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亿思达携激光引擎现高交会 发布激光电视！
作者：陈文斌
责编：陈文斌
　　紧扣创新驱动发展的时代强音，以“坚持创新驱动，加快绿色发展”为主题的第十六届高交会(中国国际高新技术成果交易会)于16日隆重开幕，在本届高交会上，不仅展现了我国自主创新、绿色发展的最新成果，并且整合和利用国内外创新资源等方面的平台，向社会大众展现了当代最为先进的高新技术，下面是天极网记者给你从现场带回来最新的高交会现场报道。
　　亿思达科技集团在影像方面具有多方权威技术，特别是3D虚拟显示和激光投影领域，集团在深圳、成都建立了两大研发中心：深圳创新研究院以及成都光学研究中心。其联合香港理工大学、美国KOPIN、IBM奥斯汀研究院、北京理工大学光电学院、北京电影学院、西安光机所等高校以及相关科研机构，经过多年研究领先发布激光电视。在本届高交会上，亿思达携同其激光引擎来到了大会现场，大家可以一睹激光电视的芳容。
亿思达科技集团激光电视方案展示
　　整套亿思达激光电视整体解决方案是由一个激光主机加上一块独立的屏幕组成，主机配备模组结构与超短焦镜头，通过激光主机将画面投射到屏幕上。激光电视效果非常好，亮度高，在灯光“璀璨”的高交会现场，画面依旧非常清晰，色彩非常鲜艳饱满，对细节的刻画非常到位。亿思达激光电视的方案最让小编“羡慕嫉妒恨”的是超短距离投影特性，在半米都不到的距离投影出近百寸的画面，相信激光电视将会成为日后家庭影院必备神器!
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亿思达发布激光电视光学引擎
【文章摘要】11月18日消息，亿思达于深圳正式发布了旗下激光电视光学引擎，该引擎通过投射的方式显示图像，以大尺寸和出色的画质杀入客厅市场。这也是亿思达公司继takee手机后的又一款技术性产品。
11月18日消息，亿思达于深圳正式发布了旗下激光电视光学引擎，该引擎通过投射的方式显示图像，以大尺寸和出色的画质杀入客厅市场。这也是亿思达公司继takee手机后的又一款技术性产品。发布会上，亿思达公司董事长刘美鸿及技术代表对于激光电视进行详细的介绍，并会答了现场记者的提问。亿思达发布的该光学引擎并非成品产品，而是多项自主研发技术和光学模组，主要面向电视厂商。引擎系统包括系统包括包括激光电视光源模组、高清超短焦投影光学系统等，配备专用激光电视幕，实现近距离投影。值得一提的是，亿思达发布的激光电视幕并非传统投射屏，其为激光电视专用，该幕布是结合了多种材料技术、镀膜技术、光宇微透镜原理制成，显示幕内置有菲涅尔透镜，能够有效地将激光电视的输出光线汇集并传达给观众，具有高对比度，高增益、抗眩光的优点，相比普通的投影幕布，它能够更为有效的抵抗环境光线干扰，无需降低环境光亮度便可以得到高清的显示效果。亿思达激光显示的色域覆盖率可以达到人眼所能识别色彩空间的90%以上，是传统显示色域覆盖率的两倍以上，显示效果真实，模组显示芯片采用1080p全高清分辨率，光通量大于2600流明，并且高亮度使用寿命保持可达20000个小时以上，无辐射，能耗相比传统LCD电视更低。另外，会上亿思达还展示了自主研发的超短焦镜头，距离屏幕只需0.48m即可投射100寸画面，0.52m投射110寸画面。特殊的结构设计的超短焦镜头，能够使得照明光源达到最佳光效，确保光源均匀性。亿思达科技此次发布的自主研发激光电视光学引擎同样处于行业领先地位。不同于直接发布整机，此次光学引擎更多地是立足于行业，针对电视厂商提供激光电视解决方案。随着大屏幕时代的来临，目前50英寸以上电视机已占据电视整体市场24%，这也让彩电企业开始推广激光电视，亿思达激光电视光学引擎发布会现场也不乏许多电视厂商代表。随着产业化技术和市场的成熟，成本价格的降低，激光电视在未来或将取代传统电视进入客厅。
责任编辑：赵连琦
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亿思达takee全息手机概念视频
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全息手机后还有新“神器” 掘金电子革命
08-15 12:41 来源：同花顺综合
　　全息手机概念早盘再度大幅上涨，其中大恒科技涨停，深天马A、宇顺电子均涨逾9%，莱宝高科等也涨幅居前。 　　7月17日，亿思达正式推出全球首款全息手机takee，其颠覆性的科技创新技术吸引了市场的广泛关注。据介绍，此款手机最主要的技术创新主要体现在两个方面，一是打破了手机现有的2D显示格局，实现了里外通透、全立体的屏幕展示技术；二是在用户与手机的交互方式上，其眼球追踪识别技术将取代现有的触摸识别技术。 　　据了解，深天马自2009年起就与亿思达合作开发3D眼镜技术。该款手机自7月18日开始预订，短短7天预订量就超过50万部。 　　另媒体报道称，亿思达科技集团日前表示，8月17日将在上海再发布一款神秘新品，并称其为一个划时代的产品。不少网友猜测其新品可能是全息触控平板电脑、全息电视或手环。 　　而亿思达市场营销部总经理郑时红此前透露，将于今年下半年推出激光电视，目前线路布局工作已完成，剩下的就是外观设计工作。 　　　　 &　　　　　　　全息手机来势汹汹 显示技术引爆相关产业 　　中国公司亿思达研发的全球首款全息手机takee，将于日上午在北京正式发布。该手机将搭载5.5英寸显示屏，采用计算全息显示技术，可以让用户从各个角度都能感受到浮在屏幕上的全息效果。takee的发布，意味着眼球识别将取代触摸识别，带来全新的用户与手机的交互方式，从而开启手机的“新时代”。另外，takee全息显示技术还将引领游戏、电子商务行业的变革，甚至有望全面覆盖医疗、军事、教育等领域，具有广阔的应用前景和极大的创新价值，其上游的红外线、眼球追踪等技术也将迎来大发展，A股市场相关品种有望获得资金关注。 　　全息手机来势汹汹 　　7月17日，深圳亿思达集团将于北京正式发布takee全息手机，这是全息手机在全球首次面向大众发布。 　　所谓“全息手机”，是采用计算全息显示技术的一种创新型手持终端。全息显示技术通过追踪人眼的视角位置，基于全息图像数据模型计算出实际的全息图像，再通过特殊的指向性显示屏幕将左右眼的立体图像精准投射到人眼视网膜中，从而使人眼产生和实际环境感觉一样的视觉效果。 　　takee的研发企业深圳市亿思达显示科技有限公司成立于2004年，是中国较早研发3D显示技术、推出3D显示产品的领军企业之一，目前已经成为中国3D显示领域最具规模的国家高新技术企业。 　　日，亿思达集团钛客科技在北京召开“takee全息手机及全息应用开放平台”媒体见面会，takee全息技术首次面向媒体及消费者亮相。在此次发布会上，世界500强正威集团与亿思达集团已经达成战略投资意向，而真正的takee全息显示智能手机将于7月17日在钓鱼台国宾馆发布。此外，美国好莱坞影视传媒集团未来将成为钛客手机3D影视大型内容制造商，双方还将共同打造高端takee全息手机系列，并共同推动在中国33个城市的文化广场建立体验中心。该系列手机将采用18K纯金机身，主要定位人群为好莱坞名人俱乐部，后期或搭载更多针对好莱坞的应用。 　　根据相关业内人士的试用，takee全息手机手感出众，边框与网上曝光的iPhone6有些类似，并将搭载5.5英寸显示屏。而takee全息手机为用户带来的全新体验颇为震撼。比如看电影各个角度都能达到完美的3D显示效果，更真实立体，且画面显示会随着人眼的移动而有所改变；在立体影像下，游戏也将拥有完全不同的体验，比如用户能够把手指悬在屏幕上方玩“切水果”游戏；视频通话时，对方仿佛就在你的眼前，交流更直接；导航时，屏幕能够直接投射出立体的高架桥，层次分明路线清晰；网购时全息手机上能够直接显示一个立体完整的商品，只需要手指翻转便可以看到任何你想看到的细节部分等。 　　业内人士指出，全息手机将全息显示技术首次应用于手机上，将打破手机问世以来2D和3D的显示格局，带来全新的用户与手机的交互方式，并给当前略显疲软的智能手机市场注入一针“强心剂”。而且全息显示、全息摄影、空气触控等大量尖端技术引入民用，将在手机行业掀起全新的革命和颠覆，甚至有可能打破三星、苹果双寡头的竞争格局。 　　全息显示技术引爆相关产业 　　除了颠覆手机行业外，takee全息显示技术还将引领游戏、电子商务行业的变革，甚至将全面覆盖医疗、军事、教育等领域。 　　takee手机中最能体现全息效果的便是游戏应用。takee手机游戏不仅仅是3D显示，而是同时可以实现交互，使得“隔空切水果”成为现实，这或令整个手机游戏产业被完全颠覆。据悉，游戏是未来takee全息显示技术发展的一个重要方向，“全息应用开放平台”目前已经开始在全球同步招募全息应用合作伙伴。 　　此外，全息技术还有望打破电子商务瓶颈。因为全息技术将解决传统电商无法直观看到产品的短板，实现逼真的产品展示，从而对电商行业形成有力推动。比如，在购物页面，用户只需手指翻转即可轻易看到商品各个角度的细节。目前，takee也在着手洽谈与电商间的合作，将这一创新技术向在线购物领域进行推广。 　　有业内人士指出，takee全息手机独有的全息显示、空气操控等技术，还将为医疗、军事、教育等领域带来新的契机和变革。比如，通过全息显示技术，医生可以在手术前直观预览，预估风险并提高手术成功率；在军事领域，指挥者可以通过全息屏幕直接投射出立体地形图；在教育领域，全息显示能够形象生动地教学，实现寓教于乐。 　　另外，鉴于全息手机具有广阔的应用前景和极大的创新价值，其核心技术的发展机会也将被引爆。业内人士指出，眼球追踪技术是亿思达全息手机的核心关键技术，而红外技术则是眼球追踪的前提。随着全息手机的首发和推广，这些技术将获得极大推动。此外，微显示投影、光学信息处理、激光全息等相关技术也将迎来大发展。A股市场上，与上述产业相关的板块和个股将获得资金关注。　　全息手机概念股强势登场 　　深圳亿思达科技公司7月17日在北京正式发布全球首款全息手机takee。takee的发布，意味着眼球识别将取代触摸识别，带来全新的用户与手机的交互方式，从而开启手机的“新时代”。 　　对此，业内人士指出，全息手机将全息显示技术首次应用于手机上，将打破手机问世以来2D和3D的显示格局，带来全新的用户与手机的交互方式，并给当前略显疲软的智能手机市场注入一针“强心剂”。而且全息显示、全息摄影、空气触控等大量尖端技术引入民用，将在手机行业掀起全新的革命和颠覆，甚至有可能打破三星、苹果双寡头的竞争格局。 　　事实上，早在全息手机发布前，就有相关消息搅动着资本市场神经，“全息”概念股也横空出世，主营业务中能被挖掘出的带有“全息”风格的上市公司股价均遭到爆炒，上周五或本周一，大恒科技、威创股份、彩虹股份和凤凰光学等多家公司股价被纷纷推至涨停。 　　即使近日多家涉及“全息”概念的公司对相关事项进行了澄清，但资本市场追捧热度依旧不减。 　　在17日全息手机发布之际，就有7只被市场归为“全息”概念的个股逆市上涨，其中，奥拓电子、海信电器和联创光电等个股昨日涨幅超2%，分别达到2.25%、2.16%和2.12%，此外，昨日实现上涨的“全息”概念股还包括：利达光电(1.46%)、高德红外(1.29%)、利亚德(1.14%)、威创股份(0.98%)。 　　资金流向方面，17日，共有5只“全息”概念股呈现大单资金净流入，累计大单资金净流入为6781.16万元。其中，海信电器大单资金净流入最高达到5632.5万元，紧随其后的是威创股份，大单资金净流入为467.52万元，而奥拓电子(250.72万元)、联创光电(228.35万元)、利达光电(202.08万元)等个股大单资金净流入也较为明显。 　　值得一提的是，takee全息显示技术还将引领游戏、电子商务行业的变革，甚至有望全面覆盖医疗、军事、教育等领域，而正是鉴于全息手机具有广阔的应用前景和极大的创新价值，其核心技术眼球追踪技术的发展机会也将被引爆，此外，微显示投影、光学信息处理、激光全息等相关技术也将迎来大发展。A股市场上，与上述产业相关的板块和个股也就纷纷获得资金关注。　　安信证券：电子行业全面配置时机到来 　　上下游印证电子板块配臵时间全面到来: 　　近期我们团队密集拜访电子产业链公司,下游采购总监,在撰写深度报告中做了深入研究工作,结合从业以来规律总结,我们坚定认为全面配臵电子板块时机到来。 　　现在配臵电子板块,到底赚什么钱? 　　1,赚估值切换的钱,目前大市值公司估值普遍对应明年13-15倍,中等市值对应明年20-24倍,在明年业绩可靠增长预期下,大市值将切换到明年20倍,中等和小市值切换到明年30倍以上; 　　2,赚电子产业持续全球扩张的逻辑,这方面我们已经多篇报告论述,在人、资本、技术和市场四个因素驱动下,产业全球扩张逻辑未来3-5年有效; 　　3,赚下游持续电子化、智能化的逻辑,无论是苹果的持续扩张带来的消费电子创新和数据流挖掘,还是家居、led、汽车、军工、工业领域,下游的成长逻辑是确定的,上一波苹果行情是快而迅猛,未来三年苹果展现的是不断超预期的过程,我们从三个论据和四个论证已经阐述,参见我们深度报告“苹果的三年中兴”; 　　4,赚的是电子产业整合的趋势,无论是同行业的并购,海外整合,还是软硬整合,电子的整合趋势已经开始,我们认为未来会持续,这也是海外电子产业发展的必由之路。 　　5、赚的是三季度业绩拐点的钱,三季度看,在苹果大力度备货拉动下,行业整体供需趋紧,智能手机换机开始,上市公司储备的新产品和新业务开始发力,业绩趋势开始向上,并延续到明年。 　　综合以上,大市值公司首推歌尔声学、海康威视、大华股份、大族激光、立讯精密、东旭光电,关注三安光电。歌尔声学未来的下游逻辑是可穿戴产品、智能音箱、汽车电子和苹果的扩张,产品的横向逻辑天线、fpc、mems、连接器都开始兑现,新一轮成长周期到来;海康威视和大华股份从硬件产品向解决方案的升级,正是把握了视频的海量信息的深度挖掘价值,市场容量是摄像头和dvr的两倍以上;大族激光三季度开始业绩超预期,将成为机器人平台;立讯精密明年三个超预期是iphone用无线充电、智能耳机和fpc。中等市值首推欣旺达、中航光电、长盈精密、德赛电池、超声电子、水晶光电、关注安洁科技、、法拉电子、长信科技;小市值首推大立科技、金龙机电、晶方科技、兴森科技、硕贝德、关注华灿光电、铜峰电子,同时我们观察到一批新公司的机会。 　　风险提示:销售不达预期。　　全息手机产业10大概念股价值解析 　　个股点评： 　　联创光电:红外LED龙头、超导设备先行者 　　类别：公司研究 机构：厦门证券有限公司 研究员：潘永乐 日期： 　　投资提示: 　　(1)公司现有的传统的LED产业中,主要包括了LED器件封装、照明以及LED背光源。从行业属性而言,传统的LED产业毛利率不高,虽然公司计划在业务模式上进行创新,但我们预期未来仅能维持与行业增速同步的增长。 　　(2)红外LED是公司重点投入以及培育的方向,在红外LED上公司拥有芯片、封装、终端全产业链的优势并且掌握了自己的核心技术。而红外LED未来无论是在军品、安防还是在体感设备上的应用都为该行业带来了极大的想象空间。 　　(3)在超导设备上,公司可以称之为国内超导设备的先行者。本次研发推出的“高温超导感应加热器”是一个节能产品,属于国内独家技术,主要应用在金属加热企业,可提高能效85%左右。该设备实现了国内超导技术在实验室之外的商业化应用。 　　(4)厦门宏发的投资收益目前仍占据公司利润的大部分,未来厦门宏发业绩的稳健增长为公司业绩提供了一个足够的安全边际。 　　投资建议: 　　在公司传统LED产业维持稳定以及厦门宏发业绩稳健增长的前提假设下,我们认为红外LED市场的增长以及超导设备带来的爆发性业绩贡献,我们预计年的EPS分别为0.5、1.1251元,对应P/E分别为21.73倍、11.43倍、8.23倍。以目前电子行业平均49.63倍的P/E水平来看,2014年公司的估值仍有较大的上升空间,因此我们首次给予其“买入”评级,在2014年35倍P/E的假设前提下给予其目标价14.91元。 　　风险提示: 　　超导业务推进进程弱于预期;厦门宏发业绩增速低于预期;传统LED业务毛利率下降强于预期　　高德红外:2014年q1业绩符合预期 　　类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：刘深 日期： 　　我们认为公司2014年中期业绩符合预期。维持公司年EPS分别为0.13元、0.24元和0.38元的预期,对应PE分别为137.x、74.6x和46.8x,维持“中性”投资评级。 　　2014年中期业绩符合预期:公司2014年Q1实现营业收入1亿、增长15.2%;归属上市公司股东净利润1505.4万,下降7.04%;实现归属上市公司股东的扣非后净利润为1496.3万,微增0.32%;实现EPS0.025元。同时,公司预告2014年中期归属上市公司股东的净利润变动幅度为-20%至10%,区间为4135.6万至5686.45,对应EPS区间0.07-0.09元,符合我们的预期。 　　持续加大研发投入:公司持续加大研发投入,导致研发费用同比增幅41.22%,超出同期收入增速26个百分点。这将为公司巩固竞争优势夯实基础。 　　红外焦平面探测器项目依然是关键:公司在2013年已经阶段性实现了从单一红外热成像企业到以红外热成像技术为核心的光电设备和系统产品研制生产单位的战略转变,但公司的红外焦平面探测器项目是公司未来成功与否的关键因素。所以,我们密切关注公司的非制冷性红外焦平面探测器项目的进展情况。 　　估值和投资评级:预计公司年EPS分别为0.13元、0.24元和0.38元,对应PE分别为137.x、74.6x和46.8x,维持“中性”投资评级。 　　风险提示:红外焦平面探测器项目推进低于预期。　　华工科技:激光设备龙头,业绩增长加速 　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：赵国栋 日期： 　　受益蓝宝石切割市场景气升温,小功率激光设备放量确定。公司是国内激光设备领域内的龙头企业,覆盖中小功率、成套和大功率全系列产品。小功率紫外皮秒激光切割器已经获得海外知名厂商大单,销量同比增幅迅猛。大功率激光设备在国内更是具有绝对领先地位。我们预计,今年公司激光设备营收将大幅增长数亿元。 　　从家电敏感元器件寡头向汽车电子进军,车载敏感元器件业务销售大幅提升。公司敏感元器件在家电领域占比超过七成。国家节能减排政策将促使家电升级(例如变频),增大了元器件增量市场;同时,公司在汽车电子领域成功进入多家汽车厂商和二级供应商。孝感产业园三期项目投产快速释放产能,预计年内将推动销售业绩大幅提升。 　　光模块器件等信息激光业务直接受益4G建设加速。随着4G建设深入,各大运营商资本支出大幅上升,对光通信器件和设备的需求将成比例增长。公司公告显示,一季度4G/6G光模块订单大增,营业收入同比增长超过100%,公司4G基站应用的模块出货量排名已跻身全球前三。我们预计年内光通信的业绩大幅反转。 　　高端设备替代进口。公司大功率激光器在国内领先地位独一无二,在高端制造领域更是关系国家安全,已经陆续在国家重点工程中得到应用。我们预计,公司将顺利在多个行业应用领域替代进口或弥补海外限制出口的紧缺,高端装备领域龙头地位更加稳固。 　　“买入”评级:我们预测年营收分别为25.49亿/33.43亿/41.54亿元,净利润分别为2.67亿/3.53亿/4.56亿元,对应EPS分别为0.30/0.40/0.51元。给予买入评级,第一目标价12元。 　　风险提示:4G建设进度放缓;汽车敏感元器件业务增长不及预期。　　威创股仹:订单回暖,净利润下滑逐季收窄 　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：熊丹,观富钦 日期： 　　近期对公司迚行了调研,针对公司近期业绩低迷和转型近冴迚行了深入交流。公司阶段性低点已过,2014年二季度订单数量开始恢复,延期项目纷纷重新开始招标,各地的招标将回归正常,公司将重回增长。 　　投资要点:2短期业绩出现了明显下滑源自宏观环境恶化,VW 行业前景依旧光明。公司单季度收入同比连续四个季度下滑,其中2013年下滑15%,2014年一季度同比下滑49%。公司下游客户以央企、政府等行业客户为主,13年以来反腐力度较大,各个地区都查得徆严,换领导时常发生,对亍VW 行业造成的影响比较明显,其中受影响比较明显的行业有政府、电力、铁路。从订单周期看13年下半年到14年2月是订单同比下滑期,2014年二季度开始订单逐步恢复正常,去年延期的项目招标开始迚行。长期来看,VW 行业恢复增长概率大,近两年来规频在各个领域的应用增加,千万元级的项目数量快速增加,如天地伟业等企业推出VW 产品都说明VW 行业仍具有长期发展空间。 　　DLP下滑幵非技术替代原因,行业14年重归增长。2013年DLP 市场需求有所下滑,同时LED 小间距和LCD 行业取得了增长,部分人士讣为DLP 技术遇到替代是下滑主因。DLP 大屏行业的客户聚焦亍中高端,其行业需求差异大定制化程度高,LCD 和LED 小间距在一些边缘客户和价格敏感客户上发生了替代,但是高利润的中高端客户依然以DLP 为主,从技术路线上看LED 小间距和LCD 更适用亍室外场景和显示要求较低场景,发生冲突的地带觃模丌大。 　　反腐过程加快进口替代。反腐使得项目招标延后,行业短期需求受到压制,反腐过后项目终将恢复正常,而行业内利润水平最高的客户依然被外国厂商占据,这些客户一直以来只选择国外品牌,反腐过后客户趋亍理性,向国内厂商开放的可能性大增,近期的铁路、金融客户实现零突破都证明了这种趋势,外国厂商的20%市场仹额有望被威创挤占。2突破金融客户打开新的进口替代空间。公司第一次迚入四大银行之一客户,具有明显的示范效应,后续银行的市场将对公司打开。银行市场空间大,数据中心、灾备中心等部门对亍VW 需求较大,粗算存量空间五大行各1.5亿元,股仹制8000万元,城商行和农商行2000万元,存量市场觃模达几十亿元,每年销售觃模在3-5亿元左右,威创比国外产品的价格低30%以上,预计3年后能够抢占到50%以上市场仹额。 　　LED 小间距已经推出1.48mm 产品。随着LED 成本的快速下滑,LED 小间距显示产品出现了快速增长,目前1.9mm LED 产品和DLP 产品的售价相差丌多,考虑毛利率差异成本仍然高亍DLP。LED 小间距产品应用在户外广告较多,在室内监控室的市场觃模还较小,实际4mm 点距产品销售量较大,而2.5mm 以下点距的产品销售数量还徆少,需求来自亍分辨率和图像处理要求丌高的客户。LED 的技术瓶颈来自亍工艺,由亍物理距离原因,通过在单位空间插更多LED 灯珠来提高分辨率的难度越来越大。公司和台湾的LED 技术合作研究降低LED 小间距成本的工艺技术,在LED 技术上力图成为市场领先者。 　　大数据可视化解决方案项目构筑图像处理器硬件和底层系统及中间件平台的强大技术优势,已经有阶段性成果。该项目主要面向图像处理基础底层技术,在操作系统平台和中间件技术层面迚行研发,建立威创股仹自己的以“威创芯”图像显示为对象的软硬件一体系统。公司迚行该项目研发的初衷是减少定制化开发投入,节约开发资源。由亍行业客户的需求差异大,公司此前一直是客户提需求,公司迚行定制化开发,开发的资源管理相对比较散乱,没有按照行业迚行经验积累,造成资源浪费。另一点是依靠硬件发展的行业可能碰到发展瓶颈,这种瓶颈可能是新材料显示技术带来的成本大幅下降,硬件性能大幅提升带来的软件开发难度减小因而同质化变强。本项目是为了全方位构筑图像显示产品的技术优势,从原有的图像处理器优势向图像底层平台、中间件、图像应用软件拓展,若顺利完成,公司将具备软硬件一体的全方位竞争优势,对VW 行业竞争对手造成强力打击。公司的平台系统能够实现高效的互联互通图像显示调用,未来将加入数据分析处理,能够为智慧城市平台应用提供巨大的价值,未来VW 行业通过软件应用和平台来赚钱的商业模式将开启,第一代版本已经向客户展开销售,后续研发会持续奏效,我们讣为其市场空间将超越原有硬件显示的觃模,对亍公司的技术开发实力具有充足信心。 　　目前处于技术投入期,净利润短期承压。公司在大数据可规化解决方案项目上投入较多,组建了150人的研发团队,目前分为底层平台组和三个行业组:智慧城市、军队、能源电力。人员已经亍13年全部到位,14年丌会增加新的人员,费用增长压力丌大。短期压力主要来自毛利率下滑,13年需求虽然丌好,但公司没有对产品迚行降价,如果14年需求持续丌佳,公司将会对价格迚行调整,届时毛利率面临一定的下滑,对利润造成压力。 　　下调至“推荐”评级。预计公司年EPS 为0.34、0.49和0.64元,尽管2014年净利润面临下滑,但是目前股价已经充分反映,公司当前的预期极低,PB 跌落至2.5以下,随着订单恢复利润下滑速度将逐季收窄,目前是良好的买点。公司是一家极具技术实力的企业,具有长期投资价值,目前处亍技术投入期切业绩开始反转,我们讣为应该享受一定估值溢价,14、15年27倍、19倍PE 比较合理。 　　风险提示:计算机板块回落风险,下游需求回暖的持续性需进一步验证;技术发展风险:VW 行业技术路径比较复杂,有DLP、LCD、LED、OLED、激光背投等丌同硬件显示技术之争,可以观察到13年来行业出现了众多的新技术突破,比如裸眼3D、LCD 超窄拼缝、柔性屏等多种显示技术,但是目前尚未发现导致公司价值发生转折性变化的革新,威创已经将主要研发精力转向硬到软的转变,聚焦行业应用,实现商业模式的升级,行业发展从硬件到软件、显示到图像控制再到应用过渡的过程,过程比较曲折多变,中途遇到困难在所难免,需要理性看待这些变化。　　大恒科技调研简报:看好电视高清化和智能交通领域的发展前景 　　类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：李晶 日期： 　　一、 事件概述 　　近日我们调研了大恒科技,了解了公司生产经营情况。 　　二、 分析与判断 　　大恒图像有望受益于智能交通的发展 　　公司控股子公司大恒集团旗下的大恒图像的主要产品有图像采集卡、工业相机和智能摄像机,去年销售额1.8亿元,其中工业检测领域收入4000万元,印刷领域5000万,智能交通领域9000万元。未来主要依靠智能交通的推动,以北京市为例,共有约1800个交通路口,按照每个路口8个摄像机计算,每个摄像机2万元,则规模达到2.88亿元,未来在公交车上也可能配置摄像机,公司统计北京市一共有1600万辆公交车,则规模达到3200万元。目前公司在北京市智能交通领域占50%左右份额,在济南等城市市占率30%,我们认为公司在高像素摄像机生产上具有一定的技术优势,未来有望受益于政府对智能交通的大力投入。在智能交通的推动下,明年大恒图像将有望获得4000万元净利润。 　　中科大洋电视高清化业务有望成为推动公司业绩增长的主要动力之一 　　全国已完成高清化的电视台还很少,未来高清化给中科大洋带来的市场空间较大。公司前年给黑龙江电视台3个频道,20个小时高清播出提供集成服务,收入为3500万元,而全国有30多个省级电视台,每个省级电视台大约有10个频道,市场空间达100亿元,加上地方电视台以及中央电视台,中科大洋面临的市场空间更大。 　　目前国内电视高清化领域主要有4家企业,中科大洋、索贝数码、捷成世纪、新奥特,中科大洋在一体化服务上领先于其他公司,索贝数码和新奥特分别在摄像和图文上具有优势,捷成世纪优势主要体现在存储上。我们认为中科大洋产线最全面,将是电视高清化的最大受益者。 　　去年中科大洋销售收入6亿元,预计今年8亿元左右,该业务具有40%左右的毛利率,我们认为未来该业务将保持较高的增长,有望成为公司业绩增长的主要动力之一。 　　宁波明昕主要依赖行业景气度提高及日本NIEC业务转移 　　宁波明昕目前具有8亿只产能,今年上半年收入约2.4亿元,净利润340万元,受到全球整体经济形势的影响,下半年盈利能力下降,今年全年销售额5亿元左右,而净利润-1000万元。若公司能实现满产(20亿只产能),则将实现4000万元左右的净利润。 　　日本NIEC有望将6000万美金封测业务逐步转移给公司,若完成全部转移,预计带来净利润5000万元,但这也依赖于行业景气度提高,存在一定的不确定性。 　　三、 盈利预测与投资建议 　　公司有望受益于智能交通和电视高清化的推进,给予“谨慎推荐”评级。预计年EPS分别为0.25元、0.37元与0.44元,对应PE分别为23.85倍、16.43倍、13.85倍。 　　四、 风险提示: 　　市场拓展低于预期,日本NIEC业务转移进程低于预期。　　利达光电:业绩略低预期,四季度营收下滑 　　类别：公司研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张旭 日期： 　　事件概述: 　　公司公布2012年年报。公司2012年实现营业总收入5.37亿元,同比增长9.76%;归属于上市公司股东的净利润1,084.58万元,同比增长71.46%;基本每股收益0.05元,同比增长66.67%。以2012年年末的公司总股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.17元(含税)。 　　事件分析: 　　受钓鱼岛事件影响,四季度营收下滑。公司四季度营收1.24亿元,较2011年同期的1.36亿元同比下滑8.8%,归属于母公司股东的净利润为-402万元。公司的主要客户索尼、爱普生、佳能、尼康等均为日系厂商,预计钓鱼岛事件对中日贸易的冲击仍将持续一段时间,可能会影响公司未来的销售和毛利率。 　　期间费用增速低,内部控制现成效。公司营收同比增长9.76%的同时,销售费用和管理费用分别增长4.84%和7.54%,财务费用减少21.64%,三项费用控制较好,在国际国内经营环境不稳定的情况下,净利润收入较上年增长了71.46%,内部控制效果逐步显现。 　　调整产品结构,优化客户群体。公司推行事业部制,透镜事业部全面进行产品结构调整和质量提升,新开发的客户合作零号;棱镜事业部利用现有资源,实现了收入目标的持续增长,合色棱镜市场占有率世界第一,销量和市场份额均大幅提升;镜头事业部深化与日本大客户的合作,且新开发国际国内6家客户;其他各部也均实现平稳发展。为公司后续发展打下良好基础。 　　盈利预测与投资建议: 　　盈利预测及投资建议。公司是国内大批量生产微显示投影系统光学元(组)件的主要企业。目前公司产品主要下游市场数码相机受智能手机摄像头高清化的影响,未来将持续下滑;并且受钓鱼岛事件影响,日系光电企业在加快产业链的重新布局(中国生产的硝材和透镜占全球供应的72%),将产业链向中国以外的地区转移。综合考虑以上因素,我们给予公司的“中性”投资评级。 　　风险提示: 　　中日贸易不稳定及日系企业产业链转移的风险。 　　原材料价格、劳动力成本上升及行业竞争的风险。　　深天马A:产业整合,中小尺寸面板盈利稳定 　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：郑及游 日期： 　　公司2013年度报告,2014年一季度预告发布 　　年报显示,受益于全球面板业回暖,以及智能手机和平板电脑对中小尺寸面板需求的增加,深天马A去年业绩扭亏为盈,营业收入45亿元,同比增长4.3%;净利润4216万元。 　　今年一季度,深天马的业绩继续向好,净利润预计同比增长800%~1000%,在1300万元至1600万元之间。 　　核心观点 　　深天马a-Si面板产线通过技术改造,能够提供高分辨率的手机面板。随着智能手机增长率放缓,智能手机显示面板高端化趋势继续深化,高分辨率面板的需求仍然高企。公司储备的LTPS、AMOLED技术产业化进程顺利,产品结构进一步优化,整体利润率可以得到维持。 　　公司增发收购优质资产,收购前拥有上海天马、成都天马、武汉天马各30%、30%和10%的股权。收购完成后,将获得上述公司的100%股权。随着旗下公司盈利状况的持续好转,公司2014年业绩将有相当幅度的增厚。 　　在面板需求淡季,公司一季报仍能大幅度预增,显示公司基本面已经足以支撑股价。我们认为深天马已经具备一定的投资价值。 　　盈利预测 　　假设公司能顺利收购资产,考虑到高分辨率手机显示面板市场需求持续高涨,我们预计公司、2016年归属净利润为3.07、3.06和4.35亿元,EPS则为0.53、0.69和0.75元。对应2014年的PE为25.15倍。首次给予推荐评级。 　　风险提示 　　智能手机市场增速大幅度下滑,高分辨率面板需求萎缩,订单不及预期。 　　资产收购计划进行不顺利。　　利亚德:小间距,大空间,高成长 　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴明鉴 日期： 　　我们近期于北京策略会上组织了利亚德(300296.CH/人民币13.39,未有评级)的投资者交流。公司是小间距LED显示的市场发现者和龙头企业,将充分受益于近两年小间距LED显示对传统DLP显示的替代,同时专注民用市场的小间距LED电视将于下半年发布,有望打开新的市场空间。与此同时,公司已经完成与被收购公司的战略整合,通过交叉销售已经实现良好协同效应,并将继续执行并购战略。我们认为随着1.6mm间距产品(P1.6)成本和售价的进一步下降,其将成为替代DLP屏幕的主力产品,小间距LED电视将在明年初迎来爆发增长。公司受益于小间距电视迅速放量、收购公司并表及其协同效应,我们预计2014年净利润1.4亿元,同比增长42%,并处于加速增长轨道上。 　　小间距LED电视已成为公司业绩成长的核心驱动力。小间距LED电视是利亚德业绩增长最大驱动力,我们认为小间距LED显示的市场空间随着核心元件——LED灯珠的价格下降而逐步打开,市场开拓有望实现“两步走”:第一步逐步替代主流的DLP显示屏,第二步有望替代投影仪、开创100寸以上大屏幕显示民用市场、进入电影院线银幕市场(如IMAX)。公司一季报显示,小间距LED电视在总体订单中占比已经达到60%。 　　行业先行者带来的技术领先优势、品牌优势及规模效应是公司的“护城河”。小间距LED显示的市场价值已经被广泛认同,并吸引更多企业参与其中。作为小间距LED显示市场发现者和开拓者,公司目前新产品研发、市场开拓进度均快于竞争对手,同时近两年的已售产品给公司带来的经验积累、规模效应和质量验证都是竞争对手所缺乏的。行业未来出现价格战是大概率事件,但在竞争充分的行业中,有技术和品牌优势的龙头企业仍能够维持高出平均水平的利润率。 　　收购标的金达照明和互联亿达已实现交叉销售的协同效应,公司将继续执行外延式并购战略。公司在2013年并购的金达照明和互联亿达就是这一战略的典型写照。金达照明主要从事照明方案研发、照明灯具销售和照明工程总体承包,专注“交钥匙”项目;互联亿达专注于提供广播电视行业LED显示屏及控制系统解决方案。目前公司与两家收购标的已经实现良好协同效应,开展交叉销售,并已体现在公司订单上。 　　我们认为随着1.6mm间距产品(P1.6)成本和售价的进一步下降,其将成为替代DLP屏幕的主力产品,小间距LED电视将在明年初迎来爆发增长。公司受益于小间距电视迅速放量、金达照明并表及其协同效应,我们预计2014年净利润1.4亿元,同比增长42%,并处于加速增长轨道上。此外,随着小间距LED电视“两步走替代战略”的进一步执行,公司的储备产品——大屏幕电视有望在2015年成为新的利润增长点,支撑公司继续高速成长。　　奥拓电子:公司发展进入快车道 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：董瑞斌 日期： 　　欧美经济复苏,世界杯利好公司业绩增长 　　公司产品出口份额一直较大,占比约为40%-50%。之前由于欧美经济形势欠佳导致公司出口业务表现不佳,未来随着欧美整体经济环境的转好,公司业绩将获得有效支撑。 　　2014年为世界杯年,公司产品一直为高品质代表,此次也未有缺席世界杯赛场。根据公司公告目前已经中标约6000万订单,我们认为世界杯将不仅为公司带来业绩弹性,更大程度上也将为公司带来较强的宣传效果。 　　行业集中度加速提升,公司显著受益 　　LED显示屏企业目前情况为鱼龙混杂,高工LED表示,2012年国内产值虽然有200多亿元,但是企业的集中度极低,4亿元以上的不到5家,亿元以上的企业有80家,然后就是上百家小规模的LED显示屏企业。LED显示屏之前的无序竞争以及鱼龙混杂的现象最终酿成较大恶果,从2010年LED显示屏大爆发至今,已经经过3年时间,目前“烂屏”随处可见,黑点、色彩失真如同“牛皮癣”一样影响着大家的观看。而在行业有15%增速的企业下,企业方面也出现倒闭潮,愿景光电、大眼界、浩博光电、深圳亿光等销售收入过亿的企业均宣告破产。 　　公司显示屏产品主要应用于体育赛事、广告屏等领域。公司产品应用于BBC演播厅,巴西世界杯,戴高乐机场等高端领域。公司与LAM(全球顶级体育赛事媒体运营商)、JCDecaux(最大户外广告公司)等顶级伙伴结成战略合作关系,足以证明公司优良的品质。 　　公司目前为行业内财务状况最为健康的企业之一,且一直为高品质的象征,我们认为公司一旦发力中端市场,将打开快速发展空间,看好企业进入快速发展通道。 　　公司发布多款新品,积极推进蓝海市场 　　公司在2014年荷兰阿姆斯特丹ISE展会上发布了5款新产品,奥拓电子一直以品质优良、技术领先著称,此次发布的新品将进一步扩展技术领先优势。 　　此次发布的新品主要可应用于室内高端显示,公交车站以及主题公园等。每个产品所对应的市场规模均较大: 　　1)我们预计小间距室内高密度显示屏为未来发展的主力方向之一,潜在市场规模可能大过100亿元,主要市场为替代DLP拼接,公司此次发布的1.0mm点间距产品在业内处于领先地位。 　　2)户外3.00mm超高密度LED显示系统难点主要在产品的可靠性,小间距产品在室内显示方面技术难度相对较低,但是如果移动至室外,考虑到粉尘、日照雨淋等影响产品的耐受度将受到很大挑战。公司此次推出的新品防护级别达到IP65,领先市场。考虑到目前很多公交站以及显示屏均使用LCD显示屏作为显示工具,此块业务的新增市场规模也将超过100亿元。 　　3)3DLEDTV产品更是符合未来发展的大方向。3D显示毫无疑问为未来发展的大方向,假如后期有部分广场以及主题公园采用3D显示屏,那么市场空间也将逐步放开,全球LED显示屏市场规模约为600亿元,如果部分采用3D显示,则市场规模也不容小觑。 　　4)新品将享受更高的售价与毛利率。公司此次发布的产品具有较大的创新性,我们认为基于电子行业的一般规律,公司的产品将享受更高的产品售价与毛利率。 　　慧银行、节能减排为公司打开想象空间 　　银行智慧网点投入逐步加大,银行转型在即,(1)后续将针对客户进行精准营销,则银行需要针对不同客户给出完全不同的营销策略;(2)需要流程再造,尽量减少非专业人员的数量。因此传统网点将变更的更加现代化,其中会涉及对于客户的识别,前段采集数据以及后段的数据分析。 　　奥拓电子将极大受益于智慧银行建设,公司一直从事银行信息发布系统以及电子回单设备相关业务,银行渠道较强。我们认为如果智慧银行建设开始推进,奥拓电子将占有其中人物信息采集,以及相关后续信息发布方面获得较多机会,为公司未来发展铺平道路。 　　节能减排方案提供商价值量大于传统的灯具销售商 　　公司软件集成能力优质,从公司发展愿景看,公司希望结合自身在LED照明产品方面的优势为楼宇提供全套的智能照明解决方案,而不仅仅是LED照明产品的制造。 　　LED照明无疑将成为未来发展大方向,但同时将带来强劲的竞争。公司在泛光照明有非常好的积累,同时其为楼宇提供的智能服务也将提升公司的竞争壁垒,预计公司有望成为楼宇智能照明的综合解决方案提供商,将享受明显高于行业平均的毛利率。 　　盈利预测与估值定价 　　我们预计公司年销售额分别为4.8亿元、6.6亿元,对应的净利润分别为7900万元、1.11亿元,对应的EPS分别为0.72元、1.01元。 　　考虑到公司已经进入发展快车道,年净利润增速分别为65%、40%,我们给予公司目标价29元,对应年PE为40/29倍,PEG为0.63/0.73。 　　风险提示: 　　订单结算不达预期。公司产品多为项目工程类,单个项目金额较大。如果结算出现问题,则可能导致公司业绩不达预期。 　　新品推进速度不达预期。公司推出5款新品,有推进速度不达预期的风险。　　凤凰光学:净利润大幅下滑,地缘因素影响仍将持续 　　类别：公司研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张旭 日期： 　　事件概述: 　　公司公布2012年年报。公司2012年营业收入为13.6亿元,较上年同期减少8.3%;归属于母公司所有者的净利润为623万元,较上年同期增长35.32%;基本每股收益为0.026元,较上年同期增长35.57%。公司2012年不进行利润分配,也不转增股本。 　　事件分析: 　　经营环境不理想,营业利润大幅下滑。公司主要产品应用于卡片相机等相机器材,2012年,伴随着智能手机快速占据市场,使得卡片相机大幅萎缩,加之国内光学行业低价竞争呈现白热化局面,业内同行竞争惨烈,产品价格持续下滑,公司运营成本居高不下。营业利润较上年下滑87.08%,净利润下滑103.39%,毛利率7.07%,较上年同期下滑2.29个百分点,低于利达光电16.90%的毛利水平。 　　受地缘因素影响,客户需求波动的风险加大。近期钓鱼岛事件导致中日关系紧张,地缘政治因素严重影响了公司业务。公司主要供应商和客户均为日系厂商,其中前五名客户全为日企,合计营收占比52.62%,且受中日关系波动影响,日系在华光学企业脱中国化,产业链逐步外移,导致公司中小玻璃镜片订单急速下滑,预计中日关系对光学产业的影响将进一步加深,公司下游客户波动风险加大。 　　公司产品较单一,结构性矛盾凸显。公司现有的产品结构性矛盾比较突出,产品主要以镜头和镜片为主,公司发展过度依赖光学镜片,导致公司的产品受市场变化的影响较大,且由于公司缺乏终端产品,可能导致公司发展后劲不足。虽然公司目前在积极进行产品优化升级,但仍未有新的业绩增长点。 　　盈利预测与投资建议: 　　盈利预测及投资建议。公司虽然是国内光学龙头,但近年来光学行业竞争加剧,企业面临低价竞争。公司主要客户集中在日本,近期钓鱼岛事件使日系厂商有去中国化趋势。考虑到当前国际国内不稳定、不确定性因素增多,给予公司的“中性”投资评级。 　　风险提示: 　　中日贸易不稳定及日系企业产业链转移的风险。 　　原材料价格、劳动力成本上升及行业竞争的风险。}