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专家称两个PMI有差异但都反映小企业经营困难
　　新华网北京7月3日专电 新闻分析：如何看待中国“两个PMI”的差异？
　　新华社记者王希、刘铮、王培伟
　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会1日公布的6月份制造业采购经理指数(PMI)较上月回落0.2个百分点，仍在临界点50%之上。而汇丰银行2日发布的6月份PMI终值回落至48.2%，连续8个月处于临界点下方。
　　如何看待这“两个PMI”数据之间的差异？
　　据国家统计局服务业调查中心主任孟庆欣介绍，国家统计局与中国物流与采购联合会每月调查发布的制造业PMI样本量目前为820家企业，涵盖大中小型企业。
　　在制造业31个行业大类中，每个行业大类的样本量是根据这个行业的增加值占整个制造业增加值的比重来确定，孟庆欣进一步解释说，这样才能反映制造业的整体情况。
　　分析师蔡艳菲指出，汇丰每月向超过400家中国内地制造业厂商发出问卷，然后根据回收的数据编制PMI指数。官方PMI样本更多涵盖了经济中重要的国有部门和大型企业，而汇丰的样本数据主要来自于中小企业。
　　对于官方PMI与汇丰PMI数据之间的差异，北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲认为，从技术角度看，由于统计模型、指标构成以及样本选取之间的差异，最终会出现数据结果不同。
　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌此前曾表示，二者之间形成差异主要原因在于调查样本以及季节调整技术有所区别。官方PMI样本构成中包含更多大型企业。
　　蔡志洲说，尽管具体数据之间存在一定差异，但作为研判宏观经济走势的领先指标，“两个PMI”所揭示出的制造业活动放缓、经济增长率向下调整的趋势大致相同。
　　具体数据方面，6月份，汇丰PMI终值为48.2%，较5月份终值继续回落0.2个百分点，为7个月以来最低。从分项指数来看，由于需求疲软，6月新订单总量与新出口订单皆加速收缩，其中新出口订单指数降至45.8%，为2009年3月以来最低。
　　而官方6月份PMI同样回落至7个月低点，构成PMI的主要分类指标中，新出口订单指数为47.5%，也创下去年12月份以来的最大降幅，显示出面临的下行压力。
　　孟庆欣说，事实上，我们在发布数据时既公布了整个制造业的情况，也区分企业规模公布了大中小企业不同的PMI数据。其中，6月份大型企业PMI是50.6%，比上月回落0.5个百分点；中型企业PMI正好位于临界点；小型企业PMI为47.2%，已经连续3个月位于临界点以下，反映出小企业的困难比较突出。
　　蔡志洲表示，尽管数据有具体差异，但从“两个PMI”数据还能够得出一个共同结论：目前小企业生产经营困难比较突出。
　　孟庆欣表示，下一步官方制造业PMI的样本量将逐步扩大，有望从目前的820家企业逐步扩大到约3000家，并推出分地区等细化数据。不过样本扩容要在保证质量的前提下进行，需要一段时间进行培训和观察，以保证这项调查全面、准确地反映实际情况。当前位置：> > >
汇丰3月中国制造业PMI终值创三年来第二大降幅，与中国官方数据存在较大差异
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　　综合媒体报道，汇丰控股有限公司4月1日公布，3月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值降至48.3，较上月下降1.3，不仅终止此前连续三个月升势，且创下三年来第二大降幅。其中，产出指数重现收缩，并创下去年11月以来最大收缩率，原因是新业务总量进一步下降，国内外市场需求普遍低迷，新出口业务量环比温和下降。同时，鉴于需求疲弱，厂商主动压缩产能，用工相应下降，3月制造业职位数量虽然只是小幅下降，但也创下3年来最大降幅。汇丰表示，3月份PMI下降可能加剧市场对中国经济增长放缓的担忧情绪。受新出口订单疲软拖累，中国经济增长已进一步放缓。随着通货膨胀压力继续缓解，出口增长放缓可能引发进一步的政策放松措施。
　　同日，中国国家统计局公布3月官方PMI为53.1，比上月提升2.1，继续位于50的临界点以上，且创11个月最高位。对此，外媒援引中国物流与采购联合会特约分析师张立群的分析认为，从官方PMI指数本身的意义看，预示中国经济增长显现回升态势。但从市场需求和经济增长实际看，与此有一定差距。对PMI指数与实际经济走势之间的差距，还需进一步观察分析。对中国经济转型导致多类因素变化，以及这些变化对PMI指数与经济走势之间关系的影响，应该高度关注。（宋扬）
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ICP备案编号：京ICP备号财新PMI分析:制造业维持高景气 回升力度待观望
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摘要: 3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得51.6，较1月微升0.1个百分点，显示制造业运行进一步改善。这一趋势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的2月制造业PMI为50.3，较1月大降1个百分点 ...
3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得51.6，较1月微升0.1个百分点，显示制造业运行进一步改善。这一趋势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的2月制造业PMI为50.3，较1月大降1个百分点，为六年来最大降幅。从分项数据看，两个制造业PMI也存在一定差异。财新中国制造业PMI中，产出指数、新出口订单指数、就业指数和投入品价格指数出现下降，新订单指数、出厂价格指数和生产预期指数有所上升，采购库存和产成品库存更是大幅升至荣枯分界线上方。统计局制造业PMI中，除原材料库存指数和生产经营活动预期指数略有上升，其余分项指数均出现下降。
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汇丰PMI与官方PMI存差异 政策应偏向中小企业
　　导读：3月1日经济之声聚焦：2月份中国制造业PMI回升至51%，显示制造业经济稳中趋升，需求回升仍显缓慢，购进价格指数回升迅速意味着什么？
　　据经济之声《央广财经评论》报道，今天上午中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的二月份中国制造业采购经理指数PMI这个数值为51%，比上个月回升0.5个百分点，连续三个月的回升，让很多人的心里稍稍的松了一口气。
　　从11个分项指数来看，与上个月相比只有原材料库存指数是下降的，其他的指数都出现了不同程度的上涨，而向新出口订单指数还有积压订单指数、购进价格指数上升的幅度都比较大，超过了4个百分点，从这些分项指数以及整体的PMI指数的变化情况来看，反映出了制造业经济一种什么样的变化态势？经济之声特约评论员银河期货研究中心副主任傅鹏对此作出独家解读。
　　傅鹏：春节后整个经济呈现出逐步活跃的状态，尤其是反映在原材料库存上，原材料库存的指数出现了连续的下滑。但是中国的PMI数据连续三个月回升已经说明经济硬着陆的风险偏低。
　　今天上午中国物流与采购联合会特别指出了当前经济发展所需要关注的问题，第一个问题就是相对于生产的提速，需求的回升仍然显得缓慢。需求不足可能会抑制PMI大幅扩张，接下来PMI的走势会呈现什么样的态势？
　　傅鹏：从整体来看我们估计整个PMI格局应该还是逐步向上走的格局，也就是说还会逐步的回升，但是这个幅度并不会超预期，随着经济软着陆，PMI回升是非常温和的格局。
　　在今天上午的中国物流与采购联合会公布的PMI指数发布之后，汇丰也公布了2月份汇丰制造业采购经理人指数PMI的终值是49.6，这是四个月以来的最高水平了，而汇丰采购经理人指数当中分项指数来看的，新订单指数是骤然下降到47.5，这是8个月以来的新低，1月份的时候还是50.4，另外产出指数跃升到了50上方，创下了4个月以来的新高，还有受原料、燃料涨价的推动2月份的投入价格指数出现继续的上涨，产出的价格分项也是走高的状态，这两指数之间以及分项指数相比较，应该如何来分析他们的区别呢？
　　傅鹏：汇丰的PMI和我们官方的制造业的PMI的区别，主要还是取决于采集的样本的不同，汇丰的PMI更多还是反映中小企业当前制造业的情况，而我们官方的制造业的PMI数据包含面较广，央企等等都纳入了采集范围之内。
　　对比可以发现，以汇丰PMI为主的中小企业领域最近尤其2月份新出口的订单是一个大幅度下降的状态。但是官方的PMI数据新出口订单整个在2月份锐升到51.1，这就说明了目前中国企业的出口形势发生了很显著的转变，即中小企业的出口的格局在弱化。可能其他的例如机械行业等中大型出口的规模在增长，这实际上反映出整个经济转型的过程中一些低端的制造业和劳动密集型的企业做了一定的转变，而高端技术行业包括一些机械行业目前来讲正在大规模崛起。
　　在这种情况下，目前中小企业面临的困境是显而易见的，从汇丰PMI数据上可以看得非常清楚，订单在不断的减少，原材料等等都在不断的上涨，这个对中小企业生存现状是造成了很大的压力，所以说在未来的一个阶段，作为我们政策的调整应该重点偏向于中小企业生存难的问题。
【编辑:曹慧敏】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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