2015年 1月 7日 星期三 07:34
〔美国债市〕ABS利差持稳,节後静淡交投中买家重新浮现
路透纽约4月13日电---美国有资产担保的证券(ABS)利差周一持稳,在假期後的交投中买家重新浮现,尽管缺乏可销售的债券.
"市场极度静淡.今天的买气稍好一些,但是还不足以推动利差."NewOak Capital主管Ross Heller称.
消费类ABS较可比公债利差过去约一个月缩窄25-50个基点,因有符合美联邦储备理事会(FED,美联储)短期资产支持证券贷款工具(TALF)计画资格的证券出售.
今年在ABS市场已有稍逾160亿美元的ABS出售.但第一季发行量锐减至130亿美元,较2008年第一季的619亿美元ABS发行量锐减79%.
虽然投资人4月对美联储最新的TALF融资贷款申请减少,但现货投资人浮现被视为利好消费类ABS市场需求的迹象.
在衍生品市场方面,交易商称,ABX 07-1和07-2次优抵押贷款指数"AAA"分项指数分别收报23.54和23.48,变动不大.(完)
--编译 张若琪;审校 龚芳
美国公债发行日程表...[USAUC/CN]
欧美主要国家发债预告...[D/DIARYCN]
美债每日展望...........[US/OCN]
欧元区公债市场.........[GVD/EURCN]
美国现货公债...........[US/NCN]
英国公债市场...............[GB/CN]
美国MBS市场............[MTG/CN]
日本公债市场...............[JP/CN]
石油需求放缓而供应充裕，国际油价迅速告别百元时代且一路下滑，俄罗斯和委内瑞拉等严重依赖石油收入的国家苦不堪言。
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热门文章点击排行国内知名厂商方格医疗重新定义ABS抢救车
一个好的定义首先要从最基础的材质来区分。当众多厂商为了降低成本，把抢救车的四个支撑立柱，采用塑钢立柱，或者碳钢喷塑时，把侧面板，后面板用铁板喷塑，ABS板条安装时，方格医疗却毅然决然的采用壁厚达3MM的铝合金立柱，连一般厂家忽视的两侧，后面，都做成了铝合金型材的，这是对使用者真正的负责。因为多年以后，当抢救车在使用时，锈迹斑斑显现在车体上，这是护理中不可接受的。此外，ABS工程塑料的纯度依然很重要，有的不良厂商采用回收料，破坏了ABS材料的强韧度。方格医疗一直采用无毒无味的一次性ABS原料，这是作为一个知名品牌厂商方格医疗承诺始终坚持的。
好的抢救车应该有多种功能划分和抢救必备的附件安放。创新理念加之依据护理实践设计，立体的功能划分完全满足护理要求，为了提高抢救车的快速反应性，方格牌ABS抢救车集合了急救中除颤平台、除颤板、副工作台、电源插座、中控锁、输液架、自由模式抽屉等特点。这样的贴心设计源于对护理中所遇问题的思考，为了使医护工作的有效性得到进一步的提高。比如插座厂家繁多，方格只用公牛支持10A、16A的电源插座，车体里面看不到的不锈钢丝杆，高强度国标弹簧垫，很多近乎苛刻的要求已成为方格打造品质的基本准则。
当提出 &四两拨千金&的思路去研发推车之轻便性时，业界哗然。试想一个几乎完美的抢救车，在护士推送行走时，会发出噪声，一切关于品质的定义，会顿然失色。经上万次测试，尼龙架构加上深沟精密轴承打造的超静音脚轮，让方格牌&如虎添翼&。只需很少牛顿的推力与推车同行，已经成为病房区的一道靓丽的风景。所以，用户至上的理念渗入到方格思想的每一个角落，方格研发团队终极梦想就是让每一个产品都能打动用户的心。
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【合肥】出套FILCO 全新原装104粉键帽
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支付宝&交易中介&
9.9成新（仅开箱，未使用）
本帖最后由 gatwin 于
17:47 编辑
出套FILCO 原装104粉，收于外设天下，ABS直接从新买键盘拔下来的，全新末使用，150不包。。。。。收回去变无刻也是可以的。顺便收PBT 104 108白，最好侧刻能兼容KC108就有以，价格150以内。
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同合肥帮顶。。
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1.看到微软的那2个老古董，应该心怀瞻仰之心并立即屏幕的右上角才是最正确的方法&&2.卡卡西：你不是说你是斑吗？ 带土：是的，那年你和琳走了后，我被石头压着，等我清醒过来后，把一块块石头搬出，所以我是宇智波搬 。 卡卡西：……
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昨天有只水鱼跳进水里淹死了!
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^.^大势已去
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-.-& &&&& &&&^.^冷冷清清
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好面熟，帮顶
7g，6gv2黑红，flico迷彩87，flico粉莲，3494白，18000白茶，战地黑寡妇，noppon87黑黑，noppon国旗87红轴，noppon104红光黑，赛睿zboard巫妖王，赛睿魔兽1鼠标，赛睿魔兽2鼠标，sensei暗黑3
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Nathrach 发表于
谢谢顶。。。
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happymare 发表于
同合肥帮顶。。
你也合肥的啊。。。。你合肥哪里的。。。嘿嘿
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myangzi123 发表于
谢谢帮顶。。。
其实我是巢湖的。。。&
5000贴+15技术分
一级技术员
一级技术员（需要10个威望）
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　　人倒霉的时喝茶都呛着，到银行取钱也取出假币
　　久违的沙发，哈哈，带上老师了，大家周末愉快
　　拉了？
　　@路过45 　14:41:04　　肯定得加息　　-----------------------------　　加息才好，不加息场内的主力时不时拿加息恐吓散户，场外资金又在观望，干脆加息，一次性加到位，摊开了反而走出利空出尽的反弹，甚至是反转。本月应该会加息，本月底或者下月初，随着中报行情的逐渐展开，大盘才有走出低估，重燃热情的机会。
　　啊哦，汉王不知不觉百分之五十上来了
　　@gaoju-10　14:44:22　　拉了？　　-----------------------------　　红了
　　浪潮信息跌个不停，要不要止损喔
　　90党庆前未必会加息，因为维稳。　　　　其实调控也别搞得这么神秘，一年加几次，什么条件加，这样明确了就好。　　信贷再紧三四个月，中小企业肯定要关一大批，看到时怎么办
　　老师难道又溜出去了，沉默的一下午
　　@hemu-10　14:46:06　　浪潮信息跌个不停，要不要止损喔　　-----------------------------　　 　　作者：wj29713　回复日期：　13:40:26　 回复
　　　　　　海翔药业：定向增发价格下限：21.58　　　　　　　　浪潮信息：定向增发价格下限：17.81　　　　　　　　只要在增发价下限溢价10%内，这两个股都有关注的必要。　　　　　　　　个人意见，仅供参考。　　师兄的原话
　　【枕着永远入眠】之〖有关个股的探讨和交流〗——第5779层　　　　　★******班级公约******★ 　　　　　1、入眠老师的股票池个股属于个人观点，仅供参考。据此操作，风险自担。 　　　　　2、买入股票池个股，请勿过多晒票。　　　　　3、提问个股的同学请在收盘后晚上21:00至22:00时之间；建议提问之前先用ctrl+f搜索以免重复提问,提问时写上自己看好该股的理由，并不要超过1只股票，以减轻老师的负担。　　　　　4、入眠老师极少有时间通过QQ和站内短信来交流，有个股问题，请在贴里咨询探讨。 　　　　　5、在贴里发敏感话题;做毫无意义的或几个字的回复;恶意刷屏;不雅回复;在帖子里讲粗话均会被拒之班级之外,并封ID风险,请慎行!　　　　　6、入眠老师在这里做的是公益，如果您从老师的帖子里得到了收获，请您也关注社会公益。　　　　　　　　　　　　　　　　　★★★再次重申：以后距离推荐价很多、涨幅很大的个股，不建议任何追高介入，请大家关注刚推荐和推荐价以下个股。凡是追高者后果自负，未来不会就追高个股解答。追高被套，请严格止损★★★　　　　　　　
★★★建议长线股止损位25%.中线股止损位15%.短线止损位5-8%★★★　　　　　　　　　　　　　　祝福眠妈！祝福入眠！
　　2118红了又绿，现在又红…考验神经啊！
　　在银行取到假币怎么处理
　　@toj 　14:52:58　　在银行取到假币怎么处理　　-----------------------------　　我一朋友的经验是，存回去。　　　　
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　　真是神了！在大盘又一次大反弹的时候，我的依然神一般的毫无反弹且创下光头实体阴线，真是赞叹神的伟大！
　　存不回去，给另外的银行没收了
　　自认倒霉吗 银行说离柜前 请点清
　　休假了，周末!　　　　多谢wj29713
　　存回去就会说是假币
　　@wj-06-10　14:44:58　　加息才好，不加息场内的主力时不时拿加息恐吓散户，场外资金又在观望，干脆加息，一次性加到位，摊开了反而走出利空出尽的反弹，甚至是反转。本月应该会加息，本月底或者下月初，随着中报行情的逐渐展开，大盘才有走出低估，重燃热情的机会。
　　-----------------------------　　一次加到位肯定不可能 但再不加就要一锅热腾粥呐 会掀翻盖子的　　股市的低迷也正是经济形势的最直接反应　　熊市啊
　　交易结束，入眠及大家周末开心。
　　收工,眠帅周末快乐~~~大家快乐~~~
　　收工，下星期大涨
　　止跌了
　　大伙周末愉快！
　　我祝大家和入眠老师，周末越快身体健康，下周的股票不涨停就重组！反正怎么翻番怎么来！我自己的也一样！哈哈！！
亏损19个点
　　熬不下去了。普利特认赔13万出局。
　　终于上来了
　　周末快乐
　　作者：财迷心窍的小鱼　回复日期：　15:08:24　 回复
　　　　　　熬不下去了。普利特认赔13万出局。　　我看了都心疼,安慰记.
　　原密码用的好好的，改成字母加数字后再也上不来了。还以为是在其他帖说的一些话封号了呢。
　　一周结束，一个今年四月份开的帐户本周创新高。　　　　
选股首先要讲政治这点现在身有体会
　　很伤心。多想和小莫一样整天嚷嚷，可我知道买定离手只能打落牙齿往肚吞。加油，所有的钱钱都会回来的。
　　☺
　　回复第577840楼，财迷心窍的小鱼　　　　　　很伤心。多想和小莫一样整天嚷嚷，可我知道买定离手只能打落牙齿往肚吞。加油，所有的钱钱都会回来的。...　　--------------------------　　偷笑！我才亏了你一半，可我是穷人啊！　　
　　周末了，忘掉大盘~~　　　　都出去玩玩吃吃喝喝吧……　　　　周末愉快！
　　投了多少啊，13W~~~~
　　穿衣吃饭
　　作者：财迷心窍的小鱼　回复日期：　15:08:24　 回复
　　　　　　熬不下去了。普利特认赔13万出局。　　　　你比我还好些，我的79赔的更多
　　亏了接近30%，哎…
　　@海绵宝宝_-10　16:31:47　　作者：财迷心窍的小鱼　回复日期：　15:08:24　 回复　　熬不下去了。普利特认赔13万出局。　　你比我还好些，我的79赔的更多　　-----------------------------　　如同炒房一样炒股是不对的
　　亏到什么程度呢？呵，今天想吃水果，居然有了种舍不得花钱的感觉，夸张吧？
　　　　小浪算个球，　　看看我的30044那才像样。
　　作者：财迷心窍的小鱼　回复日期：　15:08:24　　　------------　　我说怎么砸的这么厉害，原来有人砸啊，底部可能就在眼前，满仓也可以来回滚动一下啊，现在不适合割了
　　周末哈皮！
　　上海入梅了
　　周末愉快！
　　到现在为止，还没公布加息，周末应该不会加了。　　但是韩国和巴西加了。　　单从股市来讲，不周末不加息，下周更难受。
　　　　　　《有关个股的探讨和交流》 好贴网整理版　　　　/XsCQm7　　　　　　
　　周末了诶。可是大雨。
　　周末　　　　　　　　
　　　　　　《有关个股的探讨和交流》 好贴网整理版　　　　/XsCQm7　　　　　　
　　作者：chenghis　回复日期：　15:15:42　 回复
　　　　　　等了多日终于等来暴跌！　　前面提到的：1，创业板大涨的均是暴跌的个股，而这些个股的共性几乎都是业绩下滑或者业绩远不如预期支撑不住高估值的个股在大肆反弹，而那些11年动态市盈率在20多倍的创业板个股竟然死死的反弹几乎都没有过10%的，就能说明行情仅仅只是反抽而已，　　　　2，大盘的量能没有萎缩到极端，就在触摸上涨趋势线下展开了反抽，往往会弱势，且多数人认为将反击年线，多年的观察来看，纯从技术面看反弹或者下跌，往往反击会达不到预期点位，而下跌超过预期点位；　　　　3，股指期货持仓量近日出现多进空撤现象，且持仓量下滑，一个趋势的形成往往不会一下子就能够逆转，因而股指期货往往还会再度演绎必死多头的下挫；　　　　4，个人还是认为本下月将是击溃大宗商品的时间窗口，并倾向于美元反击。美元并不是因为美国经济有多好而反击，更多的是比价的优势导致。也可以说作为霸主地位所获得的超配能力，当然能反击到什么程度难以预估。　　　　5，个人不认为国家会在这个点位或者这个关键的产业升级下老是出手托市，但越是低位的时候，个人做空股指期货越是要注意是否持仓过夜，别他n的半夜救市，再搞个全线涨停的出来；　　　　大盘放量杀跌，明天及明天开始，时间窗口再度出现，时间的窗口将持续到本月结束甚至更长。　　　　更为关键不看多的是：本波几日的反弹，均无能产生新的主流热点，全部是二手货翻新，且每日的大涨板块及个股走的几乎都是ONS，出手必被抓！！！　　　　继续耐心等待，个人目标依旧是创业板里业绩锁定的成长性个股，但有一点需要注意，这一次国家是铁了心的持续不断的要做机不断的发新股了，因而，创业板及中小板的新股恐怕发行市盈率会越来越低，如果真这个趋势，将拉低已上市个股的估值，因而除了结合大盘多种特征考虑是否抄底也得考虑该点！！
　　2011年高考零分作文，不错，90后很给力。　　　　高考I卷 零分作文《期待成长》出炉 很给力很杯具　　　　　　　　我期待成长，犹如我渴求被包养。　　　　 我期待成长，长大就当一房地产老板。那样我爸就不会辛苦的工作拿到微薄的工资，月月还那狗 日 的房屋贷款。　　　　 我期待成长，长大就做一名厨师。我和面不掺杂致癌的染色质，赔本儿也不用地沟油把我的心腐蚀。　　　　 我期待成长，长大就当一名司机。拒绝酒驾、滴酒不沾、遵规守矩，出了车祸也绝不砍死被撞伤的阿姨。　　　　 我期待成长，长大就做工程设计。再没有名声大燥的三峡第一，就只为老百姓不在被迫离家迁徙还同样忍受旱涝的侵袭。　　　　 我期待成长，长大就做保定北市区公共安全专家正局。狗 日 的李刚让你再刑讯紧逼，让你儿子在河大驾车糜糜。　　　　 我期待成长，长大就当一名医生。谁TM给我红包就把手术刀忘在他的体中。　　　　 我期待成长，长大就开地铁。专设座位给农民工坐歇，哪个狗 日的北京人儿敢坐，非得让他磕头叫爷。　　　　 我期待长大，长大了就当导演。潜 规则就让她去日本发展，9级地震会报应你丫狗 日 的贱。　　　　 我期待成长，长大了就留学巴西。摆脱这狗 日 的天国，在那三千块买一百平米的地　　　　 高考考场，我们只不过在“被期待成长”，只有奶粉牛奶才期待我们一个个成长与早熟。但人终归在期 待， 在成长，我们期待的是工资、地位、下一代的健　　　　康成长，而不是你 妈物价、房价的大跃进疯涨。　　　　 三年前，哥的确期待成长，如今哥成长了，开始期待死亡！
　　天津高考零分作文？《镜子》　　　　　　　　题目：请从哈哈镜、望远镜、显微镜、三棱镜、反光镜中任选两种，以此为话题，写一篇不少于800字的作文。题目自拟，体裁不限，诗歌除外。 　　　　　　　　【咆哮体】 　　　　介尼玛是嘛镜子！！！！！！！！！ 　　　　我明明穿了制服有没有！！！！！！ 　　　　尼玛镜子里照出我是禽兽！！！！为嘛为嘛！！！！！！ 　　　　就因为我是城市管理者嘛？？？？？我们城市管理者尼玛也是人啊！！！！！！！！！ 　　　　就尼玛仗着这身皮啊！！！！！！！！脱了这身皮我们神马也不是有没有！！！！！！！有！！！！！没！！！有！！！！！ 　　　　　　【少将体】 　　　　额。。。神马情况。。。。 　　　　原来世界上有这么多种镜子。。。镜子。。。额。。。 　　　　各种。。。镜子。。。。 　　　　我的世界里。。。。镜子。。。并不重要。。。。 　　　　在。。。我的世界里。。。额。。。 　　　　镜子。。。其实就是浮云。。。。。 　　　　　　【淘宝体】 　　　　亲镜子全天津包邮了哦亲~！ 　　　　亲现在买望远镜送显微镜了哦亲~！ 　　　　拍下有效哦~不拍不送哦亲~！ 　　　　记得给好评哦~！ 　　　　亲！ 　　　　　　【凡客体】 　　　　爱打架， 　　　　不爱学习 　　　　爱铁棍 　　　　也爱烂的掉渣的巡逻车 　　　　我不是正经人 　　　　我和你不一样 　　　　我是城市管理者 　　　　　　【琼瑶体】 　　　　我真的好喜欢好喜欢你 　　　　在我心里，你就像镜子 　　　　在我心里，你就像欢乐美丽的哈哈镜、 　　　　在我心里，你就想眼光高远的望远镜、 　　　　在我心里，你就像以小见大的显微镜、 　　　　在我心里，你就想缤纷炫丽的三棱镜、 　　　　在我心里，你就像美丽明澈的反光镜。。。 　　　　我真的好喜欢好喜欢你 　　　　　　【校内体】 　　　　每个在高考考场上照镜子的人上辈子都是折翼的天使， 　　　　会同时用显微镜和放大镜的人你伤不起！！ 　　　　女孩，遇到会用显微镜的文科男就嫁了吧。。。 　　　　高考之前一定要做的5件事：照哈哈镜、用望远镜、用显微镜、用三棱镜、用反光镜。　　　　　　【走进科学体】 　　　　某小区一户人家一日收到一个神秘的包裹，包装精美华丽，但是却很轻，不像是什么很贵重的东西。可事情远非这么简单…….当这户家人打开外包装的时候，意想不到的事发生了　　　　，包裹里面是一张KB的人脸，这下可吓坏了一家人，是恶作剧还是恐吓？里面到底会是什么东西呢？敬请关注《走近科学》…….结论：包装里的是一面镜子，KB的脸是这户人家的　　　　女主人自己的。！　　
　　美股下挫
油价大跌　　由于市场担心全球经济增长放缓，周五美国股市大幅收跌，保险与金融板块跌幅领先。道指与标普500指数连续第六周下滑。中国疲软的进出口数据以及关于第二轮救援希腊计划的争论，加深了投资者对全球经济增长放缓的担心情绪。　　道琼斯工业平均指数下跌172.45点，收于11,951.91点，跌幅1.42%；纳斯达克综合指数下跌41.14点，收于2,643.73点，跌幅1.53%；标准普尔500指数下跌18.02点，收于1,270.98点，跌幅1.40%。本周道指下跌1.6%，标普500指数下跌2.2%，纳指下跌3.3%。　　因投资者对全球经济复苏前景感到担忧以及欧元区债务危机阴云挥之不去，欧洲股市周五低收。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了1.3%，收报268.15点。该指数本周下跌2%。英国金融时报100指数下跌了1.6%，收报5765.80点。法国CAC 40指数下跌了1.9%，收报3805.09点。德国DAX 30指数下跌了1.3%，收报7069.90点。希腊ASE综合指数下跌了0.8%。　　原油期货价格周五报收于每桶100美元下方，主要由于美元走强，且有报道称沙特阿拉伯计划在7月份提高原油产量。纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格下跌2.64美元，报收于每桶99.29美元，跌幅为2.6%。伦敦ICE欧洲期货交易所7月份交割的北海布伦特原油期货价格下跌79美分，至每桶118.78美元，跌幅为0.7%。　　黄金期货价格周五收盘下跌，主要由于美元走强，且原油及其他商品期货价格的下跌缓解了市场上的通胀担忧情绪。纽约商品交易所(COMEX)8月份交割的轻质原油期货价格下跌13.50美元，报收于每盎司1529.20美元，跌幅为0.9%。7月份交割的期银价格下跌1.10美元，报收于每盎司36.33美元，跌幅为2.9%。7月份交割的期铜价格下跌5美分，报收于每磅4.06美元(约合每吨8951美元)，跌幅为1.3%。
　　沙发，各位周末愉快
　　表示继续关注
　　请问入眠；广联达半年业绩同比增长可能在180%左右，麻烦展望下后市，我目前持有的平均成本是在38元。请指教，谢谢
　　本周末加息不兑现了？
　　看到天涯第一高楼，特来膜拜一下。　　准备进股市溜达，以后会常来。
　　还在虚拟里挣扎
　　石油石化行业2011年6月跟踪报告:原油价格回落,炼油成本压力减轻　　 　　　　石油化工业　　　　研究机构：中信证券 分析师：殷孝东，黄莉莉 撰写日期：　　国际油价阶段性回落:5月份,受利空经济数据及供需担忧等因素影响,国际原油震荡回落,持续盘整于100美元/桶左右。进入6月份,中东地区局势的不稳定可能会对国际油价继续构成一定的支撑,随着夏季的进一步临近,美国汽油消费旺季的特征将更加明显,届时国际原油价格将获得一定支撑,我们预计波动中枢在近期内仍将保持在100美元附近。　　汽油消费旺季将临,炼油有望大幅减亏:5月份,原油价格的下跌关闭了成品油调价窗口,目前国内电荒、干旱等情势较为严峻,再加上夏季麦收农用油增多,建筑、交通等用油旺盛,柴油高价较有支撑。此外,6、7月份国内炼厂又将迎来一轮检修小高峰,资源供应预期紧张。夏季汽车空调用油及暑期出行增多,汽油消费也逐步回升,基本面支撑利好,综合来看,成品油市场影响因素利好居多,由于原油成本的回落,炼油业6月份有望大幅减亏。　　合成塑料价格跌多涨少:5月份,受到电石及PVC期货的影响,PVC市场呈现走低势头;PS市场价格涨跌互现,目前受成本面压力及需求疲弱等因素影响,市场短期内难见起色;PE和ABS市场则受到限电行为进一步展开、下游厂家资金不足开工率不足的影响,价格出现下跌。　　PTA、己二酸及丁酮价格出现快遽回落:中期来看国内PTA产能扩产压力较大,5、6月份是PTA需求淡季,基本面偏空,预计6月份PTA市场难有起色;己二酸价格的回落主要是由于下游需求的清淡以及出口行情不佳;而丁酮在经历了年初的大幅拉涨后,价格已严重脱离基本面,生产厂家的库存压力开始增加,目前的下跌是现货市场价格大幅飙升之后回归理性的一个必经阶段。　　风险因素:经济出现风险,导致需求迅速下跌的风险;国家调控政策更加严格的风险。　　行业投资策略及公司推荐:进入6月,国内炼厂原油成本料将大幅回落,炼油利润有望大幅减亏,三夏用油与7月份的炼厂检修高峰将分别从需求和供应角度对成品油市场提供支撑。我们建议投资者关注受益原油价格调整降低原料成本、且估值具有安全边际的辽通化工、沈阳化工、中困石化、中国石油;此外,建议继续关注估值已跌至国际同行以下的中海油服,随着油田服务行业景气持续恢复,业绩稳定并将受到产能持续投放支撑。
　　交通运输行业:通行费风险上升;可能陆续出台更具体措施　　 　　　　公路港口航运行业　　　　研究机构：高盛高华证券 分析师：姜朗霆 撰写日期：　　国务院在6月8日召开的常务会议上宣布了促进中国物流行业发展的八项措施,包括降低过路过桥收费以及税收、土地、审批、资源整合、技术创新、投资扶持及农产品物流业发展等方面的多种支持政策。　　分析。　　虽然国务院没有公布关于过路收费降低幅度和时间的详细信息,但我们认为交通运输部和国家发改委可能在随后几周提出更具体的路费政策,以回应国务院的部署。在我们看来,过去6个月一直在讨论的路费问题现在已经从高速公路企业和地方政府的层面上升到中央层面来研究部署。我们认为货车通行费有可能会在全国下调,因为我们的分析显示经承受能力调整后中国的货车通行费水平高于发达国家。但同时,我们认为乘用车通行费不会调整。虽然没有直接的可比性,但上一次全国范围下调货车通行费是在日,交通运输部和国家发改委将四类和五类重型车的通行费下调了20%-30%(重新分类之后),以鼓励更多的货车使用高速公路并降低运输和物流成本。　　政府仍需阐明几个问题,包括:　　(1)通行费下调是否包含所有收费公路,还是仅针对一级和二级公路,或是高速公路;　　(2)是否会延长经营期限作为补偿(考虑到一系列复杂问题以及公路法的规定,我们认为这种情况不太可能出现);　　(3)由于很多没有上市的高速公路处于亏损状态,是否会对地方政府/民企营运的高速公路提供财务方面的补贴/支持。　　影响。　　我们认为,如果在全国范围下调通行费,那么行业整体的盈利能力将会受损,但沿海地区(如深圳,卡车流量占比相对较低)高速公路企业受到的影响不会如内陆省份的高速公路那样大。该行业面临的风险:车流/通行费政策的不确定性;资产注入。
　　银行业:内部评级法下资本充足率将大幅上升,新资本协议中风险权重法与内部评级法的影响解析　　 　　　　银行和金融服务　　　　研究机构：申银万国证券 分析师：董樑 撰写日期：　　本期投资提示:近期市场传言银监会发布了新版《商业银行资本充足率管理办法》的征求意见稿。根据市场的传言我们进行了测算,权重法下商业银行资本充足率将有17~192BP的下降,内部评级法下资本充足率将有的上升,随着新资本充足率管理办法的推行,如果银行不尽快转向内部评级法,2012年上市银行将需资本缺口约为4000亿左右。　　权重法下,静态计算当期资本充足率将下降17~192BP。假设银行间资产、房地产开发贷风险权重上调,非按揭类个人贷款风险权重和小企业贷款风险权重下调的假设下,对宁波、兴业、华夏、浦发的资本充足率影响在1%以上,其它银行影响在0.1%~0.8%的范围内,对工行、民生的影响最小,为0.1%。除目前已公布的融资方案外,2012年商业银行资本缺口约为4000亿左右,其中华夏、深发展、浦发的资本缺口相对较大。　　内部评级法下,商业银行资本充足率将有较大幅度的提高,上升幅度普遍在1~3%左右。根据巴塞尔委员会对新资本协议内部评级法的参数设置,在当前的静态资产结构条件下,我们发现除华夏银行有所下降外,商业银行资本充足率普遍有较大幅度的上升,其中南京、民生、深发展、光大、招行、中信上升幅度均在2.8%以上。内部评级法的核心在于商业银行对不同类型资产池的违约概率(PD)、违约损失率(LGD)和违约风险暴露(EAD)进行适当的估计,同时,内部评级法要求监管层对于不同经济环境下计算公式的参数进行合理设置。具体的计算方法,请见报告附表,同时我们会在后续报告中详细说明。　　目前我们了解到工、农、中、建、交、招六家行已经建立内部评级法的数据库和计算模型,采用初级内部评级法的条件已基本具备。因此,我们认为,新资本充足率计算方法对于行业的影响不像市场想象的那么可怕,相反,商业银行在趋严的权重法要求下,将会快速转向内部评级法,商业银行对于风险的把握和管理水平将快速提升,长期来看,新方法将鼓励银行转向中小企业贷款,对于整体经济环境的改善将有明显的正面作用。　　短期来看,小企业贷存比放松给了银行突破当前整体贷存比硬约束的渠道,同时发行金融债也解决了存款不足的硬约束,为下半年信贷额度的顺利投放开辟了道路,下半年流动性情况将逐步改善。但是,考虑到专项金融债发行的必要流程和时间,也考虑到其他配套货币政策转向的反应时间,我们认为流动性出现明显的实质性改善可能最早出现在三季末,比较大的概率是在四季度开始,因此我们建议投资者在三季度逐步增持。个股方面,继续推荐向小微企业贷款快速转型且估值便宜的民生银行,同时建议投资者关注内部评级法实施条件较为完备的招行和工行。
　　船舶制造行业:韩国新单承接继续领跑　　 　　　　公路港口航运行业　　　　研究机构：中信建投证券 分析师：高晓春 撰写日期：　　事件: 　　2011年5月份船舶最新数据。　　简评 　　航运景气度有所下降 　　从克拉克松海运价格指数来看,世界海运景气度有所下降。上月末,克拉克松海运价格指数在13560美元/天;5月末下降到12813美元/天,下降5.51%;下降的主要原因是国际贸易增速的下降。不过运价指数有所分化,从BDTI指数来看,4月底指数829点、5月底761点、下降8.2%;从BDI指数来看,5月底1480点、增长16.63%;从SCFI指数来看,5月底1071.02点、增长2.66%。运价指数的变化基本反映出各自新船成交量的变化趋势。　　我国完工占比继续维持第一　　5月份,世界造船完工量876.32万载重吨、同比下降21.63%、环比下降32.2%;从船型来看,散货船仍是主导、交付73艘552万载重吨,原油船交付12艘、144万载重吨,集装箱船交付19艘、12.94万TEU;从国家来看,我国完工交船365.66万载重吨、占41.73%,超过韩国的33.66%继续维持第一。　　韩国承接份额继续超过我国 　　5月份世界新船成交505.2万载重吨,同比下降63.55%、环比下降26.3%;从船型来看,集装箱船继续保持活跃,成交23艘、217.42万载重吨、18.38万TEU,散货船成交16艘、135.75万载重吨,油船成交12艘、91.62万载重吨;从市场竞争来看,韩国承接288.47万载重吨、占57.1%,我国承接120.44万载重吨、占23.84%;这是前5个月第三个月韩国接单份额超过我国。　　手持订单继续下降 　　5月底,世界新船手持得订单43185.69万载重吨、同比下降15.7%,和去年年底相比下降9.68%;由于新船承接小于完工交付,手持订单总量持续下降。从目前手持订单占船队比例来看,数据正在逐月下降,油船、散货船和集装箱船分别为24.25%、46.49%、28.91%。原有订单压力正在逐渐减小。　　船价指数略有上升 　　从克拉克松新船价格指数来看,5月份价格指数142点、同比增长0.8%、比4月份提高1个点;其中油船价格指数159点、同比下降2.24%,散货船价格指数147点、同比下降2.41%,集装箱船价格指数95点、同比增长8.47%。我们预计未来几月新船价格指数维持在142点左右。 维持新船需求缓慢复苏的判断 　　对于今年船市的判断,我们维持以前的观点:去年新船成交大幅增长,扣除抄底因素实际需求是在逐渐复苏;从新接订单来看,我们认为造船行业最差的时候在2009年已经过去;我们预测今年世界新接订单有望达到万载重吨左右,实际需求在缓慢恢复。但从造船公司的业绩来说,最差的时候还未来到,去年、今年的新船订单持续好于预期的前提下,后年以后的业绩下降幅度就会好于预期。　　维持行业增持评级,关注中国重工 　　日前,中船集团将江南长兴重工65%股权划转江南造船集团;中国船舶增发收购龙穴拉开整体上市的序幕、年报送配拉开股本扩张的序幕。中国重工发布非公开发行修正稿、定向增发价11.96元;我们看好公司未来承诺资产、非船业务和军品资产的继续注入,募集资金大力发展能源装备和海工业务,加上军品业务将继续优化公司的产品结构。维持中国重工“买入”评级、中国船舶“增持”评级。
　　中国煤炭机械行业:行业景气度高,惟个股估值趋于合理　　 　　　　机械行业　　　　研究机构：凯基证券 分析师：王志霖，张家麟 撰写日期：　　根据中国“十二五”规划,研究部预计年中国煤炭机械行业收入可保持25%以上增长速度。截止2010年初,中国在建矿井计划总产能达15亿吨,相当于2009年全国煤炭产能的一半。这些煤矿将会在2011年将进入设备采购高峰,煤炭机械行业高景气将延续到2012年。　　“十一五”煤炭机械市场年增长超过35%,由于煤炭机械寿命在5年左右,未来3年设备更新需求年增超过30%。另外,出于安全生产和提高工作效率的行业要求与市场需要,综采机械化的广泛使用将是井下开采的主要趋势,也将带动煤炭机械产业发展。　　虽然煤炭机械长期前景仍佳,但近期仍夹杂下游固定资产投资增速下滑的短线利空,我们暂维持煤炭行业「中性」投资评级。个股投资选择上,从产品结构、研发实力与市场拓展能力考虑,研究部长线较看好国际煤机(01683.HK,HK$8.0,持有)和三一国际(00631.HK,HK$8.25,持有),两家同为中国少数可生产315千瓦以上掘进机的厂家,凭借领先的技术实力,两公司掘进机市占率合计达到54%,另外国际煤机的采煤机技术在中国领导地位显著。
　　通信设备行业发货正在提速,预计将有更多的正面消息:继续推荐烽火通信　　 　　　　通信及通信设备　　　　研究机构：中金公司 分析师：陈昊飞 撰写日期：　　行业近况: 　　江苏2015年实现城市家庭100M接入推免费提速方案http://www.c114.net/news/117/a606939.html()。　　6月8日消息,中国电信江苏公司于今日通报了其“十二五”宽带发展规划,并宣布继续深入推动“宽带中国,光网江苏”工程。据此工程目标,江苏电信在“十二五”期间将投入350亿元用于宽带网络建设,到2015年实现全省光纤全覆盖,城区普遍具备100M带宽提供能力,乡村普遍具备12M带宽提供能力,全省互联网出口总带宽达15000G。　　两年内实现所有城市光纤化 　　根据“宽带中国,光网江苏”工程目标,江苏电信在“十二五”期间将投入350亿元(每年不低于70亿元)用于宽带网络建设,到2015年实现全省光纤全覆盖,城区普遍具备100M带宽提供能力,乡村普遍具备12M带宽提供能力,全省互联网出口总带宽达15000G。　　江苏电信计划用两年时间实现所有城市光纤化。到今年底,建成FTTH小区9000个,光纤入户(接入带宽达100M以上)覆盖550万家庭。到2012年底,实现城区FTTH全覆盖,宽带网络能力达国际领先水平。同时,实现3G网络全省无缝覆盖,热点区域WiFi覆盖,以南京、苏州、无锡、扬州为重点建设无线宽带城市群,全省WiFi热点达20万个,建成有线无线一体化的高速宽带网络,提供无处不在、无缝覆盖的宽带服务。　　5月初,江苏省人民政府与中国电信集团公司正式签署《“十二五”信息化战略合作框架协议》,也将宽带建设作为协议的重点合作项目。在“光网江苏”整体解决方案中,江苏电信将发挥中国电信集团公司在江苏建设国内领先的物联网基地、云计算基地的资源优势,引入物联网和云计算技术,打造综合能力平台,整合智能传输管道。　　在城市光纤化的过程中,江苏电信将加快推进城市系统中个人、物和组织之间的物联化和互联化,以塑造智慧城市。　　响应政府、惠及民生、服务企业,强力支撑个人、家庭、城市及整个国家的信息化,促进经济平稳增长与社会和谐发展。　　推免费提速方案 　　江苏电信相关负责人表示,江苏电信推出了系列“光速宽带”产品,有8M、12M、20M、50M、100M等多种速率供客户选择。面向电信宽带老用户,江苏电信推出了种类丰富的免费提速方案。　　据了解,除基础宽带服务外,江苏电信还将提供过重增值服务。江苏电信相关负责人称,江苏电信将提供从底层网络接入服务到上层增值应用的全方位多层次通信、应用和外包服务。向政府、企业客户提供满足不同需求的高质量、高速率的接入;向各类行业用户提供宽带网络基础上的IP、固话、移动通信业务以及新视通、全球眼、协同通信等融合类应用;向金融、教育、医疗等各类行业用户提供满足个性化需求的行业应用解决方案。　　在家庭客户方面,江苏电信将基于光网的宽带网络,提供光速宽带、高清iTV、3D及富媒体产品、融合视频通信、平安社区等业务。
　　军工行业:大舰时代,渐行渐近　　 　　　　机械行业　　　　研究机构：东方证券 分析师：王天一 撰写日期：　　深海开发装备技术条件逐步突破,解决海权问题迫在眉睫。海洋经济在现代社会中的重要性日益突出,利用海洋资源是我国解决资源瓶颈和发展模式转型的重要手段。截至2010年,我国海油石油天然气总产量已超过5000万吨,约占全国产量的四分之一,但大部分油气开发集中在浅海区,而我国丰富的待开发海洋油气资源多分布在3000米以下的深海内。我国深海资源的开发长期以来受制于装备技术条件和海权问题。因此,为解决海工装备问题,“十一五”我国启动了围绕“海洋深水工程重大装备及配套工程技术”的一系列科技重大专项工程,时至今日,以第六代3000米深水半潜式钻井平台“海洋石油981”,3000米级深水铺管起重船,和“蛟龙”号深海探测器等的突破成熟为标志,我国已基本解决了深海资源开发的装备问题,实施南海深水海洋石油开发战略箭在弦上。但近期,我国同越南和菲律宾等南海周边国家的摩擦有加剧的趋势,美国重返亚洲,积极介入南海问题的姿态,令事态更加复杂,就目前的南海形势而言,时间对我们并不有利,解决海权僵局迫在眉睫。　　打造以航母为代表的大型舰艇战斗群,标志着我国海军建军思路的战略转型。长期以来,我国海军坚持近海防御的建设方针,仅在距岸边几十公里内进行小规模军事行动,对航母等大型战斗舰艇的需求并不迫切。但是,随着作战模式、技术装备的发展,近海防御已很难在军事对抗中保障路上和海上目标相对于海上打击的安全,加之我国面临的海洋局势日益严峻,提高近海防御的纵深,提高海军的离岸作战能力,已成为海军发展的第一要务。而向“近海纵深防御”的转型,必然离不开航母战斗群。近年,随着舰载燃气轮机、卫星导航和相控阵雷达为代表的核心子系统的逐步成熟,自主研制大型舰艇的技术能力基本完备。通过远海训练和亚丁湾护航,我军为运用由大舰组成的远洋编队积累了丰富的经验。由此我们判断,2006年后大型作战舰艇生产的“停滞”可看做新一波造舰高潮的前兆。我国航母的建设,标志着中国海军开始具备远程打击能力,向打造深蓝海军迈进了一大步。　　蓝水海军的建设带来相关产业的巨大发展空间。航母建造需要巨大投入,将给相关企业带来巨大的市场空间。以美国为例,其现役主力航母“尼米兹”级核动力航母的全寿期费用超过220亿美元,扣除人员开支50亿美元,航母相关设备和技术供应商的市场空间达到约150亿美元。除了航母本身,在航母全寿期内,通常要使用2~3批舰载机,全部舰载机的全寿期费用约为航母的1.2~1.8倍。如果按1.5倍计算,每艘“尼米兹”级航母的舰载机全寿期费用将超过330亿美元。最后,航母还需要其他舰艇的配合,包括防空型导航巡洋舰、反潜型导弹驱逐舰和攻击型核潜艇,合计造价大约是航母本身的2~3倍。如果以2.5倍计算,每艘“尼米兹”级航母的配套舰艇费用将超过350亿美元。根据我们的估算,一支核动力航空母舰战斗群的全寿期投入约为1300亿美元,其中采购费约250亿美元,中期改装费用约150亿美元。同样,我国打造航母战斗群的投入也将以千亿元计,这将为相关产业带来巨大的发展空间。　　中国重工(601989.SH,买入)、中国船舶(600150.SH未评级)、航空动力(600893.SH,未评级)、预期将成为海洋经济和大舰时代的中流砥柱。中国船舶和中国重工分别是中船工业集团和中船重工集团下属上市公司,两大船舶集团是我国规模最大、技术最强、业务最广的船舶类制造企业,基本垄断了海军装备市场,占据民用船舶制造业的核心地位。随着央企集团整体上市的推进,中国重工和中国船舶将成为集团资本运作的核心平台,并将在海洋经济和海军大发展中直接受益。航空动力是我国航空发动机和燃气轮机的核心研制、生产基地,而燃气轮机是大型军用舰艇动力的优先选择,公司相关业务也将在海军大发展中受益。
　　宽带建设:大幕刚刚开启,高潮尚未来到　　 　　　　通信及通信设备　　　　研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：　　事件描述 　　江苏电信未来将投资350亿元建宽带网络 　　中国电信江苏公司近日宣布,未来五年将投入350亿元用于宽带网络建设,到2015年实现全省光纤全覆盖、城区普遍具备100M带宽提供能力、乡村普遍具备12M带宽提供能力,并计划在两年内实现省内所有城市光纤化。　　在过去五年,江苏电信已累计投资200亿元用于宽带建设,到2010年末,江苏全省城市区域20M带宽覆盖率已达83%,位居全国第一。截至2011年5月底,江苏电信100M以上光纤入户已覆盖270万户家庭,发展用户23万户。　　据悉,江苏电信计划用两年时间实现所有城市光纤化。到今年底,江苏电信将建成9000个光纤入户小区,光纤入户(接入带宽达100M以上)覆盖550万家庭。到2012年底,江苏电信将实现城区光纤入户全覆盖。同时,江苏电信计划实现3G网络全省无缝覆盖、热点区域WiFi覆盖,并以南京、苏州、无锡、扬州为重点建设无线宽带城市群,全省WiFi热点将达到20万个。　　江苏电信的宽带建设规划是对中国电信大规模“城市光网”宽带计划的具体实施与落地,而其相比过去5年投资额的巨大增长,则不容置疑的表面始自2010年的大规模宽带网络建设还远未结束。　　对此事件,我们有如下点评: 　　第一,宽带市场驱动因素未变,竞争压力仍将提升 　　我们一直认为,全业务及三网融合所带来的竞争压力是电信运营商以及广电加大宽带网络建设力度、宽带网络投资迅速增长的最主要动力,而2010年三大电信运营商及广电在宽带市场展开的博弈则已经佐证了我们的判断。虽然年初市场一度存在“三网融合夭折”的论调,但2011年3月份中国电信宣布其超市场预期的“城市光网”宽带计划、十二个试点城市在近期展开电信及广电业务双向交叉申报、各试点城市陆续公布IPTV的商用时间等事件均表明,推动宽带网络建设的基本力量未发生任何改变,甚至可以说竞争导致的压力将更实质性的传导到各参与方。　　此次江苏电信的“十二五”宽带规划可以看做是对年初中国电信“城市光网”计划的具体落地,而从规划所涉及的投资额来看,“十二五”宽带网络投资相比过去五年有着同比75%的巨大增幅。可以看到,虽然江苏电信的宽带网络在中国电信集团内部处于领先位置,但江苏市场作为全国竞争烈度仅次于广东的第二大电信市场、且南京作为十二个“三网融合”试点城市之一,其在竞争压力下仍不可避免的明显增加了对宽带网络的投资力度。　　
　　续：　　第二,FTTH将成为主流的宽带建设模式,宽带建设高潮尚未来到 　　我们注意到,虽然江苏电信在城市区域已经基本达到了20M的带宽接入能力,但其仍然通过大幅追加投资的方式,力图打造全光接入网络达到城区普遍的100M的接入能力,这也意味着至少在江苏电信市场上,FTTH将成为最主要的接入方式。　　FTTH之所以能够取代FTTB方式成为城市区域的主要宽带网络建设方式,主要在于:1、相比FTTB,其可一步到位完成全光接入网络建设,在相当一段时间内不需要进行网络升级;2、在户均建设成本上,只要保证相当的用户开通率,FTTH的综合成本已经基本与FTTB模式相当;3、FTTH能够提供大得多的用户接入带宽。因此,从长远的性价比来考虑,FTTH的大规模部署已经具备可行性。　　实际上,中国电信年初的“城市光网”计划已经大大提供了FTTH的部署力度,这也从侧面验证了FTTH已逐渐成为中国宽带网络建设的主要方式。考虑到目前中国FTTH在宽带用户中极低的渗透率,同时参考日本FTTH用户在宽带用户中高达56%的渗透率,我们认为,FTTH驱动的宽带建设高潮还远未到来。　　第三、光通信行业将从持续大规模的宽带建设中充分受益,未来3年增长确定 　　我们一直强调,在大规模宽带网络建设的背景下,未来三年光通信行业的高速增长轨迹仍然清晰可辨,行业景气度仍将持续走高。而对于2011年来说,光通信行业的惊喜不仅仅是宽带接入网继续的大规模建设。具体来说:1、光接入领域,在持续的带宽竞赛中,2011年三大运营商宽带投资的高增长已无疑义,至少可维持30%以上的同比增长;考虑到2011年中运营商继续追加宽带投资是大概率事件,宽带投资的同比增速在50%左右;2、在光传输领域,始于2010年的宽带接入建设(含有线的FTTx和无线的3G及WiFi)高潮,必然导致城域网传输带宽的日渐窘迫,而这必然迫使电信运营商进行传输网络的扩容,从而使得光传输市场出现超越市场预期的10%-15%的增长。　　第四、投资建议 　　我们看好大规模宽带建设对相关光通信企业的长期业绩驱动。在宽带投资主题下,综合考虑技术壁垒、竞争格局、收益弹性等维度后,我们优选的投资标的为烽火通信、中兴通讯、光迅科技和日海通讯,并重申其“推荐”评级。考虑到目前相关板块公司估值处于低位,我们强烈建议配置。
　　电子行业2011年中期投资策略:重点关注下游需求旺盛的细分子行业　　 　　　　电子行业　　　　研究机构：国信证券 分析师：段迎晟 撰写日期：　　行业从景气高位回归,估值修复是此轮调整的主因　　行业经过2010年超高速增长,由于基数较高2011年行业增速将放缓,行业整体性快速增长的趋势有所减弱。由于前期行业增速较快,市场给予了电子元器件行业较高的估值。此轮调整我们认为是行业估值的一次正常修复,而不是行业景气度下滑导致业绩下滑引起的。目前行业相对于整个A 股市场的估值水平已经回到历史均值附近。未来估值水平的提升将取决于行业公司业绩的增长。　　资本扩张带来的折旧压力将影响企业盈利能力　　电子行业主要细分子行业的人均成本普遍上升20%-25%左右。市场普遍认为,近期大部分企业产品毛利率下降的主要原因是人力成本的上升。不过我们发现,相比人力成本上升,固定资产的扩张对行业毛利率影响更大, 即固定资产扩张快的细分行业毛利率相对下降比较快。　　电子行业终端需求市场表现各异,智能手机及平板电脑需求火爆　　提前进入全球产业链配套体系的细分子行业将会较早享受产业转移过程。我们建议重点关注下游终端需求旺盛的手机及平板电脑上有相关产业链企业以及产品结构发生较大变化整体盈利有较大幅度提升的企业。　　国内触摸屏生产企业有能力进入领先企业的供应链体系中,重点关注莱宝高科、长信科技;3C 产品国内需求持续增加,而且连接器和结构件的产业也在向中国大陆转移,关注长盈精密、立讯精密、劲胜股份、得润电子; 光伏产业大规模投资,设备厂商最为受益,关注关键设备厂商大族激光、七星电子; LED 芯片产业扩产迅速,重点关注预计投资建设上游LED 芯片蓝宝石衬底生产厂商东晶电子。　　给予电子行业“谨慎推荐”的投资评级。　　国内电子产业将长期受益于国际产能转移,未来几年仍将获得持续的发展, 鉴于行业的高成长性和目前的估值水平,给予“谨慎推荐”评级。
　　光伏行业点评报告:工信部重启多晶硅项目审批　　 　　　　电子行业　　　　研究机构：华宝证券 分析师：陈亮 撰写日期：　　投资要点:　　多晶硅产能吃紧现状终获承认。多晶硅自2009年以来被定位为十大产能过剩行业之一,项目审批长期被被冻结。今年工信部3月再度重申在政府投资项目核准新目录出台前不核准新项目。目前工信部激活准入条件申请意味着政府部门对于多晶硅项目的态度发生转化,因此多晶硅项目建设激活可期。　　审批条件趋向具体化。从审批报表的内容来看,审批的基础条件包括是否为新建(扩建)、资本金、生产规模、技术来源、工艺路线、周边产业链和能源布局等,另外资源利用考虑包括还原和综合电耗、尾气利用率(包括氯化氢、氢气、四氯化硅)以及水利用率等。环保标准也设置了严格的细项。总体来看,本次多晶硅行业准入审批对于建设项目的可实现性、实际收益率和环境保护问题都提出了具体而严格的要求。　　大企业优势明显,行业趋向集中。由于新建和改扩建项目的建设预期均需经国务院投资主管部门组织论证和核准,因此国有大中型企业具备一定优势。而限于资本金、生产规模、产业链布局等硬指标,民营中小型企业将从多晶硅行业逐渐退出,从而达到了行业整合的效果,多晶硅生产集中度必然提高。　　价格下降迅速,成本控制要求提高。今年七月份多晶硅现货价格尚在100美元/公斤以上,但目前局部市场已经跌破60美元/公斤,因此对生产成本控制的要求大大提高。目前保利协鑫等大型企业的生产成本已经降至30美元/ 公斤以下,对中小型企业和营运能力不强的国营企业形成巨大压力。　　我们对于二季度末的光伏行业持乐观态度。下游厂商的订单可靠度需要需求市场的确认,而我们认为二季度中下旬将是需求放量的可能时点。我们重点关注的公司包括海通集团、东方日升、新大新材、恒星科技等。
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　　****财经新闻****　　　　1、美元动态　　美国财政部周五公布最新月度预算报告，显示5月份美国政府预算赤字年比大幅下降至576.4亿美元，低于分析师预期的1,400亿美元。主要因税收收入增加，金融援助支出减少。　　欧元区方面：周五(10日)纽约时段，国际评级机构标普(S&P)表示，如果法国未能推进改革措施以解决其过度支出的状况，该国或在长期内失去其“AAA”级主权评级。　　希腊周四(9日)公布了一项严厉的五年期紧缩计划的细节。根据该计划，希腊将力争到2015年增加约134亿欧元新收入，同时进一步削减148亿欧元支出，该计划还将未来两年政府私有化和资产出售规模目标从之前的115亿欧元提高至150亿欧元。这项计划还包括削减多个领域的支出，其中包括加强对福利费的管理、削减公务员退休福利以及在2011年大幅裁减公务员。该计划在获得内阁批准后正式提交给了议会，议会将于6月28日就该计划进行投票。　　因标普警示长期内法国评级风险，加之美国5月份预算赤字远低于预期，市场风险情绪受到打压。周五，美元指数收报74.80，与前一交易日相比，上行15个基点。　　　　2、公司新闻　　中国证监会周五公告称，发审委定于6月15日召开2011年第128次工作会议，审核中海油服（601808）的增发申请。根据公司此前公布的议案，公司拟发行不超过5亿股A股，募集资金额不超过70亿元，将投向建造油田服务工作船项目、建造200英尺自升悬臂式钻井船项目、建造深水三用工作船项目、建造十二缆物探船项目、建造深水工程勘察船项目五个项目。　　贵研铂业 （月10日晚间公告称，公司非公开发行股票的申请已于6月10日经中国证监会发审委审核通过。根据此前公告，公司本次非公开发行股票的价格为不低于16.24元/股，发行数量为不超过 1793.3万股。募集资金不超过2.91亿元。　　壹桥苗业 （002447）整合资源完善产业链大战再下一城。壹桥苗业11日发布收购资产公告，公司拟以不超过1.1亿元收购自然人杨守军拥有的位于瓦房店市谢屯镇泉眼村，建筑面积13586平方米(约1.2万立方米水体)的育苗场和相关配套设施；建筑面积2875.32平方米办公房屋一座；1286亩围堰海参养殖海域及海域内的养殖物。据公告，本次拟收购的育苗室及配套设施主要用于培育海参苗、扇贝苗等海珍品苗种使用，计划2012年正式投入育苗使用，按照公司2010年海参苗产量及收入情况预测，自2012年起预计每年将产生2640万元的收入，实现利润约889万元；收购的围堰海参养殖海域主要用于围堰海参的养殖，2010年已投苗养殖海参，预计2012年开始产生效益，据周边围堰海参养殖情况以及2010年海参市场价格预测，预计平均每年可实现销售收入3858万元，实现利润约3280万元。　　由于吸收合并一事迟迟未有进展，科达机电 （600499）构想了用现金购买51%股权，再定向增发收购49%股权，通过两步走吞并恒力泰的策略。停牌三日之后，公司今日公告，拟向佛山市恒力泰机械有限公司10名自然人股东发行2493万股，用于收购恒力泰公司的49%股权，目标资产作价3.9亿元，定价为15.70元/股。科达机电将于13日复牌。　　康美药业 （600518）刚刚宣布拟投资10亿元在广东省普宁市投建华南中药材集散中心，又将注意力投向西部药都。公告显示，康美药业董事会决定分别投资4亿元、11亿元建设甘肃定西中药饮片及药材提取生产基地、中药材现代仓储物流及交易中心。　　聚光科技 （月10日晚间公告，拟在杭州市滨江区建设新厂区，即“聚光科技物联网产业化基地”。项目建设总投资5亿元，总用地面积40397平方米，按2.8的容积率计算，地上总建筑面积约为11.3万平方米。　　
　　****财经新闻****　　　　3、中国5月贸易数据　　中国海关总署周五公布的数据显示，5月出口同比增长19.4%，稍低于调查中值的21.0%；进口同比增长28.4%，高于调查中值22.5%；当月贸易顺差130.5亿美元，低于调查中值的186亿美元。海关数据还显示，经季节调整后中国5月出口环比下降4.4%，进口环比下降4.5%。　　中国5月贸易数据基本符合市场预期。其中，出口受去年高基数影响出现一定回落，而进口则保持温和上升，令当月仍延续了前两个月以来的贸易顺差格局，但规模不大。　　分析人士表示，当月出口虽然放缓但绝对值仍保持高位，显示外部经济体增速放缓的负面影响尚未完全显现，但需关注其未来走向可能对中国出口造成的不利影响；而进口在环比数据上的回落则显示，内需增长放缓，未来增长动力料疲弱。　　　　4、5月财政收入过万亿同比增34%　　财政部10日公布了今年5月份公共财政收支情况。数据显示，5月份，全国财政收入10612.26亿元，比去年同月增加2694.6亿元，增长34%。　　1-5月累计，全国财政收入46820.06亿元，比去年同期增加11349.67亿元，增长32%。财政收入中的税收收入41896.23亿元，同比增长30.8%；非税收入4923.83亿元，同比增长43.1%。　　此外，数据显示，5月份，全国财政支出8268亿元，比去年同月增加2481.3亿元，增长42.9%。1-5月累计，全国财政支出33626.02亿元，比去年同期增加7933.81亿元，增长30.9%。　　根据今年财政预算安排，全年财政收入89720亿元，增长8%。 而截至前5个月，全国已实现全年预算一半以上的财政收入，且增速大大超过8%这一计划。预计今年全年财政收入有望超收。　　　　5、各夏粮主产区抢收小麦 小麦有望实现连续8年增产　　中广网北京6月11日消息 据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，河北3600多万亩小麦昨天起从南到北开镰收割，安徽，江苏抓住晴好天气抢收小麦。冬春连旱之年，各夏粮主产区喜获丰收，冬小麦产量有望实现连续8年增产。　　　　6、国资委调研达共识拟直接持股央企 三种模式待选　　国资委日前派出8个调研组赴央企调研，涉及到央企改革重组52个课题，其中就包括国资委直接持股领域的研究。　　接近调研组并了解此情况的消息人士向《华夏时报》记者表示，“此次调研聘请了主管部门的官员和专家，中央企业和地方国有企业、中介机构、高校人士共同参与研究，对国资委直接持股的相关理论进行了深入分析，基本上达成了共识，将进一步明确国资委的直接持股资格。”　　而此次调研的一个重要目的，就是推动国资委职能从资产管理向股权管理转变。据该人士称，国资委已经着手直接持股的准备工作，包括构建合格的投资主体和持股机构。　　业界普遍认为，国资委在持股操作上有三种模式可以选择：一是国资委通过集团公司间接持有上市公司股票；二是国资委通过设立直属公司，持有各家央企上市公司股票；三是国资委直接持股。但是，肖毅敏对这种划分直接或间接持股的标准并不认同。他认为，如果集团母公司进行了股权多元化改造，国资委成为其股东，也相当于直接持股了，评判的根本标准在于国资委向央企派出的是股东还是监事。　　
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　　****财经新闻****　　　　　　7、发改委为缓解电荒将加快审批火电项目　　今年初以来，浙江、重庆等地就已遭遇用电紧张形势。受水电出力少、电煤价格高、高耗能产业反弹等因素影响，今年夏天用电形势依然严峻，预计用电缺口将达3000万千瓦。今夏的日最大发电量预计达155亿度，将再创下历史纪录，较去年同期上涨11%以上。不排除部分地区因电煤紧缺出现缺电加剧的可能。　　10日，国家发展改革委副主任、国家能源局局长刘铁男在2011年全年电力迎峰度夏电话会议上披露，发改委和能源局近期将集中审核一批符合电力产业政策、上大压小的火电和电网项目，以能够迅速缓解浙江、江苏、重庆、广东、福建、山东、上海的电力供应矛盾。　　　　　　8、中国手机上网用户突破3亿　　新华网天津６月１２日电(记者毛振华 蒋玉鼐)在１１日闭幕的天津国际手机展览会上，中国通信企业协会副秘书长钱晋群表示，中国移动互联网已经发展到相当规模，截至今年４月，在全国９亿移动通信用户中，３Ｇ用户已达到６７５７万。　　钱晋群说，截至今年４月份，中国手机上网用户达到了３．０３亿，手机上网用户在全国互联网用户中比重不断提升，占到６６．２％。其中，只使用手机上网的用户为４３００万，占到全部互联网用户比重接近１０％。据有关机构预测，到２０１３年，手机网民或将超过电脑网民。　　中国移动互联网发展潜力巨大，未来几年有望成为全国规模最大的市场。目前，国内移动互联网终端的发展，尤其是智能终端的出现，使得３Ｇ移动通信迎来发展机遇。　　钱晋群认为，尽管当前移动互联网应用已非常广泛，出现了微薄、新闻浏览、搜索等诸多方式，但内容领域创新还显不足，具有良好商业模式的应用类型依旧欠缺。　　他说，解决中国移动互联网产业发展的创新难题，不仅需要产业应用环节全产业链的推动，为开发者提供技术、资本、用户数据等多方面支撑，而且，作为产业龙头企业的运营商、设计商也需提供必要帮助。　　　　　　9、“十二五”末期磷复肥产量将达到1600万吨　　中国石油和化学工业联合会日前发布的《磷复肥行业“十二五”发展思路》指出，到2015年底，我国磷肥能力将超过2150万吨，产量将达到1600万吨；行业前十家企业的产量占总产量的60%，磷酸企业由目前的约90家减少到50家左右。　　《发展思路》明确，到2015年底，企业在研发方面的投入达到销售收入的3%左右，其他化工品的销售收入占到总销售收入的10%；湿法磷肥净化替代热法磷酸150万吨；全行业磷石膏的利用率要达到年产生量的40%。　　　　　　10、未来两个月铁矿石价格或下降10%-15%　　印度铁矿商日前表示，因印度和国外钢厂的需求放缓和雨季的到来，铁矿石价格在未来两个月很可能下降10%~15%。　　在此期间，因矿山积水和路道堵塞，大多数亚洲国家的矿山开采和矿产品运输均会暂停，钢厂使用库存的铁矿石。铁矿石需求将减少70%~80%。　　　　　　11、未来五年中国休闲产业将进入快速发展的黄金期　　中新社北京6月10日电 中国社会科学院10日发布的2011年《休闲绿皮书》指出，“十二五”时期，将是中国休闲相关产业快速发展的黄金期。　　《休闲绿皮书》认为，中国休闲产业有四大支撑：一是民富导向总体发展目标的确立。纵观“十二五”规划，改善民生成为其中最大的亮点和重点。例如城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入年均实际增长超过7%，城乡基本养老、基本医疗保障制度实现全覆盖，提高并稳定城乡三项基本医疗保险参保率，政策范围内的医保基金支付水平提高到70%以上，将新型农村社会养老保险试点范围扩大到中国40%的县，全国城镇保障性住房覆盖面达到20%左右等。围绕这些目标，中国各级政府必将加大相关工作力度，为人们休闲生活提供必要的经济基础保障。　　
　　****财经新闻****　　　　12、电子行业八成个股中报预喜　　电子行业2010年超高速增长，让其成为当年市场最为火爆的行业板块之一。由于基数较高，今年一季度，行业整体性快速增长的趋势有所减弱，板块个股也因此出现了明显的调整。不过，有研究机构认为，电子行业景气度已开始上升，在今年二-四季度，上市公司收入和净利润同比增速有望逐季上升，电子行业有望出现结构性行情。　　统计显示，目前两市有758家上市公司己经发布中报预告，电子行业有60家，其中，预喜的有48家，占比达八成。电子行业预喜个股中，有12只预告业绩增长幅度超过50%。其中，中环股份 （002129）、得润电子 （002055）、超日太阳 （002506）和大华股份 （002236）等4家公司预增在100%或以上。　　　　13、下周解禁市值203亿元　　统计显示，6月11日至6月17日，两市共有20只股票将解禁上市，解禁数量为19.63亿股，解禁市值约为203亿元，环比减少51%，接近年内低点。总体而言，下周解禁市值较小，网下配售股均跌破发行价且部分解禁股东为国有大股东，因此下周解禁压力较小。　　　　14、中国现券收益率续涨，投资者静待政策面指引　　中国银行间债市现券收益率周五走升，各家机构因政策收紧忧虑而提前预备资金头寸，致市场流动性紧张，机构减持债券以待，而新债发行结果高于预期亦助推短融等现券收益率上涨明显，10年期国债收益率也小幅走升。　　有报道称，中国5月CPI预计同比上涨5.4%，追平3月创下的32个月高位，显示通胀依然“高烧”难退。　　中国国家开发银行周五招标的10年期固息债，中标利率4.61%，高于预期。虽然目前10年期金融债利率水平仍高于历史均值，配置需求尚可，但加息预期的积聚，推高了本期债的中标利率。　　此外，中国铁道部周四招标发行的150亿元人民币一年期短期融资券，中标票面利率为4.35%。剩余期限近七年的国开金融债110,217券成交续居首，收报100.21元，对应收益率4.4516%。　　　　15、摩根士丹利与华鑫证券合资证券公司正式开业　　证券市场周刊(记者 闫蓓)6月10日，美国大型投资银行摩根士丹利(NYSE: MS)与华鑫证券共同宣布，双方合资成立的证券公司摩根士丹利华鑫证券有限责任公司(Morgan Stanley Huaxin Securities Company Limited)正式开业运营。　　该公司的注册资本为10.2亿元人民币(约合1.58 亿美元)。其中华鑫证券持有三分之二的股权，摩根士丹利持有三分之一的股权——这是中国政策目前允许的上限。华鑫证券是一家上海国有券商。　　摩根士丹利称，合资公司的经营业务范围包括中国市场的股票(包括人民币普通股、外资股)的承销及保荐，和债券(包括政府债券、公司债券)的承销、保荐及自营交易，及证监会批准的其他业务。　　　　16、OPEC：2011年底前全球原油市场供需趋紧　　石油输出国组织(OPEC)周五(10日)表示，2011年底前全球原油市场供需趋紧；下半年原油的需求为平均每日3,070万桶，高于OPEC的5月日均产出2,897万桶。　　OPEC还表示，对2011年非OPEC国家供给预计近维持不变。　　OPEC报告同时暗示：若OPEC维持产出在5月水准，则下半年可能会有每日173万桶的供应缺口。　　沙特阿拉伯表示，7月将石油产出增至1,000万桶/日。　　
　　****财经新闻****　　　　17、贵金属、原油和股指期货　　贵金属--- 美元指数大幅上扬，油价回落并拖累金价走低，获利了结盘也对金价形成打压，另外，分析师称，6月份是传统黄金需求淡季，现货金周五(10日)收跌。最新数据显示，黄金ETF-SPDR Gold Trust周五(6月10日)黄金持仓量减持10.61吨至1,200.96吨。Silver Trust周五(6月10日)白银持有量连续两日持平于9,914.21吨。周五，国际现货金收报1531.00美元/盎司，较上个交易日下跌12.90美元/盎司，跌幅0.84%。国际现货银收报36.17美元/盎司，较上个交易日下跌1.32美元/盎司，跌幅3.52%。　　原油---受沙特正在增加原油产量的迹象影响，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货周五(10日)收盘大幅走低，跌破每桶100美元关口。此外，美元走强也加剧了油价的跌势。周五，WTI原油期货收报99.29美元/桶。较上个交易日下跌2.64美元/桶，跌幅2.59%。　　股指期货---周五，主力1106合约延续了周四的跌势，震荡下行，午后探底回升，尾盘再度下跌，截至收盘，1106合约报2947.6点，跌幅为0.42%；沪深300指数报2961.93点，涨幅0.34%，期指贴水14.33点，期指走势明显弱于现指。1107合约下跌0.53%，1109合约下跌0.43%，1112合约下跌0.85%。中金所最近公布的IF1106合约持单数据显示，与上一交易日相比，买单前20名机构合计净增持736手，合计净持仓20441手；卖单前20名机构合计净增持671手，合计净持仓25904手。　　　　18、银行间同业拆借利率　　据央行网站公布的数据显示，6月10日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)：　　O/N报3.8167，涨3.09个基点；　　1W报4.6142，涨51.25个基点；　　2W报4.6483，涨3.58个基点；　　1M报5.3242，涨19.25个基点；　　3M报4.7705，涨2.03个基点；　　6M报4.7848，涨1.22个基点；　　9M报4.8283，涨1.61个基点；　　1Y报4.9152，涨1.09个基点。　　　　19、6月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元兑人民币元6.日为6.4830。人民币汇率中间价继续回落23个基点。　　
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