海通证券--公司研究--九阳股份（002242）：业绩低于预期(增持,&维持)
请务必阅读正文之后的免责条款报告期内，公司实现营业收入8.46 亿元，同比下滑12.15% ；利润总额1.03
亿元，同比下滑40.05% 实现净利润0.83亿元，同比下滑35.22% ，对应每股收益0.16
元。公司报告期内实现经营活动产生的现金流量净额-0.48 亿元，同比下滑278.25% 3.49公司一季度收入仅为8.46
亿元，净利润0.83 亿元，为上市以来单 季度最低水平，分别同比下滑12.15% 、35.22%
净利润降幅甚于收入跌幅主要是由于毛利率的大幅下滑及管理费用率 的上升导致净利润率同比下降3.49 个百分点。 ales1Q09
1Q10 4Q09 1Q10 毛利 38.25 33.83 -4.43 -4.43 36.65 33.83 -2.82 -2.82
营业税金及附加 0.06 0.16 0.10 -0.10 0.12 0.16 0.05 -0.05 销售费用 13.22 13.44
0.23 -0.23 21.95 13.44 -8.50 8.50 管理费用 7.28 8.82 1.53 -1.53 5.07
8.82 3.74 -3.74 财务费用 -0.25 -0.45 -0.20 0.20 -0.89 -0.45 0.44 -0.44
资产减值损失 0.15 0.01 -0.14 0.14 2.06 0.01 -2.05 2.05 投资收益 0.02 0.00
-0.02 -0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 营业利润 17.81 11.84 -5.97 -5.97 8.35
11.84 3.50 3.50 营业外收入 0.15 0.45 0.29 0.29 2.18 0.45 -1.74 -1.74
营业外支出 0.08 0.08 0.00 0.00 0.09 0.08 -0.01 0.01 利润总额 17.89 12.21
-5.68 -5.68 10.44 12.21 1.77 1.77 所得税 2.75 2.19 -0.56 0.56 -1.84
2.19 4.03 -4.03 税后利润 15.14 10.02 -5.12 -5.12 12.28 10.02 -2.26
-2.26 少数股东损益 1.86 0.23 -1.63 1.63 1.47 0.23 -1.24 1.24
归属于母公司所有者的净利润 13.28 9.79 -3.49 -3.49 10.81 9.79 -1.02 -1.02
资料来源：海通证券研究所 公司一季度毛利率33.83% ，同比、环比分别下滑4.43、2.82 个百分点，我们相信与公
司一季度开展的存货清理有关。我们认为过季产品库存的全面清理会导致销售的价格下降使毛利率短期出现了明显降
幅，但随着营养王等新系列产品的全面上市，相信毛利率会有一定程度的恢复。 报告期内公司销售费用 1.14 亿元，同比下滑 10.63%
，管理费用 0.75 亿元，同比增 长15.65% 。但由于销售规模的下降，销售费用率、管理费用率同比提升0.23、1.53
个百分点。 公司的营业收入和利润对豆浆机系列产品依赖度高，而家用豆浆机行业增速趋缓、竞争加剧、
公司的高市占率为未来该业务的快速增长增加了难度。其余产品目前规模较小，虽然成长性良好，但短期内难以
替代家用豆浆机挑起公司成长的重担，我们期待公司下一个拳头产品的出现。我们维持公司 年1.35、 1.64
元的盈利预测。公司28 日收盘价27.79 元，对应 年21、17 倍市盈率，维持“增持”评级。 002242
电子元器件及家电行业高级分析师：邱春城 SAC 执业证书编号：S5 qiucc@
021- 联系人：陈子仪 chenzy@
021-0 04 29
上市公司季报点评九阳股份（002242） 邱春城：电子元器件及家电行业核心分析师重点研究上市公司：ST
三安、法拉电子、横店东磁、生益科技、超声电子、华微电子、长电科技、振华科技、东信和平、中科三环、
格力电器、青岛海尔、美的电器、合肥三洋、小天鹅、苏泊尔、九阳股份、海信电器、TCL 集团、深康佳等 陈子仪：TM
小组重点研究上市公司：格力电器、青岛海尔、美的电器、合肥三洋、小天鹅、苏泊尔、九阳股份、海信电器、TCL 集团、深康佳等。
我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景
的看法。每一种评级的含义分别为： 我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15% 以上；
我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5% 与15% 之间； 我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5% 与5% 之间；
我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5% 与-15% 之间； 我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%
我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5% 与5% 之间；
我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5% 以下。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。ios10横屏不出现手写怎么办？iOS10横屏手写短信的设置使用方法图文教程
作者：佚名
字体：[ ] 来源：互联网 时间：09-23 16:40:00
iOS10新增的功能还是比较多的，其中就有一个写短信功能，如果把手机横屏过来会自动变成手写编辑模式，但在iOS10系统的使用过程却没有这个功能，ios10横屏不出现手写怎么办？iOS10横屏手写短信功能怎么设置？本文将提供iOS10横屏手写短信的设置方法图文教程
我们知道iOS10新增的功能还是比较多的，其中就有一个新特性，就是写短信的时候，如果把手机横屏过来会自动变成手写编辑模式，而且系统还自带了很多已经编辑好的手写常见语。但最近2天小编身边的朋友在使用过程当中表示自己已经升级了iOS10但没有这个功能啊。那么iOS10横屏不出现手写怎么回事？iOS10横屏手写短信怎么用呢？下面脚本之家的小编亲自解答一下遇到此类果粉用户的问题。
iOS10横屏不出现手写怎么回事？
原因分析一：没有使用苹果自带的输入法
解决方法：
如果你使用的是第三方自带输入法，建议你先设置过来。
原因分析二：控制中心页面当中开启了『竖排方向锁定』按钮开关
解决方法：
需要将其关闭，如下图所示：
原因分析三：苹果手机系统未升级至iOS
确保你的系统是iOS10版本，最好是正式版，测试版可能不太稳定或存在Bug。
iOS10横屏手写短信怎么设置使用？
iOS10横屏手写短信教程：
1、首先进入到输入短信界面，然后将手机横屏过来，即可进入到手写编辑状态，手写完之后点击完成即可发送，如图所示：
2、同时我们会在下方看到系统提供了一些常规的问候语，如图所示：
3、输入完之后，系统会活到输入拼音界面，如果需要再次进入手写状态，点击键盘右下角的按钮即可，如图所示：
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以上就是对ios10横屏不出现手写怎么办以及iOS10横屏手写短信的设置使用方法图文教程全部内容的介绍，更多内容请继续关注脚本之家！
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我擦！我要沙发！
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看帖不回帖的人就是耍流氓，你唇毁她纯回复了！
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我就搞不明白了，看帖回帖能死人么，居然只有我这么认真的在回帖！
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谢谢分享，不错不错
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会发帖就交得起电费
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好好学习楼主的帖子！
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