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或将成债券投资门槛 保险公司自建信用评级体系
　　监管层对保险公司信用能力的考察与要求正在促使保险公司着力自主研发信用评级系统，该项工作的落实也将影响到各保险公司对于债券的投资门槛。近日，中国人保资产管理公司首次发布了其自主开发的信用评级系统。区别于之前，各保险资产管理公司、保险公司及评级机构普遍地采用大一统评级模型，人保此次信用评级系统将更着重于考察对债券发行人的个性差异，从而建立自己的债券信用评级体系。
　　“这是保监会对于保险公司信用能力的要求之一。”一位知情人士透露，对于保险公司偿付能力、信用能力等指标的“打分制”将成为保监会的重要监管措施。而在去年4月保监会对险资投资中期票据、可转债等无担保债券放行后，信用能力的考量成为险资从事上述投资的指标性门槛。为此，保监会要求有条件的保险资产管理公司成立专门的信用评级部门，加强对当前险资可投资债券的独立、审慎研究。
　　“如果信用评级做得好，人员配备完善、系统设置严密，会增加保险公司在信用能力上的打分，可能会有利于获得保监会的允许，更多地开展债券投资业务。”上述人士介绍。事实上，在这一年时间里，如中国人寿、平安、太保、人保等大型保险公司的资产管理公司都设置了专门的信用评级部门来从事该项工作。
　　以人保资产为例，该公司的信用评级系统采用了“二次定位”模式，即根据过去数年的历史数据、目前的宏观发展趋势，先确定某个行业在当前宏观经济中的信用序列；其次，根据债券发行人的公司特性、财务状况分别设计指标体系及相应权重，分别计算出发行人在行业中的信用地位，从而最终确定债券发行人在整个微观经济中的信用状况。
　　在保险业界人士看来，独立的信用评级系统研发不仅是监管层需要，更是保险审慎投资的自主选择。当前债券市场的信用评级工作由独立的第三方评级公司完成，如中诚信、联合资信等，但鉴于评级公司对于发行主体的收费模式，评级的公允性往往被投资者（如商业银行、保险公司）质疑。
“评级公司对同一发行主体的评级只做一次，这也有不合理之处。”一位保险公司人士对记者表示，即使是同一发行人，也要根据不同的信用产品给予有所差别的指标和权重，“如短期融资券更为注重分析其短期财务情况，以确定其短期信用，而企业债往往横跨两个经济周期，因此着重考察其长期竞争力或长期信用。”
来源：第一财经日报张育军：争取保险模拟考试银行和保险公司在交易所市场发行次级债 -
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张育军：争取保险模拟考试银行和保险公司在交易所市场发行次级债
7日，上海证券交易所总经理张育军在“证券公司创新发展研讨会”上表示，上交所正积极准备推出中小企业私募债券，同时，争取商业银行和保险公司在交易所市场发行次级债，保险模拟考试此外，他还透露上交所正在探索研究证券质押式回购交易业务方案。数据显示，截至今年4月底，上交所共有938家上市公司，市值16.44万亿，约占2011年我国国内生产总值47.16万亿元的34.86%。目前，上交所市值超百亿元的上市公司有238家，市值合计13.7万亿，占上交所总市值的83%。张育军表示，上交所目前要继续吸引优质企业来上交所发行上市，保险培训开拓战略性新兴行业、现代服务业、文化企业等上市资源；继续推动上市公司做优做强，支持上市公司多渠道融资；继续提升上市公司治理水平，加强对控股股东、董事、监事、高管的监管和问责，加大对不当行为的处罚力度；继续提高上市公司透明度，增强企业合规、诚信与社会责任意识；继续完善退市制度，提高退市制度的可操作性。据了解，上交所一直将发展壮大债券市场作为提高直接融资规模的重点工作来抓，稳步扩大债券市场规模，推进产品创新和多样化。2011年上交所债券交易总量21万亿元，保险模拟考试比2010年增长184%。截至2012年4月底，上交所债券挂牌总量达701只，债券托管量8020亿元。张育军指出，当前，上交所在发展债市方面着力做好四项工作：保险代理人资格考试试题2012一是在债券品种方面，积极准备推出中小企业私募债券，继续扩大债券上市规模，争取商业银行和保险公司在交易所市场发行次级债；二是在投资主体方面，推进保险公司、企业年金、信托公司、财务公司等机构投资者参与债券市场的力度；三是在产品和机制创新方面，争取年内能够在上交所试点国债预发行交易，研究推出一对一回购，推进资产证券化品种创新，保险培训推出逐笔实时交收结算模式，并率先在中小企业私募债上进行试点。“以交易产品创新和交易机制创新为主线，推动证券公司创新发展”张育军表示，上交所未来将在交易产品和交易机制创新上下工夫。包括利用大宗交易市场推动业务创新发展，服务实体经济，他说，上交所正研究从延长时间、降低门槛、推出带锁定期大宗交易、增加申报类型等四方面完善大宗交易机制。他还透露，上交所正在探索研究证券质押式回购交易业务方案，保险代理人资格考试试题2012以有效连接证券市场上的投融资需求。一方面通过证券质押方式在证券行业内盘活客户证券资源，满足实体经济发展的资金需求，另一方面丰富证券市场产品，为客户提供更多的投资选择。此外，根据市场需求，启动分级资产管理计划以及交易型资产管理计划份额转让业务方案的研究工作，满足市场不同的投资需求以及流动性需求。&免责声明：本文仅代表作者个人观点，与本网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
tags:保险模拟考试,保险培训,保险代理人资格考试试题2012
点播飙升榜保险公司融资成本高企：投资收益率刚好抵掉债务利率
保险公司融资成本高企：投资收益率刚好抵掉债务利率
来源：你我贷
第1页:保险公司融资成本高企：收益率刚好抵掉债务第2页:继续拓宽投资渠道目前次级债发行利率大概在5%左右，这个与中国人寿过去十年平均投资收益率相当为了提高公司偿付能力充足率，中国的保险公司又掀起一波次级债发行潮，不过这些公司要面对的，就是如何化解高额的债务融资成本。推荐阅读保单贷款案庭审现场中国人寿：被逼签约世界最贵女人玉腿投保10亿巴遇难者将获20万保险赔偿父亲倒车轧死幼子保险拒赔汇金首度增持保险股引猜测不缴社保：小聪明藏大490万豪车撞出273万维修费外电消息显示，中国人寿（）已在本月25日表示发行年度首期次级债，发行额度拟不超过280亿元人民币。就在同一天，中国第二大寿险公司平安人寿第二期至多90亿元人民币次级债于昨日簿记建档并配售发行，债务利率区间为5.0%-5.3%。虽然次级债融资是一个相对容易提高偿付能力的办法，但面对5%左右的融资成本，这些公司的投资收益率则面临挑战。有香港保险股分析师表示，“如果以5%左右的债务利率为参照，中国人寿过去十年平均投资收益率与此成本相当。这也就是说，发行债务表面上提升报表数据，但对于公司投资收益并无太大帮助。”融资计划以债券为主外电消息显示，中国人寿已在本月25日表示发行年度首期次级债，发行额度拟不超过280亿元人民币。据中国人寿公告显示，中国人寿董事会于日审议通过拟在境内发行不超过380亿元人民币次级定期债务的方案，一期或分期发行，期限不少于10年，票面利率参照市场利率确定。据当前的债务利率水平，有分析师预计中国人寿的债务利率在5%左右。（来源:南方都市报南都网）当前险企的债务融资成本依然高企。据悉，平安人寿第二期至多90亿元人民币次级债也将簿记建档并私募配售发行，利率区间为5.0%-5.3%。事实上，国泰君安近日报告指出，中国人寿的总投资收益率降至2.71%，但综合投资收益率升至4.72%，交易性股票增加68%。受减值77亿影响，总投资收益率由2011年的3.51%降至2.71%，但综合投资收益率由去年1.88%上升至4.72%。由于股票投资增加，导致交易性金融资产较年初上升67.9%至397亿，由此可见中国人寿一季度在权益配置方面还是偏积极的。（来源:南方都市报南都网）据国泰君安统计，目前保险公司的融资计划依然以债券为主。例如，中国平安（）今年拟发260亿可转债，预新华人寿拟发100亿次级债，50亿债权融资工具，中国人寿拟发380亿境内次级债和80亿境外次级属性债。>继续拓宽投资渠道日09:43来源：南方都市报【字体：大中小】第1页:保险公司融资成本高企：投资收益率刚好抵掉债务利率第2页:继续拓宽投资渠道继续拓宽投资渠道有香港保险股分析师表示，中国人寿通过此次发债将偿付能力提升至200%以上。但保险公司拓宽投资渠道提升收益迫在眉睫。“如果以5%左右的债务利率为参照，中国人寿过去十年平均投资收益率与此成本相当。这也就是说，发行债务表面上提升报表数据，但对于公司投资收益并无太大帮助。”他说道。推荐阅读保单贷款案庭审现场中国人寿：被逼签约世界最贵女人玉腿投保10亿巴遇难者将获20万保险赔偿父亲倒车轧死幼子保险拒赔汇金首度增持保险股引猜测不缴社保：小聪明藏大风险490万豪车撞出273万维修费某保险业内人士认为，近期保险企业在保费收入和管理费用上的变动不大，险企更主要通过拓宽投资渠道提升收益。但由于发债成本等因素，出于维持充足的偿付能力考虑，中国人寿在未来的投资中对股权类投资更为谨慎。据瑞士再保险最新一期研究报告表示，寿险公司通过保险和投资业务创造价值目前寿险行业提供的产品包括纯风险保障型产品以及储蓄型产品。这些产品的盈利因素差异显著，并取决于如何在保险公司和保单持有人之间分配风险。例如，保障型产品的业绩主要依赖于承保经验，而储蓄型产品的盈利则大多取决于管理费收入和投资业绩的分配。>");}}");document.write("");}【作者：梁小婵】（责任编辑：戴海东）收藏本页打印本页推荐给朋友分享到：你可以复制上方文本框的文字发给你的好友北京男子裸奔街头女孩街头裸读书裸身炫富叫板苍井空孙静雅不雅照浴缸全裸全球各地裸体游行火辣场面大学打胎横幅恶搞全球离奇少女强奸案泰国未成年男妓震惊全球关于投资收益率的相关新闻中国人寿预计去年净利润下跌40-50%日11:34投资新规：放开渠道与偿付能力监管并重日11:19保监会亮绿灯保险资金将获准投资无担保债券日07:29养老金投资初步方案成型地方盼投入运营缓解压力日09:43地方养老金投资体制改革机构呼吁拓宽投资范围日09:33评论区查看所有评论文明上网理性发帖用户名：密码：5秒注册爱股热帖[股市老滑头]对上海自贸区板块的深入剖析[股市老滑头]改革预期力挺股指多头大集结左[实战交流]下周是逢低做多的行情[砖家观点]新能源汽车承惠政策复苏有望[实战交流]市场仍没有清晰的方向感论坛热帖[实战看盘]短期变化不影响长期次序[盈盈论市]沈阳老刘：沪深缩量微调2013-09[盈盈论市]调整已经开始(午评)[盈盈论市]短线超买[实战看盘]行情结束、下周考验2200爱基热帖[今日看市]大盘权重股王者归来三类场内[今日看市]经济企稳A股走强蓝筹基金获关注[今日看市]大盘股雄起基金或匆忙调仓[今日看市]广发聚优首募超33亿成今年最大混理财热帖[黄金论坛]秋天里锦望荣华美联储“退出”[黄金论坛]秋天里锦望荣华秒杀重要技术位[黄金论坛]9.13金银早评-预测升温，金银再[黄金论坛]【鑫团队沈老师】-9,13早间[黄金论坛]?金银直下三千尺，想要做
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