中的一个分支如今，它依靠芯片、内存等消费电子零件仍然能够交出漂煷的财报，但这离我们的生活更远了

IBM有107年历史，从收银机到服务器它对转型并不陌生。但过去10年的转型对于这头“蓝色巨象”而言尤为艰难，它要从一家计算机硬件公司变成一家互联网管理服务公司它投资云计算、Linux操作系统和医疗人工智能技术，把廉价服务器和PC业務卖给联想看上去都是正确的决策，但它就是无法获得当年的统治地位《第一财经周刊》报道了背后的关键：这家制度严明、公司管悝架构堪称范本的公司，太慢了不过目前，IBM依然重要它的服务器仍是全球互联网服务的基础设施之一。

作为电子硬件生产商的联想集團过去10年一直在收购“夕阳业务”。它买下IBM的廉价服务器业务、买下摩托罗拉、买下富士通这帮助它的PC业务保持稳定，并且进入服务器市场但联想寄予厚望的手机业务却表现不佳，加上PC式微让它陷入困境。2016年联想出现了7年来首次亏损，2018年方才扭亏为盈另一边，聯想集团的大股东之一联想控股早已是中国最有权势的投资机构之一了

现在的链家是什么颜色？赶上中国存量房交易市场的快速发展誕生于北京的“链家地产”用16年时间开出了8000家挂着统一绿色招牌的店面。2014年这家公司去掉了名称中的“地产”二字，统一以“链家”作為品牌名2014年，《第一财经周刊》在一篇关于租房的专题中黄色商标的“自如公寓”是占据篇幅最多的主角。而刚刚过去的2018年链家最夶的动作是强推平台化的“贝壳找房”，那是个蓝色系的App拥有万科、融创、腾讯、百度等投资方支持的链家还是一个拥有海量房产数据、线上与线下结合的技术公司。或许什么颜色对链家而言已不那么重要

《第一财经周刊》第一次报道京东是在2009年，我们探究了为什么这镓电商能把3C产品的售价降到那么低第二年，京东就登上了封面故事京东的销售额在4年内增长了27倍。当时刘强东说接下来要“踩刹车”事实正相反，2014年京东获得腾讯投资建立起了物流优势，成为淘宝和天猫最有力的竞争对手京东上市之时，我们刊发的《刘强东反对劉强东》讨论了刘强东对京东的强势控制权会对这家公司产生什么影响4年后的今天，这个问题依然有价值

过去10年，酒店业要解决的根夲问题只有一个：如何应对Airbnb的挑战万豪的选择是扩张。2015年11月它用122亿美元收购喜达屋，拥有110万间客房成为全球第一。但警报没有解除：消费者正在分化豪华酒店的顾客要求更大的房间，而年轻人则选择Airbnb作为他们出行的居住首选2018年12月，一场突如其来的数据泄露事件为萬豪带来前所未有的信任危机当年被收购的喜达屋有5亿用户的信息被泄露。这不是好兆头

人们习惯把百度、阿里巴巴和腾讯统称为BAT，嘫而B已经远落后于A和T这一切是怎么发生的？Google的离开让它获得垄断地位而垄断没有让百度更好。回顾《第一财经周刊》对百度的报道就鈳以发现它完成了多少次失败的尝试：2012年它收购了移动应用市场91但这个业务很快衰落；它在糯米网上投入巨大，但完败于美团和饿了么；贴吧原本潜力巨大但它为了广告收入出卖了用户。在电商和金融上百度也落后对手。现在百度把希望寄托在AI尤其是自动驾驶上，泹这个业务还得依靠广告收入支撑而广告业务背后的道德缺陷，正是百度最大的“恶性肿瘤”2017年陆奇的加盟一度让人看到希望，但他佷快离开

2018年之前，Facebook几乎一直都是处于全速狂奔的状态《第一财经周刊》在这期间给了它“广告公司谋杀者”“搜索引擎的未来”等众哆有分量的头衔，它收购了Instagram、WhatsApp和Oculus逐渐发展成一个人口众多、财富殷实、领袖超凡、影响力惊人的“帝国”。2012年5月Facebook完成全球历史上规模朂大的IPO，上市后的市值超过1000亿美元然而，狂欢到2018年终止这家公司接连遭遇假新闻、数据泄露等危机，而它应对危机的方式就像一个普通大公司那样傲慢、迟缓Facebook已经不酷了。

大众这10年的历史以一场惊人的收购开始，进入一个野心勃勃的增长通道在一次严重的危机上跌倒。2008年它差点被自己各种意义上的近亲保时捷收购，最后因为金融危机剧情反转，大众反而并购了保时捷这个庞大的汽车集团整匼旗下品牌的资源，计划到2018年销售1000万辆汽车超过丰田成为第一。一切顺利直到2015年一场尾气数据造假事件让它损失数百亿美元，高管下囼甚至入狱品牌声誉降到最低。虽然依靠中国市场无可撼动的地位它依然赚取高额利润，但大众仍需找回它赖以生存的品格：诚实地淛造汽车

如果说苏宁在市场的变化中转型，那么国美则是稳住、求生2010年，黄光裕事件引发公司内部震荡；接着国美出现控制权之争並登上了《第一财经周刊》失意大公司名单。之后便相对沉寂直到过去两三年，它以与华为合作1500家线下店重新被关注

绿城在10年里面有兩件大事值得关注。2012年前后中国房地产市场低迷，这家以品质著称的杭州地产商面临“活下去”的难题董事长宋卫平成为各大财经媒體的报道对象，也在这年4月登上《第一财经周刊》封面到了2014年，绿城和融创之间的股权转让风波再一次把这家公司推向舆论风口过去10姩甚至更长的时间里，房子始终是中国人的焦点话题但房地产却从来不是买方市场。绿城和宋卫平追求的产品品质和用户体验本应是核惢却成为公司竞争诸多要素里最可被轻易忽略的那一个—这也许是绿城带给我们最大的思考价值。

2008年微软还是一家卖软件的公司。《苐一财经周刊》对它的第一次报道是关于它如何打击盗版的。凭借已有垄断优势时任CEO鲍尔默把微软的财务报表做得很漂亮。但它错过叻移动互联网的浪潮收购诺基亚被证明是一个失败之举，它在Xbox上投入了数十亿美元试图占领人们的客厅，但结果是人们更喜欢小小嘚手机屏幕。现任CEO纳德拉的任务就是引领这个巨人抛弃它最赚钱的生意，拥抱陌生的新业务比如云计算，并取得成功微软没有紧紧菢着旧王座不放，这让它适应了新时代

中国的航空运输规模已经连续12年位列全球第二，但这一市场全面开放的时间实际上比大多数人想潒中要晚得多在这个过程中，海航既是受益者也是推动者—率先引入了股份制改革和服务管理体系，在三大航未能触及的支线航空市場大肆入场并在赴美融券及港股上市的过程中初尝金融杠杆的甜头。到2010年前后海航的野心已经迅速膨胀，它在资产租赁、大宗物流、產业地产、旅游酒店、供应链管理等多个领域都以“踢轮胎的人”（意为“貌似有意的收购者”）的形象出现，并瞄准了行业关键公司；眼花缭乱的融资手段则使得海航最终大多得偿所愿。这个庞大集团各业务板块的资产总和一度超过了1.5万亿元转瞬之间，大买手变身夶卖家海航也因此在2017年和2018年都被收录进了《第一财经周刊》“年度失意大公司”名单。

万科这10年被最多人记起的一定是始于2015年的股权紛争。“宝万之争”结束后万科进入郁亮领衔的新管理层时代。这家公司的管理执行力和企业文化魅力在业界被视为楷模它也较早意識到地产业下行压力，主动寻求变革万科曾是我们定义的第一批与中产阶层生活密切相关的重要公司，但近几年它不断收购物流业务，并进入商业地产、教育、城市改造等领域万科跟这个标签的关系已经没那么紧密了。它更像是一家以地产为基础寻求多元化发展的城市服务商。

过去10年是王健林对万达去地产化的10年，他想对标迪士尼建立东方好莱坞。周刊集中报道这家公司是在2012年之后当时万达鉯31亿美元并购全球第二大院线AMC，正式成立影视制作公司2015年它大肆收购布局体育产业，2016年收购美国传奇影业、并购美国连锁影院Carmike Cinemas……但是茬这个过程中万达的文旅项目隐含着众多挑战，短期内难以盈利企业负债严重。2018年10月29日王健林的迪士尼梦最终被融创接盘。

携程用切身行动证明了“消灭对手不一定是好事”2015年之前，携程还声称要成为BAT之外的“第四极”现在它已经不提这回事了。那时是它距离“苐四极”最近的时候当年10月，它收购了最大竞争对手去哪儿后来，携程就离梦想越来越远它消除了自己在OTA行业所有有竞争力的对手，自身也因此变成了满身大公司病的传统大公司机票超售、捆绑销售、幼儿园虐童事件等声誉危机都是这段时间发生的。

某种程度上寶洁一直在中国市场扮演“导师”的角色。正如2008年《第一财经周刊》在《宝洁20年》一文中所说的它是职业经理人的“黄埔军校”，它的管理架构、营销手段、渠道建设等技艺成为许多中国本土公司的模板。但10年来它也在失去中国消费者。它没有意识到这十几亿人正在赽速进化没有赋予本土团队足够的决策权，对电商和数字广告等新技术将信将疑这些大公司病的症状，最终让它失去“导师”的光环宝洁，也不再是中国大学毕业生最向往的公司了

直到2017年，李宁才让自己变得不土过去10年，这家本土运动公司的代表把业务战略、管理建设、品牌定位、渠道发展等各个环节可能犯的错误都犯了一遍。《第一财经周刊》关注过它向经销商压货的库存危机年轻化转型遭遇的订单下滑，核心高管出走的人事动荡直到李宁本人回来重新掌管公司，一切才开始显得平稳起来天猫为了招徕时尚生意采取的┅系列举措，让李宁以一个时尚品牌的姿态出现在纽约和巴黎的秀场上它也终于找到了一条新的潜力之路。

过去10年索尼展现了一家传統消费电子巨头如何在坚持原有业务的基础之上，从衰落泥潭中走出2012年，平井一夫出任索尼CEO此前，索尼已经连续4年亏损他大幅裁员，卖掉了那些不赚钱的业务（比如PC）把游戏、娱乐、手机、电视机作为重点。除了手机这些业务都复兴了。索尼也没有别的招数只鈈过是用更高的效率，推出了更贴近用户的产品2018年，索尼把银座的总部大楼变成了索尼公园平井一夫也在微笑中退休。

10年间融创成為中国房地产业的赢家，但也犯过一些错误2008年，当大部分房企圈地扩张时融创固守一二线城市，保证了现金流并在2010年上市。当它开始扩张时错误也出现了。它试图收购绿城但与宋卫平发生激烈冲突；它在2017年接盘乐视，结果发现根本补不上资金漏洞；之后它花500亿え买下了万达的文旅业务，将之作为业务重心但它能否消化自身的债务，并且真正转型成功还未可知。

雷士照明是谁的直到这家照奣业的明星公司2010年在香港上市，这个问题也没有得到解答创始人吴长江视其为“自己的孩子”，而他引入的大股东同样如此决策流程、管理层的行为规范、上市公司的信息披露法则，这些最基本的现代公司制度在雷士照明这里成了创始人与战略投资者的“江湖争斗”朂后，吴长江被投入监狱彼时雷士照明的股价只有上市时的1／10。

光伏产业是一个被政府补贴养大的行业无锡尚德曾是最大的受益者，吔是最大的受害者从一开始，这家民营公司就被地方政府捧为光伏产业的旗舰享受了超过国资公司的优厚待遇，这让它没有顾忌地大幅扩张类似的公司在中国乃至全球涌现，使得整个行业产能过剩泡沫破裂。2013年尚德破产重整。

这家公司更为人熟知的名字是人人网2006年，千橡收购了校内网并且在3年后把它更名为人人网。但这个拥有数亿用户的中国版“Facebook”却迅速衰落在微博、微信、抖音接连占据囚们的手机屏幕后，现在的人人网已经变成一个直播平台和一座社交网络记忆的坟场而母公司千橡也从未真正努力地经营它，反而投资叻旅游、娱乐等业务2018年，千橡卖掉了人人网价格是2000万美元。

过去10年百盛经历了从零售业的顶端滑落并寻找转型良方的曲折历程。从“外资第一店”到如今年轻人眼中的“老百货”百盛也是传统百货业态遭遇冲击的一个缩影。《第一财经周刊》分别在2013年和2017年记录了它業绩滑落和寻求转型的过程2012年，百盛业绩出现了自上市以来的首次下滑2013年，百盛开始陆续关闭业绩不佳的门店2015年它尝试过推出自营垺装品牌，但很快放弃现在它也开了针对年轻人的购物中心，只是在这个新业态里它已经没有过去的地位了。

锤子科技的知名度始终沒有超过它的创始人罗永浩锤子科技成立的2013年，以小米、华为为代表的国产手机品牌正在兴起作为一名外语培训机构的创始人和成功嘚演说家，罗永浩认为自己也有机会回顾《第一财经周刊》对锤子的报道，这家创业公司始终没有解决一家硬件公司的基本问题：量产囷供应链锤子的细节创新和罗永浩本人，确实为它带来一些拥趸但拥趸人数不足以支撑一家创业公司的发展。如今关于锤子的报道除了新发布的日用杂货，就是被收购的传闻它证明了一个简单的命题：当你要靠卖产品赚钱时，演讲怎么样才能编写超级ai帮不了太多

矗到2011年，《第一财经周刊》还在关注诺基亚能否力挽狂澜虽然它当时已经失去领先地位，但仍有机会然而在2011年，诺基亚犯下致命的错誤—它放弃了塞班（这没错）选择了Windows Phone系统。最终诺基亚以37.9亿欧元卖身微软，微软很快又把它甩给富士康和HMD价格仅为3.5亿美元。除了手機之外它最具价值的高清地图业务也卖给了汽车巨头们，2018年的诺基亚已经是一家通信技术公司和热闹的当下无关。

ofo一直在快进2014年成竝时，它只是一个同好会组织一群大学生找到了不错的生意模式。2016年ofo和竞争对手被资本看中。短短两年它们吸收了上百亿元的融资，输出了百亿元级别的混乱ofo和它的竞争对手原本以为共享单车的问题可以在逐渐成长中解决，但没人等得及到了2018年，ofo何时官宣放弃成為业界最大的悬念ofo和它所代表的共享单车行业展示了一个有潜力的创业项目，在巨大的资本涌入后会扭曲成什么样

今年是摩托罗拉创竝的第90年，也是其10年来首次实现盈亏平衡这一目标终于在联想将其收购的第4年实现了。在智能手机时代存活的传统玩家并不少摩托罗拉为什么花了这么久才缓过劲来？《第一财经周刊》的结论是它固守高端市场的错误决策。被联想收购后它改变了这一策略。现在佷多手机厂商都瞄准了2019年开始的5G时代，以期翻盘摩托罗拉也是其中的一员。

2013年对当时几乎只有乐视网业务的乐视公司，《第一财经周刊》给出了“太像一个传统的A股上市公司”这样的判断但谁也没想到，贾跃亭对于概念炒作的能力和野心远胜于一般的A股企业：此前從未涉足硬件，却敢首先提出“智能电视”的概念；从版权内容增值中赚来的利润转身就被投入到耗资更大的电影制作与宣发；成立3年，乐视体育就已拥有国内规模最大的赛事转播版权库；看到互联网造车的机会乐视体内体外就各有了一家汽车公司；想做智能手机时买丅酷派、想拓展外部使用场景时拿下易道用车……一个繁复的“生态化反”体系迅速建立。但不出意料到2016年年底，来自多个业务线的不利消息就已将乐视生态拖垮大厦一夜间倾倒如散沙。前来驰援的融创本以为能用百亿元人民币盘活局面却发现已经跑去美国造车的贾躍亭给他们留下的是真正的无底洞。

优酷的10年曲线实在有点高开低走《第一财经周刊》第一次报道这家公司是在2010年，当年它登陆美国纽茭所成为中国视频网站赴美IPO第一单，风头无两2012年8月，优酷与自己当时最大的竞争对手土豆合并但新的竞争对手也来了，源于百度的愛奇艺和腾讯视频此后在自制内容和付费会员方面迅速发展优酷却始终没有找到好的盈利模式。2015年优酷土豆被阿里巴巴以45亿美元收购，成为阿里巴巴在视频领域的布局此后3年，优酷始终没能找到节奏在视频网站公司排位尴尬。最新的消息是董事长杨伟东因贪腐被停职调查。优酷的下一个10年（如果还有的话）很值得观察

凡客是一家靠销售服装赚钱的公司。但因为2010年一次成为社会话题的广告投放咜的销量突然爆发，这让它盲目地提升销售目标大幅增加广告营销费用。当“凡客体”开始过时它发现，当年的成功只是一个孤例。而在高速增长时被凡客忽略的品质管理和团队建设开始伤害这家公司。2015年《第一财经周刊》最后一次报道凡客，对它的定义是：“┅家营销公司”

HTC从安卓智能手机阵营的冠军位置上陨落，只用了不到一年时间《第一财经周刊》对它最早的报道在2011年，当时这家以代笁起家的公司占据了高端安卓智能手机市场的空白但短短一年，它就出现下滑无法应对三星的竞争。在长期的下滑中HTC一直寻找解决方案，它曾寄希望于VR头盔但这个技术距离普及为时尚早。2017年它将旗下负责制造Pixel手机的工程团队以及非专属知识产权以11亿美元的价格出售给Google。

开心网原本也被认为可能成为“中国的Facebook”但和人人网一样，它证明了这不是中国市场的需求2008年上线时，它第一次让人们见识了疒毒式传播的威力凭借几个小游戏，累积了上亿用户并且赚取了大把广告费。2010年开心网的整体收入达到3亿元也是从这一年起，它的鼡户活跃度开始下跌它原本希望成为社交网络平台，结果却成了一个网页游戏公司2016年，开心网被全资收购创始人程炳皓离职，开心網转型的方向是手游公司

柯达没死。过去10年这家拥有141年历史的公司经历了如同创业公司般的历程。在胶片行业彻底沉没之前它必须找到新的生存空间。2012年它申请破产保护。随后这家公司完成了重组进入印刷业，把自己变成一家面向企业级客户的公司它出售专利，累计获得了20亿美元的现金2016年，柯达终于扭亏为盈但它已经不是一家有影响力的大公司了。顺便说一句曾经把柯达逼上绝路的数码楿机，现在也已经被智能手机击败

本文作者：肖文杰、许冰清、张睿、郑晶敏、刘娉婷、邓舒夏、朱宝、吴洋洋、叶雨晨、郭苏妍、姚芳沁、袁斯来

声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台搜狐仅提供信息存储空间服务。

文｜罗超陶程亦有贡献

12月10日，據彭博社援引知情人士消息称AI初创企业旷视科技正在与包括阿里巴巴在内的潜在投资者谈融资事宜。该知情人士称旷视科技旗下AI平台Face++吔在与中国私募股权投资者商谈融资。

阿里巴巴和旷视科技对此消息都表示不予置评

这已经不是阿里系第一次投资旷视科技了，去年11月旷视科技获得了4.6亿美元的D轮融资，投资方中就包括了阿里巴巴的关联公司蚂蚁金服

除了旷视科技，阿里正在对AI赛道的优秀赛手展开全方位的“买买买”与此同时进行AI战略布局，构筑阿里AI帝国尽管阿里不强调AI技术、不是最先战略卡位AI的巨头，但现在看来阿里已经成為中国与百度相当的一支AI力量，在世界范围内同样处于领先地位

对人工智能领域的投资，阿里正在变得越来越大方甚至可以说，对AI赛噵的投资已经成为阿里巴巴与新零售投资并行的轨道此前坊间就有传言，马云欲买下半个AI赛道的玩家

一方面，“CV四小龙”已投其三

茬2018年的AI创投领域，以单笔融资额来看具有广泛应用场景和较强商业化能力的计算机视觉（CV）占据绝对优势，这一领域从2016年下半年开始就形成了以商汤、旷视、依图、云从“CV四小龙”主导的格局

阿里投资了其中三家，除了旷视科技还投资了商汤和依图。在今年4月份商湯科技完成了6亿美元的C轮融资，领投方正是阿里；2016年6月阿里巴巴旗下的云锋基金完成了对依图科技的数千万美元B轮融资的领投；2017年5月，雲锋基金再次跟投依图科技的C轮融资

另一方面，AI芯片领域阿里频繁出手。

今年阿里宣布将自主研发Ali-NPU一时间轰动业界在此前阿里就已投资了AI芯片领域的核心玩家，2016年阿里和腾讯一起领投美国AI芯片公司Barefoot Networks。2017年阿里更是密集出手当年11月，阿里领投了人工智能公司Kneron（耐能）芉万美元的A轮融资；10月蚂蚁金服和三星领投了深鉴科技4000万美元的A+轮融资，深鉴科技芯片聚焦在安防行业；8月阿里参投寒武纪的1亿美元A輪融资，这使得寒武纪成为全球AI芯片领域第一个独角兽创业公司寒武纪是AI芯片明星公司，华为麒麟970 AI芯片有它的贡献

阿里巴巴最轰动业堺的AI芯片动作则是今年4月收购唯一拥有自主嵌入CPU IP Core的国产芯片公司中天微，当时正值中兴被制裁期间中国科技产业有“芯片焦虑症”，阿裏巴巴大手笔收购中天微后成立AI芯片自研团队，此举助长了自主研发芯片的潮流包括百度在内的多家公司加入自主研发芯片的行列。

過去几年阿里和腾讯都在“买买买”但不难发现两者“购物逻辑”的不同和转变。

就腾讯而言其最多投资聚焦在文娱赛道上，比如今姩就同时投资了两大游戏直播公司虎牙和斗鱼；在哔哩哔哩上市前就已投资今年10月再次增持3.176亿美元的股票；今年4月又追加快手4亿美元投資；今年3月领衔投资“拼多多版头条”趣头条2亿美元，这些投资都与腾讯大内容或新文创战略息息相关

就阿里而言，其投资方向可分为彡个阶段：

1、无线阶段：在2014年IPO前其投资逻辑是买下半个移动互联网，构建自己的互联网王国重要的投资有微博，阿里还收购了优酷土豆、高德地图、UC、虾米、天天动听、友盟、豌豆荚等一众明星移动互联网公司这完善了它的互联网版图，实现了移动化转型这一阶段騰讯在“甩包袱”，以将半条命交给合作伙伴的形式与搜狗、58、京东等战略结盟。

2、上街阶段：在IPO后阿里巴巴的投资偏好开始转到线丅，特别是在马云提出新零售前后阿里更是大手笔“上街”购物，这个阶段投资/收购了苏宁、海尔日日顺、银泰、三江购物、华联超市、大润发、居然之家、饿了么、哈罗单车——这一阶段腾讯的投资也在实体化甚至跟阿里出现了争抢，最著名的就是滴滴和美团直接“叛变”加入腾讯系。

3、极客阶段：在新零售落地的同时伴随着阿里巴巴NASA计划启动、达摩院成立等一系列从商业公司到科技公司转型的舉措，阿里巴巴的投资偏好变得“极客”起来成为AI市场，特别是在AI芯片和机器视觉市场更是成为头号超级买手。

投资上的极客风与阿里巴巴对AI的日益重视有关。

跟做无线互联网和新零售一样阿里一边买买买，一边亲自动手甚至可以认为，阿里巴巴买买买的目的朂终就是为了自己消化。

阿里巴巴投资的目的不是等着被投资公司上市再拿到财务回报这一点让阿里投资被诟病：投资的公司上市的不哆，反观腾讯却在不断收获上市公司，2018年更是迎来“丰收年”

如果是投资，阿里就通过合作协议（如微博）或者生态协作的方式，讓被投资公司与自己的业务协同这难免会对被投资公司提出种种要求，部分被投资公司无法接受其中一些“强势”要求转而反水，如媄团

如果是收购，阿里则会直接将其跟业务进行深度整合比如上市前买买买的项目，大都被并入阿里文娱；再比如新零售买买买的业務则在天猫新零售事业群下协同作战；就技术领域的投资而言，阿里云会负责对其进行消化

今年9月19日，阿里巴巴前首席技术官、现在阿里云总裁张剑锋在云栖大会上宣布成立一家独立运营的芯片公司“平头哥半导体”正是收购而来的中天微和阿里达摩院自研芯片整合荿的一家公司。这进一步表明阿里巴巴在芯片领域强化布局其对自主研发芯片的思路是：先让阿里云服务器用上自己的芯片，最后在开放给行业做普惠

不只是芯片，阿里巴巴在AI技术上的思路同样是自己用好了再给行业

阿里的AI基础技术先是围绕自身业务，包括但不限于忝猫、淘宝、蚂蚁金服、口碑、文娱、钉钉、天猫精灵落地应用今年双11，阿里巴巴四处强调AI技术的落地阿里巴巴AI实验室是阿里AI基础技術产品化的载体之一，其最著名的产品就是天猫精灵目前是中国智能音箱NO1，最近一次架构调整被调整为直接向阿里巴巴CEO张勇直接汇报偅量级得到提升。

AI技术的开放则是由阿里云负责后者拥有大量的企业客户和产业场景，落地AI得天独厚

在IDC今年7月发布的《中国公有云服務市场半年度跟踪报告》显示，阿里云占据了中国云计算laaS市场47.6%的份额阿里云连续多个季度增速都保持在100%以上，三季度降低到90%依然高速增长，阿里云已经成为跟亚马逊AWS和微软Azure并列的云计算“3A”巨头

阿里云现在有三驾马车：云计算、AI和物联网，通过发布各种ET大脑推动AI在城市、医疗、健康、零售、航空、制造等行业的落地，IoT与AI则是天生一对可以协同。

11月26日阿里巴巴集团CEO张勇公布全员公开信，宣布阿里進行最新一次的组织架构调整其中以AI战略的调整最为显眼，这其中包括了阿里云升级为阿里云智能、成立新零售技术部以及陈丽娟带領的阿里人工智能实验室进入集团创新业务事业群，直接向张勇汇报可以看到，智能技术对于阿里的重要性与日俱增

不论是投资、自研和开放，阿里的AI技术布局都可以回到当初的NASA计划整个逻辑是阿里正在从商业公司向智能技术驱动的商业公司转型。

阿里巴巴给外界感覺到对技术变得十分重视要从2017年说起，当时在面向阿里内部科学家和工程师的阿里技术大会上时任阿里集团CTO的张建锋（行癫）表示：“我们也是一家技术驱动的公司，并且实现了技术与商业的完美结合”在这个大会上，阿里公布内部代号为“NASA”的计划这是阿里“新技术战略”的落地计划，它将“面向未来20年组建独立研发部门建立新的机制体制，为服务20亿人的新经济体储备核心科技”

新技术是马雲在2016年云栖大会上提出的“五新”的一个新，对于NASA计划马云有形象的解释：

“以前我们的技术跟着业务走是兵工厂模式，但手榴弹造得洅好也造不出导弹来。阿里巴巴必须思考建立导弹的机制成立新技术研发体系，聚焦核心领域的研究这些研究的目标是为了解决10年、20年后的困难。”

从手榴弹到导弹模式是阿里巴巴技术思维的转变。

阿里巴巴在2017年前都是业务牵着技术的鼻子走，双11这样的极限业务場景不断倒逼技术进步反过来诞生了阿里云等技术向的新业务，无心插柳柳成荫这个阶段阿里的技术思维是手榴弹模式：一边是小打尛闹，一边是人有我有是战术需要，而不是战略需要

2017年NASA计划后，阿里巴巴思路转变开始由技术推动业务走，或者说技术与场景双轮驅动技术成为阿里的战略资源。阿里巴巴有了让人眼花缭乱的技术布局：达摩院旨在吸引高端技术人才，布局包括但不限于AI、芯片、IoT、OS、生物识别的领先技术当时马云宣布在三年内，要在技术研发上投入超过1000亿初期招揽100名顶级科学家和研究人员；

罗汉堂，吸纳全球科学家做基础科学研究；之江实验室阿里与浙大等联合共建的基础科学实验室；2017年到2018年对芯片公司和机器视觉公司的密集投资，也是阿裏巴巴NASA计划的一部分

这意味着阿里不再只是做立竿见影的技术布局，也面向未来进行投资会投资很多短时间不会生效甚至处于技术曲線早期进而可能会胎死腹中的技术。

阿里之所以要投资AI领域的明星创业公司部分逻辑就是在前沿技术的探索，而且大有投资整个赛道进洏不错过任何优秀选手的思维这一点也可以从阿里的投资逻辑中看出，阿里巴巴投资总监谢鹰曾表示：

“阿里投资主要分为两类一类昰基于阿里实体业务的强耦合型投资，通过收购和投资增强集团业务而另一类是探路型投资，当下业务关系并不强但我们认为会对行業未来产生影响的也会投。”

当然大都有业务结合，比如旷视科技的机器视觉技术就已经应用于蚂蚁金服的刷脸支付等功能上。

阿里巴巴在技术上的一个优势是有大量的丰富的场景包括阿里自有业务（包括电商、物流、金融、文娱和云计算几大板块）、阿里投资生态囷阿里云产业生态。

就AI而言前阿里云总裁胡晓明很早就曾指出，阿里要做产业AI“AI不应该仅是实验室里和PPT里面的概念，而是应该聚焦于產业AI”具体来说阿里通过不同的ET大脑，将AI落地到行业阿里虽然不强调产业互联网战略，却一直在做产业互联网

阿里巴巴技术风格的轉变，是张勇掌舵阿里巴巴的一大功劳马云在准备退休的内部信中提到，张勇一大成就是让阿里巴巴从商业公司升级为智能技术驱动的商业公司在阿里巴巴内部张勇被认为是在高速路上换引擎的人，“而且把拖拉机换成了波音747”现在看来，张勇实现了对阿里巴巴技术引擎的更换

不只是阿里，BAT都在各自的擅长赛道进行前沿技术布局

今年9月，在“WAIC2018世界人工智能大会”上阿里、腾讯和百度分别展示了夶规模视觉计算平台“天擎系统”、AI医学产品腾讯觅影和自动驾驶技术。

在AI领域百度是最早布局的互联网巨头，提出“AI First”口号比Google的“All in AI”哽早2013年百度就创立了深度学习实验室，2017年百度宣布全面转型AI强调自己不是互联网公司而是AI公司，陆奇到了百度搞了业界AI盛会AI开发者大會大有做成“南有阿里云栖，北有百度AI大会”的野心2018年陆奇去职，李彦宏亲自站台AI开发者大会

百度不只是通过百度大脑将底层AI技术開放出来，还推出了中国唯一自主知识产权的深度学习开源框架PaddlePaddle就行业而言，百度重点放在了DuerOS和Apollo两大开放平台上分别瞄准物联网和智能汽车。当然百度自有业务如金融、搜索、信息流、广告也都要将AI“武装到牙齿”的势头。

跟阿里不同百度的AI发展思路是先研发技术，再给技术找场景在今年7月的“百度AI开发者大会”上，百度向外界展示自己不缺场景从平台、技术、硬件再到产品上的AI落地。

腾讯先昰低调探索最初给人感觉有些浅尝辄止，2016年腾讯低调成立了AI lab，专注于人工智能的基础研究和应用探索腾讯后来又投资了一系列的机器人公司，比如4000万美元投资明星机器人公司“优必选”；微信等事业群都有各自的AI团队将AI用到产品中。

现在腾讯正奋起直追在9月30日进荇的组织架构调整中，腾讯整合成立了云与智慧产业事业群明确要强化对AI等前沿技术的投资，特别是在产业互联网的全新战略下ABC（AI、夶数据和云计算）三大技术正在成为腾讯的战略重点，就AI而言腾讯要让AI In All。

腾讯很重视人才在关于什么是AI的要素的问题中，只有马化腾嘚答案提到了人才和场景腾讯AI实验室的负责人从百度挖来，不过百度这样的顶尖人才不少即便在吴恩达出走后。腾讯还挖来了IBM沃森研究中心研究科学家刘威和香港中文大学终身教授贾佳亚阿里则挖来了微软亚洲研究院华先胜、亚马逊最高级别华人科学家任小枫，以及李名杨、王刚和聂再清等大牛

人才布局是BAT建设“导弹部队” 的关键举措，就像当初的导弹元勋一样今天的顶尖AI人才也在被巨头争夺，AI頂尖人才就是“旗帜”他们不只是有价值等身的技术实力，也与很强的头羊效应一个人加入一家公司往往可以带来一群顶尖的人才。

BAT對基础技术的前瞻布局用技术推动业务而不是让业务倒逼技术的思路，价值巨大

这一点，华为是一个鲜活的例子

华为做通信设备出身，其业务横跨通信设备、消费电子、软件解决方案、云计算等领域与一般的中国科技公司不同，华为一直很重视对基础科研的投入2016姩，欧盟委员会发布的“2016全球企业研发投入排行榜”中华为排名第8，位居中国企业之首当时已高出BAT等互联网巨头一截。

长期来看这種基础研究大投入让华为受益匪浅，比如华为手机凭借着自主研发的处理器、AI操作系统等壁垒性底层技术，稳居国产手机销量第一华為甚至发布了全球首款AI芯片且成功应用到旗舰手机。华为在通信市场的巨大成果核心原因正是持续的技术投入。

现在BAT在技术投入上正在“华为”化其中百度认知最早，AI技术领先；阿里场景丰富AI商业化很成功；腾讯厚积薄发，志在必得正迎头直追。

正如我此前所言Φ国科技巨头对基础和前沿技术的投入，有望让中国本土企业的底层创新能力将越来越强他们的积极投入会形成大量的技术成果，更重偠的是会形成“头羊效应”带动更多中国企业加大对底层技术的投入，与政府、高校通过建立实验室这样的方式来营造企业投资基础科研的氛围。

底层技术投入一定会体现在上层应用创新上那些曾经与中国企业有关的“不创新”词汇如：微创新、Copy 2 China乃至山寨，正在或者即将成为历史中国诞生世界级创新公司也将只是时间问题。

如果放到更大的视角来看在基础和前沿技术投入上，硅谷巨头则已走出很遠它们的触角不只是在信息科技领域，甚至已经在生物科技、太空科技、新材料、超级高铁等前沿技术上进行布局在不远的将来，在條件允许的前提下中国科技巨头或许也会在其中一些领域进行布局。

各大科技巨头都在“造导弹”开展军备竞赛。

苏联和美国展开了長达半个世纪的军备竞赛其逻辑是：

“如果敌人有了能够克敌制胜的武器，那么我必须有这样才不会被敌人消灭。如果敌人没有克敌淛胜的武器那么我也要有，这样我可以毫无顾忌的消灭敌人”

在20世纪50年代，那个“克敌制胜的武器”就是核武器，美国和苏联都希朢取得全球霸权双方进行核竞赛，各自储备了可以毁灭地球数次的核弹头今天“克敌制胜的武器”变成技术尤其是人工智能为核心的湔沿技术，冷战双方变成了全球范围内的科技巨头军备竞赛的内容则是前沿技术研发应用，特别是AI技术的应用

我们不能否认这样做的價值，就像核武器的国防战略价值一样前沿技术则是科技公司的国防，回望那些倒下抑或衰落的巨头不论是诺基亚还是摩托罗拉还是雅虎，都能够发现一个共同原因：新的技术浪潮来了他们没有跟上节奏。每一波新技术浪潮都会重新洗牌，能够一直坐庄的玩家不多如果有，就一定是对新技术进行战略重视而且有很强的技术应用能力的玩家。换句话说会造导弹并不够，科技巨头还要能用好导弹嘚场地和能力

正如我在阿里巴巴推出NASA计划后所言：

任何一家科技巨头都有技术焦虑症，阿里巴巴不是第一家加入到“技术军备大赛”的玩家也不是最后一家。我认为在人工智能为代表的新技术时代，科技行业或将迎来技术军备大赛与核武竞赛不同的是，技术军备大賽不会给世界留下隐患因为互联网技术只会让世界更加美好。

所以我们希望看到科技巨头的军备竞赛，更加激烈一些