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从另外一个观看角度看RX1的2799美元的价格是否合理？！
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从另外一个观看角度看RX1的2799美元的价格是否合理？！我们把RX1的蔡司
不能完全这样比较，毕竟RX1不能缺少换镜头的功能，，不过对于喜欢挂着定焦镜的玩家还是有市场的，我准备等价格降一点就入
香港那边售价出来了23990HKD
对于人文纪实的色友完全可以拥有。
关键小巧是那些机型不能代替的优势
对 楼主 花冠摄影 说：＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝赞同花摄影老师的看法！
RX1只是针对小众群体的相机。想想莱卡M9的价格！想想一支蔡司镜头就需要多少钱！
没有取景器、不能换镜头，总是一种遗憾。谢谢分享！
还没有机会尝试一下 帮顶
曾有位先生说过RX1最大的缺点是没有缺点，本身这句话就不正确！我个人认为RX1不能换镜头就是它的硬伤。
    摄影知识灌水：
    在风光摄影中，特别是在局部风景摄影中，构图与剪裁也是非常重要的拍摄环节。如下图所示，在拍摄者拍摄西安大清真寺的古老屋檐时，作者为了获得古建筑强烈的透视感，就故意靠近被摄屋檐的几个接角处并使用了中长焦镜头，以获得视觉的延伸和沧桑感。而对于没有用处的古建筑的其他部分，则根本没有拍摄。
    数码相机的档次差别很大，买能满足自己需要的就可以了。
    呵呵，索尼 RX1(淘宝搜索信息)还是很不错的。
    
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    分享个数码知识网——买知网-的数码频道
    镜头的焦距就是从镜片（或镜片组）的中心到底片(CCD)的距离，单位毫米（mm）。对全幅135数码单反来说，50mm镜头为标准镜头，简称标头。标头严格的定义：焦距等于底片（或CCD）对角线长度的镜头。单张135底片对角线长度为43mm，我们把焦距40-60mm的都称为标头。请注意：一个镜头是不是标头不是看焦距而是看视角，视角45度左右就是标准镜头。对120相机来说80-110mm焦距的镜头才是标头。对Nikon D5000等非全幅数码单反， 35mm才是标头。
    精彩漂亮, 欣赏支持好友佳作!
    
    
    
    
    
    
    
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一些节食减肥后，胃上有后遗症MM可以进来来看看&&
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昨天晚上等某人回家吃饭，结果此人8点多才回来，我都没胃口了，只吃点水果就睡觉去了。半夜胃痛醒了，今天上午痛了好久。感觉胃那里热热的，烧的很。肯定跟我以前节食有关。跑到药店买胃药，那个药师说他女儿也减肥，减的胃不好，跟我说了好多哎。。吃了点药后舒服一点了，顺便查了一下，胃酸过多的一些信息，觉得确实是这样。看来我以后要改变一下饮食方式了。辛、辣、生、冷、甜食、油、米饭等一系列刺激性的食物都要少吃了。以后要以发面为主食，保持饮食清淡。我以前喜欢吃辣，吃冰激凌，吃甜食，尤其喜欢在吃完很辣的东东后吃冰激凌不伤胃才怪呢。小小年纪要开始养生了，哎。。 节食减肥的MM多半会有胃酸过多的毛病，我转了一点东东，大家可以看看，希望有帮助。养胃 1、从生活作息上做起，最起码一天三顿要定时定量，最好给自己设定一个时间表，然后严格遵守。这同时会对睡眠时间产生影响，因为一些晚睡晚起的人是早中餐一块吃的，这种习惯必须要改，并不是说晚上吃夜宵可以弥补过来的，因为人的生物钟虽然可以前后移动，但总是在一定范围内，不可能产生太大的差别。如果不相信的话，可以去查一下相关人体生物钟的资料。 2、一般，胃消化功能不好的人，症状是吃一点点就会饱，稍微多吃一点就会胃胀，特别在晚上多吃的话，还会因为胃部滞胀而影响入睡。硬的、纤维类的东西不好消化。因而建议少吃多餐，如果还没到正餐时间，可以补充一些食物，但不宜过多，一定要记住这不是正餐，正餐还是要按正常来吃。食物以软、松为主，一些比较韧性、爽口的东西不宜多吃，因为这些东西最难消化。汤最好饭前喝，饭后喝也会增加消化困难。入睡前两三个小时都最好不要吃东西，否则容易影响入睡，如果觉得肚子空可以多喝水。 3、胃病的人应该戒烟、酒、咖啡、浓茶、碳酸性饮品（汽水）、酸辣等刺激性食物，这些都是最伤胃的。胃的脾性喜燥恶寒，因而冷饮和雪糕也必须要戒，食物以热为好，这对于任何人都是一个考验，特别是酷暑时节。有两种饮料应该多喝，一是牛奶，二是热水。牛奶可以形成一层胃的保护膜，每天早上起床后先喝一杯牛奶，在吃东西，是再好不过的。多喝水，特别是热水，因为人在大部分情况下会把缺水误认为是饥饿。 4、豆奶虽好，但为寒性，不能取代牛奶。 5、馒头可以养胃，不妨试试作为主食。 6、其他蔬菜水果类的食物是人体不能缺乏的，所以应该足量。但最好煮得软一点再吃，这样胃会好受一点。菜和果皮的纤维比较多，可以适度食用，但不宜太多，不容易消化，因而瓜果可以相对多吃。 7、有胃病的人饭后不宜运动，最好休息一下等胃部的食物消化得差不多了再开始工作，或者慢步行走，也对消化比较好，总之，餐后不宜工作。 8、非急性情况下，不提倡吃药，因为长期吃药都有副作用，而胃病是一种慢性病，不可能在短期内治愈。如果需要，提倡去看中医，中医的良方对于养胃特别有效。 9、木瓜适合胃的脾性，可以当作养胃食物，不过对于胃酸较多的人，不要使用太多。而且，一定要记住，胃喜燥恶寒，除了冰的东西以外，其他寒凉的食物像绿豆沙等也都不宜多吃。 10、再提一次，胃病是一种慢性病，不可能在短期内治好。治病良方就是靠“养”，急不来，只能从生活习惯的改良中获得。我们都需要一个好的胃，这些习惯的改变都是必需的。 ■胃酸过多食疗方： 多吃碱性食物如苏打饼干，焦面包，多饮红茶。严重的胃酸过多症，可用生姜和普洱茶一起煮，喝汤。 一忌：冰冻和过热饮食。饮食温度适中，饮茶、汤不宜过热。 二忌：吃多量味精、酸辣及过咸的食物。饮食中以清淡为主，味重会刺激胃酸分泌，少量的生姜和胡椒，可暖胃和增强胃粘膜的保护作用。[美食中国] 三忌：吃太荤、太油和煎炸的食物。饮食中以易消化食物为主，肉类炒煮要熟，蔬菜不要半生。 四忌：饮食没有节制。宜少吃多餐，避免饥饿疼痛，若疼痛时，可吃一两块苏打饼干。 五忌：饮酒和咖啡。特别是酒，对胃刺激过大，会使溃疡恶化。－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－给自己拟了一个养生方案 1.三餐定时定量，适当加餐2次。 早餐时间7－8点，中餐时间11－12点，晚餐时间5－6点，每餐7分饱 加餐时间上午10点左右，下午3点左右，量控制在50－100克，200大卡以内 2.早餐内容奶、谷物、蔬果、蛋白质。 奶为热的低糖低脂奶，目前有2个选择，一个是伊利的舒化低脂奶，一个是光明的低糖奶。低糖是指低乳糖，我对乳糖不耐受，而且乳糖也会引起胃酸过多。不知道有没有降低乳糖的东东卖，我调点在奶里喝。
谷物主要是发面类，像馒头、包子类食物，馒头现在种类多了，像玉米馒头、高粱馒头、南瓜馒头、杂粮馒头、芝麻馒头。。还真照顾我，包子品种就少了，好像家门口只有香菇菜包和萝卜丝包，而且菜包里面油超多，哎。。西点里面面包都会有糖、油，所以尽量不要吃。 蔬果主要配一些绿色蔬菜和瓜果，蔬菜不吃韭菜、大蒜、洋葱，我本来也不吃，吃了嘴里臭死了夏天快到了，可以吃些西瓜、木瓜，但是必须都是热的。 蛋白质主要吃点坚果，比如杏仁、核桃之类。豆制品不能吃，里面的嘌呤会加重胃酸分泌
，肉蛋得少吃，一周2次，还得少量
3.中餐内容为馒头、蔬菜、菌菇、白肉、少量红肉 发面类、蔬菜、蛋白质任意搭配，烹饪少油少盐，煮、拌、蒸。其实我油盐已经吃很少了，同事前段时间都在拼命的屯油屯米，我都没动静，家里这些本来就吃的少。加上现在我胃不好，估计以后吃的更少。 4.晚餐内容与中餐相似，量上少一些，面食少吃。 5.加餐内容为坚果、苏打饼干、水果 如果早上吃了坚果加餐就吃点苏打饼干和水果。水果还必须加热吃
，我看还是就吃点苏打饼干吧。 6.饮料 目前在喝山楂水，我不大喝酒、咖啡、碳酸类、糖类饮料的。一般都喝白水、绿茶。我觉得红茶忒难喝，尤其是普洱茶，有股发霉的味道
7.生活作息 起床饮一杯温开水，半小时后吃饭。吃完要休息半小时才能做别的事情。晚上10－11睡觉，不熬夜。保持愉悦的心情，少发脾气。
我现在就是胃有很大问题
好帖！肠胃不好的mm应该多看看~但，，，，放错地方了。。。。So，先加精，后转贴
我说怎么找不到了，嘿嘿我又加点东东，自己写的保养计划。胃痛的滋味不好受啊，大家都要爱惜自己哦 :)
好像减肥的都会跟胃有很大关联的~经常受下来了胃也坏了~
Ankaa wrote:
好像减肥的都会跟胃有很大关联的~经常瘦下来了胃也坏了~
我很喜欢梳打饼干和红茶 :D
说真的，有点不敢看内容
我也是减肥减的胃有问题了......老胃疼...以后不能节食减肥了....
偶的胃病艘已经好几年了现在是能忍就忍,忍不了就吃药
谢谢芙蓉的帖子，我的胃问题不小，现在只要一受凉，我就胃胀。看来以后得重新调整饮食结构了 :)
还好，我还没有这些问题
额是原来吃很辛辣，暴饮暴食给整坏的~~养胃是个长久的过程~~~
暴饮暴食常常让我胃撑得很痛
我天天胃涨
好象个孕妇
受教了以前也是三餐没规律加节食才把胃弄坏了，很容易痛现在少食多餐，同时注意拒绝生冷硬食物，我不喜欢吃米饭，就以全麦面包为主食，现在胃已经很久没痛过了，胃真是靠养的哦。
嗯~吃一点点就胃胀，晚上就算吃很少的粥第二天还是不舒服
现在用少吃多餐来调理胃+突破平台期~~
CcSweet wrote:
我很喜欢梳打饼干
yeplsoso wrote:
CcSweet wrote:
我很喜欢梳打饼干
所以还是健康减肥好啊~
速度慢点，效果慢点，身体好很多
我有胃病好多年了，没有胃酸过多，很喜欢吃酸的~
我胃也经常难受,,,
埃..这是个很痛苦的问题!
饿了就吃点，就不会把胃饿坏了
现在开始减肥，吃的少，好饿
我一定要养好我的胃
我胃就有些不好
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2008年火电行业风险分析报告(国家发改委)
2008年火电行业风险分析报告目
录第一部分 行业运行及运行环境............................................................................................. 1第一章 2007年火力发电行业总体运行情况综述 ........................................................ 1[火电装机增长率延续了高速增长态势] ................................................ 1[燃煤机组仍占据火电总装机的绝大部分份额] .................................... 1[气源不足限制了燃气机组的大规模发展] ............................................ 1[燃油机组比例继续下降，将逐步退出舞台] ........................................ 2[装机结构继续优化，大容量、高参数机组比例上升] ........................ 2[火电发电小时数全年下降接近300小时] ............................................ 2第二章 行业运行环境和政策及其影响 ......................................................................... 3第一节 政策综述及其对行业的影响 ..................................................................... 3第二节 宏观环境和综合性政策对行业的影响 ..................................................... 4[应对气候变化国际合作]
2012年后应对气候变化国际合作继续双轨制 ................................................................................................................... 4第三节 电源布局与电网规划政策其及其对行业的影响 ..................................... 6[电力工业规划]
“十一五”电力工业发展的基本思路对于火电的要求 ....................................................................................................................... 6第四节 环境保护和结构调整政策及其对行业的影响 ......................................... 7[二氧化硫治理]
现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划 ......... 7[二氧化硫治理]
燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法 . 8[关停小火电]
关于加快关停小火电机组的若干意见 ........................ 9[关停小火电配套措施]
降低小火电机组上网电价 .......................... 11[天然气利用政策]
优先保证城市燃气 .............................................. 12第五节 电价和行业运行政策及其对行业的影响 ............................................... 13[电力调度新政]
节能调度办法改变传统格局 .................................. 13第六节 原有政策执行动态及其对行业的影响 ................................................... 15[节能减排政策执行动态]
“十一五”十大重点节能工程获得财政支持 ..................................................................................................................... 15[节能减排政策执行动态]
财政部安排235亿元积极推进节能减排......................................................................................................................... 15[节能减排政策执行动态]
国资委开出央企节能减排时间表........... 16[差别电价政策执行动态]
进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知 ............................................................................................................. 17第三章 电力需求态势及其对火电的影响 ................................................................... 20第一节 宏观经济环境与电力总需求的关系 ....................................................... 20一、中国宏观经济发展分析和预测 ............................................................. 20二、电力需求中长周期分析和预测 ............................................................. 21三、电力需求短周期分析和预测 ................................................................. 21第二节 区域需求分析及预测 ............................................................................... 23[东部发达地区和西部能源产区的电力需求高企] .............................. 23第三节 重点行业需求分析及预测 ....................................................................... 26一、冶金工业仍是拉动电力需求的主因 ..................................................... 26二、电力、燃气和水的生产供应行业影响因子提升 ................................. 26国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告三、建材、石化、采矿等高耗能工业耗电因子在调控中回落 ................. 27第四章 电力供给态势及其对火电的影响 ................................................................... 28第一节 总供给 ....................................................................................................... 28[07年装机增速显著下调] 发电装机步入稳步中速增长时代............ 28第二节 区域结构 ................................................................................................... 30一、中西部能源大省发电增速有升有降 ..................................................... 30二、2008年各地区发电量及其增速预测 .................................................... 31第三节 电源结构 ................................................................................................... 33第四节 规模结构 ................................................................................................... 34第五节 自备电厂 ................................................................................................... 35一、当前运行情况 ......................................................................................... 35[自备电厂装机容量及发电量] .............................................................. 36[自备电厂区域分布情况] ...................................................................... 38[自备电厂行业分布情况] ...................................................................... 38[自备电厂机组燃料类别] ...................................................................... 39[自备电厂缴纳基金及附加费情况] ...................................................... 40[自备电厂技术经济指标] ...................................................................... 41二、未来发展情况分析和预测 ..................................................................... 42[企业自备电厂迅速发展的驱动因素] .................................................. 42[企业自备电厂发展的政策导向] .......................................................... 43第六节 电源投资建设 ........................................................................................... 45一、投资情况 ................................................................................................. 45[2007逐月装机情况]
年底集中装机的局面有所改变 ..................... 45二、07年已投运重大火电项目情况 ............................................................ 46第二部分 火电运行及运行环境........................................................................................... 48第一章 火力发电上游行业分析及08年预测 ............................................................. 48第一节 燃料行业 ................................................................................................... 48一、电煤产、运、销分析 ............................................................................. 48二、可发电燃气产、运、销分析 ................................................................. 50第二节 火电设备 ................................................................................................... 52一、火电设备行业产能扩张迅速，未来几年将有所回落 ......................... 52二、火电设备行业“三足鼎立” ................................................................. 52三、火电行业大型清洁燃烧设备市场空间扩大 ......................................... 52四、火电脱硫设备行业竞争激烈 ................................................................. 52[市场规模] .............................................................................................. 52[竞争态势] .............................................................................................. 53[结论] ...................................................................................................... 55第二章 火电供给态势及08年预测 ............................................................................. 56第一节 总供给 ....................................................................................................... 56[装机情况] .............................................................................................. 56第二节 区域供给结构 ........................................................................................... 57[各省区火电主要指标对比] .................................................................. 57[各省区火电相对排名变化] .................................................................. 58第三节 火电内部电源结构 ................................................................................... 60国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告一、燃煤机组 ................................................................................................. 60[技术合理性和现实矛盾] ...................................................................... 60[项目收益情况] ...................................................................................... 60[结论] ...................................................................................................... 61二、燃气机组 ................................................................................................. 61三、燃油机组 ................................................................................................. 62四、生物制燃料机组 ..................................................................................... 63[技术路线] .............................................................................................. 63[盈利状况] .............................................................................................. 63[国能高唐生物发电案例分析] .............................................................. 63[结论] ...................................................................................................... 64第四节 火电规模结构 ........................................................................................... 66第五节 火电投资建设 ........................................................................................... 68[百万千瓦级别燃煤机组建设速度加快] .............................................. 68[火电工程造价]
火电建设热潮渐退，08年以后造价将趋于下降 .. 69[07年开工的大型火电机组]
产煤大省煤电开工多 ......................... 70第三章 火电电价态势及08年预测 ............................................................................. 71煤电联动和电价形成机制 ............................................................................. 71[煤电联动历史回顾和分析] .................................................................. 71[01-07年火电行业主要指标] ................................................................ 72[决定煤电联动的主导因素] .................................................................. 73[CPI对煤电联动的影响] ....................................................................... 74[火电行业成本效益趋势及对煤电联动的影响] .................................. 75[结论] ...................................................................................................... 76第三部分 火电竞争格局....................................................................................................... 78第一章 电力企业火电资产概述及发展预测 ............................................................... 78第一节 国电系五大发电集团 ............................................................................... 78第二节 非国电系国有发电集团 ........................................................................... 80[神华集团火电板块发展趋势] .............................................................. 80[国投公司火电板块发展趋势] .............................................................. 81[华润电力公司火电板块发展趋势] ...................................................... 81第三节 地方发电集团 ........................................................................................... 83[粤电集团火电板块发展趋势] .............................................................. 83[申能集团火电板块发展趋势] .............................................................. 84[河北建设发展趋势] .............................................................................. 85第四节 民营及外资发电企业 ............................................................................... 86[金山股份火电资产发展趋势] .............................................................. 86[宝新能源火电资产发展趋势]
资源综合利用机组为主 .................. 87第二章 火电行业竞争格局及发展趋势研究 ............................................................... 88第一节 行业集中度研究 ....................................................................................... 88第二节 行业地缘经济研究 ................................................................................... 90[各大发电集团火电地区布局]
布局坑口化，装机大型化............... 90[热点地区投资格局分析]
西北煤炭丰富省区成为火电投资新宠 ... 91第三节 核心竞争力比较研究 ............................................................................... 93国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第四节 行业竞争格局发展趋势预测 ................................................................... 94第三章 产业链财务分析及利润分配分析 ................................................................... 95第一节 火电企业财务指标分析 ........................................................................... 95一、不同地区财务指标对比研究 ................................................................. 95二、不同所有制企业财务指标对比研究 ..................................................... 97三、不同规模企业财务指标对比研究 ......................................................... 98四、特殊概念的电力企业财务指标分析研究 ............................................. 99第二节 火电产业链利润分配分析 ..................................................................... 102一、各关联产业要价能力分析及利润分配 ............................................... 102[火电关联行业利润分配] .................................................................... 102[火电关联行业定价能力分析和预测] ................................................ 102二、子产业内部利润分配 ........................................................................... 104[不同单机容量的电厂利润差距] ........................................................ 104[不同地区的电站的利润差距] ............................................................ 105[不同服役期的电站的利润差距] ........................................................ 105[其他原因导致的利润分配] ................................................................ 106第四章 热点专题 ......................................................................................................... 107一、煤电一体化 ........................................................................................... 107[煤电一体化的几种方式分析] ............................................................ 107[电煤价格形成及其利润传递] ............................................................ 108[煤炭和电力行业效益分析预测] ........................................................ 109[华能伊敏案例分析] ............................................................................ 109[淮沪煤电有限公司案例分析] ............................................................ 111[结论] .................................................................................................... 111二、几种洁净煤发电技术特点和发展前景对比分析 ............................... 112[洁净煤技术] ........................................................................................ 112[洁净煤发电技术] ................................................................................ 113[能源企业开展洁净煤发电的策略] .................................................... 120三、煤矸石发电 ........................................................................................... 120[政策倾斜明显] .................................................................................... 120[其他政策约束] .................................................................................... 121[建设现状和规划] ................................................................................ 121[资源利用和收益预测] ........................................................................ 122[结论] .................................................................................................... 123第四部分 结论与建议 ........................................................................................................ 124第一章 行业发展趋势预测 ......................................................................................... 124第二章 风险与机会总结 ............................................................................................. 125第三章 对策与建议 ..................................................................................................... 126 第五部分 附件 .................................................................................................................... 127[2007开工建设的大型火电机组] ....................................................... 127
国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告附
表表1.表2.表3.表4.表5.表6.表7.表8.表9.表10.表11.表12.表13.表14.表15.表16.表17.表18.表19.表20.表21.表22.表23.表24.表25.表26.表27.表28.表29.表30.表31.表32.表33.表34.表35.表36.表37.表38.表39.表40.表41.表42. 2007年中国电力行业的政策思路 .......................................................................... 3 “十一五”火电工业发展的基本思路 ................................................................... 6 《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》主要内容 ............................... 7 《关于加快关停小火电机组的若干意见》主要内容 ........................................... 9 《降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停的通知》 ............................. 11 《节能发电调度办法（试行）》主要内容 ........................................................... 13 央企节能减排目标 ................................................................................................. 16 部分高耗能产业差别电价标准 ............................................................................. 18 三种假设情景下的GDP增速对比 ....................................................................... 20 年全国分省用电增速变动情况 ........................................................... 23 2007年全国分省用电影响力加权排名和预测 .................................................... 24 2007年全社会主要耗电行业用电加权指数变化趋势 ........................................ 26 发电装机历史走势和中期预测 ............................................................................. 29 各地区年度发电增速排名变动 .......................................................... 30 各地区07-08年发电量及增速预测 ...................................................................... 32 2002年-2010年各种电源类型装机的统计和预测 .............................................. 33 2002年-2007年主要电源类型发电量对比 .......................................................... 33 企业自备电厂装机容量情况 ................................................................................. 37 全国各省自备电厂电量构成情况 ......................................................................... 37 各大电网区域自备机组按燃料分类数量统计表 ................................................. 39 全国分省自备电厂基金及附加缴纳情况 ............................................................. 40 全国各省自备电厂技术经济指标 ......................................................................... 41 “十一五”期间列入全国小火电关停名单的自备电厂清单 ............................. 44 2007年投入商业运营的主要大型机组 ................................................................ 46 年11月原煤生产前十省份（调度数） ............................................. 48 主要运煤铁路通道运力情况 ................................................................................. 50 现有燃煤机组“十一五”烟气脱硫改造年度计划 ............................................. 53 现有燃煤机组“十一五”烟气脱硫改造机组分布情况 ..................................... 53 现有燃煤机组“十一五”烟气脱硫改造公司分布情况 ..................................... 54 部分电力集团和相关推硫设备公司 ..................................................................... 54 03年-2010年火电装机容量分析和预测 .............................................................. 56 2007年火电行业区供给情况 ................................................................................ 57 各地区年度火力发电增速排名变动 .................................................. 59 07年投产的大型燃气发电机组 ............................................................................ 62 年期间中国火电容量结构统计和预测 ............................................... 66 月小火电关停的容量结构 ............................................................... 66 “十一五”期间预计关停小火电的容量结构 ..................................................... 67 中国拟在建和在役的百万千瓦级别燃煤机组统计 ............................................. 68 历年火电项目单位造价 ......................................................................................... 69 近年来火点项目决算变动情况 ............................................................................. 69 不同容量火电机组的单位造价 ............................................................................. 70 01-07年火电行业主要利润指标........................................................................... 72 国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告表43.表44.表45.表46.表47.表48.表49.表50.表51.表52.表53.表54.表55.表56.表57.表58.表59.表60.表61.表62.表63.表64.表65.表66.表67.表68.年五大集团统计指标（细分火电） ................................................... 79 华润电力控股有限公司所有运营和在建火电项目（截止到2007年底） ....... 81 粤电集团主要火电厂装机情况 ............................................................................. 83 申能集团火电资产明细（截至2006年12月） ................................................. 84 河北建投所属河北省内发电厂列表（截至2007年12月） ............................. 85 金山能源主要控、参股及合营公司基本状况 ..................................................... 86 金山能源主要控、参股及合营公司生产和财务状况（截至06年底） ........... 87 2007年底中国发电市场竞争格局和装机份额 .................................................... 89 07年1-11月火电行业分地区财务指标分析（1） ............................................. 95 07年1-11月火电行业分地区财务指标分析（2） ............................................. 96 07年1-11月不同所有制火电企业基本情况分析 ............................................... 97 07年1-11月不同所有制火电企业财务指标分析（1） ..................................... 98 07年1-11月不同所有制火电企业财务指标分析（2） ..................................... 98 07年1-11月不同规模火电企业财务指标分析（1） ......................................... 99 07年1-11月不同规模火电企业财务指标分析（2） ......................................... 99 07年1-11月销售收入排名位居前列的火电企业财务能力指标（1） ............. 99 07年1-11月销售收入排名位居前列的火电企业财务能力指标（2） ........... 100 2007年煤电博弈能力对比 .................................................................................. 103 2007年火电和其他电源博弈能力对比 .............................................................. 104 2007年电力设备各子行业博弈能力对比 .......................................................... 104 煤电产业链利润传递分析 ................................................................................... 108 煤矸石发电主要指标统计预测 ........................................................................... 122 煤矸石主要指标和相关概念 ............................................................................... 122 目前典型性煤矸石电站各项指标统计 ............................................................... 123 2007年开工建设的大型火电机组统计表（1） ................................................ 127 2007年开工建设的大型火电机组统计表（2） ................................................ 128国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告附
图图1图2图3图4图5图6图7图8图9图10图11图12中国电力工业发展的长周期图示 ......................................................................... 21 中国电力工业发展的短周期图示 ......................................................................... 22 历年装机容量及其增速 ......................................................................................... 28 自备电厂装机容量行业分布比例图 ..................................................................... 39 按燃料分类机组数量比例图 ................................................................................. 39 各区域煤炭消费比例及主要海运通道 ................................................................. 49 中国天然气资源分布情况 ..................................................................................... 51 脱硫设备未来市场容量 ......................................................................................... 53 火电销售利润率和资金利润率对比 ..................................................................... 73 火电资金利润率和CPI对比 ................................................................................. 75 火电行业收入和成本增幅示意图 ......................................................................... 76 四种路线对比图 ................................................................................................... 120国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第一部分 行业运行及运行环境第一章 2007年火力发电行业总体运行情况综述[火电装机增长率延续了高速增长态势]2007年，火电装机增速达到14.6%，水电仅有11.5%。06年，全国火电装机增速高达23.7%,水电9.5%。比较而言，火电上涨势头下降，水电上升。照此趋势发展下去，预计2010年以前，我国电源结构将有所优化，但是供给主要依赖火电的局面不会改变。间火电的装机份额始终处于高位运行的状态，07、08年比06年略低一些，年下降幅度更大，但是仍将达到77%的水平。[燃煤机组仍占据火电总装机的绝大部分份额]截至2007年底，我国5.54亿千瓦的火电装机中除了燃油和燃气各0.1亿千瓦以外，其余都是燃煤机组。目前，这些燃煤机组的发展趋势具有几个特点。首先是大型化，60万和100万以上级别机组占据的比例越来越大。然后是环保化，新建机组必须同步加装脱硫装Z，老机组脱硫改造速度也在加快，07年许多新建机组还同步加装了脱销装Z。第三是热电联产化。电厂周边热负荷丰富的地区，燃煤机组将倾向于带一些热负荷运行，成为热电联产机组。[气源不足限制了燃气机组的大规模发展]截至 2007年底，我国拥有燃气发电机1200多万千瓦。国家计划在年的四年时间里，建设燃气机组2600万千瓦，达到3600万千瓦的装机规模。然而，天然气发电光成本就在8角/度上下，远远高于燃煤机组。也仅有在08年初南方受灾、电力极度短缺的情况下，广州的燃机电价才达到9角/度，燃气机组才能勉强盈利。在06和07年大多数时间，沿海大部分LNG发电项目均处于停机状态。按照现有技术条件和电价情况，燃机发电厂可以接受的气价在1.1元/吨左右，这个价格甚至远低于西气东送的气价。气价昂贵主要因为气源短缺，国内西气东送的气价都要在成本之上，更不用说不断高涨的国际气价了。气源和气价问题将限制燃气机组的大规模发展，我们预计国家计划的国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告3600万千瓦装机难以按期实现。[燃油机组比例继续下降，将逐步退出舞台]截至2006年底，我国还有燃油装机1000多万千瓦。自06年以来，燃油装机基本没有新增，现有装机也在进行改造。国家要在年关停燃油机组700万千瓦至1000万千瓦。也就是说2010年以后，燃油机组就将基本退出历史舞台。燃油机组成本较高，同燃气机组一样，在电力供应极为短缺的情况下，燃油机组才有可能获得一定的生存空间。而在当前这种情况下，我们认为仅在石油资源丰富而位Z偏僻的山区和海岛上，燃油机组才有存在的价值。[装机结构继续优化，大容量、高参数机组比例上升]从02年到06的5年里，30万千瓦以上机组占火电装机的比例已经提高了近10个百分点，06年达到了50%的水平。07年粗略统计，仅60万千瓦以上级别的机组就投产了至少3285万千瓦，当年投产火电的40%，再加上30万-60万级别机组,2007年30万千瓦以上机组占比更高。煤电装机中60万和100万级别机组开始大规模建设，燃气机组中较多采用39万千瓦的机组。我们预计未来30万千瓦以下级别的机组总容量增长极为缓慢，60万千瓦机组将很快占据新增机组的70%甚至更高的份额。到了2010年10万千瓦以下机组将不到9000万千瓦，而且其中有相当一部分资源综合利用和生物质能发电机组。[火电发电小时数全年下降接近300小时]2007年，全国火电装机比例提升至77.7%的水平，发电占比更是达到83%的水平，利用小时比06年减少近300小时，降至5300多小时。火电利用小时的地区差异很大，分省来看，北京，陕西、新疆和吉林火电利用小时上升。而云贵川渝鄂赣等地，火电利用小时数大幅下降，降幅平均近1000个小时，部分原因是07年来水情况好于06年，这些地区水电比例较高，水电多发导致火电少发利用小时下降。预计08年火电利用小时仍将下降，但是降幅减小，09年以后开始逐步上升。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第二章 行业运行环境和政策及其影响第一节 政策综述及其对行业的影响2007年，国家颁布的对火电行业有重大影响的政策具有两个特点。首先是节能，从一次能源的合理利用规划，到发电煤耗要求，再到能源用户端管理全方位的贯彻了节约能源的指导思想。其次是环保，主要体现在对发电工艺的要求上。表1. 2007年中国电力行业的政策思路
资料来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第二节 宏观环境和综合性政策对行业的影响[应对气候变化国际合作]
2012年后应对气候变化国际合作继续双轨制07年12月，联合国召开了气候变化大会，并通过了“巴厘岛路线图”，决定在２００９年前就应对气候变化问题的新安排举行谈判。这张“路线图”为２００９年前应对气候变化谈判的关键议题确立了明确议程。具体议题包括：适应气候变化消极后果的行动，减少温室气体排放的方法，广泛使用气候友好型技术的方法，以及对适应和减缓气候变化措施进行资助。会议的成果之一是各国将要采取一系列步骤，以立即进一步贯彻《联合国气候变化框架公约》缔约方现有承诺，这些步骤对发展中国家尤其重要。它们包括：适应气候变化。由《京都议定书》清洁发展机制资助的、在发展中国家进行的适应气候变化项目的基金安排将在全球环境机构的管理下进行。采取技术步骤。对于发展中国家关键性的关切之一，会议取得了重要进展，同意开启“战略性项目”，提高投资水平，推动发展中国家所需要的减缓和适应气候变化技术的转让。减少发展中国家因森林砍伐而造成的温室气体排放。各方确认要采取进一步行动减少这类排放，并支持相关能力建设。此外，大会还就联合国政府间气候变化专门委员会第四份评估报告的重要性、小规模植树造林、碳捕捉与储存、最不发达国家适应气候变化等问题达成协议。世经未来点评：这次会议是中国继《京都议定书》后所获得的又一次应得的成功，《巴厘岛路线图》实质性的启动了后《京都议定书》谈判，2012年以后中印等发展中大国将继续不承担量化的减排指标，而发达国家在2020年前将温室气体减排２５％至４０％。此前不断制造阻力美国、澳大利亚等国终于妥协，加入减排的行列。发达国家的发展史说明国家在现代化的过程中排放污染物水平呈现先增加后减少的变化规律。在一定程度上看，排污权就是发展权。中国处于工业化中期，正是污染物排放的顶峰时期，此时如果采取苛刻的量化的减排手段，必将导致中国经济运行成本的上升，在当前中国产品的竞争力比较单一化的状态下，这种局面无疑将对中国经济增长和社会发展起到重大的阻碍租用，同时依赖中国提供大量产业链中下游产品以抑制国内通货膨胀的发达国家来国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告说也不全是好消息。因此即使是美国国内也有在应对气候变化问题上支持中国的力量。在客观规律和国际社会各方利益的博弈中，美国等国终于采与了正确的方针，造成了目前各方均能接受的良好局面。根据《京都议定书》的规定，发展中国家在2012年前可以不采取强制的量化减排指标，而《巴厘岛路线图》则有望将这一期限推迟到2020年。我们预计到了2020年，中国的工业化将基本进入后期，污染物排放幅度将会内生性的缓解，同时碳捕捉和存储技术也将成熟起来，预计届时中国大规模的推广温室气体量化控制措施才具有了可操作性和经济性。目前国内主要的发电巨头都对华能提出的绿色煤电概念产生了兴趣，并且都加入到相关的技术开发中来。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第三节 电源布局与电网规划政策其及其对行业的影响[电力工业规划]
“十一五”电力工业发展的基本思路对于火电的要求2007年初，国家发改委赵小平透露了“十一五”期间中国电力工业的发展思路，并指出，当前电力工业的主要任务是加快结构调整，转变增长方式，特别要强调通过关停小火电机组，改进发电调度方式，实现节能减排目标。表2.
“十一五”火电工业发展的基本思路
资料来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第四节 环境保护和结构调整政策及其对行业的影响[二氧化硫治理]
现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划为落实“十一五”规划纲要提出的二氧化硫排放总量削减10％的目标，推动现有燃煤电厂烟气脱硫工程建设，国家发展改革委会同环保总局印发了《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》在分析我国燃煤电厂二氧化硫治理现状、面临的形势与任务的基础上，提出了现有燃煤电厂二氧化硫治理的指导思想、原则和主要目标，并提出了重点项目及保障措施。国家发展改革委、环保总局根据《规划》，将每年公布需安装烟气脱硫设施的电厂名单、重点项目及完成情况，接受社会监督。同时，将加快制订烟气脱硫设施建设、运行和维护技术规范，开展烟气脱硫特许经营试点，加大对已投运烟气脱硫设施运行的监管，对非正常停运烟气脱硫设施的将加大处罚力度。表3. 《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》主要内容
资料来源：世经未来整理
国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告[二氧化硫治理]
燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法2007年5月，国家发展改革委和国家环保总局联合会下发了《燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法（试行）》。制定《办法》的目的是贯彻落实国务院节能减排工作部署，加快燃煤机组烟气脱硫设施建设，提高脱硫设施投运率，减少二氧化硫排放。《办法》从脱硫设施建设安装、在线监测、脱硫加价、运行监管、脱硫产业化等方面提出了全面、系统的措施。新（扩）建燃煤机组必须按照环保规定同步建设脱硫设施，其上网电量执行国家发展改革委公布的燃煤机组脱硫标杆上网电价；现有燃煤机组应按照国家发展改革委、国家环保总局印发的《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》要求完成脱硫改造，其上网电量执行在现行上网电价基础上每千瓦时加价1.5分钱的脱硫加价政策；煤炭平均含硫量大于2％或者低于0.5%的省（区、市），脱硫加价标准可单独制定，具体标准由省级价格主管部门提出方案，报国家发展改革委审批。发电企业安装的烟气脱硫设施必须达到环保要求，并安装烟气自动在线监测系统，由省级环保部门和省级电网企业负责实时监测。发电企业要保证脱硫设施的正常运行，不得无故停运。脱硫设施投运率达不到要求的，由省级价格主管部门扣减脱硫电价，并向社会公告。世经未来点评2006年我国二氧化硫排放总量2500多万吨，造成一些地区酸雨污染严重。燃煤电厂是二氧化硫排放的主要来源。为调动发电企业安装脱硫设施的积极性，减少二氧化硫排放，从2004年开始，国家发展改革委对安装脱硫设施的新建燃煤电厂采取了上网电价每千瓦时加价1.5分钱等措施。但目前燃煤电厂脱硫设施运营及脱硫加价政策执行中还存在一些问题：一是现有燃煤电厂仍有一半左右没有安装脱硫设施；二是由于缺少系统、有效的监管办法和手段，已安装脱硫设施的燃煤电厂存在闲Z或故意不运行脱硫设施的现象；三是部分已安装脱硫设施的燃煤电厂没有及时得到电价补偿。此外，还存在脱硫设施建设低价无序竞争等问题。此次出台的脱硫电价政策主要目的在于通过电力加价鼓励电厂脱硫。按照责权对等原则，发电企业在享受脱硫电价政策的同时，应承担运行脱硫设施、切实减少二氧化硫排放的义务和责任。因此，已安装脱硫设施的燃煤电厂脱硫设施不运行或投运率较低的，必须相应扣减脱硫电价，防止发电企业故意闲Z脱硫设施。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告该政策实施后将在两个方面起到积极作用：一是有利于提高电厂安装脱硫设施的积极性。现行脱硫加价政策基本上满足了补偿脱硫设施投资和运营成本的需要，将极大地调动电厂安装脱硫设施的积极性，对于确保完成今年及“十一五”期间燃煤机组安装脱硫设施的任务，实现减排目标，具有至关重要的作用。二是有利于促进企业提高烟气脱硫设施建设质量、投运率和脱硫效率。《办法》强化了脱硫电价和设施运行的监管措施，可以有效改善目前普遍存在的脱硫设施闲Z和不运行的状况，提高脱硫设施投运率和脱硫效率，真正使减排措施落到实处。[关停小火电]
关于加快关停小火电机组的若干意见2007年初，国务院批转了国家发展改革委、能源办《关于加快关停小火电机组的若干意见》。文件强调，要加快调整电力工业结构，下决心淘汰一批不符合节能环保标准的小火电机组，建设一批大型高效环保机组，发展一批清洁能源和可再生能源发电机组，为完成“十一五”节能减排约束性指标做出贡献。从年，全国要关停小燃煤机组5000万千瓦以上，燃油机组700万千瓦至1000万千瓦，不再新上小火电项目，每年可节能5000万吨以上标准煤、减排160万吨以上二氧化硫。07年后规划新建火电项目，都要尽可能采用60万千瓦及以上超临界、超超临界机组。表4. 《关于加快关停小火电机组的若干意见》主要内容
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北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告资料来源：世经未来整理世经未来点评目前，我国燃煤机组中，单机10万千瓦以下的小机组达1.15亿千瓦，每年消耗原煤4亿多吨，排放二氧化硫540万吨。实行上大压小、节能减排是国务院作出的一项重要决策，对于降低能源消耗，减少污染排放，压缩落后生产能力，完成“十一五”规划和今年中央经济工作会议确定的节能减排约束性指标，具有十分重要的意义。国家明显加强了关停小火电的监管力度，对没有完成落后机组关停计划的地方和企业，不核准新上火电机组项目。对关停成效显著的地方和企业，新建电源项目时优先给予支持。深化电力体制改革，改进发电调度方式。燃煤机组要按照发电煤耗，由低到高依次安排发电，低煤耗的机组优先上网，高煤耗的机组逐步淘汰。国家发展改革委中国经济导报社
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2008年火电行业风险分析报告[关停小火电配套措施]
降低小火电机组上网电价日，国家发展改革委发出了《国家发展改革委关于降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停工作的通知》，通过行政手段降低小火电机组上网电价，以促进小火电机组的关停。政策细则如下表所示。表5. 《降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停的通知》
资料来源：世经未来整理国家发展和改革委员会8月下发《关于降低北京、河南等地区统调小火电机组上网电价国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告的通知》，公布了第一批小火电机组降价方案。第一批小火电机组降价方案共涉及32台机组，装机容量达117万千瓦时。第二批、第三批也逐步公布。这些政策的落实为推进小火电管理，降低小火电收益水平，抑制相关单位的投资冲动其到了明显的作用。[天然气利用政策]
优先保证城市燃气日，国家发展改革委正式颁布实施了《天然气利用政策》。《政策》将天然气利用领域归纳为四大类，即城市燃气、工业燃料、天然气发电和天然气化工。发展改革委员会综合考虑天然气利用的社会效益、环保效益和经济效益等各方面因素，根据不同用户用气的特点，将天然气利用分为优先类、允许类、限制类和禁止类。优先安排城市燃气，禁止以天然气为原料生产甲醇，禁止在大型煤炭基地所在地区建设基荷燃气发电站，禁止以大、中型气田所产天然气为原料建设LNG项目等。信贷参考意见：这一政策的出台对天然气发电行业影响巨大，“十一五”规划中提出到2010年中国天然气发电装机将达到3600万千瓦（2002年只有600万千瓦左右），现在看来，这个规划的预期应当适当下调。当然，局部燃气极为丰富的地区仍可能有条件上马燃气机组。投资机构对于燃气发电项目要给与重点关注，要仔细分析该项目的气源是否充足稳定，是否属于城市供热机组等等因素再做出判断。总之，燃气机组项目的政策风险是各类电力投资项目中较大的一种。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第五节 电价和行业运行政策及其对行业的影响[电力调度新政]
节能调度办法改变传统格局日，国家电监会发布了《国务院办公厅关于转发发展改革委等部门节能发电调度办法（试行）的通知》。重点内容如下所示。表6. 《节能发电调度办法（试行）》主要内容
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北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告资料来源：世经未来整理
世经未来点评在“十一五”GDP 能耗降低20%的大背景下，作为耗能大户的电力行业自然首当其冲，根据机组耗能情况进行调度则是实现这一目标的最直接手段和必然之举，这也与我们早在06 年年度策略中所提出的观点相吻合。此次试行的核心就是将“能耗”和“污染物排放”两项指标作为调度的主要依据，其与以往不同之处主要体现在对燃煤机组的调度方式上。该办法规定，“机组运行能耗水平近期暂依照设备制造厂商提供的机组能耗参数排序”，因此短期内机组的单机规模将直接决定其所分得的电量；由于试行办法还规定“能耗水平相同时，按照污染物排放水平由低到高排序”，因此对于同等单机规模的机组而言，是否进行脱硫、脱硝将成为其所获电量的又一决定因素。综合来看，在新的调度方式下单机规模大且具有脱硫、脱硝设施的燃煤机组将占有优势，而小火电将只能参与剩余份额的竞争，甚至在部分电力供求形势宽松的地区出现小火电“无电可发”的局面。办法对于调度规则做出了重大改变，因此短期内也将面临执行难题：对于电网而言，其将面临重新分配负荷，计算潮流分布、电网阻塞、备用负荷等问题，工作量大且较为繁杂；对于小火电而言，在处于竞争劣势的情况下，其将面临生存问题，在地方电力公司身上表现的尤为突出，各地方政府如何协调将成为关键；由于上述难题，参与首批试点的省份可能主要有江苏、河南、四川、贵州和广东。在节能减排的大背景下，上述问题仅能成为短期制约因素，长期趋势难以阻挡并将在全国范围内逐步铺开。国家发展改革委中国经济导报社
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2008年火电行业风险分析报告第六节 原有政策执行动态及其对行业的影响[节能减排政策执行动态]
“十一五”十大重点节能工程获得财政支持8月30日，财政部、国家发展改革委联合印发了《节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法》。《办法》规定，对十大重点节能工程范围内的企业节能技术改造项目，实行“以奖代补”新机制，按改造后实际取得的节能量给予奖励，多节能，多奖励。十大重点节能工程有：1、燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程；2、区域热电联产工程；3、余热余压利用工程；4、节约和替代石油工程；5、电机系统节能工程；6、能量系统优化工程；7、建筑节能工程；8、绿色照明工程；9、政府机构节能工程；10、节能监测和技术服务体系建设工程。“十一五”期间，中央财政将安排专项资金支持企业节能技术改造。财政部07年安排70亿元用于支持企业节能技术改造。[节能减排政策执行动态]
财政部安排235亿元积极推进节能减排财政部2007年安排专项资金235亿元，积极推进节能减排工作取得显著成效。财政支持节能减排工作总的指导思想是，通过制度创新和机制改进，发挥财政政策和财政资金的杠杆作用，促进各级政府、企业及全社会在发展理念和行为上重视节能减排工作，推动经济发展方式和消费模式转变，促进“十一五”节能减排目标的实现。中央财政将从以下几项工作入手落实补贴政策：一是支持十大重点节能工程，建立“以奖代补”新机制，采取财政奖励资金与节能量挂钩方式，支持企业节能技术改造和建筑节能。二是支持中西部城市污水处理设施配套管网建设，根据地方新建管网里程、污水处理能力、COD削减力度等因素确定奖励资金，调动地方投入积极性。三是支持经济欠发达地区淘汰落后产能，实行地方政府负责制，中央财政采取专项转移支付方式对中西部地区电力、钢铁、造纸等13个行业淘汰落后产能给予奖励。四是支持建立节能报告、审计制度和能效标准、标识制度，做好节能基础工作。五是支持加强环境监管能力建设，加快推进主要污染物排放的监测、指标和考核“三大体系”建设。六是支持“三河三湖”水污染和松花江等重点流域水污染治理。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告七是探索建立节能减排市场化机制，加快建立有效的污水处理和排污收费机制，探索建立排污有偿使用和交易机制，以及跨流域、跨地区的生态补偿机制。八是创造良好的节能减排政策环境，抓紧研究出台促进节能减排的税收和收费政策，积极稳妥地推进能源、资源类产品价格改革。世经未来点评：此举目的在于进一步贯彻落实国家节能减排优化调整产业结构的方针。值得注意的是，补贴政策将会带来一些风险和机遇，具体的说，国家扶植的行业和项目，尤其是具有贴息优惠的项目能够大幅降低信贷风险，是银行应该积极争取的项目。国家限制和淘汰的行业和项目的风险则会进一步提升。上述列举的八大类补贴项目都是相关投资机构可以考虑的项目。[节能减排政策执行动态]
国资委开出央企节能减排时间表8月29日，“中央企业节能减排工作会议”召开，国资委为中央企业节能减排任务列出时间表，并列入中央企业第二任期（年）经营业绩考核指标体系。表7. 央企节能减排目标
资料来源：国资委 世经未来整理世经未来点评：我国央企主要分布在石油石化、煤炭、化工、冶金、电力、运输、建材等领域，许多央企既是能源生产大户，也是能源消费大户，节能减排工作的好坏，直接关系到“十一五”全国节能减排目标的实现。国资委这次出台节能减排具体时间表，为我国“十一五”节能减排目标的实现提供了有力保障，也表明了国家整治环境污染的决心。“十一五”期末，中央企业要完成单位增加值能耗降低20%，主要污染物排放总量减少10%的总体目标，长期来看是利好。纳入国家重点监控的千家企业中，央企有近230家，“十一五”期间承诺节能2000多万吨标煤，占千家企业节能总量的近四分之一。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告节能减排有利于火电企业降低成本短期来看，节能减排将增加企业技改费用投入，增加运营成本，长期将有利于提高企业生产效率，降低能源消耗比例，降低企业原料和燃料成本，增加经济效益。目前，煤炭成本在央企五大发电集团总成本的比重高达60%左右。随着高耗能行业技术水平的提高，落后产能将加速淘汰，大型火电机组和设备的利用将使生产效率得到提高，煤炭消耗增速将有所缓和，有利于减缓火电行业对煤炭的依赖，增强火电企业抵御市场风险的能力。火电企业可以积极利用清洁能源机制（CDM），获得技术与设备更新改造的资金支持和节能减排的良好收益。[差别电价政策执行动态]
进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知07年6月份，国务院部署了对高耗能、高排放行业的专项大检查。各地贯彻落实差别电价政策工作取得了显著成效，但进展很不平衡。其中，河北、福建、江西、宁夏、新疆等省（区）只对部分高耗能行业执行了差别电价政策；云南省尚未执行2007年差别电价标准；四川、湖北等省仍以大用户直供电和协议供电等名义对部分高耗能企业实行电价优惠。为此，国家出台了《关于进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知》，将采取更严厉的措施确保差别电价政策的全面贯彻落实：一、加强对高耗能企业的甄别工作各监管部门将以国家电网公司、南方电网公司供电营业区范围内的高耗能企业名单为基础，连同地方电网供电营业区内的高耗能企业，对本地区高耗能企业进行逐个甄别，将其区分为允许鼓励类、限制类和淘汰类企业，并在当地主要媒体上向社会公告。各地将在日前将甄别后的所有高耗能企业名单和执行差别电价情况，报国家发展改革委和国家电监会备案。国家电网公司、南方电网公司将要求所属省级电网公司，严格按照省级人民政府有关部门确定的企业名单，全面、及时地将差别电价政策落实到位。二、调整差别电价收入用途将电网企业执行差别电价增加的电费收入全额上缴地方国库，纳入省级财政预算，实行“收支两条线”管理，专项用于支持当地经济结构调整和节能减排工作。电网企业已经收取但尚未上缴中央国库的差别电价收入，改为全额上缴地方国库。各省级地方财政部门应根据本地区情况，研究制定差别电价收入的具体管理办法，促进差别电价政策和节能减排措施的实施。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告三、取消对高耗能企业的优惠电价政策（一）取消国家出台的对电解铝、铁合金和氯碱企业的电价优惠政策。1999年，原国家计委和财政部曾联合发文对13家产能规模在5万吨以上的电解铝企业用电价格平均每千瓦时优惠2分钱左右；年，国家发展改革委在调整终端用户销售电价时，对符合国家产业政策的电解铝、铁合金、氯碱企业用电价格比其它工业企业平均每千瓦时累计少提价约2分钱。为引导高耗能行业发展，促使其节能降耗，决定取消上述电价优惠政策。1、对铁合金行业的电价优惠，自日起全部取消。国家发展改革委颁发的各省（区、市）现行销售电价表中在大工业电价下单列“电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷”电价的，执行该类电价；没有单列上述高耗能行业电价的，执行大工业电价，不再另行优惠。2、电解铝行业的用电价格，在销售电价表中单列或注明实行优惠的，原则上应在2007年内予以取消，改为执行大工业电价下的“电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷”类电价；若单列的电解铝行业电价与上述电价价差每千瓦时大于5分钱的，2007年内先取消电价优惠5分钱，其余优惠原则上2008年内取消。3、对氯碱行业的电价优惠，原则上2008年内取消。取消电解铝、氯碱两个行业电价优惠的具体实施意见，国家发展改革委、国家电监会将另行下达。（二）将立即停止执行各地自行出台的对高耗能企业的优惠电价措施。对仍在以大用户直供电和协议用电名义自行对高耗能企业实行优惠的四川、湖北等省，要立即停止对高耗能企业的电价优惠行为。没有按照要求取消优惠的，国家发展改革委将调减其电力建设规模和相应的电力项目。调出规划的电力项目不予办理核准手续。世经未来点评：国家早在06年9月就颁布了《关于完善差别电价政策意见》，对执行差别电价做了细致的规定，其中对高耗能产业的收费标准如下：表8. 部分高耗能产业差别电价标准
资料来源：发改委、世经未来整理 然而各地由于地区条件差异和地方利益等因素，贯彻落实这一政策的情况差别很大。为贯彻《意见》精神，遏制高耗能产业的盲目发展和低水平重复建设，淘汰落后生产能力，促国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告进产业结构调整和技术升级，国家发展改革委、电监会在07年初派出督查组，对山西、内蒙、河南、湖南、四川、贵州、陕西、甘肃等8省（区）的制定高耗能生产企业差别电价和对企业自备电厂收费政策情况；高耗能企业执行国家规定的差别电价政策情况；地方政府（部门）自行出台对高耗能企业优惠电价措施或对自备电厂减免基金、附加和系统备用费政策情况做仔细的调查。检查的结果如上述文件所述，不容乐观。07年10月国家以更凌厉的态势推出了上述文件，并切实加大了相关政策执行监督力度。这一政策立竿见影，在强大的政策压力下，各地纷纷采取了实质性的措施，连四川这样的违规大户也终于拿出了方案。07年底，四川省有关部门正式发布通知，决定全省停止执行直购电试点政策。今后各类企业将不能直接从电厂或电站购买电力，而只能通过电网购买，之前通过协议达成的直供电价优惠也将被取消。目前在四川省，除了国家批准同意的四川攀枝花钒钛产业园区和川投黄磷厂两家直购电用户外，其他直购电试点电力用户一律被要求停止执行所谓直购电试点政策和“双向联动”措施。电力体制改革是一个复杂的系统工程，很多政策，国家难以一时制定和执行到位，这些政策漏洞往往给敢于冒险的企业和地方政府以可乘之机。以四川省政府为代表的地方政府私自出台各种优惠电价政策鼓励高耗能经济发展，有的项目甚至有地方政府专门出台的文件保护，但是在国家大政面前这些文件失去了效力，很多投资还没有收回成本。所以在中央地方和企业三方博弈过程中，企业应该审时度势，以中央的政策导向为准，否则会增加企业的政策风险。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第三章 电力需求态势及其对火电的影响第一节 宏观经济环境与电力总需求的关系一、中国宏观经济发展分析和预测三十年以前中国经济的大周期为十年，扣除物价上涨因素后，在个别年份比如82年和90年，中国经济实际GDP增长为负值。进入九十年代以后，中国经济发展的周期有所拉长，大约是十五年左右，增长模式变化更大，即使在发展的低谷，实际GDP增长也为正。我们预计，尽管美国经济减速会对中国出口增长有影响，但是凭借快速增加的国内需求和稳定的投资，我国经济仍然将保持很高的增速。对于未来宏观经济的发展趋势，我们分三种情景进行预测。宏观经济发展路径是各方博弈的结果，其间不但影响因素众多，而且大多具有不确定性，为此，我们把影响宏观经济发展的核心要素可能出现的状态分成激进、中性和保守三大类，如此划分的经济走势将出现继续趋热、稳定增长和硬着陆三种可能的状态。我们认为中性情景出现的可能性最大，表9. 三种假设情景下的GDP增速对比
资料来源：国统局，世经未来整理
国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告二、电力需求中长周期分析和预测伴随着国民经济由顶峰向谷底的调整，我国电力工业也即将进入一个缓慢的下降周期。从下图中看出，在工业化的强劲支持下，电力工业发展增速将长时间维持12%以上的水平。并在2012年左右进入谷底，预计2012年全国发电量增速为11%。2012年以后再次上升。图1 中国电力工业发展的长周期图示中国电力工业的发展的长周期渐被熨平16%14%12%10%8%6%4%2%0%08e10e788082848688909294969800020406
14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源：国统局，中电联，世经未来整理三、电力需求短周期分析和预测在两三年的时间内，电力工业发展有着更为精细的特点。全国总发电量在03-04和06-07两个阶段出现了两次小的高峰。前一次增长源于经济超预期的发展，第二次增长源于高耗能工业的反弹。这两次增长都反映了我国重工业化阶段仍然在继续。我们认为，当前我国已经进入重工业化的中后期，到2020年应该基本完成重工业化，开始向现代服务业转型。在此之前，我国电力工业还将经历一个完整的长周期和若干个短周期。相对于长周期的确定性，短周期更容易受突发事件的影响，预测难度大，只有靠长期地及时地跟踪行业发展才有可能做出比较符合实际的预测。根据我们的经验，在未来2~3年我国将进入一个短暂的下降时期，也就是说发电总量增长率将会连续两三年小幅回落。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告图2 中国电力工业发展的短周期图示中国电力工业的发展的短周期波动加剧16%14%12%10%8%6%4%2%0%0102030405060708e09e10e
10%8%6%4%2%0%资料来源：国统局，中电联，世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第二节 区域需求分析及预测[东部发达地区和西部能源产区的电力需求高企]全国07年用电增速超过06年的水平，而且超过全国平均水平的省份从06年的13个增加到07年的17个，这反映了全国各省用电增速有更加分化的趋势。07年增速排名靠前的省区包括内蒙、山西、河南、青海、新疆、贵州、河北等能源型资源型大省，也包括江苏、浙江等经济发达省份。体现了东西部同时发展的特点。就名次变动来看，西藏取得了突飞猛进的成果排名上升了23位，显示出这个地区未来发展的势头。广西以上升17名的成绩排在第二，这得宜于广西境内持续增长的高耗能工业。河南和山西用电增速主要由当地的能源和原材料等工业带动。预计随着国家对高耗能工业的进一步规范，广西省用电增速将无法保持如此高的水平。同时具有能源和其他矿产资源的省份情况要好的多，例如内蒙古、贵州等地。表10.年全国分省用电增速变动情况单位：%
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北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告资料来源：中电联、世经未来整理同时考虑用电存量和用电增量后，我们对各个省区计算加权影响力并重行排名。容易发现对全国用电量有主要影响的地区主要还是沿海经济发达地区，而且这些地区的影响力连年保持稳定，不会有太大的变动。西部能源大省中具有如此影响力的只有内蒙古、山西和河南等，其中内蒙古的综合影响力增速很快，预计未来几年里排名会继续大幅度上升。表11.2007年全国分省用电影响力加权排名和预测单位：亿度
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2008年火电行业风险分析报告资料来源：中电联、世经未来整理
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2008年火电行业风险分析报告第三节 重点行业需求分析及预测深入到行业用电的层面，我们仍然以0.7为新增量权重对07年各大二级行业加权排名，结果如下表所示。表12.2007年全社会主要耗电行业用电加权指数变化趋势
资料来源：中电联、世经未来整理一、冶金工业仍是拉动电力需求的主因冶金工业所属的黑色和有色工业分别排到第一名和第三名，需要注意的是黑色金属虽然位列第一但是其指数已经比年初下跌了三十多点，有色金属则基本没有下跌。钢铁工业指数下跌主要是因为国家推进钢铁工业淘汰落后产能。全国计划在2010年以前淘汰落后炼铁能力1亿吨，炼钢能力5500万吨。到07年底，已经淘汰的炼铁能力约3000万吨，炼钢能力约3500万吨。在淘汰落后的同时，新的钢铁基地也在筹建，因此我们预计08年以后钢铁用电的加权指标还将回升。有色行业在国家严厉的调控中还有稳定的增长，这反映了有色行业市场需求的确强烈和有诱惑力。07年铜、铅、锡等价格大幅上涨，上涨势头一直延续到08年初。我们预计，国家对有色工业的调控能够起到提升产业技术水平，淘汰部分落后产能，而不会影响产业的总体规模。未来几年有色行业的用电量将有望保持现有的水平。二、电力、燃气和水的生产供应行业影响因子提升电力、燃气和水的生产供应行业属于公共事业行业。它的加权增速上升意味着国家对公共行业投入的加大，2007年电力、热力生产供应业投资接近8000亿元，其中电力占七成，热力三成。电力行业消耗的电量基数很大，厂用电加线损占总发电量的12%，装机增速又国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告很快，导致用电增量比重也比较大。预计未来几年包括电力在内的公共事业用电将仍然名列三甲。三、建材、石化、采矿等高耗能工业耗电因子在调控中回落石化、建材和采矿行业排名位列4~6位。这几大行业在07年的调控中受到的影响较大，加权用电因子比07年初下降很多。但是这些行业都是国民经济的基础行业，在这一轮结构调整过后，这些行业的用电水平将会回升。预计这种回升将在09年前后发生。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第四章 电力供给态势及其对火电的影响第一节 总供给[07年装机增速显著下调] 发电装机步入稳步中速增长时代未来几年，宏观经济趋于降温是电力行业发展的宏观背景。近两年来，中国电力装机连攀新高，创下每年新增一亿千瓦的世界纪录。现在看来，这一纪录不但是空前的更将是绝后的。全国发电设备利用小时数连年大幅度下降就是一个重要的线索。设备利用小时构成和计算方法比较繁琐，我们用总发电量除以总装机容量来构造一个等价平均开工率指标，并以此来分析装机增速下降的原因。从02年开始全国等价平均开工率从4640小时，增加到04年的4960小时，然后逐步回落到06年的4557小时，到了07年这一指标又一次出现回升，达到4564小时。不难发现，08年这一指标有继续上升的趋势。图3 历年装机容量及其增速单位：万千瓦，%0000
2007资料来源：中电联，世经未来整理无论是从先行指标的电源投资增速，还是后行指标的发电设备产量增速，都可以判断这一趋势。电源投资增速是新增装机增速的先行指标。尤其是2005年，强劲的投资增速不但止住了新增装机的下跌势头，还推动这一指标稳定的度过了2006年。按照“十一五”时期国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告电力投资计划，08年到2010年电源投资的年均增速为8.1%，从历史的角度来看，处于比较低的水平。受此影响，新增装机增速也将长期维持一种低位走稳的态势。新增装机数量将在08年以后逐渐减少，而关停机组容量基本维持在1400万千瓦的水平，因此08年以后的净增装机呈现逐年递减的态势，预计到2010年净增7700万千瓦，年底总装机达到9.56亿千瓦。关停装机主要是小火电。国家早在99年就制定了关停计划，要在2010年前关停1600多万千瓦，然而由于配套政策措施不到位，关停工作停滞不前，2006年仅关停了120多万千瓦。07年发改委制定了有力的补偿政策，以“上大压小”的形式推进小火电关停工作，取得了明显的成绩。07年的“上大压小”是央企唱主角，08年以后地方拥有的电厂将被推到前台，尽管地方电厂关停小火电存在更多的困难，但是在设备升级和扩大市场份额的压力下，地方电厂终将跟进。表13.发电装机历史走势和中期预测单位：万千瓦
资料来源：中电联，世经未来整理
国家发展改革委中}
从另外一个观看角度看RX1的2799美元的价格是否合理？！
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从另外一个观看角度看RX1的2799美元的价格是否合理？！我们把RX1的蔡司
不能完全这样比较，毕竟RX1不能缺少换镜头的功能，，不过对于喜欢挂着定焦镜的玩家还是有市场的，我准备等价格降一点就入
香港那边售价出来了23990HKD
对于人文纪实的色友完全可以拥有。
关键小巧是那些机型不能代替的优势
对 楼主 花冠摄影 说：＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝赞同花摄影老师的看法！
RX1只是针对小众群体的相机。想想莱卡M9的价格！想想一支蔡司镜头就需要多少钱！
没有取景器、不能换镜头，总是一种遗憾。谢谢分享！
还没有机会尝试一下 帮顶
曾有位先生说过RX1最大的缺点是没有缺点，本身这句话就不正确！我个人认为RX1不能换镜头就是它的硬伤。
    摄影知识灌水：
    在风光摄影中，特别是在局部风景摄影中，构图与剪裁也是非常重要的拍摄环节。如下图所示，在拍摄者拍摄西安大清真寺的古老屋檐时，作者为了获得古建筑强烈的透视感，就故意靠近被摄屋檐的几个接角处并使用了中长焦镜头，以获得视觉的延伸和沧桑感。而对于没有用处的古建筑的其他部分，则根本没有拍摄。
    数码相机的档次差别很大，买能满足自己需要的就可以了。
    呵呵，索尼 RX1(淘宝搜索信息)还是很不错的。
    
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    分享个数码知识网——买知网-的数码频道
    镜头的焦距就是从镜片（或镜片组）的中心到底片(CCD)的距离，单位毫米（mm）。对全幅135数码单反来说，50mm镜头为标准镜头，简称标头。标头严格的定义：焦距等于底片（或CCD）对角线长度的镜头。单张135底片对角线长度为43mm，我们把焦距40-60mm的都称为标头。请注意：一个镜头是不是标头不是看焦距而是看视角，视角45度左右就是标准镜头。对120相机来说80-110mm焦距的镜头才是标头。对Nikon D5000等非全幅数码单反， 35mm才是标头。
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昨天晚上等某人回家吃饭，结果此人8点多才回来，我都没胃口了，只吃点水果就睡觉去了。半夜胃痛醒了，今天上午痛了好久。感觉胃那里热热的，烧的很。肯定跟我以前节食有关。跑到药店买胃药，那个药师说他女儿也减肥，减的胃不好，跟我说了好多哎。。吃了点药后舒服一点了，顺便查了一下，胃酸过多的一些信息，觉得确实是这样。看来我以后要改变一下饮食方式了。辛、辣、生、冷、甜食、油、米饭等一系列刺激性的食物都要少吃了。以后要以发面为主食，保持饮食清淡。我以前喜欢吃辣，吃冰激凌，吃甜食，尤其喜欢在吃完很辣的东东后吃冰激凌不伤胃才怪呢。小小年纪要开始养生了，哎。。 节食减肥的MM多半会有胃酸过多的毛病，我转了一点东东，大家可以看看，希望有帮助。养胃 1、从生活作息上做起，最起码一天三顿要定时定量，最好给自己设定一个时间表，然后严格遵守。这同时会对睡眠时间产生影响，因为一些晚睡晚起的人是早中餐一块吃的，这种习惯必须要改，并不是说晚上吃夜宵可以弥补过来的，因为人的生物钟虽然可以前后移动，但总是在一定范围内，不可能产生太大的差别。如果不相信的话，可以去查一下相关人体生物钟的资料。 2、一般，胃消化功能不好的人，症状是吃一点点就会饱，稍微多吃一点就会胃胀，特别在晚上多吃的话，还会因为胃部滞胀而影响入睡。硬的、纤维类的东西不好消化。因而建议少吃多餐，如果还没到正餐时间，可以补充一些食物，但不宜过多，一定要记住这不是正餐，正餐还是要按正常来吃。食物以软、松为主，一些比较韧性、爽口的东西不宜多吃，因为这些东西最难消化。汤最好饭前喝，饭后喝也会增加消化困难。入睡前两三个小时都最好不要吃东西，否则容易影响入睡，如果觉得肚子空可以多喝水。 3、胃病的人应该戒烟、酒、咖啡、浓茶、碳酸性饮品（汽水）、酸辣等刺激性食物，这些都是最伤胃的。胃的脾性喜燥恶寒，因而冷饮和雪糕也必须要戒，食物以热为好，这对于任何人都是一个考验，特别是酷暑时节。有两种饮料应该多喝，一是牛奶，二是热水。牛奶可以形成一层胃的保护膜，每天早上起床后先喝一杯牛奶，在吃东西，是再好不过的。多喝水，特别是热水，因为人在大部分情况下会把缺水误认为是饥饿。 4、豆奶虽好，但为寒性，不能取代牛奶。 5、馒头可以养胃，不妨试试作为主食。 6、其他蔬菜水果类的食物是人体不能缺乏的，所以应该足量。但最好煮得软一点再吃，这样胃会好受一点。菜和果皮的纤维比较多，可以适度食用，但不宜太多，不容易消化，因而瓜果可以相对多吃。 7、有胃病的人饭后不宜运动，最好休息一下等胃部的食物消化得差不多了再开始工作，或者慢步行走，也对消化比较好，总之，餐后不宜工作。 8、非急性情况下，不提倡吃药，因为长期吃药都有副作用，而胃病是一种慢性病，不可能在短期内治愈。如果需要，提倡去看中医，中医的良方对于养胃特别有效。 9、木瓜适合胃的脾性，可以当作养胃食物，不过对于胃酸较多的人，不要使用太多。而且，一定要记住，胃喜燥恶寒，除了冰的东西以外，其他寒凉的食物像绿豆沙等也都不宜多吃。 10、再提一次，胃病是一种慢性病，不可能在短期内治好。治病良方就是靠“养”，急不来，只能从生活习惯的改良中获得。我们都需要一个好的胃，这些习惯的改变都是必需的。 ■胃酸过多食疗方： 多吃碱性食物如苏打饼干，焦面包，多饮红茶。严重的胃酸过多症，可用生姜和普洱茶一起煮，喝汤。 一忌：冰冻和过热饮食。饮食温度适中，饮茶、汤不宜过热。 二忌：吃多量味精、酸辣及过咸的食物。饮食中以清淡为主，味重会刺激胃酸分泌，少量的生姜和胡椒，可暖胃和增强胃粘膜的保护作用。[美食中国] 三忌：吃太荤、太油和煎炸的食物。饮食中以易消化食物为主，肉类炒煮要熟，蔬菜不要半生。 四忌：饮食没有节制。宜少吃多餐，避免饥饿疼痛，若疼痛时，可吃一两块苏打饼干。 五忌：饮酒和咖啡。特别是酒，对胃刺激过大，会使溃疡恶化。－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－给自己拟了一个养生方案 1.三餐定时定量，适当加餐2次。 早餐时间7－8点，中餐时间11－12点，晚餐时间5－6点，每餐7分饱 加餐时间上午10点左右，下午3点左右，量控制在50－100克，200大卡以内 2.早餐内容奶、谷物、蔬果、蛋白质。 奶为热的低糖低脂奶，目前有2个选择，一个是伊利的舒化低脂奶，一个是光明的低糖奶。低糖是指低乳糖，我对乳糖不耐受，而且乳糖也会引起胃酸过多。不知道有没有降低乳糖的东东卖，我调点在奶里喝。
谷物主要是发面类，像馒头、包子类食物，馒头现在种类多了，像玉米馒头、高粱馒头、南瓜馒头、杂粮馒头、芝麻馒头。。还真照顾我，包子品种就少了，好像家门口只有香菇菜包和萝卜丝包，而且菜包里面油超多，哎。。西点里面面包都会有糖、油，所以尽量不要吃。 蔬果主要配一些绿色蔬菜和瓜果，蔬菜不吃韭菜、大蒜、洋葱，我本来也不吃，吃了嘴里臭死了夏天快到了，可以吃些西瓜、木瓜，但是必须都是热的。 蛋白质主要吃点坚果，比如杏仁、核桃之类。豆制品不能吃，里面的嘌呤会加重胃酸分泌
，肉蛋得少吃，一周2次，还得少量
3.中餐内容为馒头、蔬菜、菌菇、白肉、少量红肉 发面类、蔬菜、蛋白质任意搭配，烹饪少油少盐，煮、拌、蒸。其实我油盐已经吃很少了，同事前段时间都在拼命的屯油屯米，我都没动静，家里这些本来就吃的少。加上现在我胃不好，估计以后吃的更少。 4.晚餐内容与中餐相似，量上少一些，面食少吃。 5.加餐内容为坚果、苏打饼干、水果 如果早上吃了坚果加餐就吃点苏打饼干和水果。水果还必须加热吃
，我看还是就吃点苏打饼干吧。 6.饮料 目前在喝山楂水，我不大喝酒、咖啡、碳酸类、糖类饮料的。一般都喝白水、绿茶。我觉得红茶忒难喝，尤其是普洱茶，有股发霉的味道
7.生活作息 起床饮一杯温开水，半小时后吃饭。吃完要休息半小时才能做别的事情。晚上10－11睡觉，不熬夜。保持愉悦的心情，少发脾气。
我现在就是胃有很大问题
好帖！肠胃不好的mm应该多看看~但，，，，放错地方了。。。。So，先加精，后转贴
我说怎么找不到了，嘿嘿我又加点东东，自己写的保养计划。胃痛的滋味不好受啊，大家都要爱惜自己哦 :)
好像减肥的都会跟胃有很大关联的~经常受下来了胃也坏了~
Ankaa wrote:
好像减肥的都会跟胃有很大关联的~经常瘦下来了胃也坏了~
我很喜欢梳打饼干和红茶 :D
说真的，有点不敢看内容
我也是减肥减的胃有问题了......老胃疼...以后不能节食减肥了....
偶的胃病艘已经好几年了现在是能忍就忍,忍不了就吃药
谢谢芙蓉的帖子，我的胃问题不小，现在只要一受凉，我就胃胀。看来以后得重新调整饮食结构了 :)
还好，我还没有这些问题
额是原来吃很辛辣，暴饮暴食给整坏的~~养胃是个长久的过程~~~
暴饮暴食常常让我胃撑得很痛
我天天胃涨
好象个孕妇
受教了以前也是三餐没规律加节食才把胃弄坏了，很容易痛现在少食多餐，同时注意拒绝生冷硬食物，我不喜欢吃米饭，就以全麦面包为主食，现在胃已经很久没痛过了，胃真是靠养的哦。
嗯~吃一点点就胃胀，晚上就算吃很少的粥第二天还是不舒服
现在用少吃多餐来调理胃+突破平台期~~
CcSweet wrote:
我很喜欢梳打饼干
yeplsoso wrote:
CcSweet wrote:
我很喜欢梳打饼干
所以还是健康减肥好啊~
速度慢点，效果慢点，身体好很多
我有胃病好多年了，没有胃酸过多，很喜欢吃酸的~
我胃也经常难受,,,
埃..这是个很痛苦的问题!
饿了就吃点，就不会把胃饿坏了
现在开始减肥，吃的少，好饿
我一定要养好我的胃
我胃就有些不好
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2008年火电行业风险分析报告(国家发改委)
2008年火电行业风险分析报告目
录第一部分 行业运行及运行环境............................................................................................. 1第一章 2007年火力发电行业总体运行情况综述 ........................................................ 1[火电装机增长率延续了高速增长态势] ................................................ 1[燃煤机组仍占据火电总装机的绝大部分份额] .................................... 1[气源不足限制了燃气机组的大规模发展] ............................................ 1[燃油机组比例继续下降，将逐步退出舞台] ........................................ 2[装机结构继续优化，大容量、高参数机组比例上升] ........................ 2[火电发电小时数全年下降接近300小时] ............................................ 2第二章 行业运行环境和政策及其影响 ......................................................................... 3第一节 政策综述及其对行业的影响 ..................................................................... 3第二节 宏观环境和综合性政策对行业的影响 ..................................................... 4[应对气候变化国际合作]
2012年后应对气候变化国际合作继续双轨制 ................................................................................................................... 4第三节 电源布局与电网规划政策其及其对行业的影响 ..................................... 6[电力工业规划]
“十一五”电力工业发展的基本思路对于火电的要求 ....................................................................................................................... 6第四节 环境保护和结构调整政策及其对行业的影响 ......................................... 7[二氧化硫治理]
现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划 ......... 7[二氧化硫治理]
燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法 . 8[关停小火电]
关于加快关停小火电机组的若干意见 ........................ 9[关停小火电配套措施]
降低小火电机组上网电价 .......................... 11[天然气利用政策]
优先保证城市燃气 .............................................. 12第五节 电价和行业运行政策及其对行业的影响 ............................................... 13[电力调度新政]
节能调度办法改变传统格局 .................................. 13第六节 原有政策执行动态及其对行业的影响 ................................................... 15[节能减排政策执行动态]
“十一五”十大重点节能工程获得财政支持 ..................................................................................................................... 15[节能减排政策执行动态]
财政部安排235亿元积极推进节能减排......................................................................................................................... 15[节能减排政策执行动态]
国资委开出央企节能减排时间表........... 16[差别电价政策执行动态]
进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知 ............................................................................................................. 17第三章 电力需求态势及其对火电的影响 ................................................................... 20第一节 宏观经济环境与电力总需求的关系 ....................................................... 20一、中国宏观经济发展分析和预测 ............................................................. 20二、电力需求中长周期分析和预测 ............................................................. 21三、电力需求短周期分析和预测 ................................................................. 21第二节 区域需求分析及预测 ............................................................................... 23[东部发达地区和西部能源产区的电力需求高企] .............................. 23第三节 重点行业需求分析及预测 ....................................................................... 26一、冶金工业仍是拉动电力需求的主因 ..................................................... 26二、电力、燃气和水的生产供应行业影响因子提升 ................................. 26国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告三、建材、石化、采矿等高耗能工业耗电因子在调控中回落 ................. 27第四章 电力供给态势及其对火电的影响 ................................................................... 28第一节 总供给 ....................................................................................................... 28[07年装机增速显著下调] 发电装机步入稳步中速增长时代............ 28第二节 区域结构 ................................................................................................... 30一、中西部能源大省发电增速有升有降 ..................................................... 30二、2008年各地区发电量及其增速预测 .................................................... 31第三节 电源结构 ................................................................................................... 33第四节 规模结构 ................................................................................................... 34第五节 自备电厂 ................................................................................................... 35一、当前运行情况 ......................................................................................... 35[自备电厂装机容量及发电量] .............................................................. 36[自备电厂区域分布情况] ...................................................................... 38[自备电厂行业分布情况] ...................................................................... 38[自备电厂机组燃料类别] ...................................................................... 39[自备电厂缴纳基金及附加费情况] ...................................................... 40[自备电厂技术经济指标] ...................................................................... 41二、未来发展情况分析和预测 ..................................................................... 42[企业自备电厂迅速发展的驱动因素] .................................................. 42[企业自备电厂发展的政策导向] .......................................................... 43第六节 电源投资建设 ........................................................................................... 45一、投资情况 ................................................................................................. 45[2007逐月装机情况]
年底集中装机的局面有所改变 ..................... 45二、07年已投运重大火电项目情况 ............................................................ 46第二部分 火电运行及运行环境........................................................................................... 48第一章 火力发电上游行业分析及08年预测 ............................................................. 48第一节 燃料行业 ................................................................................................... 48一、电煤产、运、销分析 ............................................................................. 48二、可发电燃气产、运、销分析 ................................................................. 50第二节 火电设备 ................................................................................................... 52一、火电设备行业产能扩张迅速，未来几年将有所回落 ......................... 52二、火电设备行业“三足鼎立” ................................................................. 52三、火电行业大型清洁燃烧设备市场空间扩大 ......................................... 52四、火电脱硫设备行业竞争激烈 ................................................................. 52[市场规模] .............................................................................................. 52[竞争态势] .............................................................................................. 53[结论] ...................................................................................................... 55第二章 火电供给态势及08年预测 ............................................................................. 56第一节 总供给 ....................................................................................................... 56[装机情况] .............................................................................................. 56第二节 区域供给结构 ........................................................................................... 57[各省区火电主要指标对比] .................................................................. 57[各省区火电相对排名变化] .................................................................. 58第三节 火电内部电源结构 ................................................................................... 60国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告一、燃煤机组 ................................................................................................. 60[技术合理性和现实矛盾] ...................................................................... 60[项目收益情况] ...................................................................................... 60[结论] ...................................................................................................... 61二、燃气机组 ................................................................................................. 61三、燃油机组 ................................................................................................. 62四、生物制燃料机组 ..................................................................................... 63[技术路线] .............................................................................................. 63[盈利状况] .............................................................................................. 63[国能高唐生物发电案例分析] .............................................................. 63[结论] ...................................................................................................... 64第四节 火电规模结构 ........................................................................................... 66第五节 火电投资建设 ........................................................................................... 68[百万千瓦级别燃煤机组建设速度加快] .............................................. 68[火电工程造价]
火电建设热潮渐退，08年以后造价将趋于下降 .. 69[07年开工的大型火电机组]
产煤大省煤电开工多 ......................... 70第三章 火电电价态势及08年预测 ............................................................................. 71煤电联动和电价形成机制 ............................................................................. 71[煤电联动历史回顾和分析] .................................................................. 71[01-07年火电行业主要指标] ................................................................ 72[决定煤电联动的主导因素] .................................................................. 73[CPI对煤电联动的影响] ....................................................................... 74[火电行业成本效益趋势及对煤电联动的影响] .................................. 75[结论] ...................................................................................................... 76第三部分 火电竞争格局....................................................................................................... 78第一章 电力企业火电资产概述及发展预测 ............................................................... 78第一节 国电系五大发电集团 ............................................................................... 78第二节 非国电系国有发电集团 ........................................................................... 80[神华集团火电板块发展趋势] .............................................................. 80[国投公司火电板块发展趋势] .............................................................. 81[华润电力公司火电板块发展趋势] ...................................................... 81第三节 地方发电集团 ........................................................................................... 83[粤电集团火电板块发展趋势] .............................................................. 83[申能集团火电板块发展趋势] .............................................................. 84[河北建设发展趋势] .............................................................................. 85第四节 民营及外资发电企业 ............................................................................... 86[金山股份火电资产发展趋势] .............................................................. 86[宝新能源火电资产发展趋势]
资源综合利用机组为主 .................. 87第二章 火电行业竞争格局及发展趋势研究 ............................................................... 88第一节 行业集中度研究 ....................................................................................... 88第二节 行业地缘经济研究 ................................................................................... 90[各大发电集团火电地区布局]
布局坑口化，装机大型化............... 90[热点地区投资格局分析]
西北煤炭丰富省区成为火电投资新宠 ... 91第三节 核心竞争力比较研究 ............................................................................... 93国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第四节 行业竞争格局发展趋势预测 ................................................................... 94第三章 产业链财务分析及利润分配分析 ................................................................... 95第一节 火电企业财务指标分析 ........................................................................... 95一、不同地区财务指标对比研究 ................................................................. 95二、不同所有制企业财务指标对比研究 ..................................................... 97三、不同规模企业财务指标对比研究 ......................................................... 98四、特殊概念的电力企业财务指标分析研究 ............................................. 99第二节 火电产业链利润分配分析 ..................................................................... 102一、各关联产业要价能力分析及利润分配 ............................................... 102[火电关联行业利润分配] .................................................................... 102[火电关联行业定价能力分析和预测] ................................................ 102二、子产业内部利润分配 ........................................................................... 104[不同单机容量的电厂利润差距] ........................................................ 104[不同地区的电站的利润差距] ............................................................ 105[不同服役期的电站的利润差距] ........................................................ 105[其他原因导致的利润分配] ................................................................ 106第四章 热点专题 ......................................................................................................... 107一、煤电一体化 ........................................................................................... 107[煤电一体化的几种方式分析] ............................................................ 107[电煤价格形成及其利润传递] ............................................................ 108[煤炭和电力行业效益分析预测] ........................................................ 109[华能伊敏案例分析] ............................................................................ 109[淮沪煤电有限公司案例分析] ............................................................ 111[结论] .................................................................................................... 111二、几种洁净煤发电技术特点和发展前景对比分析 ............................... 112[洁净煤技术] ........................................................................................ 112[洁净煤发电技术] ................................................................................ 113[能源企业开展洁净煤发电的策略] .................................................... 120三、煤矸石发电 ........................................................................................... 120[政策倾斜明显] .................................................................................... 120[其他政策约束] .................................................................................... 121[建设现状和规划] ................................................................................ 121[资源利用和收益预测] ........................................................................ 122[结论] .................................................................................................... 123第四部分 结论与建议 ........................................................................................................ 124第一章 行业发展趋势预测 ......................................................................................... 124第二章 风险与机会总结 ............................................................................................. 125第三章 对策与建议 ..................................................................................................... 126 第五部分 附件 .................................................................................................................... 127[2007开工建设的大型火电机组] ....................................................... 127
国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告附
表表1.表2.表3.表4.表5.表6.表7.表8.表9.表10.表11.表12.表13.表14.表15.表16.表17.表18.表19.表20.表21.表22.表23.表24.表25.表26.表27.表28.表29.表30.表31.表32.表33.表34.表35.表36.表37.表38.表39.表40.表41.表42. 2007年中国电力行业的政策思路 .......................................................................... 3 “十一五”火电工业发展的基本思路 ................................................................... 6 《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》主要内容 ............................... 7 《关于加快关停小火电机组的若干意见》主要内容 ........................................... 9 《降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停的通知》 ............................. 11 《节能发电调度办法（试行）》主要内容 ........................................................... 13 央企节能减排目标 ................................................................................................. 16 部分高耗能产业差别电价标准 ............................................................................. 18 三种假设情景下的GDP增速对比 ....................................................................... 20 年全国分省用电增速变动情况 ........................................................... 23 2007年全国分省用电影响力加权排名和预测 .................................................... 24 2007年全社会主要耗电行业用电加权指数变化趋势 ........................................ 26 发电装机历史走势和中期预测 ............................................................................. 29 各地区年度发电增速排名变动 .......................................................... 30 各地区07-08年发电量及增速预测 ...................................................................... 32 2002年-2010年各种电源类型装机的统计和预测 .............................................. 33 2002年-2007年主要电源类型发电量对比 .......................................................... 33 企业自备电厂装机容量情况 ................................................................................. 37 全国各省自备电厂电量构成情况 ......................................................................... 37 各大电网区域自备机组按燃料分类数量统计表 ................................................. 39 全国分省自备电厂基金及附加缴纳情况 ............................................................. 40 全国各省自备电厂技术经济指标 ......................................................................... 41 “十一五”期间列入全国小火电关停名单的自备电厂清单 ............................. 44 2007年投入商业运营的主要大型机组 ................................................................ 46 年11月原煤生产前十省份（调度数） ............................................. 48 主要运煤铁路通道运力情况 ................................................................................. 50 现有燃煤机组“十一五”烟气脱硫改造年度计划 ............................................. 53 现有燃煤机组“十一五”烟气脱硫改造机组分布情况 ..................................... 53 现有燃煤机组“十一五”烟气脱硫改造公司分布情况 ..................................... 54 部分电力集团和相关推硫设备公司 ..................................................................... 54 03年-2010年火电装机容量分析和预测 .............................................................. 56 2007年火电行业区供给情况 ................................................................................ 57 各地区年度火力发电增速排名变动 .................................................. 59 07年投产的大型燃气发电机组 ............................................................................ 62 年期间中国火电容量结构统计和预测 ............................................... 66 月小火电关停的容量结构 ............................................................... 66 “十一五”期间预计关停小火电的容量结构 ..................................................... 67 中国拟在建和在役的百万千瓦级别燃煤机组统计 ............................................. 68 历年火电项目单位造价 ......................................................................................... 69 近年来火点项目决算变动情况 ............................................................................. 69 不同容量火电机组的单位造价 ............................................................................. 70 01-07年火电行业主要利润指标........................................................................... 72 国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告表43.表44.表45.表46.表47.表48.表49.表50.表51.表52.表53.表54.表55.表56.表57.表58.表59.表60.表61.表62.表63.表64.表65.表66.表67.表68.年五大集团统计指标（细分火电） ................................................... 79 华润电力控股有限公司所有运营和在建火电项目（截止到2007年底） ....... 81 粤电集团主要火电厂装机情况 ............................................................................. 83 申能集团火电资产明细（截至2006年12月） ................................................. 84 河北建投所属河北省内发电厂列表（截至2007年12月） ............................. 85 金山能源主要控、参股及合营公司基本状况 ..................................................... 86 金山能源主要控、参股及合营公司生产和财务状况（截至06年底） ........... 87 2007年底中国发电市场竞争格局和装机份额 .................................................... 89 07年1-11月火电行业分地区财务指标分析（1） ............................................. 95 07年1-11月火电行业分地区财务指标分析（2） ............................................. 96 07年1-11月不同所有制火电企业基本情况分析 ............................................... 97 07年1-11月不同所有制火电企业财务指标分析（1） ..................................... 98 07年1-11月不同所有制火电企业财务指标分析（2） ..................................... 98 07年1-11月不同规模火电企业财务指标分析（1） ......................................... 99 07年1-11月不同规模火电企业财务指标分析（2） ......................................... 99 07年1-11月销售收入排名位居前列的火电企业财务能力指标（1） ............. 99 07年1-11月销售收入排名位居前列的火电企业财务能力指标（2） ........... 100 2007年煤电博弈能力对比 .................................................................................. 103 2007年火电和其他电源博弈能力对比 .............................................................. 104 2007年电力设备各子行业博弈能力对比 .......................................................... 104 煤电产业链利润传递分析 ................................................................................... 108 煤矸石发电主要指标统计预测 ........................................................................... 122 煤矸石主要指标和相关概念 ............................................................................... 122 目前典型性煤矸石电站各项指标统计 ............................................................... 123 2007年开工建设的大型火电机组统计表（1） ................................................ 127 2007年开工建设的大型火电机组统计表（2） ................................................ 128国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告附
图图1图2图3图4图5图6图7图8图9图10图11图12中国电力工业发展的长周期图示 ......................................................................... 21 中国电力工业发展的短周期图示 ......................................................................... 22 历年装机容量及其增速 ......................................................................................... 28 自备电厂装机容量行业分布比例图 ..................................................................... 39 按燃料分类机组数量比例图 ................................................................................. 39 各区域煤炭消费比例及主要海运通道 ................................................................. 49 中国天然气资源分布情况 ..................................................................................... 51 脱硫设备未来市场容量 ......................................................................................... 53 火电销售利润率和资金利润率对比 ..................................................................... 73 火电资金利润率和CPI对比 ................................................................................. 75 火电行业收入和成本增幅示意图 ......................................................................... 76 四种路线对比图 ................................................................................................... 120国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第一部分 行业运行及运行环境第一章 2007年火力发电行业总体运行情况综述[火电装机增长率延续了高速增长态势]2007年，火电装机增速达到14.6%，水电仅有11.5%。06年，全国火电装机增速高达23.7%,水电9.5%。比较而言，火电上涨势头下降，水电上升。照此趋势发展下去，预计2010年以前，我国电源结构将有所优化，但是供给主要依赖火电的局面不会改变。间火电的装机份额始终处于高位运行的状态，07、08年比06年略低一些，年下降幅度更大，但是仍将达到77%的水平。[燃煤机组仍占据火电总装机的绝大部分份额]截至2007年底，我国5.54亿千瓦的火电装机中除了燃油和燃气各0.1亿千瓦以外，其余都是燃煤机组。目前，这些燃煤机组的发展趋势具有几个特点。首先是大型化，60万和100万以上级别机组占据的比例越来越大。然后是环保化，新建机组必须同步加装脱硫装Z，老机组脱硫改造速度也在加快，07年许多新建机组还同步加装了脱销装Z。第三是热电联产化。电厂周边热负荷丰富的地区，燃煤机组将倾向于带一些热负荷运行，成为热电联产机组。[气源不足限制了燃气机组的大规模发展]截至 2007年底，我国拥有燃气发电机1200多万千瓦。国家计划在年的四年时间里，建设燃气机组2600万千瓦，达到3600万千瓦的装机规模。然而，天然气发电光成本就在8角/度上下，远远高于燃煤机组。也仅有在08年初南方受灾、电力极度短缺的情况下，广州的燃机电价才达到9角/度，燃气机组才能勉强盈利。在06和07年大多数时间，沿海大部分LNG发电项目均处于停机状态。按照现有技术条件和电价情况，燃机发电厂可以接受的气价在1.1元/吨左右，这个价格甚至远低于西气东送的气价。气价昂贵主要因为气源短缺，国内西气东送的气价都要在成本之上，更不用说不断高涨的国际气价了。气源和气价问题将限制燃气机组的大规模发展，我们预计国家计划的国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告3600万千瓦装机难以按期实现。[燃油机组比例继续下降，将逐步退出舞台]截至2006年底，我国还有燃油装机1000多万千瓦。自06年以来，燃油装机基本没有新增，现有装机也在进行改造。国家要在年关停燃油机组700万千瓦至1000万千瓦。也就是说2010年以后，燃油机组就将基本退出历史舞台。燃油机组成本较高，同燃气机组一样，在电力供应极为短缺的情况下，燃油机组才有可能获得一定的生存空间。而在当前这种情况下，我们认为仅在石油资源丰富而位Z偏僻的山区和海岛上，燃油机组才有存在的价值。[装机结构继续优化，大容量、高参数机组比例上升]从02年到06的5年里，30万千瓦以上机组占火电装机的比例已经提高了近10个百分点，06年达到了50%的水平。07年粗略统计，仅60万千瓦以上级别的机组就投产了至少3285万千瓦，当年投产火电的40%，再加上30万-60万级别机组,2007年30万千瓦以上机组占比更高。煤电装机中60万和100万级别机组开始大规模建设，燃气机组中较多采用39万千瓦的机组。我们预计未来30万千瓦以下级别的机组总容量增长极为缓慢，60万千瓦机组将很快占据新增机组的70%甚至更高的份额。到了2010年10万千瓦以下机组将不到9000万千瓦，而且其中有相当一部分资源综合利用和生物质能发电机组。[火电发电小时数全年下降接近300小时]2007年，全国火电装机比例提升至77.7%的水平，发电占比更是达到83%的水平，利用小时比06年减少近300小时，降至5300多小时。火电利用小时的地区差异很大，分省来看，北京，陕西、新疆和吉林火电利用小时上升。而云贵川渝鄂赣等地，火电利用小时数大幅下降，降幅平均近1000个小时，部分原因是07年来水情况好于06年，这些地区水电比例较高，水电多发导致火电少发利用小时下降。预计08年火电利用小时仍将下降，但是降幅减小，09年以后开始逐步上升。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第二章 行业运行环境和政策及其影响第一节 政策综述及其对行业的影响2007年，国家颁布的对火电行业有重大影响的政策具有两个特点。首先是节能，从一次能源的合理利用规划，到发电煤耗要求，再到能源用户端管理全方位的贯彻了节约能源的指导思想。其次是环保，主要体现在对发电工艺的要求上。表1. 2007年中国电力行业的政策思路
资料来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第二节 宏观环境和综合性政策对行业的影响[应对气候变化国际合作]
2012年后应对气候变化国际合作继续双轨制07年12月，联合国召开了气候变化大会，并通过了“巴厘岛路线图”，决定在２００９年前就应对气候变化问题的新安排举行谈判。这张“路线图”为２００９年前应对气候变化谈判的关键议题确立了明确议程。具体议题包括：适应气候变化消极后果的行动，减少温室气体排放的方法，广泛使用气候友好型技术的方法，以及对适应和减缓气候变化措施进行资助。会议的成果之一是各国将要采取一系列步骤，以立即进一步贯彻《联合国气候变化框架公约》缔约方现有承诺，这些步骤对发展中国家尤其重要。它们包括：适应气候变化。由《京都议定书》清洁发展机制资助的、在发展中国家进行的适应气候变化项目的基金安排将在全球环境机构的管理下进行。采取技术步骤。对于发展中国家关键性的关切之一，会议取得了重要进展，同意开启“战略性项目”，提高投资水平，推动发展中国家所需要的减缓和适应气候变化技术的转让。减少发展中国家因森林砍伐而造成的温室气体排放。各方确认要采取进一步行动减少这类排放，并支持相关能力建设。此外，大会还就联合国政府间气候变化专门委员会第四份评估报告的重要性、小规模植树造林、碳捕捉与储存、最不发达国家适应气候变化等问题达成协议。世经未来点评：这次会议是中国继《京都议定书》后所获得的又一次应得的成功，《巴厘岛路线图》实质性的启动了后《京都议定书》谈判，2012年以后中印等发展中大国将继续不承担量化的减排指标，而发达国家在2020年前将温室气体减排２５％至４０％。此前不断制造阻力美国、澳大利亚等国终于妥协，加入减排的行列。发达国家的发展史说明国家在现代化的过程中排放污染物水平呈现先增加后减少的变化规律。在一定程度上看，排污权就是发展权。中国处于工业化中期，正是污染物排放的顶峰时期，此时如果采取苛刻的量化的减排手段，必将导致中国经济运行成本的上升，在当前中国产品的竞争力比较单一化的状态下，这种局面无疑将对中国经济增长和社会发展起到重大的阻碍租用，同时依赖中国提供大量产业链中下游产品以抑制国内通货膨胀的发达国家来国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告说也不全是好消息。因此即使是美国国内也有在应对气候变化问题上支持中国的力量。在客观规律和国际社会各方利益的博弈中，美国等国终于采与了正确的方针，造成了目前各方均能接受的良好局面。根据《京都议定书》的规定，发展中国家在2012年前可以不采取强制的量化减排指标，而《巴厘岛路线图》则有望将这一期限推迟到2020年。我们预计到了2020年，中国的工业化将基本进入后期，污染物排放幅度将会内生性的缓解，同时碳捕捉和存储技术也将成熟起来，预计届时中国大规模的推广温室气体量化控制措施才具有了可操作性和经济性。目前国内主要的发电巨头都对华能提出的绿色煤电概念产生了兴趣，并且都加入到相关的技术开发中来。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第三节 电源布局与电网规划政策其及其对行业的影响[电力工业规划]
“十一五”电力工业发展的基本思路对于火电的要求2007年初，国家发改委赵小平透露了“十一五”期间中国电力工业的发展思路，并指出，当前电力工业的主要任务是加快结构调整，转变增长方式，特别要强调通过关停小火电机组，改进发电调度方式，实现节能减排目标。表2.
“十一五”火电工业发展的基本思路
资料来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第四节 环境保护和结构调整政策及其对行业的影响[二氧化硫治理]
现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划为落实“十一五”规划纲要提出的二氧化硫排放总量削减10％的目标，推动现有燃煤电厂烟气脱硫工程建设，国家发展改革委会同环保总局印发了《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》在分析我国燃煤电厂二氧化硫治理现状、面临的形势与任务的基础上，提出了现有燃煤电厂二氧化硫治理的指导思想、原则和主要目标，并提出了重点项目及保障措施。国家发展改革委、环保总局根据《规划》，将每年公布需安装烟气脱硫设施的电厂名单、重点项目及完成情况，接受社会监督。同时，将加快制订烟气脱硫设施建设、运行和维护技术规范，开展烟气脱硫特许经营试点，加大对已投运烟气脱硫设施运行的监管，对非正常停运烟气脱硫设施的将加大处罚力度。表3. 《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》主要内容
资料来源：世经未来整理
国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告[二氧化硫治理]
燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法2007年5月，国家发展改革委和国家环保总局联合会下发了《燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法（试行）》。制定《办法》的目的是贯彻落实国务院节能减排工作部署，加快燃煤机组烟气脱硫设施建设，提高脱硫设施投运率，减少二氧化硫排放。《办法》从脱硫设施建设安装、在线监测、脱硫加价、运行监管、脱硫产业化等方面提出了全面、系统的措施。新（扩）建燃煤机组必须按照环保规定同步建设脱硫设施，其上网电量执行国家发展改革委公布的燃煤机组脱硫标杆上网电价；现有燃煤机组应按照国家发展改革委、国家环保总局印发的《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》要求完成脱硫改造，其上网电量执行在现行上网电价基础上每千瓦时加价1.5分钱的脱硫加价政策；煤炭平均含硫量大于2％或者低于0.5%的省（区、市），脱硫加价标准可单独制定，具体标准由省级价格主管部门提出方案，报国家发展改革委审批。发电企业安装的烟气脱硫设施必须达到环保要求，并安装烟气自动在线监测系统，由省级环保部门和省级电网企业负责实时监测。发电企业要保证脱硫设施的正常运行，不得无故停运。脱硫设施投运率达不到要求的，由省级价格主管部门扣减脱硫电价，并向社会公告。世经未来点评2006年我国二氧化硫排放总量2500多万吨，造成一些地区酸雨污染严重。燃煤电厂是二氧化硫排放的主要来源。为调动发电企业安装脱硫设施的积极性，减少二氧化硫排放，从2004年开始，国家发展改革委对安装脱硫设施的新建燃煤电厂采取了上网电价每千瓦时加价1.5分钱等措施。但目前燃煤电厂脱硫设施运营及脱硫加价政策执行中还存在一些问题：一是现有燃煤电厂仍有一半左右没有安装脱硫设施；二是由于缺少系统、有效的监管办法和手段，已安装脱硫设施的燃煤电厂存在闲Z或故意不运行脱硫设施的现象；三是部分已安装脱硫设施的燃煤电厂没有及时得到电价补偿。此外，还存在脱硫设施建设低价无序竞争等问题。此次出台的脱硫电价政策主要目的在于通过电力加价鼓励电厂脱硫。按照责权对等原则，发电企业在享受脱硫电价政策的同时，应承担运行脱硫设施、切实减少二氧化硫排放的义务和责任。因此，已安装脱硫设施的燃煤电厂脱硫设施不运行或投运率较低的，必须相应扣减脱硫电价，防止发电企业故意闲Z脱硫设施。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告该政策实施后将在两个方面起到积极作用：一是有利于提高电厂安装脱硫设施的积极性。现行脱硫加价政策基本上满足了补偿脱硫设施投资和运营成本的需要，将极大地调动电厂安装脱硫设施的积极性，对于确保完成今年及“十一五”期间燃煤机组安装脱硫设施的任务，实现减排目标，具有至关重要的作用。二是有利于促进企业提高烟气脱硫设施建设质量、投运率和脱硫效率。《办法》强化了脱硫电价和设施运行的监管措施，可以有效改善目前普遍存在的脱硫设施闲Z和不运行的状况，提高脱硫设施投运率和脱硫效率，真正使减排措施落到实处。[关停小火电]
关于加快关停小火电机组的若干意见2007年初，国务院批转了国家发展改革委、能源办《关于加快关停小火电机组的若干意见》。文件强调，要加快调整电力工业结构，下决心淘汰一批不符合节能环保标准的小火电机组，建设一批大型高效环保机组，发展一批清洁能源和可再生能源发电机组，为完成“十一五”节能减排约束性指标做出贡献。从年，全国要关停小燃煤机组5000万千瓦以上，燃油机组700万千瓦至1000万千瓦，不再新上小火电项目，每年可节能5000万吨以上标准煤、减排160万吨以上二氧化硫。07年后规划新建火电项目，都要尽可能采用60万千瓦及以上超临界、超超临界机组。表4. 《关于加快关停小火电机组的若干意见》主要内容
国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告资料来源：世经未来整理世经未来点评目前，我国燃煤机组中，单机10万千瓦以下的小机组达1.15亿千瓦，每年消耗原煤4亿多吨，排放二氧化硫540万吨。实行上大压小、节能减排是国务院作出的一项重要决策，对于降低能源消耗，减少污染排放，压缩落后生产能力，完成“十一五”规划和今年中央经济工作会议确定的节能减排约束性指标，具有十分重要的意义。国家明显加强了关停小火电的监管力度，对没有完成落后机组关停计划的地方和企业，不核准新上火电机组项目。对关停成效显著的地方和企业，新建电源项目时优先给予支持。深化电力体制改革，改进发电调度方式。燃煤机组要按照发电煤耗，由低到高依次安排发电，低煤耗的机组优先上网，高煤耗的机组逐步淘汰。国家发展改革委中国经济导报社
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2008年火电行业风险分析报告[关停小火电配套措施]
降低小火电机组上网电价日，国家发展改革委发出了《国家发展改革委关于降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停工作的通知》，通过行政手段降低小火电机组上网电价，以促进小火电机组的关停。政策细则如下表所示。表5. 《降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停的通知》
资料来源：世经未来整理国家发展和改革委员会8月下发《关于降低北京、河南等地区统调小火电机组上网电价国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告的通知》，公布了第一批小火电机组降价方案。第一批小火电机组降价方案共涉及32台机组，装机容量达117万千瓦时。第二批、第三批也逐步公布。这些政策的落实为推进小火电管理，降低小火电收益水平，抑制相关单位的投资冲动其到了明显的作用。[天然气利用政策]
优先保证城市燃气日，国家发展改革委正式颁布实施了《天然气利用政策》。《政策》将天然气利用领域归纳为四大类，即城市燃气、工业燃料、天然气发电和天然气化工。发展改革委员会综合考虑天然气利用的社会效益、环保效益和经济效益等各方面因素，根据不同用户用气的特点，将天然气利用分为优先类、允许类、限制类和禁止类。优先安排城市燃气，禁止以天然气为原料生产甲醇，禁止在大型煤炭基地所在地区建设基荷燃气发电站，禁止以大、中型气田所产天然气为原料建设LNG项目等。信贷参考意见：这一政策的出台对天然气发电行业影响巨大，“十一五”规划中提出到2010年中国天然气发电装机将达到3600万千瓦（2002年只有600万千瓦左右），现在看来，这个规划的预期应当适当下调。当然，局部燃气极为丰富的地区仍可能有条件上马燃气机组。投资机构对于燃气发电项目要给与重点关注，要仔细分析该项目的气源是否充足稳定，是否属于城市供热机组等等因素再做出判断。总之，燃气机组项目的政策风险是各类电力投资项目中较大的一种。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第五节 电价和行业运行政策及其对行业的影响[电力调度新政]
节能调度办法改变传统格局日，国家电监会发布了《国务院办公厅关于转发发展改革委等部门节能发电调度办法（试行）的通知》。重点内容如下所示。表6. 《节能发电调度办法（试行）》主要内容
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北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告资料来源：世经未来整理
世经未来点评在“十一五”GDP 能耗降低20%的大背景下，作为耗能大户的电力行业自然首当其冲，根据机组耗能情况进行调度则是实现这一目标的最直接手段和必然之举，这也与我们早在06 年年度策略中所提出的观点相吻合。此次试行的核心就是将“能耗”和“污染物排放”两项指标作为调度的主要依据，其与以往不同之处主要体现在对燃煤机组的调度方式上。该办法规定，“机组运行能耗水平近期暂依照设备制造厂商提供的机组能耗参数排序”，因此短期内机组的单机规模将直接决定其所分得的电量；由于试行办法还规定“能耗水平相同时，按照污染物排放水平由低到高排序”，因此对于同等单机规模的机组而言，是否进行脱硫、脱硝将成为其所获电量的又一决定因素。综合来看，在新的调度方式下单机规模大且具有脱硫、脱硝设施的燃煤机组将占有优势，而小火电将只能参与剩余份额的竞争，甚至在部分电力供求形势宽松的地区出现小火电“无电可发”的局面。办法对于调度规则做出了重大改变，因此短期内也将面临执行难题：对于电网而言，其将面临重新分配负荷，计算潮流分布、电网阻塞、备用负荷等问题，工作量大且较为繁杂；对于小火电而言，在处于竞争劣势的情况下，其将面临生存问题，在地方电力公司身上表现的尤为突出，各地方政府如何协调将成为关键；由于上述难题，参与首批试点的省份可能主要有江苏、河南、四川、贵州和广东。在节能减排的大背景下，上述问题仅能成为短期制约因素，长期趋势难以阻挡并将在全国范围内逐步铺开。国家发展改革委中国经济导报社
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2008年火电行业风险分析报告第六节 原有政策执行动态及其对行业的影响[节能减排政策执行动态]
“十一五”十大重点节能工程获得财政支持8月30日，财政部、国家发展改革委联合印发了《节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法》。《办法》规定，对十大重点节能工程范围内的企业节能技术改造项目，实行“以奖代补”新机制，按改造后实际取得的节能量给予奖励，多节能，多奖励。十大重点节能工程有：1、燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程；2、区域热电联产工程；3、余热余压利用工程；4、节约和替代石油工程；5、电机系统节能工程；6、能量系统优化工程；7、建筑节能工程；8、绿色照明工程；9、政府机构节能工程；10、节能监测和技术服务体系建设工程。“十一五”期间，中央财政将安排专项资金支持企业节能技术改造。财政部07年安排70亿元用于支持企业节能技术改造。[节能减排政策执行动态]
财政部安排235亿元积极推进节能减排财政部2007年安排专项资金235亿元，积极推进节能减排工作取得显著成效。财政支持节能减排工作总的指导思想是，通过制度创新和机制改进，发挥财政政策和财政资金的杠杆作用，促进各级政府、企业及全社会在发展理念和行为上重视节能减排工作，推动经济发展方式和消费模式转变，促进“十一五”节能减排目标的实现。中央财政将从以下几项工作入手落实补贴政策：一是支持十大重点节能工程，建立“以奖代补”新机制，采取财政奖励资金与节能量挂钩方式，支持企业节能技术改造和建筑节能。二是支持中西部城市污水处理设施配套管网建设，根据地方新建管网里程、污水处理能力、COD削减力度等因素确定奖励资金，调动地方投入积极性。三是支持经济欠发达地区淘汰落后产能，实行地方政府负责制，中央财政采取专项转移支付方式对中西部地区电力、钢铁、造纸等13个行业淘汰落后产能给予奖励。四是支持建立节能报告、审计制度和能效标准、标识制度，做好节能基础工作。五是支持加强环境监管能力建设，加快推进主要污染物排放的监测、指标和考核“三大体系”建设。六是支持“三河三湖”水污染和松花江等重点流域水污染治理。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告七是探索建立节能减排市场化机制，加快建立有效的污水处理和排污收费机制，探索建立排污有偿使用和交易机制，以及跨流域、跨地区的生态补偿机制。八是创造良好的节能减排政策环境，抓紧研究出台促进节能减排的税收和收费政策，积极稳妥地推进能源、资源类产品价格改革。世经未来点评：此举目的在于进一步贯彻落实国家节能减排优化调整产业结构的方针。值得注意的是，补贴政策将会带来一些风险和机遇，具体的说，国家扶植的行业和项目，尤其是具有贴息优惠的项目能够大幅降低信贷风险，是银行应该积极争取的项目。国家限制和淘汰的行业和项目的风险则会进一步提升。上述列举的八大类补贴项目都是相关投资机构可以考虑的项目。[节能减排政策执行动态]
国资委开出央企节能减排时间表8月29日，“中央企业节能减排工作会议”召开，国资委为中央企业节能减排任务列出时间表，并列入中央企业第二任期（年）经营业绩考核指标体系。表7. 央企节能减排目标
资料来源：国资委 世经未来整理世经未来点评：我国央企主要分布在石油石化、煤炭、化工、冶金、电力、运输、建材等领域，许多央企既是能源生产大户，也是能源消费大户，节能减排工作的好坏，直接关系到“十一五”全国节能减排目标的实现。国资委这次出台节能减排具体时间表，为我国“十一五”节能减排目标的实现提供了有力保障，也表明了国家整治环境污染的决心。“十一五”期末，中央企业要完成单位增加值能耗降低20%，主要污染物排放总量减少10%的总体目标，长期来看是利好。纳入国家重点监控的千家企业中，央企有近230家，“十一五”期间承诺节能2000多万吨标煤，占千家企业节能总量的近四分之一。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告节能减排有利于火电企业降低成本短期来看，节能减排将增加企业技改费用投入，增加运营成本，长期将有利于提高企业生产效率，降低能源消耗比例，降低企业原料和燃料成本，增加经济效益。目前，煤炭成本在央企五大发电集团总成本的比重高达60%左右。随着高耗能行业技术水平的提高，落后产能将加速淘汰，大型火电机组和设备的利用将使生产效率得到提高，煤炭消耗增速将有所缓和，有利于减缓火电行业对煤炭的依赖，增强火电企业抵御市场风险的能力。火电企业可以积极利用清洁能源机制（CDM），获得技术与设备更新改造的资金支持和节能减排的良好收益。[差别电价政策执行动态]
进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知07年6月份，国务院部署了对高耗能、高排放行业的专项大检查。各地贯彻落实差别电价政策工作取得了显著成效，但进展很不平衡。其中，河北、福建、江西、宁夏、新疆等省（区）只对部分高耗能行业执行了差别电价政策；云南省尚未执行2007年差别电价标准；四川、湖北等省仍以大用户直供电和协议供电等名义对部分高耗能企业实行电价优惠。为此，国家出台了《关于进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知》，将采取更严厉的措施确保差别电价政策的全面贯彻落实：一、加强对高耗能企业的甄别工作各监管部门将以国家电网公司、南方电网公司供电营业区范围内的高耗能企业名单为基础，连同地方电网供电营业区内的高耗能企业，对本地区高耗能企业进行逐个甄别，将其区分为允许鼓励类、限制类和淘汰类企业，并在当地主要媒体上向社会公告。各地将在日前将甄别后的所有高耗能企业名单和执行差别电价情况，报国家发展改革委和国家电监会备案。国家电网公司、南方电网公司将要求所属省级电网公司，严格按照省级人民政府有关部门确定的企业名单，全面、及时地将差别电价政策落实到位。二、调整差别电价收入用途将电网企业执行差别电价增加的电费收入全额上缴地方国库，纳入省级财政预算，实行“收支两条线”管理，专项用于支持当地经济结构调整和节能减排工作。电网企业已经收取但尚未上缴中央国库的差别电价收入，改为全额上缴地方国库。各省级地方财政部门应根据本地区情况，研究制定差别电价收入的具体管理办法，促进差别电价政策和节能减排措施的实施。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告三、取消对高耗能企业的优惠电价政策（一）取消国家出台的对电解铝、铁合金和氯碱企业的电价优惠政策。1999年，原国家计委和财政部曾联合发文对13家产能规模在5万吨以上的电解铝企业用电价格平均每千瓦时优惠2分钱左右；年，国家发展改革委在调整终端用户销售电价时，对符合国家产业政策的电解铝、铁合金、氯碱企业用电价格比其它工业企业平均每千瓦时累计少提价约2分钱。为引导高耗能行业发展，促使其节能降耗，决定取消上述电价优惠政策。1、对铁合金行业的电价优惠，自日起全部取消。国家发展改革委颁发的各省（区、市）现行销售电价表中在大工业电价下单列“电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷”电价的，执行该类电价；没有单列上述高耗能行业电价的，执行大工业电价，不再另行优惠。2、电解铝行业的用电价格，在销售电价表中单列或注明实行优惠的，原则上应在2007年内予以取消，改为执行大工业电价下的“电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷”类电价；若单列的电解铝行业电价与上述电价价差每千瓦时大于5分钱的，2007年内先取消电价优惠5分钱，其余优惠原则上2008年内取消。3、对氯碱行业的电价优惠，原则上2008年内取消。取消电解铝、氯碱两个行业电价优惠的具体实施意见，国家发展改革委、国家电监会将另行下达。（二）将立即停止执行各地自行出台的对高耗能企业的优惠电价措施。对仍在以大用户直供电和协议用电名义自行对高耗能企业实行优惠的四川、湖北等省，要立即停止对高耗能企业的电价优惠行为。没有按照要求取消优惠的，国家发展改革委将调减其电力建设规模和相应的电力项目。调出规划的电力项目不予办理核准手续。世经未来点评：国家早在06年9月就颁布了《关于完善差别电价政策意见》，对执行差别电价做了细致的规定，其中对高耗能产业的收费标准如下：表8. 部分高耗能产业差别电价标准
资料来源：发改委、世经未来整理 然而各地由于地区条件差异和地方利益等因素，贯彻落实这一政策的情况差别很大。为贯彻《意见》精神，遏制高耗能产业的盲目发展和低水平重复建设，淘汰落后生产能力，促国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告进产业结构调整和技术升级，国家发展改革委、电监会在07年初派出督查组，对山西、内蒙、河南、湖南、四川、贵州、陕西、甘肃等8省（区）的制定高耗能生产企业差别电价和对企业自备电厂收费政策情况；高耗能企业执行国家规定的差别电价政策情况；地方政府（部门）自行出台对高耗能企业优惠电价措施或对自备电厂减免基金、附加和系统备用费政策情况做仔细的调查。检查的结果如上述文件所述，不容乐观。07年10月国家以更凌厉的态势推出了上述文件，并切实加大了相关政策执行监督力度。这一政策立竿见影，在强大的政策压力下，各地纷纷采取了实质性的措施，连四川这样的违规大户也终于拿出了方案。07年底，四川省有关部门正式发布通知，决定全省停止执行直购电试点政策。今后各类企业将不能直接从电厂或电站购买电力，而只能通过电网购买，之前通过协议达成的直供电价优惠也将被取消。目前在四川省，除了国家批准同意的四川攀枝花钒钛产业园区和川投黄磷厂两家直购电用户外，其他直购电试点电力用户一律被要求停止执行所谓直购电试点政策和“双向联动”措施。电力体制改革是一个复杂的系统工程，很多政策，国家难以一时制定和执行到位，这些政策漏洞往往给敢于冒险的企业和地方政府以可乘之机。以四川省政府为代表的地方政府私自出台各种优惠电价政策鼓励高耗能经济发展，有的项目甚至有地方政府专门出台的文件保护，但是在国家大政面前这些文件失去了效力，很多投资还没有收回成本。所以在中央地方和企业三方博弈过程中，企业应该审时度势，以中央的政策导向为准，否则会增加企业的政策风险。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第三章 电力需求态势及其对火电的影响第一节 宏观经济环境与电力总需求的关系一、中国宏观经济发展分析和预测三十年以前中国经济的大周期为十年，扣除物价上涨因素后，在个别年份比如82年和90年，中国经济实际GDP增长为负值。进入九十年代以后，中国经济发展的周期有所拉长，大约是十五年左右，增长模式变化更大，即使在发展的低谷，实际GDP增长也为正。我们预计，尽管美国经济减速会对中国出口增长有影响，但是凭借快速增加的国内需求和稳定的投资，我国经济仍然将保持很高的增速。对于未来宏观经济的发展趋势，我们分三种情景进行预测。宏观经济发展路径是各方博弈的结果，其间不但影响因素众多，而且大多具有不确定性，为此，我们把影响宏观经济发展的核心要素可能出现的状态分成激进、中性和保守三大类，如此划分的经济走势将出现继续趋热、稳定增长和硬着陆三种可能的状态。我们认为中性情景出现的可能性最大，表9. 三种假设情景下的GDP增速对比
资料来源：国统局，世经未来整理
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北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告二、电力需求中长周期分析和预测伴随着国民经济由顶峰向谷底的调整，我国电力工业也即将进入一个缓慢的下降周期。从下图中看出，在工业化的强劲支持下，电力工业发展增速将长时间维持12%以上的水平。并在2012年左右进入谷底，预计2012年全国发电量增速为11%。2012年以后再次上升。图1 中国电力工业发展的长周期图示中国电力工业的发展的长周期渐被熨平16%14%12%10%8%6%4%2%0%08e10e788082848688909294969800020406
14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源：国统局，中电联，世经未来整理三、电力需求短周期分析和预测在两三年的时间内，电力工业发展有着更为精细的特点。全国总发电量在03-04和06-07两个阶段出现了两次小的高峰。前一次增长源于经济超预期的发展，第二次增长源于高耗能工业的反弹。这两次增长都反映了我国重工业化阶段仍然在继续。我们认为，当前我国已经进入重工业化的中后期，到2020年应该基本完成重工业化，开始向现代服务业转型。在此之前，我国电力工业还将经历一个完整的长周期和若干个短周期。相对于长周期的确定性，短周期更容易受突发事件的影响，预测难度大，只有靠长期地及时地跟踪行业发展才有可能做出比较符合实际的预测。根据我们的经验，在未来2~3年我国将进入一个短暂的下降时期，也就是说发电总量增长率将会连续两三年小幅回落。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告图2 中国电力工业发展的短周期图示中国电力工业的发展的短周期波动加剧16%14%12%10%8%6%4%2%0%0102030405060708e09e10e
10%8%6%4%2%0%资料来源：国统局，中电联，世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第二节 区域需求分析及预测[东部发达地区和西部能源产区的电力需求高企]全国07年用电增速超过06年的水平，而且超过全国平均水平的省份从06年的13个增加到07年的17个，这反映了全国各省用电增速有更加分化的趋势。07年增速排名靠前的省区包括内蒙、山西、河南、青海、新疆、贵州、河北等能源型资源型大省，也包括江苏、浙江等经济发达省份。体现了东西部同时发展的特点。就名次变动来看，西藏取得了突飞猛进的成果排名上升了23位，显示出这个地区未来发展的势头。广西以上升17名的成绩排在第二，这得宜于广西境内持续增长的高耗能工业。河南和山西用电增速主要由当地的能源和原材料等工业带动。预计随着国家对高耗能工业的进一步规范，广西省用电增速将无法保持如此高的水平。同时具有能源和其他矿产资源的省份情况要好的多，例如内蒙古、贵州等地。表10.年全国分省用电增速变动情况单位：%
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北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告资料来源：中电联、世经未来整理同时考虑用电存量和用电增量后，我们对各个省区计算加权影响力并重行排名。容易发现对全国用电量有主要影响的地区主要还是沿海经济发达地区，而且这些地区的影响力连年保持稳定，不会有太大的变动。西部能源大省中具有如此影响力的只有内蒙古、山西和河南等，其中内蒙古的综合影响力增速很快，预计未来几年里排名会继续大幅度上升。表11.2007年全国分省用电影响力加权排名和预测单位：亿度
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2008年火电行业风险分析报告资料来源：中电联、世经未来整理
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2008年火电行业风险分析报告第三节 重点行业需求分析及预测深入到行业用电的层面，我们仍然以0.7为新增量权重对07年各大二级行业加权排名，结果如下表所示。表12.2007年全社会主要耗电行业用电加权指数变化趋势
资料来源：中电联、世经未来整理一、冶金工业仍是拉动电力需求的主因冶金工业所属的黑色和有色工业分别排到第一名和第三名，需要注意的是黑色金属虽然位列第一但是其指数已经比年初下跌了三十多点，有色金属则基本没有下跌。钢铁工业指数下跌主要是因为国家推进钢铁工业淘汰落后产能。全国计划在2010年以前淘汰落后炼铁能力1亿吨，炼钢能力5500万吨。到07年底，已经淘汰的炼铁能力约3000万吨，炼钢能力约3500万吨。在淘汰落后的同时，新的钢铁基地也在筹建，因此我们预计08年以后钢铁用电的加权指标还将回升。有色行业在国家严厉的调控中还有稳定的增长，这反映了有色行业市场需求的确强烈和有诱惑力。07年铜、铅、锡等价格大幅上涨，上涨势头一直延续到08年初。我们预计，国家对有色工业的调控能够起到提升产业技术水平，淘汰部分落后产能，而不会影响产业的总体规模。未来几年有色行业的用电量将有望保持现有的水平。二、电力、燃气和水的生产供应行业影响因子提升电力、燃气和水的生产供应行业属于公共事业行业。它的加权增速上升意味着国家对公共行业投入的加大，2007年电力、热力生产供应业投资接近8000亿元，其中电力占七成，热力三成。电力行业消耗的电量基数很大，厂用电加线损占总发电量的12%，装机增速又国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告很快，导致用电增量比重也比较大。预计未来几年包括电力在内的公共事业用电将仍然名列三甲。三、建材、石化、采矿等高耗能工业耗电因子在调控中回落石化、建材和采矿行业排名位列4~6位。这几大行业在07年的调控中受到的影响较大，加权用电因子比07年初下降很多。但是这些行业都是国民经济的基础行业，在这一轮结构调整过后，这些行业的用电水平将会回升。预计这种回升将在09年前后发生。国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告第四章 电力供给态势及其对火电的影响第一节 总供给[07年装机增速显著下调] 发电装机步入稳步中速增长时代未来几年，宏观经济趋于降温是电力行业发展的宏观背景。近两年来，中国电力装机连攀新高，创下每年新增一亿千瓦的世界纪录。现在看来，这一纪录不但是空前的更将是绝后的。全国发电设备利用小时数连年大幅度下降就是一个重要的线索。设备利用小时构成和计算方法比较繁琐，我们用总发电量除以总装机容量来构造一个等价平均开工率指标，并以此来分析装机增速下降的原因。从02年开始全国等价平均开工率从4640小时，增加到04年的4960小时，然后逐步回落到06年的4557小时，到了07年这一指标又一次出现回升，达到4564小时。不难发现，08年这一指标有继续上升的趋势。图3 历年装机容量及其增速单位：万千瓦，%0000
2007资料来源：中电联，世经未来整理无论是从先行指标的电源投资增速，还是后行指标的发电设备产量增速，都可以判断这一趋势。电源投资增速是新增装机增速的先行指标。尤其是2005年，强劲的投资增速不但止住了新增装机的下跌势头，还推动这一指标稳定的度过了2006年。按照“十一五”时期国家发展改革委中国经济导报社
北京世经未来投资咨询有限公司2008年火电行业风险分析报告电力投资计划，08年到2010年电源投资的年均增速为8.1%，从历史的角度来看，处于比较低的水平。受此影响，新增装机增速也将长期维持一种低位走稳的态势。新增装机数量将在08年以后逐渐减少，而关停机组容量基本维持在1400万千瓦的水平，因此08年以后的净增装机呈现逐年递减的态势，预计到2010年净增7700万千瓦，年底总装机达到9.56亿千瓦。关停装机主要是小火电。国家早在99年就制定了关停计划，要在2010年前关停1600多万千瓦，然而由于配套政策措施不到位，关停工作停滞不前，2006年仅关停了120多万千瓦。07年发改委制定了有力的补偿政策，以“上大压小”的形式推进小火电关停工作，取得了明显的成绩。07年的“上大压小”是央企唱主角，08年以后地方拥有的电厂将被推到前台，尽管地方电厂关停小火电存在更多的困难，但是在设备升级和扩大市场份额的压力下，地方电厂终将跟进。表13.发电装机历史走势和中期预测单位：万千瓦
资料来源：中电联，世经未来整理
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