导读：今年美股涨幅最强的股票之一就是特斯拉，年初至今完成了40%以上的涨幅。而特斯拉的市值一度超越了福特和通用汽车，成为了全美市值最大的汽车公司。Elon Musk也是新闻不断，接下来还要推行特斯拉卡车等新产品。那么特斯拉是否真是汽车行业革命者，会成为市值最大的汽车公司呢？今天我们从自己的一些角度来分析，希望给朋友带来帮助。伴随着今年以来45%的股价涨幅，特斯拉一度市值超过通用汽车，达到了500亿美元。即使在最近股价有所回调，特斯拉目前495亿美元的市值也和通用汽车500亿美元差距不大，即将成为北美市值的汽车公司。这是一个里程碑的日子，一家年生产量不到10万辆车的新能源汽车公司，市值已经超过了年产量超过1000万的百年老店通用汽车。人类历史上，汽车行业的革命者第一次有可能推翻传统势力。这也让我们又开始想到苹果推翻诺基亚，摩托罗拉，腾讯市值超越中国移动等事件。事实上，特斯拉在那一天已经成为了全球汽车市值前五大的公司，排在丰田（1690亿美元），戴姆勒奔驰（751亿美元），大众汽车（720亿美元）以及宝马集团（520亿美元）。其中宝马集团的市值和特斯拉目前差距不大，估计很快后者将成为全球市值排名第四的汽车公司。相比而言，这些汽车巨头都是经过了多次并购重组。比如戴姆勒收购了美国的克莱斯勒，丰田拥有多个子品牌，是日本国宝级的企业。大众和宝马也是德国最重要的企业。从产量来看，这些巨头每年都过千万。从收入对比看，丰田16年收入预计在2600亿美元，利润210亿美元。戴姆勒奔驰16年收入1530亿欧元，利润72亿欧元。短暂被特斯拉超越的通用汽车，2016年收入1664亿美元，利润94亿美元。还有福特汽车，2016年收入1518亿美元，利润46亿美元。我们再看看特斯拉，2016年收入在70亿美元左右，净利润亏损4亿美元。特斯拉到底是不是颠覆者？过去20年的科技进步太伟大了，每一次颠覆者的出现大家都不以为然，直到后来他们把传统行业的老大消灭。记得Netflix第一次出现时，Blockbuster根本没有把其放在眼里。亚马逊一开始，也没有获得实体百货店的重视。京东最早出现时，苏宁根本不以为然。苹果手机推出时，诺基亚根本看不上这款玩具。&所以这一次我们开始害怕，担心又错过特斯拉这个新的颠覆者。从历史上来看，后来者一旦成功，其市值会成为这些传统巨头的市值总和：亚马逊市值是沃尔玛+Target+梅西百货等四大实体零售店，苹果的市值超过了当年所有功能手机厂商市值总和，腾讯超过了所有游戏公司总和，Netflix市值远超当年所有线下DVD租赁公司。那么特斯拉一旦成功，其理论市值必然要超越今天最大汽车厂商丰田，成为全球市值最大的汽车公司。&坦率说，我们依然维持之前对于特斯拉相对中性的观点。我们并不认识特斯拉会成为一个颠覆者。一个最核心的原因是，特斯拉相比过去这些所有的颠覆者，都缺少网络效应。苹果手机一定是用的人越来越多。因为更好的IOS系统体验和应用，导致不断有人会加入苹果，而由于苹果又是封闭的系统，加入的人离开会越来越难。沃尔玛也是，使用的人越多，其平台服务就越好，也推动了越多人进入。Netflix的话，不要忘记移动互联网带来的社交流行。什么，你还没看过《大毒枭》？那块去订阅一下Netflix吧。而特斯拉相比而言，最缺少的是网络效应。&我一直认为特斯拉是属于亚马逊和Netflix之间的产物。后面的两者都可以不怎么赢利，但不妨碍他们巨大的流量和现金流。两者都是互联网公司，虽然有亏损，但是他们推动了社会的效率提高，也具有很强的用户粘性，而且能够不断持续，甚至爆发式增长。特斯拉相比而言，很难快速聚集用户。&特斯拉并不是苹果对于Model 3，许多人也对比是当年的iPhone 4，将出现大规模普及的盛况。从产品体验上看，Model 3的确给人带来了完全不同的驾车体验。特斯拉也将汽车从传统的功能车改变成了智能车，这些都和当年的苹果类似。但是我们认为，特斯拉和苹果还是有着许多本质的区别。产能受限。苹果可以比较容易的扩充产能，让中国的富士康来外包制造环节，自己负责价值链最大的一块。而特斯拉需要自己建设生产线，资产比苹果更重。我一直怀疑特斯拉是否能够在每年达到50万辆车的年产能。重资产的生产线也会拖累特斯拉的利润率。&特斯拉不是真的软硬结合。苹果通过软硬结合的商业模式，在硬件端有很强的定价权。因为IOS是封闭的系统，体验更好，那么IOS用户必须购买苹果。即使苹果手机再贵，你也要买。这也是为什么苹果能够垄断手机行业的利润，利润率远远高于所有其他手机生产商。但是特斯拉不能。虽然特斯拉更有互联网思维，其软件并不超越传统汽车厂商太多。同时还要面临来自于谷歌的竞争，我一直认为谷歌未来将开发车载系统卖给车厂。&汽车还是需要硬件个性化。手机是可以做到硬件大众化。现在大家出去都是拿类似的手机，不是苹果，就是OV，小米或者华为。因为里面的应用是个性化的，当然还有不同的手机外壳。汽车很难大众化。我们很难想象未来去商场，停车场停满了一样的Model 3。汽车往往是一种文化和性格的象征，这点和手机又不同。当年诺基亚出那么多款手机，是真的因为有那么多不同需求。但是通用汽车有那么多子品牌，其实功能差不多，是每个人的个性化外壳不同。&最确定的依然是新能源汽车的未来对于特斯拉，我们一直保持着相对谨慎的态度。但是关于新能源汽车，汽车电子化未来的方向是确定无疑的。汽车是一个最确定会被互联网所改造的大入口。当互联网连接上汽车之后，其带来的体验是传统汽车不可比拟的。对于汽车厂商来说，未来所有车型都必须电子化。而新能源化让这种电子化一体。未来的汽车零部件更少，所有的电子系统都是连接的。任何一个零部件坏了都能发现，通过系统来修理。汽车系统每年会更新几次，推动汽车的功能越来越强。未来在车内，不仅仅是开车，还是娱乐，社交，沟通一体。我现在开车，越来越感到车内屏幕的重要性。虽然也有手机，但毕竟不安全。如果车内能够完成导航，商店搜索，路况查询，音乐下载等功能，这些最基本的体验就能带来更好的驾车感受。所以特斯拉带来的是一场汽车电子化革命，但这个革命最终的赢家到底是不是特斯拉，让我们拭目以待吧。
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特斯拉难成下一个苹果
作者：于百程
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　　最近，美国的电动生产商特斯拉(Tesla)就被称为“下一个苹果”，分析人士认为它会像苹果颠覆了手机行业一样，颠覆汽车行业。　　听起来，实在是有些疯狂，当然二级市场的表现也很劲爆。特斯拉曾被大量做空，空头持仓一度达到了流通股41.5%的股票，但在过去两个月里，其股价从40美元涨到了100美元之上，总市值也达到了120亿美元。市场的逆转，源自特斯拉今年第一季度出色的财报，Model S电动车销量超预期，达到4900辆，还实现了成立十年来第一个季度盈利。　　和一般的电动车公司相比，坐落在硅谷的特斯拉更被视为一家科技公司。它的主打车Model S走的是高端车路线，设计前卫，融合多项IT及汽车技术；特斯拉采用统一价格的直销模式，专卖店选择在大商场里；它的创始人穆斯克与苹果公司的乔布斯一样，充满个人魅力&&　　听起来很美妙和特别。我无力去分析一家美国的科技型公司本身是否成功。但作为投资者，我试图从概念角度去分析它给A股带来的投资逻辑。　　从苹果概念的经验看，量产后才会给A股相关公司带来真正机会。苹果公司业绩在2007年才开始爆发增长，当财年收入达到240亿美元，最新财年已达1565亿美元。苹果股价最风光的时刻是2009年后的几年，从70美元一路升到近700美元。　　在2010年之后，、、、等苹果概念股才获得大量订单，业绩和股价得以双升。此外，这些公司还受益于苹果带来的整个智能手机和平板电脑市场的启动。　　特斯拉则才开始。目前特斯拉Model S的销量更多是建立在一些技术爱好者、者和政府补贴的基础上，单季度5.6亿美元的收入规模也较难带动上游产业。　　特斯拉电动车要量产还有各种阻碍。Model S定位在高端，定价在7万美元以上，但每出售一辆电动车，美国政府就补贴特斯拉3.5万美元，购买者还可以获得大约1万美元的退税。和光伏等新能源产品一样，依靠补贴的产品都依赖于整体经济状况和政府的财政状况。更何况，安全性是否过关，会否大幅下跌以及电池和充电技术能否突破等问题都会困扰电动汽车的前景。　　所以，特斯拉能否实现从小众市场到大众市场的惊险跨越，才是其概念股能否真正受益的关键。
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关注天天基金据国外媒体报道，美国科技博客BusinessInsider近日撰文指出，尽管特斯拉今年第一季度首次实现赢利，《消费者报告》也给了公司旗下Model S电动汽车接近完美的评分，但是特斯拉的电动汽车仍有许多不尽如人意的地方，特斯拉不是能源领域的“苹果”。以下为这篇文章的内容摘要：豪华电动汽车制造商特斯拉汽车公司周三晚些时候公布了公司首次赢利的业绩。紧接着第二天，特斯拉的Model S电动汽车也获得了《消费者报告》创刊以来的最高评分。受此消息影响，特斯拉股价大涨24%，华尔街的投资者倍感振奋。特斯拉是电动汽车领域的佼佼者，公司首席执行官埃隆&马斯克(Elon Musk)采用创新的汽车制造方法，认为能源业可以借鉴科技业成功的经验，并从中获益。能源领域和科技领域最近出现了一些相似之处。新的计算机软件改变了人们寻找石油的方法。智能恒温控制器节约了居民的能源消费。十年前开始为消费电子产品提供电力的锂电池现在又开始成为汽车的动力源。不过，如果你期望电网能够像科技领域的超导体一样快速发展，那么你可能会大失所望。位于旧金山的能源与环境策略公司Energy Innovation: Policy and Technology LLC.首席执行官哈尔&哈维(Hal Harvey)在接受电话采访时表示：“能源领域没有摩尔定律。”科技领域的摩尔定律是指集成电路上的晶体管数量每隔两年将会增加一倍，从而揭示了信息技术的快速发展。而能源业在很大程度上受热力学定律支配——能源从一种物理形式转化成另一种物理形式。这意味着能源业的前期成本更高，利润率更低，技术更新周期更长。哈维表示：“我的意思并不是说能源领域没有创新，而是说能源领域创新的特点从本质上来说与IT领域不同。”在特斯拉，马斯克似乎发现了能源业和IT业之间的最佳结合点。获得一致好评的Model S电动车由先进的锂电池组提供动力，内部设备包括一块17英寸的触屏和两个USB端口。《消费者报告》称，驾驶这款汽车就像使用iPad一样方便。为些，人们便把特斯拉与苹果，马斯克与史蒂夫&乔布斯(Steve Jobs)联系在一起进行对比。自然资源保护委员会运输项目总监罗兰&黄(Roland Hwang)在接受电话采访时表示：“(马斯克)很好地诠释了硅谷精神。他不是渐进主义者，而是一直在寻找跳跃式发展的技术。”尽管如此，电动汽车技术仍存在一些不足之处。电动汽车续航能力有限和前期投入成本高仍是许多消费者选择电动汽车的一大障碍。《纽约时报》曾发表评论猛烈抨击Model S在寒冷天气条件下的性能就是一个例证。因此，从这一点来说，特斯拉并不是下一个“苹果”。不过，特斯拉也许有别于那些改变消费者思考新能源方式的公司。黄表示：“特斯拉改变了人们对电动汽车的传统观念。”
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腾讯科技讯 4月10日，科技网站The Verge近日刊登了一篇题为《特斯拉不是下一个苹果》的评论文章，作者是汽车行业分析师Edward Niedermeyer。作者认为，尽管特斯拉新款电动车Model 3预订火爆，但这未必是一件好事，特斯拉应该专注于技术研发，而不应该试图成为另一个苹果。下面是文章的主要内容。特斯拉3月31日在洛杉矶发布了新车Model 3，特斯拉这款入门级的电动汽车引发粉丝的热情，7天时间就得到了32.5万台预订订单。作为一个硅谷公司，特斯拉的产品设计先进，其CEO伊隆·马斯克的鲜明个性也使他的得到了乔布斯般的粉丝崇拜。人们很容易将特斯拉和苹果进行比较，并认为特斯拉会成为下...
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